I第十章 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中國(guó)民收入的決定2010-12-30

1、1第十章第十章 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中國(guó)民收入的決定開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中國(guó)民收入的決定第一節(jié)第一節(jié) 匯率理論匯率理論第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支國(guó)際收支第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支平衡曲線國(guó)際收支平衡曲線第四節(jié)第四節(jié) 國(guó)內(nèi)外同時(shí)均衡國(guó)內(nèi)外同時(shí)均衡2第一節(jié)第一節(jié) 匯率理論匯率理論一、外匯與匯率的概念一、外匯與匯率的概念二、匯率制度二、匯率制度三、浮動(dòng)匯率制度下匯率的決定和變動(dòng)三、浮動(dòng)匯率制度下匯率的決定和變動(dòng) 四、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)與實(shí)際匯率四、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)與實(shí)際匯率五、影響匯率變動(dòng)的因素五、影響匯率變動(dòng)的因素六、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響六、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 3一、外匯與匯率的概念一、外匯與匯率的概念v匯率含義：外匯是外國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣

2、表示的能用來(lái)清算國(guó)際收支差額的資產(chǎn)。v一種外幣成為外匯有三個(gè)前提條件一種外幣成為外匯有三個(gè)前提條件：v一是自由兌換性一是自由兌換性；v二是普遍接受性二是普遍接受性；v三是可償性三是可償性。v只有滿足這三個(gè)條件的外幣及其所表示的資產(chǎn)（各種支付憑證和信用憑證），才是外匯。 1 1、外匯、外匯4v我國(guó)我國(guó)外匯管理?xiàng)l理外匯管理?xiàng)l理規(guī)定，外匯的具體范圍包括規(guī)定，外匯的具體范圍包括：v（1）外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；v（2）外匯支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；v（3）外匯有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；v（4）其他外匯資產(chǎn)。 5v匯率含義：匯率含義：以一國(guó)貨幣單位所表示的另一國(guó)

3、貨幣單位的價(jià)格稱(chēng)為匯率或匯價(jià)，也就是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率。v匯率的標(biāo)價(jià)方法匯率的標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。v直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法：是用一定單位(1個(gè)或100個(gè)單位等)的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干單位的本國(guó)貨幣來(lái)表示的匯率。 v一定單位外國(guó)貨幣折合本國(guó)貨幣的數(shù)量增加，即匯率上升匯率上升，表示外國(guó)貨幣升值或本國(guó)貨幣貶值本國(guó)貨幣貶值。v一定單位外國(guó)貨幣折合本國(guó)貨幣的數(shù)量減少，即匯率下降，表示外國(guó)貨幣貶值或本國(guó)貨幣升值。 2 2、匯率及其標(biāo)價(jià)法、匯率及其標(biāo)價(jià)法6v間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法：是用一定單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干單位的外國(guó)貨幣來(lái)表示的匯率。v名義匯率名義匯率

4、 是指兩個(gè)國(guó)家通貨的相對(duì)價(jià)格。E表示名義匯率。每100美元價(jià)值680.18元，即E=6.8018元/美元。 7二、匯率制度二、匯率制度v匯率制度匯率制度，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率水平的確定、匯是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率水平的確定、匯率變動(dòng)方式等問(wèn)題所作的一系列安排或規(guī)定。率變動(dòng)方式等問(wèn)題所作的一系列安排或規(guī)定。v固定匯率制度固定匯率制度 是指政府用行政或法律手段確定、公布及維是指政府用行政或法律手段確定、公布及維持本國(guó)貨幣與持本國(guó)貨幣與某種參照物某種參照物之間的固定比價(jià)的匯率制度。之間的固定比價(jià)的匯率制度。v充當(dāng)參照物的東西可以是黃金，也可以是某一種外國(guó)貨幣或一組外國(guó)貨幣。v在紙幣流通的條件

5、下，不同貨幣之間的固定比例往往是人為規(guī)定的，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生較大變化時(shí)可以調(diào)整，因此所謂的固定匯率實(shí)際上可以稱(chēng)為固定匯率實(shí)際上可以稱(chēng)為可調(diào)整的釘住匯率制度可調(diào)整的釘住匯率制度。8v浮動(dòng)匯率制度浮動(dòng)匯率制度 是指匯率水平完全由外匯市場(chǎng)的供求決定、是指匯率水平完全由外匯市場(chǎng)的供求決定、政府不加任何干預(yù)的匯率制度。政府不加任何干預(yù)的匯率制度。v目前各國(guó)政府或多或少地都對(duì)匯率水平進(jìn)行著干預(yù)或指導(dǎo)，因此所謂的“浮動(dòng)匯率制度”也只能加上一個(gè)定語(yǔ)，稱(chēng)為管理浮動(dòng)匯率制度管理浮動(dòng)匯率制度。 9三、浮動(dòng)匯率制度下匯率的決定和變動(dòng)三、浮動(dòng)匯率制度下匯率的決定和變動(dòng) 1 1、浮動(dòng)匯率制度下匯率的決定、浮動(dòng)匯率制度下匯率

6、的決定2 2、浮動(dòng)匯率制度下匯率的變動(dòng)、浮動(dòng)匯率制度下匯率的變動(dòng)10QSE0DJE*Q*美元美元/歐元?dú)W元均衡價(jià)格均衡價(jià)格歐元的價(jià)格歐元的價(jià)格歐元的供給歐元的供給歐元的需求歐元的需求歐元的數(shù)量歐元的數(shù)量v外幣的供給曲線外幣的供給曲線表示歐元可以?xún)稉Q更多的美元時(shí)，將有更多的歐元持有者愿意供給歐元。v外幣的需求曲線外幣的需求曲線表示當(dāng)歐元的價(jià)格越低時(shí)，會(huì)有更多的美元持有者愿意將美元兌換成歐元 。從從德德國(guó)國(guó)人人角角度度看看間間接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法1 1、浮動(dòng)匯率制度下匯率的決定、浮動(dòng)匯率制度下匯率的決定11QSE0DJE*Q*美元美元/歐元?dú)W元?dú)W元的價(jià)格歐元的價(jià)格歐元的供給歐元的供給歐元的需求歐元的需

7、求S德國(guó)對(duì)美國(guó)進(jìn)口需求增加對(duì)匯率的影響德國(guó)對(duì)美國(guó)進(jìn)口需求增加對(duì)匯率的影響2 2、浮動(dòng)匯率制度下匯率的變動(dòng)、浮動(dòng)匯率制度下匯率的變動(dòng)v影響德國(guó)人對(duì)歐元供給變動(dòng)的因素影響德國(guó)人對(duì)歐元供給變動(dòng)的因素：購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的商品；在美國(guó)投資；在美國(guó)投機(jī)。歐元的數(shù)量歐元的數(shù)量匯匯率率下下降降本本幣幣歐歐元元貶貶值值12QSE0DJE*Q*美元美元/歐元?dú)W元均衡價(jià)格均衡價(jià)格歐元的價(jià)格歐元的價(jià)格歐元的供給歐元的供給歐元的需求歐元的需求D美國(guó)對(duì)德國(guó)商品需求增加對(duì)匯率的影響美國(guó)對(duì)德國(guó)商品需求增加對(duì)匯率的影響v影響美國(guó)人對(duì)歐元需求變動(dòng)的因素影響美國(guó)人對(duì)歐元需求變動(dòng)的因素：購(gòu)買(mǎi)德國(guó)的商品；在德國(guó)投資；在德國(guó)投機(jī)。13四、購(gòu)買(mǎi)力

8、平價(jià)與實(shí)際匯率四、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)與實(shí)際匯率1 1、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)2 2、實(shí)際匯率實(shí)際匯率14v購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的基本思想購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的基本思想：貨幣的價(jià)值在于其購(gòu)買(mǎi)力，因此不同貨幣之間的兌換率取決于其購(gòu)買(mǎi)力之比，也就是說(shuō)，匯率與各國(guó)的價(jià)格水平之間具有直接的聯(lián)系 。1 1、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)v一價(jià)定律：一價(jià)定律：如果不考慮交易成本，則以同一種貨幣衡量的不同國(guó)家的某種可貿(mào)易商品的價(jià)格應(yīng)當(dāng)是一致。iEiUSPEP.15v購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：不同國(guó)家的可貿(mào)易商品的物價(jià)水平用同一種貨幣計(jì)量時(shí)是相等的。 niiEniiUSPEP11EUSPPE EUSPEP即v等式左邊是一個(gè)商品籃子在美國(guó)的美元價(jià)格，等式右

9、邊則是在德國(guó)購(gòu)買(mǎi)該商品籃子的美元價(jià)格。16v 這就是絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的一般形式。v它意味著匯率匯率取決于以不同貨幣衡量的可貿(mào)易商品（可貿(mào)易商品（一個(gè)基準(zhǔn)商品籃子）的價(jià)格水平之比）的價(jià)格水平之比。歐元美元/25. 1160/200EUSPPE17v購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論認(rèn)為兩國(guó)貨幣的匯率等于兩國(guó)價(jià)格水平之比兩國(guó)價(jià)格水平之比。v一國(guó)的價(jià)格水平用一個(gè)基準(zhǔn)商品籃子的價(jià)格表示，反映該國(guó)貨幣的國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)能力。 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)（附錄購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)（附錄 周教材）周教材）EUSPPE 歐元美元 /25. 1160/200EUSPPEEUSPEP.v等式左邊是一個(gè)商品籃子在美國(guó)的美元價(jià)格，等式右邊則是在德國(guó)購(gòu)買(mǎi)該商品

10、籃子的美元價(jià)格。如果購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，則這兩種價(jià)格應(yīng)是相等的。v一價(jià)定律：一價(jià)定律：如果用同一種貨幣來(lái)表示，所有國(guó)家的價(jià)格水平將是相等的。 18v實(shí)際匯率實(shí)際匯率，是用同一種貨幣來(lái)度量的國(guó)外與國(guó)內(nèi)價(jià)格水平的比率。它是對(duì)一國(guó)商品和勞務(wù)價(jià)格相對(duì)于零一國(guó)商品和勞務(wù)價(jià)格的一個(gè)概括性度量。 2 2、實(shí)際匯率實(shí)際匯率PPEef每籃子美國(guó)商品美元每籃子德國(guó)商品）歐元（歐元）美元/200/160/25.1 (e籃子德國(guó)商品籃子美國(guó)商品11從從美美國(guó)國(guó)人人角角度度19每籃子美國(guó)商品美元每籃子德國(guó)商品）歐元（歐元）美元/200/160/375.1 (e籃子德國(guó)商品籃子美國(guó)商品11.1v即美元對(duì)歐元實(shí)際貶值10%。這

11、意味著美國(guó)商品和勞務(wù)相對(duì)于德國(guó)變動(dòng)得便宜，從而美國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。 v名義匯率貶值名義匯率貶值10%，即E=1.25美元/歐元，上升至E=1.375美元/歐元20五、影響匯率變動(dòng)的因素五、影響匯率變動(dòng)的因素v1國(guó)際收支v2相對(duì)通貨膨脹率v3相對(duì)利率v4相對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率v5總需求與總供給 v6心理預(yù)期v7財(cái)政赤字v8國(guó)際儲(chǔ)備 21六、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響六、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 v1 1匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響 v一國(guó)貨幣貶值，有助于增加該國(guó)商品的出口和抑制對(duì)他國(guó)商一國(guó)貨幣貶值，有助于增加該國(guó)商品的出口和抑制對(duì)他國(guó)商品的進(jìn)口。品的進(jìn)口。v發(fā)生這種情況的原因是：在該國(guó)進(jìn)出

12、口商品的成本不變的情況下，本幣貶值使得該國(guó)出口商品用他國(guó)貨幣計(jì)價(jià)時(shí)變得相對(duì)便宜，使得進(jìn)口商品用該國(guó)貨幣計(jì)價(jià)時(shí)變得相對(duì)昂貴。v一定程度的貨幣貶值能在多大程度上改善一國(guó)的貿(mào)易收支改善一國(guó)的貿(mào)易收支，還取決于該國(guó)進(jìn)出口商品的需求彈性和供給彈性。22v馬歇爾馬歇爾勒納條件勒納條件認(rèn)為：Em和EX相加之后的絕對(duì)值必須大于1，即Em+EX1是貿(mào)易收支通過(guò)本幣貶值能得到改善的充分必要條件。vJ曲線效應(yīng)。曲線效應(yīng)。本幣貶值對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的改善存在著一個(gè)時(shí)滯。v在本幣貶值的最初階段、該國(guó)的貿(mào)易收支甚至還會(huì)經(jīng)歷一段短暫的惡化。由于本幣匯率下調(diào)對(duì)貿(mào)易收支產(chǎn)生的效應(yīng)是先惡化后改善，因此被叫做“J曲線效應(yīng)”。23v 2

13、匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的影響匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的影響v匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的效應(yīng)是雙方向雙方向的。v一方面，本幣貶值會(huì)提高進(jìn)口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格，有利于出口商品的部門(mén)及進(jìn)口替代品工業(yè)部門(mén)的銷(xiāo)售，推動(dòng)這些部門(mén)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，引起國(guó)民收入增加。v另一方面，匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的長(zhǎng)期影響也有逆轉(zhuǎn)因素，即在國(guó)民收入增加后，按照進(jìn)口傾向會(huì)增加進(jìn)口。 YMXE （本幣貶值）YMXY24v 3 3匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格水平的影響匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格水平的影響v本幣貶值，一方面有利于本國(guó)商品出口，但出口數(shù)量增加會(huì)加大國(guó)內(nèi)商品供給缺口；v另一方面，進(jìn)口商品價(jià)格因匯率上升而提高，會(huì)導(dǎo)致整個(gè)物價(jià)水平提高。25v4 4匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)資

14、源配置的影響匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)資源配置的影響v本幣貶值，改變進(jìn)口商品價(jià)格和進(jìn)出口比例，也改變國(guó)內(nèi)相關(guān)部門(mén)間的比例關(guān)系，引起國(guó)內(nèi)資源的重新分配。v貶值帶來(lái)的商品出口增加，造成國(guó)內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格上升趨勢(shì)，其中，出口工業(yè)和進(jìn)口替代品生產(chǎn)工業(yè)有可能比其它部門(mén)有更高的價(jià)格，這會(huì)吸引資源投入。v大多數(shù)情況下，會(huì)使國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)更好地發(fā)揮，帶來(lái)更大的效益，使國(guó)際收支得到改善。 26v 5 5匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響v從外匯儲(chǔ)備方面看，匯率變化會(huì)使以該貨幣為儲(chǔ)備的資產(chǎn)的那部分外匯儲(chǔ)備實(shí)際價(jià)值發(fā)生變化。v（1）本幣貶值（即外幣升值）時(shí)，外匯儲(chǔ)備實(shí)際價(jià)值增加。v（2）匯率變動(dòng)會(huì)通過(guò)資本轉(zhuǎn)移和對(duì)外貿(mào)易

15、影響外匯儲(chǔ)備的增減。因?yàn)閰R率變化引起資本的流入或流出，從而引起儲(chǔ)備所代表的資產(chǎn)量變化。v本幣貶值（即外幣升值），保值性和投機(jī)性資本會(huì)大量流入，外國(guó)投資者也會(huì)因獲利而投資，從而使外匯儲(chǔ)備增加。 27一、一、國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表表第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際收支國(guó)際收支二、國(guó)際收支平衡與不平衡二、國(guó)際收支平衡與不平衡28v國(guó)際收支國(guó)際收支是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外往來(lái)的系統(tǒng)的貨幣記錄。v從以下幾個(gè)角度理解國(guó)際收支的定義：從以下幾個(gè)角度理解國(guó)際收支的定義： v第一，國(guó)際收支記錄的是對(duì)外往來(lái)的內(nèi)容，第一，國(guó)際收支記錄的是對(duì)外往來(lái)的內(nèi)容，即一國(guó)居民與非居民之間的交易。 v居民是指一個(gè)國(guó)

16、家的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)單位。 1 1、國(guó)際收支的含義、國(guó)際收支的含義一、一、國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表表29v第二，國(guó)際收支是系統(tǒng)的貨幣記錄。第二，國(guó)際收支是系統(tǒng)的貨幣記錄。 v國(guó)際收支反映的內(nèi)容以交易為基礎(chǔ)以交易為基礎(chǔ)，而不是像其字面所表現(xiàn)的那樣以貨幣收支為基礎(chǔ)。v這些交易既包括涉及貨幣收支的對(duì)外往來(lái)，也包括未涉及貨幣收支的對(duì)外往來(lái) 。v交易包括四類(lèi)：（1）交換；（2）轉(zhuǎn)移；（3）移民；（4）其他根據(jù)推論而存在的交易。 30v第三，國(guó)際收支是一個(gè)流量的概念。第三，國(guó)際收支是一個(gè)流量的概念。v國(guó)際收支一般是對(duì)一年內(nèi)的交易進(jìn)行總結(jié)，所以它是一個(gè)流量的概念。v第四，國(guó)

17、際收支是一個(gè)事后的概念。第四，國(guó)際收支是一個(gè)事后的概念。v它是對(duì)已發(fā)生事實(shí)進(jìn)行的記錄。 31v國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表是在一定時(shí)期內(nèi)，對(duì)于一國(guó)與他國(guó)居民之間進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的報(bào)表。v編制國(guó)際收支平衡表遵循的基本原則是編制國(guó)際收支平衡表遵循的基本原則是復(fù)式記帳法復(fù)式記帳法。v按照會(huì)計(jì)原理，一切收入項(xiàng)目或負(fù)債增加、資產(chǎn)減少的項(xiàng)目都列為貸方；一切支出項(xiàng)目或資產(chǎn)增加、負(fù)債減少的項(xiàng)目都列為借方。v凡是國(guó)際交易中引起本國(guó)居民支付貨幣支付貨幣給外國(guó)居民的交易都是借方交易，記入國(guó)際收支平衡表的借方借方；v所有能夠使本國(guó)居民從國(guó)外得到收入得到收入的交易都是貸方貸方。2 2、國(guó)際收支平衡表、國(guó)際

18、收支平衡表32v凡是有利于國(guó)際收支順差增加或逆差減少的資金來(lái)源增或資金占用減少均記人貸方；v凡是有利于國(guó)際收支逆差增加或順差減少的資金占用增加或資金來(lái)源減少均記入借方。v國(guó)際收支賬戶(hù)運(yùn)用的是復(fù)式記賬法，即每筆交易都是由兩筆價(jià)值相等、方向相反的賬目表示。v根據(jù)復(fù)式記賬的慣例，不論是對(duì)于實(shí)際資源還是金融資產(chǎn)。借方借方表示該經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)表示該經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)(資源資源)持有量的增加持有量的增加，貸方貸方表示資表示資產(chǎn)產(chǎn)(資源資源)持有量的減少。持有量的減少。33v記入借方的賬目包括：記入借方的賬目包括：反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；反反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目。映資產(chǎn)增加或負(fù)

19、債減少的金融項(xiàng)目。v記入貸方的項(xiàng)目包括記入貸方的項(xiàng)目包括：表明出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目。34v 例例1 1 甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值100100萬(wàn)美元的設(shè)備，這一出口行為萬(wàn)美元的設(shè)備，這一出口行為導(dǎo)致該企業(yè)在海外銀行存款的相應(yīng)增加。導(dǎo)致該企業(yè)在海外銀行存款的相應(yīng)增加。v借借：本國(guó)在外國(guó)銀行的存款 100萬(wàn)美元v 貸：貸：商品出口 100萬(wàn)美元v 例例2 2 甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷(xiāo)甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷(xiāo)3030萬(wàn)美元，這筆費(fèi)用從該萬(wàn)美元，這筆費(fèi)用從該居民的海外存款賬戶(hù)中扣除。居民的海外存款賬戶(hù)中扣除。v 借：借：服務(wù)進(jìn)口 30萬(wàn)美元v 貸：貸：在外國(guó)銀行的

20、存款 30萬(wàn)美元v 例例3 3 外商以?xún)r(jià)值外商以?xún)r(jià)值10001000萬(wàn)美元的設(shè)備投入甲國(guó)興辦合資企萬(wàn)美元的設(shè)備投入甲國(guó)興辦合資企業(yè)。業(yè)。v借：借： 商品進(jìn)口 1000萬(wàn)美元v 貸：貸：外國(guó)對(duì)甲國(guó)的直接投資 1000萬(wàn)美元記賬實(shí)例記賬實(shí)例資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目35 貸方貸方 借方借方1.1.經(jīng)常賬戶(hù)經(jīng)常賬戶(hù) A.貨物和服務(wù) B.收入 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移2. 2. 資本與金融賬戶(hù)資本與金融賬戶(hù) A.資本賬戶(hù)資本賬戶(hù) a. 資本轉(zhuǎn)移b.非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)/放棄 B. 金融賬戶(hù)金融賬戶(hù) a. 直接投資 b.證券投資c.其他投

21、資d. 儲(chǔ)蓄資產(chǎn)貨幣黃金特別提款權(quán)在基金組織的儲(chǔ)備頭寸外匯其他債權(quán)3. 3. 錯(cuò)誤和遺漏賬戶(hù)錯(cuò)誤和遺漏賬戶(hù)36v（1）經(jīng)常賬戶(hù)）經(jīng)常賬戶(hù)v經(jīng)常賬戶(hù)是指對(duì)實(shí)際資源在國(guó)際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶(hù)，它包括以下項(xiàng)目：貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。 v（2）資本與金融賬戶(hù)）資本與金融賬戶(hù)v資本與金融賬戶(hù)是指對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶(hù)，它包括資本賬戶(hù)和金融賬戶(hù)兩大部分。 v資本賬戶(hù)資本賬戶(hù)包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)性、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)和放棄。v金融賬戶(hù)金融賬戶(hù)包括引起一個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易。根據(jù)投資類(lèi)型或功能，金融賬戶(hù)可以分為直接投資、證券投資、其他投資、儲(chǔ)蓄資產(chǎn)四類(lèi)。

22、37v（3）錯(cuò)誤和遺漏賬戶(hù)）錯(cuò)誤和遺漏賬戶(hù)v國(guó)際收支賬戶(hù)運(yùn)用的是復(fù)式記帳法，因此所有的借方總額和貸方總額應(yīng)相等。但是，由于不同賬戶(hù)的統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不一，記錄時(shí)間不同以及一些人為因素等原因，會(huì)造成結(jié)帳時(shí)出現(xiàn)凈的借方或貸方余額，這時(shí)就需要人為設(shè)立一個(gè)抵消賬戶(hù)，數(shù)目與上述余額相等而方向相反。錯(cuò)誤和遺漏賬戶(hù)就是這樣一種抵消賬戶(hù)。 38中國(guó)國(guó)際收支平衡表中國(guó)國(guó)際收支平衡表2007年年 單位千美元單位千美元 項(xiàng)項(xiàng) 目目行次行次差額差額貸貸 方方借借 方方一一.經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目1371,832,6201,467,881,9981,096,049,377 A.貨物和服務(wù)貨物和服務(wù)2307,476,6041,34

23、2,205,9621,034,729,358 a.貨物貨物3315,381,3971,219,999,629904,618,232 b.服務(wù)服務(wù)4-7,904,793122,206,333130,111,126 B.收益收益1825,688,49283,030,30857,341,816 1.職工報(bào)酬194,340,0726,833,1302,493,058 2.投資收益2021,348,42176,197,17954,848,758 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移2138,667,52442,645,7273,978,204 1.各級(jí)政府22-165,96034,947200,907 2.其它部門(mén)23

24、38,833,48442,610,7803,777,29739二二.資本和金融項(xiàng)目資本和金融項(xiàng)目2473,509,250921,960,702848,451,452 A.資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目253,099,0753,314,699215,624 B. 金融項(xiàng)目金融項(xiàng)目2670,410,175918,646,003848,235,828 1. 直接投資27121,418,332151,553,69330,135,361 1.1 我國(guó)在外直接投資28-16,994,8541,929,98218,924,836 1.2 外國(guó)在華直接投資29138,413,185149,623,71011,210,525

25、 2. 證券投資3018,671,98763,969,24145,297,254 2.1 資產(chǎn)31-2,324,01742,643,23744,967,254 2.1.1 股本證券32-15,188,6001,753,20016,941,800 2.1.2 債務(wù)證券3312,864,58340,890,03728,025,454 2.1.2.1 (中)長(zhǎng)期債券3410,590,58338,616,03728,025,454 2.1.2.2 貨幣市場(chǎng)工具352,274,0002,274,0000 2.2 負(fù)債3620,996,00421,326,004330,000 2.2.1 股本證券3718

26、,509,60718,509,6070 2.2.2 債務(wù)證券382,486,3972,816,397330,000 2.2.2.1 (中)長(zhǎng)期債券392,486,3972,816,397330,000 2.2.2.2 貨幣市場(chǎng)工具40000 3. 其它投資41-69,680,144703,123,069772,803,2140三三. 儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)64461,744,102239,766461,983,869 3.1 貨幣黃金65000 3.2 特別提款權(quán)66-78,869078,869 3.3 在基金組織的儲(chǔ)備頭寸67239,766239,7660 3.4 外匯68-461,905,000

27、0461,905,000 3.5 其它債權(quán)69000四四.凈凈 誤誤 差差 與與 遺遺 漏漏7016,402,23216,402,232041v由于采用復(fù)式記賬原則，國(guó)際收支平衡表上借貸雙方總額總由于采用復(fù)式記賬原則，國(guó)際收支平衡表上借貸雙方總額總是相等的。是相等的。v國(guó)際收支項(xiàng)目分為自發(fā)交易項(xiàng)目自發(fā)交易項(xiàng)目和調(diào)整交易項(xiàng)目調(diào)整交易項(xiàng)目。v自發(fā)交易項(xiàng)目自發(fā)交易項(xiàng)目又稱(chēng)事前交易，是企業(yè)或個(gè)人出于經(jīng)濟(jì)利益或其他動(dòng)機(jī)進(jìn)行的國(guó)際貿(mào)易，與國(guó)際收支調(diào)整無(wú)關(guān)。v經(jīng)常項(xiàng)目與剔除官方儲(chǔ)備的資本和金融項(xiàng)目都屬于自發(fā)交易項(xiàng)目。二、國(guó)際收支平衡與不平衡二、國(guó)際收支平衡與不平衡1 1、國(guó)際收支平衡、國(guó)際收支平衡42v調(diào)整

28、項(xiàng)目調(diào)整項(xiàng)目，或稱(chēng)補(bǔ)償項(xiàng)目、事后項(xiàng)目，是指以調(diào)整國(guó)際收支為目的的交易項(xiàng)目。v國(guó)際收支中的官方儲(chǔ)備是主要的調(diào)整項(xiàng)目。錯(cuò)誤與遺漏也是調(diào)整項(xiàng)目，它可以使國(guó)際收支平衡表最終在賬面上達(dá)到平衡。v國(guó)際收支的賬面平衡是通過(guò)調(diào)整項(xiàng)目來(lái)實(shí)現(xiàn)的。真正能反映國(guó)際收支狀況的是自發(fā)項(xiàng)目，通常意義上講的國(guó)際收支狀況實(shí)際上指的就是自發(fā)項(xiàng)目收支的平衡或失衡。 43v(1)貿(mào)易收支差額貿(mào)易收支差額v貿(mào)易收支差額即商品進(jìn)出口收支差額。v對(duì)某些國(guó)家來(lái)說(shuō)，貿(mào)易收支在全部國(guó)際收支中所占的比重相當(dāng)大，因此，出于簡(jiǎn)便，可將貿(mào)易收支作為國(guó)際收支的近似代表。v另外，貿(mào)易收支在國(guó)際收支中還有它的特殊重要性。商品的進(jìn)出口情況綜合反映了一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)

29、構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率狀況。 2 2、國(guó)際收支不平衡的口徑、國(guó)際收支不平衡的口徑44v(2)經(jīng)常項(xiàng)目收支差額經(jīng)常項(xiàng)目收支差額v經(jīng)常項(xiàng)目包括貿(mào)易收支、無(wú)形（即服務(wù)和收入）收支和經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支。v雖然經(jīng)常項(xiàng)目的收支也不能代表全部國(guó)際收支，但它綜合反映了一個(gè)國(guó)家的進(jìn)出口狀況（包括無(wú)形進(jìn)出口，如勞務(wù)、保險(xiǎn)、運(yùn)輸?shù)龋?，因而被各?guó)廣為使用，并被當(dāng)作是制定國(guó)際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)。 45v（3）資本和金融賬戶(hù)差額）資本和金融賬戶(hù)差額v資本和金融賬戶(hù)差額具有兩方面的分析作用。v首先，通過(guò)資本和金融賬戶(hù)余額可以看出一國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度和金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，對(duì)一國(guó)貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供有益的借鑒。

30、v其次，資本和金融賬戶(hù)與經(jīng)常項(xiàng)目賬戶(hù)之間具有融資關(guān)系，所以資本和金融賬戶(hù)的余額可以折射出一個(gè)國(guó)家經(jīng)常賬戶(hù)的狀況和融資能力。46v（4）綜合賬戶(hù)差額）綜合賬戶(hù)差額v綜合賬戶(hù)差額是指經(jīng)常項(xiàng)目賬戶(hù)和資本和金融賬戶(hù)中的直接投資、證券投資、其他投資賬戶(hù)所構(gòu)成的余額，也就是將國(guó)際收支賬戶(hù)中的官方儲(chǔ)備賬戶(hù)剔除后的余額。v由于綜合賬戶(hù)差額必然導(dǎo)致官方儲(chǔ)備的反方向變動(dòng)，所以可以用它來(lái)衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備造成的壓力。v綜合賬戶(hù)差額在政府有義務(wù)維持固定匯率制度時(shí)是極其重要的。 47v（1 1）臨時(shí)性不平衡）臨時(shí)性不平衡v這是因短期的、由非確定或偶然因素引起的國(guó)際收支失衡。v這種性質(zhì)的國(guó)際收支失衡，程度一般較輕，持

31、續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，帶有可逆性，因此，可以認(rèn)為是一種正?，F(xiàn)象。v在浮動(dòng)匯率制度下，這種性質(zhì)的國(guó)際收支失衡有時(shí)根本不需要政策調(diào)節(jié)，市場(chǎng)匯率的波動(dòng)有時(shí)就能將其糾正。在固定匯率下，一般也不需要采用政策措施，而只須動(dòng)用官方儲(chǔ)備便能加以克服。v （2 2）周期性不平衡）周期性不平衡v這是因一國(guó)在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)過(guò)程中，由于經(jīng)濟(jì)衰退，國(guó)民收入減少，社會(huì)需求下降而造成的對(duì)外收支不平衡。3 3、國(guó)際收支不平衡的原因、國(guó)際收支不平衡的原因48v（3 3）結(jié)構(gòu)性不平衡）結(jié)構(gòu)性不平衡v 這是因國(guó)內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)的變化而發(fā)生的國(guó)際收支不平衡。v國(guó)際收支狀況如何，很大程度上取決于進(jìn)出口貿(mào)易收支狀況，而這又與本國(guó)的產(chǎn)

32、業(yè)結(jié)構(gòu)的變化有關(guān)。當(dāng)國(guó)際的商品供給與需求的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)，如果一個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)這種形勢(shì)而相應(yīng)調(diào)整，就會(huì)發(fā)生這種結(jié)構(gòu)性的不平衡。49v（4 4）貨幣性不平衡）貨幣性不平衡v 這是由國(guó)內(nèi)外的相對(duì)通貨膨脹率或相對(duì)通貨緊縮牽引起的國(guó)際收支失衡。v通貨膨脹或通貨緊縮都必然引起一國(guó)貨幣價(jià)值和國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的變動(dòng)。在匯率水平一定的情況下，這兩者的變動(dòng)都會(huì)在本國(guó)商品的出口或進(jìn)口上反映出來(lái)，從而引起該國(guó)的外貿(mào)差額發(fā)生變化，最終引起國(guó)際收支不平衡。 50v（5 5）收入性不平衡）收入性不平衡v這是指經(jīng)濟(jì)條件的變化引起的國(guó)民收入的變動(dòng)，而造成國(guó)際收支不平衡。國(guó)民收入發(fā)生變動(dòng)的原因有兩個(gè)方面：一方面是周期性變

33、動(dòng)，這屬于周期性不平衡。另一方面是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況。當(dāng)一經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與其他國(guó)家不一致時(shí)，它的國(guó)際收支就可能發(fā)生收入性不平衡。 51v（1 1）國(guó)際收支逆差的影響）國(guó)際收支逆差的影響v國(guó)際收支逆差，會(huì)引起本幣本幣價(jià)格下降或貶值貶值，為維持匯價(jià)穩(wěn)定，就必須用官方儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)，貨幣供應(yīng)引起縮減官方儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)，貨幣供應(yīng)引起縮減，影響本國(guó)生產(chǎn)和就業(yè)。官方儲(chǔ)備的下降還影響到一國(guó)的對(duì)外金融實(shí)力，降低國(guó)家的信用，不利于國(guó)際貿(mào)易和其他經(jīng)濟(jì)交往。v如果一國(guó)出現(xiàn)長(zhǎng)期性赤字，出現(xiàn)進(jìn)口大于出口，本國(guó)的國(guó)民國(guó)民收入就會(huì)下降收入就會(huì)下降，失業(yè)就會(huì)增加，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況趨于惡化，必然導(dǎo)致本幣不斷貶值本幣不斷貶值，通貨膨脹趨于失控。v如果

34、國(guó)際收支逆差是由于一國(guó)資本流出大于流入，就會(huì)造成本國(guó)資金緊張，引起利息率上升、生產(chǎn)成本上升、利潤(rùn)下降、投資減少、生產(chǎn)下降，也勢(shì)必影響到商品市場(chǎng)的需求。4 4、國(guó)際收支不平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響、國(guó)際收支不平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響52v（2 2）國(guó)際收支順差的影響）國(guó)際收支順差的影響v順差順差國(guó)所持有的外幣資金會(huì)大大增加，在國(guó)際金融市場(chǎng)上會(huì)發(fā)生搶購(gòu)本幣的情況，這就必然產(chǎn)生對(duì)本幣需求量的猛烈增加，貨幣價(jià)格會(huì)上揚(yáng)或升值貨幣價(jià)格會(huì)上揚(yáng)或升值。這就使本國(guó)出口商品在國(guó)際市場(chǎng)上價(jià)格上漲，不利于本國(guó)商品的出口不利于本國(guó)商品的出口，從而對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)必然產(chǎn)生不利影響。v順差累積的官方儲(chǔ)備增加順差累積的官方儲(chǔ)備增加，造成貨幣供應(yīng)量增

35、長(zhǎng)，會(huì)帶來(lái)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的上漲，引起國(guó)內(nèi)通貨膨脹。v一國(guó)盈余意味著貿(mào)易伙伴國(guó)的赤字，容易引起國(guó)際摩擦引起國(guó)際摩擦，不利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展。53v（1 1）國(guó)際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)）國(guó)際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)v國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)，是指由國(guó)際收支失衡引起的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的反作用過(guò)程。v 貨幣貨幣價(jià)格機(jī)制價(jià)格機(jī)制v當(dāng)一個(gè)國(guó)家國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，意味著對(duì)外支付大于收入，貨幣外流貨幣外流；在其他條件既定下，物價(jià)下降物價(jià)下降，本國(guó)出口商品價(jià)格也下降，出口增加出口增加，貿(mào)易差額因此而得到改善貿(mào)易差額因此而得到改善。5 5、國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)、國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)54v收入機(jī)制收入機(jī)制v收入機(jī)制是指

36、當(dāng)國(guó)際收支逆差時(shí)，表明國(guó)民收入水平下降國(guó)民收入水平下降。國(guó)民收入下降引起社會(huì)總需求下降，進(jìn)口需求下降進(jìn)口需求下降，從而貿(mào)從而貿(mào)易收支得到改善易收支得到改善。v國(guó)民收入下降不僅能改善貿(mào)易收支，而且也能改善經(jīng)常項(xiàng)目收支和資本項(xiàng)目收支。國(guó)民收入下降會(huì)使對(duì)外國(guó)勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求都程度不同地下降，從而整個(gè)國(guó)際收支得以改善。55v利率機(jī)制利率機(jī)制v當(dāng)國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，本國(guó)貨幣的存量（供應(yīng)量）相對(duì)減少，利率上升；而利率上升，表明本國(guó)金融資產(chǎn)的收益率上升，從而對(duì)本國(guó)金融資產(chǎn)的需求相對(duì)上升，對(duì)外國(guó)金融資產(chǎn)的需求相對(duì)減少，資金外流減少或資金內(nèi)流增加，國(guó)際收支改善。56v（2 2）國(guó)際收支不平衡的政策調(diào)節(jié)）國(guó)際

37、收支不平衡的政策調(diào)節(jié)v財(cái)政政策財(cái)政政策v財(cái)政政策主要是采取縮減或擴(kuò)大政府的財(cái)政預(yù)算或財(cái)收支出財(cái)政政策主要是采取縮減或擴(kuò)大政府的財(cái)政預(yù)算或財(cái)收支出和調(diào)整稅率的方式，以調(diào)節(jié)國(guó)際收支的順差或逆差。和調(diào)整稅率的方式，以調(diào)節(jié)國(guó)際收支的順差或逆差。v如果發(fā)生國(guó)際收支逆差，則v第一，削減政府財(cái)政預(yù)算、壓縮財(cái)政支出。第一，削減政府財(cái)政預(yù)算、壓縮財(cái)政支出。由支出乘數(shù)的作用，國(guó)民收入倍減、迫使國(guó)內(nèi)物價(jià)水平下降，出口所需的投入成本也隨之下降，這就能增強(qiáng)本國(guó)出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，以最終減少?lài)?guó)際收支的逆差。57v第二，提高本國(guó)相關(guān)的稅率。第二，提高本國(guó)相關(guān)的稅率。稅率一經(jīng)提高，就會(huì)減少?lài)?guó)內(nèi)的投資和消費(fèi)。在稅收乘數(shù)的作

38、用下，同樣國(guó)民收入倍減，國(guó)民收入倍減，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平下降，近而有條件擴(kuò)大商品出口，以縮小國(guó)際國(guó)內(nèi)物價(jià)水平下降，近而有條件擴(kuò)大商品出口，以縮小國(guó)際收支的逆差。收支的逆差。v反之，在發(fā)生國(guó)際收支順差時(shí)，若要調(diào)節(jié)，則第一，擴(kuò)大政府的財(cái)政預(yù)算或財(cái)政支出；第二，降低稅率。58v貨幣政策貨幣政策v貨幣政策主要是指變動(dòng)本國(guó)貨幣的基本利率，以擴(kuò)張或緊縮貨幣政策主要是指變動(dòng)本國(guó)貨幣的基本利率，以擴(kuò)張或緊縮銀根，或者以吸引或限制短期資本流動(dòng)，來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的銀根，或者以吸引或限制短期資本流動(dòng)，來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡。不平衡。v逆差，提高利率逆差，提高利率，以緊縮銀根，減少社會(huì)的投資與消費(fèi)，進(jìn)而降低物價(jià)水平，擴(kuò)大本國(guó)

39、商品的出口。v同時(shí)，在資本項(xiàng)目沒(méi)有管制的情況下，利率的提高有可能吸引外資流入，減少本國(guó)資本流出，也可以起到改善國(guó)際收支的作用。v反之，在發(fā)生國(guó)際收支順差時(shí)若要調(diào)節(jié)，則降低利率，實(shí)行寬松的通貨政策，既容忍物價(jià)上揚(yáng)，也允許資本外流，以減少經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目的順差。 59v匯率政策匯率政策v如果發(fā)生國(guó)際收支逆差，在固定匯率制度下，政府可以通過(guò)宣布本幣貶值，以起到抑制進(jìn)口、擴(kuò)大出口的作用，使逆差縮小。v在管理浮動(dòng)匯率制度下，政府可以設(shè)立外匯干預(yù)基金，入市操作買(mǎi)賣(mài)外匯，以影響外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系，進(jìn)而調(diào)節(jié)國(guó)際收支。v有些國(guó)家在國(guó)際收支發(fā)生嚴(yán)重逆差時(shí)，則通過(guò)頒布外匯管制條例，對(duì)外匯買(mǎi)賣(mài)、收入、支出均實(shí)行嚴(yán)格

40、的控制，以起到改善國(guó)際收支的作用。如，禁止外匯的自由買(mǎi)賣(mài)、規(guī)定不同的結(jié)匯匯率和結(jié)匯條件，控制外匯的支出和使用，防止資本外逃等。60v貿(mào)易管制政策貿(mào)易管制政策v如果一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支逆差，主要是因?yàn)橘Q(mào)易收支的嚴(yán)重逆差引起的，那最有力的手段就是實(shí)行貿(mào)易管制政策。v在獎(jiǎng)出方面常用的措施有在獎(jiǎng)出方面常用的措施有：）出口信貸）出口信貸，如本國(guó)銀行給予本國(guó)出口商的賣(mài)方信貨，或給予外國(guó)進(jìn)口商的買(mǎi)方信貸；）出口信貸國(guó)家擔(dān)保制出口信貸國(guó)家擔(dān)保制，即本國(guó)政府為企業(yè)或銀行的出口信貸提供擔(dān)保；）出口補(bǔ)貼）出口補(bǔ)貼，即政府通過(guò)有關(guān)途徑給本國(guó)出口商的現(xiàn)金補(bǔ)貼或非現(xiàn)金補(bǔ)貼，如出口退稅就是一種變相的補(bǔ)貼方法。61v在限入方面

41、主要是實(shí)行在限入方面主要是實(shí)行：）關(guān)稅壁壘）關(guān)稅壁壘，即對(duì)本國(guó)進(jìn)口數(shù)量較大或用匯較多的商品實(shí)行高額關(guān)稅，以試圖減少進(jìn)口用匯；）實(shí)行進(jìn)口配額制或進(jìn)口許可證制）實(shí)行進(jìn)口配額制或進(jìn)口許可證制，嚴(yán)格控制進(jìn)口的數(shù)量；）非關(guān)稅壁壘措施）非關(guān)稅壁壘措施。由于前兩種措施過(guò)于明顯，容易引起其他國(guó)家的報(bào)復(fù)，故以衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)或技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等來(lái)限制各種進(jìn)口商品。 62v上述四方面政策在國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，就其某一種的調(diào)節(jié)上述四方面政策在國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，就其某一種的調(diào)節(jié)效能來(lái)說(shuō)都有不足之處：效能來(lái)說(shuō)都有不足之處：v其一，緊縮性的財(cái)政政策，即削減財(cái)政支出、增加稅收，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)人數(shù)增加。v其二，提高利率、縮緊銀根的

42、政策，同樣可能引起經(jīng)濟(jì)衰退。這樣，若一個(gè)國(guó)家的進(jìn)出口占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重不高時(shí)，該國(guó)政府就不愿意為較小比例的外部平衡，而犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加失業(yè)。v其三，匯率政策的情形有多樣。外匯干預(yù)的效果，往往取決于一國(guó)外匯儲(chǔ)備的實(shí)力。本幣貶值的辦法，只有相關(guān)國(guó)家沒(méi)有進(jìn)口限制和不采取報(bào)復(fù)措施的條件下，國(guó)際收支才可能得以改善。外匯管制的手段簡(jiǎn)單、直接，但管制下的匯率與貨幣的實(shí)際價(jià)值相背離，進(jìn)出口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格與國(guó)際價(jià)格也相背離，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)不利于一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。v其四，外貿(mào)管制政策的作用既有力也直接，但往往引起別國(guó)的反抗或報(bào)復(fù)，結(jié)果兩敗俱傷。v因此，在一國(guó)發(fā)生國(guó)際收支不平衡時(shí)，應(yīng)根據(jù)國(guó)際收支不平衡的形成原因，

43、選擇不同的政策或政策組合去解決問(wèn)題。 63二、國(guó)際收支曲線的推導(dǎo)及特征二、國(guó)際收支曲線的推導(dǎo)及特征 第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支平衡曲線國(guó)際收支平衡曲線一、國(guó)際收支函數(shù)一、國(guó)際收支函數(shù) 64v凈出口凈出口 是由一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)出口商品和勞務(wù)的總額與進(jìn)口商品和勞務(wù)的總額的差額。v國(guó)內(nèi)外商品的相對(duì)價(jià)格水平和匯率影響出口的重要因素。v出口函數(shù)出口函數(shù) 一、國(guó)際收支函數(shù)一、國(guó)際收支函數(shù) ),(EPPfXfdv本國(guó)內(nèi)外價(jià)格比本國(guó)內(nèi)外價(jià)格比(PdPf)上升上升，本國(guó)商品昂貴，出口下降。出口下降。vE下降下降時(shí)，本國(guó)貨幣升值本國(guó)貨幣升值，外國(guó)貨幣貶值，出口下降出口下降。 1 1凈出口函數(shù)凈出口函數(shù)MXNX0XX 6

44、5v進(jìn)口函數(shù)進(jìn)口函數(shù) ),(EPPYfMfdv進(jìn)口與國(guó)民收入也具有進(jìn)口與國(guó)民收入也具有同方向同方向變化關(guān)系變化關(guān)系.v因?yàn)橐粐?guó)的收入水平提高，會(huì)導(dǎo)致對(duì)國(guó)外進(jìn)口的擴(kuò)大和進(jìn)口支出的增加。v進(jìn)口與國(guó)內(nèi)外商品的相對(duì)價(jià)格水平具有進(jìn)口與國(guó)內(nèi)外商品的相對(duì)價(jià)格水平具有同方向同方向變化關(guān)系，與變化關(guān)系，與匯率有匯率有反方向反方向變化關(guān)系。變化關(guān)系。v即國(guó)外價(jià)格不變情況下國(guó)內(nèi)價(jià)格水平提高，以及匯率降低，會(huì)使進(jìn)口增加；反之進(jìn)口減少。mYMM0 66),(),(EPPYfEPPfMXNXfdfd凈出口函數(shù)凈出口函數(shù) mYMXYNXYMXNX0)()(67v凈出口曲線：表示凈出口與國(guó)民收入的反方向變化關(guān)系曲線。 NXY

45、0NX2NX1Y1Y2NX(Y)68凈出口函數(shù)（教材）凈出口函數(shù)（教材） ),(),()(eyNXeyMeXNXPEPnyqNXfNXNXy y0 0NX(y)69v凈資本流出凈資本流出：從本國(guó)流向外國(guó)的資本量與從外國(guó)流向本國(guó)的資本量的差額，用F表示。 inoutFFF)(rFF 2 2凈資本流出函數(shù)凈資本流出函數(shù)v如果本國(guó)利率高于外國(guó)利率，外國(guó)的投資和貸款就會(huì)流入本國(guó)，這時(shí)凈資本流出減少。v如果本國(guó)利率低于外國(guó)水平，則本國(guó)的投資者就會(huì)向國(guó)外投資，或向國(guó)外企業(yè)貸款，這時(shí)，資本就要外流，使凈資本流出增加。v凈資本流出是本國(guó)利率 r 與外國(guó)利率 rw 之差的函數(shù)。70rF F0 0F(r)凈資本流

46、出函數(shù)凈資本流出函數(shù) )(rrFw71v現(xiàn)將凈出口和凈資本流出的差額稱(chēng)為國(guó)際收支差額國(guó)際收支差額(the balance-of-payment surplus )，并用BP表示。)()(rFYNXBPv國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡 也稱(chēng)為外部均衡外部均衡，是指一國(guó)國(guó)際收支差額為零，即BP0；v如果國(guó)際收支差額為正，即BP0，則稱(chēng)國(guó)際收支出現(xiàn)順差，也稱(chēng)國(guó)際收支盈余國(guó)際收支盈余；v如果國(guó)際收支差額為負(fù)，即BP0，則稱(chēng)國(guó)際收支逆差，也稱(chēng)國(guó)際收支赤字國(guó)際收支赤字。 3 3國(guó)際收支函數(shù)國(guó)際收支函數(shù)72)(rrPEPnyqwf)(qPEPnryrfwv當(dāng)國(guó)際收支平衡時(shí)，BP0，從而 )(rFNX v(10.15)式表示當(dāng)國(guó)際收支平衡時(shí),收入Y和利率r的相互關(guān)系。v(10.15)式為國(guó)際收支均衡函數(shù)國(guó)際收支均衡函數(shù)，簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)際收支函數(shù)。（1015）73v國(guó)際收支曲線或稱(chēng)BP曲線：反映一國(guó)國(guó)際收支平衡時(shí)收入和利率關(guān)系的曲線。v該曲線的斜率為：二、國(guó)際收支曲線的推導(dǎo)及特征二、國(guó)際收支曲線的推導(dǎo)及特征 vBP曲線的斜率為正，BP曲線向右上方傾斜。 1BP曲線的含義及其推導(dǎo)曲線的含義及其推導(dǎo)74r0 0FF0 0NXXN0 00YY Y450