《財務(wù)管理總復(fù)習(xí)》

1、精選課件 財務(wù)管理財務(wù)管理總復(fù)習(xí)總復(fù)習(xí) n考試題型：考試題型：n一、單項選擇題（每題一、單項選擇題（每題1.5分，共分，共15分）分）n二、多項選擇題（每題二、多項選擇題（每題2分，共分，共20分）分）n三、判斷題（每題三、判斷題（每題1.5分，共分，共15分）分）n四、簡述題（每題四、簡述題（每題9分，共分，共18分）分）n五、計算分析題（每題五、計算分析題（每題8分，分，32分分)精選課件主要知識點：主要知識點：一、單選、多選、判斷題一、單選、多選、判斷題1、財務(wù)管理、財務(wù)管理2、財務(wù)活動、財務(wù)活動3、財務(wù)關(guān)系、財務(wù)關(guān)系4、資金的時間價值、資金的時間價值5、復(fù)利、復(fù)利6、普通年金、普通年金

2、 精選課件7、可分散風(fēng)險、可分散風(fēng)險8、不可分散風(fēng)險、不可分散風(fēng)險9、貝塔系數(shù)、貝塔系數(shù)10、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)負債率11、速動比率、速動比率12、產(chǎn)權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率13、資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)報酬率14、市盈率、市盈率精選課件15、企業(yè)籌資渠道、企業(yè)籌資渠道16、企業(yè)籌資方式、企業(yè)籌資方式17、股權(quán)資本、股權(quán)資本18、債權(quán)資本、債權(quán)資本19、直接籌資、直接籌資20、間接籌資、間接籌資21、普通股、普通股精選課件22、優(yōu)先股、優(yōu)先股23、A股、股、B股、股、H股股24、股票上市、股票上市25、信用債券、信用債券26、政策性銀行貸款、政策性銀行貸款27、融資租賃、融資租賃28、資本成本、資本成本精選課件

3、29、營業(yè)杠桿、營業(yè)杠桿30、財務(wù)杠桿、財務(wù)杠桿31、現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量32、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值33、內(nèi)部報酬率、內(nèi)部報酬率34、經(jīng)濟批量、經(jīng)濟批量精選課件35、信用政策決策、信用政策決策36、短期籌資決策、短期籌資決策37、保本銷售量、保本銷售量38、股利相關(guān)論、股利相關(guān)論39、股票股利、股票分割、股票股利、股票分割40、其他、其他精選課件二、計算分析題類型1、資金時間價值的等值換算、資金時間價值的等值換算2、風(fēng)險報酬的計算、風(fēng)險報酬的計算3、資本成本、資本成本4、營業(yè)杠桿、財務(wù)杠桿與銷售增長的關(guān)系、營業(yè)杠桿、財務(wù)杠桿與銷售增長的關(guān)系5、項目投資決策、項目投資決策5、證券投資決策、證券投資決策6

4、、每股收益分析法、每股收益分析法精選課件7、企業(yè)價值分析、企業(yè)價值分析8、經(jīng)濟訂貨批量、經(jīng)濟訂貨批量9、應(yīng)收賬款政策、應(yīng)收賬款政策10、財務(wù)分析指標、財務(wù)分析指標10、教材的例題與練習(xí)教材的例題與練習(xí)11、國家會計師資格和注會資格考試題國家會計師資格和注會資格考試題精選課件三、簡述題三、簡述題1、企業(yè)財務(wù)活動、財務(wù)關(guān)系的內(nèi)容。、企業(yè)財務(wù)活動、財務(wù)關(guān)系的內(nèi)容。2、企業(yè)財務(wù)管理的特點。、企業(yè)財務(wù)管理的特點。3、企業(yè)財務(wù)管理的目標。、企業(yè)財務(wù)管理的目標。4、企業(yè)財務(wù)管理的原則。、企業(yè)財務(wù)管理的原則。5、風(fēng)險報酬系數(shù)的確定。、風(fēng)險報酬系數(shù)的確定。6、財務(wù)分析的目的。、財務(wù)分析的目的。精選課件7、企業(yè)財

5、務(wù)分析的內(nèi)容。、企業(yè)財務(wù)分析的內(nèi)容。8、企業(yè)籌資的渠道與方式。、企業(yè)籌資的渠道與方式。9、資本成本的作用。、資本成本的作用。10、應(yīng)收賬款的功能與成本。、應(yīng)收賬款的功能與成本。11、5C評估法。評估法。12、影響股利政策的因素。、影響股利政策的因素。13、其他。、其他。精選課件 樣樣 題題 （一）（一）n一、單項選擇題（每題一、單項選擇題（每題1分，共分，共15分）分）n1、每股利潤最大化目標與利潤最大化目、每股利潤最大化目標與利潤最大化目標相比具有的優(yōu)點是（標相比具有的優(yōu)點是（ ）。）。nA.考慮了資金時間價值考慮了資金時間價值nB.考慮了風(fēng)險因素考慮了風(fēng)險因素nC.可以用于同一企業(yè)不同時期

6、的比較可以用于同一企業(yè)不同時期的比較nD.不會導(dǎo)致企業(yè)的短期行為不會導(dǎo)致企業(yè)的短期行為精選課件n1、【正確答案】、【正確答案】 C n【答案解析】【答案解析】 每股利潤最大化目標把企每股利潤最大化目標把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額與投入的股數(shù)進行對比，業(yè)實現(xiàn)的利潤額與投入的股數(shù)進行對比，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間進行比較，揭示其盈利水平的不同期間進行比較，揭示其盈利水平的差異，但是該指標仍然沒有考慮資金的差異，但是該指標仍然沒有考慮資金的時間價值和風(fēng)險因素，也不能避免企業(yè)時間價值和風(fēng)險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。的短期行為。精選課件n2、某人分期購買一

7、輛汽車，每年年末支、某人分期購買一輛汽車，每年年末支付付10000元，分元，分5次付清，假設(shè)年利率次付清，假設(shè)年利率為為5，則該項分期付款相當于現(xiàn)在一次，則該項分期付款相當于現(xiàn)在一次性支付（性支付（ ）元。）元。nA.55256nB.43259nC.43295nD.55265精選課件n2、【正確答案】 C n【答案解析】 本題相當于求每年年末付款10000元，共計支付5年的年金現(xiàn)值，即10000（P/A，5%，5）43295（元）。精選課件n3、某人擬進行一項投資，投資額為、某人擬進行一項投資，投資額為1000元，該項投資每半年可以給投資者元，該項投資每半年可以給投資者帶來帶來20元的收益，則

8、該項投資的年實際元的收益，則該項投資的年實際報酬率為（報酬率為（ ）。）。nA.4nB.4.04nC.6nD.5精選課件n3、【正確答案】 B n【答案解析】 根據(jù)題目條件可知半年的報酬率20/10002。%04. 41%)21 (2實際報酬率精選課件n4、下列各項中，在沒有通貨膨脹的情況、下列各項中，在沒有通貨膨脹的情況下可以視為純利率的是（下可以視為純利率的是（ ）nA銀行借款利率銀行借款利率 B國庫券的利率國庫券的利率 C公司債券的票面利率公司債券的票面利率 D金融債券金融債券利率利率精選課件n4、【正確答案】 B n【答案解析】 在沒有通貨膨脹的情況下，可以將國庫券的利率視為純利率。精

9、選課件n5、關(guān)于已獲利息倍數(shù)的說法錯誤的是（、關(guān)于已獲利息倍數(shù)的說法錯誤的是（ ）。）。nA.已獲利息倍數(shù)不僅反映了獲利能力而且反映已獲利息倍數(shù)不僅反映了獲利能力而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度nB.已獲利息倍數(shù)等于稅前利潤與利息支出的比已獲利息倍數(shù)等于稅前利潤與利息支出的比率率nC.已獲利息倍數(shù)是衡量企業(yè)長期償債能力的指已獲利息倍數(shù)是衡量企業(yè)長期償債能力的指標標nD. 在進行已獲利息倍數(shù)指標的同行業(yè)比較分在進行已獲利息倍數(shù)指標的同行業(yè)比較分析時，從穩(wěn)健的角度出發(fā)應(yīng)以本企業(yè)該指標最析時，從穩(wěn)健的角度出發(fā)應(yīng)以本企業(yè)該指標最低的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù)低的年

10、度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù)精選課件n5、正確答案：、正確答案：Bn答案解析：已獲利息倍數(shù)等于息稅前利潤與利答案解析：已獲利息倍數(shù)等于息稅前利潤與利息支出的比率，它不僅反映了企業(yè)獲利能力的息支出的比率，它不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。在進行已獲利息倍數(shù)指標的同行業(yè)比較分析時，在進行已獲利息倍數(shù)指標的同行業(yè)比較分析時，應(yīng)選擇本企業(yè)該項指標連續(xù)幾年的數(shù)據(jù)，并從應(yīng)選擇本企業(yè)該項指

11、標連續(xù)幾年的數(shù)據(jù)，并從穩(wěn)健的角度出發(fā)，以其中指標最低的年度數(shù)據(jù)穩(wěn)健的角度出發(fā)，以其中指標最低的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù)。因為企業(yè)在經(jīng)營好的年頭要償作為分析依據(jù)。因為企業(yè)在經(jīng)營好的年頭要償債，在經(jīng)營不好的年頭也要償還大約同量的債債，在經(jīng)營不好的年頭也要償還大約同量的債務(wù)，采用指標最低年度的數(shù)據(jù)，可保證最低的務(wù)，采用指標最低年度的數(shù)據(jù)，可保證最低的償債能力。償債能力。精選課件n6、某企業(yè)、某企業(yè)2005年年初所有者權(quán)益總額為年年初所有者權(quán)益總額為10000萬元，年末所有者權(quán)益總額為萬元，年末所有者權(quán)益總額為15000元，本年沒有影響所有者權(quán)益的客觀因素，則元，本年沒有影響所有者權(quán)益的客觀因素，則企業(yè)的

12、資本保值增值率為（企業(yè)的資本保值增值率為（ ）。）。nA.50%nB.150%nC.100%nD.120%精選課件n6、正確答案：Bn答案解析：資本保值增值率扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額100%15000/10000100%150%。精選課件n7、股票回購的方式不包括（、股票回購的方式不包括（ ）。）。nA.向股東標購向股東標購nB.用普通股換回債券用普通股換回債券nC.與少數(shù)大股東協(xié)商購買與少數(shù)大股東協(xié)商購買nD.在市場上直接購買在市場上直接購買精選課件n7、正確答案：、正確答案：Bn答案解析：股票回購的方式有三種：在答案解析：股票回購的方式有三種：在市場上直接購買

13、；向股東標購；與少數(shù)市場上直接購買；向股東標購；與少數(shù)大股東協(xié)商購買。大股東協(xié)商購買。精選課件n8、下列各項中不屬于存貨變動性儲存成、下列各項中不屬于存貨變動性儲存成本的是（本的是（ ）。）。nA.存貨的變質(zhì)損失存貨的變質(zhì)損失nB.儲存存貨倉庫的折舊費儲存存貨倉庫的折舊費nC.存貨的保險費用存貨的保險費用nD.存貨占用資金的應(yīng)計利息存貨占用資金的應(yīng)計利息精選課件n8、正確答案：、正確答案：Bn答案解析：倉庫的折舊費、倉庫職工的答案解析：倉庫的折舊費、倉庫職工的固定月工資屬于存貨的固定儲存成本，固定月工資屬于存貨的固定儲存成本，其余三項均屬于存貨的變動性儲存成本。其余三項均屬于存貨的變動性儲存成

14、本。精選課件n9、某企業(yè)發(fā)行、某企業(yè)發(fā)行5年期債券，債券面值為年期債券，債券面值為1000元，票面利率元，票面利率10，每年付息一次，發(fā)行價為，每年付息一次，發(fā)行價為1100元，籌資費率元，籌資費率3，所得稅稅率為，所得稅稅率為30，則該債券的資金成本是（則該債券的資金成本是（ ）。）。nA.9.37nB.6.56nC.7.36nD.6.66精選課件n9、【正確答案】、【正確答案】 B n【答案解析】債券資金成本【答案解析】債券資金成本100010（1-30）/1100（1-3）1006.56精選課件n10、某企業(yè)、某企業(yè)2004年的銷售額為年的銷售額為1000萬萬元，變動成本元，變動成本60

15、0萬元，固定經(jīng)營成本萬元，固定經(jīng)營成本200萬元，預(yù)計萬元，預(yù)計2005年固定成本不變，年固定成本不變，則則2005年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為（年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為（ ）。）。nA.2nB.3nC.4nD.無法計算無法計算精選課件n10、【正確答案】 A n【答案解析】 2005年的經(jīng)營杠桿系數(shù)（1000-600）/（1000-600-200）2。精選課件n11、已知某項資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之、已知某項資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為間的相關(guān)系數(shù)為0.8，該項資產(chǎn)收益率的標準，該項資產(chǎn)收益率的標準差為差為10%，市場組合收益率的方差為，市場組合收益率的方差為0.64%，則可以計算該項資產(chǎn)

16、的則可以計算該項資產(chǎn)的系數(shù)為（系數(shù)為（ ）。）。nA.12.5nB.1nC.8nD.2精選課件n11、【正確答案】 B n【答案解析】 n市場組合收益率的標準差0.64%1/28%，該項資產(chǎn)的系數(shù)協(xié)方差/市場組合的方差相關(guān)系數(shù)該項資產(chǎn)的標準差/市場組合的標準差0.810%/8%1。精選課件n12、某企業(yè)投資方案、某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為的年銷售收入為200萬萬元，年總成本為元，年總成本為100萬元，年折舊為萬元，年折舊為10萬元，萬元，無形資產(chǎn)年攤銷額為無形資產(chǎn)年攤銷額為10萬元，所得稅率為萬元，所得稅率為40%，則該項目經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為（，則該項目經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為（ ）。）。nA.80

17、萬元萬元nB.92萬元萬元nC.60萬元萬元nD.50萬元萬元精選課件n12、【正確答案】 A n【答案解析】 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量凈利潤折舊攤銷（200-100）（1-40%）101080（萬元）。精選課件n13、（、（ ）屬于項目評價中的輔助指標。）屬于項目評價中的輔助指標。nA.靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期nB.投資利潤率投資利潤率nC.內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率nD.獲利指數(shù)獲利指數(shù)精選課件n13、【正確答案】 B n【答案解析】 按照指標的重要性指標分為主要指標、次要指標和輔助指標，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率為主要指標；靜態(tài)投資回收期為次要指標；投資利潤率為輔助指標。精選課件n14、按照組織形態(tài)不同，可

18、以將基金分、按照組織形態(tài)不同，可以將基金分為（為（ ）。）。nA.契約型基金和公司型基金契約型基金和公司型基金nB.開放式基金和封閉式基金開放式基金和封閉式基金nC.股票基金和債券基金股票基金和債券基金nD.期權(quán)基金和期貨基金期權(quán)基金和期貨基金精選課件n14、正確答案：、正確答案：An答案解析：按照組織形態(tài)不同，可以將答案解析：按照組織形態(tài)不同，可以將基金分為契約型基金和公司型基金；按基金分為契約型基金和公司型基金；按照變現(xiàn)方式不同可以將基金分為開放式照變現(xiàn)方式不同可以將基金分為開放式基金和封閉式基金；按照投資標的不同，基金和封閉式基金；按照投資標的不同，可以將基金分為股票基金、債券基金、可以

19、將基金分為股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金、期權(quán)基金、認股貨幣基金、期貨基金、期權(quán)基金、認股權(quán)證基金、專門基金等。權(quán)證基金、專門基金等。精選課件n15、下列籌資方式中，資本成本最高的、下列籌資方式中，資本成本最高的一種是（一種是（ ）。）。 nA. 普通股普通股 B. 優(yōu)先股優(yōu)先股 C. 長期債券長期債券 D. 長長期借款期借款 精選課件n15、答案：A精選課件n二、多項選擇題（每題二、多項選擇題（每題2分，共分，共20分）分）n1、投資者與企業(yè)之間通常發(fā)生（、投資者與企業(yè)之間通常發(fā)生（ ）財務(wù)關(guān)）財務(wù)關(guān)系。系。nA.投資者可以對企業(yè)進行一定程度的控制或施投資者可以對企業(yè)進行一定程度的控

20、制或施加影響加影響nB.投資者可以參與企業(yè)凈利潤的分配投資者可以參與企業(yè)凈利潤的分配nC.投資者對企業(yè)的剩余資產(chǎn)享有索取權(quán)投資者對企業(yè)的剩余資產(chǎn)享有索取權(quán)nD.投資者對企業(yè)承擔一定的經(jīng)濟法律責(zé)任投資者對企業(yè)承擔一定的經(jīng)濟法律責(zé)任精選課件n1、【正確答案】 ABCD n【答案解析】 投資者與企業(yè)之間通常發(fā)生以下財務(wù)關(guān)系：投資者可以對企業(yè)進行一定程度的控制或施加影響；投資者可以參與企業(yè)凈利潤的分配；投資者對企業(yè)的剩余資產(chǎn)享有索取權(quán)；投資者對企業(yè)承擔一定的經(jīng)濟法律責(zé)任。精選課件n2、企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點包括、企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點包括（ ）。）。nA.考慮了投資的風(fēng)險價值考慮了投資的風(fēng)險價值n

21、B.反映了資本保值增值的要求反映了資本保值增值的要求nC.有利于克服管理上的片面性有利于克服管理上的片面性nD.有利于社會資源的合理配置有利于社會資源的合理配置精選課件n2、【正確答案】 ABCD n【答案解析】 企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點包括：（1）考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值；（2）反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；（3）有利于管理上的片面性和短期行為；（4）有利于社會資源的合理配置。精選課件n3、下列各項中屬于資金營運活動的是、下列各項中屬于資金營運活動的是（ ）。）。nA.采購原材料采購原材料nB.購買國庫券購買國庫券nC.銷售商品銷售商品nD.支付現(xiàn)金股利支付現(xiàn)金股利精選課件n3

22、、【正確答案】 AC n【答案解析】 選項B屬于投資活動，選項D屬于籌資活動。精選課件n4、某人決定在未來5年內(nèi)每年年初存入銀行1000元（共存5次），年利率為2，則在第5年年末能一次性取出的款項額計算正確的是（ ）。nA.1000（F/A，2%，5）nB.1000（F/A，2%，5）（12%）nC.1000（F/A，2%，5）（F/P，2%，1）nD.1000（F/A，2%，6）-1精選課件n4、【正確答案】 BCD n【答案解析】 本題是即付年金求終值的問題，即付年金終值系數(shù)有兩種計算方法：一是普通年金終值系數(shù)（1i），即選項BC；一種是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)1，系數(shù)1，即選項D。

23、精選課件n5、與固定資產(chǎn)投資相比，流動資產(chǎn)投資、與固定資產(chǎn)投資相比，流動資產(chǎn)投資的特點包括（的特點包括（ ）。）。nA.投資回收期短投資回收期短nB.流動性強流動性強nC.具有并存性具有并存性nD.具有波動性具有波動性精選課件n5、正確答案：ABCDn答案解析：與固定資產(chǎn)投資相比，流動資產(chǎn)投資的特點包括投資回收期短；流動性強；具有并存性；具有波動性。精選課件n6、下列各項中屬于應(yīng)收賬款管理成本的、下列各項中屬于應(yīng)收賬款管理成本的是（是（ ）。）。nA.資金因投資應(yīng)收賬款喪失的其他收入資金因投資應(yīng)收賬款喪失的其他收入nB.應(yīng)收賬款無法收回帶來的損失應(yīng)收賬款無法收回帶來的損失nC.客戶資信調(diào)查費用

24、客戶資信調(diào)查費用nD.應(yīng)收賬款收賬費用應(yīng)收賬款收賬費用精選課件n6、正確答案：CDn答案解析：應(yīng)收賬款的管理成本是指企業(yè)對應(yīng)收賬款進行管理而耗費的開支，主要包括對客戶的資信調(diào)查費用、收賬費用和其他費用。選項A屬于應(yīng)收賬款機會成本，因應(yīng)收賬款無法收回帶來的損失屬于壞賬成本。精選課件n7、固定股利支付率政策的優(yōu)點包括、固定股利支付率政策的優(yōu)點包括（ ）。）。nA.使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合nB.體現(xiàn)投資風(fēng)險與收益的對等體現(xiàn)投資風(fēng)險與收益的對等nC.有利于穩(wěn)定股票價格有利于穩(wěn)定股票價格nD.缺乏財務(wù)彈性缺乏財務(wù)彈性精選課件n7、正確答案：ABn答案解析：固定股利支付率政策的優(yōu)點

25、包括：使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合，體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、不盈不分的原則；保持股利與利潤間的一定比例關(guān)系，體現(xiàn)投資風(fēng)險與收益的對等。這種政策的缺點是：不利于股票價格的穩(wěn)定與上漲；缺乏財務(wù)彈性；確定合理的股利支付率難度很大。精選課件n8、股票的特征包括（、股票的特征包括（ ）。）。nA.法定性法定性nB.收益性收益性nC.價格波動性價格波動性nD.參與性參與性精選課件n8、【正確答案】 ABCD n【答案解析】 股票具有以下特征：法定性、收益性、風(fēng)險性、參與性、無限期性、可轉(zhuǎn)讓性、價格波動性。精選課件n9、下列各項中屬于半變動成本的是、下列各項中屬于半變動成本的是（ ）。）。nA.水電費水電費nB

26、.電話費電話費nC.化驗員工資化驗員工資nD.質(zhì)檢員工資質(zhì)檢員工資精選課件n9、【正確答案】 AB n【答案解析】 半變動成本通常有一個初始量，類似于固定成本，在這個初始量的基礎(chǔ)上，隨產(chǎn)量的增長而增長，又類似于變動成本，企業(yè)的公共事業(yè)費，如電費、水費、電話費均屬于半變動成本；半固定成本隨產(chǎn)量的變化呈階梯型增長，產(chǎn)量在一定限度內(nèi)，這種成本不變，當產(chǎn)量增長到一定限度后，這種成本就跳躍到一個新水平，化驗員、質(zhì)量檢查人員的工資都屬于這類成本。精選課件n10、單項資產(chǎn)或者投資組合的必要收益、單項資產(chǎn)或者投資組合的必要收益率受（率受（ ）的影響。）的影響。nA.無風(fēng)險收益率無風(fēng)險收益率nB.市場組合的平均

27、收益率市場組合的平均收益率nC.系數(shù)系數(shù)nD.某種資產(chǎn)的特有風(fēng)險某種資產(chǎn)的特有風(fēng)險精選課件n10、【正確答案】 ABC n【答案解析】 單項資產(chǎn)或者投資組合的必要收益率無風(fēng)險收益率（市場組合的平均收益率-無風(fēng)險收益率），所以單項資產(chǎn)或者投資組合的必要收益率受到無風(fēng)險收益率、市場組合的平均收益率、系數(shù)三個因素的影響。精選課件n三、判斷題（每題三、判斷題（每題2分，共分，共20分）分）n1、每半年付息一次的債券利息是一種年、每半年付息一次的債券利息是一種年金的形式。（金的形式。（ ）精選課件n1、【正確答案】 對 n【答案解析】 在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期

28、間完全可以不是一年。所以本題的說法正確。精選課件n2、股利分配的稅收效應(yīng)理論認為股利政、股利分配的稅收效應(yīng)理論認為股利政策不僅與股價相關(guān)，而且由于稅賦的影策不僅與股價相關(guān)，而且由于稅賦的影響，企業(yè)應(yīng)采用高股利政策。（響，企業(yè)應(yīng)采用高股利政策。（ ）精選課件n2、正確答案：錯答案解析：股利分配的稅收效應(yīng)理論認為股利政策不僅與股價相關(guān)，而且由于稅賦的影響，企業(yè)應(yīng)采用低股利政策。精選課件n3、股份有限公司利潤分配的順序是：提、股份有限公司利潤分配的順序是：提取法定公積金、提取法定公益金、提取取法定公積金、提取法定公益金、提取任意公積金、彌補以前年度虧損、向投任意公積金、彌補以前年度虧損、向投資者分配

29、利潤或股利。（資者分配利潤或股利。（ ）精選課件n3、正確答案：錯n答案解析：股份有限公司利潤分配的順序是：彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取法定公益金、提取任意公積金、向投資者分配利潤或股利。精選課件n4、償付能力是決定是否給予客戶信用的、償付能力是決定是否給予客戶信用的首要因素。（首要因素。（ ）精選課件n4、正確答案：錯n答案解析：信用品質(zhì)是決定是否給予客戶信用的首要因素。精選課件n5、企業(yè)營運資金越多，則企業(yè)的風(fēng)險越、企業(yè)營運資金越多，則企業(yè)的風(fēng)險越大，收益率越高。（大，收益率越高。（ ）精選課件n5、正確答案：錯n答案解析：企業(yè)營運資金越多，則企業(yè)的風(fēng)險越小，收益率越低。精選課件

30、n6、可轉(zhuǎn)換債券的利率一般低于普通債券。、可轉(zhuǎn)換債券的利率一般低于普通債券。（ ）精選課件n6、【正確答案】 對 n【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的利率一般低于普通債券，因為其持有人有一種特殊選擇權(quán)。精選課件n7、投機具有積極作用，但是過度投機或、投機具有積極作用，但是過度投機或者違法投機可能會形成泡沫經(jīng)濟。（者違法投機可能會形成泡沫經(jīng)濟。（ ）精選課件n7、【正確答案】 對 n【答案解析】 過度投機或者違法投機會帶來以下消極作用：不利于社會安定；造成市場混亂；形成泡沫經(jīng)濟。精選課件n8、在沒有通貨膨脹的情況下，必要收益、在沒有通貨膨脹的情況下，必要收益率資金時間價值風(fēng)險收益率。（率資金時間價值風(fēng)險

31、收益率。（ ）精選課件n8、【正確答案】 對 n【答案解析】 必要收益率無風(fēng)險收益率風(fēng)險收益率，無風(fēng)險收益率資金時間價值通貨膨脹補貼率，因為沒有通貨膨脹，所以無風(fēng)險收益率資金時間價值，所以必要收益率資金時間價值風(fēng)險收益率。精選課件n9、普通股與公司債券相比能夠更好的避、普通股與公司債券相比能夠更好的避免購買力風(fēng)險。（免購買力風(fēng)險。（ ）精選課件n9、正確答案：對n答案解析：一般而言，變動收益證券比固定收益證券能更好的避免購買力風(fēng)險，普通股是變動收益證券，公司債券一般是固定收益證券，所以原題說法正確。精選課件n10、企業(yè)現(xiàn)金管理的目的首先是使得現(xiàn)、企業(yè)現(xiàn)金管理的目的首先是使得現(xiàn)金獲得最大的收益，

32、其次是保證日常生金獲得最大的收益，其次是保證日常生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金需求。（產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金需求。（ ）精選課件n10、正確答案：錯n答案解析：企業(yè)現(xiàn)金管理的目的首先是保證日常生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金需求，其次才是使得現(xiàn)金獲得最大的收益。精選課件n四、簡述題（第四、簡述題（第1題題9分，第分，第2、3題各題各8分，共分，共25分）分）n1、如何規(guī)避與管理籌資風(fēng)險？、如何規(guī)避與管理籌資風(fēng)險？精選課件n1、答：針對不同的風(fēng)險類型，規(guī)避籌資風(fēng)險、答：針對不同的風(fēng)險類型，規(guī)避籌資風(fēng)險主要從兩方面著手：主要從兩方面著手：n（1）對于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險，應(yīng)注重資產(chǎn)占用）對于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險，應(yīng)注重資產(chǎn)占用與資金來源間的

33、合理的期限搭配，搞好現(xiàn)金流與資金來源間的合理的期限搭配，搞好現(xiàn)金流量安排。為避免企業(yè)因債務(wù)籌資而產(chǎn)生的到期量安排。為避免企業(yè)因債務(wù)籌資而產(chǎn)生的到期不能支付的償債風(fēng)險并提高凈資產(chǎn)收益率，理不能支付的償債風(fēng)險并提高凈資產(chǎn)收益率，理論上認為，如果借款期限與借款周期能與生產(chǎn)論上認為，如果借款期限與借款周期能與生產(chǎn)經(jīng)營周期相匹配，則企業(yè)總能利用借款來滿足經(jīng)營周期相匹配，則企業(yè)總能利用借款來滿足其資金需要。因此，安排與資產(chǎn)運營期相適應(yīng)其資金需要。因此，安排與資產(chǎn)運營期相適應(yīng)的債務(wù)、合理規(guī)劃現(xiàn)金流量，是減少債務(wù)風(fēng)險、的債務(wù)、合理規(guī)劃現(xiàn)金流量，是減少債務(wù)風(fēng)險、提高利潤率的一項重要管理策略。（提高利潤率的一項重

34、要管理策略。（2）對于）對于收支性籌資風(fēng)險，應(yīng)做好：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從收支性籌資風(fēng)險，應(yīng)做好：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少收支風(fēng)險；加強企業(yè)經(jīng)營管理，扭總體上減少收支風(fēng)險；加強企業(yè)經(jīng)營管理，扭虧增盈，提高效益，以降低收支風(fēng)險；實施債虧增盈，提高效益，以降低收支風(fēng)險；實施債務(wù)重整，降低收支性籌資風(fēng)險。務(wù)重整，降低收支性籌資風(fēng)險。精選課件n2、簡述融資租賃的優(yōu)缺點。、簡述融資租賃的優(yōu)缺點。精選課件n2、答：、答： 融資租賃是企業(yè)新型籌資方式融資租賃是企業(yè)新型籌資方式之一，與其他籌資方式相比，具有以下之一，與其他籌資方式相比，具有以下優(yōu)點：優(yōu)點：n第一，節(jié)約資金，提高資金的使用效益。第一，節(jié)約資金，提高

35、資金的使用效益。n第二，簡化企業(yè)管理，降低管理成本。第二，簡化企業(yè)管理，降低管理成本。n第三，增加資金調(diào)度的靈活性。第三，增加資金調(diào)度的靈活性。精選課件n另外，由于雙方不得中止合同，因此在另外，由于雙方不得中止合同，因此在通貨膨脹情況下，承租人等于用貶值了通貨膨脹情況下，承租人等于用貶值了的貨幣去支付其設(shè)備價款，從而對承租的貨幣去支付其設(shè)備價款，從而對承租人有利。但是，融資租賃也存在租金高、人有利。但是，融資租賃也存在租金高、成本大等不足。成本大等不足。精選課件n3、簡述如何調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。、簡述如何調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。精選課件n3、答：資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的方法可歸納為：、答：資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的方法可歸納為：n

36、（1）存量調(diào)整。所謂存量調(diào)整是指在不改變）存量調(diào)整。所謂存量調(diào)整是指在不改變現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)上，根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)要現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)上，根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)要求，對現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進行必要的調(diào)整。求，對現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進行必要的調(diào)整。n（2）增量調(diào)整。它是指通過追加籌資量，從）增量調(diào)整。它是指通過追加籌資量，從而增加總資產(chǎn)的方式來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。而增加總資產(chǎn)的方式來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。n（3）減量調(diào)整。它是通過減少資產(chǎn)總額的方）減量調(diào)整。它是通過減少資產(chǎn)總額的方式來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。式來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。精選課件n五、計算題（每題五、計算題（每題10分，共分，共20分）分）n1、某企業(yè)有甲、乙兩個投資項目，計劃、某企業(yè)

37、有甲、乙兩個投資項目，計劃投資額均為投資額均為1000萬元，其收益率的概率萬元，其收益率的概率分布如下表所示：分布如下表所示：精選課件精選課件n要求：要求： n（1）分別計算甲乙兩個項目收益率的期望值。）分別計算甲乙兩個項目收益率的期望值。 n（2）分別計算甲乙兩個項目收益率的標準差。）分別計算甲乙兩個項目收益率的標準差。n（3）比較甲乙兩個投資項目風(fēng)險的大小。）比較甲乙兩個投資項目風(fēng)險的大小。n（4）如果無風(fēng)險收益率為）如果無風(fēng)險收益率為6%，甲項目的風(fēng)，甲項目的風(fēng)險價值系數(shù)為險價值系數(shù)為10%，計算甲項目投資的總收，計算甲項目投資的總收益率。益率。精選課件n1、（、（1）甲項目收益率的期望

38、值）甲項目收益率的期望值0.3200.5100.2512n乙項目收益率的期望值乙項目收益率的期望值0.3300.5100.2（5）13n（2）甲項目收益率的標準差）甲項目收益率的標準差（2012）20.3（1012）20.5（512）20.21/25.57n乙項目收益率的標準差乙項目收益率的標準差（3013）20.3（1013）20.5（513）20.21/212.49精選課件n（3）因為甲乙兩個項目的期望值不同，所以）因為甲乙兩個項目的期望值不同，所以應(yīng)比較二者的標準離差率進而比較風(fēng)險的大小應(yīng)比較二者的標準離差率進而比較風(fēng)險的大小n甲項目的標準離差率甲項目的標準離差率5.57/1210046

39、.42n乙項目的標準離差率乙項目的標準離差率12.49/1310096.08n因為乙項目的標準離差率大于甲項目的標準離因為乙項目的標準離差率大于甲項目的標準離差率，所以乙項目的風(fēng)險大于甲項目。差率，所以乙項目的風(fēng)險大于甲項目。精選課件n（4）風(fēng)險收益率風(fēng)險價值系數(shù)）風(fēng)險收益率風(fēng)險價值系數(shù)標準標準離差率離差率1046.424.64n甲項目投資的總的收益率無風(fēng)險收益甲項目投資的總的收益率無風(fēng)險收益率風(fēng)險收益率率風(fēng)險收益率64.6410.64精選課件n2、某工業(yè)項目需要原始投資、某工業(yè)項目需要原始投資130萬元，其中萬元，其中固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資100萬元（全部為貸款，年利率萬元（全部為貸款，年

40、利率10%，貸款期限為，貸款期限為6年），開辦費投資年），開辦費投資10萬萬元，流動資金投資元，流動資金投資20萬元。建設(shè)期為萬元。建設(shè)期為2年，建年，建設(shè)期資本化利息設(shè)期資本化利息20萬元。固定資產(chǎn)投資和開辦萬元。固定資產(chǎn)投資和開辦費投資在建設(shè)期內(nèi)均勻投入，流動資金于第費投資在建設(shè)期內(nèi)均勻投入，流動資金于第2年末投入。該項目壽命期年末投入。該項目壽命期10年，固定資產(chǎn)按直年，固定資產(chǎn)按直線法計提折舊，期滿有線法計提折舊，期滿有10萬元凈殘值；開辦費萬元凈殘值；開辦費自投產(chǎn)年份起分自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。預(yù)計投產(chǎn)后第年攤銷完畢。預(yù)計投產(chǎn)后第一年獲一年獲10萬元利潤，以后每年遞增萬元利潤，以

41、后每年遞增5萬元；流萬元；流動資金于終結(jié)點一次收回。動資金于終結(jié)點一次收回。 精選課件n要求：要求：（1）計算項目的投資總額；）計算項目的投資總額；（2）計算項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量；）計算項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量；（3）計算項目的包括建設(shè)期的靜態(tài)投資）計算項目的包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期?；厥掌?。精選課件n2、（、（1）投資總額原始總投資建設(shè)）投資總額原始總投資建設(shè)期資本化利息期資本化利息13020150（萬元）（萬元）（2）由于固定資產(chǎn)投資和開辦費投資是）由于固定資產(chǎn)投資和開辦費投資是在建設(shè)期均勻投入的，所以建設(shè)期凈現(xiàn)在建設(shè)期均勻投入的，所以建設(shè)期凈現(xiàn)金流量為：金流量為：NCF0=-（

42、100+10）/2=-55（萬元）（萬元）NCF1=-（100+10）/2=-55（萬元）（萬元）精選課件nNCF2=-20（萬元）項目計算期n=2+10=12（年）固定資產(chǎn)原值=100+20=120（萬元）生產(chǎn)經(jīng)營期每年固定資產(chǎn)折舊=（120-10）/10=11（萬元）生產(chǎn)經(jīng)營期前4年每年貸款利息10010%10（萬元）經(jīng)營期前5年每年開辦費攤銷額=10/5=2（萬元）精選課件n投產(chǎn)后每年利潤分別為10，15，20，55萬元終結(jié)點回收額=10+20=30（萬元）根據(jù)經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量的公式：經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量=該年凈利潤+該年折舊+該年攤銷額+該年利息費用+該年回收額NCF3101110233（

43、萬元）NCF4151110238（萬元）NCF5201110243（萬元）精選課件nNCF625+11+10+2=48（萬元）NCF73011243（萬元）NCF8351146（萬元）NCF9401151（萬元）NCF10451156（萬元）NCF11501161（萬元）NCF1255+11+30=96（萬元） 精選課件n（3）項目的原始總投資130萬元，在項目計算期第5年的累計凈現(xiàn)金流量-16（萬元），項目計算期第6年的累計凈現(xiàn)金流量32（萬元），所以包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期516/485.33（年）。 精選課件 樣題（二）樣題（二）n一、單選題（每題1分，共15分）n1、AB兩種股票組成

44、投資組合，二者的系數(shù)分別為0.8和1.6，若組合中兩種資產(chǎn)的比重分別是40%和60%，則該組合的系數(shù)為（ ）。A.1.28B.1.5C.8D.1.6精選課件n1、【正確答案】 A n【答案解析】 組合的系數(shù)0.840%1.660%1.28 精選課件n2、已知某種證券收益率的標準差為0.2，當前的市場組合收益率的標準差為0.4，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是（）。nA.0.04nB.0.16nC.0.25nD.1.00精選課件n2、參考答案：A精選課件n3、某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復(fù)利制用最簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時

45、間價值系數(shù)是（）。nA.復(fù)利終值數(shù)nB.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)nC.普通年金終值系數(shù)nD.普通年金現(xiàn)值系數(shù)精選課件n3、參考答案：C精選課件n4、相對于股票投資而言，下列項目中能夠揭示債券投資特點的是（）。nA.無法事先預(yù)知投資收益水平nB.投資收益率的穩(wěn)定性較強nC.投資收益率比較高nD.投資風(fēng)險較大精選課件n4、參考答案：B精選課件n5、根據(jù)營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是（）。nA.機會成本nB.管理成本nC.短缺成本nD.壞賬成本精選課件n5、參考答案：C精選課件n6、在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個別資金成本最高的通常是（）。nA.發(fā)行普通股nB.留存收益籌

46、資nC.長期借款籌資nD.發(fā)行公司債券精選課件n6、參考答案：A精選課件n7、在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是（ ）。nA.支付現(xiàn)金股利nB.增發(fā)普通股nC.股票分割nD.股票回購精選課件n7、參考答案：C精選課件n8、在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是（）。nA.甲公司購買乙公司發(fā)行的債券nB.甲公司歸還所欠丙公司的貨款nC.甲公司從丁公司賒購產(chǎn)品nD.甲公司向戊公司支付利息精選課件n8、參考答案：A精選課件n9、在下列各種觀點中，既能夠考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的財

47、務(wù)管理目標是（）。nA.利潤最大化nB.企業(yè)價值最大化nC.每股收益最大化nD.資本利潤率最大化精選課件n9、參考答案：B精選課件n10、在財務(wù)管理中，由那些影響所有公司的因素而引起的、不能通過多角化投資分散的風(fēng)險被稱為（ ）。 nA. 財務(wù)風(fēng)險 B. 經(jīng)營風(fēng)險 C. 系統(tǒng)風(fēng)險 D. 公司特有風(fēng)險 精選課件n10、參考答案C精選課件n11、兩種股票完全負相關(guān)時，把這兩種股票合理地組合在一起時（） A、 能適當分散風(fēng)險 B、 不能分散風(fēng)險 C、 能分散一部分風(fēng)險 D、 能分散全部風(fēng)險 精選課件n11、參考答案D精選課件n12、若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目（） A、 為虧損項目，不可行 B、它的

48、投資報酬率小于0，不可行 C、 它的投資報酬率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行 D、它的投資報酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案 精選課件n12、參考答案C精選課件n13、普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱之為（）。 nA.年金現(xiàn)值系數(shù) nB.償債基金系數(shù)nC.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) nD.資本回收系數(shù) 精選課件n13、參考答案B精選課件n14、下列各項中，不會影響內(nèi)部收益率的有（）。nA.原始投資 nB.投資項目年限nC.銀行貸款利率 nD.投資項目的現(xiàn)金流量 精選課件n14、參考答案C精選課件n15、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法不正確的是（）。nA.其利率一般低于普通債券nB.非上市的可轉(zhuǎn)換債券價值等于普通債

49、券價值（Pg）加上轉(zhuǎn)股權(quán)價值（C）nC.回售條款有利于降低債券投資者的風(fēng)險nD.發(fā)行公司有權(quán)根據(jù)需要決定何時贖回精選課件n15、參考答案D精選課件n二、多選題（每題2分，共20分）n1、在下列各項中，屬于財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的有（）。nA.經(jīng)濟周期nB.經(jīng)濟發(fā)展水平nC.宏觀經(jīng)濟政策nD.公司治理結(jié)構(gòu)精選課件n1、參考答案：ABC精選課件n2、下列經(jīng)濟行為中，屬于企業(yè)財務(wù)活動的有（ ）nA 資金營動活動 nB 利潤分配活動nC 籌集資金活動 nD 投資活動精選課件n2、參考答案：ABCD精選課件n3、下列長期投資決策評價指標中，其數(shù)值越大越好的指標是（）n凈現(xiàn)值率n投資回收期n內(nèi)部收益率n

50、投資利潤率 精選課件n3、參考答案：ACD精選課件n4、企業(yè)利潤最大化與每股盈余最大化理財目標的共同缺點是（ ）。 nA. 沒有反映企業(yè)的風(fēng)險 nB. 沒有考慮貨幣的時間價值 nC. 不能克服企業(yè)短期行為 nD. 沒有考慮利潤與資本之間的比例關(guān)系 精選課件n4、參考答案：ABC精選課件n5、總杠桿系數(shù)的作用在于（） nA、用來估計銷售額變動對息稅前利潤的影響 nB、用來估計銷售額變動對每股收益造成的影響 nC、揭示經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系 nD、用來估計息稅前利潤變動對每股收益造成的影響 精選課件n5、參考答案：BC精選課件n6、以下關(guān)于股票投資的特點的說法正確的是（） A、風(fēng)險大 B

51、、風(fēng)險小 C、期望收益高 D、期望收益低 精選課件n6、參考答案：AC精選課件n7、下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（ ）。nA.支付股利 B.銷售商品 C.購買股票 D.采購原材料 精選課件n7、參考答案：BD精選課件n8、營運資金周轉(zhuǎn)是指企業(yè)的營運資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程。下列會使營業(yè)周轉(zhuǎn)期變長的方式有（）。 nA.縮短存貨周轉(zhuǎn)期 nB.縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期nC.縮短應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 nD.延長應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 精選課件n8、參考答案：CD精選課件n9、單純固定資產(chǎn)投資項目的現(xiàn)金流出量包括（ ）。A.固定資產(chǎn)投資B.流動資金投資C.新增經(jīng)營成本D.增加的各項稅款精

52、選課件n9、【正確答案】 ACD n【答案解析】 單純固定資產(chǎn)投資項目的現(xiàn)金流出量包括固定資產(chǎn)投資、新增經(jīng)營成本、增加的各項稅款。其中并不包括流動資金投資。 精選課件n10、股票收益的影響因素包括（ ）。A.股份公司的經(jīng)營業(yè)績B.股票市價的變化情況C.股份公司的股利政策D.投資者的經(jīng)驗與技巧精選課件n10、正確答案：ABCDn答案解析：股票收益主要取決于股份公司的經(jīng)營業(yè)績、股票市場的價格變化以及公司的股利政策，但與投資者的經(jīng)驗與技巧也有一定關(guān)系。 精選課件n三、判斷題（每題2分，共20分）n1、籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何方式取得資金的問題，它們之間不存在對應(yīng)關(guān)系。（）

53、精選課件n1、 精選課件n2、當代證券組合理論認為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險，股票的種類越多，風(fēng)險越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險為零。（ ）精選課件n2、 精選課件n3、因為現(xiàn)金的管理成本是相對固定的，所以在確定現(xiàn)金最佳持有量時，可以不考慮它的影響。（）精選課件n3、 精選課件n4、假設(shè)其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點以后，銷售量越大則經(jīng)營杠桿系數(shù)越小。 （）精選課件n 4、 精選課件n5、公司回購股票可以改善資本結(jié)構(gòu)；在公司的股票價值被低估時提高其市場價值，還可以鞏固內(nèi)部人的控制地位。 （ ）精選課件n5、 精選課件n6、風(fēng)險收益率等于風(fēng)險價值系數(shù)與標準離差率的乘積，其中風(fēng)險價值系數(shù)

54、的大小取決于投資者對風(fēng)險的偏好，投資人越是追求風(fēng)險，風(fēng)險價值系數(shù)的值也就越大，風(fēng)險收益率應(yīng)越高。 （ ）精選課件n 6、 精選課件n7、資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生變化時，投資組合的收益率都不會低于所有單個資產(chǎn)中的最低收益率，投資組合的風(fēng)險可能會高于所有單個資產(chǎn)中的最高風(fēng)險。（ ）精選課件n7、【正確答案】 錯n【答案解析】 無論資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)如何變化，投資組合的收益率都不會低于所有單個資產(chǎn)中的最低收益率，投資組合的風(fēng)險也不會高于所有單個資產(chǎn)中的最高風(fēng)險。 精選課件n8、固定收益證券與變動收益證券相比，能更好的避免購買力風(fēng)險。（ ）精選課件n8、正確答案：錯n答案解析：購買力風(fēng)險是由于通貨膨脹而

55、使證券到期或出售時所獲得的貨幣資金的購買力降低的風(fēng)險。隨著通貨膨脹的發(fā)生固定收益證券的收益是不變的，而變動收益證券的收益可以進行調(diào)整，所以變動收益證券比固定收益證券能更好的避免購買力風(fēng)險。精選課件n9、信用條件是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。（ ） 精選課件n9、正確答案：錯n答案解析：信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。精選課件n10、在公司的高速發(fā)展階段，企業(yè)往往需要大量的資金，此時適應(yīng)于采用剩余股利政策。（ ）精選課件n10、正確答案：錯n答案解析：在公司的初創(chuàng)階段適應(yīng)于采用剩余股利政策，在公司的高速發(fā)展階段

56、，適應(yīng)于采用低正常股利加額外股利政策。精選課件n四、簡述題（每題8分，共24分）n1、試論述企業(yè)用權(quán)益融資與債務(wù)融資的利弊。精選課件n1、(1)權(quán)益融資是企業(yè)籌集的所有者權(quán)益，有吸收直接投資、發(fā)行股票、聯(lián)營、企業(yè)內(nèi)部積累等方式。 n債務(wù)融資是企業(yè)向銀行等債權(quán)人吸收的資金，有銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用等方式。 n(2) 權(quán)益融資的利弊： n利：增強企業(yè)信譽，降低財務(wù)風(fēng)險，籌資數(shù)量大 n弊：資金成本高，會分散企業(yè)控制權(quán)。 精選課件n(3) 負債融資的利弊： n利：資金成本較低，財務(wù)杠桿作用，保證控制權(quán) n弊：企業(yè)有財務(wù)風(fēng)險，籌資數(shù)額受限制精選課件n2、簡述企業(yè)籌資的目的。精選課件n2、

57、答：企業(yè)籌資的基本目的是為了自身的正常生產(chǎn)經(jīng)營與發(fā)展。企業(yè)的財務(wù)管理在不同時期或不同階段，其具體的財務(wù)目標不同，企業(yè)為實現(xiàn)其財務(wù)目標而進行的籌資動機也不盡相同。其籌資目的可概括為兩大類：精選課件n（1） 滿足其生產(chǎn)經(jīng)營需要。一般認為，滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要而進行的籌資活動，其結(jié)果是直接增加企業(yè)資產(chǎn)總額和籌資總額。精選課件n（2）滿足其資本結(jié)構(gòu)調(diào)整需要。資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整是企業(yè)為了降低籌資風(fēng)險、減少資本成本而對資本與負債間的比例關(guān)系進行的調(diào)整。為調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而進行的籌資，可能會引起企業(yè)資產(chǎn)總額與籌資總額的增加，也可能使資產(chǎn)總額與籌資總額保持不變，在特殊情況下還可能引起資產(chǎn)總額與籌資總額的減少。精選課件n3

58、、簡述發(fā)行優(yōu)先股的利弊所在。精選課件n3、答：優(yōu)先股作為一種籌資手段，其優(yōu)缺點體現(xiàn)在：n（1）優(yōu)點：n第一，不會導(dǎo)致原有的普通股股東對公司的控制能力下降；n第二，優(yōu)先股的發(fā)行只增加了公司的股權(quán)，所以不會像公司債券那樣增加公司破產(chǎn)的壓力和風(fēng)險；精選課件n第三，發(fā)行優(yōu)先股不像借債那樣可能需要一定的資產(chǎn)作為抵押，在間接意義上增強了企業(yè)借款的能力。n（2）缺點。n首先，發(fā)行優(yōu)先股的成本較高。n其次，由于優(yōu)先股在股利分配、資產(chǎn)清算等方面具有優(yōu)先權(quán)，所以會使普通股股東在公司經(jīng)營不穩(wěn)定時的收益受到影響。精選課件n五、計算題（每題7分，共21分）n1、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：n（1）從現(xiàn)在

59、起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；n（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。n假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報酬率）為10%，你認為該公司應(yīng)選擇哪個方案？精選課件n1、（1）Po=20（P/A，10%，9）+1=20（5.759+1）=206.759=135.18(萬元) n（2）Po=25（P/A，10%，13）25(P/A,10%,3)=257.1034252.4869=115.41(萬元) n 或：P3=25(P/A,10%,10)=256.1446=153.62(萬元）n Po=153.62（P/F，10%，3）=153.630.7

60、513=115.41（萬元）n 該公司應(yīng)選擇第二方案精選課件n2、某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為、某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為 1000 萬元，萬元，其中債務(wù)其中債務(wù) 400 萬元，年平均利率萬元，年平均利率 10 ；普通股；普通股 600 萬元（每股面值萬元（每股面值 10 元）。目前市場無風(fēng)險報酬率元）。目前市場無風(fēng)險報酬率 8 ，市場風(fēng)險股票的必要收益率，市場風(fēng)險股票的必要收益率 13 ，該股票的貝，該股票的貝他系數(shù)他系數(shù) 1.6 。該公司年息稅前利潤。該公司年息稅前利潤 240 萬元，所得稅萬元，所得稅率率33 。 n要求：要求： n（ 1 ）計算現(xiàn)條件下該公司綜合資本成本；（以