金融市場學(xué)54196

1、一影響外匯市場、外匯匯率變動的主要因素：1.國際收支狀況。它直接反映了一個國家外匯供求的基本情況，其中貿(mào)易收支差額是影響匯率變動的最重要因素。2.通貨膨脹率。在紙幣制度下，匯率從根本上來說是由貨幣代表的實際價值所決定的。通貨膨脹引起的紙幣實際價值與名義價值的偏離必然會造成匯率水平的變化。對于兩種貨幣而言，通貨膨脹的影響是相對的，也就是說，匯率變動決定于兩國通貨膨脹的比較。3.利率水平。在開放的經(jīng)濟中，利率作為借貸資本的成本和收益，通過影響金融資產(chǎn)的供求對匯率可以產(chǎn)生直接的影響。影響匯率的是利率的相對水平而非絕對水平。4.各國的財政、貨幣政策。國家通過財政政策和貨幣政策實現(xiàn)增加就業(yè)、實現(xiàn)物價穩(wěn)定

2、、促進經(jīng)濟增長、穩(wěn)定國際收支這四個目標，會對匯率產(chǎn)生直接或間接的影響。擴張性的財政、貨幣政策傾向于導(dǎo)致財政收支赤字和通貨膨脹，使本國貨幣貶值；緊縮性的財政、貨幣政策傾向于引起財政收支盈余和較低的通貨膨脹率。5.市場心理預(yù)期。當市場普遍預(yù)期某種貨幣將貶值時，人們很可能大量拋售該種貨幣，市場對它的供給大大超過需求，導(dǎo)致該貨幣貶值。6。各國的經(jīng)濟增長率。它是影響匯率波動的最基本因素之一。二貨幣政策的作用機制：狹義貨幣政策指中央銀行為實現(xiàn)既定的經(jīng)濟目標運用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施的總合。廣義貨幣政策指政府、中央銀行和其他有關(guān)部門所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和采取的影響金融變量

3、的一切措施。貨幣政策的三大法寶是法定存款準備金政策、再貼現(xiàn)率政策、公開市場業(yè)務(wù)政策。1.法定存款準備金政策是指以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行等金融機構(gòu)將其吸收存款的一部分上繳中央銀行作為準備金的比率。2.再貼現(xiàn)政策指中央銀行對商業(yè)銀行持有未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)時所做的政策規(guī)定，包括再貼現(xiàn)率的確定與調(diào)整和規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。3.公開市場業(yè)務(wù)政策指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調(diào)節(jié)市場貨幣量的政策行為。三股票投資收益的構(gòu)成：1.股息收入。股息指股東在持有股票期間從發(fā)行公司分取的盈利。常見的股息形式有現(xiàn)金股息和股票股息?，F(xiàn)金股息是指以貨幣形式派發(fā)的股息和紅利，是最普通最基本

4、的股息形式。股票形式指以股票的方式派發(fā)的股息。2.資本利得。投資者買入股票和賣出股票的差價收入就是資本利得或稱資本損益。3.公積金轉(zhuǎn)增股本收益，指公司將提取的公積金在法律規(guī)定范圍之內(nèi)轉(zhuǎn)為股本，按股東的持股比例派送紅股或增加每股面值。四外國債券與歐洲債券的區(qū)別：外國債券是發(fā)行人在外國證券市場發(fā)行的，以市場所在國貨幣為面值的債券。歐洲債券是指發(fā)行人在外國證券市場發(fā)行的，以市場所在國以外的第三國貨幣為面值的債券，又稱境外債券。五股票公共發(fā)行與私募發(fā)行的優(yōu)缺點比較：公共發(fā)行的優(yōu)點：可以擴大股票的發(fā)行量，籌資潛力大；可以申請在證券交易所上市，增加股票的流動性和公司的知名度；無須提供優(yōu)厚的條件，發(fā)行人具有

5、較大的經(jīng)營管理獨立性。缺點：發(fā)行程序比較復(fù)雜，發(fā)行費用高，需要向社會公開大量公司信息。私募發(fā)行的優(yōu)點：發(fā)行手續(xù)簡單，可以節(jié)省發(fā)行費用和發(fā)行時間；無須向社會公眾公布公司信息，有利于投資策略的保密。缺點：投資者數(shù)量有限，證券流通性較差，公司必須向投資者提供高于市場平均水平的優(yōu)厚條件，發(fā)行公司的經(jīng)營管理易于受到干擾。六金融市場的主要功能：有貨幣資金融通功能、優(yōu)化資源配置功能、風險分散功能、經(jīng)濟調(diào)節(jié)功能、綜合反映功能。從微觀和宏觀分析，微觀經(jīng)濟功能有價格發(fā)現(xiàn)機制、提供流動性、降低交易成本。宏觀經(jīng)濟功能有聚斂功能蓄水池作用、資源配置功能。七簡述國際金融中心具備的條件：1.和平穩(wěn)定的政治環(huán)境。這是國際金融

6、中心形成的首要前提。2，相對優(yōu)惠的政策和寬松的管制措施。這是吸引國際資金和國際金融從業(yè)者的重要條件，尤其在離岸金融中心的形成中發(fā)揮了關(guān)鍵性作用。3.有利的交通和通訊、地理、人才優(yōu)勢。4.其他條件。如全球性和區(qū)域性金融中心的形成一般還要求本幣幣值保持穩(wěn)定，有一定規(guī)模的金融市場及穩(wěn)定的經(jīng)濟增長等。八黃金價格變動的主要因素：1.供給因素。（1）經(jīng)常性供給，它來源于世界主要產(chǎn)金國，這類供給是穩(wěn)定的、經(jīng)常性的。它的供給量同產(chǎn)金國的生產(chǎn)能力、產(chǎn)量以及生產(chǎn)成本有直接關(guān)系。（2）偶發(fā)現(xiàn)供給。此類供給是由于外界因素刺激作用而導(dǎo)致的供給。（3）調(diào)節(jié)性供給。這是一種階段性不規(guī)則的供給，主要來自中央銀行的光景拋售行為

7、。2.需求因素。（1）黃金的工業(yè)用與民用需求。隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展，黃金的工業(yè)用與民用需求不斷增大。（2）央行黃金儲備的需求。（3）投資性或投機性的需求。3.其他因素。美元匯率、各國的貨幣政策、通貨膨脹、原油價格、國際政治局勢、股市行情等。九金融監(jiān)管的主要原則：1.依法監(jiān)管原則。2.公開、公平、公正原則。3.系統(tǒng)性風險控制原則。4.審慎監(jiān)管原則。5.監(jiān)管適度與適度競爭原則。6.綜合性和系統(tǒng)系將原則。7.政府監(jiān)管與自律監(jiān)管相結(jié)合原則。8.有機統(tǒng)一原則、自愿原則和全面風險監(jiān)管原則。十債券投資收益的構(gòu)成：1.發(fā)行人定期支付的利息。這是債券投資收入最基本的組成部分。2.資本利得。即債券期滿或被贖回或被出

8、售時與買入時的價差。資本利得可能是正值也可能是負值。3.定期所獲現(xiàn)金流量再投資的利息收入。它是構(gòu)成債券投資收益的重要組成部分。十一當代金融風險的主要特征：1.高傳染性。一方面，各類經(jīng)濟主體均進行跨市場交易，這使各國金融市場聯(lián)系日益緊密；另一方面，金融自由化的浪潮使各國對金融管制逐漸放松，國際資本因此能更靈活地在國家間流動，國內(nèi)金融市場更易受到?jīng)_擊。2.強破壞性。金融的作用不斷得到強化，金融安全與否已直接關(guān)系到一國的安定和發(fā)展，甚至全球金融市場的穩(wěn)定。3突發(fā)性。潛在的風險一旦積聚，爆發(fā)往往形成巨大的金融危機，難以防范。十二金融監(jiān)管的手段：金融監(jiān)管的手段是監(jiān)管主體得意行使其職責、實現(xiàn)其金融市場監(jiān)管

9、目標的工具。1法律手段，指運用經(jīng)濟立法和司法來管理金融市場，特點是約束力強、具有強制性，可以作為金融市場監(jiān)管的基本手段。2.經(jīng)濟手段，它比較靈活，但整個調(diào)整過程較慢，存在時滯。包括財政政策、貨幣政策、匯率政策。3.行政手段，具有強制性和直接性的特點。4.自律管理，即自我約束、自我管理。自律管理是對政府監(jiān)管的有效補充。5.金融監(jiān)管體系，即金融監(jiān)管當局及其相應(yīng)的機構(gòu)運用一系列法規(guī)、制度和辦法、措施對金融市場主體行為進行宏觀監(jiān)督和管理所形成的一整套管理系統(tǒng)。十三貨幣政策的主要手段：它是指中央銀行為調(diào)控中介指標進而實現(xiàn)貨幣政策目標所采用的政策手段。主要手段包括法定存款準備率、再貼現(xiàn)率政策和公開市場業(yè)務(wù)。論述當今金融市場發(fā)展的主要特征及影響。當今金融市場的最主要發(fā)展趨勢是：