中國大陸第三方理財市場狀況研究

1、2012年度深度報告年度深度報告2011胡潤財富報告顯示，截至2010年底，全國十億富豪大約有4000人，百億富豪大約有200人，其中1363人為陽光富豪，即2010胡潤百富榜的上榜富豪，其余為隱形富豪。十億富豪中，企業(yè)主的比重占95%，企業(yè)占其所有資產(chǎn)的75%。他們擁有23套自住房產(chǎn)、總價值6000萬以上，擁有總價值1000萬以上的汽車和5000萬的藝術(shù)收藏品。可投資資產(chǎn)占其所有資產(chǎn)的15%。報告中定義的“高凈值人群”為個人資產(chǎn)在600萬元以上的人群，目前中國高凈值人群達到270萬人，平均年齡為39歲。其中，億萬資產(chǎn)以上的高凈值人群數(shù)量約6.35萬人，平均年齡為41歲。年度增長率年度增長率2

220092009-20102009-20102010-20112010-2011全部38%24%18%1億以上74%38%28%5000萬-1億25%14%8%1000-5000萬34%23%17%全國高價值人群可投資資產(chǎn)規(guī)模（萬億人民幣）中國2008-2011高凈值人的可投資產(chǎn)規(guī)模及構(gòu)成數(shù)據(jù)來源：貝恩咨詢，招商銀行境內(nèi)資產(chǎn)配置呈現(xiàn)多元化趨勢中國的高凈值人群的財富目標(biāo)更加多元化比例變化其他類別+5.40%保險+0.30%債券-1.90%銀行理財+4.00%公募基金-1.40%房地產(chǎn)-4.30%股票+5.30%現(xiàn)金存款-7.40%北美、歐盟40-50歲高凈值人士的投資結(jié)

3、構(gòu)投資選擇可橫跨銀行，保險，證券，信托等，為客戶推薦包括開放式基金，封閉式基金，海外基金，私募基金，券商集合理財，人民幣理財，黃金，外匯，期貨等一攬子產(chǎn)品。理財規(guī)劃服務(wù)涉及范圍廣泛，包括：投資規(guī)劃、風(fēng)險管理規(guī)劃、稅收籌劃、現(xiàn)金規(guī)劃、消費支出規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃和財產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃等等。資產(chǎn)保全資產(chǎn)保全離岸金融產(chǎn)品、離岸金融產(chǎn)品、節(jié)稅產(chǎn)品節(jié)稅產(chǎn)品家庭保障家庭保障低收益：國債、儲低收益：國債、儲蓄型保險蓄型保險資產(chǎn)保值資產(chǎn)保值中高收益：固定中高收益：固定收益信托計劃收益信托計劃、各各種基金、種基金、PEPE資產(chǎn)增值資產(chǎn)增值資產(chǎn)傳承資產(chǎn)傳承遺產(chǎn)信托、高額遺產(chǎn)信托、高額保障型壽險保障型壽險保障型保險、備用保

4、障型保險、備用現(xiàn)金現(xiàn)金可可預(yù)期預(yù)期年年化收益率化收益率風(fēng)險性風(fēng)險性流動性流動性主流期限主流期限標(biāo)的標(biāo)的配置地位配置地位銀行理財產(chǎn)銀行理財產(chǎn)品品4-7%低高14-180日金融市場短期配置房地產(chǎn)信托房地產(chǎn)信托9-14%中中低1.5-3年房地產(chǎn)企業(yè)中短期配置礦業(yè)類信托礦業(yè)類信托7-12%中中低1.5-3年涉礦類企業(yè)中短期配置陽光私陽光私募募15-30%高中等有封閉期多為6個月證券市場中長期配置券商集合理券商集合理財財次于陽光私募優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù)高中等有封閉期三個月半年不等股票、債券、基金中長期配置股票、混合股票、混合型公募基金型公募基金次于陽光私募優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù)高高開放式基金無封閉期股票、債券、基金中長期

5、配置債券型基金債券型基金3-8%低高開放式基金無封閉期債券、票據(jù)產(chǎn)品豐富，短、中、長期均有PE20-40%高很低3+2、5+2等創(chuàng)投企業(yè)長期配置（實業(yè)）盈利性全行業(yè)房地產(chǎn)機械工業(yè)凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率6.2%8.5%5%總資產(chǎn)報酬率4.6%3.8%3.4%銷售利潤率10%22.3%10.3%成本費用利潤率4.8%12.4%5.1%2010年度全國所有國有企業(yè)盈利性能統(tǒng)計可預(yù)期年化收益率主流期限標(biāo)的作用銀行理財產(chǎn)品4-7%14-180天金融市場短期配置房地產(chǎn)信托9-14%1.5-3年房地產(chǎn)企業(yè)中短期配置礦業(yè)類信托7-12%1.5-3年涉礦類企業(yè)中短期配置陽光私募15-30%封閉期多為6個月證券

6、市場中長期配置PE20-40%5+2年創(chuàng)投企業(yè)長期配置當(dāng)前主流的理財產(chǎn)品對比（2011.08）數(shù)據(jù)來源：WIND衛(wèi)星配置20%房地產(chǎn)信托10%陽光私募25%PE基金23%核心資產(chǎn)80%基礎(chǔ)設(shè)施信托19%股權(quán)質(zhì)押類信托15%另類信托產(chǎn)品8%“穩(wěn)健型”客戶的資產(chǎn)配置建議配比房地產(chǎn)信托10%基礎(chǔ)設(shè)施信托19%股票/股權(quán)質(zhì)押類信托15%另類信托產(chǎn)品8%陽光私募25%PE基金23%合計100%“保守型” 資產(chǎn)配置建議“積極型” 資產(chǎn)配置建議一 、 專業(yè)理財規(guī)劃及咨詢。為客戶設(shè)計全面理財規(guī)劃方案，按照每套方案收費，或者依據(jù)咨詢時間的長短，按小時收費。二 、 會員制服務(wù)。提供年費制，或者根據(jù)個人的資產(chǎn)規(guī)模，

7、每年從客戶處收取源源不斷的固定費用。三 、 推薦，代銷產(chǎn)品。前期的理財規(guī)劃咨詢是免費的，客戶決定購買產(chǎn)品，則由理財公司幫忙購買，收取金融機構(gòu)的產(chǎn)品傭金。四 、 為客戶提供委托理財，然后按照凈收益的20%收取服務(wù)費，或者按照事先的約定與客戶進行利潤分成。 歷史悠久世界著名的美國景順資產(chǎn)管理公司美國景順資產(chǎn)管理公司(現(xiàn)景順基金管理公司景順基金管理公司的外資方)最早由一家獨立第三方理財機構(gòu)發(fā)展而來. 美國嘉信理財美國嘉信理財是與摩根士丹利、高盛、和美林齊名的金融機構(gòu),以獨立第三方理財業(yè)務(wù)起家，市值在1999年高達255億美元，超越美林證券，它的成功策略在于全方位服務(wù)。 根據(jù)統(tǒng)計,海外超過90%90%

8、的客戶購買各類基金信托等金融產(chǎn)品,其中超過60%60%的客戶會通過獨立第三方理財機構(gòu)咨詢購買. 海外眾多金融機構(gòu)更傾向于發(fā)展獨立第三方理財機構(gòu)作為其金融產(chǎn)品的發(fā)行商,因為其客觀獨立的立場和豐富客戶資源.一些知名的IFA機構(gòu)：CharlesSchwab Co Soderberg Partners 目前，國內(nèi)第三方理財市場還處于初級階段，其所占據(jù)的基金營銷市場份額甚至還不到1%，知名機構(gòu)并不多，相對有名氣的是諾亞財富、展恒理財、世德貝等公司。總體上講這些第三方理財公司多以咨詢公司、顧問公司的形式存在，以發(fā)展會員收取會員費為主要盈利模式，每年的會員費不菲，最高檔的會員會費上萬元，低的一年也得小幾千。

9、也有機構(gòu)是從代顧客購買的產(chǎn)品中抽取傭金。這些公司除了在以私人銀行為競爭對手，不經(jīng)手客戶資金，只提供專業(yè)建議等方面具有共性外，其他諸如發(fā)展路徑、業(yè)務(wù)模式等方面，都有著較大的差異。這就是說，中國的第中國的第三方理財機構(gòu)，還沒有一個非常清晰和明確的商業(yè)模式。三方理財機構(gòu)，還沒有一個非常清晰和明確的商業(yè)模式。 13 展恒以專家理財產(chǎn)品的投資顧問服務(wù)為主。注重的是線下服務(wù)，即到展恒理財?shù)睦碡斨行?，面對面接收理財師的咨詢和分析。在營銷模式上，展恒力圖占據(jù)研究主導(dǎo)，打造品牌吸引客戶，已自主研發(fā)推出“展恒五星基金評級”、“展恒基金投資專家系統(tǒng)”等。 展恒理財已經(jīng)推出了自己的會員卡，會員卡分為銀卡、金卡、白金卡

10、、鉆石卡四個等級。從最基本的為客戶量身定制基金投資組合建議書、為客戶發(fā)送會員周刊（郵件）、提供基金月度研究報告，到鉆石卡客戶擁有專職理財顧問及理財助理、在公司指定的代銷機構(gòu)開戶進行投資。 展恒主要發(fā)展北京市場，在健翔橋、國貿(mào)、航天橋、望京、上地開設(shè)了5家理財分中心，并在深圳設(shè)有分公司（08年因經(jīng)濟形勢的變化波及理財市場，已撤回北京）。2007年7月份，展恒與香港的同類機構(gòu)康宏理財建立合作，為會員開通了投資海外基金市場的直通車,目前，管理資產(chǎn)50多億，擁有資金量在200萬以上的客戶千余人。14 諾亞財富前身是湘財證券財富管理中心，2005年正式獨立出來，做第三方理財。諾亞財富定位于為中國百萬元以

11、上“高凈值”的私人客戶提供全方位的理財規(guī)劃顧問，擁有數(shù)十位“6年以上經(jīng)驗”的理財師，提供包括家庭資產(chǎn)配置方案，家庭金融投資以及不動產(chǎn)投資顧問等服務(wù)。 諾亞最初并不向客戶收取服務(wù)費，而是從代購的金融產(chǎn)品中，跟金融機構(gòu)分成。之后，它開始推出季度卡，收取會員費，擁有會員近10000人，擁有的客戶資產(chǎn)已經(jīng)達到30多個億。在營銷模式上，諾亞財富力圖占據(jù)渠道拓展優(yōu)勢，認(rèn)為越早進入市場并占據(jù)市場，對客戶資源積累至關(guān)重要，因此在得到紅杉資本的投資資金后，開始在全國重點城市開設(shè)分支機構(gòu)。 諾亞財富新的盈利模式，即把諾亞的所有客戶打包，只要理財產(chǎn)品在諾亞財富上架，諾亞就可以按產(chǎn)品所針對的客戶數(shù)量收取一定的上架費用

12、。據(jù)諾亞財富介紹，按照客戶總數(shù)收取費用的數(shù)據(jù)庫銷售模式，目前已經(jīng)成為其主要的收入來源。15 其產(chǎn)品主要也是基金，還有保險、期貨、按揭等。但它不收取會員費，而是給注冊客戶免費發(fā)放會員卡。首先，持卡客戶通過玖富以網(wǎng)絡(luò)/電話等方式預(yù)訂合作機構(gòu)的理財產(chǎn)品并去購買，就能得到一定的優(yōu)惠（體現(xiàn)為“玖富幣”，可兌換為現(xiàn)金）；之后，玖富再跟合作機構(gòu)分成。另外，玖富沒有雇傭昂貴的理財師，而是鼓勵有理財經(jīng)驗的人去申請其理財師資格，在玖富網(wǎng)上開個理財?shù)?。申請者通過審核后，就有資格在線銷售玖富網(wǎng)所提供的金融產(chǎn)品并獲得提成。玖富定位于服務(wù)中低收入群體。16 財商人生理財顧問有限公司，秉承“專業(yè)、獨立、個性化”的理念，依托大股東香港御峰理財公司強大的研發(fā)能力，為廣大的投資者帶來一流水準(zhǔn)的理財顧問服務(wù)，為客戶提供包括定期基金儲蓄投資、一次性基金投資、投資組合管理、環(huán)球資產(chǎn)管理等產(chǎn)品的投資組合方案，同時開展金融領(lǐng)域其他產(chǎn)品的深入研究。目前財商人生理財顧問有限公司已在北京、上海、深圳、廣州等陸續(xù)成立了分公司。17 博金投資是第一家進入中國的全外資的第三方個人理財咨詢公司。博金投資創(chuàng)立于1996年，長期致力于為客戶提供全面的理財規(guī)劃和投資方案，總部設(shè)在澳大利亞，旗下所管理的資產(chǎn)超過140億美元，客戶量達60萬。全球網(wǎng)絡(luò)的分支機構(gòu)遍及北美、亞太和其他市場。其中在澳大利亞市場，所占市場份額超過銀行，躍升至排名第