金融理財計算器(德州儀器baⅱ-plus完整版)備課講稿

1、金融理財計算器金融理財計算器(德州儀器德州儀器BA-PLUS完整版完整版)二、功能鍵簡介及使用方法二、功能鍵簡介及使用方法3 3、利用第二功能鍵：、利用第二功能鍵：u2ND2ND：第二功能鍵（黃色）第二功能鍵（黃色） uP/YP/Y：年付款次數(shù)年付款次數(shù)2ND2ND，P/YP/Y，“P/Y=P/Y=？”，數(shù)字，數(shù)字，ENTERENTER，CE|CCE|C（默認（默認 P/Y=C/YP/Y=C/Y）uC/YC/Y：年復利計息次數(shù)年復利計息次數(shù)2ND2ND，P/YP/Y，“C/Y=C/Y=？”，數(shù)字，數(shù)字，ENTERENTER，CE|CCE|C 二、功能鍵簡介及使用方法二、功能鍵簡介及使用方法uB

2、GNBGN：期初付款期初付款2ND2ND，BGNBGN，2ND2ND，ENTERENTER，CE|CCE|C（顯示）（顯示）uENDEND：期末付款期末付款2ND2ND，BGNBGN，2ND2ND，ENTERENTER，CE|CCE|C（默認，不顯示）（默認，不顯示）二、功能鍵簡介及使用方法二、功能鍵簡介及使用方法uFORMATFORMAT：小數(shù)點后位數(shù)小數(shù)點后位數(shù)2ND2ND，F(xiàn)ORMATFORMAT，“DEC=DEC=？”，數(shù)字，數(shù)字，ENTERENTER，CE|CCE|C，CE|CCE|C（默認保留小數(shù)點后兩位）（默認保留小數(shù)點后兩位）uRESETRESET：復位復位2ND2ND，RES

3、ETRESET，ENTERENTER，CE|CCE|C二、功能鍵簡介及使用方法二、功能鍵簡介及使用方法4 4、分期付款計算功能鍵：、分期付款計算功能鍵：AMORTAMORT 按按2ND2ND，AMORTAMORTP1P1、P2P2：償還貸款起、止期數(shù)償還貸款起、止期數(shù)出現(xiàn)出現(xiàn)“P1=P1=？”，數(shù)字，數(shù)字，ENTERENTER，“P2=P2=？”，數(shù)字，數(shù)字，ENTERENTERBALBAL：還款還款P1P1P2P2期后的未還貸款本金期后的未還貸款本金接上步驟按接上步驟按PRNPRN：P1P1P2P2期的已還貸款本金期的已還貸款本金接上步驟按接上步驟按INTINT：P1P1P2P2期的已還貸款

4、利息期的已還貸款利息接上步驟按接上步驟按二、功能鍵簡介及使用方法二、功能鍵簡介及使用方法5 5、現(xiàn)金流計算功能鍵：、現(xiàn)金流計算功能鍵：CFCF 按按CFCFCF0CF0：初始現(xiàn)金流初始現(xiàn)金流出現(xiàn)出現(xiàn)“CF0=CF0=？”，數(shù)字，數(shù)字，ENTERENTERC01C01、C02C02：第第n n筆現(xiàn)金流筆現(xiàn)金流接上步驟按接上步驟按，“C01=C01=？”，數(shù)字，數(shù)字，ENTERENTERF01F01、F02F02：第第n n筆現(xiàn)金流出現(xiàn)頻次筆現(xiàn)金流出現(xiàn)頻次接上步驟按接上步驟按，“F01=F01=？”，數(shù)字，數(shù)字，ENTERENTER（C01C01、F01F01、C02C02、F02F02交替賦值）

5、交替賦值）NPVNPV：財務凈現(xiàn)值財務凈現(xiàn)值接上步驟按接上步驟按NPVNPV，“I=I=？”，數(shù)字，數(shù)字，ENTERENTER，CPTCPTIRRIRR：內(nèi)部報酬率內(nèi)部報酬率接上步驟按接上步驟按IRRIRR，CPTCPT l案例案例1 1 小李現(xiàn)在存入人民幣小李現(xiàn)在存入人民幣50005000元，若年復利元，若年復利10%10%，2020年后，年后，該賬戶中的金額為多少？該賬戶中的金額為多少？ 解題：解題：2020年后，年后，N=20N=20； 10%10%年復利年復利，I/Y=10%I/Y=10%； 存入存入50005000元，支出，元，支出，PV= -5000PV= -5000； 求求FVF

6、V。 操作：操作：1 1、開機：、開機：ON/OFFON/OFF； 2 2、復位：、復位：2ND2ND，RESETRESET，ENTERENTER，CE|CCE|C； 3 3、賦值：、賦值：2020，N N； 1010，I/YI/Y； 50005000，+|-+|-，PVPV 4 4、計算：、計算：CPTCPT，F(xiàn)VFV；FV=33,637.50FV=33,637.50一、單筆現(xiàn)金流的終值、現(xiàn)值計算（已知現(xiàn)值求終值）一、單筆現(xiàn)金流的終值、現(xiàn)值計算（已知現(xiàn)值求終值）l案例案例2 2 大約大約350350年前，西方殖民者用大約價值年前，西方殖民者用大約價值2525美元的飾品美元的飾品從印第安人手中

7、換來了曼哈頓島。這筆錢如果按從印第安人手中換來了曼哈頓島。這筆錢如果按6%6%的年復的年復利計算，到今天將是多少錢？利計算，到今天將是多少錢？ 解題：解題：350350年前，年前，N=350N=350； 6%6%年復利，年復利，I/Y=6%I/Y=6%； 用用2525美元，支出，美元，支出，PV= -25PV= -25； 求求FVFV。 操作：操作：1 1、開機：、開機：ON/OFFON/OFF； 2 2、復位：、復位：2ND2ND，RESETRESET，ENTERENTER，CE|CCE|C； 3 3、賦值：、賦值：350350，N N； 6 6，I/YI/Y； 2525，+|-+|-，PV

8、PV 4 4、計算：、計算：CPTCPT，F(xiàn)VFV；FV=1.798841FV=1.79884110101010（注意計算器顯示、已知過去求現(xiàn)在）（注意計算器顯示、已知過去求現(xiàn)在）一、單筆現(xiàn)金流的終值、現(xiàn)值計算（已知現(xiàn)值求終值、科學計數(shù)一、單筆現(xiàn)金流的終值、現(xiàn)值計算（已知現(xiàn)值求終值、科學計數(shù)法）法）l案例案例3 3 在年復利在年復利8%8%的情況下，老王如要想在的情況下，老王如要想在第第5 5年末取得年末取得5000050000元，則他現(xiàn)在要存入元，則他現(xiàn)在要存入多少錢？多少錢？ 解題：第解題：第5 5年末，年末，N=5N=5； 8%8%年復利年復利，I/Y=8%I/Y=8%； 取得取得500

9、0050000元，收入，元，收入，F(xiàn)V=50000FV=50000； 求求PVPV。操作：操作：1 1、賦值：、賦值：5 5，N N； 8 8，I/YI/Y； 5000050000，F(xiàn)VFV 2 2、計算：、計算：CPTCPT，PVPV；PV= -PV= -34,029.1634,029.16一、單筆現(xiàn)金流的終值、現(xiàn)值計算（已知終值求現(xiàn)值）一、單筆現(xiàn)金流的終值、現(xiàn)值計算（已知終值求現(xiàn)值）l案例案例1 1 趙女士今年趙女士今年3030歲，計劃為自己設(shè)立一個風險保障賬戶，歲，計劃為自己設(shè)立一個風險保障賬戶，從今年開始，每年年末往賬戶里存入從今年開始，每年年末往賬戶里存入2 2萬元錢，設(shè)年利率萬元錢

10、，設(shè)年利率為為6%6%，計算一下到趙女士，計算一下到趙女士6060歲時，這筆風險保障金為多少？歲時，這筆風險保障金為多少？ 解題：解題：3030歲歲6060歲，歲，N=30N=30； 6%6%年復利，年復利，I/Y=6%I/Y=6%； 每年存入每年存入2000020000元，支出，元，支出，PMT= -20000PMT= -20000； 求求FVFV。 操作：操作：1 1、賦值：、賦值：3030，N N； 6 6，I/YI/Y； 2000020000， +|-+|-，PMTPMT 2 2、計算：、計算：CPTCPT，F(xiàn)VFV；FV= 1,581,163.72FV= 1,581,163.72二、

11、年金的終值、現(xiàn)值計算（已知年金求終值、普通年金）二、年金的終值、現(xiàn)值計算（已知年金求終值、普通年金） 二、年金的終值、現(xiàn)值計算（已知年金求現(xiàn)值、普通年金）二、年金的終值、現(xiàn)值計算（已知年金求現(xiàn)值、普通年金）l案例案例2 2 某公司發(fā)行期限某公司發(fā)行期限1010年的債券，票面面額為年的債券，票面面額為100100元，元，票面利率為票面利率為8%8%，每年付息一次，市場同類債券的利率，每年付息一次，市場同類債券的利率為為9%9%，問該債券的價格應為多少？，問該債券的價格應為多少？解題：期限解題：期限1010年，年，N=10N=10；市場同類債券的利率為市場同類債券的利率為9%9%，I/Y=9%I/

12、Y=9%；每年按面額每年按面額100100元、票面利率元、票面利率8%8%付息一次，付息一次， PMT=100PMT=1008%=88%=8；到期還本，到期還本，F(xiàn)V=100FV=100；求求PVPV。操作：操作：1 1、賦值：、賦值：N=10N=10，I/Y=9%I/Y=9%，PMT=8PMT=8，F(xiàn)V=100FV=100；2 2、計算：、計算：CPTCPT，PVPV；PV= -93.58PV= -93.58（折價發(fā)行）（折價發(fā)行）思考：思考：如果市場同類債券的利率為如果市場同類債券的利率為7%7%或或8%8%，債券價格如，債券價格如何？何？l案例案例3 3 明日公司需要一項設(shè)備，若買，買價

13、為人民幣明日公司需要一項設(shè)備，若買，買價為人民幣20002000元，可用元，可用1010年；若租，每年年初需付租金年；若租，每年年初需付租金200200元。假設(shè)其元。假設(shè)其他條件一致，適用他條件一致，適用7%7%的利率，明日公司是應該租還是應的利率，明日公司是應該租還是應該買？該買？ 解題：轉(zhuǎn)化為求租金的現(xiàn)值與買價孰高孰低。解題：轉(zhuǎn)化為求租金的現(xiàn)值與買價孰高孰低。 可用可用1010年，年，N=10N=10；年初付租金，年初付租金，BGNBGN； 7%7%年復利，年復利，I/Y=7%I/Y=7%； 每年付租金每年付租金200200元，支出，元，支出，PMT= -200PMT= -200； 求求P

14、VPV。 操作：操作：1 1、設(shè)置：、設(shè)置：2ND2ND，BGNBGN，2ND2ND，SETSET，CE|C CE|C ； 2 2、賦值并計算：、賦值并計算：N=10N=10，I/Y=7%I/Y=7%，PMT= -200PMT= -200； PV= 1,503.05PV= 1,503.05 3 3、分析：、分析： 1,503.051,503.0520002000，租合算。，租合算。二、年金的終值、現(xiàn)值計算（已知年金求現(xiàn)值、期初年金）二、年金的終值、現(xiàn)值計算（已知年金求現(xiàn)值、期初年金）l案例案例5 5 張先生買了一套總價張先生買了一套總價100100萬的新房，首付萬的新房，首付2020萬，萬，貸

15、款貸款8080萬，利率為萬，利率為6%6%，期限為，期限為2020年。如果采用等額本年。如果采用等額本息方式，每月還款額為多少？息方式，每月還款額為多少？ 解題：期限為解題：期限為2020年，年，每月還款，每月還款，N=20N=2012=24012=240； 6%6%年復利，年復利，I/Y=6%I/Y=6%；每月還款，每月還款，P/Y=12P/Y=12； 貸款貸款8080萬元，收入，萬元，收入，PV=800000PV=800000； 求求PMTPMT。 操作：操作：1 1、設(shè)置：、設(shè)置：2ND2ND，P/YP/Y，1212，ENTERENTER，CE|CCE|C，CE|C CE|C ； 2 2

16、、賦值并計算：、賦值并計算：N=240N=240，I/Y=6%I/Y=6%，PV=800000PV=800000； 求得：求得：PMT= -5,731.45PMT= -5,731.45二、年金的終值、現(xiàn)值計算（已知現(xiàn)值求年金、每月還款）二、年金的終值、現(xiàn)值計算（已知現(xiàn)值求年金、每月還款）l案例案例6 6 李先生計劃開立一個存款賬戶，每月月初存入一筆錢，李先生計劃開立一個存款賬戶，每月月初存入一筆錢，1010年后擁有年后擁有2500025000元。如果年利率為元。如果年利率為5%5%，按季度復利計息，按季度復利計息，則李先生每月應存入多少錢？則李先生每月應存入多少錢？ 解題：期限為解題：期限為1

17、010年，每月存款，年，每月存款，N=10N=1012=12012=120； 月初存入，月初存入，BGNBGN；5%5%年復利，年復利，I/Y=5%I/Y=5%； 每月存款，每月存款，P/Y=12P/Y=12；按季度結(jié)息，按季度結(jié)息，C/Y=4C/Y=4； 1010年擁有年擁有2500025000元，收入，元，收入，F(xiàn)V=25000FV=25000； 求求PMTPMT。 操作：操作：1 1、設(shè)置：、設(shè)置：BGNBGN，P/Y=12P/Y=12，C/Y=4 C/Y=4 ； 2 2、賦值并計算：、賦值并計算：N=120N=120，I/Y=5%I/Y=5%，F(xiàn)V=25000FV=25000； PMT

18、= -160.51PMT= -160.51 提示：因計算器默認提示：因計算器默認P/Y=C/YP/Y=C/Y，故此處需對，故此處需對P/YP/Y和和C/YC/Y分別賦分別賦值。值。二、年金的終值、現(xiàn)值計算（已知終值求年金）二、年金的終值、現(xiàn)值計算（已知終值求年金）l案例案例7 7 劉先生的父親為孫子購買了一份躉繳型年金保險，該劉先生的父親為孫子購買了一份躉繳型年金保險，該保險是在孩子保險是在孩子剛出生時剛出生時投保投保3030萬元，從投保當年開始每年萬元，從投保當年開始每年年末可以領(lǐng)取年末可以領(lǐng)取60006000元，領(lǐng)到元，領(lǐng)到7575歲，歲，7575歲期滿后可以一次性歲期滿后可以一次性領(lǐng)取領(lǐng)

19、取5050萬元，這份保險產(chǎn)品的報酬率是（萬元，這份保險產(chǎn)品的報酬率是（ A A ）。）。 A A、2.335% B2.335% B、2.387% 2.387% C C、2.402% D2.402% D、2.436%2.436%解題：剛出生至解題：剛出生至7575歲期滿，歲期滿，N=75N=75；投保，支出，；投保，支出，PV= -300000PV= -300000；每年末領(lǐng)取每年末領(lǐng)取60006000元，收入，元，收入，PMT=6000PMT=6000；7575歲期滿領(lǐng)取歲期滿領(lǐng)取5050萬元，收入，萬元，收入，F(xiàn)V=500000FV=500000；操作：操作：1 1、設(shè)置：、設(shè)置：2ND2N

20、D，F(xiàn)ORMATFORMAT，“DEC=DEC=？”，3 3，ENTERENTER， CE|CCE|C，CE|CCE|C；2 2、賦值并計算：、賦值并計算：N=75N=75，PV= -300000 PV= -300000 ， PMT=6000PMT=6000，F(xiàn)V=500000FV=500000； 求得：求得：I/Y=2.335%I/Y=2.335%二、年金的終值、現(xiàn)值計算（已知現(xiàn)值、終值、年金求利率、二、年金的終值、現(xiàn)值計算（已知現(xiàn)值、終值、年金求利率、保留小數(shù)點后三位）保留小數(shù)點后三位）l案例案例1 1 假如以等額本息還款方式在未來假如以等額本息還款方式在未來1010年內(nèi)償清一筆年內(nèi)償清一

21、筆1010萬元萬元的按揭，年利率的按揭，年利率12%12%，按月償還，那么第二年的付款金額中有，按月償還，那么第二年的付款金額中有多少屬于利息？（多少屬于利息？（ D D ） A A、954 B954 B、9370 C9370 C、10000 D10000 D、1100411004 解題：解題：P/Y=12P/Y=12，N=120N=120，I/Y=12%I/Y=12%，PV=100000PV=100000；PMT= -PMT= -1,434.711,434.71； 按按2ND2ND，AMORTAMORT，P1=12+1=13P1=12+1=13，ENTERENTER，P2=12P2=122=

22、242=24，ENTERENTER， 求得：求得：BAL=88,274.37BAL=88,274.37（還款兩年后的未還本金），（還款兩年后的未還本金）， PRN= -6,212.42PRN= -6,212.42（第二年的已還本金），（第二年的已還本金）， INT= -11,004.10 INT= -11,004.10 （第二年的已還利息）（第二年的已還利息） 思考思考: :第一個月（第一個月（P1=P2=1P1=P2=1）; ;前三年（前三年（P1=1,P2=36P1=1,P2=36）三、分期付款計算（未還貸款本金、已還貸款本金及已還利息）三、分期付款計算（未還貸款本金、已還貸款本金及已還利

23、息）l案例案例2 2 接二、案例接二、案例5 5分析，張先生向銀行貸款分析，張先生向銀行貸款8080萬元買房，貸萬元買房，貸款利率款利率6%6%，期限，期限2020年，等額本息還款法。在張先生還款年，等額本息還款法。在張先生還款5 5年年后，用一筆后，用一筆1010萬元的偶然收入提前歸還部分剩余貸款，請萬元的偶然收入提前歸還部分剩余貸款，請為其選擇提前還款計劃。為其選擇提前還款計劃。 解題：解題：P/Y=12P/Y=12，N=240N=240，I/Y=6%I/Y=6%，PV=800000PV=800000； PMT= -5,731.45PMT= -5,731.45；(PMT(PMT必須按此步驟

24、求出，不能直接將必須按此步驟求出，不能直接將-5,731.45-5,731.45賦給賦給PMTPMT） 按按2ND2ND，AMORTAMORT，P1=1P1=1，P2=60P2=60，ENTERENTER， 求得：求得：BAL=679,196.68BAL=679,196.68 因提前還款因提前還款1010萬元，萬元， 則則 未還本金數(shù)未還本金數(shù)=679,196.68-100000=679,196.68-100000=579,196.68=579,196.68元元三、分期付款計算（提前還貸）三、分期付款計算（提前還貸） A A、月供不變，縮短還款期限、月供不變，縮短還款期限: : P/Y=12

25、P/Y=12 ，I/Y=6%I/Y=6%，PV=579,196.68PV=579,196.68，PMT= -5,731.45 PMT= -5,731.45 ； 求得求得: :N=141.10N=141.10 節(jié)省利息節(jié)省利息 =(5,731.45=(5,731.45240)-(5,731.45240)-(5,731.4560+5,731.4560+5,731.45141.10141.10） -100000=-100000=12.3012.30萬元萬元B B、月供減少，還款期限不變：、月供減少，還款期限不變：P/Y=12 P/Y=12 ，I/Y=6%I/Y=6%，PV=579,196.68,N=

26、180;PV=579,196.68,N=180; 求得求得: :PMT= -4,887.59PMT= -4,887.59 節(jié)省利息節(jié)省利息 = =（5,731.455,731.45240240）- -（5,731.455,731.4560+4,887.5960+4,887.59180180） -100000=-100000=5.195.19萬元萬元總結(jié)：提前還貸時最節(jié)省貸款利息方式總結(jié)：提前還貸時最節(jié)省貸款利息方式 月供不變，縮短還款期限。月供不變，縮短還款期限。三、分期付款計算（提前還貸）三、分期付款計算（提前還貸）四、現(xiàn)金流計算（非均勻現(xiàn)金流、凈現(xiàn)值）四、現(xiàn)金流計算（非均勻現(xiàn)金流、凈現(xiàn)值）

27、l案例案例1 1 Y Y公司購買了一臺機器，在未來公司購買了一臺機器，在未來4 4年可節(jié)省的費用（年末年可節(jié)省的費用（年末數(shù)）為數(shù)）為50005000元、元、70007000元、元、80008000元及元及1000010000元。假定貼現(xiàn)率為元。假定貼現(xiàn)率為10%10%，則現(xiàn)金流現(xiàn)值是否超過原始成本人民幣，則現(xiàn)金流現(xiàn)值是否超過原始成本人民幣2300023000元？元？解題：解題：CFCF；CF0=0CF0=0，；C01=5000C01=5000，ENTERENTER，F(xiàn)01=1F01=1，；C02=7000C02=7000，ENTERENTER，F(xiàn)02=1F02=1；C03=8000C03=8

28、000，ENTERENTER，F(xiàn)03=1F03=1；C04=10000C04=10000，ENTERENTER，F(xiàn)04=1F04=1；（可按可按、進行查看、修改進行查看、修改） 按按NPVNPV，I=10%I=10%，ENTERENTER，按，按CPTCPT，NPV=23,171.23NPV=23,171.23 分析：分析：NPV=23,171.23NPV=23,171.232300023000，節(jié)省費用的現(xiàn)值高于買價，合，節(jié)省費用的現(xiàn)值高于買價，合算。算。 （如如CF0= -23000CF0= -23000，NPV=171.23NPV=171.230 0，合算），合算）注意：不能忽略注意：不

29、能忽略CF0CF0及現(xiàn)金流的方向及現(xiàn)金流的方向。一、消費支出規(guī)劃（等額本金還款）一、消費支出規(guī)劃（等額本金還款）l案例案例1 1 劉先生劉先生, ,某外企員工某外企員工.2005.2005年年9 9月月, ,劉先生在某高檔小區(qū)購買劉先生在某高檔小區(qū)購買了一處住宅了一處住宅, ,房屋總價房屋總價120120萬元萬元, ,貸款貸款7070萬元萬元. .劉先生聽說劉先生聽說等額本等額本金法下還款利息較少金法下還款利息較少, ,遂決定按照該方式還款遂決定按照該方式還款, ,貸款期限貸款期限1515年年, ,按月還款按月還款, ,貸款利率為固定利率貸款利率為固定利率6.84%. 6.84%. 王先生第一

30、個月的所還王先生第一個月的所還利息為（利息為（ D D ）元。）元。 A A、3690 B3690 B、3790 C3790 C、3890 D3890 D、39903990 解題：解題： 還本金：還本金：700000700000（15151212）=3889=3889 還利息還利息：（：（700000 -0700000 -0）（6.84% 6.84% 1212）=3990=3990 總還款額：總還款額： 3889+3990=78793889+3990=7879 思考思考: :第一年所還利息之和第一年所還利息之和? ? (700000-0) (700000-0)(6.84% (6.84% 12)

31、+(700000-388912)+(700000-388911)11) （6.84% 6.84% 1212） 12/2=4641712/2=46417月利率金)累計款本金(還款期數(shù)貸款本金每月還款額已還本貸一、消費支出規(guī)劃（可負擔貸款）一、消費支出規(guī)劃（可負擔貸款）l案例案例2 2 王先生年收入為王先生年收入為1515萬元，每年的儲蓄比率為萬元，每年的儲蓄比率為40%40%，目前有存款，目前有存款2 2萬元。萬元。王先生打算王先生打算5 5年后買房，買房時準備貸款年后買房，買房時準備貸款2020年。假設(shè)王先生的投資報酬年。假設(shè)王先生的投資報酬率為率為15%15%，房貸利率為，房貸利率為6%6%

32、。 1 1、王先生可負擔的首付款為（、王先生可負擔的首付款為（ A A ）萬元。）萬元。 A A、44.48 B44.48 B、28.66 C28.66 C、27.34 D27.34 D、28.3428.34 解題：解題： 存款存款2 2萬元：萬元：PVPV1 1= -2= -2，N=5N=5，I/Y=15%I/Y=15%；FVFV1 1=4.02=4.02 年結(jié)余：年結(jié)余：PMT=-15PMT=-1540%= -640%= -6，N=5N=5，I/Y=15%I/Y=15%；FVFV2 2=40.45 =40.45 首付款：首付款：FVFV1 1+FV+FV2 2=4.02+40.45=44.

33、48=4.02+40.45=44.48 2 2、王先生可負擔的貸款總額為（、王先生可負擔的貸款總額為（ B B ）萬元。）萬元。 A A、99.64 B99.64 B、68.82 C68.82 C、48.7 D48.7 D、50.750.7 解題：解題：N=20N=20，I/Y=6%I/Y=6%，PMT=-15PMT=-1540%= -640%= -6；PV=68.82PV=68.82存款2萬5年后（N=20）6萬l案例案例3 3 郭強花郭強花650650萬元買了房，他申請了首期付萬元買了房，他申請了首期付30%30%的的1515年按年按揭，年利率為揭，年利率為5%5%，每月計息，每月初付款。

34、，每月計息，每月初付款。5 5年后，利率增年后，利率增加了加了0.5%0.5%，假如他選擇付款金額不變，而延長按揭期限，假如他選擇付款金額不變，而延長按揭期限，那么自他申請按揭起總共要還款（那么自他申請按揭起總共要還款（D D）個月？）個月？A A、122.93122.93B B、122.95122.95C C、182.93182.93D D、182.98182.98 解題解題: :（1 1）先計算貸款本金余額：先計算貸款本金余額：BGNBGN，P/Y=12P/Y=12，N=180N=180，I/Y=5%I/Y=5%，PV=650PV=65070%=45570%=455萬；萬； 求得求得 PM

35、T= -35,831.81PMT= -35,831.81 然后按然后按2ND2ND，AMORTAMORT，P1=1P1=1，P2=60P2=60，ENTERENTER， 求得求得 BAL=3,378,271.58BAL=3,378,271.58 （2 2）再計算利率調(diào)整后需還款期數(shù)：再計算利率調(diào)整后需還款期數(shù)： I/Y=5.5%I/Y=5.5%，PV=BAL=3,378,271.58PV=BAL=3,378,271.58，PMT= -35,831.81PMT= -35,831.81； 求得求得 N=122.98N=122.98（3 3）總還款期數(shù)：）總還款期數(shù)： 60+122.98=182.9

36、860+122.98=182.98一、消費支出規(guī)劃（利率調(diào)整）一、消費支出規(guī)劃（利率調(diào)整）l案例案例4 4 張先生向銀行貸了張先生向銀行貸了2222萬元，貸款期限是萬元，貸款期限是20042004年年1010月至月至20142014年年1010月共月共120120期，貸款利率期，貸款利率5%5%，等額本息還款法，月供，等額本息還款法，月供23332333元。目前已還元。目前已還1616期，期，還剩還剩104104期，貸款余額為期，貸款余額為196609196609元，現(xiàn)申請?zhí)崆斑€款元，現(xiàn)申請?zhí)崆斑€款5 5萬元，下列正確的萬元，下列正確的是（是（ A A、B B、C C ） A A、月供不變，將

37、還款期限縮短。張先生這、月供不變，將還款期限縮短。張先生這5 5萬元可把貸款期限縮短萬元可把貸款期限縮短2 2年零年零7 7個月，即個月，即20122012年年3 3月就可全部還清貸款，節(jié)省利息月就可全部還清貸款，節(jié)省利息2.232.23萬元；萬元； B B、減少月供，還款期限不變。張先生的月供款將由原來的、減少月供，還款期限不變。張先生的月供款將由原來的23332333元減少到元減少到17401740元，節(jié)省利息元，節(jié)省利息1.171.17萬元；萬元； C C、月供減少，還款期限也縮短。、月供減少，還款期限也縮短。5 5萬元可在月供減少到萬元可在月供減少到19221922元的同時，把元的同時

38、，把貸款年限縮短貸款年限縮短1 1年，即到年，即到20132013年年1010月可還清貸款，節(jié)省利息月可還清貸款，節(jié)省利息1.591.59萬元。萬元。解題：先計算貸款本金余額：解題：先計算貸款本金余額：P/Y=12P/Y=12，N=120N=120，I/Y=5%I/Y=5%，PV=220000PV=220000， 求得求得 PMT= -2,333.44PMT= -2,333.44 然后按然后按2ND2ND，AMORTAMORT，P1=1P1=1，P2=16P2=16，ENTERENTER， 求得求得 BAL=196,609.29BAL=196,609.29 因提前還款因提前還款5 5萬元，則萬

39、元，則 未還本金數(shù)未還本金數(shù)=196,609.29-50000=146,609.29=196,609.29-50000=146,609.29元元一、消費支出規(guī)劃（提前還貸）一、消費支出規(guī)劃（提前還貸） A A、 P/Y=12 P/Y=12 ，PV=196,609.29-50000=146,609.29PV=196,609.29-50000=146,609.29，I/Y=5%I/Y=5%， PMT= -2,333.44PMT= -2,333.44；求得；求得 N=73N=73 縮短期限縮短期限=104-73=31=104-73=31，即，即2 2年零年零7 7個月；個月； 節(jié)省利息節(jié)省利息= =

40、（2,333.44 2,333.44 120120）- -（2,333.44 2,333.44 16+ 2,333.44 16+ 2,333.44 73 73）-50000=22336 2.23-50000=22336 2.23萬元萬元B B、 P/Y=12 P/Y=12 ，PV=196,609.29 -50000=146,609.29PV=196,609.29 -50000=146,609.29，I/Y=5% I/Y=5% ，N=104N=104； 求得求得 PMT= -1740.02PMT= -1740.02 節(jié)省利息節(jié)省利息= =（ 2,333.44 2,333.44 120120）-

41、-（ 2,333.44 2,333.44 16+1,740.02 16+1,740.02 104104）-50000=117151.17-50000=117151.17萬元萬元C C、 P/Y=12 P/Y=12 ，PV=196,609.29 -50000=146,609.29PV=196,609.29 -50000=146,609.29，I/Y=5% I/Y=5% ， PMT= -1922PMT= -1922；求得；求得 N=91.99N=91.99 縮短期限縮短期限=104-91.99=12.01=104-91.99=12.01，即，即1 1年年 節(jié)省利息節(jié)省利息= =（ 2,333.44

42、 2,333.44 120120）- -（ 2,333.44 2,333.44 16+1922 16+1922 91.9991.99）-50000=15873 1.59-50000=15873 1.59萬元萬元總結(jié)：提前還貸時最節(jié)省貸款利息方式總結(jié)：提前還貸時最節(jié)省貸款利息方式每月還款額不變，縮短還款期限。每月還款額不變，縮短還款期限。一、消費支出規(guī)劃（提前還貸）一、消費支出規(guī)劃（提前還貸）l案例案例1 1 張先生請理財規(guī)劃師為他的子女做教育規(guī)劃。他的孩子還有張先生請理財規(guī)劃師為他的子女做教育規(guī)劃。他的孩子還有5 5年上大年上大學，現(xiàn)在大學每年的各種費用大概在學，現(xiàn)在大學每年的各種費用大概在1

43、500015000元左右。假定不考慮通貸膨脹，元左右。假定不考慮通貸膨脹，投資報酬率為投資報酬率為8%8%，學費的上漲率為每年，學費的上漲率為每年1%1%，并且假定大學四年期間的學，并且假定大學四年期間的學費不上漲。費不上漲。1 1、張先生孩子上大學第一年時，他至少要準備的第一年費用約為（、張先生孩子上大學第一年時，他至少要準備的第一年費用約為（ B B ）元。）元。 A A、15000 B15000 B、15765 C15765 C、160765 D160765 D、1574015740解題：解題：15000 15000 （1+1%1+1%）5 5=15765=157652 2、如果張先生決

44、定在孩子上大學當年就準備好大學、如果張先生決定在孩子上大學當年就準備好大學4 4年的費用，并考慮年的費用，并考慮4 4年間年間的投資所得，張先生在孩子上大學當年共計準備的費用應為（的投資所得，張先生在孩子上大學當年共計準備的費用應為（ D D ）元。）元。 A A、64013 B64013 B、60000 C60000 C、63060 D63060 D、5639356393解題：上大學當年，設(shè)為期初年金；解題：上大學當年，設(shè)為期初年金； BGNBGN，N=4N=4，I/Y=8%I/Y=8%，PMT= -15765PMT= -15765；PV=56,392.93PV=56,392.933 3、如

45、果張先生準備采用每年定期定投的方式籌集資金，則他應該從現(xiàn)在起每、如果張先生準備采用每年定期定投的方式籌集資金，則他應該從現(xiàn)在起每年投資（年投資（ B B ）元。）元。 A A、9508 B9508 B、 9613 C9613 C、9123 D9123 D、94759475解題：解題：N=5N=5，I/Y=8%I/Y=8%，F(xiàn)V=56,392.93FV=56,392.93；PMT= -9,612.54PMT= -9,612.54二、教育規(guī)劃二、教育規(guī)劃l案例案例2 2 小李希望在小李希望在8 8年內(nèi)為她的小孩準備年內(nèi)為她的小孩準備5050萬元錢，假如通脹率萬元錢，假如通脹率為每年為每年4%4%，

46、投資收益率為，投資收益率為8%8%，那么她今天需要投資多少錢？，那么她今天需要投資多少錢？( ( C C ) ) A A、270,134.44 B270,134.44 B、365,345.10 365,345.10 C C、369,697.63 D369,697.63 D、383,177.26383,177.26解題：解題：（1+1+名義利率）名義利率）= =（1+1+實際利率）（實際利率）（1+1+通脹率）通脹率） 實際利率實際利率= =（1+1+名義利率）名義利率）/ /（1+1+通脹率）通脹率）-1-1 = =（1+8%1+8%）/ /（1+4%1+4%）-1=3.85%-1=3.85%

47、 則：則：N=8N=8，I/Y=3.85%I/Y=3.85%，F(xiàn)V=500000FV=500000； PV= -369,697.63PV= -369,697.63二、教育規(guī)劃（考慮通脹率）二、教育規(guī)劃（考慮通脹率）l案例案例3 3 周明有兩個小孩，各為周明有兩個小孩，各為6 6歲和歲和8 8歲，他想歲，他想為小孩設(shè)立大學教育基金，讓每個小孩在年滿為小孩設(shè)立大學教育基金，讓每個小孩在年滿1818歲時都將進入大學學習歲時都將進入大學學習4 4年?，F(xiàn)在的大學學費年?，F(xiàn)在的大學學費是每年是每年2200022000元，預計會以每年元，預計會以每年4%4%的速度增長。的速度增長。假如這個教育基金在通脹率假

48、如這個教育基金在通脹率2%2%的情況下還能產(chǎn)的情況下還能產(chǎn)生生8%8%的年復利增長率，周明現(xiàn)在需要在每年年的年復利增長率，周明現(xiàn)在需要在每年年底存（底存（ C C ）元，才能在將來支付直到他最小的）元，才能在將來支付直到他最小的孩子大學畢業(yè)為止所有的教育費用？孩子大學畢業(yè)為止所有的教育費用？( (假設(shè)大學假設(shè)大學費用能在每年年初支取，而最后一筆存款將于費用能在每年年初支取，而最后一筆存款將于最小的孩子最后一學年的年初存入）最小的孩子最后一學年的年初存入）) ) A A、11,337.65 B11,337.65 B、11,897.53 11,897.53 C C、12,849.27 D12,84

49、9.27 D、12,887.6512,887.65二、教育規(guī)劃（分段入學）二、教育規(guī)劃（分段入學）l案例案例3 3解題：解題：（1 1）因兩個小孩前后入學，每年支出不一，故進行現(xiàn)金流分析，）因兩個小孩前后入學，每年支出不一，故進行現(xiàn)金流分析，求出求出NPVNPV。無須考慮通脹率無須考慮通脹率2%2%，投資收益率，投資收益率8%8%，學費增長率，學費增長率4%4%，則，則實際收益率實際收益率=1.08/1.04-1=3.8462%=1.08/1.04-1=3.8462%；求得：求得：NPV=109,983.07NPV=109,983.07；（2 2）N=15N=15，I/Y=8%I/Y=8%，P

50、V=NPV=109,983.07PV=NPV=109,983.07；求得：求得：PMT= PMT= 12,849.2712,849.27二、教育規(guī)劃（分段入學）二、教育規(guī)劃（分段入學）8歲(大)9歲(大)10歲(大)18歲(大)19歲(大)21歲(大)20歲(大)6歲(小)22000 2200044000 44000220002200018歲(小)19歲(小)20歲(小)21歲(小)二、二、教育規(guī)劃（永續(xù)年金）教育規(guī)劃（永續(xù)年金）l案例案例4 4 某校準備設(shè)立永久性獎金，計劃每年頒發(fā)某校準備設(shè)立永久性獎金，計劃每年頒發(fā)3600036000元元獎學金，若年復利率為獎學金，若年復利率為12%12%

51、，則該?，F(xiàn)在應向銀行存入，則該?，F(xiàn)在應向銀行存入（ B B ）元本金？）元本金？ A A、450000 B450000 B、300000300000 C C、350000 D350000 D、360000360000 解題：為永續(xù)年金，則解題：為永續(xù)年金，則元0003001236000I/YPMTPV，%三、投資規(guī)劃（常用公式一、股票）三、投資規(guī)劃（常用公式一、股票）lP P0 0=D=D1 1/(k-g)/(k-g)P Pn n=D=Dn+1n+1/(k-g/(k-g）lD D1 1= = D D0 0（1+g1+g）D Dn+1n+1= = D Dn n（1+g1+g）lK=RK=Rp p

52、=R=Rf f+（R Rm m-R-Rf f) ) R Rf f：無風險收益率：無風險收益率 R Rm m：市場組合收益率：市場組合收益率 ：投資組合的：投資組合的系數(shù)系數(shù)lg=ROEg=ROEb b ROE ROE：留存收益的回報率：留存收益的回報率 b b：留存比率（再投資比率）：留存比率（再投資比率）l市盈率市盈率=P=P0 0/ / 凈利潤凈利潤三、投資規(guī)劃（盈虧平衡）三、投資規(guī)劃（盈虧平衡）l案例案例1 1 苗小小以苗小小以6%6%的年利率從銀行貸款的年利率從銀行貸款200000200000元投資于某個壽元投資于某個壽命為命為1010年的項目，則該項目每年至少應該收回（年的項目，則該

53、項目每年至少應該收回（ C C ）元）元才不至于虧損？才不至于虧損？ A A、15174 B15174 B、2000020000 C C、27174 D27174 D、4234742347 解題：每年收回的金額大于每年償還的年金，則不會虧損。解題：每年收回的金額大于每年償還的年金，則不會虧損。 N=10N=10，I/Y=6%I/Y=6%，投資為支出，投資為支出，PV= -200000PV= -200000； 求得：求得：PMT=27174PMT=27174。 三、投資規(guī)劃（收益翻倍）三、投資規(guī)劃（收益翻倍）l案例案例2 2 股票股票G G的價格為的價格為8 8元，假如年回報率元，假如年回報率為

54、為7%7%，需要多少年才能將它的價格增加，需要多少年才能將它的價格增加一倍？（一倍？（ B B ）。）。 A A、9.379.37年年 B B、10.2410.24年年 C C、11.0011.00年年 D D、12.6312.63年年解題：解題：I/Y=7%I/Y=7%，PV=-8PV=-8，F(xiàn)V=16FV=16，求得：求得：N=10.24N=10.24（投資的投資的7272法則法則）三、投資規(guī)劃（穩(wěn)定紅利）三、投資規(guī)劃（穩(wěn)定紅利）l案例案例3 3 某公用事業(yè)公司的股票，由于每年的業(yè)績相差不多，某公用事業(yè)公司的股票，由于每年的業(yè)績相差不多，因此每年的分紅都保持相當?shù)乃?，每股因此每年的分紅都

55、保持相當?shù)乃?，每? 2元。假設(shè)市場元。假設(shè)市場利率目前為利率目前為4%4%，而市場上該股票的交易價格為，而市場上該股票的交易價格為3838元元/ /股，股，則該股票則該股票 （ B B ）。）。 A A、被高估、被高估 B B、被低估、被低估 C C、正好反映其價值、正好反映其價值 D D、缺條件，無從判斷、缺條件，無從判斷 解題：解題：D D1 1=2=2，k=4%k=4%，g=0g=0； P P0 0=D=D1 1/(k-g)=2/(k-g)=2/（4%-04%-0）=50=50元，元， 大于現(xiàn)在的交易價格大于現(xiàn)在的交易價格3838元，元， 故該股票被低估。故該股票被低估。三、投資規(guī)劃

56、（三、投資規(guī)劃（ROEROE、期望紅利、市盈率）、期望紅利、市盈率）l案例案例4 4 股票股票A A每年股權(quán)收益率每年股權(quán)收益率ROEROE為為15%15%，每股有，每股有3 3元的期望利潤和元的期望利潤和2 2元的元的期望期望紅利。每年市場平均回報率為紅利。每年市場平均回報率為10%10%，且公司的增長符，且公司的增長符合固定股利增長模型，則該股票的市盈率是（合固定股利增長模型，則該股票的市盈率是（ B B ）。）。 A A、10 B10 B、13.33 C13.33 C、18.33 D18.33 D、2020解題：市盈率解題：市盈率=P=P0 0/ / 凈利潤；本題已知凈利潤，求股價凈利潤

57、；本題已知凈利潤，求股價P P0 0。 根據(jù)公式根據(jù)公式 P P0 0=D=D1 1/(k-g)/(k-g)，g=ROEg=ROEb b 已知已知 D D1 1=2=2，k=10%k=10%，g=ROEg=ROEb=15%b=15%（3-23-2）/3=5%/3=5%； 求得求得 P P0 0=40=40； 市盈率市盈率=P=P0 0/ / 凈利潤凈利潤=40/3=13.33=40/3=13.33三、投資規(guī)劃（發(fā)行價、利率變、價格變、三、投資規(guī)劃（發(fā)行價、利率變、價格變、到期收益率到期收益率）l案例案例9 9 某公司某公司20002000年年1 1月月1 1日發(fā)行面值為日發(fā)行面值為100100

58、元的債券，元的債券，1010年期，票面利年期，票面利率率10%10%，每年付息一次，到期還本。，每年付息一次，到期還本。1 1、如果當時的市場利率為、如果當時的市場利率為11%11%，則發(fā)行價格應為（，則發(fā)行價格應為（ A A ）元。）元。 A A、94.11 B94.11 B、97.16 C97.16 C、100 D100 D、106.42106.42解題：解題：N=10N=10，I/Y=11%I/Y=11%，PMT=10%PMT=10%100=10100=10，F(xiàn)V=100FV=100；PV= -94.11PV= -94.112 2、如果一年后市場利率下降為、如果一年后市場利率下降為8%8

59、%，則此時債券的價格應為（，則此時債券的價格應為（ C C ）元。元。 A A、108.13 B108.13 B、110.54 C110.54 C、112.49 D112.49 D、114.87114.87解題：解題：N=9N=9，I/Y=8%I/Y=8%，PMT=10PMT=10，F(xiàn)V=100FV=100；PV= -112.49PV= -112.493 3、如果、如果20022002年年1 1月月1 1日債券的市場價格變?yōu)槿諅氖袌鰞r格變?yōu)?05105元，則到期收益率為元，則到期收益率為（ A A ）元。）元。 A A、9.09% B9.09% B、9.13% C9.13% C、9.26%

60、 D9.26% D、9.42%9.42%解題：解題：N=8N=8，PV= -105PV= -105，PMT=10PMT=10，F(xiàn)V=100FV=100；I/Y= 9.09%I/Y= 9.09%三、投資規(guī)劃（持有期收益率）三、投資規(guī)劃（持有期收益率）l案例案例1010 一個客戶購買了某公司發(fā)行的面值一個客戶購買了某公司發(fā)行的面值100100元債券，票面利率元債券，票面利率8%8%，每年付息一次，到期期限每年付息一次，到期期限1010年。如果債券發(fā)行時市場收益率為年。如果債券發(fā)行時市場收益率為8%8%，一年后該客戶決定將債券賣出時，市場收益率變?yōu)橐荒旰笤摽蛻魶Q定將債券賣出時，市場收益率變?yōu)?%9%