中青旅投資價(jià)值分析報(bào)告

1、中國(guó)青年旅行社（中國(guó)青年旅行社（600138600138）-鳳凰涅槃，志存高遠(yuǎn)- 證券1101 李卓雅 2011112383中青旅控股股份有限公司是以中國(guó)青年旅行社總社作為主發(fā)起人，通過(guò)募集方式設(shè)立的股份有限公司，1997年11月26日公司創(chuàng)立，12月3日公司股票在上海證券交易所上市。 中青旅連鎖店中青旅連鎖店2000年8月，中青旅率先將連鎖經(jīng)營(yíng)概念引入中國(guó)旅行社業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范疇，成功構(gòu)建了“中青旅連鎖”服務(wù)模式，并在北京開(kāi)設(shè)了全國(guó)第一批直營(yíng)連鎖店。中青旅連鎖為直營(yíng)連鎖店，目前，中青旅在北京城區(qū)開(kāi)設(shè)18家。 中青旅連鎖為直營(yíng)連鎖店，目前，中青旅在北京城區(qū)開(kāi)設(shè)18家。 一、行業(yè)分析一、行業(yè)分析 行業(yè)

2、競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì) 2013 年至今年至今,旅游業(yè)正在經(jīng)歷最為深刻、最為廣泛的變革旅游業(yè)正在經(jīng)歷最為深刻、最為廣泛的變革,在政策法律在政策法律環(huán)境與消費(fèi)升級(jí)等多重變化下環(huán)境與消費(fèi)升級(jí)等多重變化下,中國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了轉(zhuǎn)型升級(jí)的重大機(jī)遇中國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了轉(zhuǎn)型升級(jí)的重大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。和挑戰(zhàn)。 從法律層面從法律層面,我們迎來(lái)了旅游法的頒布和實(shí)施我們迎來(lái)了旅游法的頒布和實(shí)施,傳導(dǎo)了政府將傳導(dǎo)了政府將大力促進(jìn)和規(guī)范發(fā)展大陸旅游產(chǎn)業(yè)的信號(hào)大力促進(jìn)和規(guī)范發(fā)展大陸旅游產(chǎn)業(yè)的信號(hào),為旅行社行業(yè)帶來(lái)了前所未有為旅行社行業(yè)帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)的挑戰(zhàn),也帶來(lái)了變革的機(jī)遇也帶來(lái)了變革的機(jī)遇,這是旅游市

3、場(chǎng)從無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)邁向有序競(jìng)爭(zhēng)的一這是旅游市場(chǎng)從無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)邁向有序競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 從政策層面從政策層面,國(guó)民旅游休閑綱要國(guó)民旅游休閑綱要(2013-2020 年年)的出的出臺(tái)是自臺(tái)是自 2009 年旅游業(yè)被定位為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和人民群眾更年旅游業(yè)被定位為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和人民群眾更加滿(mǎn)意的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)以來(lái)加滿(mǎn)意的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)以來(lái),國(guó)家對(duì)旅游行業(yè)發(fā)展起到積極作用國(guó)家對(duì)旅游行業(yè)發(fā)展起到積極作用,并將長(zhǎng)期支并將長(zhǎng)期支撐我國(guó)旅游業(yè)發(fā)展。伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深化撐我國(guó)旅游業(yè)發(fā)展。伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深化,作為作為“幸福產(chǎn)業(yè)幸福產(chǎn)業(yè)”的旅的旅游業(yè)將迎來(lái)新一輪消費(fèi)熱點(diǎn)。游業(yè)將迎來(lái)

4、新一輪消費(fèi)熱點(diǎn)。 從市場(chǎng)層面從市場(chǎng)層面,信息技術(shù)的應(yīng)用使旅游業(yè)發(fā)生信息技術(shù)的應(yīng)用使旅游業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化。原來(lái)小而全、作坊式的產(chǎn)業(yè)形態(tài)已經(jīng)完全改變了翻天覆地的變化。原來(lái)小而全、作坊式的產(chǎn)業(yè)形態(tài)已經(jīng)完全改變,已發(fā)已發(fā)展到與互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)緊密銜接的時(shí)代。展到與互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)緊密銜接的時(shí)代。 從消費(fèi)方式看從消費(fèi)方式看,居民旅游觀念日益成熟居民旅游觀念日益成熟,大眾旅游將向休閑度假及專(zhuān)項(xiàng)旅大眾旅游將向休閑度假及專(zhuān)項(xiàng)旅游、定制旅游方向發(fā)展游、定制旅游方向發(fā)展,旅游市場(chǎng)越來(lái)越細(xì)分化旅游市場(chǎng)越來(lái)越細(xì)分化,深度游、休閑度假游等休深度游、休閑度假游等休閑型消費(fèi)方式日益成型。與之相適應(yīng)的是旅游產(chǎn)品格局

5、日益細(xì)化閑型消費(fèi)方式日益成型。與之相適應(yīng)的是旅游產(chǎn)品格局日益細(xì)化,自由行、自由行、個(gè)性化旅游、會(huì)展旅游等差異化服務(wù)類(lèi)別需求不斷增長(zhǎng)個(gè)性化旅游、會(huì)展旅游等差異化服務(wù)類(lèi)別需求不斷增長(zhǎng),對(duì)旅游景區(qū)、酒對(duì)旅游景區(qū)、酒店服務(wù)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)不斷提高店服務(wù)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)不斷提高,市場(chǎng)潛力存在巨大的挖掘空間。市場(chǎng)潛力存在巨大的挖掘空間。 二、公司分析二、公司分析1、公司簡(jiǎn)介、公司簡(jiǎn)介 中青旅控股股份有限公司是以中國(guó)青年旅行社總社（現(xiàn)已更名為中中青旅控股股份有限公司是以中國(guó)青年旅行社總社（現(xiàn)已更名為中國(guó)青旅集團(tuán)公司）作為主發(fā)起人，通過(guò)募集方式設(shè)立的股份有限公司，國(guó)青旅集團(tuán)公司）作為主發(fā)起人，通過(guò)募集方式設(shè)立的股份有限公

6、司，1997年年11月月26日公司創(chuàng)立日公司創(chuàng)立, 12月月3日公司股票在上海證券交易所上市，日公司股票在上海證券交易所上市，是我國(guó)旅行社行業(yè)首家是我國(guó)旅行社行業(yè)首家A股上市公司、北京市首批股上市公司、北京市首批5A級(jí)旅行社，現(xiàn)有總級(jí)旅行社，現(xiàn)有總股本股本4.1535億元。億元。 為實(shí)現(xiàn)國(guó)際化綜合旅游運(yùn)營(yíng)商的發(fā)展目標(biāo)，追求企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展為實(shí)現(xiàn)國(guó)際化綜合旅游運(yùn)營(yíng)商的發(fā)展目標(biāo)，追求企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展空間和核心競(jìng)爭(zhēng)能力，中青旅致力于發(fā)展成為一家以資本運(yùn)營(yíng)為核心，空間和核心競(jìng)爭(zhēng)能力，中青旅致力于發(fā)展成為一家以資本運(yùn)營(yíng)為核心，以高科技為動(dòng)力，構(gòu)建以旅游為支柱的控股型現(xiàn)代企業(yè)。中青旅已構(gòu)建以高科技為動(dòng)力，

7、構(gòu)建以旅游為支柱的控股型現(xiàn)代企業(yè)。中青旅已構(gòu)建起起“以旅行社業(yè)務(wù)為主干，以酒店、景區(qū)業(yè)務(wù)為兩翼以旅行社業(yè)務(wù)為主干，以酒店、景區(qū)業(yè)務(wù)為兩翼”的旅游主業(yè)架構(gòu)，的旅游主業(yè)架構(gòu)，將繼續(xù)堅(jiān)持將繼續(xù)堅(jiān)持“專(zhuān)業(yè)化、網(wǎng)絡(luò)化、品牌化專(zhuān)業(yè)化、網(wǎng)絡(luò)化、品牌化”的道路，使旅游主業(yè)健康蓬勃的道路，使旅游主業(yè)健康蓬勃發(fā)展，品牌影響力不斷擴(kuò)大，成為中國(guó)現(xiàn)代旅游服務(wù)業(yè)的領(lǐng)航者。發(fā)展，品牌影響力不斷擴(kuò)大，成為中國(guó)現(xiàn)代旅游服務(wù)業(yè)的領(lǐng)航者。 其旅游主業(yè)的發(fā)展目標(biāo)：從旅游品牌、產(chǎn)品、銷(xiāo)售、服務(wù)四個(gè)方面其旅游主業(yè)的發(fā)展目標(biāo)：從旅游品牌、產(chǎn)品、銷(xiāo)售、服務(wù)四個(gè)方面集中發(fā)力，實(shí)現(xiàn)入境業(yè)務(wù)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，全力打造公民旅游業(yè)務(wù)第一品集中發(fā)力，實(shí)現(xiàn)

8、入境業(yè)務(wù)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，全力打造公民旅游業(yè)務(wù)第一品牌，由觀光旅游服務(wù)商發(fā)展為集觀光旅游、休閑旅游、商務(wù)旅游、會(huì)獎(jiǎng)牌，由觀光旅游服務(wù)商發(fā)展為集觀光旅游、休閑旅游、商務(wù)旅游、會(huì)獎(jiǎng)旅游、自由行為一體，集旅游批發(fā)商、集約化零售商為一身，具有較強(qiáng)旅游、自由行為一體，集旅游批發(fā)商、集約化零售商為一身，具有較強(qiáng)資源掌控能力和競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際化大型旅游運(yùn)營(yíng)商。資源掌控能力和競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際化大型旅游運(yùn)營(yíng)商。2、2014年公司以年公司以“創(chuàng)新發(fā)展、協(xié)同制勝、追求質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展、協(xié)同制勝、追求質(zhì)量”作為發(fā)展總基作為發(fā)展總基調(diào)，一季度公司整體經(jīng)營(yíng)調(diào)，一季度公司整體經(jīng)營(yíng) 情況良好，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入情況良好，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入21.

9、78億元，較去億元，較去年同期增長(zhǎng)年同期增長(zhǎng)12.13%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6,536.58萬(wàn)萬(wàn) 元，較去年同期增長(zhǎng)元，較去年同期增長(zhǎng)10.03%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)51.39%。3月份國(guó)月份國(guó)家家 工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委認(rèn)定工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委認(rèn)定“中青旅中青旅”為馳名商標(biāo)，馳名商標(biāo)為馳名商標(biāo)，馳名商標(biāo)的認(rèn)定彰顯了的認(rèn)定彰顯了“中青旅中青旅”品牌的價(jià)值和影響力。品牌的價(jià)值和影響力。 報(bào)告期內(nèi)，公司旅游業(yè)務(wù)順應(yīng)在線(xiàn)旅游發(fā)展趨勢(shì)，線(xiàn)上線(xiàn)下融合度加報(bào)告期內(nèi)，公司旅游業(yè)務(wù)順應(yīng)在線(xiàn)旅游發(fā)展趨勢(shì)，線(xiàn)上線(xiàn)下融合度加深，各經(jīng)營(yíng)板塊保持

10、深，各經(jīng)營(yíng)板塊保持 穩(wěn)健增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)公司榮獲穩(wěn)健增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)公司榮獲“2013中國(guó)旅游總中國(guó)旅游總評(píng)榜評(píng)榜-北京榜北京榜”五項(xiàng)大獎(jiǎng)。會(huì)展公司進(jìn)一步推進(jìn)中青旅會(huì)展整合營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)五項(xiàng)大獎(jiǎng)。會(huì)展公司進(jìn)一步推進(jìn)中青旅會(huì)展整合營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)的戰(zhàn)略目標(biāo)，成立中青旅博匯會(huì)展運(yùn)營(yíng)管理有限公司，開(kāi)拓大型及的戰(zhàn)略目標(biāo)，成立中青旅博匯會(huì)展運(yùn)營(yíng)管理有限公司，開(kāi)拓大型及 超大超大型博覽會(huì)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，一季度會(huì)展公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)型博覽會(huì)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，一季度會(huì)展公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)25。鑒于會(huì)展公司。鑒于會(huì)展公司2014年承接多個(gè)年承接多個(gè) 大型項(xiàng)目，業(yè)務(wù)發(fā)展值得預(yù)期。公司高端旅游事業(yè)部正大型項(xiàng)目，業(yè)務(wù)發(fā)展值得預(yù)期。公司高端旅游事業(yè)部正式

11、成立，并已發(fā)布中青旅高端旅游品牌式成立，并已發(fā)布中青旅高端旅游品牌 “耀悅耀悅”。遨游網(wǎng)全國(guó)化策略。遨游網(wǎng)全國(guó)化策略穩(wěn)步推進(jìn)，平臺(tái)化建設(shè)技術(shù)研發(fā)一期工程已經(jīng)完成，網(wǎng)上售賣(mài)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，平臺(tái)化建設(shè)技術(shù)研發(fā)一期工程已經(jīng)完成，網(wǎng)上售賣(mài)產(chǎn) 品新增品新增品類(lèi)陸續(xù)研發(fā)中；新版手機(jī)品類(lèi)陸續(xù)研發(fā)中；新版手機(jī)wap網(wǎng)站全新上線(xiàn)，手機(jī)訂單增長(zhǎng)迅速；網(wǎng)站全新上線(xiàn)，手機(jī)訂單增長(zhǎng)迅速；一季度遨游網(wǎng)整體營(yíng)收同比增長(zhǎng)接近一季度遨游網(wǎng)整體營(yíng)收同比增長(zhǎng)接近100%。經(jīng)爭(zhēng)取，遨游網(wǎng)將入駐北。經(jīng)爭(zhēng)取，遨游網(wǎng)將入駐北京文化創(chuàng)新工場(chǎng)京文化創(chuàng)新工場(chǎng)-首都核心區(qū)域的文化創(chuàng)新首都核心區(qū)域的文化創(chuàng)新 產(chǎn)業(yè)高端示范區(qū)。產(chǎn)業(yè)高端示范區(qū)。 烏鎮(zhèn)景區(qū)一

12、季度實(shí)現(xiàn)良好發(fā)展，接待游客人次較去年同期增長(zhǎng)烏鎮(zhèn)景區(qū)一季度實(shí)現(xiàn)良好發(fā)展，接待游客人次較去年同期增長(zhǎng)8.6%，烏鎮(zhèn)通過(guò)不斷提升景區(qū)烏鎮(zhèn)通過(guò)不斷提升景區(qū) 服務(wù)質(zhì)量，注入更多文化元素，合理規(guī)劃景區(qū)資服務(wù)質(zhì)量，注入更多文化元素，合理規(guī)劃景區(qū)資源，使得人均消費(fèi)持續(xù)提高，一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)源，使得人均消費(fèi)持續(xù)提高，一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)18.9%，繼續(xù)保持，繼續(xù)保持良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。古北水鎮(zhèn)于良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。古北水鎮(zhèn)于1月月1日對(duì)外營(yíng)業(yè)，景區(qū)內(nèi)游船、長(zhǎng)日對(duì)外營(yíng)業(yè)，景區(qū)內(nèi)游船、長(zhǎng) 長(zhǎng)長(zhǎng) 城、索道及部分展示游覽區(qū)開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，春節(jié)期間通過(guò)冰燈、古北水鎮(zhèn)過(guò)城、索道及部分展示游覽區(qū)開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，春節(jié)期間通過(guò)冰燈、古北水

13、鎮(zhèn)過(guò)大年等活動(dòng)吸引客流，大年等活動(dòng)吸引客流， 在未進(jìn)行大規(guī)模宣傳推廣的情況下，接待游客數(shù)量在未進(jìn)行大規(guī)模宣傳推廣的情況下，接待游客數(shù)量快速增加，清明小長(zhǎng)假期間創(chuàng)下日接待游客快速增加，清明小長(zhǎng)假期間創(chuàng)下日接待游客 9000余人的接待記錄，經(jīng)營(yíng)情余人的接待記錄，經(jīng)營(yíng)情況大大超出公司預(yù)期。山水酒店一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)況大大超出公司預(yù)期。山水酒店一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)17%。三、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析三、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析1、盈利能力、盈利能力：較強(qiáng)，高于行業(yè)平均。：較強(qiáng)，高于行業(yè)平均。2、成長(zhǎng)能力：很強(qiáng)，居行業(yè)前列。、成長(zhǎng)能力：很強(qiáng)，居行業(yè)前列。 3、營(yíng)運(yùn)能力：較強(qiáng)，高于行業(yè)水平4、短期償債能力：很強(qiáng)，居

14、行業(yè)前列。5、長(zhǎng)期償債能力：較強(qiáng)，高于行業(yè)平均。6、市場(chǎng)表現(xiàn)、市場(chǎng)表現(xiàn)結(jié)論：在近3個(gè)月中，中青旅整體市場(chǎng)表現(xiàn)領(lǐng)先大盤(pán)和旅游酒店行業(yè)。財(cái)務(wù)狀況：每股收益財(cái)務(wù)狀況：每股收益 元元結(jié)論：結(jié)論：2014年年1季度，中青旅每股收益在旅游酒店行業(yè)中居于中等水平，季度，中青旅每股收益在旅游酒店行業(yè)中居于中等水平，在旅游行業(yè)中居于中國(guó)國(guó)旅和眾信旅游之后。在旅游行業(yè)中居于中國(guó)國(guó)旅和眾信旅游之后。估值水平：市盈率估值水平：市盈率 倍倍結(jié)論：這一指標(biāo)反映了投資者對(duì)公司的長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景看好，增長(zhǎng)潛力大。四、技術(shù)分析四、技術(shù)分析資金流向：近5日內(nèi)該股資金總體呈流入狀態(tài)，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，5日共流入2854.7萬(wàn)元。據(jù)統(tǒng)

15、計(jì)，近10日內(nèi)主力集中了一定的籌碼，呈中度控盤(pán)狀態(tài)。景點(diǎn)及旅游行業(yè)， 近5日資金總體呈流出狀態(tài)，請(qǐng)投資者謹(jǐn)慎關(guān)注該行業(yè)的個(gè)股。五、可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)五、可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn) 1 1、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)屬旅游業(yè)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)屬旅游業(yè), ,旅游業(yè)固有的消費(fèi)特性使得其受宏觀經(jīng)濟(jì)旅游業(yè)固有的消費(fèi)特性使得其受宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響較大政策的影響較大, ,行業(yè)的發(fā)展程度受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的制約。從根本行業(yè)的發(fā)展程度受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的制約。從根本上講上講, ,旅游業(yè)市場(chǎng)主要依賴(lài)于團(tuán)體及個(gè)人的消費(fèi)行為旅游業(yè)市場(chǎng)主要依賴(lài)于團(tuán)體及個(gè)人的消費(fèi)行為, ,而居民消費(fèi)的特而居民消費(fèi)的特點(diǎn)、承受能力和變化趨勢(shì)均是不易把握的因素

16、。如果未來(lái)國(guó)內(nèi)或國(guó)際點(diǎn)、承受能力和變化趨勢(shì)均是不易把握的因素。如果未來(lái)國(guó)內(nèi)或國(guó)際 的宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的宏觀經(jīng)濟(jì)下滑, ,可能對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽？赡軐?duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?對(duì)策對(duì)策: :旅游消費(fèi)已進(jìn)入大眾消費(fèi)時(shí)代旅游消費(fèi)已進(jìn)入大眾消費(fèi)時(shí)代, ,公司將不斷開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)、新產(chǎn)公司將不斷開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)、新產(chǎn)品品, ,增強(qiáng)對(duì)旅游者的吸引力。公司亦會(huì)根據(jù)不同市場(chǎng)情況不斷調(diào)整市增強(qiáng)對(duì)旅游者的吸引力。公司亦會(huì)根據(jù)不同市場(chǎng)情況不斷調(diào)整市場(chǎng)策略場(chǎng)策略, ,吸引更多不同種類(lèi)的客戶(hù)吸引更多不同種類(lèi)的客戶(hù), ,業(yè)務(wù)類(lèi)型也逐步擴(kuò)展至旅游行業(yè)的業(yè)務(wù)類(lèi)型也逐步擴(kuò)展至旅游行業(yè)的上下游細(xì)分行業(yè)上下游

17、細(xì)分行業(yè), ,以避免業(yè)務(wù)單一而受宏觀經(jīng)濟(jì)的不利影響。以避免業(yè)務(wù)單一而受宏觀經(jīng)濟(jì)的不利影響。 2 2、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn) 隨著旅游行業(yè)進(jìn)入繁榮發(fā)展時(shí)代隨著旅游行業(yè)進(jìn)入繁榮發(fā)展時(shí)代, ,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。旅行社、酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。旅行社、酒店行業(yè)已進(jìn)入充分競(jìng)爭(zhēng)階段店行業(yè)已進(jìn)入充分競(jìng)爭(zhēng)階段, ,雖然景區(qū)開(kāi)發(fā)具備一定壁壘雖然景區(qū)開(kāi)發(fā)具備一定壁壘, ,但由于景區(qū)但由于景區(qū)運(yùn)營(yíng)毛利率較高運(yùn)營(yíng)毛利率較高, ,以及對(duì)周邊產(chǎn)業(yè)消費(fèi)帶動(dòng)明顯的優(yōu)勢(shì)以及對(duì)周邊產(chǎn)業(yè)消費(fèi)帶動(dòng)明顯的優(yōu)勢(shì), ,市場(chǎng)迎來(lái)新一市場(chǎng)迎來(lái)新一輪景區(qū)提升與景區(qū)開(kāi)發(fā)的熱潮輪景區(qū)提升與景區(qū)開(kāi)發(fā)的熱潮, ,景區(qū)競(jìng)爭(zhēng)亦明顯加劇。景區(qū)競(jìng)爭(zhēng)亦明顯加劇。 對(duì)策：中青旅將對(duì)市場(chǎng)、對(duì)用戶(hù)、對(duì)產(chǎn)品、對(duì)企業(yè)價(jià)值鏈乃至對(duì)整