國際油價(jià)“再平衡”能走多遠(yuǎn)？

1、經(jīng)歷了8月末連續(xù)3個(gè)交易日超過25%的“絕地反彈”，9月以來，國際油價(jià)在每桶40至50美元區(qū)間內(nèi)“上躥下跳”持續(xù)波動(dòng)。分析人士認(rèn)為，供過于求的基本面因素仍制約著油價(jià)進(jìn)一步上漲的空間，國際油價(jià)持續(xù)暴漲可能性不大。美國能源信息局10日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國日均原油產(chǎn)量連續(xù)第五周下滑，該數(shù)據(jù)對(duì)油價(jià)起到提振。截至10日收盤時(shí)，紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲1.77美元，收于每桶45.92美元，漲幅為4%。10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.31美元，收于每桶48.89美元，漲幅為2.75%。多重因素支持油價(jià)反彈一度跌至38.24美元的國際油價(jià)在8月的最后3個(gè)交易日“絕地反彈”，其中

2、的原因是多方面的。歐佩克此前堅(jiān)持不減產(chǎn)的立場出現(xiàn)松動(dòng)的跡象。歐佩克8月31日發(fā)表聲明表示，希望通過與其他產(chǎn)油國對(duì)話的方式，讓油價(jià)回歸“公平合理”。在解釋這一行動(dòng)時(shí)，聲明說，今年7月份國際原油價(jià)格跌幅創(chuàng)2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來最大，這是由原油高產(chǎn)量和市場投機(jī)交互造成的。低油價(jià)不僅讓部分產(chǎn)油國喪失經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展必要的收入，而且影響了對(duì)未來產(chǎn)能的投資。而隨著主要消費(fèi)國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全球原油需求也在恢復(fù)。預(yù)計(jì)今年將在2014年的每天9270萬桶的基礎(chǔ)上，增加138萬桶需求，到2016年將每天再增134萬桶。從未來20年看，全球原油需求仍將保持顯著增長。投資缺乏會(huì)導(dǎo)致未來油價(jià)攀升至不合理水平。歐佩克說

3、，它隨時(shí)準(zhǔn)備同其他產(chǎn)油國進(jìn)行對(duì)話，但這將在公平條件下進(jìn)行。歐佩克將保護(hù)自己的利益。過去一段時(shí)間，歐佩克在低油價(jià)背景下堅(jiān)持不減產(chǎn)。華爾街日?qǐng)?bào)援引分析師的話說，最新表態(tài)可能意味著歐佩克將改變策略。不過，歐佩克準(zhǔn)備如何同其它產(chǎn)油國對(duì)話?油價(jià)如何才是“公平合理”?歐美財(cái)經(jīng)媒體表示，歐佩克也有可能只是“虛晃一招”，因?yàn)樗枰陀蛢r(jià)保持更長一段時(shí)間，才能達(dá)到擠壓美國頁巖油產(chǎn)量的既定目標(biāo)。伊朗石油部長不久前曾表示，歐佩克內(nèi)部認(rèn)為油價(jià)保持在每桶80美元是一個(gè)合理價(jià)格，伊拉克和委內(nèi)瑞拉也做了類似表態(tài)。俄羅斯國家石油公司首席執(zhí)行官伊戈?duì)栔x欽7日表示，俄羅斯不會(huì)以某種方式削減原油產(chǎn)量。此番不減產(chǎn)的表態(tài)也加劇了市場對(duì)

4、于供應(yīng)過剩的情緒，令油價(jià)承壓下跌。紐約時(shí)報(bào)分析認(rèn)為，沙特等國的低油價(jià)策略“對(duì)前景的預(yù)期總是圍繞著這樣一個(gè)假設(shè)：油價(jià)最終會(huì)穩(wěn)定，或者至少不會(huì)長期保持較低水平”。而國際油價(jià)持續(xù)低迷，已經(jīng)嚴(yán)重影響了產(chǎn)油國經(jīng)濟(jì)，幾乎完全依賴石油出口的尼日利亞和委內(nèi)瑞拉等國對(duì)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的擔(dān)憂不斷加劇，就連富有的海灣等產(chǎn)油國也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：沙特政府自2007年以來首次在金融市場借款;科威特、阿曼等波斯灣地區(qū)其他依靠石油出口的阿拉伯國家20年來首次出現(xiàn)了財(cái)政赤字。美國下調(diào)原油生產(chǎn)數(shù)據(jù)也助推了近一段時(shí)間的油價(jià)回升。8月31日，美國能源信息署報(bào)告美國國內(nèi)原油產(chǎn)量下降，6月原油日均產(chǎn)量為930萬桶，低于5月日均940萬桶的產(chǎn)量。

5、該機(jī)構(gòu)還下調(diào)了美國1月至5月產(chǎn)量估算值，9月4日美國油田技術(shù)服務(wù)公司貝克休斯公布的數(shù)據(jù)也再次印證了美國原油生產(chǎn)下降的情況。數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日當(dāng)周美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少了13口，跌至662口，這是7周以來首次出現(xiàn)減少，也是3個(gè)月來石油活躍鉆井?dāng)?shù)的最大降幅，或暗示美國原油產(chǎn)量正得到控制，將緩和市場對(duì)原油供應(yīng)過剩問題的擔(dān)憂，為油價(jià)上漲提供支撐。供過于求限制油價(jià)上漲有分析認(rèn)為，即使歐佩克進(jìn)行產(chǎn)量調(diào)整，幅度或許也不會(huì)很大，因?yàn)槠渑c美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的份額之戰(zhàn)尚未取得勝利。一旦油價(jià)出現(xiàn)反彈，頁巖油產(chǎn)能可以迅速恢復(fù)，再次壓低原油價(jià)格，因此沙特等國現(xiàn)在放棄低油價(jià)策略，此前的努力或?qū)⒐μ澮缓??；ㄆ旒瘓F(tuán)大宗商品研

6、究主管埃德莫爾斯指出，國際油價(jià)降到30美元以下才可能會(huì)讓頁巖油廠商大幅削減產(chǎn)量。另一個(gè)不可忽視的因素是伊朗，伊朗核問題全面協(xié)議已于7月達(dá)成。伊朗石油公司發(fā)言人曾表示，一旦出口限制解禁，公司在一周內(nèi)即可開工。在一年左右的時(shí)間內(nèi)，會(huì)使全球日產(chǎn)量增加100萬桶，這將進(jìn)一步加劇國際原油市場產(chǎn)量過剩的情況。伊朗媒體援引伊朗石油部長比詹納姆達(dá)爾贊加內(nèi)的話稱，“我們將不惜代價(jià)增加石油產(chǎn)量，我們別無選擇。”花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)美國西得克薩斯輕質(zhì)原油價(jià)格和布倫特原油價(jià)格可能再創(chuàng)新低，可能將在今年年底前到達(dá)2015年新低?；ㄆ旒瘓F(tuán)認(rèn)為，由于缺乏基本面的支撐，原油價(jià)格反彈只是暫時(shí)現(xiàn)象。阿聯(lián)酋新月石油公司主席扎法表示，全球仍然在供應(yīng)過度中，原油庫存繼續(xù)增加。美國能源信息署最新公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日當(dāng)周美國原油庫存增長466.7萬桶，為4月來最大單周升幅。從需求層面看，目前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不明朗，能源需求疲軟，無法持續(xù)支撐大幅上漲。分析認(rèn)為，未來半年內(nèi)