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1、目錄債務(wù)危機(jī)概述債務(wù)危機(jī)概述拉美國家債務(wù)危機(jī)(拉美國家債務(wù)危機(jī)(20世紀(jì)世紀(jì)80年代)年代)歐洲債務(wù)危機(jī)(歐洲債務(wù)危機(jī)(2009年開始)年開始)債務(wù)危機(jī)概述 國際債務(wù)危機(jī) 定義:債務(wù)國因缺乏債務(wù)清償能力或外匯支付能力,停止按期足額償還債務(wù)或協(xié)商重新安排債務(wù),從而導(dǎo)致債務(wù)國國內(nèi)或區(qū)域性的金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)危機(jī)。 表現(xiàn):(1)債務(wù)國單方面停止按期清償債務(wù),不履約或賴賬。(2)協(xié)商重新安排債務(wù)。拉美債務(wù)危機(jī) 拉美債務(wù)狀況(單位:百萬美元)198219871992墨西哥87600102400106000巴西92812121174127400阿根廷436345832458000智利1715920660187
2、75委內(nèi)瑞拉320503483336000秘魯114651537320890全拉美330962426024450875拉美債務(wù)危機(jī) 危機(jī)爆發(fā)階段 1981年3月波蘭宣布無力償還到期外債。 1982年8月墨西哥決定停止償還已到期的1400家國際商業(yè)銀行的195億美元債務(wù)本息。 巴西、阿根廷、智利、委內(nèi)瑞拉等停止償還到期外債。 80年代初期,34個(gè)國家無力履行償債義務(wù),中止還債或重新安排還債期限,涉及的債務(wù)總額約為發(fā)展中國家和東歐國家外債總額的2/3。 特點(diǎn):外債規(guī)模龐大、債務(wù)集中高、債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。債務(wù)危機(jī)概述外債總量指標(biāo)外債總量指標(biāo)債務(wù)余額指標(biāo)債務(wù)余額指標(biāo)當(dāng)年債務(wù)余額當(dāng)年債務(wù)余額=上年度期末債
3、務(wù)余額上年度期末債務(wù)余額+當(dāng)當(dāng)年新增債務(wù)額年新增債務(wù)額-當(dāng)年償還債務(wù)額當(dāng)年償還債務(wù)額應(yīng)償還債務(wù)本息指標(biāo)應(yīng)償還債務(wù)本息指標(biāo)當(dāng)年已到期應(yīng)償還的債務(wù)本金與利息之和。當(dāng)年已到期應(yīng)償還的債務(wù)本金與利息之和。當(dāng)年新增外債余額指當(dāng)年新增外債余額指標(biāo)標(biāo)債務(wù)國當(dāng)年對外借入資金額減去當(dāng)年償還債務(wù)國當(dāng)年對外借入資金額減去當(dāng)年償還債務(wù)本息額后的余額。債務(wù)本息額后的余額。外債相對指標(biāo)外債相對指標(biāo)負(fù)債率指標(biāo)負(fù)債率指標(biāo)負(fù)債率負(fù)債率=外債余額外債余額/GDP =10%債務(wù)率指標(biāo)債務(wù)率指標(biāo)債務(wù)率債務(wù)率=外債余額外債余額/同期商品、勞務(wù)貿(mào)易外同期商品、勞務(wù)貿(mào)易外匯收入?yún)R收入 =150%償債率指標(biāo)償債率指標(biāo)償債率償債率=當(dāng)年外債還
4、本付息總額當(dāng)年外債還本付息總額/同期商品、同期商品、勞務(wù)貿(mào)易外匯收入勞務(wù)貿(mào)易外匯收入 =5%外債儲備率指標(biāo)外債儲備率指標(biāo)外債儲備比率外債儲備比率=當(dāng)年外匯儲備額當(dāng)年外匯儲備額/當(dāng)年外債當(dāng)年外債余額余額 =20% 債務(wù)危機(jī)的指標(biāo)預(yù)警拉美債務(wù)危機(jī) 債務(wù)危機(jī)的原因: 20世紀(jì)70年代,西方國家的經(jīng)濟(jì)滯漲,資本大量向拉美國家債務(wù),使拉美國家的負(fù)債率攀升。 出口減少,創(chuàng)匯能力下降。 國際金融市場利率進(jìn)入上升通道。 國內(nèi)投資狂熱癥。 長期推行財(cái)政赤字和信用膨脹政策。 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一,經(jīng)濟(jì)對外依賴性強(qiáng)。拉美債務(wù)危機(jī) 拉美債務(wù)危機(jī)早期解決措施 重新安排債務(wù)計(jì)劃 提供新貸款 80年代中期以后解決國際儲備危機(jī)的對策
5、 貝克計(jì)劃 (P.226) 調(diào)整財(cái)政政策;貿(mào)易自由化;國外直接投資自由化 ;國有企業(yè)私有化;獨(dú)立審慎貨幣政策,降低通脹率。 世界銀行向15個(gè)主要負(fù)債國新增90億美元貸款,IMF提供27億美元專項(xiàng)貸款,國際商業(yè)銀行在三年內(nèi)向上述15國增加200億美元新貸款。拉美債務(wù)危機(jī) 布雷迪計(jì)劃(P.227) 減免債務(wù)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī) 主權(quán)債務(wù)定義 主權(quán)債務(wù)是指一國以自己的主權(quán)為擔(dān)保向外,不管是向國際貨幣基金組織還是向世界銀行,還是向其他國家借來的債務(wù)。當(dāng)一國不能償付其主權(quán)債務(wù)時(shí)發(fā)生的違約。 歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)2009年10月從希臘開始,后蔓延至葡萄牙、西班牙、意大利、比利時(shí),歐洲多國出現(xiàn)巨額國家赤字,都面臨主
6、權(quán)債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。 歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)金融帶來沖擊 恐慌情緒快速蔓延,歐洲乃至全球金融市場受到較大沖擊 歐洲國家融資成本上升,或引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)刺激措施推遲退出。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī) 原因: 對周期性較強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的過度依賴導(dǎo)致歐洲國民經(jīng)濟(jì)在危機(jī)面前顯得異常脆弱; 高福利收入分配制度積累了大量危機(jī)隱患; 歐元單一貨幣制度的先天缺陷使其在危機(jī)應(yīng)對上處于更加被動的位置; 國際市場投機(jī)在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)中起到推波助瀾的作用。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī) 最新解決措施: 歐盟成員國領(lǐng)導(dǎo)人放棄通過修改歐盟里斯本條約來強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律,同意締結(jié)新條約,提出加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律的共同方案,要求明確對財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例超過3%的國家實(shí)施自動處罰措施。 歐盟峰會與會領(lǐng)導(dǎo)人一致同意提前一年啟動歐元區(qū)永久性救助機(jī)制歐洲穩(wěn)定機(jī)制,以擴(kuò)大救助能力;由歐洲中央銀行負(fù)責(zé)管理歐元區(qū)現(xiàn)有的臨時(shí)性救助基金歐洲金融穩(wěn)定工具和將于2012年7月啟動的歐洲穩(wěn)
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