工程技術(shù)項目經(jīng)濟評價指標體系課程

1、第第3 3章章 工程技術(shù)項目經(jīng)濟評價指標體系工程技術(shù)項目經(jīng)濟評價指標體系3.2 3.2 經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)3.3 3.3 工程項目經(jīng)濟評價的基本判據(jù)工程項目經(jīng)濟評價的基本判據(jù) 技術(shù)經(jīng)濟效果（益）：技術(shù)經(jīng)濟效果（益）：采用某項目方案所獲得的社會有用效果與采用該項目方案所需的社會勞動耗費的比值（對比）。在生產(chǎn)過程中消耗的活勞動和物化勞動總和。在生產(chǎn)勞動中創(chuàng)造出來的對社會有用的成果。有用效果：有用效果：勞動耗費：勞動耗費：經(jīng)濟效果 = 有用成果 - 勞動耗費 兩種表達形式兩種表達形式：經(jīng)濟效果 = 有用成果 / 勞動耗費一、制定工程經(jīng)濟分析指標體系的要求二、指標體系的作用三、反映項

2、目方案經(jīng)濟特性的主要指標 正確反映項目方案投入產(chǎn)出關(guān)系和項目的目標正確反映項目方案投入產(chǎn)出關(guān)系和項目的目標綜合指標與分散指標相結(jié)合，主要指標與輔助綜合指標與分散指標相結(jié)合，主要指標與輔助指標相結(jié)合指標相結(jié)合科學適用，通俗易懂，簡便易行科學適用，通俗易懂，簡便易行與其他學科口徑一致與其他學科口徑一致檢驗和評價項目方案的客觀標準檢驗和評價項目方案的客觀標準企業(yè)制定經(jīng)營目標、落實責任制的根據(jù)企業(yè)制定經(jīng)營目標、落實責任制的根據(jù)考核企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的依據(jù)考核企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的依據(jù)進行科學管理的手段進行科學管理的手段產(chǎn)量產(chǎn)量：一定時期內(nèi)合格產(chǎn)品（或勞務(wù)）的數(shù)量（實物量或價值量） 1 1。有用效果指標。有用

3、效果指標三、反映項目方案經(jīng)濟特性的主要指標三、反映項目方案經(jīng)濟特性的主要指標產(chǎn)值產(chǎn)值：產(chǎn)品（或勞務(wù)）的價值產(chǎn)品（或勞務(wù)）的價值 反映生產(chǎn)規(guī)模反映生產(chǎn)規(guī)?？偖a(chǎn)值總產(chǎn)值：指企業(yè)在計劃期內(nèi)生產(chǎn)工業(yè)產(chǎn)品和工業(yè)性作業(yè)價值量的總和。商品產(chǎn)值：商品產(chǎn)值：是企業(yè)在計劃期內(nèi)生產(chǎn)的可供外銷的產(chǎn)品、半成品以及工業(yè)性作業(yè)的價值。商品產(chǎn)值=供外銷的成品半成品數(shù)量出廠價格 +來料加工價值+工業(yè)性作業(yè)收入總產(chǎn)值=商品產(chǎn)值+定貨者來料加工的來料價值+(期末在 制品結(jié)余額價值-期初在制品結(jié)余額值） 凈產(chǎn)值凈產(chǎn)值：是指企業(yè)在計劃期內(nèi)新創(chuàng)造的價值量總和。生產(chǎn)法：工業(yè)凈產(chǎn)值 = 總產(chǎn)值- 各種物質(zhì)資料消耗的價值分配法：工業(yè)凈產(chǎn)值 =

4、 工資+稅金+利潤+其他屬于國民 收入初次分配性質(zhì)的費用品種品種衡量的指標有：品種數(shù)新產(chǎn)品增加代替老產(chǎn)品的百分數(shù)產(chǎn)品配套率是指產(chǎn)品性能、功用滿足是指產(chǎn)品性能、功用滿足使用者要求的程度。使用者要求的程度。 質(zhì)量質(zhì)量產(chǎn)品質(zhì)量產(chǎn)品質(zhì)量： 是指產(chǎn)品在規(guī)定的時間內(nèi)和規(guī)定的條件下，完成規(guī)定功能的能力。適用性適用性指產(chǎn)品滿足使用目的所具備的技術(shù)性能。 可靠性可靠性是指產(chǎn)品正常能力對使用效果的保障。 有效性有效性 1。 反映產(chǎn)品內(nèi)在質(zhì)量的專門性指標合格產(chǎn)品的數(shù)量與檢驗品數(shù)量的比率。 2。反映生產(chǎn)工作質(zhì)量的統(tǒng)計指標 1）產(chǎn)品合格率 合格率合格率產(chǎn)品合格率合格產(chǎn)品數(shù)量合格品數(shù)量100%廢品數(shù)量+等外品數(shù)量 +=

5、2）等級品率等級品率等級品率就是不同等級的產(chǎn)品在總產(chǎn)量 中所占的比重。 3）廢品率廢品率廢品率不可修復(fù)廢品和總產(chǎn)量之間的比值。等級品率某等級產(chǎn)品產(chǎn)量某產(chǎn)品的總產(chǎn)量100%=廢品率不可修復(fù)廢品的數(shù)量產(chǎn)品總產(chǎn)量100%=利利 潤潤：總收入扣除各種費用及稅金后的凈余額反映利潤大小的指標有：利潤總額利潤總額、利潤率利潤率 時間時間是指實現(xiàn)方案所需要耗費的時間。 研制周期、生產(chǎn)周期、交貨期研制周期、生產(chǎn)周期、交貨期實物指標：職工人數(shù)(工時）、原材料、燃料、動力、勞動占用：實物指標：廠房、設(shè)備、物料、價值指標：工資、材料費、管理費、動力費、 價值指標：固定資金、流動資金勞動消耗：2 2。勞動耗費指標。勞動

6、耗費指標3。綜合經(jīng)濟效益指標勞動生產(chǎn)率勞動生產(chǎn)率 生產(chǎn)工人勞動生產(chǎn)率生產(chǎn)工人平均人數(shù)總產(chǎn)值或總產(chǎn)量(實物量、價值量)=全員勞動生產(chǎn)率總產(chǎn)值全部職工平均人數(shù)= 產(chǎn)值利潤率年產(chǎn)值年利潤資金利潤率 平均資金占用額 年利潤銷售利潤率年銷售收入年利潤成本利潤率年銷售成本（完全成本）年利潤年利潤投資總額投資利潤率投資回收期1投資利潤率工程項目的實現(xiàn)所需預(yù)先墊付的資金 投資：投資：工程項目投資按照項目的過程分為兩個階段：建設(shè)投資（固定投資）形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)1.流動資金投資 使用期一年以上，價值在規(guī)定限額以上，為多個生產(chǎn)周期服務(wù)，在使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)不變的勞動資料。 固定資金 固定資產(chǎn)

7、：例如廠房、設(shè)備、大型工具、住宅等 3.2 3.2 經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)經(jīng)濟評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)固定資產(chǎn)的分類固定資產(chǎn)的分類 生產(chǎn)經(jīng)營性固定資產(chǎn)（使用期生產(chǎn)經(jīng)營性固定資產(chǎn)（使用期1 1年以上）年以上） 非生產(chǎn)經(jīng)營性固定資產(chǎn)（使用期非生產(chǎn)經(jīng)營性固定資產(chǎn)（使用期2 2年以上，單位價值年以上，單位價值20002000元以上）元以上）固定資產(chǎn)的取得固定資產(chǎn)的取得 購入購入 自制、自建自制、自建 租入租入固定資產(chǎn)的計價固定資產(chǎn)的計價 原始價值、凈值、重置價值原始價值、凈值、重置價值 無形資產(chǎn)：能為企業(yè)提供某些權(quán)利或利益但不具有實物形態(tài)的長期資產(chǎn)能為企業(yè)提供某些權(quán)利或利益但不具有實物形態(tài)的長期資產(chǎn)例如：專利權(quán)、非

8、專利技術(shù)、商標權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)、例如：專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)、 商譽等。商譽等。無形資產(chǎn)的取得無形資產(chǎn)的取得 外購、自創(chuàng)、投資者投入等外購、自創(chuàng)、投資者投入等無形資產(chǎn)分類無形資產(chǎn)分類 有期限有期限 無期限無期限無形資產(chǎn)的攤銷無形資產(chǎn)的攤銷 按法律規(guī)定或合同規(guī)定中較短時間計算，若無規(guī)定則不超按法律規(guī)定或合同規(guī)定中較短時間計算，若無規(guī)定則不超過過1010年。年。 遞延資產(chǎn)： 集中發(fā)生，但攤銷年限在集中發(fā)生，但攤銷年限在1 1年以上，又不能計入固定資產(chǎn)、無形年以上，又不能計入固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的固定投資費用。資產(chǎn)的固定投資費用。主要包括：主要包括：項目開

9、辦費：籌建期間人員工資、辦公費、培訓費、印刷費、律項目開辦費：籌建期間人員工資、辦公費、培訓費、印刷費、律師費、注冊登記費等師費、注冊登記費等租入固定資產(chǎn)改良支出租入固定資產(chǎn)改良支出固定資產(chǎn)大修理支出固定資產(chǎn)大修理支出墊支于勞動對象（原材料、燃料、輔助材料）、工資方面及其他費用的資金，是企業(yè)在儲備、生產(chǎn)和流通領(lǐng)域中所占用的周轉(zhuǎn)資金。流動資金流動資金 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)實物形態(tài)貨幣工資等貨幣產(chǎn)品在產(chǎn)品原材料 價值形態(tài)結(jié)算資金產(chǎn)品資金生產(chǎn)資金貨幣資金儲備資金工資等貨幣資金流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)生產(chǎn)領(lǐng)域生產(chǎn)領(lǐng)域流通領(lǐng)域流通領(lǐng)域儲備資金儲備資金生產(chǎn)資金生產(chǎn)資金成品資金成品資金結(jié)算資金結(jié)算資金貨幣資金貨幣資金原

10、材料原材料包裝物包裝物低值易耗品低值易耗品在產(chǎn)品在產(chǎn)品自制半成品自制半成品待攤費用待攤費用應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款預(yù)付帳款預(yù)付帳款現(xiàn)金現(xiàn)金銀行存款銀行存款其他貨幣資金其他貨幣資金產(chǎn)成品產(chǎn)成品定額定額流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)非定額非定額流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)1 1 費用、成本概念費用、成本概念2 2 成本的一般分類成本的一般分類 成本：成本：企業(yè)是為生產(chǎn)經(jīng)營的目的而建立的，在企業(yè)的企業(yè)是為生產(chǎn)經(jīng)營的目的而建立的，在企業(yè)的各項活動中必有各種損耗或耗費。我們首先要各項活動中必有各種損耗或耗費。我們首先要界定的概念是支出、費用和成本，以及三者之界定的概念是支出、費用和成本，以及三者之間的關(guān)系。間的關(guān)系。企業(yè)

11、的一切開支及耗費都屬于支出，因此支出企業(yè)的一切開支及耗費都屬于支出，因此支出是耗費的最大概念。是耗費的最大概念。費用支出 支出中凡是與本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的支出中凡是與本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的部分稱為費用，費用中符合規(guī)定的部分才構(gòu)部分稱為費用，費用中符合規(guī)定的部分才構(gòu)成成本。因此其關(guān)系可表達為：成成本。因此其關(guān)系可表達為：成本當期直接記入支出資本性支出收益性支出營業(yè)外支出資產(chǎn)費用不記入費用，直接記入按受益情況分期記入當期損益資本性支出資本性支出：支出的效益與幾個會計年度相關(guān)，：支出的效益與幾個會計年度相關(guān)，如取得固定資產(chǎn)。如取得固定資產(chǎn)。收益性支出收益性支出：支出的效益僅與本年度相關(guān)，如：支出的

12、效益僅與本年度相關(guān)，如：水電費、辦公費。水電費、辦公費。營業(yè)外支出營業(yè)外支出：指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營沒有直接聯(lián)系：指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營沒有直接聯(lián)系的支出，如火災(zāi)、水災(zāi)、地震、募捐、罰款。的支出，如火災(zāi)、水災(zāi)、地震、募捐、罰款。費用：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的各種耗費。費用：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的各種耗費。成本：企業(yè)為了取得某項資產(chǎn)所作出的價值牲。成本：企業(yè)為了取得某項資產(chǎn)所作出的價值牲。二者的聯(lián)系二者的聯(lián)系費用與成本都是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所發(fā)生的耗費用與成本都是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所發(fā)生的耗費費費用是計算成本的前提和基礎(chǔ)費用是計算成本的前提和基礎(chǔ)成本是一種對象化的費用成本是一種對象化的費用 （將費用按

13、一定范圍歸集到某一個成本對象上（將費用按一定范圍歸集到某一個成本對象上即為該對象的成本）即為該對象的成本）二者的區(qū)別二者的區(qū)別費用強調(diào)的是一定利益主體（企業(yè)，集團）的耗費，費用強調(diào)的是一定利益主體（企業(yè)，集團）的耗費，成本強調(diào)的是為特定目的（某件或某批產(chǎn)品）所發(fā)成本強調(diào)的是為特定目的（某件或某批產(chǎn)品）所發(fā)生的耗費生的耗費費用按時期來歸集計算，成本按對象來歸集計算。費用按時期來歸集計算，成本按對象來歸集計算。費用不一定記入成本，要看是否列入成本開支范圍。費用不一定記入成本，要看是否列入成本開支范圍。生產(chǎn)費用不包括期初在產(chǎn)品成本，也不剔除期末在生產(chǎn)費用不包括期初在產(chǎn)品成本，也不剔除期末在產(chǎn)品成本，

14、而產(chǎn)品成本計算剛好相反。產(chǎn)品成本，而產(chǎn)品成本計算剛好相反。先有費用發(fā)生，后有成本計算。成本計算是費用核先有費用發(fā)生，后有成本計算。成本計算是費用核算過程中的一個環(huán)節(jié)。算過程中的一個環(huán)節(jié)。1993年年7月月1日開始執(zhí)行日開始執(zhí)行企業(yè)會計準則企業(yè)會計準則改為制造成改為制造成本制：本制：制造成本直接材料直接工資及附加費制造費用原材料費、燃料及動力費、工資及附加費、廢品費、車間經(jīng)費企業(yè)管理費銷售費財務(wù)費車間成本工廠成本完全成本在原工業(yè)企業(yè)財會制度中，我國實行完全成本制在原工業(yè)企業(yè)財會制度中，我國實行完全成本制 把年度總成本分攤給單位產(chǎn)品的成本總成本固定資產(chǎn)折舊計入成本的貸款利息 幾個常用的成本概念幾個

15、常用的成本概念：單位成本單位成本：經(jīng)營成本經(jīng)營成本原因原因：固定資產(chǎn)投資是計入現(xiàn)金流出的，如果將折舊隨成本計入現(xiàn)金流出，會造成重復(fù)計算。 此外，技術(shù)經(jīng)濟分析中并不考慮資金來源，需要時可單列一項。(i)按生產(chǎn)費用的職能分類 便于分析生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的運行狀態(tài)，提高企業(yè)管理水平。 (ii)按生產(chǎn)費用的經(jīng)濟性質(zhì)分類 外購原材料、外購燃料、外購動力、工資、提取的職工福利基金、固定資產(chǎn)折舊、提取的大修理費用、利息支出、其它費用。便于了解生產(chǎn)過程各種生產(chǎn)要素的消耗水平，是編制計劃、制定流動資金定額的必要資料。 2 成本的一般分類原材料、動力費、廢品費、銷售費、計件工資、 固定資產(chǎn)折舊、大修理費、管理人員工資及

16、附加費、車間經(jīng)費、固定工資等(iii)按照生產(chǎn)費用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系分類 在產(chǎn)品產(chǎn)量的一定范圍內(nèi)，按費用是否隨產(chǎn)品產(chǎn)量的變化而變動分為：固定成本： 變動成本：直接是指直接為生產(chǎn)服務(wù)，間接是指幾種產(chǎn)品的 共同成本需要分攤計入產(chǎn)品成本，如企業(yè)管理費 等，不是直接進入產(chǎn)品，需轉(zhuǎn)換 直接成本與間接成本 計劃與實際成本，個別成本，平均成本等基本成本與一般成本由生產(chǎn)工藝過程產(chǎn)生的叫基本成本，管理組織產(chǎn)生的叫一般成本專屬成本與共同成本專屬是指專屬某產(chǎn)品或某部門（專門為某部門、某分廠服務(wù)）機會成本：所放棄的最佳機會的收益值，稱為資金投入特定項目的機會成本。沉沒成本： 以往發(fā)生的與項目有關(guān)的費用，但與當前項目決策

17、無關(guān)的費用。 銷售收入銷售收入工程項目的收入包括兩部分：產(chǎn)品銷售收入固定資產(chǎn)出租無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓非工業(yè)性勞務(wù) 其他銷售收入產(chǎn)品銷售價格銷售量 稅金稅金工程項目的收入要依法納稅后才形成稅后利潤，我國自1994年起施行新的稅制，可以歸納為3個類別：l 流轉(zhuǎn)稅類：l 收益稅類：增值、消費、營業(yè)、資源稅、關(guān)稅企業(yè)、個人、外商投資企業(yè)；l 其他稅類： 土地、證券、遺產(chǎn)、城市建設(shè)、房產(chǎn)、車船、投資方向調(diào)節(jié)、土地使用、印花、屠宰、筵席等。 增值稅增值稅 增值稅是對商品生產(chǎn)或流通中各環(huán)節(jié)的新增價值或商品附加值進行征稅 稅率一般為17，個別貨物為13（糧食、圖書、天然氣、）應(yīng)納稅額當期銷項稅當期進項稅銷項稅銷售額稅

18、率 當期進項稅指購進貨物繳納的增值稅額銷項稅向購買方收取的增值稅額 所得稅所得稅 所得稅（納稅年度收入總額扣除項目）稅率 扣除項目：為取得收入而付出的成本、費用和損失，還包括借款利息，職工工資，工會經(jīng)費(工資的2%），福利費（工資的14%），職工教育費（工資的1.5%），向公益事業(yè)捐贈（應(yīng)稅利潤的3%以內(nèi)）等 收入總額包括：生產(chǎn)、經(jīng)營收入，財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，利息收入，租賃，股息，特許權(quán)轉(zhuǎn)讓等應(yīng)稅利潤稅率：3萬以下為18%，3-10萬為27%，10萬以上33% 營業(yè)稅營業(yè)額稅率 營業(yè)稅營業(yè)稅主要是對不實行增值稅的勞務(wù)交易和第三產(chǎn)業(yè)征收交通運輸 3 郵電通信 3 建筑業(yè) 3 娛樂業(yè) 520 金融保險 5

19、服務(wù)業(yè) 5 文化體育 3 轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn) 5 銷售不動產(chǎn) 5 例：資源稅資源稅 主要針對某些初級資源行業(yè)，如原油、天然氣、煤炭等。征收資源稅的主要目的在于調(diào)節(jié)因資源條件差異而形成的資源級差收入，促使國有資源的合理開采與利用，同時為國家取得一定的財政收入。 資源稅應(yīng)納稅產(chǎn)品銷售收入稅率 利潤利潤 項目所獲得的利潤可分為如下層次： 純收入銷售收入總成本 銷售利潤純收入銷售稅金 企業(yè)留利銷售利潤資源稅所得稅 折舊：固定資產(chǎn)在使用過程中損耗的補償價值 折舊折舊 年折舊額 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)形成率建設(shè)期利息凈殘值 折舊年限 凈殘值=殘值清理費用 凈殘值率一般取 固定資產(chǎn)原值的3%-5%應(yīng)計提折舊的資產(chǎn)應(yīng)

20、計提折舊的資產(chǎn)： 建筑物（無論是否使用）建筑物（無論是否使用） 在用設(shè)備在用設(shè)備 季節(jié)性停用或大修理停用的設(shè)備季節(jié)性停用或大修理停用的設(shè)備 以經(jīng)營方式租出的固定資產(chǎn)以經(jīng)營方式租出的固定資產(chǎn) 以融資方式租入的固定資產(chǎn)以融資方式租入的固定資產(chǎn) 處于半停產(chǎn)企業(yè)的設(shè)備處于半停產(chǎn)企業(yè)的設(shè)備 提前報廢的固定資產(chǎn)（補提）提前報廢的固定資產(chǎn)（補提）不應(yīng)計提折舊的資產(chǎn)不應(yīng)計提折舊的資產(chǎn) 未使用、不需要、封存的設(shè)備未使用、不需要、封存的設(shè)備 以經(jīng)營方式租入的固定資產(chǎn)以經(jīng)營方式租入的固定資產(chǎn) 已提足折舊繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)已提足折舊繼續(xù)使用的固定資產(chǎn) 破產(chǎn)、關(guān)停企業(yè)的固定資產(chǎn)破產(chǎn)、關(guān)停企業(yè)的固定資產(chǎn) 負債負債 負債是

21、過去的交易事項形成的現(xiàn)實義務(wù)，履行該義務(wù)會導致經(jīng)濟利益流負債是過去的交易事項形成的現(xiàn)實義務(wù)，履行該義務(wù)會導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)。出企業(yè)。1 1）流動負債）流動負債流動負債是將在流動負債是將在1 1年或超過年或超過1 1年的一個經(jīng)營期內(nèi)償還的債務(wù)。年的一個經(jīng)營期內(nèi)償還的債務(wù)。流動負債流動負債金額可確定金額可確定金額取決于經(jīng)金額取決于經(jīng)營狀態(tài)營狀態(tài)或有負債或有負債（預(yù)計負債）（預(yù)計負債）短期借款短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款預(yù)收帳款預(yù)收帳款其他應(yīng)付其他應(yīng)付應(yīng)付工資應(yīng)付工資應(yīng)付福利應(yīng)付福利應(yīng)付股利應(yīng)付股利應(yīng)付稅金應(yīng)付稅金其他應(yīng)付其他應(yīng)付預(yù)提費用預(yù)提費用對外提供擔保對外提供擔保商業(yè)承兌票據(jù)貼現(xiàn)

22、商業(yè)承兌票據(jù)貼現(xiàn)未決訴訟未決訴訟產(chǎn)品質(zhì)量保證（保修）產(chǎn)品質(zhì)量保證（保修）2 2）長期負債）長期負債長期負債是指償還期在長期負債是指償還期在1 1年以上或超過年以上或超過1 1年的一個經(jīng)營期以上的負債，是年的一個經(jīng)營期以上的負債，是企業(yè)向債權(quán)人籌集的，可供企業(yè)長期使用的一種資金。企業(yè)向債權(quán)人籌集的，可供企業(yè)長期使用的一種資金。包括：包括：1 1）長期借款）長期借款（國內(nèi)外金融機構(gòu)或個人，中期借款（國內(nèi)外金融機構(gòu)或個人，中期借款1-51-5年，長期年，長期5 5年以上）年以上）2 2）應(yīng)付債券）應(yīng)付債券（面值、利率、付息日、到期日等）（面值、利率、付息日、到期日等）3 3）長期應(yīng)付款）長期應(yīng)付款（

23、融資租賃固定資產(chǎn)、補償貿(mào)易引進國外設(shè)備款等）（融資租賃固定資產(chǎn)、補償貿(mào)易引進國外設(shè)備款等） 所有者權(quán)益所有者權(quán)益 指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中所享有的經(jīng)濟利益，是企業(yè)全部資產(chǎn)減去指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中所享有的經(jīng)濟利益，是企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負債后的余額。全部負債后的余額。資產(chǎn)資產(chǎn) = = 負債負債 + + 所有者權(quán)益所有者權(quán)益所有者權(quán)益的構(gòu)成：所有者權(quán)益的構(gòu)成：投入資本投入資本（投資者實際投入企業(yè)的資本）（投資者實際投入企業(yè)的資本） 可分為：國家投資、法人投資、個人投資、外商投資等可分為：國家投資、法人投資、個人投資、外商投資等資本公積資本公積（所有者共同所有，非收益轉(zhuǎn)化而形成的資本）（所有者共同所有，

24、非收益轉(zhuǎn)化而形成的資本） 包括：資本（股本）溢價、接受捐贈、外幣折算差額等包括：資本（股本）溢價、接受捐贈、外幣折算差額等盈余公積盈余公積（從稅后利潤中提取的公共積累金）（從稅后利潤中提取的公共積累金） 包括：法定盈余公積，包括：法定盈余公積，10%10%，用于彌補虧損或轉(zhuǎn)增資本，用于彌補虧損或轉(zhuǎn)增資本 任意盈余公積，企業(yè)自定比例和用途。任意盈余公積，企業(yè)自定比例和用途。 公益金，國家規(guī)定，用于集體福利公益金，國家規(guī)定，用于集體福利未分配利潤未分配利潤（留于以后年度分配的結(jié)存利潤）（留于以后年度分配的結(jié)存利潤） 含義：未分配、用途未定。含義：未分配、用途未定?，F(xiàn)金流量是指工程技術(shù)方案在壽命期內(nèi)

25、各支付周期（年）應(yīng)該收入和支出的貨幣量 某支付周期（年）的收入和支出取代數(shù)和凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量：10020例：803.3 3.3 工程項目經(jīng)濟評價的基本判據(jù)工程項目經(jīng)濟評價的基本判據(jù) 例：年末年末收入收入支出支出凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量累積凈現(xiàn)金流量累積凈現(xiàn)金流量0 00 0-5000-5000-5000-5000-5000-50001 140004000-2000-200020002000-3000-30002 250005000-1000-100040004000100010003 350005000-1000-100040004000500050004 4700070000 0700070

26、001200012000累計凈現(xiàn)金流量 n 在評價技術(shù)方案的經(jīng)濟效益時，不考慮資金的時間因素。在評價技術(shù)方案的經(jīng)濟效益時，不考慮資金的時間因素。2）方案初選階段1）壽命周期較短且每期現(xiàn)金流量 分布均勻的技術(shù)方案評價使用于：靜態(tài)評價一、靜態(tài)評價判據(jù)：一、靜態(tài)評價判據(jù)：方法：方法：投資回收期與投資效果系數(shù)投資回收期與投資效果系數(shù)投資回收期（返本期），投資回收期（返本期），是指項目投產(chǎn)后，以每年取得的凈收益，將全部投資回收所需的時間。一般以年為計量單位，從投資的開始時間算起。的n稱為投資回收期 ， Ft表示第t年末的凈現(xiàn)金流量 即滿足 00nttF例： 年年 末末 方案方案A A 0-1000 15

27、00 2300 3200 4200 5200 6200 n = 3若 400TTttFFTn1015.240020013n對于等額系列凈現(xiàn)金流量的情況 PA A A A A0 1 2 3 4 nPA回收期 上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值當年凈現(xiàn)金流量n=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù) -1+投資效果系數(shù)投資效果系數(shù) :En1nnEE00（部門、行業(yè)基準） 判據(jù)： 則認為方案的經(jīng)濟性好，是可行的，否則不可取。 用投資回收期的長短來評價技術(shù)方案，它反映了初始投資用投資回收期的長短來評價技術(shù)方案，它反映了初始投資得到補償?shù)乃俣?。得到補償?shù)乃俣取；鶞释顿Y回收期受下列因素影響： 1）投資結(jié)構(gòu)2）成本結(jié)構(gòu)3

28、）技術(shù)進步大型鋼鐵大型鋼鐵14.314.3 自動化儀自動化儀表表8.08.0 日用化工日用化工8.78.7中型鋼鐵中型鋼鐵13.313.3 工業(yè)鍋爐工業(yè)鍋爐7.07.0 制鹽制鹽10.510.5特殊鋼鐵特殊鋼鐵12.012.0 汽車汽車9.09.0 食品食品8.38.3礦井開采礦井開采8.08.0 農(nóng)藥農(nóng)藥9.09.0 塑料制品塑料制品7.87.8郵政業(yè)郵政業(yè)19.019.0 原油加工原油加工10.010.0 家用電器家用電器6.86.8市內(nèi)電話市內(nèi)電話13.013.0 棉毛紡織棉毛紡織10.110.1 煙草煙草9.79.7大型拖拉大型拖拉機機13.013.0 合成纖維合成纖維10.610.6

29、 水泥水泥13.013.0小型拖拉小型拖拉機機10.010.0 日用機械日用機械7.17.1 平板玻璃平板玻璃11.011.0例設(shè)：n0 = 7年 試判斷其在經(jīng)濟上是否合理？解：n0 n所以在經(jīng)濟上是不合理的時 期生 產(chǎn) 期建 設(shè) 期109876543210年 份330240180投 資150150150150150150 10050年 凈 收 益0-150-300-450-600-700-750-420-180累計凈收益n= 8 -1 + 150/150 = 8年年年 末末 方案方案A A 方案方案B B 方案方案C C 0-1000 -1000 -700 1500 200 -300 230

30、0 300 500 3200 500 500 4200 500 05200 500 06200 500 0 600 1500 0投資回收期的優(yōu)缺點總結(jié)總結(jié) ：投資回收期和投資效果系數(shù)這兩個判據(jù)是等價的優(yōu)點：簡單、清晰反映投資風險和一定程度上的經(jīng)濟性不考慮整個壽命期，而僅是前幾年的經(jīng)濟性缺點： 不反映資金的時間價值； 調(diào)查表明：52.9的企業(yè)將PBP作為主要判據(jù)來評價項目，其中74是大公司 動態(tài)評價在評價技術(shù)方案的經(jīng)濟效益時，考慮資金的時間因素。注意：注意：適用于壽命周期較長，分期費用和收益的分布差異較大的技術(shù)方案評價。二、動態(tài)評價判據(jù)二、動態(tài)評價判據(jù)方法：方法：現(xiàn)值法、將來值法、年度等值法、內(nèi)

31、現(xiàn)值法、將來值法、年度等值法、內(nèi) 部收益率法、動態(tài)投資回收期法部收益率法、動態(tài)投資回收期法凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值 Net Present Value (Worth) ：可記為可記為 NPV，PW，把不同時間上發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，通過某個規(guī)定的利率i統(tǒng)一折算為現(xiàn)值（0年），然后求其代數(shù)和。規(guī)定的利率i稱為基準貼現(xiàn)率基準貼現(xiàn)率 NPV(i )= nt=0Ft（1+i）-tFt 項目第t年末的凈現(xiàn)值流量t 現(xiàn)金流量發(fā)生的年份序號i 基準收益率n 項目使用壽命 凈現(xiàn)值是反映技術(shù)方案在整個分析期內(nèi)獲凈現(xiàn)值是反映技術(shù)方案在整個分析期內(nèi)獲利能力的動態(tài)評價指標。利能力的動態(tài)評價指標。 判據(jù)：判據(jù)： NPV

32、(i) 0i稱為基準貼現(xiàn)率，由國家或行業(yè)隨時調(diào)整 對若干方案，NPV越大者越好 例某項目各年的現(xiàn)金流量如表所示，試用凈現(xiàn)值指標評價其經(jīng)濟可行性，設(shè)基準收益率為10%。年 份項 目0 1 2 3 4-101.投資支出30500100 2.除投資以外其他支出 300 450 3.收入 4508004.凈現(xiàn)值流量(3-1-2)-30 -500 -100150 350解NPV(10%)= -30-500(P/F,10%,1) -100(P/F,10%,2)+ 150(P/F,10%,3) + t=410 350(P/F,10%,t) = 459.96（萬元）因為NPV0，所以項目可以接受例某項目預(yù)計投

33、資10000元，預(yù)測在使用期5年內(nèi)，年平均收入5000元，年平均支出2000元，殘值2000元，基準收益率10%，用凈現(xiàn)值法判斷該方案是否可行？解0 1 2 3 4 5 200050005000500020002000200050005000200010000年2000單位：元先求出每年的凈現(xiàn)金流量0 1 2 3 4 5 2000300030003000300010000年3000因為NPV0，所以項目可以接受=+NPV(10%) -10000+3000(P/F,10%,1)+3000(P/F,10%,2)3000 (P/F,10%,3)1856.04（元）3000(3000+2000)(P/

34、F,10%,5)(P/F,10%,4) = 或借助等額支付系列復(fù)利公式0 1 2 3 4 5 200050005000500020002000200050005000200010000年2000單位：元NPV(10%) = -10000+(5000-2000)(P/A,10%,5)+2000 (P/F,10%,5)= - 10000 + (5000-2000) 3.7908+ 20000.6209=1856.04（元）因此，特別地，當項目在分析期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量均等時NPV(i)- Kp=+ A (P/A, i, n)F+(P/F, i, n)= - Kp+ A(1+i)n-1i (1+i)n

35、+ F(1+i)-nKp 投資的現(xiàn)值A(chǔ) 項目的年等額凈現(xiàn)金流F 項目殘值n 項目使用壽命凈現(xiàn)值函數(shù)特性凈現(xiàn)值函數(shù)特性 NPV是i的函數(shù) 例 0 1 2 3 44004004004001000年不同的i可算出一系列NPV（i） NPV(i)= -1000+400（P/A,i,4)10 i = 0 30 22 20 40 50 用曲線表示即： = 600 268 35 0 -133 -260 -358 NPV(i) 10% 20% 30% 40% 50%iNPV(i)7006005004003002001000-100-200-300元定義：一個項目稱為常規(guī)投資項目，若滿足：1）凈現(xiàn)金流量的符號，

36、由負變正只一次；2）全部凈現(xiàn)金流量代數(shù)和為正。 定理：若常規(guī)投資項目的壽命N有限，則NPV(i)是0i0該結(jié)果說明該項目每元投資現(xiàn)值可以得到0.38元的超額收益現(xiàn)值。 將來值法將來值法是把技術(shù)方案在整個分析期內(nèi)，不同時間點上的所有凈現(xiàn)金流量，按基準收益率全部折算為將來值并求和，然后根據(jù)大小評價方案。將來值法有凈將來值法凈將來值法和將來值成本法將來值成本法。凈將來值法凈將來值法凈將來值凈將來值Net Future Value， 可記為可記為NFV 簡稱將來值，也稱為未來值 把各年末的凈現(xiàn)金流量通過基準貼現(xiàn)率折算為第N年（壽命期）末的值，取代數(shù)和 iNFV=0111101111iFiFiFiFNN

37、NN=NttNtiF01= NtNttiiF011= NiiNPV1判據(jù)：判據(jù)： NFV(i) 0當已知方案的所有現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的情況下，可用凈未來值法。只要NFV(i) 0，方案可行。且具有非負的最高NFV的方案為最優(yōu)。凈將來值率法凈將來值率法凈將來值率（凈將來值率（NFVR）：）：是凈將來值與投資額現(xiàn)值的比值，是測定單位投資凈將來值的尺度凈將來值率說明該方案單位投資所獲得的超額凈效益。以凈將來值率大的方案為優(yōu)凈將來值率 =凈將來值投資額現(xiàn)值=NFV Kt（P/F，i，n） t=0n年度等值年度等值 （凈年值）（凈年值） Net Annual ValueAverage Annual Be

38、nefit 可記為可記為NAV ，或，或AAB 把各年末的凈現(xiàn)金流量通過基準貼現(xiàn)率i折算為壽命期內(nèi)各年度的等額值，取代數(shù)和 NAV(i) =NPV(i) (A / P, i, n)111NNiiiiNPV）（）（）（判據(jù)：判據(jù)： NAV(i) 0凈年值率法凈年值率法凈年值率（凈年值率（NAVR）：）：是凈年值與投資額現(xiàn)值的比值，是測定單位投資凈年值的尺度凈年值率 =凈年值投資額現(xiàn)值=NAV Kt（P/F，i，n） t=0n凈年值率說明該方案單位投資所獲得的超額凈效益。以凈年值率大的方案為優(yōu)指標比較指標比較 對方案A、B，只要i，N不變，則必有： NPV iNPV iNFV iNFV iAAB

39、iAAB iABABAB基準貼現(xiàn)率的確定基準貼現(xiàn)率的確定 基準貼現(xiàn)率（基準收益率）是根據(jù)企業(yè)追求的投資效果來確定的。從NPV(i)的特性看，i定的越大，NPV越小，表明對項目要求越嚴，審查越嚴。 也被稱為最低有吸引力的收益率或最低期望收益率（目標收益率） ， Minimum Attractive Rate of Return (MARR )是投資者從事投資活動可接受的下臨界值 選定基準貼現(xiàn)率或MARR的基本原則是： 以貸款籌措資金時，投資的基準收益率應(yīng)高于貸款的利率。 以自籌資金投資時，不需付息，但基準收益率也應(yīng)大于至少等于貸款的利率。確定基準貼現(xiàn)率或MARR需要考慮的因素： 資本構(gòu)成資本構(gòu)成

40、 必須大于以任何方式籌措的資金利率。借貸款： 銀行貸款利率 債務(wù)資本成本率 股票資本成本率 （ cost of capital ） 自留款（企業(yè)留利基金）歷史收益率 理想收益率 機會成本率 投資風險投資風險 無論借貸款還是自留款，都有一個投資風險問題 所以，要估計一個適當?shù)娘L險貼水率，也被稱為風險補償系數(shù) （Risk Adjusted Discount Rate） MARR = i + h i 金融市場最安全投資的利率 h 投資風險補償系數(shù) 高度風險（新技術(shù)、新產(chǎn)品） h(%） 較高風險（生產(chǎn)活動范圍外新項目、新工藝） 一般風險（生產(chǎn)活動范圍內(nèi)市場信息不確切） 較小風險（已知市場現(xiàn)有生產(chǎn)外延）

41、 極小風險（穩(wěn)定環(huán)境下降低生產(chǎn)費用） 20100 1020 510 15 01 通貨膨脹通貨膨脹 若項目的收入和支出是各年的即時價格計算的必須考慮通貨膨脹率。 若按不變價格計算的，此項可不考慮。大型鋼鐵大型鋼鐵9 9 自動化儀自動化儀表表1717 日用化工日用化工1919中型鋼鐵中型鋼鐵9 9 工業(yè)鍋爐工業(yè)鍋爐2323 制鹽制鹽1212特殊鋼鐵特殊鋼鐵1010 汽車汽車1616 食品食品1616礦井開采礦井開采1515 農(nóng)藥農(nóng)藥1414 塑料制品塑料制品1919郵政業(yè)郵政業(yè)2 2 原油加工原油加工1212 家用電器家用電器2626市內(nèi)電話市內(nèi)電話6 6 棉毛紡織棉毛紡織1414 煙草煙草171

42、7大型拖拉大型拖拉機機8 8 合成纖維合成纖維1212 水泥水泥8 8小型拖拉小型拖拉機機1313 日用機械日用機械2525 平板玻璃平板玻璃1010 內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率法法 內(nèi)部收益率又稱內(nèi)部報酬率內(nèi)部收益率又稱內(nèi)部報酬率Internal Rate of Return （ IRR ）定義：在方案壽命期內(nèi)使凈現(xiàn)值等于零的利率，稱為內(nèi)部收益率。若用i* 表示，則應(yīng)滿足 NPV(i* )=t=0nFt(1+ i* )-t = 0Ft -項目第t年末的凈現(xiàn)值流量i* -方案的內(nèi)部收益率（IRR）n -項目使用壽命NPV(i)ii*i*可以看成是投資企業(yè)所能承受的最高基準貼現(xiàn)率 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義 例 設(shè)i=10% 0 1 2 3 42402204003701000年NPV(10%) 10004001 10%3701 10%2401 10%2201 10%0234則i*10，即10%為內(nèi)部收益率，所以當ii0（基準貼現(xiàn)率） 或 IRRMARR 內(nèi)部收益率的求解 求IRR需要解方程 直接解高次方程一般是不可能的，故采取一些數(shù)值計算的方法。 F