技術經(jīng)濟學(建設項目可行性研究--項目的財務評價)

1、1第六章第六章 建設項目可行性研究建設項目可行性研究項目的財務評價項目的財務評價 2要解決的問題：要解決的問題：n財務評價的內(nèi)容和意義？財務評價的內(nèi)容和意義？n財務評價中的現(xiàn)金流量？財務評價中的現(xiàn)金流量？n財務評價方法？財務評價方法？3一、財務評價一、財務評價概述概述4財務評價是按照國內(nèi)現(xiàn)行市場價格和國家現(xiàn)行財財務評價是按照國內(nèi)現(xiàn)行市場價格和國家現(xiàn)行財稅制度，從企業(yè)的角度分析測算項目的效益和費用稅制度，從企業(yè)的角度分析測算項目的效益和費用等財務預測數(shù)據(jù)，編制財務報表，計算評價指標，等財務預測數(shù)據(jù)，編制財務報表，計算評價指標，考察項目在財務上的獲利能力、貸款的清償能力及考察項目在財務上的獲利能力

2、、貸款的清償能力及外匯效果等財務狀況，據(jù)以判斷項目的財務可行性外匯效果等財務狀況，據(jù)以判斷項目的財務可行性的一項研究工作。的一項研究工作。概念概念5對投資者對投資者：投資者在對工程項目投資決策前，通：投資者在對工程項目投資決策前，通過財務評價，研究項目實施所需資金，采取積極措過財務評價，研究項目實施所需資金，采取積極措施。分析項目投資所能獲得的經(jīng)濟效果，考核項目施。分析項目投資所能獲得的經(jīng)濟效果，考核項目償還貸款能力和檢驗項目給投資者帶來的凈收益。償還貸款能力和檢驗項目給投資者帶來的凈收益。對銀行對銀行: :通過財務評價，可以確定企業(yè)接受貸款的通過財務評價，可以確定企業(yè)接受貸款的可靠程度，掌握

3、企業(yè)投產(chǎn)后的實際財務狀況，判斷可靠程度，掌握企業(yè)投產(chǎn)后的實際財務狀況，判斷企業(yè)的貸款償還能力。據(jù)此作出給項目貸款的可能企業(yè)的貸款償還能力。據(jù)此作出給項目貸款的可能性，貸款方式和條件等決策。性，貸款方式和條件等決策。財務評價的意義財務評價的意義6考察項目的財務經(jīng)濟效果考察項目的財務經(jīng)濟效果為項目制定適應的資金規(guī)劃為項目制定適應的資金規(guī)劃為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國家利益提供依據(jù)為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國家利益提供依據(jù)財務評價的目的財務評價的目的7財務盈利能力分析財務盈利能力分析償債能力分析償債能力分析外匯平衡分析外匯平衡分析財務風險分析財務風險分析資金規(guī)劃和計劃資金規(guī)劃和計劃財務評價的內(nèi)容財務評價的內(nèi)容8二、二、

4、財務評價的現(xiàn)金流量財務評價的現(xiàn)金流量9投資的含義投資的含義n指投放的資金，指投放的資金， 即為了保證建設項目投入生即為了保證建設項目投入生產(chǎn)或保證生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行而必須預產(chǎn)或保證生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行而必須預先墊付的資金，是建設項目從籌建開始到設先墊付的資金，是建設項目從籌建開始到設計生產(chǎn)經(jīng)營能力為止，一次或多次投入而被計生產(chǎn)經(jīng)營能力為止，一次或多次投入而被長期占用的資金。長期占用的資金。10投資構成投資構成建設投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)開辦費建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用專利權商標權土地使用權商譽其他預備費不可預見費用用建設期借款利息固定資產(chǎn)方向調(diào)節(jié)稅流動資金投資現(xiàn)金、各種存款應收及

5、預付款存貨項目總投資企業(yè)持有的、不具有實物形態(tài)，企業(yè)持有的、不具有實物形態(tài)，能為企業(yè)長期使用并為企業(yè)提供能為企業(yè)長期使用并為企業(yè)提供某些權利或利益的資產(chǎn)某些權利或利益的資產(chǎn)使用時間較長（一般使用時間較長（一般在一年以上），單位在一年以上），單位價值在規(guī)定標準以上，價值在規(guī)定標準以上，在生產(chǎn)過程中為多個在生產(chǎn)過程中為多個生產(chǎn)周期服務，在使生產(chǎn)周期服務，在使用過程中保持原來物用過程中保持原來物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)11會計成本的構成會計成本的構成管理人員工資管理人員工資總成本費用總成本費用直接費用直接費用制造費用制造費用（間接費用）（間接費用）期間費用期間費用直接材料直接材料直接工資直接工資其他

6、直接支出其他直接支出職工福利費職工福利費折舊費折舊費租賃費租賃費修理費等修理費等管理費用管理費用財務費用財務費用銷售費用銷售費用制造成本制造成本（生產(chǎn)成本）（生產(chǎn)成本）會計記錄在公司賬冊上的客觀會計記錄在公司賬冊上的客觀的、有形的支出。的、有形的支出。企業(yè)內(nèi)部為組織和管理生產(chǎn)所企業(yè)內(nèi)部為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的各項共同費用發(fā)生的各項共同費用企業(yè)行政管理部門為組織和管企業(yè)行政管理部門為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營活動而發(fā)生的經(jīng)營理生產(chǎn)經(jīng)營活動而發(fā)生的經(jīng)營管理費用管理費用12經(jīng)營成本是投資項目的重要現(xiàn)金流量，它是指在經(jīng)營成本是投資項目的重要現(xiàn)金流量，它是指在一定期間（通常為一定期間（通常為1 1年）內(nèi)由于銷售

7、產(chǎn)品及提供勞年）內(nèi)由于銷售產(chǎn)品及提供勞務而實際發(fā)生的資金支出，是為經(jīng)濟分析方便而務而實際發(fā)生的資金支出，是為經(jīng)濟分析方便而從總成本費用中分離出來的一部分費用。屬于隔從總成本費用中分離出來的一部分費用。屬于隔年的現(xiàn)金流出。年的現(xiàn)金流出。經(jīng)營成本經(jīng)營成本= =總成本費用總成本費用- -折舊費折舊費- -攤銷費攤銷費- -維簡費維簡費- -借借款利息款利息經(jīng)營成本經(jīng)營成本13折舊的概念折舊的概念n固定資產(chǎn)在使用過程中會逐漸磨損和固定資產(chǎn)在使用過程中會逐漸磨損和貶值，其價值逐步轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。貶值，其價值逐步轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。這種伴隨著固定資產(chǎn)損耗的價值轉(zhuǎn)移這種伴隨著固定資產(chǎn)損耗的價值轉(zhuǎn)移稱為固定資產(chǎn)稱

8、為固定資產(chǎn)【折舊折舊】。 14攤銷的概念攤銷的概念n定義：定義：無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的原始價值要在規(guī)定的年限內(nèi)，按無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的原始價值要在規(guī)定的年限內(nèi)，按年度或產(chǎn)量轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品的成本之中，這一部分被轉(zhuǎn)移的年度或產(chǎn)量轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品的成本之中，這一部分被轉(zhuǎn)移的無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的原始價值，稱為【攤銷】。無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的原始價值，稱為【攤銷】。n攤銷費的計算攤銷費的計算：計算攤銷費采用直線法，并且不留殘值。即：計算攤銷費采用直線法，并且不留殘值。即：攤銷費無形資產(chǎn)原值無形資產(chǎn)攤銷年限攤銷費無形資產(chǎn)原值無形資產(chǎn)攤銷年限 遞延資產(chǎn)原值遞延資產(chǎn)攤銷年限遞延資產(chǎn)原值遞延資產(chǎn)攤銷年限 15銷售收入銷售收入

9、n 指向社會出售商品或提供勞務的貨幣收入，指向社會出售商品或提供勞務的貨幣收入，即出售商品的貨幣收入。即出售商品的貨幣收入。 銷售收入銷售商品量銷售收入銷售商品量商品單價商品單價16稅金稅金n 是國家依法對有納稅義務的單位和是國家依法對有納稅義務的單位和個人征收的財政資金。具有個人征收的財政資金。具有強制性強制性、無償性無償性和和固定性固定性特點。特點。17增值稅增值稅n以商品生產(chǎn)、流通和勞務服務的流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)為以商品生產(chǎn)、流通和勞務服務的流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)為征稅對象，就計稅原理上看，增值稅是對商征稅對象，就計稅原理上看，增值稅是對商品生產(chǎn)和流通中各環(huán)節(jié)的新增價值或商品附品生產(chǎn)和流通中各環(huán)節(jié)的新增價值或商品

10、附加值進行增稅，所以叫做加值進行增稅，所以叫做“增值稅增值稅”。 銷項稅額銷售額銷項稅額銷售額稅率稅率 應納稅額當期銷項稅額當期進項稅額應納稅額當期銷項稅額當期進項稅額18增值稅發(fā)票增值稅發(fā)票19消費稅消費稅n消費國家限制消費品要交納消費國家限制消費品要交納消費稅消費稅。n共四大類：共四大類：n有危害的消費品（鞭炮、香煙）有危害的消費品（鞭炮、香煙）n奢侈品（高檔化妝品、游艇）奢侈品（高檔化妝品、游艇）n高能耗及高檔品（轎車）高能耗及高檔品（轎車）n不可再生稀缺資源消費品（石油制品）不可再生稀缺資源消費品（石油制品）20營業(yè)稅營業(yè)稅n有營業(yè)收入的對營業(yè)收入或轉(zhuǎn)有營業(yè)收入的對營業(yè)收入或轉(zhuǎn)讓收入征

11、稅，稅率包括讓收入征稅，稅率包括3.5%3.5%、5 5和和10.5%10.5%等幾種。等幾種。n營 業(yè) 稅 營 業(yè) 額營 業(yè) 稅 營 業(yè) 額 稅 率稅 率21資源稅類資源稅類n資源稅資源稅：是開采資源的公民、法人為納稅義務人。：是開采資源的公民、法人為納稅義務人。n應征稅額課稅數(shù)量應征稅額課稅數(shù)量單位稅額單位稅額n土地使用稅土地使用稅：是以使用土地的公民和法人為納稅：是以使用土地的公民和法人為納稅義務人。義務人。n應征稅額使用土地面積應征稅額使用土地面積單位面積稅額單位面積稅額22所得稅類所得稅類n所得稅是公民和法人在一定時期（月、年）的所得稅是公民和法人在一定時期（月、年）的純所得為征稅對

12、象。純所得為征稅對象。n應納稅所得額利潤總額允許扣除項目的應納稅所得額利潤總額允許扣除項目的金額金額n應納所得稅額應納稅所得額應納所得稅額應納稅所得額稅率稅率n某些企業(yè)可以免征、減征所得稅。某些企業(yè)可以免征、減征所得稅。23其他稅種其他稅種n固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅n城建稅城建稅n教育費附加教育費附加n車船稅車船稅n房產(chǎn)稅房產(chǎn)稅n等等等等24三、項目的財務評價方法三、項目的財務評價方法25（1）估算和分析項目的財務數(shù)據(jù)。）估算和分析項目的財務數(shù)據(jù)。（2）編制和分析財務報表）編制和分析財務報表（3）計算財務效益評價指標）計算財務效益評價指標（4）進行不確定性分析）進行不確定性分析（5）財務評價結論）財務評價結論財務評價的步驟財務評價的步驟26財務評價輔助報表財務評價輔助報表財務評價基本報表財務評價基本報表財務評價報表財務評價報表27盈利能力指標盈利能力指標 財務內(nèi)部收益率財務內(nèi)部收益率 財務凈現(xiàn)值財務凈現(xiàn)值 投資回收期投資回收期 投資利潤率投資利潤率償債能力指標償債能力指標 借款償還期借款償還期 利息備付率利息備付率 償債備付率償債備付率財務評價指標財務評價指標28一般來說，既有項目法人項目是在企業(yè)現(xiàn)有基礎一般來說，既有項目法人項目是在企業(yè)現(xiàn)有基礎上進行的，其目的和效益可能表現(xiàn)在增加產(chǎn)量、上進行的，其目的和效益可能表