第四章國(guó)際直接投資

1、第第4章章 國(guó)際直接投資國(guó)際直接投資第第4章章 國(guó)際直接投資國(guó)際直接投資知識(shí)要點(diǎn)：知識(shí)要點(diǎn)：國(guó)際直接投資的定義、分類和特點(diǎn)國(guó)際直接投資的定義、分類和特點(diǎn)國(guó)際直接投資的三大方式比較國(guó)際直接投資的三大方式比較 3一、國(guó)際直接投資的定義、分類和特點(diǎn)一、國(guó)際直接投資的定義、分類和特點(diǎn)（一）國(guó)際直接投資的定義：（一）國(guó)際直接投資的定義：l國(guó)際直接投資是指投資者為了在國(guó)外獲得長(zhǎng)期的投國(guó)際直接投資是指投資者為了在國(guó)外獲得長(zhǎng)期的投資效益并擁有對(duì)企業(yè)或公司的資效益并擁有對(duì)企業(yè)或公司的控制權(quán)控制權(quán)和和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)而進(jìn)行的在國(guó)外直接建立企業(yè)或公司的投資活動(dòng)，而進(jìn)行的在國(guó)外直接建立企業(yè)或公司的投資活動(dòng)，其核心

2、是投資者對(duì)國(guó)外投資企業(yè)的控制權(quán)其核心是投資者對(duì)國(guó)外投資企業(yè)的控制權(quán)。lThe firm has significant control and managerial decisions of the foreign operation. 表表 2003-2009年外商直接投資流入量年外商直接投資流入量 單位：?jiǎn)挝唬?0億美元億美元國(guó)家/地區(qū)2003200420052006200720082009發(fā)達(dá)國(guó)家361.3414.2613.1972.81444.11018.3565.9 歐盟259.4223.3498.4590.3923.8536.9361.9 美國(guó)53.1135.8104.8237.1

3、265.9324.6129.9 日本6.37.82.8-6.522.524.411.9發(fā)展中國(guó)家184.0290.4329.3433.8564.9630.0478.3 亞洲116.9172.9213.8282.1336.9372.7301.3 中國(guó)53.560.672.472.783.5108.395.0 非洲20.922.138.257.163.172.258.6拉丁美洲和加勒比海45.895.177.193.3163.6183.2116.6東南歐和獨(dú)聯(lián)體19.930.330.954.590.9122.669.9世界565.2734.9973.31461.12099.91770.91114.

4、2表表 2003-2009年外商直接投資流出量年外商直接投資流出量 單位：?jiǎn)挝唬?0億美元億美元國(guó)家/地區(qū)2003200420052006200720082009發(fā)達(dá)國(guó)家507.2795.1742.01157.91923.91571.2820.7 歐盟285.0377.3609.7697.21287.3915.8388.5 美國(guó)129.4294.915.4224.2393.5330.5248.0 日本28.831.045.850.373.5128.074.7發(fā)展中國(guó)家45.5120.4122.7215.3292.1296.3229.1 亞洲22.990.384.3144.4225.5204.2

5、176.7 中國(guó)2.95.512.321.222.552.248.0 非洲1.32.12.37.210.69.94.9拉丁美洲和加勒比海21.328.036.063.655.982.047.4東南歐和獨(dú)聯(lián)體10.714.114.323.751.560.651.2世界563.4929.6879.01396.92267.51928.81100.96（二）國(guó)際直接投資的分類（二）國(guó)際直接投資的分類（1）Horizontal Direct Investment是指一國(guó)企業(yè)到外國(guó)投資建立與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)方是指一國(guó)企業(yè)到外國(guó)投資建立與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)方向向一致一致的子公司或附屬機(jī)構(gòu)，同時(shí)這種機(jī)構(gòu)或子公的子公

6、司或附屬機(jī)構(gòu)，同時(shí)這種機(jī)構(gòu)或子公司能獨(dú)立地完成產(chǎn)品的全部生產(chǎn)與銷售過(guò)程。司能獨(dú)立地完成產(chǎn)品的全部生產(chǎn)與銷售過(guò)程。一般適用于機(jī)器制造業(yè)和食品加工業(yè)一般適用于機(jī)器制造業(yè)和食品加工業(yè)FDI in the same industry abroad as company operates at home.Vertical Direct Investment某一企業(yè)到國(guó)外建立與國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)某一企業(yè)到國(guó)外建立與國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)有關(guān)聯(lián)的子公的子公司，并在母公司與子公司間實(shí)行專業(yè)化協(xié)作。司，并在母公司與子公司間實(shí)行專業(yè)化協(xié)作。 -汽車、電子等專業(yè)化分工水平較高的行業(yè)汽車、電子等專業(yè)化分工水平較高的行業(yè)Ba

7、ckward - investments into industry that provides inputs into a firms domestic production (typically extractive industries).Forward - investment in an industry that utilizes the outputs from a firms domestic production (typically sales and distribution).混合型投資混合型投資混合型投資是指某企業(yè)到國(guó)外建立與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)混合型投資是指某企業(yè)到國(guó)外建立

8、與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)方向營(yíng)方向完全不同完全不同，生產(chǎn)不同的產(chǎn)品的子公司。，生產(chǎn)不同的產(chǎn)品的子公司。 -少數(shù)的巨型跨國(guó)公司采用這種形式少數(shù)的巨型跨國(guó)公司采用這種形式如：美國(guó)的?？松凸静粌H投資于石油開采、精煉如：美國(guó)的?？松凸静粌H投資于石油開采、精煉和銷售，而且還投資于石油化學(xué)工業(yè)、機(jī)器制造業(yè)和銷售，而且還投資于石油化學(xué)工業(yè)、機(jī)器制造業(yè)、商業(yè)和旅游業(yè)等。、商業(yè)和旅游業(yè)等。專欄專欄41 寶馬公司的混合型投資，寶馬公司的混合型投資，P951999年，跨國(guó)并購(gòu)的年，跨國(guó)并購(gòu)的70%左右是水平左右是水平并購(gòu)，而并購(gòu)，而10年前只有年前只有59%。垂直并購(gòu)自垂直并購(gòu)自90年代中期以來(lái)一直在增長(zhǎng)年代中

9、期以來(lái)一直在增長(zhǎng)，但仍然低于，但仍然低于10%?；旌喜①?gòu)在混合并購(gòu)在80年代末期的并購(gòu)中很普遍年代末期的并購(gòu)中很普遍，但現(xiàn)在已越來(lái)越降低，從，但現(xiàn)在已越來(lái)越降低，從1991年的年的42%到到1999年的年的27%。（2）按按投資者投資者是否創(chuàng)辦新企業(yè)分為是否創(chuàng)辦新企業(yè)分為 綠地投資（新建投資）綠地投資（新建投資） 跨國(guó)并購(gòu)跨國(guó)并購(gòu)（二）國(guó)際直接投資的分類（二）國(guó)際直接投資的分類What is FDI?即在東道國(guó)即在東道國(guó)新創(chuàng)辦企業(yè)新創(chuàng)辦企業(yè)，是指國(guó)際投資主體，是指國(guó)際投資主體（例如：跨國(guó)公司、跨國(guó)銀行）在東道國(guó)境（例如：跨國(guó)公司、跨國(guó)銀行）在東道國(guó)境內(nèi)依照東道國(guó)法律內(nèi)依照東道國(guó)法律建立建立部分

10、資產(chǎn)或全部資產(chǎn)部分資產(chǎn)或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國(guó)投資者所有的企業(yè)。所有權(quán)歸外國(guó)投資者所有的企業(yè)。A firm creating a Greenfield operation in a different country- Greenfield InvestmentGreenfield Investment綠地投資有兩種綠地投資有兩種：一是建立國(guó)際獨(dú)資企業(yè)，其形式有國(guó)外分公一是建立國(guó)際獨(dú)資企業(yè)，其形式有國(guó)外分公司、國(guó)外子公司和國(guó)外避稅港公司；司、國(guó)外子公司和國(guó)外避稅港公司；二是建立國(guó)際合資企業(yè)，其形式有股權(quán)式合二是建立國(guó)際合資企業(yè)，其形式有股權(quán)式合資企業(yè)和契約式合資企業(yè)。資企業(yè)和契約式合資企業(yè)。FD

11、I并購(gòu)（86.6%)綠地投資合并（3%）收購(gòu)少數(shù)股權(quán)收購(gòu)多數(shù)股權(quán)收購(gòu)?fù)耆召?gòu)發(fā)展中國(guó)家1/3；發(fā)達(dá)國(guó)家1/5占跨國(guó)收購(gòu)的2/32000年，年，F(xiàn)DI總量為歷史最高記錄總量為歷史最高記錄1.27萬(wàn)億美元，比萬(wàn)億美元，比1999年的年的1.08萬(wàn)億萬(wàn)億美元增長(zhǎng)美元增長(zhǎng)18%，在全球，在全球GDP中的比重中的比重由由1996年的年的1%升到升到3.4%；2000年全球跨國(guó)并購(gòu)規(guī)模則創(chuàng)記錄達(dá)年全球跨國(guó)并購(gòu)規(guī)模則創(chuàng)記錄達(dá)到到1.1萬(wàn)億美元，占萬(wàn)億美元，占FDI總量的總量的86.6%。表表 2004-2010年各國(guó)年各國(guó)/地區(qū)的綠地投資數(shù)量地區(qū)的綠地投資數(shù)量 單位：個(gè)單位：個(gè)國(guó)家/地區(qū)2004200520

12、062007200820092010（1-4月）發(fā)達(dá)國(guó)家87669048102551031813219112503378 歐盟4282458354005873706563591800 美國(guó)258727053033277835302923961 日本10447748056981116809246發(fā)展中國(guó)家130913211785170226292235647 亞洲109811661566141122151835510 中國(guó)9814013120225630357 非洲4970876419717155拉丁美洲和加勒比海16718220819029924279東南歐和獨(dú)聯(lián)體16285130227214

13、22682世界1024210551122481221016147137274104跨國(guó)并購(gòu)跨國(guó)并購(gòu)跨國(guó)并購(gòu)跨國(guó)并購(gòu)是指跨國(guó)公司等投資主體通過(guò)一定的是指跨國(guó)公司等投資主體通過(guò)一定的程序和渠道，取得東道國(guó)某個(gè)現(xiàn)有企業(yè)的全部程序和渠道，取得東道國(guó)某個(gè)現(xiàn)有企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)的所有權(quán)的投資行為或部分資產(chǎn)的所有權(quán)的投資行為。A company buying a firm in a different country.- Equity Investment (M&A)閱讀資料：閱讀資料：美國(guó)企業(yè)發(fā)展歷史上的五次并購(gòu)浪潮美國(guó)企業(yè)發(fā)展歷史上的五次并購(gòu)浪潮美國(guó)企業(yè)發(fā)展歷史上的五次并購(gòu)浪潮美國(guó)企業(yè)發(fā)展歷史

14、上的五次并購(gòu)浪潮美國(guó)企業(yè)發(fā)展歷史上的五次并購(gòu)浪潮美國(guó)企業(yè)發(fā)展歷史上的五次并購(gòu)浪潮跨國(guó)并購(gòu)優(yōu)點(diǎn)：跨國(guó)并購(gòu)優(yōu)點(diǎn)： 第一，資產(chǎn)獲取迅速，市場(chǎng)進(jìn)入方便靈活。第一，資產(chǎn)獲取迅速，市場(chǎng)進(jìn)入方便靈活。 第二，廉價(jià)獲取資產(chǎn)。第二，廉價(jià)獲取資產(chǎn)。 第三，便于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)。第三，便于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)。 第四，獲得被收購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)份額，減少競(jìng)爭(zhēng)。第四，獲得被收購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)份額，減少競(jìng)爭(zhēng)?？鐕?guó)并購(gòu)缺點(diǎn)：跨國(guó)并購(gòu)缺點(diǎn)： 第一，價(jià)值評(píng)估有一定的困難。第一，價(jià)值評(píng)估有一定的困難。 第二，受原有契約及傳統(tǒng)關(guān)系的束縛。第二，受原有契約及傳統(tǒng)關(guān)系的束縛。 第三，企業(yè)規(guī)模和地點(diǎn)上的制約。第三，企業(yè)規(guī)模和

15、地點(diǎn)上的制約。 第四，失敗率較高。第四，失敗率較高。案例案例1：2000年美國(guó)網(wǎng)絡(luò)巨頭美國(guó)在年美國(guó)網(wǎng)絡(luò)巨頭美國(guó)在線線( America Online ) (AOL) 1月月10日稱，將以換股及債務(wù)方式，收日稱，將以換股及債務(wù)方式，收購(gòu)世界最大的媒體公司時(shí)代華納公司購(gòu)世界最大的媒體公司時(shí)代華納公司 ( Time Warner Inc. ) (TWX)，交易總額超過(guò)交易總額超過(guò)1840億美圓。億美圓。案例案例2：2000年年5月倫敦證交所行政總月倫敦證交所行政總裁裁 加文加文凱西策劃倫敦證交所與法蘭克凱西策劃倫敦證交所與法蘭克福證交所合并。當(dāng)時(shí)，這一合并被譽(yù)為福證交所合并。當(dāng)時(shí)，這一合并被譽(yù)為是一

16、個(gè)建立歐洲最大股市的宏偉藍(lán)圖。是一個(gè)建立歐洲最大股市的宏偉藍(lán)圖。最后由于各種原因，合并計(jì)劃以失敗而最后由于各種原因，合并計(jì)劃以失敗而告終。凱西被攆，成為千夫所指。告終。凱西被攆，成為千夫所指。綠地投資與收購(gòu)兼并比，綠地投資與收購(gòu)兼并比， 突出優(yōu)點(diǎn)是突出優(yōu)點(diǎn)是投資者能在較大程度上把投資者能在較大程度上把握其風(fēng)險(xiǎn)性，并能在較大程度上掌握握其風(fēng)險(xiǎn)性，并能在較大程度上掌握項(xiàng)目策劃各個(gè)方面的主動(dòng)性；項(xiàng)目策劃各個(gè)方面的主動(dòng)性；缺點(diǎn)是缺點(diǎn)是要大量的籌建工作，建設(shè)周期要大量的籌建工作，建設(shè)周期長(zhǎng)、速度慢、靈活性差，因而整體投長(zhǎng)、速度慢、靈活性差，因而整體投資風(fēng)險(xiǎn)較大。資風(fēng)險(xiǎn)較大。1、內(nèi)在因素：、內(nèi)在因素：技術(shù)

17、等企業(yè)專有資源的狀況；技術(shù)等企業(yè)專有資源的狀況；跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)積累；跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)積累；經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略；經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略；企業(yè)的成長(zhǎng)性。企業(yè)的成長(zhǎng)性。2、外部環(huán)境：、外部環(huán)境：東道國(guó)對(duì)外國(guó)收購(gòu)兼并行為的管制；東道國(guó)對(duì)外國(guó)收購(gòu)兼并行為的管制；東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和工業(yè)化程度；東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和工業(yè)化程度；目標(biāo)市場(chǎng)和母國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)率。目標(biāo)市場(chǎng)和母國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)率。2001年年5月，美國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)終于發(fā)出綠月，美國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)終于發(fā)出綠燈信號(hào)，同意通用電氣對(duì)霍尼威爾燈信號(hào)，同意通用電氣對(duì)霍尼威爾450億美元的億美元的收購(gòu)計(jì)劃，條件是收購(gòu)計(jì)劃，條件是GE必須做出一些讓步以弱化必須做出一些

18、讓步以弱化其壟斷優(yōu)勢(shì)；其壟斷優(yōu)勢(shì)；然而，歐盟委員會(huì)對(duì)任何在歐洲年收益超過(guò)然而，歐盟委員會(huì)對(duì)任何在歐洲年收益超過(guò)2.25億美元的商業(yè)活動(dòng)擁有發(fā)言權(quán)，億美元的商業(yè)活動(dòng)擁有發(fā)言權(quán)，7月月3日，日，歐盟委員會(huì)否決了這項(xiàng)合并計(jì)劃，理由是一旦收歐盟委員會(huì)否決了這項(xiàng)合并計(jì)劃，理由是一旦收購(gòu)成功，其實(shí)力足以對(duì)航空產(chǎn)品、服務(wù)市場(chǎng)等形購(gòu)成功，其實(shí)力足以對(duì)航空產(chǎn)品、服務(wù)市場(chǎng)等形成壟斷，使其他企業(yè)居于不公平的地位。成壟斷，使其他企業(yè)居于不公平的地位。根據(jù)根據(jù)外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定（以下簡(jiǎn)稱（以下簡(jiǎn)稱規(guī)定規(guī)定），當(dāng)境外并購(gòu)可），當(dāng)境外并購(gòu)可能造成能造成“境內(nèi)市場(chǎng)過(guò)度集中境內(nèi)市場(chǎng)過(guò)度

19、集中”時(shí)，并購(gòu)方時(shí)，并購(gòu)方應(yīng)當(dāng)向商務(wù)部和國(guó)家工商行政管理總局報(bào)應(yīng)當(dāng)向商務(wù)部和國(guó)家工商行政管理總局報(bào)送并購(gòu)方案，由其決定是否送并購(gòu)方案，由其決定是否“放行放行”。判。判斷的依據(jù)包括：境外并購(gòu)一方在我國(guó)境內(nèi)斷的依據(jù)包括：境外并購(gòu)一方在我國(guó)境內(nèi)擁有的資產(chǎn)超過(guò)擁有的資產(chǎn)超過(guò)30億元，或者在我國(guó)的營(yíng)億元，或者在我國(guó)的營(yíng)業(yè)額超過(guò)業(yè)額超過(guò)15億元等。億元等。商務(wù)部對(duì)商務(wù)部對(duì)2001至至2002年度中國(guó)外資年度中國(guó)外資企業(yè)的統(tǒng)計(jì)，共有企業(yè)的統(tǒng)計(jì)，共有262家外資企業(yè)的銷家外資企業(yè)的銷售收入超過(guò)了售收入超過(guò)了15億元。這份名單中有：億元。這份名單中有：大眾、諾基亞、愛(ài)立信、戴爾、佳能、大眾、諾基亞、愛(ài)立信、戴爾

20、、佳能、寶潔、飛利浦、朗訊等著名企業(yè)。寶潔、飛利浦、朗訊等著名企業(yè)。綠地投資與跨國(guó)并購(gòu)的選擇綠地投資與跨國(guó)并購(gòu)的選擇方式方式 研發(fā)研發(fā)密集密集度度經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)多樣多樣化程化程度度經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力實(shí)力大小大小廣告廣告密集密集度度文化文化差距差距資產(chǎn)資產(chǎn)是否是否被低被低估估在東在東道國(guó)道國(guó)是否是否有子有子公司公司對(duì)目對(duì)目標(biāo)企標(biāo)企業(yè)的業(yè)的滿意滿意度度行業(yè)行業(yè)增長(zhǎng)增長(zhǎng)速度速度新建并購(gòu)高低低高小大低高大小否是無(wú)有小大快慢跨國(guó)公司在華并購(gòu)研究跨國(guó)公司在華并購(gòu)研究（一）跨國(guó)公司在我國(guó)的并購(gòu)特征（一）跨國(guó)公司在我國(guó)的并購(gòu)特征從并購(gòu)規(guī)?？?，跨國(guó)公司并購(gòu)金額穩(wěn)中有升從并購(gòu)規(guī)?？?，跨國(guó)公司并購(gòu)金額穩(wěn)中有升從并購(gòu)行業(yè)看，能源

21、生產(chǎn)與供應(yīng)領(lǐng)域、基礎(chǔ)材料工業(yè)從并購(gòu)行業(yè)看，能源生產(chǎn)與供應(yīng)領(lǐng)域、基礎(chǔ)材料工業(yè)領(lǐng)域、消費(fèi)品生產(chǎn)領(lǐng)域領(lǐng)域、消費(fèi)品生產(chǎn)領(lǐng)域從并購(gòu)類型看，并購(gòu)上市公司作為進(jìn)軍中國(guó)的跳板從并購(gòu)類型看，并購(gòu)上市公司作為進(jìn)軍中國(guó)的跳板從并購(gòu)對(duì)象看，國(guó)有或國(guó)有控股企業(yè)從并購(gòu)對(duì)象看，國(guó)有或國(guó)有控股企業(yè)從并購(gòu)方式看，持股比例以控股為主從并購(gòu)方式看，持股比例以控股為主從并購(gòu)者看，美國(guó)和歐盟從并購(gòu)者看，美國(guó)和歐盟從并購(gòu)區(qū)域看，主要集中在我國(guó)東部地區(qū)從并購(gòu)區(qū)域看，主要集中在我國(guó)東部地區(qū)從并購(gòu)路線看，合資從并購(gòu)路線看，合資控股控股并購(gòu)并購(gòu)獨(dú)資獨(dú)資（二）跨國(guó)公司在我國(guó)并購(gòu)的趨勢(shì)（二）跨國(guó)公司在我國(guó)并購(gòu)的趨勢(shì)外資并購(gòu)的總體趨勢(shì)外資并購(gòu)的總體趨

22、勢(shì)并購(gòu)成為外商在華投資的戰(zhàn)略舉措并購(gòu)成為外商在華投資的戰(zhàn)略舉措國(guó)有企業(yè)成為主要的并購(gòu)目標(biāo)，且被收購(gòu)企業(yè)國(guó)有企業(yè)成為主要的并購(gòu)目標(biāo)，且被收購(gòu)企業(yè)構(gòu)成呈多元化發(fā)展趨勢(shì)構(gòu)成呈多元化發(fā)展趨勢(shì)外資在華并購(gòu)中的壟斷傾向外資在華并購(gòu)中的壟斷傾向詳細(xì)內(nèi)容如下：詳細(xì)內(nèi)容如下：外資并購(gòu)的總體趨勢(shì)外資并購(gòu)的總體趨勢(shì)我國(guó)通過(guò)并購(gòu)方式吸引外資的潛力很大。我國(guó)通過(guò)并購(gòu)方式吸引外資的潛力很大。一是我國(guó)逐步調(diào)整了利用外資的政策，利用外資一是我國(guó)逐步調(diào)整了利用外資的政策，利用外資的形式轉(zhuǎn)到跨國(guó)并購(gòu)方式上來(lái)。的形式轉(zhuǎn)到跨國(guó)并購(gòu)方式上來(lái)。二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和汽二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和汽車、通信、

23、旅游、住房等新興消費(fèi)需求熱點(diǎn)的出車、通信、旅游、住房等新興消費(fèi)需求熱點(diǎn)的出現(xiàn)，這一廣闊的市場(chǎng)極大地吸引全球投資者?，F(xiàn)，這一廣闊的市場(chǎng)極大地吸引全球投資者。外資并購(gòu)的熱點(diǎn)將隨著各個(gè)行業(yè)的外資準(zhǔn)入政策外資并購(gòu)的熱點(diǎn)將隨著各個(gè)行業(yè)的外資準(zhǔn)入政策限制逐步取消而展開。限制逐步取消而展開。隨著中國(guó)融入世界經(jīng)濟(jì)步伐的加快，外商在華投資開始隨著中國(guó)融入世界經(jīng)濟(jì)步伐的加快，外商在華投資開始從初期的小規(guī)模試探性投資階段轉(zhuǎn)向大規(guī)模投資階段。從初期的小規(guī)模試探性投資階段轉(zhuǎn)向大規(guī)模投資階段。在華投資成為跨國(guó)公司全球戰(zhàn)略的組成部分。在華投資成為跨國(guó)公司全球戰(zhàn)略的組成部分。并購(gòu)成為跨國(guó)公司在華加強(qiáng)控制權(quán)和收益權(quán)、進(jìn)行業(yè)務(wù)并

24、購(gòu)成為跨國(guó)公司在華加強(qiáng)控制權(quán)和收益權(quán)、進(jìn)行業(yè)務(wù)重組的最有效的方式。重組的最有效的方式。通過(guò)并購(gòu)，可使跨國(guó)公司加強(qiáng)在華企業(yè)與其總公司和海通過(guò)并購(gòu)，可使跨國(guó)公司加強(qiáng)在華企業(yè)與其總公司和海外其他機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，有利于跨國(guó)公司優(yōu)化在中國(guó)市場(chǎng)上外其他機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，有利于跨國(guó)公司優(yōu)化在中國(guó)市場(chǎng)上的資源配置，加深對(duì)中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的參與，更好地實(shí)的資源配置，加深對(duì)中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的參與，更好地實(shí)現(xiàn)其在華投資戰(zhàn)略?，F(xiàn)其在華投資戰(zhàn)略。并購(gòu)成為外商在華投資的戰(zhàn)略舉措并購(gòu)成為外商在華投資的戰(zhàn)略舉措國(guó)有企業(yè)成為主要的并購(gòu)目標(biāo)，且被收購(gòu)企國(guó)有企業(yè)成為主要的并購(gòu)目標(biāo)，且被收購(gòu)企業(yè)構(gòu)成呈多元化發(fā)展趨勢(shì)業(yè)構(gòu)成呈多元化發(fā)展趨勢(shì)我國(guó)現(xiàn)有國(guó)

25、有企業(yè)我國(guó)現(xiàn)有國(guó)有企業(yè)40萬(wàn)家，其中特大型企業(yè)萬(wàn)家，其中特大型企業(yè)500家，大型企業(yè)家，大型企業(yè)10000家，中型企業(yè)家，中型企業(yè)40000家。這么多企業(yè)需要改制或重組，必然需要巨大家。這么多企業(yè)需要改制或重組，必然需要巨大的資金。國(guó)有企業(yè)改制或重組的背后有大量的債的資金。國(guó)有企業(yè)改制或重組的背后有大量的債務(wù)需要?jiǎng)冸x。據(jù)統(tǒng)計(jì)國(guó)有企業(yè)的債務(wù)約為務(wù)需要?jiǎng)冸x。據(jù)統(tǒng)計(jì)國(guó)有企業(yè)的債務(wù)約為5萬(wàn)億萬(wàn)億人民幣。人民幣?？鐕?guó)并購(gòu)來(lái)完成?？鐕?guó)并購(gòu)來(lái)完成。被收購(gòu)企業(yè)的構(gòu)成具有明顯的多元化發(fā)展趨勢(shì)：被收購(gòu)企業(yè)的構(gòu)成具有明顯的多元化發(fā)展趨勢(shì)：國(guó)有或國(guó)有控股企業(yè)、外商投資企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)國(guó)有或國(guó)有控股企業(yè)、外商投資企業(yè)、民

26、營(yíng)企業(yè)等，其中針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的并購(gòu)正在明顯增加。等，其中針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的并購(gòu)正在明顯增加。外資在華并購(gòu)中的壟斷傾向外資在華并購(gòu)中的壟斷傾向跨國(guó)公司在華并購(gòu)中，外資加大了控股并購(gòu)的力度，跨國(guó)公司在華并購(gòu)中，外資加大了控股并購(gòu)的力度，謀求企業(yè)控制權(quán)的意圖日益暴漏；謀求企業(yè)控制權(quán)的意圖日益暴漏；同時(shí)外資采用系統(tǒng)化的并購(gòu)方式，企圖獲得更多的行同時(shí)外資采用系統(tǒng)化的并購(gòu)方式，企圖獲得更多的行業(yè)控制權(quán)；業(yè)控制權(quán)；另外外資并購(gòu)還著眼于品牌控制，導(dǎo)致中國(guó)民族品牌另外外資并購(gòu)還著眼于品牌控制，導(dǎo)致中國(guó)民族品牌資源在迅速消失。資源在迅速消失。最后跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y主體發(fā)生變化，具有壟斷優(yōu)勢(shì)的跨最后跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y主體發(fā)生變化，具

27、有壟斷優(yōu)勢(shì)的跨國(guó)公司明顯增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在目前世界國(guó)公司明顯增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在目前世界500強(qiáng)中，已強(qiáng)中，已有有480多家到我國(guó)投資。這些跨國(guó)公司在一些地區(qū)和多家到我國(guó)投資。這些跨國(guó)公司在一些地區(qū)和行業(yè)整體并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)，具有明顯的壟斷市場(chǎng)傾向。行業(yè)整體并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)，具有明顯的壟斷市場(chǎng)傾向。警惕并購(gòu)中外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱警惕并購(gòu)中外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱不平等條約策略不平等條約策略股權(quán)控制策略股權(quán)控制策略自然淘汰策略自然淘汰策略全面收購(gòu)策略全面收購(gòu)策略警惕并購(gòu)中外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱警惕并購(gòu)中外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱 在與外商進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的合作中，中國(guó)企在與外商進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的合作中，中國(guó)企業(yè)首先應(yīng)謹(jǐn)防外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷

28、阱。在很多業(yè)首先應(yīng)謹(jǐn)防外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱。在很多情況下我們沒(méi)有得到想要的資金和技術(shù)，反情況下我們沒(méi)有得到想要的資金和技術(shù)，反而失去了唯一的資產(chǎn)而失去了唯一的資產(chǎn)品牌，外資在商標(biāo)品牌，外資在商標(biāo)方面主要預(yù)設(shè)了以下陷阱。方面主要預(yù)設(shè)了以下陷阱。警惕并購(gòu)中外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱警惕并購(gòu)中外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱第一，不平等條約策略第一，不平等條約策略利用中方急于求成的心理，在并購(gòu)協(xié)議中不平等地約定合利用中方急于求成的心理，在并購(gòu)協(xié)議中不平等地約定合資企業(yè)必須使用外方商標(biāo)，完全排擠中方商標(biāo)的使用。將資企業(yè)必須使用外方商標(biāo)，完全排擠中方商標(biāo)的使用。將中方的知名商標(biāo)以高價(jià)折股，合資后對(duì)中方商標(biāo)然后棄之中方的知名商標(biāo)

29、以高價(jià)折股，合資后對(duì)中方商標(biāo)然后棄之不用。如在不用。如在1994年年1月月18日震動(dòng)中國(guó)飲料業(yè)的百事可樂(lè)日震動(dòng)中國(guó)飲料業(yè)的百事可樂(lè)與天府可樂(lè)在重慶與天府可樂(lè)在重慶“聯(lián)姻聯(lián)姻”，曾一度被作為國(guó)宴飲品，被，曾一度被作為國(guó)宴飲品，被民眾視為民族飲料象征的天府可樂(lè)從此在市場(chǎng)上銷聲匿跡民眾視為民族飲料象征的天府可樂(lè)從此在市場(chǎng)上銷聲匿跡。為此香港的一家雜志還發(fā)表評(píng)論稱百事在中國(guó)攻克了一。為此香港的一家雜志還發(fā)表評(píng)論稱百事在中國(guó)攻克了一塊最難攻克的堡壘，中國(guó)軟飲料業(yè)的半壁河山已被洋人占?jí)K最難攻克的堡壘，中國(guó)軟飲料業(yè)的半壁河山已被洋人占去。去。 警惕并購(gòu)中外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱警惕并購(gòu)中外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱第二，股

30、權(quán)控制策略第二，股權(quán)控制策略外方表面同意，合資企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)對(duì)雙方商標(biāo)都可使外方表面同意，合資企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)對(duì)雙方商標(biāo)都可使用。但在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，外方卻利用控股地位將中方商標(biāo)閑用。但在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，外方卻利用控股地位將中方商標(biāo)閑置，使用自己的商標(biāo)，并利用合資企業(yè)的資金為自己的商置，使用自己的商標(biāo)，并利用合資企業(yè)的資金為自己的商標(biāo)大作宣傳。合營(yíng)期限一旦屆滿，原中方著名商標(biāo)由于不標(biāo)大作宣傳。合營(yíng)期限一旦屆滿，原中方著名商標(biāo)由于不使用而在市場(chǎng)上為人所淡忘，而中方對(duì)外方商標(biāo)無(wú)權(quán)繼續(xù)使用而在市場(chǎng)上為人所淡忘，而中方對(duì)外方商標(biāo)無(wú)權(quán)繼續(xù)使用，外方在此時(shí)便會(huì)提出可繼續(xù)使用其商標(biāo)，但須支付使用，外方在此時(shí)便會(huì)提

31、出可繼續(xù)使用其商標(biāo)，但須支付高額許可使用費(fèi)的要求。為了達(dá)到這個(gè)目的，外資總是想高額許可使用費(fèi)的要求。為了達(dá)到這個(gè)目的，外資總是想法設(shè)法達(dá)到控股地位。法設(shè)法達(dá)到控股地位。 警惕并購(gòu)中外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱警惕并購(gòu)中外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱第三，自然淘汰策略第三，自然淘汰策略在并購(gòu)協(xié)議約定雙方的商標(biāo)都可使用，但同時(shí)限定主產(chǎn)品在并購(gòu)協(xié)議約定雙方的商標(biāo)都可使用，但同時(shí)限定主產(chǎn)品、新產(chǎn)品用外方的商標(biāo)，老產(chǎn)品用中方原有的商標(biāo)，然后、新產(chǎn)品用外方的商標(biāo)，老產(chǎn)品用中方原有的商標(biāo)，然后外方通過(guò)產(chǎn)品的升級(jí)換代逐步將原中方的名牌淘汰出市場(chǎng)外方通過(guò)產(chǎn)品的升級(jí)換代逐步將原中方的名牌淘汰出市場(chǎng)，達(dá)到在商標(biāo)權(quán)上完全控制中國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

32、的目的。如在，達(dá)到在商標(biāo)權(quán)上完全控制中國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的目的。如在洗衣粉行業(yè)，上海的白貓、廣東的高富力合資后，外方利洗衣粉行業(yè)，上海的白貓、廣東的高富力合資后，外方利用我國(guó)名牌廠家的生產(chǎn)能力和銷售渠道，推銷他們高價(jià)的用我國(guó)名牌廠家的生產(chǎn)能力和銷售渠道，推銷他們高價(jià)的碧浪、汰漬，而把我們的產(chǎn)品打入冷宮。又如廣州肥皂廠碧浪、汰漬，而把我們的產(chǎn)品打入冷宮。又如廣州肥皂廠的潔花牌香皂與美方合資后，很快被海飛絲、潘婷取而代的潔花牌香皂與美方合資后，很快被海飛絲、潘婷取而代之。之。 警惕并購(gòu)中外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱警惕并購(gòu)中外商的知識(shí)產(chǎn)權(quán)陷阱第四，全面收購(gòu)策略第四，全面收購(gòu)策略外資通過(guò)全面收購(gòu)國(guó)內(nèi)被國(guó)人所熟悉的并

33、有良好市外資通過(guò)全面收購(gòu)國(guó)內(nèi)被國(guó)人所熟悉的并有良好市場(chǎng)效應(yīng)的品牌企業(yè)，場(chǎng)效應(yīng)的品牌企業(yè)，達(dá)到迅速搶達(dá)到迅速搶占中國(guó)市場(chǎng)的目的占中國(guó)市場(chǎng)的目的。2004年年2月德國(guó)漢高公司與上海輕工控股集團(tuán)月德國(guó)漢高公司與上海輕工控股集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，全資收購(gòu)達(dá)成協(xié)議，全資收購(gòu)“熊貓熊貓”品牌，成為熊貓品牌品牌，成為熊貓品牌的新所有人，而原所有人上海輕工控股集團(tuán)全資子的新所有人，而原所有人上海輕工控股集團(tuán)全資子公司上海海文集團(tuán)將不得使用熊貓品牌標(biāo)志，漢高公司上海海文集團(tuán)將不得使用熊貓品牌標(biāo)志，漢高收購(gòu)在中國(guó)擁有較高知名度和市場(chǎng)占有率的熊貓牌收購(gòu)在中國(guó)擁有較高知名度和市場(chǎng)占有率的熊貓牌粘膠最終目的也就是能夠更快地?fù)屨?/p>

34、中國(guó)市場(chǎng)。粘膠最終目的也就是能夠更快地?fù)屨贾袊?guó)市場(chǎng)。 （二）國(guó)際直接投資的分類（二）國(guó)際直接投資的分類（3）按投資者對(duì)外投資參與方式不同分為按投資者對(duì)外投資參與方式不同分為： 合資經(jīng)營(yíng)合資經(jīng)營(yíng) 獨(dú)資經(jīng)營(yíng)獨(dú)資經(jīng)營(yíng) 合作經(jīng)營(yíng)合作經(jīng)營(yíng)（詳細(xì)內(nèi)容見(jiàn)第三大問(wèn)題）（詳細(xì)內(nèi)容見(jiàn)第三大問(wèn)題）50（1）投資周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)性大）投資周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)性大例：例：BAW + Chrysler = BJC 20 years Otis 30 years（2）形成的是真實(shí)資產(chǎn)）形成的是真實(shí)資產(chǎn)（3）雙方均獲益巨大）雙方均獲益巨大（4）可以帶動(dòng)技術(shù)出口和管理經(jīng)驗(yàn)可以帶動(dòng)技術(shù)出口和管理經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際傳播的國(guó)際傳播 （5）對(duì)于東道國(guó)來(lái)說(shuō)，

35、直接投資形）對(duì)于東道國(guó)來(lái)說(shuō)，直接投資形式便于管理和控制，并且可以改善式便于管理和控制，并且可以改善出口水平結(jié)構(gòu)出口水平結(jié)構(gòu)（三）國(guó)際直接投資的特點(diǎn)（三）國(guó)際直接投資的特點(diǎn)二、國(guó)際直接投資的發(fā)展趨勢(shì)二、國(guó)際直接投資的發(fā)展趨勢(shì)發(fā)達(dá)國(guó)家之間的資本雙向滲透仍占主流發(fā)達(dá)國(guó)家之間的資本雙向滲透仍占主流發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體異軍突起，成為重要的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體異軍突起，成為重要的FDI來(lái)源來(lái)源 第一次吸收了半數(shù)全球直接外資流入量第一次吸收了半數(shù)全球直接外資流入量跨國(guó)并購(gòu)成為直接投資的主要方式跨國(guó)并購(gòu)成為直接投資的主要方式 1996年并購(gòu)占直接投資的比重接近一半；年并購(gòu)占直接投資的比重接近一半；2000年比重年比重占到占到

36、81.5%，成為全球直接投資的最主要方式。，成為全球直接投資的最主要方式。引資政策傾向于自由化引資政策傾向于自由化投資結(jié)構(gòu)趨于高級(jí)化投資結(jié)構(gòu)趨于高級(jí)化中國(guó)成為中國(guó)成為FDI的首選地之一的首選地之一 據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議統(tǒng)計(jì)，中國(guó)吸收外資已連續(xù)十多年居發(fā)據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議統(tǒng)計(jì)，中國(guó)吸收外資已連續(xù)十多年居發(fā)展中國(guó)家首位，到展中國(guó)家首位，到2010年中國(guó)實(shí)際使用年中國(guó)實(shí)際使用FDI首次突破千億首次突破千億美元大關(guān)。美元大關(guān)。專欄專欄4-3 P10152三、國(guó)際直接投資的三大方式比較三、國(guó)際直接投資的三大方式比較方式方式合資企業(yè)合資企業(yè)合作企業(yè)合作企業(yè)獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)定義定義特點(diǎn)特點(diǎn)股權(quán)型股權(quán)型契約型契約型

37、股權(quán)型股權(quán)型經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)管管理理1.投資比例投資比例 50%2.投資期限投資期限 10-20 303.投資方式，含貨幣、實(shí)物、投資方式，含貨幣、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等。無(wú)形資產(chǎn)等。4.勞動(dòng)工資管理勞動(dòng)工資管理 2條原則條原則5.產(chǎn)品銷售管理產(chǎn)品銷售管理 3條渠道條渠道6.利潤(rùn)匯出管理利潤(rùn)匯出管理 名不副實(shí)名不副實(shí)7.爭(zhēng)端解決管理爭(zhēng)端解決管理 協(xié)商、調(diào)解、訴訟、協(xié)商、調(diào)解、訴訟、仲裁仲裁1.投資方式投資方式2.組織形式組織形式（1）法人式）法人式董事會(huì)管理制董事會(huì)管理制（2）非法人式）非法人式聯(lián)合管理制聯(lián)合管理制（3）委托管理制）委托管理制3.利潤(rùn)分配利潤(rùn)分配4.合作期限合作期限3-5,15-20， 30

38、5.合同管理合同管理1.監(jiān)督管理監(jiān)督管理遵守中國(guó)的法律法遵守中國(guó)的法律法規(guī)；工商行政管理規(guī)；工商行政管理機(jī)關(guān)進(jìn)行檢查和監(jiān)機(jī)關(guān)進(jìn)行檢查和監(jiān)督；重要事項(xiàng)的變督；重要事項(xiàng)的變更報(bào)批準(zhǔn)并登記；更報(bào)批準(zhǔn)并登記；接受財(cái)稅機(jī)關(guān)的監(jiān)接受財(cái)稅機(jī)關(guān)的監(jiān)督。督。2.利益保護(hù)利益保護(hù)利潤(rùn)和其他合法權(quán)利潤(rùn)和其他合法權(quán)益受東道國(guó)法律保益受東道國(guó)法律保護(hù)護(hù)國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)是指由是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家家或地區(qū)的投資者，在選定的國(guó)家或地區(qū)（或地區(qū)的投資者，在選定的國(guó)家或地區(qū)（一般在投資者中的一方所在國(guó)家或地區(qū)）投一般在投資者中的一方所在國(guó)家或地區(qū)）投資，并按照該

39、國(guó)或地區(qū)的有關(guān)法律以資，并按照該國(guó)或地區(qū)的有關(guān)法律以股權(quán)結(jié)股權(quán)結(jié)合合方式建立起來(lái)的企業(yè)。國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)方式建立起來(lái)的企業(yè)。國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)由投資者由投資者共同經(jīng)營(yíng)、共同管理、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共同經(jīng)營(yíng)、共同管理、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧共負(fù)盈虧。中國(guó)對(duì)坦桑尼亞的援外項(xiàng)目，中國(guó)對(duì)坦桑尼亞的援外項(xiàng)目，交鑰匙工程交鑰匙工程友誼紡織廠改為中坦友誼紡織廠改為中坦合資企業(yè)，中方控制合資企業(yè)，中方控制51%（中方的（中方的技術(shù)、設(shè)備，坦方的原材料棉花、勞技術(shù)、設(shè)備，坦方的原材料棉花、勞動(dòng)力）動(dòng)力）國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)：國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)：1、由合資方共同投資，以認(rèn)股比例為準(zhǔn)繩來(lái)規(guī)、由合資方共同投資，以認(rèn)股比例為準(zhǔn)

40、繩來(lái)規(guī)定各方的權(quán)責(zé)利；定各方的權(quán)責(zé)利；2、投資條件較為苛刻，雙方需共同投資，而且、投資條件較為苛刻，雙方需共同投資，而且按同一幣值來(lái)計(jì)算投資比例；按同一幣值來(lái)計(jì)算投資比例；3、合資方共享收益，按資分配，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；、合資方共享收益，按資分配，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；4、合資企業(yè)有較為充分的經(jīng)營(yíng)權(quán)；、合資企業(yè)有較為充分的經(jīng)營(yíng)權(quán)；5、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)由合資方共同管理。、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)由合資方共同管理。（一）舉辦程序（一）舉辦程序 以中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的建立為例，其具體以中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的建立為例，其具體程序有：程序有： 1、提出項(xiàng)目建議書；、提出項(xiàng)目建議書； 2、提交可行性研究報(bào)告；、提交可行性研究報(bào)告； 3、簽訂舉辦合資經(jīng)營(yíng)企

41、業(yè)的書面文件，、簽訂舉辦合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的書面文件，并報(bào)國(guó)家對(duì)外經(jīng)貿(mào)主管部門審批；并報(bào)國(guó)家對(duì)外經(jīng)貿(mào)主管部門審批； 4、籌建公司組織，領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照；、籌建公司組織，領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照；（二）國(guó)際合資企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)（二）國(guó)際合資企業(yè)的組織機(jī)構(gòu) 董事會(huì)是合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)董事會(huì)是合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，決定企業(yè)的一切重大問(wèn)題；，決定企業(yè)的一切重大問(wèn)題；我國(guó)我國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法于于2001年年3月經(jīng)過(guò)全國(guó)人民代表大會(huì)第九屆第四月經(jīng)過(guò)全國(guó)人民代表大會(huì)第九屆第四次大會(huì)修改，江澤民主席簽署次大會(huì)修改，江澤民主席簽署48號(hào)主席號(hào)主席令后，立即執(zhí)行。令后，立即執(zhí)行。（三）國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的

42、出資比例（三）國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的出資比例反映了投資者的投資份額和投資規(guī)模；反映了投資者的投資份額和投資規(guī)模；有的國(guó)家為加強(qiáng)本國(guó)投資者對(duì)合資企業(yè)有的國(guó)家為加強(qiáng)本國(guó)投資者對(duì)合資企業(yè)的控制權(quán)，一般規(guī)定外國(guó)投資者的出資的控制權(quán)，一般規(guī)定外國(guó)投資者的出資比例不能超過(guò)比例不能超過(guò)50%。我國(guó)無(wú)上限規(guī)定，但規(guī)定了下限不能低我國(guó)無(wú)上限規(guī)定，但規(guī)定了下限不能低于于25%。（四）國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)出資方式（四）國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)出資方式方式：實(shí)物資產(chǎn)（包括現(xiàn)金）和無(wú)形資產(chǎn)方式：實(shí)物資產(chǎn)（包括現(xiàn)金）和無(wú)形資產(chǎn)以機(jī)器設(shè)備、廠房等具體實(shí)物折價(jià)入股以機(jī)器設(shè)備、廠房等具體實(shí)物折價(jià)入股關(guān)鍵是資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估；關(guān)鍵是資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估；

43、一些限制性規(guī)定，如出資比例限額、技一些限制性規(guī)定，如出資比例限額、技術(shù)先進(jìn)性、價(jià)格合理性以及東道國(guó)無(wú)法術(shù)先進(jìn)性、價(jià)格合理性以及東道國(guó)無(wú)法替代性等。替代性等。（五）國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)各方爭(zhēng)端的解決（五）國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)各方爭(zhēng)端的解決 1、協(xié)商協(xié)商 2、調(diào)解調(diào)解 3、仲裁仲裁 4、訴訟訴訟據(jù)中國(guó)外匯管理部門透露，據(jù)中國(guó)外匯管理部門透露，1991年到年到1995年年境外拖欠中國(guó)企業(yè)外匯額達(dá)百億美圓，相當(dāng)于境外拖欠中國(guó)企業(yè)外匯額達(dá)百億美圓，相當(dāng)于中國(guó)外匯儲(chǔ)備的中國(guó)外匯儲(chǔ)備的1/10，給一些涉外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，給一些涉外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成嚴(yán)重的困難。百億美圓中，有意欺詐的拖造成嚴(yán)重的困難。百億美圓中，有意欺詐的拖欠款占欠

44、款占60%。被欠款單位中，。被欠款單位中，三資企業(yè)占三資企業(yè)占20%。在國(guó)際拖欠案涉及的海外公司中，。在國(guó)際拖欠案涉及的海外公司中，華人華人公司占公司占59%，外籍公司占，外籍公司占20%。其。其主要原因主要原因有三點(diǎn)：一是缺乏資信調(diào)查，貿(mào)然簽約；二是有三點(diǎn)：一是缺乏資信調(diào)查，貿(mào)然簽約；二是不相信規(guī)則只相信關(guān)系，交易隨便；三是我國(guó)不相信規(guī)則只相信關(guān)系，交易隨便；三是我國(guó)企業(yè)貿(mào)易做法不規(guī)范。一些公司沒(méi)有按規(guī)范在企業(yè)貿(mào)易做法不規(guī)范。一些公司沒(méi)有按規(guī)范在合同中寫明品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)和有關(guān)仲裁條款。合同中寫明品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)和有關(guān)仲裁條款。 仲裁協(xié)議和仲裁條款的內(nèi)容主要包括：仲裁協(xié)議和仲裁條款的內(nèi)容主要包括：仲裁地點(diǎn)、

45、仲裁機(jī)構(gòu)、仲裁程序和裁決仲裁地點(diǎn)、仲裁機(jī)構(gòu)、仲裁程序和裁決的效力。其中仲裁地點(diǎn)是關(guān)鍵。因?yàn)橹俚男ЯΑＦ渲兄俨玫攸c(diǎn)是關(guān)鍵。因?yàn)橹俨玫攸c(diǎn)一旦明確，仲裁機(jī)構(gòu)、仲裁程序裁地點(diǎn)一旦明確，仲裁機(jī)構(gòu)、仲裁程序和運(yùn)用的法律，基本上都隨之而定。和運(yùn)用的法律，基本上都隨之而定。我國(guó)我國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法規(guī)定：規(guī)定：“合營(yíng)各合營(yíng)各方發(fā)生糾紛，董事會(huì)不能協(xié)商解決時(shí)，由中國(guó)方發(fā)生糾紛，董事會(huì)不能協(xié)商解決時(shí)，由中國(guó)仲裁機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)節(jié)或仲裁，也可由合營(yíng)各方協(xié)仲裁機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)節(jié)或仲裁，也可由合營(yíng)各方協(xié)議在其他仲裁機(jī)構(gòu)仲裁。議在其他仲裁機(jī)構(gòu)仲裁?！蔽覈?guó)的仲裁機(jī)構(gòu)是我國(guó)的仲裁機(jī)構(gòu)是中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)會(huì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁

46、委員會(huì)中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)會(huì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)。一般說(shuō)來(lái)中外合資企業(yè)發(fā)生糾紛時(shí)，應(yīng)盡量。一般說(shuō)來(lái)中外合資企業(yè)發(fā)生糾紛時(shí)，應(yīng)盡量爭(zhēng)取在我國(guó)仲裁。如果必須在國(guó)外其他仲裁機(jī)爭(zhēng)取在我國(guó)仲裁。如果必須在國(guó)外其他仲裁機(jī)構(gòu)仲裁時(shí)，也要經(jīng)過(guò)慎重選擇，選擇對(duì)我國(guó)友構(gòu)仲裁時(shí)，也要經(jīng)過(guò)慎重選擇，選擇對(duì)我國(guó)友好，有較強(qiáng)的國(guó)際權(quán)威性的仲裁機(jī)構(gòu)。除非事好，有較強(qiáng)的國(guó)際權(quán)威性的仲裁機(jī)構(gòu)。除非事先議定，一般不要在對(duì)方國(guó)家或國(guó)外仲裁。先議定，一般不要在對(duì)方國(guó)家或國(guó)外仲裁。 上海某企業(yè)向外商購(gòu)買價(jià)值上海某企業(yè)向外商購(gòu)買價(jià)值30萬(wàn)美圓的設(shè)備，由萬(wàn)美圓的設(shè)備，由于質(zhì)量發(fā)生糾紛，雙方根據(jù)協(xié)議，向瑞典斯德哥于質(zhì)量發(fā)生糾紛，雙方根據(jù)協(xié)議，

47、向瑞典斯德哥爾摩商會(huì)仲裁院申請(qǐng)仲裁。仲裁院開庭時(shí)，上海爾摩商會(huì)仲裁院申請(qǐng)仲裁。仲裁院開庭時(shí)，上海的這家企業(yè)既不出具答辯書，也不出庭。結(jié)果，的這家企業(yè)既不出具答辯書，也不出庭。結(jié)果，仲裁院裁決上海企業(yè)敗訴，并通知上海市中級(jí)人仲裁院裁決上海企業(yè)敗訴，并通知上海市中級(jí)人民法院執(zhí)行賠償費(fèi)、仲裁費(fèi)民法院執(zhí)行賠償費(fèi)、仲裁費(fèi)600萬(wàn)美圓（萬(wàn)美圓（ 30萬(wàn)萬(wàn)美圓的美圓的20倍?。?。仲裁費(fèi)高達(dá)倍?。?。仲裁費(fèi)高達(dá)240萬(wàn)美圓。據(jù)了萬(wàn)美圓。據(jù)了解，如果這起糾紛的仲裁地點(diǎn)放在中國(guó)仲裁的話解，如果這起糾紛的仲裁地點(diǎn)放在中國(guó)仲裁的話，那么賠償費(fèi)、仲裁費(fèi)不超過(guò)，那么賠償費(fèi)、仲裁費(fèi)不超過(guò)32萬(wàn)美圓，其中，萬(wàn)美圓，其中，仲裁費(fèi)

48、不超過(guò)仲裁費(fèi)不超過(guò)0.6萬(wàn)美圓，為斯德哥爾摩商會(huì)仲裁萬(wàn)美圓，為斯德哥爾摩商會(huì)仲裁院的仲裁費(fèi)的院的仲裁費(fèi)的0.6/240=0.25% 案例：案例：案例：案例：1999年2月25日廣州日?qǐng)?bào)的文章廣州人遇到麻煩 不喜官司愛(ài)仲裁報(bào)道：1996年前，廣州頗負(fù)盛名的“某某醇”酒，因權(quán)屬問(wèn)題到法院打官司，在社會(huì)上轟動(dòng)一時(shí)。不料沒(méi)有多久，該產(chǎn)品銷售市場(chǎng)下滑。說(shuō)明打官司不一定好。廣州人了解到仲裁與打官司有很多的不同后，在遇到麻煩時(shí)，多數(shù)人不喜官司愛(ài)仲裁。仲裁的特色有：不公開審理；四個(gè)月內(nèi)結(jié)案裁決；當(dāng)事人雙方與仲裁員圍坐在一起進(jìn)行仲裁，使原來(lái)關(guān)系緊張的雙方能夠處于一種猶如開會(huì)般的平和、寬松的環(huán)境中；仲裁現(xiàn)場(chǎng)實(shí)行不

49、公開審理制度、不允許采訪；輸嬴結(jié)果也不公開，隱私性極強(qiáng)，既保護(hù)當(dāng)事人的商業(yè)秘密、又維護(hù)了當(dāng)事人的信譽(yù)。廣州受理的案件標(biāo)的數(shù)標(biāo)的數(shù)已超過(guò)15億元，居全國(guó)之首。 1996年年底，世界著名的口腔保健產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)年年底，世界著名的口腔保健產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)美國(guó)高露潔公司多次派代表到揚(yáng)州三笑集團(tuán)找懂事長(zhǎng)韓美國(guó)高露潔公司多次派代表到揚(yáng)州三笑集團(tuán)找懂事長(zhǎng)韓國(guó)平，洽談合作事宜，開出優(yōu)厚條件：國(guó)平，洽談合作事宜，開出優(yōu)厚條件：3000萬(wàn)美金，萬(wàn)美金，加上全家移民到美國(guó)。只要求一條，合資產(chǎn)品用加上全家移民到美國(guó)。只要求一條，合資產(chǎn)品用“高露高露潔潔”的牌子。高露潔看上了三笑是因?yàn)槿ρ浪⒛戤a(chǎn)量的牌子。高露潔看上了三笑是

50、因?yàn)槿ρ浪⒛戤a(chǎn)量120萬(wàn)支，已成為全國(guó)銷量第一、市場(chǎng)占有率第一的萬(wàn)支，已成為全國(guó)銷量第一、市場(chǎng)占有率第一的著名品牌，沒(méi)有想到韓國(guó)平把自己的品牌看得比什么都著名品牌，沒(méi)有想到韓國(guó)平把自己的品牌看得比什么都重要，他認(rèn)為如果我們連牙刷都只有外國(guó)的名牌，我們重要，他認(rèn)為如果我們連牙刷都只有外國(guó)的名牌，我們?cè)趺茨軜淞?guó)家的形象？當(dāng)時(shí)，高露潔無(wú)功而返。后來(lái)怎么能樹立國(guó)家的形象？當(dāng)時(shí)，高露潔無(wú)功而返。后來(lái)，三笑于，三笑于2000年與高露潔合資，但是，合資產(chǎn)品在國(guó)年與高露潔合資，但是，合資產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)仍用三笑的牌子，國(guó)外銷售的產(chǎn)品用高露潔的牌子。內(nèi)仍用三笑的牌子，國(guó)外銷售的產(chǎn)品用高露潔的牌子。盡管不少合資企業(yè)

51、簽訂的協(xié)議可長(zhǎng)達(dá)二、三盡管不少合資企業(yè)簽訂的協(xié)議可長(zhǎng)達(dá)二、三十年，但統(tǒng)計(jì)資料表明，約有十年，但統(tǒng)計(jì)資料表明，約有50%的合資企的合資企業(yè)在業(yè)在7年內(nèi)已經(jīng)終結(jié)。原因不是經(jīng)營(yíng)不善，而年內(nèi)已經(jīng)終結(jié)。原因不是經(jīng)營(yíng)不善，而是由于管理層內(nèi)部矛盾的激化各方力量此消是由于管理層內(nèi)部矛盾的激化各方力量此消彼長(zhǎng)，使原有管理結(jié)構(gòu)不能繼續(xù)維持下去。彼長(zhǎng)，使原有管理結(jié)構(gòu)不能繼續(xù)維持下去。麥肯錫管理咨詢公司在一次類似的抽樣調(diào)查麥肯錫管理咨詢公司在一次類似的抽樣調(diào)查中中 也發(fā)現(xiàn)，也發(fā)現(xiàn)，78%的企業(yè)最后被合資方收購(gòu)的企業(yè)最后被合資方收購(gòu)，17%自行解散，還有自行解散，還有5%被第三方購(gòu)買。被第三方購(gòu)買。 國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)國(guó)

52、際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)是指是指兩國(guó)或兩國(guó)以上的投資者兩國(guó)或兩國(guó)以上的投資者以營(yíng)利以營(yíng)利為目的為目的，建立在，建立在合同制合同制基礎(chǔ)上的一種國(guó)際直接投資基礎(chǔ)上的一種國(guó)際直接投資方式。方式。國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)可以是國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)可以是“法人式法人式”的企業(yè)，也可的企業(yè)，也可以是以是“非法人式非法人式”的企業(yè)。的企業(yè)。與國(guó)際合資企業(yè)的最大區(qū)別在于：與國(guó)際合資企業(yè)的最大區(qū)別在于：它不用貨幣計(jì)算它不用貨幣計(jì)算股權(quán)，因而不按股權(quán)比例分配收益，而是根據(jù)契約股權(quán)，因而不按股權(quán)比例分配收益，而是根據(jù)契約規(guī)定的投資方式和分配比例進(jìn)行收益分配或承擔(dān)風(fēng)規(guī)定的投資方式和分配比例進(jìn)行收益分配或承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，所

53、以合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)是一種險(xiǎn)，所以合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)是一種契約式契約式的合營(yíng)企業(yè)。的合營(yíng)企業(yè)。國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的主要特點(diǎn)：國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的主要特點(diǎn)：1、由合同規(guī)定合作雙方的權(quán)責(zé)利；、由合同規(guī)定合作雙方的權(quán)責(zé)利；2、投資條件易為接受；、投資條件易為接受；3、收益分配方式靈活；、收益分配方式靈活；4、財(cái)產(chǎn)歸屬靈活。、財(cái)產(chǎn)歸屬靈活。：共同點(diǎn)：共同點(diǎn)：參與各方共同投資、共同管理、共享利參與各方共同投資、共同管理、共享利潤(rùn)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；潤(rùn)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；都要考慮投資項(xiàng)目的利潤(rùn)水平、投資的都要考慮投資項(xiàng)目的利潤(rùn)水平、投資的安全保障以及東道國(guó)的投資環(huán)境；安全保障以及東道國(guó)的投資環(huán)境；投資目的都是為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中的價(jià)投資目

54、的都是為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中的價(jià)值增值，獲取投資收益。值增值，獲取投資收益。不同點(diǎn)：不同點(diǎn)：合作經(jīng)營(yíng)是契約式合營(yíng)，合資是股權(quán)式；合作經(jīng)營(yíng)是契約式合營(yíng)，合資是股權(quán)式；合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)可以是法人，也可以是非法合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)可以是法人，也可以是非法人；而合資必須是法人；人；而合資必須是法人；合作經(jīng)營(yíng)形式靈活多樣，審批手續(xù)較合資合作經(jīng)營(yíng)形式靈活多樣，審批手續(xù)較合資經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)便。經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)便。國(guó)際獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)國(guó)際獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)國(guó)際獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)國(guó)際獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)是指外國(guó)投資者按照是指外國(guó)投資者按照東道國(guó)法律，經(jīng)東道國(guó)批準(zhǔn)，在東道國(guó)東道國(guó)法律，經(jīng)東道國(guó)批準(zhǔn)，在東道國(guó)境內(nèi)境內(nèi)設(shè)立設(shè)立的的全部資本為外國(guó)投資者所擁全部資本為外國(guó)投資者

55、所擁有有的企業(yè)。這是國(guó)際直接投資最典型、的企業(yè)。這是國(guó)際直接投資最典型、最傳統(tǒng)的形式。最傳統(tǒng)的形式。國(guó)際獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的主要特點(diǎn)：國(guó)際獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的主要特點(diǎn)：1、國(guó)際獨(dú)資企業(yè)由外國(guó)投資者提供全部資本，、國(guó)際獨(dú)資企業(yè)由外國(guó)投資者提供全部資本，自主獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，獨(dú)自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；自主獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，獨(dú)自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；2、獨(dú)資企業(yè)是由東道國(guó)政府經(jīng)過(guò)法律程序批準(zhǔn)、獨(dú)資企業(yè)是由東道國(guó)政府經(jīng)過(guò)法律程序批準(zhǔn)的，由外方單獨(dú)在東道國(guó)境內(nèi)取得法人資格，能的，由外方單獨(dú)在東道國(guó)境內(nèi)取得法人資格，能夠完整地行使法人權(quán)利和義務(wù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體；夠完整地行使法人權(quán)利和義務(wù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體；3、東道國(guó)政府對(duì)獨(dú)資企業(yè)的掌握尺度較為嚴(yán)格、東道國(guó)政府對(duì)獨(dú)資企業(yè)的掌握尺度較為嚴(yán)格，大都規(guī)定獨(dú)資企業(yè)的設(shè)立必須有利于本國(guó)國(guó)民，大都規(guī)定獨(dú)資企業(yè)的設(shè)立必須有利于本國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展；必須采用東