第十三章 財政平衡

1、財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字第二節(jié)第二節(jié) 財政赤字與社會總供求平衡財政赤字與社會總供求平衡 第三節(jié)第三節(jié) 運用運用ISISLMLM模型分析財政模型分析財政 赤字的經(jīng)濟效應(yīng)赤字的經(jīng)濟效應(yīng) 第十三章第十三章 財政平衡財政平衡財政學(xué)(第七版） 陳共 主編13.1 The fiscal balance and the deficit 13.2 The relationship of fiscal deficit with the balance between aggregate supply and demand13.3 Analysis of th

2、e economic effect of fiscal deficit by IS-LM model Chapter 1Chapter 13 3 The fiscal balanceThe fiscal balance財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字l一、如何理解財政平衡一、如何理解財政平衡l(understanding fiscal balance) l二、財政赤字（或結(jié)余）的計算口徑和分類二、財政赤字（或結(jié)余）的計算口徑和分類l(specifications and classification of fiscal deficit (balan

3、ce) 財政學(xué)(第七版） 陳共 主編l一、如何理解財政平衡一、如何理解財政平衡l財政平衡是指預(yù)算年度預(yù)算收支在量上的對比關(guān)系。財政平衡是指預(yù)算年度預(yù)算收支在量上的對比關(guān)系。 第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字財政平衡結(jié)余逆差收支相等財政學(xué)(第七版） 陳共 主編t并非絕對的財政平衡并非絕對的財政平衡t靜態(tài)平衡與動態(tài)平衡靜態(tài)平衡與動態(tài)平衡t局部平衡與全局平衡局部平衡與全局平衡t中央預(yù)算平衡和地方預(yù)算平衡中央預(yù)算平衡和地方預(yù)算平衡t預(yù)算赤字、決算赤字和赤字政策預(yù)算赤字、決算赤字和赤字政策 t真實平衡與虛假平衡真實平衡與虛假平衡 第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字財政學(xué)

4、(第七版） 陳共 主編l（一）并非絕對的財政平衡（一）并非絕對的財政平衡l財政平衡不是絕對的，實際上不存在絕對的財政平衡不是絕對的，實際上不存在絕對的平衡。平衡。任何事務(wù)在運行中，不平衡是絕對的，任何事務(wù)在運行中，不平衡是絕對的，而平衡是相對的，而平衡是相對的，財政平衡也是如此，所謂財政平衡也是如此，所謂平衡，不過是某個時點上（如一個財政年度）平衡，不過是某個時點上（如一個財政年度）的平衡。所謂赤字是和結(jié)余相對應(yīng)的，而結(jié)的平衡。所謂赤字是和結(jié)余相對應(yīng)的，而結(jié)余和赤字同財政平衡并不是絕對排斥的。余和赤字同財政平衡并不是絕對排斥的。在在實際生活中，略有結(jié)余應(yīng)屬基本平衡，略有實際生活中，略有結(jié)余應(yīng)屬

5、基本平衡，略有赤字也應(yīng)視為基本平衡，赤字也應(yīng)視為基本平衡，兩者都是財政平衡兩者都是財政平衡的表現(xiàn)形式，因而財政平衡追求的目標(biāo)是基的表現(xiàn)形式，因而財政平衡追求的目標(biāo)是基本平衡或大體平衡。本平衡或大體平衡。第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字財政學(xué)(第七版） 陳共 主編l（二）靜態(tài)平衡與動態(tài)平衡（二）靜態(tài)平衡與動態(tài)平衡l靜態(tài)平衡的主要表現(xiàn)是不考慮靜態(tài)平衡的主要表現(xiàn)是不考慮時間因素時間因素，只考察，只考察一個一個財政年度財政年度內(nèi)的收支對比狀況。動態(tài)平衡則要引進時間內(nèi)的收支對比狀況。動態(tài)平衡則要引進時間因素，考慮因素，考慮年度之間年度之間的聯(lián)系和銜接，研究未來財政收的聯(lián)系和銜接，研究未

6、來財政收支的發(fā)展趨勢，研究經(jīng)濟周期對財政的影響以及財政支的發(fā)展趨勢，研究經(jīng)濟周期對財政的影響以及財政對經(jīng)濟周期的調(diào)節(jié)作用，以求得一個時期的內(nèi)在平衡。對經(jīng)濟周期的調(diào)節(jié)作用，以求得一個時期的內(nèi)在平衡。同任何事物的發(fā)展一樣，財政收支平衡是在收與支這同任何事物的發(fā)展一樣，財政收支平衡是在收與支這對矛盾不斷產(chǎn)生又不斷解決的過程中實現(xiàn)的。實際上，對矛盾不斷產(chǎn)生又不斷解決的過程中實現(xiàn)的。實際上，在靜態(tài)平衡中就包含著動態(tài)平衡的因素，因為平衡畢在靜態(tài)平衡中就包含著動態(tài)平衡的因素，因為平衡畢竟是某一時點上出現(xiàn)的瞬時現(xiàn)象，或者是在平衡表上竟是某一時點上出現(xiàn)的瞬時現(xiàn)象，或者是在平衡表上的形式表現(xiàn)。的形式表現(xiàn)。第一節(jié)第

7、一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字財政學(xué)(第七版） 陳共 主編l（三）局部平衡與全局平衡（三）局部平衡與全局平衡l研究財政平衡還要有全局觀點，不能就財政平衡論財研究財政平衡還要有全局觀點，不能就財政平衡論財政平衡。財政狀況是國民經(jīng)濟運行的綜合反映，財政政平衡。財政狀況是國民經(jīng)濟運行的綜合反映，財政收支是宏觀經(jīng)濟的重要指標(biāo)，財政政策又是宏觀調(diào)控收支是宏觀經(jīng)濟的重要指標(biāo)，財政政策又是宏觀調(diào)控體系的重要組成部分。如果把財政部門看做國民經(jīng)濟體系的重要組成部分。如果把財政部門看做國民經(jīng)濟的一個部門，那財政收支就是國民經(jīng)濟貨幣收支體系的一個部門，那財政收支就是國民經(jīng)濟貨幣收支體系中的一類貨幣收支，

8、它同其他貨幣收支，即同家庭部中的一類貨幣收支，它同其他貨幣收支，即同家庭部門、企業(yè)部門以及對外部門的貨幣收支有著密切的聯(lián)門、企業(yè)部門以及對外部門的貨幣收支有著密切的聯(lián)系，它們是相互交織、相互轉(zhuǎn)化的，而且是互補余缺系，它們是相互交織、相互轉(zhuǎn)化的，而且是互補余缺的。只有從的。只有從國民經(jīng)濟全局國民經(jīng)濟全局出發(fā)研究財政平衡，才可能出發(fā)研究財政平衡，才可能分析財政平衡狀況的原因和后果，探求改善財政狀況分析財政平衡狀況的原因和后果，探求改善財政狀況的對策，也才有可能運用財政政策有效地調(diào)節(jié)經(jīng)濟運的對策，也才有可能運用財政政策有效地調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行，達到優(yōu)化資源配置、公平分配以及穩(wěn)定和發(fā)展的行，達到優(yōu)化資源配置

9、、公平分配以及穩(wěn)定和發(fā)展的目標(biāo)。目標(biāo)。第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字財政學(xué)(第七版） 陳共 主編l（四）中央預(yù)算平衡和地方預(yù)算平衡（四）中央預(yù)算平衡和地方預(yù)算平衡l根據(jù)我國過去的財政體制，一般是把中央財政與地方根據(jù)我國過去的財政體制，一般是把中央財政與地方財政合到一起，從總體上進行考察。這種考察雖可反財政合到一起，從總體上進行考察。這種考察雖可反映國家財政收支的全貌，卻不能反映中央與地方政府映國家財政收支的全貌，卻不能反映中央與地方政府各自收支的對比情況。在各自收支的對比情況。在1994年分稅制改革后，年分稅制改革后，地地方財政已成為一級相對獨立的財政主體方財政已成為一級相

10、對獨立的財政主體，在中央財政，在中央財政預(yù)算與地方預(yù)算分立的情況下，分別考察中央預(yù)算的預(yù)算與地方預(yù)算分立的情況下，分別考察中央預(yù)算的平衡與地方預(yù)算的平衡，十分必要。平衡與地方預(yù)算的平衡，十分必要。第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字財政學(xué)(第七版） 陳共 主編l（五）預(yù)算赤字、決算赤字和赤字政策（五）預(yù)算赤字、決算赤字和赤字政策 l預(yù)算赤字、決算赤字和赤字政策幾個概念是有區(qū)別的。預(yù)算赤字、決算赤字和赤字政策幾個概念是有區(qū)別的。l預(yù)算赤字預(yù)算赤字是指在編制預(yù)算時在收支安排上就有赤字；是指在編制預(yù)算時在收支安排上就有赤字；但預(yù)算列有赤字，并不意味著預(yù)算執(zhí)行的結(jié)果也一定但預(yù)算列有赤字，

11、并不意味著預(yù)算執(zhí)行的結(jié)果也一定有赤字，因為在預(yù)算執(zhí)行過程中可以通過采取增收節(jié)有赤字，因為在預(yù)算執(zhí)行過程中可以通過采取增收節(jié)支的措施實現(xiàn)收支的平衡。支的措施實現(xiàn)收支的平衡。l決算赤字決算赤字是指預(yù)算執(zhí)行結(jié)果支大于收，出現(xiàn)赤字。決是指預(yù)算執(zhí)行結(jié)果支大于收，出現(xiàn)赤字。決算有赤字，可能是因為預(yù)算編制時就有赤字，也可能算有赤字，可能是因為預(yù)算編制時就有赤字，也可能是預(yù)算執(zhí)行過程中出現(xiàn)新的減收增支的因素而導(dǎo)致赤是預(yù)算執(zhí)行過程中出現(xiàn)新的減收增支的因素而導(dǎo)致赤字。字。l對于預(yù)算赤字或決算赤字而言，從財政政策的指導(dǎo)思對于預(yù)算赤字或決算赤字而言，從財政政策的指導(dǎo)思想上說，并不一定是有意識地安排赤字，也并非在每想上

12、說，并不一定是有意識地安排赤字，也并非在每一個財政年度都出現(xiàn)，只是由于經(jīng)濟生活中的一些矛一個財政年度都出現(xiàn)，只是由于經(jīng)濟生活中的一些矛盾一時難以解決而導(dǎo)致個別年度或少數(shù)年度的赤字。盾一時難以解決而導(dǎo)致個別年度或少數(shù)年度的赤字。赤字政策則完全不同。赤字政策則完全不同。第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字財政學(xué)(第七版） 陳共 主編l（五）預(yù)算赤字、決算赤字和赤字政策（五）預(yù)算赤字、決算赤字和赤字政策 l赤字政策赤字政策是指國家有意識地運用赤字來調(diào)節(jié)是指國家有意識地運用赤字來調(diào)節(jié)經(jīng)濟的一種政策，亦即通過財政赤字?jǐn)U大政經(jīng)濟的一種政策，亦即通過財政赤字?jǐn)U大政府支出，實行擴張性財政政策，刺

13、激社會有府支出，實行擴張性財政政策，刺激社會有效需求的增長。因而赤字政策不是個別年度效需求的增長。因而赤字政策不是個別年度或少數(shù)年度存在赤字，它的主要標(biāo)志是連續(xù)或少數(shù)年度存在赤字，它的主要標(biāo)志是連續(xù)多年安排預(yù)算赤字，甚至是巨額赤字。赤字多年安排預(yù)算赤字，甚至是巨額赤字。赤字政策的基本思想是由英國經(jīng)濟學(xué)家約翰政策的基本思想是由英國經(jīng)濟學(xué)家約翰梅梅納德納德凱恩斯于凱恩斯于19361936年發(fā)表就業(yè)利息和貨年發(fā)表就業(yè)利息和貨幣通論一書提出的，在西方市場經(jīng)濟國家?guī)磐ㄕ撘粫岢龅?，在西方市場?jīng)濟國家曾被廣泛地運用，作為調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行的一種曾被廣泛地運用，作為調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行的一種重要手段。重要手段。第一節(jié)第一

14、節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字財政學(xué)(第七版） 陳共 主編l（六）真實平衡與虛假平衡（六）真實平衡與虛假平衡 l我國的實踐表明，研究財政平衡還必須密切注意財政我國的實踐表明，研究財政平衡還必須密切注意財政平衡的真實性，有時也可能出現(xiàn)虛假的平衡，即假平平衡的真實性，有時也可能出現(xiàn)虛假的平衡，即假平衡衡( (或虛結(jié)余或虛結(jié)余) )真赤字。在當(dāng)前體制下，這種虛假平衡真赤字。在當(dāng)前體制下，這種虛假平衡主要表現(xiàn)為由主要表現(xiàn)為由隱性債務(wù)隱性債務(wù)和和或有債務(wù)或有債務(wù)形成的形成的“財政性掛財政性掛賬賬”。比如，應(yīng)補未補的企業(yè)虧損補貼、糧食虧損補。比如，應(yīng)補未補的企業(yè)虧損補貼、糧食虧損補貼、欠發(fā)公教人

15、員工資、欠補社會保障缺口等，這些貼、欠發(fā)公教人員工資、欠補社會保障缺口等，這些隱性債務(wù)和或有債務(wù)實際上構(gòu)成隱性財政赤字，減少隱性債務(wù)和或有債務(wù)實際上構(gòu)成隱性財政赤字，減少了當(dāng)年的財政赤字。財政虛假平衡有較大的隱蔽性，了當(dāng)年的財政赤字。財政虛假平衡有較大的隱蔽性，人們可能誤認(rèn)為財政狀況良好，從而導(dǎo)致決策上的失人們可能誤認(rèn)為財政狀況良好，從而導(dǎo)致決策上的失誤。從這一點看，虛假平衡比公開的赤字有更大的危誤。從這一點看，虛假平衡比公開的赤字有更大的危害性。害性。第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字l二、財政赤字

16、（或結(jié)余）的計算口徑和分類二、財政赤字（或結(jié)余）的計算口徑和分類l（一）財政赤字的計算口徑（一）財政赤字的計算口徑l（二）財政赤字的分類：結(jié)構(gòu)性赤字、周期性赤字（二）財政赤字的分類：結(jié)構(gòu)性赤字、周期性赤字 l（三）我國經(jīng)濟中的財政赤字（三）我國經(jīng)濟中的財政赤字財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字l 財政赤字的計算口徑財政赤字的計算口徑 l赤字或結(jié)余赤字或結(jié)余(經(jīng)常收入經(jīng)常收入+債務(wù)收入債務(wù)收入)(經(jīng)常支經(jīng)常支出出+債務(wù)支出債務(wù)支出)l赤字或結(jié)余經(jīng)常收入經(jīng)常支出赤字或結(jié)余經(jīng)常收入經(jīng)常支出l國際貨幣基金組織編制的國際貨幣基金組織編制的政府財政統(tǒng)計年鑒政府財

17、政統(tǒng)計年鑒計算財政赤字或結(jié)余的口徑計算財政赤字或結(jié)余的口徑 : 財政赤字或結(jié)余（總收入無條件贈款）財政赤字或結(jié)余（總收入無條件贈款）（總支出凈增貸款）（總支出凈增貸款）財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字l赤字或結(jié)余赤字或結(jié)余( (經(jīng)常收入經(jīng)常收入+ +債務(wù)收入債務(wù)收入) )( (經(jīng)常支出經(jīng)常支出+ +債務(wù)支出債務(wù)支出) )l赤字或結(jié)余經(jīng)常收入經(jīng)常支出赤字或結(jié)余經(jīng)常收入經(jīng)常支出l兩種口徑的差別在于，債務(wù)收入是否計入經(jīng)常收入兩種口徑的差別在于，債務(wù)收入是否計入經(jīng)常收入之中之中, ,以及債務(wù)的清償是否計入經(jīng)常支出之中。按以及債務(wù)的清償是否計入經(jīng)常支出之中。

18、按第一種口徑，債務(wù)收入計入經(jīng)常財政收入，相應(yīng)地，第一種口徑，債務(wù)收入計入經(jīng)常財政收入，相應(yīng)地，債務(wù)還本付息計入經(jīng)常支出；按第二種口徑，債務(wù)債務(wù)還本付息計入經(jīng)常支出；按第二種口徑，債務(wù)收入不列為經(jīng)常收入，相應(yīng)地，債務(wù)的償還也不列收入不列為經(jīng)常收入，相應(yīng)地，債務(wù)的償還也不列為經(jīng)常支出，但利息的支付卻列入經(jīng)常支出。世界為經(jīng)常支出，但利息的支付卻列入經(jīng)常支出。世界各國的計量口徑是不同的。美國等西方國家一般不各國的計量口徑是不同的。美國等西方國家一般不把債務(wù)收入作為經(jīng)常收入，而明確地作為彌補赤字把債務(wù)收入作為經(jīng)常收入，而明確地作為彌補赤字的來源。日本則把國債分為建設(shè)國債和赤字國債的來源。日本則把國債分為

19、建設(shè)國債和赤字國債, ,僅將赤字國債收入作為彌補赤字的來源。僅將赤字國債收入作為彌補赤字的來源。財政赤字的計算口徑l中國從中國從“七五七五”時期開始采用國際通用口徑：主時期開始采用國際通用口徑：主要是將債務(wù)收入和債務(wù)還本支出單列，銀行法規(guī)要是將債務(wù)收入和債務(wù)還本支出單列，銀行法規(guī)定不允許財政向銀行透支和借款。定不允許財政向銀行透支和借款。財政赤字的計算口徑 l在我國在我國1994年實行分稅制改革以后，中央財政和地年實行分稅制改革以后，中央財政和地方財政相互分立。所以目前我國存在這兩種不同口徑方財政相互分立。所以目前我國存在這兩種不同口徑的財政赤字：的財政赤字：l一是國家財政收入和國家財政支出的

20、差額，稱為收支一是國家財政收入和國家財政支出的差額，稱為收支差額；差額；l二是中央財政收入合計和中央財政支出合計的差額，二是中央財政收入合計和中央財政支出合計的差額，稱為財政赤字；稱為財政赤字；l所以我們一般所說的財政赤字都是狹義的財政赤字，所以我們一般所說的財政赤字都是狹義的財政赤字，即中央財政赤字。即中央財政赤字。l“收支差額收支差額”為中央財政赤字扣除地方結(jié)余的結(jié)果，為中央財政赤字扣除地方結(jié)余的結(jié)果，所以，財政赤字大于所以，財政赤字大于“收支差額收支差額”。財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字l財政赤字的分類：結(jié)構(gòu)性赤字、周期性赤字財政赤字的分類

21、：結(jié)構(gòu)性赤字、周期性赤字l1、結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的區(qū)分、結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的區(qū)分 l2、區(qū)分結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的政策意義、區(qū)分結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的政策意義 財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字l1、結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的區(qū)分、結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的區(qū)分 l赤字變化（增或減）的一部分是赤字變化（增或減）的一部分是經(jīng)濟周期經(jīng)濟周期波動波動的反映，是由于經(jīng)濟周期的波動而自的反映，是由于經(jīng)濟周期的波動而自動產(chǎn)生和增減的，這部分赤字稱為周期性動產(chǎn)生和增減的，這部分赤字稱為周期性赤字。赤字。周期性赤字是由經(jīng)濟周期波動決定的周期性赤字是由經(jīng)濟周期

22、波動決定的，它體現(xiàn)經(jīng)濟運行對財政平衡的決定作用，它體現(xiàn)經(jīng)濟運行對財政平衡的決定作用，是一種內(nèi)生變量，隨著經(jīng)濟周期的波動而增是一種內(nèi)生變量，隨著經(jīng)濟周期的波動而增減。減。財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字l1、結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的區(qū)分、結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的區(qū)分 l結(jié)構(gòu)性赤字是指發(fā)生在已給定的結(jié)構(gòu)性赤字是指發(fā)生在已給定的充分就業(yè)水平充分就業(yè)水平（如（如失業(yè)率不超過失業(yè)率不超過4%5%）條件下的赤字，也稱為充分）條件下的赤字，也稱為充分就業(yè)赤字。結(jié)構(gòu)性赤字是由政府財政政策的變量決就業(yè)赤字。結(jié)構(gòu)性赤字是由政府財政政策的變量決定的，是一種外生變量，體現(xiàn)

23、財政政策變量對經(jīng)濟定的，是一種外生變量，體現(xiàn)財政政策變量對經(jīng)濟的影響。因為結(jié)構(gòu)性赤字是假定經(jīng)濟已經(jīng)在充分就的影響。因為結(jié)構(gòu)性赤字是假定經(jīng)濟已經(jīng)在充分就業(yè)水平上運行，在這種假定條件下，當(dāng)經(jīng)濟中還存業(yè)水平上運行，在這種假定條件下，當(dāng)經(jīng)濟中還存在未被動員的資源時，赤字會直接引致總需求的增在未被動員的資源時，赤字會直接引致總需求的增加，并通過對總需求的影響調(diào)節(jié)總供求關(guān)系。加，并通過對總需求的影響調(diào)節(jié)總供求關(guān)系。財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字l1、結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的區(qū)分、結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的區(qū)分 l現(xiàn)實中的財政赤字是由結(jié)構(gòu)性赤字和周期性現(xiàn)實中的財

24、政赤字是由結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字兩部分組成的，結(jié)構(gòu)性赤字是充分就業(yè)赤字兩部分組成的，結(jié)構(gòu)性赤字是充分就業(yè)水平下的赤字，是由政府的財政政策主動決水平下的赤字，是由政府的財政政策主動決定的，而周期性赤字是經(jīng)濟周期波動的反映定的，而周期性赤字是經(jīng)濟周期波動的反映，是消極的，可以以現(xiàn)實赤字與結(jié)構(gòu)性赤字，是消極的，可以以現(xiàn)實赤字與結(jié)構(gòu)性赤字之差表示。之差表示。財政學(xué)(第七版） 陳共 主編結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字lDEF=SD+CDlSD=(GtYf)lCD=DEFSD=(GtY) (GtYf)=t(YfY)lDEF=SD+CD=(GtYf)+ t(YfY)l其中，其中，DEF代表現(xiàn)實的赤字，代表現(xiàn)實的赤字

25、，SD為結(jié)構(gòu)性赤字，為結(jié)構(gòu)性赤字，CD代表周期性赤字，代表周期性赤字，t為稅率，為稅率，G為政府支出，為政府支出，Yf代代表充分就業(yè)的產(chǎn)出水平，表充分就業(yè)的產(chǎn)出水平，Y代表實際的產(chǎn)出水平代表實際的產(chǎn)出水平 。財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡與財政赤字l2、區(qū)分結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的政策、區(qū)分結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的政策意義意義 l結(jié)構(gòu)性赤字是擴張性財政政策的結(jié)果，而周結(jié)構(gòu)性赤字是擴張性財政政策的結(jié)果，而周期性赤字是充分就業(yè)的產(chǎn)出水平和現(xiàn)實的產(chǎn)期性赤字是充分就業(yè)的產(chǎn)出水平和現(xiàn)實的產(chǎn)出水平之差與稅率的乘積，是經(jīng)濟衰退的結(jié)出水平之差與稅率的乘積，是經(jīng)濟衰退的結(jié)果

26、和表現(xiàn)。由此可見，將財政赤字分為結(jié)構(gòu)果和表現(xiàn)。由此可見，將財政赤字分為結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字兩部分，對判斷財政赤性赤字和周期性赤字兩部分，對判斷財政赤字產(chǎn)生的主要原因以及對政府的財政決策具字產(chǎn)生的主要原因以及對政府的財政決策具有重要的指導(dǎo)意義。由此得出的政策結(jié)論是有重要的指導(dǎo)意義。由此得出的政策結(jié)論是：財政學(xué)(第七版） 陳共 主編結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的政策意義l(1) 采取擴張性政策還是緊縮性政策，主要取決于對采取擴張性政策還是緊縮性政策，主要取決于對經(jīng)濟形勢和當(dāng)前財政赤字性質(zhì)的正確判斷。如果經(jīng)經(jīng)濟形勢和當(dāng)前財政赤字性質(zhì)的正確判斷。如果經(jīng)濟處于充分就業(yè)狀態(tài)并且存在通貨膨脹的壓力，現(xiàn)濟處于充分

27、就業(yè)狀態(tài)并且存在通貨膨脹的壓力，現(xiàn)實的赤字完全是結(jié)構(gòu)性赤字，那么應(yīng)該實施緊縮性實的赤字完全是結(jié)構(gòu)性赤字，那么應(yīng)該實施緊縮性財政政策以削減赤字；如果經(jīng)濟處于衰退階段，現(xiàn)財政政策以削減赤字；如果經(jīng)濟處于衰退階段，現(xiàn)實的赤字主要是周期性赤字，即使現(xiàn)實的赤字，已實的赤字主要是周期性赤字，即使現(xiàn)實的赤字，已經(jīng)很高，實施擴張性財政政策也是完全適當(dāng)?shù)?。因?jīng)很高，實施擴張性財政政策也是完全適當(dāng)?shù)?。因為擴張性財政政策，盡管增加了結(jié)構(gòu)性赤字，但可為擴張性財政政策，盡管增加了結(jié)構(gòu)性赤字，但可以緩解經(jīng)濟衰退并使經(jīng)濟衰退結(jié)束得更快，同時也以緩解經(jīng)濟衰退并使經(jīng)濟衰退結(jié)束得更快，同時也降低了周期性赤字。降低了周期性赤字。財

28、政學(xué)(第七版） 陳共 主編結(jié)構(gòu)性赤字和周期性赤字的政策意義l(2) 財政政策既改變結(jié)構(gòu)性赤字又改變周期性赤字，財政政策既改變結(jié)構(gòu)性赤字又改變周期性赤字，財政措施在增加財政措施在增加(減少減少)結(jié)構(gòu)性赤字的同時可能減少結(jié)構(gòu)性赤字的同時可能減少(增加增加)周期性赤字。根據(jù)西方國家財政政策的實踐，周期性赤字。根據(jù)西方國家財政政策的實踐，從短期來看，改變結(jié)構(gòu)性赤字的凈作用是按同一方從短期來看，改變結(jié)構(gòu)性赤字的凈作用是按同一方向改變現(xiàn)實的財政赤字。如在經(jīng)濟衰退期，擴張性向改變現(xiàn)實的財政赤字。如在經(jīng)濟衰退期，擴張性財政政策在增加結(jié)構(gòu)性赤字的同時減少了周期性赤財政政策在增加結(jié)構(gòu)性赤字的同時減少了周期性赤字，

29、但結(jié)構(gòu)性赤字的增加額將超過周期性赤字的減字，但結(jié)構(gòu)性赤字的增加額將超過周期性赤字的減少額，凈效果是增加了現(xiàn)實的赤字。而從長期的動少額，凈效果是增加了現(xiàn)實的赤字。而從長期的動態(tài)來看，增加結(jié)構(gòu)性赤字雖然暫時擴大了現(xiàn)實赤字態(tài)來看，增加結(jié)構(gòu)性赤字雖然暫時擴大了現(xiàn)實赤字，但增加結(jié)構(gòu)性赤字可以促進產(chǎn)出的恢復(fù)并實現(xiàn)產(chǎn)，但增加結(jié)構(gòu)性赤字可以促進產(chǎn)出的恢復(fù)并實現(xiàn)產(chǎn)出進一步增長，從而稅收也隨之增長，最終不僅可出進一步增長，從而稅收也隨之增長，最終不僅可能消除周期性赤字，而且有可能最終消除結(jié)構(gòu)性赤能消除周期性赤字，而且有可能最終消除結(jié)構(gòu)性赤字。字。財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第一節(jié)第一節(jié) 財政平衡與財政赤字財政平衡

30、與財政赤字l我國經(jīng)濟中的財政赤字：我國經(jīng)濟中的財政赤字：l1、我國財政赤字的性質(zhì)、我國財政赤字的性質(zhì)l2、財政赤字的國際比較、財政赤字的國際比較財政學(xué)(第七版） 陳共 主編我我 國國 財財 政政 赤赤 字字 情情 況況年份年份絕對數(shù)（億元）絕對數(shù)（億元）占占GDP的比重（）的比重（）19791980198519902000200520062007200820092010135.468.90.57146.52596.92999.62248.96968.02708.07500.08000.03.351.530.010.792.621.641.060.040.092.201.99財政學(xué)(第七版） 陳

31、共 主編若干國家財政赤字情況若干國家財政赤字情況國別國別財政赤字占財政赤字占GDP 的比重（）的比重（）1987-1990年年1991-1995年年經(jīng)濟發(fā)達國家：經(jīng)濟發(fā)達國家： 美國美國 法國法國 德國德國 英國英國新興工業(yè)化國家：新興工業(yè)化國家： 韓國韓國 馬來西亞馬來西亞 泰國泰國工業(yè)化過程國家：工業(yè)化過程國家： 印度印度 巴基斯坦巴基斯坦 3.171.901.140.790.895.553.348.136.903.644.582.044.570.260.963.166.137.19 表表14-2 若干國家財政赤字情況若干國家財政赤字情況 馬斯特里赫特條約馬斯特里赫特條約l歐洲聯(lián)盟條約（通

32、稱馬斯特里赫特條約），它是于1991年12月9日至10日第46屆歐洲共同體首腦會議上簽署的條約，包括歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟條約和政治聯(lián)盟條約。這一條約是對羅馬條約的修訂，它為歐共體建立政治聯(lián)盟和經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟確立了目標(biāo)與步驟，是歐洲聯(lián)盟成立的基礎(chǔ)。l根據(jù)歐元區(qū)穩(wěn)定和增長協(xié)議，區(qū)內(nèi)各國都必須將財政赤字控制在GDP的3%以下，并且把降低財政赤字作為目標(biāo)。同時，各成員國必須將國債/GDP占比保持在60%以下。上述兩條也是其他歐盟國家加入歐元區(qū)必須達到的重要標(biāo)準(zhǔn)。財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第二節(jié)第二節(jié) 財政赤字與社會總供求平衡財政赤字與社會總供求平衡l一、財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系一、財政赤字與社會總

33、量平衡的關(guān)系l (The relationship of fiscal deficit with the balance between aggregate supply and demand) l二、財政赤字的彌補方式及其經(jīng)濟效應(yīng)二、財政赤字的彌補方式及其經(jīng)濟效應(yīng)l(redeeming methods and economic effect of fiscal deficit) 財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第二節(jié)第二節(jié) 財政赤字與社會總供求平衡財政赤字與社會總供求平衡l一、財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系一、財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系 l運用國民收入決定模型分析簡單的財政赤字與社會運用國民收入

34、決定模型分析簡單的財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系和財政赤字的經(jīng)濟影響?？偭科胶獾年P(guān)系和財政赤字的經(jīng)濟影響。 C+S+T+MC+I+G+X (1) GT(SI) + (MX) (2) 封閉型經(jīng)濟封閉型經(jīng)濟 ：MX0，有GT SI (3) 即：財政赤字即：財政赤字儲蓄、投資賬戶結(jié)余儲蓄、投資賬戶結(jié)余 C+S+T+MC+I+G+Xl恒等式的左邊代表總供給的收入流量，由消費C、儲蓄S、稅收T和進口額M組成；右邊代表總需求的支出流量，由消費C、投資I、政府支出G和出口額X構(gòu)成。l這個恒等式可以理解為：不論經(jīng)濟處于何種狀態(tài)，在給定的時期內(nèi)，作為總供給的收入流量恒等于作為總需求的支出流量。政府的所有支出，無論

35、是赤字支出還是非赤字支出，都匯入支出流量而構(gòu)成總需求。GT(SI) + (MX)l恒等式左邊表示預(yù)算收支平衡狀況，當(dāng)GT時，政府預(yù)算出現(xiàn)赤字；當(dāng)GT時，則有財政結(jié)余。等式的右端由兩個部分組成，這兩部分實際上是兩個不同的賬戶，S和I是儲蓄、投資賬戶，M和X是對外貿(mào)易經(jīng)常賬戶。當(dāng)S I時，非政府部門的儲蓄大于投資，有結(jié)余資金；反之，則非政府部門的儲蓄、投資賬戶出現(xiàn)赤字。當(dāng)M X時，貿(mào)易經(jīng)常賬戶有盈余，資源凈出口；反之，則貿(mào)易經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字，資源凈出口。這個預(yù)算恒等式可以理解為：財政赤字儲蓄、投資賬戶結(jié)余+貿(mào)易經(jīng)常賬戶赤字。MX0，有GT SIl一個部門的赤字正是另一個部門的結(jié)余。政府預(yù)算的赤字，

36、可以由非政府部門的儲蓄結(jié)余來抵補。按照恒等式的邏輯，財政赤字的增加可以不影響需求總量，因為彌補赤字的資金可以來源于民間的儲蓄結(jié)余。在這種情況下，政府多支出的那一部分，正是非政府部門少支出的那一部分。因此，赤字可以在一定條件下以替代支出的方式嵌入總需求，而不改變需求總量；如果財政赤字超過儲蓄、投資賬戶結(jié)余，那么，赤字就會以增加新的需求的方式疊加在原有的總需求之上擴張總需求。一、財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系 l在一個開放型經(jīng)濟中，財政赤字不僅可以用國內(nèi)結(jié)余資源來彌補，還可以吸收國外資源。假定M-X0，即貿(mào)易經(jīng)常賬戶處于赤字狀態(tài)，這表明一部分國外資源流入國內(nèi)以補充國內(nèi)總供給。在其他條件不變的情況下，

37、誰動用了這部分資源，則取決于S和I的關(guān)系。大體可以分以下幾種情況：一、財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系l1. SI。這表示非政府部門有結(jié)余，資源凈流出。政府既動用了國外資源，也動用了國內(nèi)結(jié)余資金。赤字同時以兩種方式加入總需求：用國外資源彌補的赤字，會以增加新的需求方式疊加在原有總需求之上，使總需求擴張；用國內(nèi)結(jié)余資金彌補的赤字，會以替代支出的方式嵌入原有總需求中，總需求結(jié)構(gòu)會被改變，但總量不變。一、財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系l2. S=I。這表示非政府部門的儲蓄等于投資，這個部門既不占用其他部門的資源，也不為其他部門提供結(jié)余資源。在這種情況下，政府動用了全部從國外流入的資源，且國外流入的資源數(shù)量

38、與財政赤字相等。這是財政赤字由國外結(jié)余彌補的例子，全部赤字都會以新的需求疊加在原有總需求之上。在這種情況下，S=I ，MX與GT的組合，為主張政府赤字會導(dǎo)致貿(mào)易經(jīng)常賬戶赤字的觀點提供了理論依據(jù)。一、財政赤字與社會總量平衡的關(guān)系l3. SI。這表示非政府部門的儲蓄、投資賬戶也出現(xiàn)赤字，需要籌資彌補。由于政府也處于赤字狀態(tài)，因此，兩個部門都必須從國外籌集資金，所有的赤字都會使總需求擴張。假定國內(nèi)的儲蓄與投資的赤字等于貿(mào)易經(jīng)常賬戶赤字，則財政便無資可籌，這也是一種擠出效應(yīng)，是民間投資擠出政府支出的擠出效應(yīng)?；窘Y(jié)論基本結(jié)論l1.財政平衡是社會總供求平衡中的一個組成部分，必須從國民經(jīng)濟的整體平衡研究財

39、政平衡，就財政本身研究財政平衡難以得出全面、正確的結(jié)論。l2.國民經(jīng)濟整體平衡的目標(biāo)是社會總供求的大體平衡，財政平衡不過是其中的一個局部平衡，因而對社會總供求平衡而言，財政平衡本身不是目的，不過是總供求平衡的一種手段。l3.公式中消費、儲蓄、投資以及進出口屬于個人和企業(yè)的經(jīng)濟行為，或者說是屬于市場行為，也就是通過市場實現(xiàn)的，而財政收支屬于政府行為，因而財政收支平衡是掌握在政府手中進行宏觀調(diào)控的手段。財政平衡可以直接調(diào)節(jié)社會總需求，間接調(diào)節(jié)社會總供給。財政學(xué)(第七版） 陳共 主編第二節(jié)第二節(jié) 財政赤字與社會總供求平衡財政赤字與社會總供求平衡l二、財政赤字的彌補方式及其經(jīng)濟效應(yīng)二、財政赤字的彌補方

40、式及其經(jīng)濟效應(yīng)l（一）財政赤字的不同融資機制（一）財政赤字的不同融資機制l（二）不同融資機制的不同經(jīng)濟效應(yīng)（二）不同融資機制的不同經(jīng)濟效應(yīng) l（三）關(guān)于通貨膨脹稅和鑄幣稅問題（三）關(guān)于通貨膨脹稅和鑄幣稅問題 （一）財政赤字的不同融資機制l與私人一樣，當(dāng)收入不足以彌補支出時政府就必須向公眾借錢，即發(fā)行國債，發(fā)行國債為赤字融資稱為債務(wù)融資或赤字債務(wù)化。政府與私人不同的是，政府擁有貨幣發(fā)行壟斷權(quán)，可以通過貨幣創(chuàng)造方式彌補財政赤字。而貨幣融資又有兩種方式：一種是直接的方式，即財政部直接向中央銀行借款或透支；另一種是間接的方式，即財政部向公眾出售國債，隨后中央銀行在公開市場上購入國債，即中央銀行將債務(wù)貨

41、幣化了。這兩種方式在本質(zhì)上是一樣的，都是政府通過增加基礎(chǔ)貨幣為財政赤字融資，正是在這個意義上稱之為赤字貨幣化。（二）不同融資機制的不同經(jīng)濟效應(yīng)l1.債務(wù)化融資對經(jīng)濟的影響。如前所述：通過發(fā)行國債彌補財政赤字只是資金在部門之間的轉(zhuǎn)移，如居民、企業(yè)和商業(yè)銀行購買國債，不過是這些部門將暫時閑置的資金的使用權(quán)轉(zhuǎn)移給政府部門，不會增加基礎(chǔ)貨幣量，從而也不會擴大貨幣供應(yīng)量。因為居民、企業(yè)和商業(yè)銀行購買國債，購買當(dāng)時都表現(xiàn)為商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金減少，但財政支出后，準(zhǔn)備金又會恢復(fù)，準(zhǔn)備金不變，貨幣供給規(guī)模也不變，財政赤字只是以替代方式嵌入總需求，并不會增加總需求，因而赤字債務(wù)化一般不會導(dǎo)致通貨膨脹。1.

42、債務(wù)化融資對經(jīng)濟的影響債務(wù)化融資對經(jīng)濟的影響l在下面兩種情況下通過發(fā)行國債融資的財政赤字仍然會導(dǎo)致通貨膨脹。l (1)當(dāng)政府通過出售國債為財政赤字融資時，在利率市場化的條件下，就可能推動利率上升。中央銀行為了維持利率的穩(wěn)定，就會通過公開市場業(yè)務(wù)買進國債，也就是將赤字債務(wù)化轉(zhuǎn)變?yōu)槌嘧重泿呕?，從而?dǎo)致基礎(chǔ)貨幣的增加，因此舉債彌補財政赤字的凈效應(yīng)將是貨幣供應(yīng)量的增加。如果財政赤字持續(xù)不斷，國債供應(yīng)量不斷增加，推動利率上升的壓力也在持續(xù)增強，于是中央銀行不斷購買國債，貨幣供應(yīng)也不斷增加，最終將導(dǎo)致通貨膨脹。盡管發(fā)達國家具有發(fā)達的國債市場和金融市場，但巨額的財政赤字和國債也有可能導(dǎo)致通貨膨脹。1.債務(wù)化

43、融資對經(jīng)濟的影響債務(wù)化融資對經(jīng)濟的影響l(2)在國債市場和金融市場不完善的發(fā)展中國家，由于國債市場不發(fā)達，當(dāng)政府出現(xiàn)財政赤字時，政府無法通過發(fā)行國債來為赤字融資，或者是國債的規(guī)模過于龐大，損傷了政府和國債的信譽，人們對政府的償債能力失去信心，那么政府被迫不得不印刷鈔票或向中央銀行借款，結(jié)果也是赤字債務(wù)化轉(zhuǎn)變?yōu)槌嘧重泿呕?.債務(wù)化融資對經(jīng)濟的影響債務(wù)化融資對經(jīng)濟的影響l發(fā)行國債是世界各國彌補財政赤字的普遍做法，而且被認(rèn)為是一種最可靠的彌補途徑。但是，債務(wù)作為彌補財政赤字的來源，會隨著財政赤字的增長而增長。另外，債務(wù)是要還本付息的，債務(wù)的增加也會反過來加大財政赤字。當(dāng)前有些國家，有發(fā)達國家也有發(fā)

44、展中國家，面臨著赤字與債務(wù)同時增長的困境。發(fā)達國家主要擔(dān)心的是債務(wù)帶來的擠出效應(yīng)以及巨額債務(wù)終將導(dǎo)致債務(wù)貨幣化的前景。發(fā)展中國家也擔(dān)心會產(chǎn)生不良后果，如國債信譽下降，債券不易發(fā)行，出現(xiàn)債務(wù)危機，被迫發(fā)行貨幣償還本息等。（二）不同融資機制的不同經(jīng)濟效應(yīng)l2.貨幣化融資對經(jīng)濟的影響。l一般認(rèn)為，巨額財政赤字通過擴張總需求必將導(dǎo)致通貨膨脹，這種觀點在理論界和政府決策部門都很流行，世界上一些經(jīng)歷過惡性通貨膨脹的國家的實際經(jīng)驗似乎也證明了這個觀點。l財政赤字對經(jīng)濟的影響和赤字規(guī)模大小有關(guān)，但更主要的還取決于赤字的彌補方式。赤字與刺激需求和通貨膨脹的關(guān)系十分復(fù)雜，簡單化的結(jié)論往往是不可靠的。高預(yù)算赤字對總

45、需求具有很大的擴張作用，有可能導(dǎo)致通貨膨脹，但不是必然導(dǎo)致通貨膨脹，必須具體情況具體分析。2.貨幣化融資對經(jīng)濟的影響貨幣化融資對經(jīng)濟的影響l通過貨幣創(chuàng)造為財政赤字融資會直接增加基礎(chǔ)貨幣量，進而按照貨幣乘數(shù)作用擴大貨幣供應(yīng)量，因而通過貨幣創(chuàng)造為財政赤字融資，是增加新的需求疊加在原有需求之上，從而對總需求具有較強的擴張作用，因而有極大的可能導(dǎo)致通貨膨脹。但是否現(xiàn)實導(dǎo)致通貨膨脹，還需要進行具體分析。2.貨幣化融資對經(jīng)濟的影響貨幣化融資對經(jīng)濟的影響l通貨膨脹被定義為物價總水平全面、持續(xù)地上漲過程。因此，只有財政赤字在一段時間里持續(xù)存在，而且通過赤字貨幣化持續(xù)地為財政赤字融資，才有可能導(dǎo)致通貨膨脹。初期

46、，如果赤字是由貨幣化來融資的，那么基礎(chǔ)貨幣增加，貨幣供應(yīng)量也會按照貨幣乘數(shù)相應(yīng)地增加，貨幣供應(yīng)量的增加將導(dǎo)致物價水平上漲。如果財政赤字在下一個時期仍然存在，而且靠貨幣化來為赤字融資，那么，這一過程將會繼續(xù)。2.貨幣化融資對經(jīng)濟的影響貨幣化融資對經(jīng)濟的影響l這個持續(xù)過程的關(guān)鍵是，赤字持續(xù)存在，而且持續(xù)使用貨幣化方式融資。如果下個時期預(yù)算平衡，沒有赤字，政府不需要再通過創(chuàng)造貨幣為赤字融資，物價水平也就不會繼續(xù)上漲。因此，為彌補暫時性的財政赤字而一次性增加的貨幣供給，只能引起物價水平的一次性上升，而不會引發(fā)通貨膨脹。2.貨幣化融資對經(jīng)濟的影響貨幣化融資對經(jīng)濟的影響l只有貨幣供給超過貨幣需求才可能引發(fā)

47、通貨膨脹。而貨幣供應(yīng)量的變化不僅取決于基礎(chǔ)貨幣量的變化，還取決于貨幣乘數(shù)的變化。貨幣供應(yīng)量等于基礎(chǔ)貨幣乘以貨幣乘數(shù)，即lM=Bml式中，M為貨幣供應(yīng)量，B為基礎(chǔ)貨幣量，m為貨幣乘數(shù)。2.貨幣化融資對經(jīng)濟的影響貨幣化融資對經(jīng)濟的影響l政府通過貨幣創(chuàng)造彌補財政赤字只能影響基礎(chǔ)貨幣，對整個貨幣供應(yīng)量的影響還要看貨幣乘數(shù)的變化。如果政府通過貨幣創(chuàng)造彌補財政赤字增加了基礎(chǔ)貨幣，但同時由于種種原因，貨幣乘數(shù)在降低，而且貨幣乘數(shù)降低的幅度等于（或超過）基礎(chǔ)貨幣增加的幅度，那么貨幣供應(yīng)量不但沒有增加，反而可能減少。如果這種情況發(fā)生，政府彌補財政赤字而增加基礎(chǔ)貨幣就不會導(dǎo)致通貨膨脹。2.貨幣化融資對經(jīng)濟的影響貨

48、幣化融資對經(jīng)濟的影響l另一種可能是，盡管貨幣供應(yīng)量增加，但貨幣需求也在增加，而且貨幣需求增加的幅度等于或超過貨幣供給的增加幅度，那么也不會導(dǎo)致通貨膨脹。隨著經(jīng)濟的增長，貨幣需求必然相應(yīng)增加。如果政府通過貨幣創(chuàng)造增加的貨幣供應(yīng)量，沒有超過經(jīng)濟增長所要求的貨幣需求的增加量，那么也不會導(dǎo)致通貨膨脹。（三）關(guān)于通貨膨脹稅和鑄幣稅問題 l1.通貨膨脹稅。經(jīng)濟學(xué)界往往理解為由于通貨膨脹而使貨幣持有者遭受的損失。我們認(rèn)為，從財政的角度來看，所謂通貨膨脹稅，應(yīng)理解為政府通過通貨膨脹的再分配而增加的收入。當(dāng)發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹時，一般有兩種情況會發(fā)生有利于政府的再分配：一是在實行累進稅制的情況下，納稅人的收入隨著物

49、價的上升而上升，會提高納稅人納稅的“檔次”，由此而增加政府的稅收收入；二是政府由于彌補赤字而發(fā)行國債，而且沒有實行國債的指數(shù)化，由于物價上漲，債券持有人會遭受債券貶值的損失，由此而增加政府的實際收入，但不會增加名義收入。（三）關(guān)于通貨膨脹稅和鑄幣稅問題l2.鑄幣稅l國際清算銀行(2003)將鑄幣稅定義為中央銀行因壟斷貨幣發(fā)行而獲得的利潤，它等于中央銀行的非利息負(fù)債與政府長期債券利率的乘積。由于中央銀行發(fā)行基礎(chǔ)貨幣而獲得的收入記入了中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債項目中，所以是中央銀行對社會公眾的負(fù)債。但與其他債務(wù)不同的是，這筆債務(wù)是無息的，中央銀行可以無償借用。中央銀行則用之于購買政府債券，由此得到相應(yīng)的利息收入才可以視為壟斷貨幣發(fā)行所獲得的“鑄幣稅”。2.鑄幣稅鑄幣稅l三個前提：一是鑄幣稅涉及的貨幣只是政府為適應(yīng)經(jīng)濟增長而發(fā)行的貨幣；二是只計量中央銀行發(fā)出的基礎(chǔ)貨幣，不計量由貨幣乘數(shù)