新三板業(yè)務(wù)介紹_華創(chuàng)證券

1、“新三板新三板”業(yè)務(wù)介紹業(yè)務(wù)介紹華創(chuàng)證券華創(chuàng)證券1目錄2一一.“.“新三板新三板” ” 概況概況二二.“.“新三板新三板”的相關(guān)制度及工作流程的相關(guān)制度及工作流程1.1 “新三板”市場體系1.2 “新三板”、A股和地方性股權(quán)交易市場對比1.3 “新三板”的市場概況1.4 “新三板”掛牌對企業(yè)的意義2.1 “新三板”掛牌制度2.2 企業(yè)在“新三板”市場掛牌的工作流程2.3 “新三板”股票交易制度2.4 “新三板”的轉(zhuǎn)板機制三三. . 案例分析案例分析3.1 白虹軟件3.2 和隆優(yōu)化 1.1“新三板”市場體系1.2“新三板”、A股和地方性股權(quán)交易市場對比1.3“新三板”的市場概況1.4 “新三板”

2、掛牌對企業(yè)的意義3 “新三板新三板” ” 概況概況代辦股份代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中國證券監(jiān)督管理委員會全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司（NEEQ）主辦券商全國范圍內(nèi)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和成長型的中小微企業(yè)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)原STAQ、NET系統(tǒng)的11家公司1.11.1“新三板新三板”市場體系市場體系主板退市企業(yè)“新三板新三板”掛牌公司備案，日常監(jiān)督管理批準從事代辦業(yè)務(wù)代辦股份轉(zhuǎn)讓，持續(xù)督導(dǎo)盡職調(diào)查，輔導(dǎo)改制，準備備案材料申報材料審查“老三板老三板”4掛牌核準股東200人股東200人n監(jiān)管NEEQ公司n核準非上市公眾公司（新三板掛牌公司若股東小于200人豁免核準）證監(jiān)會證監(jiān)會老三板老三板n20

3、12年9月成立，股東為各交易所和中登公司n原由證券業(yè)協(xié)會負責(zé)的新三板業(yè)務(wù)規(guī)則制定、主辦券商及掛牌企業(yè)監(jiān)管等職能轉(zhuǎn)移至NEEQ公司n審查及核準新三板擬掛牌公司n推薦主辦券商：對公司進行盡職調(diào)查，并向協(xié)會報送推薦備案文件。公司掛牌后，負責(zé)公司規(guī)范運行、信息披露的督導(dǎo)工作n主辦報價券商：股份托管，受托辦理股份轉(zhuǎn)讓主辦券商主辦券商n2006年股份報價轉(zhuǎn)讓試點辦法公布，掛牌企業(yè)為中關(guān)村內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)n2012年8月，國務(wù)院批準“新三板”擴容至上海張江、武漢東湖和天津濱海n2013年3月，新三板規(guī)則重新制定，取消了高新技術(shù)企業(yè)的限制n2013年12月，國務(wù)院批準“新三板”擴容至全國，取消高新技術(shù)園區(qū)的限

4、制掛牌企業(yè)掛牌企業(yè)5NEEQ公司公司1.11.1“新三板新三板”市場體系市場體系1.21.2“新三板新三板”、A A股和地方性股權(quán)交股和地方性股權(quán)交易市場的對比易市場的對比6申請上市（掛牌）制度申請上市（掛牌）制度A股股“新三板新三板”地方股權(quán)交易市場地方股權(quán)交易市場直接監(jiān)管部門直接監(jiān)管部門證監(jiān)會NEEQ各地方政府或金融辦保薦人（推薦人）資格保薦人（推薦人）資格經(jīng)證監(jiān)會批準的證券公司經(jīng)NEEQ批準、證監(jiān)會備案的證券公司經(jīng)地方交易中心認定的機構(gòu)（券商、投資機構(gòu)等）適格企業(yè)適格企業(yè)所有企業(yè)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和成長型的中小微企業(yè)所有企業(yè)（浙江股權(quán)交易中心僅為浙江省內(nèi)的企業(yè)）存續(xù)時間要求存續(xù)時間要求3年以

5、上2年以上上海：有非貨幣出資的企業(yè)1年以上天津、浙江：1年以上其他無要求盈利水平要求盈利水平要求主板中小板：3,000萬創(chuàng)業(yè)板：1,000萬業(yè)務(wù)突出，無盈利要求無要求政府部門意見政府部門意見主板中小板：征求省級人民政府及發(fā)改委意見創(chuàng)業(yè)板：無要求無要求無要求上市（掛牌）批準程序上市（掛牌）批準程序證監(jiān)會核準NEEQ審查，證監(jiān)會核準上海：金融辦備案其他無要求7交易制度交易制度A股股“新三板新三板”地方股權(quán)交易市場地方股權(quán)交易市場上市（掛牌）交易市場上市（掛牌）交易市場上交所、深交所NEEQ重慶股份轉(zhuǎn)讓中心、天津股權(quán)交易所、上海股權(quán)托管交易中心、深圳前海股權(quán)交易中心投資者要求投資者要求主板中小板：無

6、要求創(chuàng)業(yè)板：兩年投資經(jīng)驗機構(gòu)投資者，自然人（500萬元以上證券資產(chǎn)，2年投資經(jīng)驗）天津有注冊資本和資產(chǎn)要求，其他無要求交易制度交易制度集合競價+連續(xù)競價競價交易+做市商交易上海：定價交易+協(xié)議成交天津：集合競價交易+協(xié)議成交+做市商交易公開報價公開報價公開公開上海、天津公開，重慶不公開單筆交易下限單筆交易下限100股1,000股上海：10,000股天津：全部股份的1/200其他無要求漲跌停限制漲跌停限制一般：10%ST：5%無上海：30%天津：10%其他無要求信息披露要求信息披露要求高中低1.21.2“新三板新三板”、A A股和地方性股權(quán)交股和地方性股權(quán)交易市場的對比易市場的對比1.31.3“

7、新三板新三板”的市場概況的市場概況 “新三板新三板”市場的啟動市場的啟動2006年1月16日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點辦法及相應(yīng)配套規(guī)則。 “新三板新三板”市場市場2006-20142006-2014年年2 2月掛牌企業(yè)概況月掛牌企業(yè)概況注：注：1、2012年之前，由于新三板掛牌企業(yè)僅限于北京中關(guān)村內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)，掛牌家數(shù)較少；年之前，由于新三板掛牌企業(yè)僅限于北京中關(guān)村內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)，掛牌家數(shù)較少； 2、2012年之后，新三板開始大幅改革，對掛牌企業(yè)條件放寬，掛牌家數(shù)大幅增加。年之后，新三板開始大幅改革，對掛

8、牌企業(yè)條件放寬，掛牌家數(shù)大幅增加。數(shù)據(jù)來源：Wind資訊數(shù)據(jù)庫8 “新三板新三板”市場的規(guī)模狀況市場的規(guī)模狀況項目（截止項目（截止2014年年2月月10日）日）A股創(chuàng)業(yè)板股創(chuàng)業(yè)板“新三板新三板”上市（掛牌）家數(shù)379家629家平均市值（億元）49.261.32平均股本（萬元） 20,558.94 3,577.26 平均所有者權(quán)益（萬元） 91,336.68 6,177.93 平均營業(yè)收入（萬元） 53,063.73 8,347.25 平均凈利潤（萬元） 6,785.82 824.90 由上表可見， “新三板”的總體規(guī)模和平均單家企業(yè)規(guī)模均小于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，這主要是因為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有最低盈利和凈資產(chǎn)

9、的要求，門檻相對較高。因此，“新三板”企業(yè)處于比創(chuàng)業(yè)板更早的初創(chuàng)期，是真正的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)。數(shù)據(jù)來源：Wind資訊數(shù)據(jù)庫1.31.3“新三板新三板”的市場概況的市場概況9 “新三板新三板”企業(yè)的融資情況企業(yè)的融資情況截至2013年12月31日，累計融資次數(shù)106次，融資金額32.19億元，平均單次融資3,036.40萬元；數(shù)據(jù)來源：Wind資訊數(shù)據(jù)庫1.31.3“新三板新三板”的市場概況的市場概況10 “新三板新三板”企業(yè)的融資情況企業(yè)的融資情況市場平均的融資市盈率除2009年外，都穩(wěn)定在20倍以上的水平，與A股市場相比并不遜色。數(shù)據(jù)來源：Wind資訊數(shù)據(jù)庫1.31.3“新三板新三板”的市場概況的

10、市場概況11 “新三板新三板”市場主辦券商介紹市場主辦券商介紹企業(yè)在“新三板”掛牌需要由主辦券商向NEEQ推薦并申報材料。完成掛牌后，企業(yè)可以選擇兩家以上券商作為做市商進行做市交易。截至2014年2月10日，總共629家企業(yè)分別由70家主辦券商完成新三板推薦掛牌。截至2014年2月10日，由東吳證券擔(dān)任主辦券商的企業(yè)一共22家，行業(yè)內(nèi)排名前10。1.31.3“新三板新三板”的市場概況的市場概況12 “新三板新三板”市場主辦券商介紹市場主辦券商介紹1.31.3“新三板新三板”的市場概況的市場概況131.4 1.4 “新三板新三板”掛牌對企業(yè)的意義掛牌對企業(yè)的意義 適合適合“新三板新三板”掛牌的企

11、業(yè)掛牌的企業(yè)適合掛牌公司適合掛牌公司有進入資本市場進入資本市場的意愿但不符合主板、中小板或創(chuàng)業(yè)板條件的中小企業(yè)需要提高公司品提高公司品牌牌、影響力和知名度的公司資金緊張，需要拓寬融資渠道拓寬融資渠道希望借助資本市場規(guī)范經(jīng)營與內(nèi)部管規(guī)范經(jīng)營與內(nèi)部管理理，為長遠發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)14 “新三板新三板”掛牌的意義掛牌的意義掛牌掛牌公司公司流通流通套現(xiàn)套現(xiàn)A股股轉(zhuǎn)板轉(zhuǎn)板定向定向增資增資吸引吸引人才人才財富財富效應(yīng)效應(yīng)增加增加授信授信廣告廣告效應(yīng)效應(yīng)治理治理規(guī)范規(guī)范1.4 1.4 “新三板新三板”掛牌對企業(yè)的意義掛牌對企業(yè)的意義15 “新三板新三板”掛牌的意義掛牌的意義定向增資定向增資已有95家家企業(yè)完成

12、或啟動了106次次定向增資，平均每家融資3,036.40萬元萬元增加授信增加授信企業(yè)掛牌之后成為非上市公眾公司，信用等級提升，能獲得更多的銀行授信掛牌后企業(yè)價值得到放大，為股東帶來財富效應(yīng)截止目前共有8家企業(yè)成功轉(zhuǎn)板，進入創(chuàng)業(yè)板或中小板樹立公司良好的公眾形象，增加了品牌的價值提供退出渠道，股東能夠通過報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份套現(xiàn)財富效應(yīng)財富效應(yīng)轉(zhuǎn)板轉(zhuǎn)板A股股廣告效應(yīng)廣告效應(yīng)股份套現(xiàn)股份套現(xiàn)1.4 1.4 “新三板新三板”掛牌對企業(yè)的意義掛牌對企業(yè)的意義16 2.1 “新三板”掛牌制度2.2 企業(yè)在“新三板”市場掛牌的工作流程2.3 “新三板”股票交易制度2.4“新三板”的轉(zhuǎn)板機制17二二. “.

13、“新三板新三板”的相關(guān)制度及工作流程的相關(guān)制度及工作流程2.1 2.1 “新三板新三板”掛牌制度掛牌制度證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法1、突破了股東200人的限制2、明確企業(yè)申請公開轉(zhuǎn)讓（“新三板”掛牌）需要證監(jiān)會核準3、股份進入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報價轉(zhuǎn)讓的中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司信息披露規(guī)則全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法將“新三板”的規(guī)則制定、擬掛牌企業(yè)審查和日常監(jiān)管的權(quán)力由證券業(yè)協(xié)會轉(zhuǎn)移至NEEQNEEQ規(guī)則規(guī)則全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）及相關(guān)細則 包括企業(yè)掛牌條件、市場轉(zhuǎn)讓規(guī)則、主辦券商和投資者適當性管理等一系列規(guī)定“

14、新三板新三板”相關(guān)法律法規(guī)相關(guān)法律法規(guī)18 “新三板新三板”的掛牌制度的掛牌制度擬掛牌企業(yè)的條件要求擬掛牌企業(yè)的條件要求n中華人民共和國（不含港澳臺）境內(nèi)的股份有限公司（不限制所有制形式）企業(yè)范圍企業(yè)范圍n依法設(shè)立且存續(xù)滿兩個會計年度 1、設(shè)立時的主體、程序合法合規(guī)； 2、股東出資合法合規(guī)； 3、有限公司整體變更可以連續(xù)計算存續(xù)期。存續(xù)時間存續(xù)時間n股權(quán)明晰，股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī) 1、股東特別是控股股東、實際控制人持有的股份不存在權(quán)屬爭議或潛在糾紛； 2、近36個月不存在擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券； 3、股票限售符合公司法及股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）的規(guī)定； 4、外商投資企業(yè)掛牌需商務(wù)

15、部門的核準。歷史沿革歷史沿革2.1 2.1 “新三板新三板”掛牌制度及其局限性掛牌制度及其局限性19 “新三板新三板”的掛牌制度的掛牌制度擬掛牌企業(yè)的條件要求擬掛牌企業(yè)的條件要求2.1 2.1 “新三板新三板”掛牌制度及其局限性掛牌制度及其局限性20n公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營 1、依法建立“三會一層”； 2、建立公司治理制度并規(guī)范運作（有限公司階段符合公司法即可）； 3、董事會應(yīng)對報告期內(nèi)公司治理機制執(zhí)行情況進行討論、評估； 4、公司及實際控制人近24個月不存在刑事處罰或重大行政處罰； 5、公司及實際控制人不存在涉嫌犯罪被立案偵查而尚未有明確結(jié)論的情形； 6、公司董監(jiān)高近24個月不存在受

16、證監(jiān)會行政處罰或市場禁入情形； 7、股東及其關(guān)聯(lián)方不存在占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的情形，如有，申請掛牌前解決。內(nèi)部治理內(nèi)部治理 “新三板新三板”的掛牌制度的掛牌制度擬掛牌企業(yè)的條件要求擬掛牌企業(yè)的條件要求2.1 2.1 “新三板新三板”掛牌制度及其局限性掛牌制度及其局限性21n業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力持續(xù)經(jīng)營能力 1、可同時經(jīng)營一種或多種業(yè)務(wù)，經(jīng)營須符合主管部門審批、產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保、質(zhì)量、安全等要求； 2、報告期內(nèi)應(yīng)有持續(xù)的營運記錄，不應(yīng)僅存在偶發(fā)性交易； 3、按照企業(yè)會計準則的規(guī)定編制并披露財務(wù)報表，并由證券資格會計師出具標準無保留意見審計報告，帶強調(diào)事項段的，披露董事會和監(jiān)事會對審計

17、報告涉及事項的處理情況，說明該事項對公司的影響是否重大、影響是否已經(jīng)消除、違反公允性的事項是否已予糾正。企業(yè)經(jīng)營企業(yè)經(jīng)營項目立項項目立項券商內(nèi)核券商內(nèi)核監(jiān)管部門審監(jiān)管部門審核核項目掛牌項目掛牌 召開董事會和股東大會就股份報價轉(zhuǎn)讓事項做出決議； 選擇中介機構(gòu)，與主辦券商簽訂推薦掛牌協(xié)議； 向地方政府申請補貼備案 相關(guān)中介開始進行盡職調(diào)查和相關(guān)材料制作 各中介出具相關(guān)申報材料所需報告（券商總體把關(guān)） 完成項目在主辦券商的內(nèi)核程序，形成內(nèi)核報告和內(nèi)核底稿 制作申報材料向NEEQ公司申報 NEEQ公司出具反饋意見 中介機構(gòu)反饋意見回復(fù)無異議后，NEEQ公司出具同意掛牌的確認函 證監(jiān)會核準非上市公眾公司

18、 與主辦券商共同辦理股份登記手續(xù)和在交易所掛牌盡職調(diào)查及盡職調(diào)查及材料制作材料制作2.2 2.2 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”市場掛牌的工作流程市場掛牌的工作流程22 項目立項流程項目立項流程召開董事會和股東大會就股份報價轉(zhuǎn)讓事項做出決議召開董事會和股東大會就股份報價轉(zhuǎn)讓事項做出決議 與主辦報價券商簽訂推薦掛牌報價轉(zhuǎn)讓協(xié)議與主辦報價券商簽訂推薦掛牌報價轉(zhuǎn)讓協(xié)議 向地方政府申請補貼備案向地方政府申請補貼備案配合會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所進行獨立審計和調(diào)查配合會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所進行獨立審計和調(diào)查 項目項目立項立項兩年一期審計報告兩年一期審計報告法律意見書法律意見書2.2 2.2 企業(yè)在企業(yè)在“

19、新三板新三板”市場掛牌的工作流程市場掛牌的工作流程23 盡職調(diào)查及材料制作、券商內(nèi)核流程盡職調(diào)查及材料制作、券商內(nèi)核流程盡職調(diào)查盡職調(diào)查配合主辦券商項目小組盡職調(diào)查配合主辦券商項目小組盡職調(diào)查推薦報告推薦報告盡職調(diào)查報告盡職調(diào)查報告調(diào)查工作底稿調(diào)查工作底稿在主辦券商指導(dǎo)下完成股份公開轉(zhuǎn)讓說明書在主辦券商指導(dǎo)下完成股份公開轉(zhuǎn)讓說明書 券商內(nèi)核券商內(nèi)核配合主辦券商組織材料接受主辦券商內(nèi)部審核配合主辦券商組織材料接受主辦券商內(nèi)部審核內(nèi)核底稿內(nèi)核底稿內(nèi)核報告內(nèi)核報告2.2 2.2 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”市場掛牌的工作流程市場掛牌的工作流程24 報送備案、企業(yè)完成掛牌報送備案、企業(yè)完成掛牌報送審核

20、報送審核與主辦券商共同辦理股份登記手續(xù)和在交易所掛牌與主辦券商共同辦理股份登記手續(xù)和在交易所掛牌股份開始公開轉(zhuǎn)讓股份開始公開轉(zhuǎn)讓NEEQNEEQ公司及證監(jiān)會出具同意函和核準函公司及證監(jiān)會出具同意函和核準函配合主辦券商組織材料向配合主辦券商組織材料向NEEQNEEQ公司報備公司報備 公司掛牌公司掛牌2.2 2.2 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”市場掛牌的工作流程市場掛牌的工作流程25NEEQNEEQ公司出具反饋意公司出具反饋意見見 中介機構(gòu)反饋意見回復(fù)中介機構(gòu)反饋意見回復(fù) 完成并通過主辦券商內(nèi)核完成并通過主辦券商內(nèi)核獲得監(jiān)管部門審查并備案獲得監(jiān)管部門審查并備案T+110T+110日日T+60T+6

21、0日日T T日日確定券商和其他中介，各中介進場確定券商和其他中介，各中介進場完成企業(yè)的盡職調(diào)查完成企業(yè)的盡職調(diào)查T+80T+80日日T+100T+100日日完成申報材料制作，各中介出具相關(guān)報告完成申報材料制作，各中介出具相關(guān)報告T+160T+160日日T+170T+170日日股份登記，掛牌完成股份登記，掛牌完成n整體時間大約整體時間大約6 6個月左右個月左右完成股份改制（若已是股份公司可省去該步驟）完成股份改制（若已是股份公司可省去該步驟） 整體工作時間預(yù)計整體工作時間預(yù)計2.2 2.2 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”市場掛牌的工作流程市場掛牌的工作流程26 中介機構(gòu)費用和相關(guān)優(yōu)惠政策中介機構(gòu)費

22、用和相關(guān)優(yōu)惠政策主要是中介主要是中介服務(wù)費用服務(wù)費用券商費券商費用用主要是各地主要是各地方政府的補方政府的補貼政策貼政策改制資改制資助助會計師會計師審計費審計費律師服律師服務(wù)費務(wù)費券商補券商補貼貼掛牌補掛牌補貼貼費用構(gòu)費用構(gòu)成成優(yōu)惠政優(yōu)惠政策策補貼補貼2.2 2.2 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”市場掛牌的工作流程市場掛牌的工作流程27 其他掛牌相關(guān)費用其他掛牌相關(guān)費用收費項目收費項目收費頻次收費頻次收費標準收費標準收取方收取方掛牌初費一次性3-10萬元NEEQ持續(xù)督導(dǎo)費持續(xù)收費5萬元/年主辦券商掛牌年費持續(xù)收費2-5萬元/年NEEQ股份登記費持續(xù)收費1千元/年結(jié)算公司分紅手續(xù)費持續(xù)收費（紅股面

23、值現(xiàn)金股利）0.035%結(jié)算公司名冊登記費 持續(xù)收費100元/年結(jié)算公司2.2 2.2 企業(yè)在企業(yè)在“新三板新三板”市場掛牌的工作流程市場掛牌的工作流程2829 投資者準入門檻投資者準入門檻機構(gòu)投資者產(chǎn)品實收資本大于500萬元的法人單位符合以下情況之一的個人公司掛牌前的股東通過定向增資或股權(quán)激勵持有公司股份因繼承或司法裁決等原因持有公司股份證券市值超過500萬元且投資經(jīng)驗超過2年 掛牌后股份鎖定期掛牌后股份鎖定期控股股東及實際控制人：1/3掛牌之日，1/3掛牌滿1年，1/3掛牌滿2年。董監(jiān)高：符合公司法爬行減持的規(guī)定2.3 2.3 “新三板新三板”股票交易制度股票交易制度30 交易機制交易機制

24、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、競價交易和做市商交易主辦券商按接受投資者委托的時間先后順序向系統(tǒng)申報單筆委托數(shù)量下限：1,000股報價單位：最小變動單位為0.01元 漲跌幅限制：無漲跌幅限制：無 結(jié)算方式結(jié)算方式T+1交收，逐筆結(jié)算，貨銀對付，無擔(dān)保交收2.3 2.3 “新三板新三板”股票交易制度股票交易制度31 實現(xiàn)轉(zhuǎn)板的掛牌企業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)板的掛牌企業(yè)原代碼原代碼簡稱簡稱轉(zhuǎn)板板塊轉(zhuǎn)板板塊轉(zhuǎn)板情況轉(zhuǎn)板情況轉(zhuǎn)板后代碼轉(zhuǎn)板后代碼430030安控科技創(chuàng)業(yè)板2014.01.23完成創(chuàng)業(yè)板上市300370430045東土科技創(chuàng)業(yè)板2012.09.27完成創(chuàng)業(yè)板上市300353430012博暉創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板2012.05.23完成創(chuàng)業(yè)

25、板上市300318430008紫光華宇創(chuàng)業(yè)板2011.10.26完成創(chuàng)業(yè)板上市300271430023佳訊飛鴻創(chuàng)業(yè)板2011.05.05完成創(chuàng)業(yè)板上市300213430001世紀瑞爾創(chuàng)業(yè)板2010.12.22完成創(chuàng)業(yè)板上市300150430006北陸藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板2009.10.30完成創(chuàng)業(yè)板上市300016430007久其軟件中小板2009.08.11完成中小板上市0022792.4 2.4 “新三板新三板”的轉(zhuǎn)板機制的轉(zhuǎn)板機制 目前的轉(zhuǎn)板流程目前的轉(zhuǎn)板流程股票停牌股票停牌決議決議交易所上市交易所上市IPOIPO準備工作準備工作證監(jiān)會正式受理證監(jiān)會正式受理包括中介機構(gòu)盡職調(diào)查、輔導(dǎo)備案、財務(wù)報表

26、審計、完成問核程序等。公司董事會和股東大會先后決議通過公司IPO的議案。證監(jiān)會完成申報材料的形式審查后出具正式受理函。公司股票在交易所上市。發(fā)行發(fā)行發(fā)審發(fā)審委審委審核核過過會會被否被否終終止止審審查，查，撤撤回回材材料料股票復(fù)牌股票復(fù)牌股票轉(zhuǎn)板股票轉(zhuǎn)板2.4 2.4 “新三板新三板”的轉(zhuǎn)板機制的轉(zhuǎn)板機制32 未來的轉(zhuǎn)板機制未來的轉(zhuǎn)板機制達到滬深交易所上市條件，且不發(fā)行新股經(jīng)交易所同意，直接轉(zhuǎn)板。目前障礙：1、證券法缺乏相關(guān)規(guī)定； 2、通過新三板直接轉(zhuǎn)板繞開了證監(jiān)會發(fā)行審核委員會的審核，有曲線套利之嫌。2.4 2.4 “新三板新三板”的轉(zhuǎn)板機制的轉(zhuǎn)板機制33 創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板IPOIPO的門檻可能降低的門檻可能降低（尚在修訂，未正式出臺）符合以下條件，虧損公司也可IPO： 1、互聯(lián)網(wǎng)及高技術(shù)企業(yè)； 2、現(xiàn)金流狀況穩(wěn)定； 3、主營業(yè)務(wù)收入大于1億元； 4 4、在新三板掛牌大于、在新三板掛牌大于1212個月。個月。 3.1 白虹軟件3.2 和隆優(yōu)化34三三. . 案例分析案例分析35 基本情況基本情況公司全稱：上海白