項目投資習題答案

1、第二章 項目評價基礎理論與方法4某人現在借出1000元，年利率為6%，借期5年。若考慮一次收回本利，5年后他將收回多少款額？ F=P(F/P,i,n)=1000(F/1000,6%,5)=13385如果銀行利率為5%，為了在5年后獲得一萬元款項，現在應存入多少現金？ P=F(P/F,i,n)=7835 4、5兩題有很多同學用單利計算，在項目投資評價中，不說兩題有很多同學用單利計算，在項目投資評價中，不說明都需要用復利計算明都需要用復利計算6設某工程投產后每年凈收益達2億元，希望在十年內連本帶利把投資全部收回，若年利率為10%，問該工程開始時應籌劃多少投資？ P=A(P/A,10%,10)=12

2、.289如果為了在10年后能夠更新一臺設備，預計其時價格將為100萬元，在銀行年利率5%不變的情況下，每年應儲存多少資金？10某企業(yè)新建一條生產線，計劃四年完成，方案實施時，應立即投入2000000元，二年后再投入1500000元，四年后又投入1000000元，年利率為4%，若折舊不計，問經過10年后，此生產線價值若干？11某企業(yè)采用自動控制生產流水線，一次性投資250萬元，10年后殘值為50萬元。折現率為5%。若按等額值回收投資，每年應回收投資若干？12某投資者現存款20000元，三年后再存入5000元，五年后再存入10000元，要把總投資額累積至100000元，問要花多少年？年利率為6%。

3、13計算圖中移動等差數列的相當年金數列，年利率為5%。012345675050507090110130 7某工程計劃投資10億元，施工期為5年，假設每年分攤投資各為2億元。如果全部投資由銀行貸款，貸款年利率為7%，問工程建成投產時實際欠銀行資金多少？ F=A(F/A,7%,5)(F/P,7%,1)-大家都錯了大家都錯了 投資一般認為在當年年初發(fā)生，收益一般認為在年末發(fā)生40123n-2 n-1n等額支付償債基金現金流量圖A=？F5 8某人現在借款1000元，年利率為6%，若要求五年內等額償還，試求各年末該償付的金額。 A=P(A/P,6%,5） 9如果為了在10年后能夠更新一臺設備，預計其時價

4、格將為100萬元，在銀行年利率5%不變的情況下，每年應儲存多少資金？ A=F(A/F,5%,10) 10某企業(yè)新建一條生產線，計劃四年完成，方案實施時，應立即投入2000000元，二年后再投入1500000元，四年后又投入1000000元，年利率為4%，若折舊不計，問經過10年后，此生產線價值若干？ F=200(F/P,4%,10)+150(F/P,4%,8)+100(F/P,4%,6) 11某企業(yè)采用自動控制生產流水線，一次性投資250萬元，10年后殘值為50萬元。折現率為5%。若按等額值回收投資，每年應回收投資若干？ 250=50(P/F,5%,10)+A(A/P,5%,10) 12某投資

5、者現存款20000元，三年后再存入5000元，五年后再存入10000元，要把總投資額累積至100000元，問要花多少年？年利率為6%。 2(F/P,6%,n*)+0.5(F/P,6%,n*-3)+1(F/P,6%,n*-5)=10 因n*不確定，所以三個復利系數均不定，故轉化為求五年后的終值，再求年限n* F=P1（F/P1,6%,5)+P2(F/P2,6%,2)+P3 F*=P（FP，n）15，*15+20年 13計算圖中移動等差數列的相當年金數列，年利率為5%。01234567505050709011013001234n-2n-1n 標準等差支付序列現金流量圖2G(n-3)GG(n-2)G

6、(n-1)G3G P=P1+P2=A(P/A,5%,7)+G(P/G,5%,5)(P/F,5%,2) A=P（A/P,5%,7) 注意： 公式中用復利系數，盡量不要用（1+i)*形式 復利系數不能有誤。 現金流量圖的現金流量發(fā)生的時間點不能搞混淆。 不要抄襲。第五章 項目投資估算1某投資項目所需資金共8000萬元，預計長期借款2000萬元，銀行借款利率為6%；發(fā)行長期債券4000萬元，其票面利率為8%，籌資費率為 0.5%；發(fā)行普通股1500萬元，籌資費率為1%，預計股票的年股利率為10%；其他自有資金500萬元，其資金成本按銀行借款利率計算。試計算該項目的綜合資金成本。%02.4)33.01

7、 (%6)1 (111trk%33.5%)5.01()33.01(%82k%1.10%)11(%103k%64.5%60125.0%1 .101875.0335.55 .0%02.425.01njjjwWkK2擬建某工業(yè)項目，預計年生產能力為500萬噸，固定資產投資中借款占40%，期限為4年，利率為10%，每年計息一次。已知某同類項目年生產能力為25萬噸，固定資產投資額為6000萬元，流動資金投資30%。該類項目的生產能力指數為0.6，物價指數為1.1。試估算該擬建工業(yè)項目的建設總投資。ICXXIFn6 . 06 . 01212066001 . 1255006000固定資產投資固定資產投資建設

8、期利息=3.5（40%I）10%流動資金投資=I30%建設投資=固定資產投資+固定資產投資建設期利息+流動資金投資第六章 財務效益評價2 2某項目建設期為某項目建設期為3 3年，在每年初投資年，在每年初投資18001800萬元，從萬元，從第第4 4年起進入正式生產，生產期為年起進入正式生產，生產期為8 8年，第年，第4 4年末凈現金流年末凈現金流量為量為12001200萬元，其余每年末凈現金流量為萬元，其余每年末凈現金流量為15001500萬元，如萬元，如果該項目的基準收益率為果該項目的基準收益率為10%10%，試問這個項目是否可行？，試問這個項目是否可行？NPV=-1800+1800NPV=

9、-1800+1800（P/A,10%,2)+1200(P/F,10%,4)P/A,10%,2)+1200(P/F,10%,4) +1500(P/A,10%,7)(P/F,10%,4) +1500(P/A,10%,7)(P/F,10%,4)3 3某項目有兩個投資方案：某項目有兩個投資方案：方案方案1 1凈現值為凈現值為200200萬元，總投資現值為萬元，總投資現值為15001500萬元；方萬元；方案案2 2凈現值為凈現值為180180萬元，總投資現值為萬元，總投資現值為10001000萬元。試選擇萬元。試選擇最佳投資方案。最佳投資方案。NPVI(1)=200/1500=0.133NPVI(1)=

10、200/1500=0.133NPVI(2)=180/1000=0.18NPVI(2)=180/1000=0.18NPVI(2) NPVI(1)方案方案2優(yōu)優(yōu)年份凈現金流量（萬元）0-200013002500360047005750合計8504 4某建設期內凈現金流量如下表某建設期內凈現金流量如下表 當當ic = 11%時，求時，求NPV。 求求IRR。 當當ic = 11%時，求投資回收期。時，求投資回收期。NPV=-2000+300（PF，11，），）+500 （PF，11，2）+600 （PF，11，3）+700 （PF，11，4）+750(（PF，11，5）IRR=第八章 不確定性分析【

11、例】：【例】： 設有兩個投資方案：第一方案的內部收益率為設有兩個投資方案：第一方案的內部收益率為23236 6， 第二方案的內部收益率為第二方案的內部收益率為26267 7。如果考慮總投資、固定成本、。如果考慮總投資、固定成本、可變成本、原材料價格都比原方案增加可變成本、原材料價格都比原方案增加1010，而產品單位售價、，而產品單位售價、年銷售量都比原方案降低年銷售量都比原方案降低1010，又拖遲一年投產。用敏感性分析，又拖遲一年投產。用敏感性分析方法選擇最優(yōu)方案。方法選擇最優(yōu)方案。經過敏感性分析計算，將具體風險程度反映于表中。經過敏感性分析計算，將具體風險程度反映于表中。不同方案的敏感度比較

12、不同方案的敏感度比較主要變量因素的變動主要變量因素的變動第一方案第一方案第二方案第二方案內部收益率內部收益率()變化率變化率()內部收益率內部收益率() 變化率變化率() 1原方案原方案2360 26702總投資總投資 1021602 2450223原材料價格原材料價格 10124 112*2580094可變成本可變成本 10114一一122*25200155固定成本固定成本 10221一一0152570106單位售價單位售價 1064一一172*222045*7年銷售量年銷售量 10 198 一一038 232一一034*8投產推遲一年投產推遲一年162074195一一072*第九章第九章

13、投資方案比選與總評估投資方案比選與總評估1、投資方案如何分類？獨立方案及互斥方案各有什么特點？2、“回收期短方案可取，回收期長方案不可取”說法全面嗎？為什么？3、某項目現金流量表如下所示： 單位：萬元 年份 0 1 2 3 4 5 6 現金流量-250 -400 200 300 300 300 300 試計算當期望投資收益率為80%，該項目的靜態(tài)與動態(tài)投資回收期，凈現值、凈年值；當期望投資收益率取10%，計算該項目的內部收益率，凈現值指數。4、投資20000元，壽命為10年的機器，每年作業(yè)成本為10000元。另一部機器售價降低了15%，每年作業(yè)成本為13000元，經濟壽命相同。MARR要求為8%。試選擇最優(yōu)方案。 5、現有獨立關系的A、B、C三個方案，資料如下，資金預算為120