第二章 第二節(jié)證券從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則解讀

1、證券從業(yè)人員證券從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則解析解析2第一章第一章 總總 則則第一條【目的和依據(jù)】 “為規(guī)范證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為,維護(hù)證券市場(chǎng)秩序,根據(jù)中華人民共和國(guó)證券法、中華人民共和國(guó)證券投資基金法、證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例等法律法規(guī),制定本準(zhǔn)則。” 本條是制定證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則(以下簡(jiǎn)稱準(zhǔn)則)的目的和依據(jù)。執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則是評(píng)判從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為是否符合職業(yè)要求的標(biāo)準(zhǔn)，也是對(duì)違規(guī)從業(yè)人員進(jìn)行處分的依據(jù)。準(zhǔn)則是證券業(yè)從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過(guò)程中應(yīng)當(dāng)遵守的原則，是從業(yè)人員的行動(dòng)指南。3第二條【適用對(duì)象】 “證券業(yè)從業(yè)人員從事證券業(yè)務(wù)應(yīng)遵守本準(zhǔn)則。” 本條規(guī)定了準(zhǔn)則的適用對(duì)象。 第三條【執(zhí)業(yè)行為管

2、理】 “中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“協(xié)會(huì)”）依據(jù)本準(zhǔn)則對(duì)從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行自律管理。協(xié)會(huì)的自律管理工作接受中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）的指導(dǎo)和監(jiān)督?！?本條明確了協(xié)會(huì)對(duì)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為的自律管理職能，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)協(xié)會(huì)自律管理的指導(dǎo)和監(jiān)督。 第一章第一章 總總 則則4第四條【從業(yè)人員】本準(zhǔn)則所稱的證券業(yè)從業(yè)人員(以下簡(jiǎn)稱“從業(yè)人員”是指：1. 證券公司管理人員、業(yè)務(wù)人員以及與證券公司簽訂委托合同的證券經(jīng)紀(jì)人；2. (二)基金管理公司的管理人員和業(yè)務(wù)人員；3. (三)基金托管和銷售機(jī)構(gòu)中從事基金托管或銷售業(yè)務(wù)的管理人員和業(yè)務(wù)人員；4. (四)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的管理人員和業(yè)

3、務(wù)人員；5. (五)從事上市公司并購(gòu)重組業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)的管理人員和業(yè)務(wù)人員；6. (六)證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中從事證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的管理人員和業(yè)務(wù)人員；7. (七)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他人員。 上述人員所在的證券公司、基金管理公司、基金托管和銷售機(jī)構(gòu)、證券上述人員所在的證券公司、基金管理公司、基金托管和銷售機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)等在本準(zhǔn)則中統(tǒng)稱投資咨詢機(jī)構(gòu)、證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)等在本準(zhǔn)則中統(tǒng)稱機(jī)構(gòu)。機(jī)構(gòu)。 本準(zhǔn)則所稱管理人員包括機(jī)構(gòu)法定代表人、高級(jí)管理人員、部門(mén)負(fù)責(zé)人本準(zhǔn)則所稱管理人員包括機(jī)構(gòu)法定代表人、高級(jí)管理人員、部門(mén)負(fù)責(zé)人、分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人。中國(guó)證

4、監(jiān)會(huì)對(duì)管理人員的任職另有規(guī)定的、分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)管理人員的任職另有規(guī)定的, ,適用其規(guī)定。適用其規(guī)定。第一章第一章 總總 則則5 5第五條【遵紀(jì)守法】 “從業(yè)人員應(yīng)遵守國(guó)家相關(guān)法規(guī)規(guī)范接受并配合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)督與管理，接受并配合協(xié)會(huì)的自律管理遵守交易所有關(guān)規(guī)則、所在機(jī)構(gòu)的規(guī)章制度以及行業(yè)公認(rèn)的職業(yè)道德和行為準(zhǔn)則?！?本條規(guī)定了證券業(yè)從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章及規(guī)范性文件、自律規(guī)則、所在機(jī)構(gòu)內(nèi)部的規(guī)章制度以及行業(yè)公認(rèn)的職業(yè)道德和行為準(zhǔn)則。 首先，本條所稱“國(guó)家相關(guān)法規(guī)規(guī)范”具有較為寬泛的涵義，包括由立法機(jī)關(guān)即全國(guó)人民代表大會(huì)及其常務(wù)委員會(huì)制定的法律，國(guó)家最高行政機(jī)關(guān)

5、即國(guó)務(wù)院制定的行政法規(guī)，國(guó)務(wù)院各部委制定的部門(mén)規(guī)章及規(guī)范性文件等。證券業(yè)從業(yè)人員必須遵守以上法律法規(guī)。 其次，證券業(yè)從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)自律規(guī)則。目前，證券市場(chǎng)的自律規(guī)則主要是由協(xié)會(huì)和證券交易所等自律組織制定。第二章第二章 基本準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則6 6第六條【誠(chéng)實(shí)守信，勤勉盡責(zé)】 “從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過(guò)程中應(yīng)當(dāng)維護(hù)客戶和其他相關(guān)方的合法利益，誠(chéng)實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，維護(hù)行業(yè)聲譽(yù)?！?本條為證券業(yè)從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過(guò)程中應(yīng)當(dāng)遵守的基本要求。第七條【專業(yè)勝任】 “從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過(guò)程中應(yīng)依照相應(yīng)的業(yè)務(wù)規(guī)范和執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為客戶提供專業(yè)服務(wù)，對(duì)客戶進(jìn)行證券投資相關(guān)教育正確向客戶揭示投資風(fēng)險(xiǎn)。 為保證必要的執(zhí)業(yè)能力和專業(yè)水平，

6、從業(yè)人員應(yīng)取得相應(yīng)的從業(yè)資格，通過(guò)所在機(jī)構(gòu)向協(xié)會(huì)申請(qǐng)執(zhí)業(yè)注冊(cè)，接受協(xié)會(huì)和所在機(jī)構(gòu)組織的后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)。 ”第二章第二章 基本準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則7 7第八條【利益沖突】 “從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過(guò)程中遇到自身利益或相關(guān)方利益與客戶的利益發(fā)生沖突或可能發(fā)生沖突時(shí)，應(yīng)及時(shí)向所在機(jī)構(gòu)報(bào)告；當(dāng)無(wú)法避免時(shí)。應(yīng)確?？蛻舻睦娴玫焦降膶?duì)待?！?以證券公司為例，證券公司經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)，可以同時(shí)經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、證券承銷業(yè)務(wù)、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等。證券公司經(jīng)營(yíng)上述業(yè)務(wù)，其利益歸屬于自己或者不同的客戶，由于利益主體不同，有時(shí)會(huì)發(fā)生利益沖突。為了避免此類情況發(fā)生，證券法第一百三十六條明確規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全

7、內(nèi)部控制制度，采取有效隔離措施，防范公司與客戶之間、不同客戶之間的利益沖突。第二章第二章 基本準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則8 8 根據(jù)本條規(guī)定，妥善處理利益沖突對(duì)于證券業(yè)從業(yè)人員而言，意味著兩方面的義務(wù)：1. 主動(dòng)報(bào)告。如從業(yè)人員確信自身或者相關(guān)方(包括但不限于所在機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)的股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員)利益與客戶利益存在或可能存在沖突，或者所服務(wù)的不同客戶之間存在或可能存在利益沖突。則應(yīng)及時(shí)向所在機(jī)構(gòu)履行報(bào)告義務(wù)，主動(dòng)避免利益沖突的發(fā)生。2. 公平對(duì)待客戶利益。在無(wú)法避免利益沖突的情況下，應(yīng)確?？蛻舻睦娴玫焦綄?duì)待，而不得從事?lián)p害客戶利益的行為。 證券業(yè)從業(yè)人員均有責(zé)任審慎識(shí)別并妥善處理自身利益或相關(guān)

8、方利益與客戶利益之間的沖突。在無(wú)法確知自己的行為是否屬于利益沖突或?qū)θ绾翁幚砝鏇_突存有疑問(wèn)時(shí)，應(yīng)按照機(jī)構(gòu)內(nèi)部規(guī)定向上級(jí)主管或合規(guī)部門(mén)報(bào)告，尋求內(nèi)部專業(yè)支持。 第二章第二章 基本準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則9第九條【保密義務(wù)】 “從業(yè)人員應(yīng)保守國(guó)家秘密、所在機(jī)構(gòu)的商業(yè)秘密、客戶的商業(yè)秘密及個(gè)人隱私，對(duì)在執(zhí)業(yè)過(guò)程中所獲得的未公開(kāi)的信息負(fù)有保密義務(wù)，但下列情況除外：（一）國(guó)家司法機(jī)關(guān)和政府監(jiān)管部門(mén)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行調(diào)查取證的； （二）有關(guān)法律、法規(guī)要求提供的。 從業(yè)人員對(duì)客戶服務(wù)結(jié)束或者離開(kāi)所在機(jī)構(gòu)后，仍應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定或合同約定承擔(dān)上述保密義務(wù)?！暗诙碌诙?基本準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則10第十條【報(bào)告違法違規(guī)行為】 “機(jī)構(gòu)

9、或者其管理人員對(duì)從業(yè)人員發(fā)出指令涉嫌違法違規(guī)的，從業(yè)人員應(yīng)及時(shí)按照所在機(jī)構(gòu)內(nèi)部程序向高級(jí)管理人員或者董事會(huì)報(bào)告。機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)采取措施妥善處理。 機(jī)構(gòu)未妥善處理的，從業(yè)人員應(yīng)及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者協(xié)會(huì)報(bào)告；協(xié)會(huì)對(duì)從業(yè)人員的報(bào)告行為保密。機(jī)構(gòu)或機(jī)構(gòu)相關(guān)人員不得對(duì)從業(yè)人員的上述報(bào)告行為打擊報(bào)復(fù)?！?以證券公司從業(yè)人員為例，證券公司合規(guī)管理試行規(guī)定要求證券公司工作人員在“發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為或合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)隱患時(shí)，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)、及時(shí)地向合規(guī)總監(jiān)報(bào)告”，其目的就是敦促各證券公司做到主動(dòng)防止違規(guī)、及時(shí)發(fā)現(xiàn)違規(guī)、迅速糾正違規(guī)，從而及時(shí)、有效地控制或減小機(jī)構(gòu)的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。將可能的違規(guī)概率或損害降至最低。第二章第二章 基本準(zhǔn)則基本

10、準(zhǔn)則11【案例一】 王某為某證券公司A證券營(yíng)業(yè)部的客戶經(jīng)理。由于股市持續(xù)低迷，A證券營(yíng)業(yè)部的交易量不斷下滑，該營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理杜某出于對(duì)業(yè)績(jī)的考慮，對(duì)王某施加壓力，要求其想辦法提高所服務(wù)客戶的交易量。 王某想盡各種辦法與客戶進(jìn)行溝通，但交易量一直不見(jiàn)起色。在這種情況下，杜某便授意王某接受一些因工作忙而無(wú)法盯盤(pán)的客戶的全權(quán)委托，希望借機(jī)增加交易量度傭金收入。 王某清楚地知道，按照法律規(guī)定，接受客戶的全權(quán)委托是違法行為，便斷然拒絕了杜某的提議，并將杜某的行為向公司管理層作了報(bào)告。 第二章第二章 基本準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則12【案例評(píng)析】 現(xiàn)實(shí)中下屬員工在對(duì)待上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)或直接管理者的違法違規(guī)問(wèn)題上容易產(chǎn)生一種盲目服

11、從的心態(tài)。這種心態(tài)的出現(xiàn)或是礙于情面，或是個(gè)人私心的驅(qū)動(dòng)，其結(jié)果往往是忽視了法律法規(guī)的要求而引火燒身。 因此，當(dāng)證券業(yè)從業(yè)人員發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)或者其管理人員向其發(fā)出的指令涉嫌違法違規(guī)時(shí)，必須按照內(nèi)部規(guī)定流程履行向更高一級(jí)的管理層報(bào)告的義務(wù)。王某的做法就充分體現(xiàn)了其良好的職業(yè)操守及守法合規(guī)意識(shí)，避免了違規(guī)行為的發(fā)生。 第二章第二章 基本準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則13第十一條【從業(yè)人員一般性禁止行為】1. 從事或協(xié)同他人從事欺詐、內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格等非法活動(dòng)；2. 編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)投資者的信息；3. 損害社會(huì)公共利益、所在機(jī)構(gòu)或者他人的合法權(quán)益；4. 從事與其履行職責(zé)有利益沖突的業(yè)務(wù)；5. 貶損同行或

12、以其它不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段爭(zhēng)攬業(yè)務(wù)；6. 接受利益相關(guān)方的賄賂或?qū)ζ溥M(jìn)行賄賂；7. 買賣法律明文禁止買賣的證券；8. 違規(guī)向客戶作出投資不受損失或保證最低收益的承諾；9. 隱匿、偽造、篡改或者毀損交易記錄；10.泄露客戶資料；11.中國(guó)證監(jiān)會(huì)、協(xié)會(huì)禁止的其他行為。第三章第三章 禁止行為禁止行為14 本條是關(guān)于證券業(yè)從業(yè)人員在證券執(zhí)業(yè)過(guò)程中的一般性禁止行為的規(guī)定。 本條主要以證券法第三章第四節(jié)的內(nèi)容為依據(jù)，分別列舉了11類證券業(yè)從業(yè)人員在從事證券業(yè)務(wù)過(guò)程中必須遵守的一般性禁止行為，是證券法和其他相關(guān)法律法規(guī)對(duì)從業(yè)人員禁止行為規(guī)定的進(jìn)一步細(xì)化。第三章第三章 禁止行為禁止行為15 “(一)從事或協(xié)同他人從

13、事欺詐、內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格等非法活動(dòng)；” 證券法第七十三條規(guī)定，內(nèi)幕交易是指證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息進(jìn)行的證券交易。證券法第七十五條又規(guī)定證券交易括動(dòng)中涉及公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)或者對(duì)該公司證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開(kāi)的信息為內(nèi)幕信息。下列信息皆屬內(nèi)幕信息：1. 可能對(duì)上市公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件2. 公司分配股利或者增資的計(jì)劃3. 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化4. 公司債務(wù)擔(dān)保的重大變更5. 公司營(yíng)業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報(bào)廢一次超過(guò)該資產(chǎn)的百分之三十6. 公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的行為可能依法承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任7. 上市公司收購(gòu)

14、的有關(guān)方案8. 國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的對(duì)證券交易價(jià)格有顯著影響的其他重要信息第三章第三章 禁止行為禁止行為16操縱證券交易價(jià)格 一般而言，操縱證券交易價(jià)格是指單獨(dú)或者與他人合謀利用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)及其他手段，人為抬高、壓低或者固定證券行情，引誘他人參與收購(gòu)或者買賣證券的行為。根據(jù)證券法規(guī)定，操縱證券交易價(jià)格等操縱證券市場(chǎng)的手段包括：?jiǎn)为?dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格；與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易或者相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；以自己為交易對(duì)象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移證券所有權(quán)的自買

15、自賣，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；以其他方法操縱證券市場(chǎng)的行為 上述行為破壞了公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境和秩序，扭曲了證券市場(chǎng)正常的供求關(guān)系，對(duì)證券市場(chǎng)秩序具有極大的破壞性，必須予以禁止。根據(jù)我國(guó)刑法相關(guān)規(guī)定，從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格的行為，情節(jié)嚴(yán)重者最高會(huì)被處以10年有期徒刑并處罰金的刑罰。 第三章第三章 禁止行為禁止行為17【案例二】 2006年，某證券公司電腦部人員梁某利用職務(wù)之便，非法竊取該證券公司與上市公司商談的有關(guān)上市公司股權(quán)分置改革、股改方案、收購(gòu)、重組、整體上市等涉及內(nèi)幕信息的內(nèi)部報(bào)告，并利用公司電腦以電子郵件等方式泄露給其同伙蔡某，由蔡某進(jìn)行股票買賣。 經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，梁某泄

16、露給蔡某的上市公司未公布的內(nèi)幕信息共計(jì)35條。梁某曾經(jīng)于2006年7月14日，通過(guò)非法手段獲悉即將在第二日公布的“上海某股份有限公司業(yè)績(jī)將大幅提升”的消息后，利用其實(shí)際控制的股票賬戶，以人民幣107萬(wàn)余元買入該公司股票。并在3天后以111萬(wàn)余元總價(jià)將該股票全部賣出，非法獲利3.8萬(wàn)余元。 上海市浦東新區(qū)人民檢察院于2006年12月30日以涉嫌泄露內(nèi)幕信息罪與內(nèi)幕交易罪將梁某依法逮捕，并在2007年8月30日正式向浦東新區(qū)法院提起公訴。2008年9月17日，浦東新區(qū)法院判定梁某的行為構(gòu)成泄露內(nèi)幕信息罪與內(nèi)幕交易罪，依照中華人民共和國(guó)刑法判處梁某有期徒刑1年，并處罰金5萬(wàn)元。第三章第三章 禁止行為

17、禁止行為18【案例評(píng)析】 梁某采用非法途徑獲得信息，并在公司內(nèi)下載其無(wú)權(quán)看的信息，屬于非法獲取證券內(nèi)幕信息。 梁某的行為已經(jīng)達(dá)到了我國(guó)刑法規(guī)定的“情節(jié)嚴(yán)重”的程度，不僅要接受行政處罰，還要接受刑事處罰。第三章第三章 禁止行為禁止行為19 “(二)編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)投資者的信息；”【案例三案例三】 某證券公司研究員宋某在某證券公司研究員宋某在2007年年4月月16日至日至5月月月月18日，以該證券日，以該證券公司名義連續(xù)公司名義連續(xù)4次發(fā)布某股票的投資分析報(bào)告。在這些報(bào)告中，分析次發(fā)布某股票的投資分析報(bào)告。在這些報(bào)告中，分析師宋某指稱該公司股票是牛市里面攻守兼?zhèn)涞暮闷贩N，給予師宋某指稱該

18、公司股票是牛市里面攻守兼?zhèn)涞暮闷贩N，給予“增持增持”評(píng)級(jí)。然而，按照該公司于評(píng)級(jí)。然而，按照該公司于2007年年4月月20日到日到5月月18日發(fā)出的澄清公告日發(fā)出的澄清公告，分析報(bào)告存在眾多紕漏。盡管該公司多次發(fā)出澄清公告，在分析報(bào)，分析報(bào)告存在眾多紕漏。盡管該公司多次發(fā)出澄清公告，在分析報(bào)告先后公布的短短告先后公布的短短12個(gè)交易日內(nèi)，該股票價(jià)格還是從個(gè)交易日內(nèi)，該股票價(jià)格還是從942元飆升至元飆升至199元。宋某的報(bào)告與該股票價(jià)格如此元。宋某的報(bào)告與該股票價(jià)格如此“巧合巧合”地對(duì)接立刻引起深地對(duì)接立刻引起深圳證券交易所的警覺(jué)。不久，中國(guó)證監(jiān)會(huì)深圳證監(jiān)局介入調(diào)查，發(fā)現(xiàn)圳證券交易所的警覺(jué)。不久

19、，中國(guó)證監(jiān)會(huì)深圳證監(jiān)局介入調(diào)查，發(fā)現(xiàn)作為該證券公司分析師的宋某直作為該證券公司分析師的宋某直 接參與該股票的交易，因此獲利接參與該股票的交易，因此獲利12萬(wàn)萬(wàn)元。元。2007年年5月月24日，該證券公司將對(duì)宋某的處罰下發(fā)至整個(gè)系統(tǒng)，日，該證券公司將對(duì)宋某的處罰下發(fā)至整個(gè)系統(tǒng)，并追繳其非法所得并追繳其非法所得12萬(wàn)元。宋某除被記行政大過(guò)外，還被公司除名。萬(wàn)元。宋某除被記行政大過(guò)外，還被公司除名。第三章第三章 禁止行為禁止行為20【案例評(píng)析】 宋某以所在機(jī)構(gòu)為平臺(tái)，利用社會(huì)公眾對(duì)其專業(yè)認(rèn)可的心理，通過(guò)發(fā)布內(nèi)容虛假的分析報(bào)告影響證券價(jià)格，為自己獲取利益，嚴(yán)重違反了相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，應(yīng)當(dāng)受到處罰。第

20、三章第三章 禁止行為禁止行為21 “（五）貶損同行或以其它不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段爭(zhēng)攬業(yè)務(wù)；”【案例四】 2008年某日，甲證券公司營(yíng)業(yè)部的營(yíng)銷人員進(jìn)入乙證券營(yíng)業(yè)部的營(yíng)業(yè)大廳內(nèi)，向正在自助交易機(jī)前進(jìn)行交易的客戶介紹所在證券公司的情況并承諾向客戶收取費(fèi)率更低的傭金。 乙證券公司營(yíng)業(yè)部人員發(fā)現(xiàn)后，與該經(jīng)紀(jì)人交涉未果，遂向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局報(bào)告，經(jīng)過(guò)調(diào)查，認(rèn)為該營(yíng)銷人員在其他證券公司營(yíng)業(yè)部營(yíng)業(yè)場(chǎng)所挖客戶，涉嫌不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)前者營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人進(jìn)行了監(jiān)管談話，提出嚴(yán)正警告，要求該營(yíng)業(yè)部強(qiáng)化人員教育，深刻汲取教訓(xùn)，嚴(yán)防重蹈覆轍。第三章第三章 禁止行為禁止行為22【案例評(píng)析】 營(yíng)業(yè)場(chǎng)所是經(jīng)營(yíng)主體進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要場(chǎng)所，經(jīng)營(yíng)主體

21、在自己的場(chǎng)所內(nèi)能充分體現(xiàn)自己的品牌和服務(wù)，自己的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所是自己進(jìn)行宣傳的當(dāng)然場(chǎng)所，經(jīng)營(yíng)者對(duì)自己的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所具有排他的權(quán)利。 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手到他人的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所進(jìn)行宣傳，是對(duì)他人合法權(quán)益的損害。第三章第三章 禁止行為禁止行為23 “（七）買賣法律明文禁止買賣的證券；”【案例五】 前期，中國(guó)證監(jiān)會(huì)處罰了兩起基金公司從業(yè)人員違規(guī)買賣股票的案件：第一起是某基金公司基金經(jīng)理唐某先后以其父及第三人賬戶，利用職務(wù)便利，在其管理的基金建倉(cāng)前買入桌股票，為自己及他人獲利逾152.72萬(wàn)元。第二起是某基金公司基金經(jīng)理王某在運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行股票投資買賣的同時(shí)，通過(guò)網(wǎng)上交易方式，直接操作其父開(kāi)立的賬戶，進(jìn)行相同股票的買賣交易，為

22、該賬戶非法獲利150.94萬(wàn)元。 這類違規(guī)買賣股票的行為，俗稱“老鼠倉(cāng)”。證監(jiān)會(huì)對(duì)以上兩起“老鼠倉(cāng)”案件的行為人均已進(jìn)行了市場(chǎng)禁入、罰款的行政處罰。如發(fā)生在刑法修正案（七）頒布之后的話，則還要受到刑法的嚴(yán)厲制裁： “處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金”。第三章第三章 禁止行為禁止行為24【案例評(píng)析】 在證券市場(chǎng)上，“老鼠倉(cāng)”通常是指證券業(yè)從業(yè)人員在公有資金拉升某只股票之前，先用個(gè)人資金在低位買入該股票，待公有資金將股價(jià)拉升到高位后，其率先賣出個(gè)人倉(cāng)位進(jìn)而獲利的行為。參與證券投資的機(jī)構(gòu)

23、和一般投資者的資金則可能因此有被套牢的危險(xiǎn)，這顯然會(huì)對(duì)一般投資者利益造成一定的損害。需要指出的是，“老鼠倉(cāng)”行為作為一種嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的行為，其前提是行為人使用自己擁有或自己控制的賬戶，買賣了法律明文禁止買賣的證券。 在上述兩起“老鼠倉(cāng)”案件中，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在兩份處罰決定書(shū)中均將行為人違反了證券法第四十三條有關(guān)禁止有關(guān)人員參與股票交易的規(guī)定作為處罰的法律依據(jù)之一。第三章第三章 禁止行為禁止行為25 “(八)違規(guī)向客戶作出不受損失或保證最低收益的承諾；”【案例六】 深圳某證券公司營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理在未取得公司授權(quán)的情況下，在2001年至2004年開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)期間，違規(guī)對(duì)客戶承諾保證10的年收率，

24、并采用先行支付部分或全部收益，合同到期再支付本金的違規(guī)操作方式。 由于證券市場(chǎng)連續(xù)處于下跌狀態(tài)，該營(yíng)業(yè)部為客戶管理的資產(chǎn)實(shí)際上已產(chǎn)生了很大的虧損，但為了防止資金鏈斷裂，履行對(duì)客戶的承諾，只得不斷地與客戶續(xù)簽、新簽資產(chǎn)管理合同并違規(guī)支付收益和本金。2004年9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求各證券公司暫停新簽資產(chǎn)管理合同并進(jìn)行自查，該營(yíng)業(yè)部終于無(wú)法繼續(xù)違規(guī)進(jìn)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的操作，資金鏈斷裂，無(wú)力償還客戶的委托資金?？褪娂娖鹪V甚至去公司、營(yíng)業(yè)部滋事，嚴(yán)重影響了該公司正常辦公秩序并造成了不良的社會(huì)影響。該營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理因違規(guī)承諾收益造成該公司實(shí)際虧損數(shù)十億元。第三章第三章 禁止行為禁止行為26【案例評(píng)析】 在資產(chǎn)

25、管理業(yè)務(wù)中，無(wú)論是定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，還是專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，從業(yè)人員都不得向客戶承諾不受損失或承諾最低收益，這是我國(guó)目前關(guān)于證券公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的法規(guī)所嚴(yán)格禁止的。第三章第三章 禁止行為禁止行為27 “（十）泄露客戶資料；”【案例七】 某電影明星在某證券公司營(yíng)業(yè)部開(kāi)立了資金賬戶，并委托其開(kāi)立了上海A股和深圳B股證券賬戶，在此過(guò)程中按照該公司開(kāi)戶程序向營(yíng)業(yè)部提供了其身份證復(fù)印件、家庭電話、家庭住址等信息和資料。 當(dāng)初為該明星辦理開(kāi)戶手續(xù)的員工張某將明星的家庭住址公布在自己的博客里，導(dǎo)致眾多不明身份的人整天守候在該明星家門(mén)口，嚴(yán)重?cái)_亂了其家庭生活。第三章第三章 禁止行為禁止行為

26、28【案例評(píng)析】 上述電影明星從事特殊的職業(yè)，具有公眾人物的身份，張某泄露客戶資料產(chǎn)生了嚴(yán)重的后果，給客戶的正常生活造成了巨大麻煩，也給自己和所在機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)造成損失。第三章第三章 禁止行為禁止行為29第十二條【證券公司的從業(yè)人員特定禁止行為】1. 代理買賣或承銷法律規(guī)定不得買賣或承銷的證券；2. 違規(guī)向客戶提供資金或有價(jià)證券； 3. 侵占挪用客戶資產(chǎn)或擅自變更委托投資范圍；4. 在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中接受客戶的全權(quán)委托；5. 對(duì)外透露自營(yíng)買賣信息，將自營(yíng)買賣的證券推薦給客戶，或誘導(dǎo)客戶買賣該種證券；6. 中國(guó)證監(jiān)會(huì)、協(xié)會(huì)禁止的其他行為。第三章第三章 禁止行為禁止行為30 “（四）在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中接受客戶的全

27、權(quán)委托”【案例八】 李某在廣州H證券公司T營(yíng)業(yè)部開(kāi)設(shè)了資金賬戶，隨后在賬戶內(nèi)存入了100萬(wàn)元，由于初涉股市，經(jīng)驗(yàn)不足。連續(xù)幾個(gè)月的操作下來(lái)，虧損了近5萬(wàn)元。 此時(shí)，T營(yíng)業(yè)部工作人員趙某主動(dòng)找到李某，提出營(yíng)業(yè)部可以幫助李某投資股票，只要李某全權(quán)委托營(yíng)業(yè)部買賣股票，營(yíng)業(yè)部承諾李某每年可獲利15，超過(guò)15的部分歸營(yíng)業(yè)部。 李某經(jīng)過(guò)考慮后接受了趙某的建議。到了年底，李某發(fā)現(xiàn)非但沒(méi)有盈利，反而又虧損了10萬(wàn)余元，便要求趙某和T營(yíng)業(yè)部?jī)冬F(xiàn)其以前提出的承諾，但遭拒絕。于是，李某投訴到當(dāng)?shù)刈C券監(jiān)管部門(mén)。證券監(jiān)管部門(mén)查實(shí)后。依法對(duì)H證券公司及相關(guān)責(zé)任人的違規(guī)行為進(jìn)行了處理，并對(duì)李某進(jìn)行了教育。對(duì)于賠償損失的要求

28、，在調(diào)解無(wú)效的情況下，李某最終訴至法院。第三章第三章 禁止行為禁止行為31【案例評(píng)析】 趙某的行為不但構(gòu)成全權(quán)委托，而且還承諾投資收益，違反了法律法規(guī)的禁止性規(guī)定，后果是非常嚴(yán)重的。 事實(shí)證明，從業(yè)人員一旦接受客戶的全權(quán)委托，面臨的將是公司紀(jì)律處分、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政處罰以及對(duì)客戶的民事賠償責(zé)任，可以說(shuō)是得不償失。第三章第三章 禁止行為禁止行為32 “（五）對(duì)外透露自營(yíng)買賣信息，將自營(yíng)買賣的證券推薦給客戶，或誘導(dǎo)客戶買賣該種證券；” 這同樣觸犯了刑法修正案七所述的“利用非公開(kāi)信息交易罪”，這也是一種“老鼠倉(cāng)”的行為。第三章第三章 禁止行為禁止行為33第十三條【基金管理公司、基金托管和銷售機(jī)構(gòu)的從業(yè)

29、人員特定禁止行為】1. 違反有關(guān)信息披露規(guī)則，私自泄漏基金的證券買賣信息；2. 在不同基金資產(chǎn)之間、基金資產(chǎn)和其它受托資產(chǎn)之間進(jìn)行利益輸送；3. 利用基金的相關(guān)信息為本人或者他人謀取私利；4. 挪用基金投資者的交易資金和基金份額；5. 在基金銷售過(guò)程中誤導(dǎo)客戶；6. 中國(guó)證監(jiān)會(huì)、協(xié)會(huì)禁止的其他行為。第三章第三章 禁止行為禁止行為34第十四條【證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、證券資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員特定禁止行為】1. 接受他人委托從事證券投資；2. 與委托人約定分享證券投資收益，分擔(dān)證券投資損失，或者向委托人承諾證券投資收益；3. 依據(jù)虛假信息、內(nèi)幕信息或者市場(chǎng)傳言撰寫(xiě)和發(fā)布分析報(bào)告或評(píng)級(jí)報(bào)告

30、；4. 中國(guó)證監(jiān)會(huì)、協(xié)會(huì)禁止的其他行為。第三章第三章 禁止行為禁止行為35【案例九】 深圳某投資咨詢有限論司原工作人員劉某在任職期間，于2007年1月至3月代理某客戶從事證券買賣，并私下收取該客戶支付的費(fèi)用合計(jì)人民幣18萬(wàn)元。 后經(jīng)協(xié)會(huì)自律監(jiān)察委員會(huì)調(diào)查取證，決定根據(jù)調(diào)查結(jié)果對(duì)劉某進(jìn)行公開(kāi)譴責(zé)，注銷其執(zhí)業(yè)證書(shū)，并且3年內(nèi)不受理其執(zhí)業(yè)注冊(cè)申請(qǐng)。第三章第三章 禁止行為禁止行為36【案例評(píng)析】 作為從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的證券業(yè)從業(yè)人員，劉某代理客戶買賣證券，并私下接受客戶的巨額費(fèi)用，其行為違反了證券法第一百七十一條、證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法第十四條和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師職業(yè)道德守則第四條等若干條款對(duì)于證券投資咨詢?nèi)藛T不得從事“代理投資人或客戶從事證券買賣”以及“與投資人或客戶約定分享投資收益”的禁止性規(guī)定。第三章第三章 禁止行為禁止行為37【案例十】 2006年，證券投資咨詢執(zhí)業(yè)人員張萊在廣東某投資顧問(wèn)有限公司從事咨詢業(yè)務(wù)時(shí)，