項(xiàng)目投資回收期PPT課件

1、靜態(tài)投資回收期 項(xiàng)目投資回收期一般從項(xiàng)目開(kāi)始建設(shè)開(kāi)始年算起,若從項(xiàng)目投產(chǎn)開(kāi)始年計(jì)算,應(yīng)予以特別說(shuō)明. 從建設(shè)開(kāi)始年算起,項(xiàng)目投資回收期計(jì)算為:流量年第靜凈現(xiàn)金tCO)(CI現(xiàn)金流出量CO現(xiàn)金流入量CI態(tài)投資回收期P0CO)(CIttP0ttt第1頁(yè)/共171頁(yè)靜態(tài)投資回收期 當(dāng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益(即年凈現(xiàn)金流量)相等,其計(jì)算為:AIPt每年凈收益總投資對(duì)于等額系列凈現(xiàn)金流量的情況 PA A A A A0 1 2 3 4 第2頁(yè)/共171頁(yè)例:某建設(shè)項(xiàng)目估計(jì)總投資2800萬(wàn)元,項(xiàng)目建設(shè)后各年凈收益為320萬(wàn)元,則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為:年75. 83202800AIPt第3頁(yè)/共171

2、頁(yè)靜態(tài)投資回收期 當(dāng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益(即年凈現(xiàn)金流量)不相等時(shí),靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算為:凈現(xiàn)金流量TCO)(CI計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值1TCO)(CITCO)(CICO)(CI1TPT1T0ttT1T0ttt年第年累第各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為正或零的年數(shù)；+第4頁(yè)/共171頁(yè)例:某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量如下,計(jì)算其靜態(tài)投資回收期單位單位: :萬(wàn)元萬(wàn)元計(jì)算期計(jì)算期0 01 12 23 34 45 56 67 78 81.1.現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入- - - -80080012001200120012001200120012001200120012002.2.現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出- -6

3、006009009005005007007007007007007007007007007003.3.凈現(xiàn)金流凈現(xiàn)金流量量- -600-600-900-9003003005005005005005005005005005005004.4.累計(jì)凈現(xiàn)累計(jì)凈現(xiàn)金流量金流量- -600-600-1500-1500-1200-1200-700-700-200-20030030080080013001300第5頁(yè)/共171頁(yè)靜態(tài)投資回收期計(jì)算年16PCO)(CICO)(CI1TPtT1T0ttt4.5500200+第6頁(yè)/共171頁(yè)靜態(tài)投資回收期決策cP基準(zhǔn)投資回收期tP靜態(tài)投資回收期tcPP方案可行tc

4、PP方案不可行第7頁(yè)/共171頁(yè)基準(zhǔn)投資回收期受下列因素影響： 1）投資結(jié)構(gòu)2）成本結(jié)構(gòu)3）技術(shù)進(jìn)步用投資回收期的長(zhǎng)短來(lái)評(píng)價(jià)技術(shù)方案，它反映了初始投資得到補(bǔ)償?shù)乃俣?。?頁(yè)/共171頁(yè)我國(guó)行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期（年）大型鋼鐵14.3 自動(dòng)化儀表8.0 日用化工8.7中型鋼鐵13.3 工業(yè)鍋爐7.0 制鹽10.5特殊鋼鐵12.0 汽車(chē)9.0 食品8.3礦井開(kāi)采8.0 農(nóng)藥9.0 塑料制品7.8郵政業(yè)19.0 原油加工10.0 家用電器6.8市內(nèi)電話13.0 棉毛紡織10.1 煙草9.7大型拖拉機(jī)13.0 合成纖維10.6 水泥13.0小型拖拉機(jī)10.0 日用機(jī)械7.1 平板玻璃11.0第9頁(yè)/共17

5、1頁(yè)時(shí) 期生 產(chǎn) 期建 設(shè) 期109876543210年 份330240180投 資150150150150150150 10050年 凈 收 益0-150-300-450-600-700-750-420-180累計(jì)凈收益設(shè)：基準(zhǔn)投資回收期為n0 = 7年，試判斷其在經(jīng)濟(jì)上是否合理？（單位：萬(wàn)元）n= 8 -1 + 150/150 = 8年n0 n所以在經(jīng)濟(jì)上是不合理的解：第10頁(yè)/共171頁(yè)動(dòng)態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)投資回收期是把項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)后,再用來(lái)計(jì)算累計(jì)現(xiàn)值等于0時(shí)的年數(shù).基準(zhǔn)收益率動(dòng)態(tài)投資回收期0)1 ()(0ctPttctiPiCOCIt+第11頁(yè)/共171頁(yè)動(dòng)態(tài)

6、投資回收期基準(zhǔn)收益率的年數(shù)值或?yàn)槔塾?jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開(kāi)始出現(xiàn)正),/()(),/()(110i0 cTTiFPCOCItiFPCOCITPcTTtctt+第12頁(yè)/共171頁(yè)例:某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量如下,基準(zhǔn)收益率8%,計(jì)算其動(dòng)態(tài)投資回收期單位單位: :萬(wàn)元萬(wàn)元計(jì)算期計(jì)算期0 01 12 23 34 45 56 67 78 81.1.現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入- - - -80080012001200120012001200120012001200120012002.2.現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出- -6006009009005005007007007007007007007007007007003.3.凈現(xiàn)金流凈現(xiàn)

7、金流量量- -600-600-900-9003003005005005005005005005005005005004.4.凈現(xiàn)金流凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值量現(xiàn)值-555.54-555.54-771.57-771.57238.14238.14367.5367.5340.3340.3315.1315.1291.75291.75270.15270.155.5.累計(jì)凈現(xiàn)累計(jì)凈現(xiàn)金流量金流量現(xiàn)值現(xiàn)值- -555.54-555.54-1327.11-1327.11-1088.97-1088.97-721.47-721.47-381.17-381.17-66.07-66.07225.68225.68495.8349

8、5.83第13頁(yè)/共171頁(yè)動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算年23. 675.29107.6617),/()(),/()(110+tcTTtcttPTiFPCOCItiFPCOCITP第14頁(yè)/共171頁(yè)動(dòng)態(tài)投資回收期決策tP，方案不可行，方案可行基準(zhǔn)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期tCPPtCPPCP第15頁(yè)/共171頁(yè)年份凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)值累計(jì)折現(xiàn)值12345678910111220-180-250-15084112150150150150150150150-180-430-580-496-384-234-846621636651618660.90910.82640.75130.68300.

9、62090.56450.51320.46650.42410.38550.35052.018-163.64-206.60-112.7057.3769.5484.6876.9869.9863.6257.8352.57302.78-163.64-370.24-482.94-425.57-356.03-271.35-194.37-124.39-60.77-2.94+49.63352.41【例】：對(duì)上表中的凈現(xiàn)金流量系列求靜態(tài)、動(dòng)態(tài)投資回收期，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率，設(shè)ic=10%。（單位：萬(wàn)元）解： FNPV352.41萬(wàn)元 FNPVR352.41(163.64+206.6+112.7)=352.4

10、1/482.940.73 1084P1817.56150TtttTCICOTCICO+年1,0/,2.94P111 11052.57/, ,TctttcTCICOP F i tTCICOP F i T + +年第16頁(yè)/共171頁(yè) 例：項(xiàng)目現(xiàn)金流量及相關(guān)計(jì)算如下表（i = 10%） 年年 份份 項(xiàng)項(xiàng) 目目0 01 12 23 34 45 56 61 1總投資總投資2 2收收 入入3 3支支 出出 6000 6000 4000 4000 5000 5000 2000 2000 6000 6000 2500 2500 8000 8000 3000 3000 8000800035003500 750

11、0 7500 3500 35004 4凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量5 5累計(jì)凈流量累計(jì)凈流量-6000-6000 -4000 -4000-10000-10000 3000 3000-7000-7000 3500 3500-3500-3500 5000 5000 1500 15004500450060006000 4000 400010000100006 6凈流量現(xiàn)值凈流量現(xiàn)值7 7累計(jì)凈現(xiàn)值累計(jì)凈現(xiàn)值-6000-6000-6000-6000 -3636 -3636 -9636 -9636 2479 2479-7157-7157 2630 2630-4527-4527 3415 3415-1112-11

12、122794279416821682 2258 2258 3940 3940tP凈態(tài)：凈態(tài)： = 3 + 3500 / 5000 = 3.7= 3 + 3500 / 5000 = 3.7年年動(dòng)態(tài)：動(dòng)態(tài)： = 4 + 1112 / 2794 = 4.4= 4 + 1112 / 2794 = 4.4年年tP第17頁(yè)/共171頁(yè)總結(jié)：1、終值和現(xiàn)值第18頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目計(jì)算期n基準(zhǔn)收益率i）注意金流量年的t第CO)(CI)i(1CO)(CIFNPVcttcn0tt+(凈現(xiàn)FNPV(ic)ici*1.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分別把整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分別把整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)

13、到投資方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和金流量都折現(xiàn)到投資方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和.2.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值第19頁(yè)/共171頁(yè)3.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 010ntttFNPV FIRRCICOFIRR+求財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率方法：求財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率方法： 1121120FNPV iFNPV iFNPV iiFIRRiiFNPV(i1)i1FIRRi2FNPV(i2)iFIRR財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率:投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于0時(shí)的折現(xiàn)率.第20頁(yè)/共171頁(yè) 式中 Ip投資現(xiàn)值； It第t年投資額； k建設(shè)期年數(shù)； 現(xiàn)值系數(shù) 應(yīng)用FNPVR評(píng)價(jià)方案時(shí)，對(duì)于獨(dú)立方案，應(yīng)使FNPVR0，方案才能接受；對(duì)于多

14、方案評(píng)價(jià)，凡FNPVR0,表示評(píng)價(jià)指標(biāo)與不確定性因素同表示評(píng)價(jià)指標(biāo)與不確定性因素同方向變化；方向變化；AFS0,初步評(píng)價(jià)項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以初步評(píng)價(jià)項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受接受.第75頁(yè)/共171頁(yè)3.敏感性分析 取定三個(gè)因素,投資額、產(chǎn)品價(jià)格和經(jīng)營(yíng)成本，使其在初始值基礎(chǔ)逐一按10%、 20%的變化幅度變動(dòng)。分別計(jì)算相對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的變化情況。單位單位: :萬(wàn)元萬(wàn)元項(xiàng)目項(xiàng)目 變化幅度變化幅度-20%-20%-10%-10%0%0%10%10%20%20%投資額投資額355.79355.79235.79235.79115.79115.79-4.21-4.21-124.21-124.21產(chǎn)品價(jià)格

15、產(chǎn)品價(jià)格-315.57-315.57-99.89-99.89115.79115.79331.46331.46547.14547.14經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本287.83287.83201.81201.81115.79115.7929.7629.76-56.26-56.26單因素變化對(duì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的影響單因素變化對(duì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的影響第76頁(yè)/共171頁(yè)由圖可以看出，當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格下降幅度超過(guò)5.37%時(shí)，F(xiàn)NPV將由正變負(fù)，即項(xiàng)目由可行變?yōu)椴豢尚?；?dāng)投資額增加的幅度超過(guò)9.65%時(shí)，F(xiàn)NPV由正變負(fù)，項(xiàng)目變?yōu)椴豢尚?；?dāng)經(jīng)營(yíng)成本上升幅度超過(guò)13.46%時(shí)，F(xiàn)NPV由正變負(fù)，項(xiàng)目變?yōu)椴豢尚小NPV（萬(wàn)元）產(chǎn)品價(jià)格

16、基本方案FNPV=115.79投資額經(jīng)營(yíng)成本-5.37%09.65%13.4%圖 單因素敏感性分析圖 第77頁(yè)/共171頁(yè) 由上分析得出,按敏感性程度排序分析,依次為產(chǎn)品價(jià)格、投資額和經(jīng)營(yíng)成本，產(chǎn)品價(jià)格為最敏感因素。 從方案決策的角度分析，應(yīng)該對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行進(jìn)一步更準(zhǔn)確的測(cè)算，因?yàn)閺捻?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，如未來(lái)產(chǎn)品的價(jià)格發(fā)生變化的可能性較大，則該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也越大。第78頁(yè)/共171頁(yè)不確定因素對(duì)投資回收期的影響 （單位:萬(wàn)元） 變動(dòng)量 變動(dòng)因素 +20% +10% 0 -10% -20% 1.產(chǎn)品售價(jià) 6.48 7.09 8.45 11.25 21.31 2.產(chǎn)品產(chǎn)量 7.13 7.68 8.4

17、5 9.53 10.95 3.投資額 9.3 8.88 8.45 8.02 7.6 第79頁(yè)/共171頁(yè)不確定因素對(duì)投資回收期的影響結(jié)論：從圖表可以看出，投資回收期指標(biāo)對(duì)1.產(chǎn)品售價(jià)因素變動(dòng)的反映最敏感；2.產(chǎn)品產(chǎn)量為次敏感因素；而3.投資額的變動(dòng)影響最低。第80頁(yè)/共171頁(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的分類 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、凈現(xiàn)金流量 按評(píng)價(jià)角度的不同，財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表分為： 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表 投資各方現(xiàn)金流量表 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表第81頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表：是以一項(xiàng)目為獨(dú)立系統(tǒng)設(shè)置的，是以項(xiàng)目建設(shè)的總投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，反映項(xiàng)目在整

18、個(gè)計(jì)算期（包括建設(shè)期和經(jīng)營(yíng)期）內(nèi)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。 作用：可計(jì)算項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率、投資回收期等評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力。第82頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表序號(hào)序號(hào)項(xiàng)目項(xiàng)目合計(jì)合計(jì)計(jì)算期計(jì)算期1 12 23 3n n1 1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入1.11.1營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入1.21.2補(bǔ)貼收入補(bǔ)貼收入1.31.3回收固定資產(chǎn)余值回收固定資產(chǎn)余值1.41.4回收流動(dòng)資金回收流動(dòng)資金2 2現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出2.12.1建設(shè)投資建設(shè)投資2.22.2流動(dòng)資金流動(dòng)資金2.32.3經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本2.42.4營(yíng)業(yè)稅金及附加營(yíng)業(yè)稅金及附加2.52.5維持運(yùn)營(yíng)投資維持運(yùn)營(yíng)投資3

19、 3所得稅前凈現(xiàn)金流量所得稅前凈現(xiàn)金流量(1-2)(1-2)4 4累計(jì)稅前凈現(xiàn)金流量累計(jì)稅前凈現(xiàn)金流量5 5調(diào)整所得稅調(diào)整所得稅6 6所得稅后凈現(xiàn)金流量所得稅后凈現(xiàn)金流量(3-5)(3-5)7 7累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量第83頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表：是從項(xiàng)目法人（或從投資者角度）出發(fā)，以項(xiàng)目資本金作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算資本金內(nèi)部收益率，反映投資者權(quán)益投資的獲利能力。第84頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表序號(hào)序號(hào)項(xiàng)目項(xiàng)目合計(jì)合計(jì)計(jì)算期計(jì)算期1 12 23 3n n1 1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入1.11.1營(yíng)業(yè)收

20、入營(yíng)業(yè)收入1.21.2補(bǔ)貼收入補(bǔ)貼收入1.31.3回收固定資產(chǎn)余值回收固定資產(chǎn)余值1.41.4回收流動(dòng)資金回收流動(dòng)資金2 2現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出2.12.1項(xiàng)目資本金項(xiàng)目資本金2.22.2借款本金償還借款本金償還2.32.3借款利息支付借款利息支付2.42.4經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本2.52.5營(yíng)業(yè)稅金及附加營(yíng)業(yè)稅金及附加2.62.6所得稅所得稅2.72.7維持運(yùn)營(yíng)投資維持運(yùn)營(yíng)投資3 3凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量(1-2)(1-2)第85頁(yè)/共171頁(yè)投資各方現(xiàn)金流量表 投資各方現(xiàn)金流量表：是從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，用以計(jì)算投資各方投資收益率。第86頁(yè)/共171頁(yè)投資各方現(xiàn)金流量表

21、序號(hào)序號(hào)項(xiàng)目項(xiàng)目合計(jì)合計(jì)計(jì)算期計(jì)算期1 12 23 3n n1 1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入1.11.1實(shí)分利潤(rùn)實(shí)分利潤(rùn)1.21.2資產(chǎn)處置收益分配資產(chǎn)處置收益分配1.31.3租賃收入租賃收入1.41.4技術(shù)轉(zhuǎn)讓或使用收入技術(shù)轉(zhuǎn)讓或使用收入1.51.5其他現(xiàn)金流入其他現(xiàn)金流入2 2現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出2.12.1實(shí)繳資本實(shí)繳資本2.22.2租賃資產(chǎn)支出租賃資產(chǎn)支出2.32.3其他現(xiàn)金流出其他現(xiàn)金流出3 3凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量(1-2)(1-2)第87頁(yè)/共171頁(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表：反映項(xiàng)目計(jì)算期各年的投資、融資及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出，用于計(jì)算累計(jì)盈余現(xiàn)金，分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。第

22、88頁(yè)/共171頁(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表序號(hào)項(xiàng)目計(jì)算期合計(jì)123456n1 1.1 1.2 1.32 2.1 2.2 2.3 2.4 2.53456有項(xiàng)目現(xiàn)金流入（CI）銷售（營(yíng)業(yè)）收入回收固定資產(chǎn)余值 回收流動(dòng)資金 有項(xiàng)目現(xiàn)金流出（CO）建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)成本銷售稅金及附加增值稅有項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量（CI-CO）無(wú)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量增量?jī)糍Y金流量（3-4）累計(jì)增量?jī)糍Y金流量計(jì)算指標(biāo)： 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ = %）： 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率： 投資回收期: 第89頁(yè)/共171頁(yè)建設(shè)期利息 債務(wù)利息包括建設(shè)期利息和財(cái)務(wù)費(fèi)用 建設(shè)期利息：指籌措債務(wù)資金時(shí)在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并按規(guī)定允許在投產(chǎn)后計(jì)入固定資產(chǎn)原值

23、的利息，即資本化利息。 建設(shè)期利息=銀行借款利息+其他債務(wù)資金利息+其他融資費(fèi)用 其他融資費(fèi)用：是指某些債務(wù)融資中發(fā)生的手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)、管理費(fèi)、信貸保險(xiǎn)費(fèi)等融資費(fèi)用，一般情況下應(yīng)將其單獨(dú)計(jì)算并計(jì)入建設(shè)期利息。第90頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目資本金 項(xiàng)目資本金：即項(xiàng)目權(quán)益資金，是指建設(shè)項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)；投資者可按其出資比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但一般不以任何方式抽回。 項(xiàng)目資本金不是注冊(cè)資金。第91頁(yè)/共171頁(yè)注冊(cè)資金 注冊(cè)資金：是指企業(yè)實(shí)體在工商行政管理部門(mén)登記的注冊(cè)資金，通常是營(yíng)業(yè)執(zhí)照登記的資金

24、，即會(huì)計(jì)上的實(shí)收資本或股本，是企業(yè)投資者按比例投入的資金。 項(xiàng)目資本金的出資方式 現(xiàn)金 實(shí)物 工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開(kāi)采權(quán)第92頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目資本金的來(lái)源渠道和籌措方式 既有法人融資項(xiàng)目的新增資本金：原有股東增資擴(kuò)股、吸收新股東投資、發(fā)行股票、政府投資等 新設(shè)法人融資項(xiàng)目的資本金：股東直接投資、股票融資、政府投資第93頁(yè)/共171頁(yè)總成本和經(jīng)營(yíng)成本 總成本費(fèi)用=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息支出）+其他費(fèi)用 經(jīng)營(yíng)成本=總成本-（折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+利息支出） 經(jīng)營(yíng)成本=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+其他費(fèi)用第94

25、頁(yè)/共171頁(yè)稅金（財(cái)務(wù)現(xiàn)金流出） 從銷售收入中扣除的營(yíng)業(yè)稅金及附加（營(yíng)業(yè)稅、資源稅、消費(fèi)稅城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加）和增值稅。 計(jì)入總成本費(fèi)用的進(jìn)口材料的關(guān)稅、房產(chǎn)稅、土地使用稅、車(chē)船使用稅和印花稅等。 計(jì)入建設(shè)投資的引進(jìn)技術(shù)、設(shè)備材料的關(guān)稅、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅（目前國(guó)家暫停征收） 從利潤(rùn)中扣除的所得稅等。第95頁(yè)/共171頁(yè)建設(shè)項(xiàng)目周期 建設(shè)項(xiàng)目周期： 是指建設(shè)項(xiàng)目從投資意向開(kāi)始到投資終結(jié)的全過(guò)程，一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容： 投資全過(guò)程客觀上包括的工作內(nèi)容、工作次序和工作類型； 投資全過(guò)程中性質(zhì)不同的階段劃分 各階段、各項(xiàng)工作間的聯(lián)系第96頁(yè)/共171頁(yè)建設(shè)項(xiàng)目周期的階段劃分及其工作內(nèi)

26、容 建設(shè)項(xiàng)目周期的階段劃分 建設(shè)項(xiàng)目決策階段（項(xiàng)目建設(shè)前期工作階段） 建設(shè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段 建設(shè)項(xiàng)目施工階段 建設(shè)項(xiàng)目總結(jié)評(píng)價(jià)階段第97頁(yè)/共171頁(yè)建設(shè)項(xiàng)目決策階段（項(xiàng)目建設(shè)前期工作階段） 主要解決項(xiàng)目選擇問(wèn)題 投資意向 市場(chǎng)研究與投資機(jī)會(huì)分析 項(xiàng)目建議書(shū) 初步可行性研究 可行性研究（詳細(xì)可行性研究）：必要性和可能性 建設(shè)項(xiàng)目決策第98頁(yè)/共171頁(yè)初步可行性研究 市場(chǎng)研究與產(chǎn)品的需求分析 原材料及所需資源的供應(yīng)及價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的研究 工藝技術(shù)分析 廠址方案選擇 企業(yè)規(guī)模的確定 生產(chǎn)設(shè)備的選型第99頁(yè)/共171頁(yè)建設(shè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)階段 初步設(shè)計(jì) 投資準(zhǔn)備 技術(shù)設(shè)計(jì)：修正總概算 施工圖設(shè)計(jì)：編制工程預(yù)算

27、 上述4項(xiàng)工作主要是確定擬定項(xiàng)目具體方案， 實(shí)際上是選擇和設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資構(gòu)想的優(yōu)化實(shí)施方案的過(guò)程。第100頁(yè)/共171頁(yè)初步設(shè)計(jì) 設(shè)計(jì)依據(jù)和指導(dǎo)思想 建設(shè)規(guī)模，產(chǎn)品方案，原材料，能源的用量及來(lái)源 建筑物、構(gòu)筑物、公用輔助設(shè)施和生活區(qū)的建設(shè) 占地面積和土地使用情況 總圖運(yùn)輸 外部協(xié)作、配合條件 綜合利用、環(huán)境保護(hù)和抗震及人防設(shè)施 生產(chǎn)組織、勞動(dòng)定員和各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 總概算第101頁(yè)/共171頁(yè)建設(shè)項(xiàng)目施工階段 建設(shè)項(xiàng)目施工階段：主要指按合同要求完成項(xiàng)目的施工、竣工和投產(chǎn)，達(dá)到項(xiàng)目預(yù)期目標(biāo)和投資效益。包括： 施工組織設(shè)計(jì) 施工準(zhǔn)備 組織施工 生產(chǎn)準(zhǔn)備：組織準(zhǔn)備、技術(shù)準(zhǔn)備、物資準(zhǔn)備 竣工驗(yàn)收第1

28、02頁(yè)/共171頁(yè)投資項(xiàng)目總結(jié)評(píng)價(jià)階段 投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和投資回收 投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)第103頁(yè)/共171頁(yè)建設(shè)項(xiàng)目周期各階段對(duì)投資的影響 建設(shè)項(xiàng)目決策階段對(duì)投資的影響 基本特征：智力化或知識(shí)密集化 主要投入：投資機(jī)會(huì)分析費(fèi)、市場(chǎng)調(diào)查分析費(fèi)、可行性研究費(fèi)等，一般占投資的1%左右 產(chǎn)出：決策結(jié)果，其產(chǎn)出對(duì)總投資的影響，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為60 % 70%；估計(jì)產(chǎn)出對(duì)使用功能影響在70 % 80% 結(jié)論：表明該階段對(duì)項(xiàng)目投資和使用功能具有決定性影響。第104頁(yè)/共171頁(yè)建設(shè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)階段對(duì)投資的影響 基本特征：智力和技術(shù)的雙重性 主要投入：設(shè)計(jì)人員的工作報(bào)酬，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為2 % 10%

29、等；某些重要建設(shè)要素的預(yù)訂和數(shù)量，主要是土地和特殊材料設(shè)備，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為10 % 20% 產(chǎn)出：圖紙表示的具體設(shè)計(jì)方案，其產(chǎn)出對(duì)總投資的影響，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為20 % 30%；對(duì)使用功能影響在10 % 20% 結(jié)論：表明該階段對(duì)項(xiàng)目投資和使用功能具有重要影響。第105頁(yè)/共171頁(yè)建設(shè)項(xiàng)目施工階段對(duì)投資的影響 基本特征：資金和勞動(dòng)的雙重性 主要投入：建筑施工人員的工作報(bào)酬，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為10% 20%等；建筑施工要素的投入，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為50 % 60% 產(chǎn)出：投資產(chǎn)品，其產(chǎn)出對(duì)總投資的影響，一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為10 % 15%；

30、對(duì)使用功能影響在5% 10% 結(jié)論：表明該階段成本已經(jīng)成為項(xiàng)目投資的重要影響因素。第106頁(yè)/共171頁(yè)建設(shè)項(xiàng)目總結(jié)評(píng)價(jià)階段對(duì)投資的影響 從以上分析不難看出，隨著項(xiàng)目周期的階段性變化，影響項(xiàng)目投資的前三種因素有一定的變化規(guī)律： 工作費(fèi)用是從小到大的變化趨勢(shì)，變化程度很大； 項(xiàng)目要素費(fèi)用也是從小到大的變化趨勢(shì)，變化程度居中； 產(chǎn)出對(duì)總投資和使用功能的影響是從大到小的變化趨勢(shì)，變化程度很大。第107頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目建議書(shū)的基本內(nèi)容 建設(shè)項(xiàng)目提出的依據(jù) 概述項(xiàng)目所在地區(qū)的行政區(qū)劃和自然、 地理、資源情況，社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀以及地區(qū)國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展規(guī)劃的要求。 概述項(xiàng)目所在地區(qū)建設(shè)現(xiàn)狀及其近、遠(yuǎn)期規(guī)劃對(duì)

31、項(xiàng)目建設(shè)的要求。 說(shuō)明項(xiàng)目所依據(jù)的綜合利用規(guī)劃和各項(xiàng)專業(yè)規(guī)劃。 項(xiàng)目投資者的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和戰(zhàn)略 概述規(guī)劃階段方案、比較結(jié)果和規(guī)劃成果審批意見(jiàn)第108頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目建設(shè)書(shū)的必要性 項(xiàng)目建設(shè)書(shū)的必要性 闡述項(xiàng)目在地區(qū)國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展規(guī)劃及區(qū)域規(guī)劃中的地位和作用，論證項(xiàng)目建設(shè)的必要性。 根據(jù)地區(qū)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和建設(shè)項(xiàng)目任務(wù)要達(dá)到的目標(biāo)，在綜合利用規(guī)劃和專業(yè)規(guī)劃的基礎(chǔ)上，進(jìn)行必要的補(bǔ)充調(diào)查研究工作，對(duì)所在地區(qū)功能基本相同的項(xiàng)目方案進(jìn)行綜合分析比較，闡明各項(xiàng)目方案的優(yōu)缺點(diǎn)，論述推薦本項(xiàng)目的理由第109頁(yè)/共171頁(yè)產(chǎn)品方案、市場(chǎng)前景、擬建規(guī)模和建設(shè)地點(diǎn)的初步設(shè)想 產(chǎn)品方案：項(xiàng)目的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、中間產(chǎn)品銜

32、接和工藝流程。 市場(chǎng)前景：在市場(chǎng)調(diào)查的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)出品的市場(chǎng)容量、價(jià)格、競(jìng)爭(zhēng)力，營(yíng)銷策略以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)和研究 擬建規(guī)模：項(xiàng)目的全部生產(chǎn)能力或工程效益 建設(shè)地點(diǎn)：建設(shè)項(xiàng)目的大體地理位置第110頁(yè)/共171頁(yè)資源狀況、建設(shè)條件、協(xié)作關(guān)系及引進(jìn)國(guó)別和廠商的初步分析 資源狀況：擬利用資源的供應(yīng)可能性和可靠性 建設(shè)條件：分析項(xiàng)目建設(shè)的市場(chǎng)條件、資源條件、技術(shù)條件、資金條件、環(huán)境條件、社會(huì)條件、施工條件、法律條件、外部協(xié)作配套以及項(xiàng)目擬建地點(diǎn)地形、地貌、水質(zhì)、水量和排泄條件等。 協(xié)作關(guān)系：項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需原材料、燃料、供水、供電、供氣、交通運(yùn)輸、協(xié)作產(chǎn)品等外部協(xié)作配套要求和解決的可能性及初

33、步分析。 引進(jìn)國(guó)別和廠商的初步分析：指對(duì)生產(chǎn)技術(shù)與工藝、主要專用設(shè)備來(lái)源的分析，如擬引進(jìn)外國(guó)技術(shù)，應(yīng)分析引進(jìn)的理由、引進(jìn)的國(guó)別和廠商、與國(guó)內(nèi)技術(shù)的差距、技術(shù)來(lái)源、技術(shù)鑒定與轉(zhuǎn)讓等。第111頁(yè)/共171頁(yè)投資估算和資金籌措 根據(jù)所掌握數(shù)據(jù)的情況，估算主要單項(xiàng)工程投資、工程靜態(tài)總投資和動(dòng)態(tài)總投資以及分年度投資。 說(shuō)明資金來(lái)源，利用貸款時(shí)需附貸款條件及利率，說(shuō)明償還方式，測(cè)算償還能力。 利用外資投資的項(xiàng)目，要說(shuō)明利用外資的可能性，以及償還貸款能力的初步測(cè)算。第112頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度的設(shè)想 說(shuō)明項(xiàng)目的建安工程總量及總進(jìn)度安排的設(shè)想，分期實(shí)施意見(jiàn)及控制性工程工期。 建設(shè)前期工作的安排，如項(xiàng)目的

34、詢價(jià)、考察、談判和設(shè)計(jì)等。 估算項(xiàng)目建設(shè)需要的主要建筑材料的數(shù)量和勞動(dòng)力等。第113頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的初步測(cè)算 工業(yè)項(xiàng)目要說(shuō)明產(chǎn)品的價(jià)格，估算成本，計(jì)算項(xiàng)目利潤(rùn)、投資利潤(rùn)率、投資回收期、內(nèi)部收益率及其他必要的指標(biāo)，進(jìn)行盈利能力、償債能力以及對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的初步分析； 工業(yè)項(xiàng)目要說(shuō)明項(xiàng)目建成后對(duì)于提高人民物質(zhì)、文化生活水平所做貢獻(xiàn)的初步估計(jì)。第114頁(yè)/共171頁(yè)結(jié)論與建議 綜述項(xiàng)目隸屬關(guān)系，建設(shè)的必要性、建設(shè)規(guī)模、建設(shè)條件、建設(shè)方案、環(huán)境影響、建設(shè)工期、投資估算和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)等主要成果。 簡(jiǎn)述項(xiàng)目建設(shè)的主要問(wèn)題。 簡(jiǎn)述地方政府以及各部門(mén)、有關(guān)方面的意見(jiàn)和要求。 提出綜合評(píng)價(jià)結(jié)論。

35、提出今后工作的建議。第115頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目建議書(shū)的編制和審批 項(xiàng)目建議書(shū)的編制單位：一般是投資人 項(xiàng)目建議書(shū)的審批：根據(jù)有關(guān)規(guī)定，按照建設(shè)總規(guī)模和限額劃分審批權(quán)限進(jìn)行報(bào)批。 政府對(duì)于投資項(xiàng)目的管理分為審批、核準(zhǔn)和備案三種方式。 對(duì)于政府投資項(xiàng)目、國(guó)際金融組織和外國(guó)政府貸款投資建設(shè)的項(xiàng)目，繼續(xù)實(shí)行審批制。 對(duì)于企業(yè)不使用政府性資金投資建設(shè)的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制。第116頁(yè)/共171頁(yè)繼續(xù)審批項(xiàng)目建設(shè)書(shū)的項(xiàng)目 采用政府直接投資和政府注入資金的項(xiàng)目，由國(guó)家發(fā)改委審批或由國(guó)家發(fā)改委審核報(bào)國(guó)務(wù)院審批；地方政府投資項(xiàng)目由國(guó)家發(fā)改委審批。 使用中央預(yù)算內(nèi)資金、中央專項(xiàng)

36、建設(shè)資金、中央統(tǒng)還國(guó)外貸款5億元及以上的項(xiàng)目，由國(guó)家發(fā)改委審核報(bào)國(guó)務(wù)院審批。 使用中央預(yù)算內(nèi)資金、中央專項(xiàng)建設(shè)資金、統(tǒng)借自還國(guó)外貸款的總投資50億元及以上的項(xiàng)目，由國(guó)家發(fā)改委審核報(bào)國(guó)務(wù)院審批。第117頁(yè)/共171頁(yè)繼續(xù)審批項(xiàng)目建設(shè)書(shū)的項(xiàng)目 對(duì)于借用世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行、國(guó)際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(huì)等國(guó)際金融組織貸款和外國(guó)政府貸款及與貸款混合使用的捐贈(zèng)、聯(lián)合融資等國(guó)際金融組織和外國(guó)政府貸款投資項(xiàng)目，根據(jù)有關(guān)規(guī)定： 由中央統(tǒng)借統(tǒng)還項(xiàng)目，按照中央政府直接投資項(xiàng)目進(jìn)行管理，由國(guó)家發(fā)改委審批或由國(guó)家發(fā)改委審核報(bào)國(guó)務(wù)院審批。 由省級(jí)政府負(fù)責(zé)償還或提供還款擔(dān)保的項(xiàng)目，按照省級(jí)政府直接投資項(xiàng)目進(jìn)行管理，其項(xiàng)目審批權(quán)限

37、，按照國(guó)家發(fā)改委、國(guó)務(wù)院的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。除應(yīng)當(dāng)報(bào)國(guó)家發(fā)改委、國(guó)務(wù)院審批的項(xiàng)目外，其他項(xiàng)目的建議書(shū)由省級(jí)發(fā)改委審批，審批權(quán)限不得下放。第118頁(yè)/共171頁(yè)繼續(xù)審批項(xiàng)目建設(shè)書(shū)的項(xiàng)目 項(xiàng)目獲得審批，并不表明項(xiàng)目可以投資，項(xiàng)目建設(shè)書(shū)不是項(xiàng)目的最終決策，只是國(guó)家選擇建設(shè)項(xiàng)目和有根據(jù)地進(jìn)行可行性研究的依據(jù)。第119頁(yè)/共171頁(yè)項(xiàng)目建設(shè)的可行性研究 項(xiàng)目建設(shè)的可行性研究：是在投資決策前，對(duì)項(xiàng)目有關(guān)的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)等各方面情況進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查研究；對(duì)各種可能擬認(rèn)的建設(shè)方案和技術(shù)方案進(jìn)行認(rèn)真的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析與比較論證；對(duì)項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)，并在此基礎(chǔ)上，綜合研究、論證建設(shè)項(xiàng)目的技術(shù)先

38、進(jìn)性、適用性、可靠性，經(jīng)濟(jì)合理性和有利性，以及建設(shè)可能性和可行性，由此確定該項(xiàng)目是否投資和如何投資，使之進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)的下一階段等結(jié)論性意見(jiàn)。它為項(xiàng)目決策部門(mén)對(duì)項(xiàng)目投資的最終決策提供科學(xué)依據(jù)，是開(kāi)展下一步工作的基礎(chǔ)。第120頁(yè)/共171頁(yè)可行性研究的依據(jù) 國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī) 國(guó)家和地方經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，經(jīng)濟(jì)建設(shè)的方針和政策，行業(yè)發(fā)展規(guī)劃 項(xiàng)目建議書(shū)及其批復(fù)文件 委托單位的委托合同和設(shè)想要求 對(duì)于大中型骨干建設(shè)項(xiàng)目，必須具有國(guó)家批準(zhǔn)的資源報(bào)告、國(guó)土開(kāi)發(fā)整治規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃、江河流域規(guī)劃、工業(yè)基地規(guī)劃等有關(guān)文件，因工程不同各有側(cè)重第121頁(yè)/共171頁(yè)可行性研究的依據(jù) 可靠的自然、經(jīng)濟(jì)、社

39、會(huì)等基礎(chǔ)原始資料，這些都是廠址選擇、工程設(shè)計(jì)、技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析不可缺少的基本數(shù)據(jù)。 有關(guān)工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、定額，以及國(guó)家正式頒布的技術(shù)法規(guī)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。 經(jīng)國(guó)家統(tǒng)一頒發(fā)的有關(guān)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本參數(shù)和指標(biāo)，如基準(zhǔn)收益率、社會(huì)折現(xiàn)率、調(diào)整外匯率、工資和價(jià)格等，它們可作為項(xiàng)目可行性研究中財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基準(zhǔn)依據(jù)和判別標(biāo)準(zhǔn)； 合資合作項(xiàng)目各方簽訂的協(xié)議書(shū)或意向書(shū)； 有關(guān)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。第122頁(yè)/共171頁(yè)可行性研究的工作程序簽訂委托協(xié)議明確問(wèn)題籌劃準(zhǔn)備調(diào)查研究方案擬訂與優(yōu)化項(xiàng)目評(píng)價(jià)是否可行編寫(xiě)并提交報(bào)告是是重新構(gòu)想或擬訂方案第123頁(yè)/共171頁(yè)可行性研究的基本內(nèi)容 項(xiàng)目興建的理由與目標(biāo) 市場(chǎng)

40、分析與預(yù)測(cè) 資源條件評(píng)價(jià) 建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案 廠址選擇 技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案 原材料與燃料供應(yīng) 總圖運(yùn)輸與公用輔助工程 環(huán)境影響評(píng)價(jià)第124頁(yè)/共171頁(yè)可行性研究的基本內(nèi)容 勞動(dòng)安全衛(wèi)生與消防 組織機(jī)構(gòu)與人力資源配置 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度 投資估算 融資方案 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 社會(huì)評(píng)價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)分析 研究結(jié)論與建設(shè)第125頁(yè)/共171頁(yè)可行性研究的基本內(nèi)容 技術(shù)上的可行性 經(jīng)濟(jì)上的合理性 社會(huì)的可接受性第126頁(yè)/共171頁(yè)可行性研究的作用 作為投資主體投資決策的依據(jù) 作為向當(dāng)?shù)卣块T(mén)或城市規(guī)劃部門(mén)申請(qǐng)建設(shè)執(zhí)照的依據(jù) 作為環(huán)保部門(mén)審查項(xiàng)目對(duì)環(huán)境影響的依據(jù) 作為安排項(xiàng)目計(jì)劃和實(shí)施方案的依據(jù)

41、 作為籌集資金和向銀行申請(qǐng)貸款的依據(jù)第127頁(yè)/共171頁(yè)可行性研究的作用 是編制科研試驗(yàn)計(jì)劃和新技術(shù)、新設(shè)備需用計(jì)劃以及大型專用設(shè)備生產(chǎn)預(yù)安排的依據(jù) 作為從國(guó)外引進(jìn)技術(shù)、設(shè)備以及與國(guó)外廠商談判簽約的依據(jù) 與項(xiàng)目協(xié)作單位簽訂經(jīng)濟(jì)合同的依據(jù) 作為項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的依據(jù)第128頁(yè)/共171頁(yè)可行性研究的深度要求 應(yīng)能充分反映項(xiàng)目可行性研究工作的成果，內(nèi)容齊全、結(jié)論明確、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、論據(jù)充分，滿足投資人或決策人的要求。 選用的主要設(shè)備，參數(shù)應(yīng)能滿足預(yù)訂貨的要求，引進(jìn)技術(shù)設(shè)備的資料應(yīng)滿足合同談判的要求 重大技術(shù)經(jīng)濟(jì)方案，應(yīng)對(duì)兩個(gè)以上方案進(jìn)行比選第129頁(yè)/共171頁(yè)可行性研究的深度要求 確定的主要工程技術(shù)數(shù)據(jù)

42、，應(yīng)滿足初步設(shè)計(jì)依據(jù)的要求 投資估算深度應(yīng)滿足投資控制準(zhǔn)確度要求 構(gòu)造的融資方案應(yīng)能滿足銀行等金融機(jī)構(gòu)信貸決策的需要 應(yīng)反映在可行性研究中出現(xiàn)的某些方案的重大分歧及未被采納的理由，以供委托單位或投資人權(quán)衡利弊進(jìn)行決策 應(yīng)附有評(píng)估、決策審批所必需的合同、協(xié)議、意向書(shū)、政府批件等第130頁(yè)/共171頁(yè)可行性研究的審批 對(duì)于政府投資項(xiàng)目和使用政府性資金、國(guó)際金融組織和外國(guó)政府貸款投資建設(shè)的項(xiàng)目，繼續(xù)實(shí)行審批制，需報(bào)批可行性研究報(bào)告。 凡不使用政府投資資金（國(guó)際金融組織和外國(guó)政府貸款屬于國(guó)家主權(quán)外債，按照政府投資資金管理）的項(xiàng)目，一律不再實(shí)行審批制，區(qū)別不同情況實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制，無(wú)需報(bào)批可行性研究報(bào)

43、告。第131頁(yè)/共171頁(yè)可行性研究報(bào)告例題 一、項(xiàng)目名稱 成都空壓機(jī)廠地塊建設(shè)項(xiàng)目 二、項(xiàng)目地址 成都空壓機(jī)廠地塊位于成都市海椒市街13號(hào)，即二環(huán)路東四段以西，得勝上街以南，海椒市街以東，蓮桂東路以北，臨二環(huán)路東四段，地處東大街東延線牛市口黃金位置。 三、土地產(chǎn)權(quán)狀況及面積 成都空壓機(jī)廠地塊現(xiàn)系成都牛市口商貿(mào)大市場(chǎng)所在地。該市場(chǎng)占地50余畝。其中工業(yè)劃撥用地23,673.08平方米（約35.51畝），商業(yè)租賃用地10,145.98平方米（約15.22畝），租賃時(shí)間為2000年5月6日起至2010年5月5日止。后因成都空壓機(jī)廠和成都華興房地產(chǎn)公司聯(lián)合開(kāi)發(fā)住宅，占用了市場(chǎng)16畝左右，現(xiàn)余33畝左

44、右。 四、地上建筑物狀況 地上建筑物多為二至三層的牛市口商貿(mào)大市場(chǎng)，少部分為廠區(qū)。第132頁(yè)/共171頁(yè) 五、項(xiàng)目由來(lái) 成都空壓機(jī)廠原系中國(guó)汽車(chē)工業(yè)總公司所屬企業(yè)。由于經(jīng)國(guó)務(wù)院總理辦公會(huì)議決定，需對(duì)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)總公司的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)進(jìn)行重組，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)銷售總公司和中國(guó)汽車(chē)工業(yè)物資總公司由上汽集團(tuán)接收，并提出破產(chǎn)申請(qǐng)，在按規(guī)定程序報(bào)批后，按照研究遼寧部分有色金屬和煤炭企業(yè)關(guān)閉破產(chǎn)有關(guān)問(wèn)題的會(huì)議紀(jì)要的規(guī)定組織實(shí)施破產(chǎn)。破產(chǎn)費(fèi)用缺口，經(jīng)財(cái)政部核定后，由上汽集團(tuán)負(fù)責(zé)解決。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)總公司所屬破產(chǎn)企業(yè)（含成都空壓機(jī)廠）實(shí)施破產(chǎn)所適用的政策和費(fèi)用也執(zhí)行上述規(guī)定。同時(shí)，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委根據(jù)國(guó)務(wù)院總理辦公會(huì)議紀(jì)要精

45、神，將成都汽車(chē)配件總廠、成都空壓機(jī)廠兩戶企業(yè)自2002年1月1日起移交給四川省人民政府管理，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)總公司持有兩戶企業(yè)的股權(quán)也實(shí)行無(wú)償劃轉(zhuǎn)，兩戶企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)仍由原法人主體承擔(dān)。2002年7月25日四川省人民政府決定將成都汽車(chē)配件總廠、成都空壓機(jī)廠兩戶企業(yè)下放至成都市人民政府實(shí)行屬地管理?，F(xiàn)成都市人民政府決定對(duì)成都空壓機(jī)廠實(shí)施關(guān)閉破產(chǎn)。但實(shí)施關(guān)閉破產(chǎn)大約需要1,200萬(wàn)元啟動(dòng)資金。破產(chǎn)后以土地出讓收入去除政府收取的土地出讓金剩余部分作為破產(chǎn)費(fèi)用，不足部分按有關(guān)規(guī)定由上汽集團(tuán)負(fù)責(zé)解決，同時(shí)返還先期墊付的1,200萬(wàn)元破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用。第133頁(yè)/共171頁(yè)六、有關(guān)破產(chǎn)清理情況預(yù)計(jì) 該地塊系成都

46、牛市口商貿(mào)大市場(chǎng)所在地。該市場(chǎng)擁有一樓一底營(yíng)業(yè)房485間，現(xiàn)有小食品、化工等各類商家200余戶。另有茶樓4個(gè)，面積2,787平方米，農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)1個(gè)，面積800平方米，娛樂(lè)城1個(gè)，面積1,500平方米，旅館1個(gè)，面積1,500平方米，招待所1個(gè)，面積300平方米，生資市場(chǎng)1個(gè)，面積1200平方米，餐館3個(gè)，面積800平方米。在破產(chǎn)清理時(shí)，該市場(chǎng)存在一些賠償糾紛，估計(jì)并無(wú)太大的問(wèn)題。 第134頁(yè)/共171頁(yè)第七部分 項(xiàng)目投資估算 一、土地開(kāi)發(fā)模式總投資估算 （一）開(kāi)發(fā)成本測(cè)算 此模式下開(kāi)發(fā)成本即為土地成本2,881.20萬(wàn)元。 1、基準(zhǔn)地價(jià)與出讓金 本地塊屬于工業(yè)用地級(jí)、住宅用地級(jí)、商業(yè)用地級(jí)。其基

47、準(zhǔn)地價(jià)和土地出讓金分別是：序號(hào)土地用途及級(jí)別基準(zhǔn)地價(jià) (萬(wàn)元/畝)出讓金 (萬(wàn)元/畝)市場(chǎng)最低出讓地價(jià)(萬(wàn)元/畝)1工業(yè)用地級(jí)58.73011.74670.4762住宅用地級(jí)140.87028.174169.0443商業(yè)用地級(jí)151.000 30.200181.200第135頁(yè)/共171頁(yè)2、實(shí)際出讓地價(jià)預(yù)估 本地塊為工業(yè)用地，出讓時(shí)需改變土地用途為商住用地。為了便于計(jì)算及考慮到可能的規(guī)劃情況，擬設(shè)定本地塊的商業(yè)建筑面積與住宅建筑面積的比例為20%:80%。 （1）土地出讓金補(bǔ)差額估算 若將該工業(yè)用地改為商住用地，每畝土地出讓金補(bǔ)差額預(yù)計(jì)=（30.20萬(wàn)元/畝-11.746萬(wàn)元/畝）20%+（

48、28.174萬(wàn)元/畝-11.746萬(wàn)元/畝）80%=16.8332萬(wàn)元/畝，則土地出讓金補(bǔ)差額總預(yù)計(jì)=16.8332萬(wàn)元/畝33畝=555.4956萬(wàn)元。 （2）地價(jià)估算 該地塊出讓時(shí)每畝地價(jià)預(yù)計(jì)=16.8332萬(wàn)元/畝+70.476萬(wàn)元/畝=87.3092萬(wàn)元/畝，則出讓時(shí)地價(jià)預(yù)計(jì)=87.3092萬(wàn)元/畝33畝=2,881.20萬(wàn)元。 （3）土地增值額估算 該地塊實(shí)際每畝市場(chǎng)最低出讓地價(jià)預(yù)估=181.20萬(wàn)元/畝20%+169.044萬(wàn)元/畝80%=171.475萬(wàn)元/畝。則該地塊實(shí)際市場(chǎng)最低出讓地價(jià)預(yù)估=171.47533畝=5,658.682萬(wàn)元。因此，該地塊每畝增值額=171.475萬(wàn)

49、元/畝-87.3092萬(wàn)元/畝=84.1658萬(wàn)元；整個(gè)地塊增值額=84.169萬(wàn)元33畝=2,777.47萬(wàn)元。 備注：以上是按成都地區(qū)以前工業(yè)用地轉(zhuǎn)讓及土地用途改變的一般辦法來(lái)計(jì)算出讓金補(bǔ)差額的。第136頁(yè)/共171頁(yè)（二）開(kāi)發(fā)費(fèi)用測(cè)算 1、管理費(fèi)用 管理費(fèi)用按每月5萬(wàn)元計(jì)算，從2004年8月至2005年底，共計(jì)85萬(wàn)元。 2、其他費(fèi)用 其他費(fèi)用為破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用1,200萬(wàn)元及其他可能尚需費(fèi)用100萬(wàn)元，合計(jì)為1,300萬(wàn)元（備注：雖然1,200萬(wàn)元是先期墊付，后期土地拍賣(mài)后無(wú)償返還的啟動(dòng)費(fèi)用，但由于考慮到該筆費(fèi)用具有不確定性，因此在實(shí)際測(cè)算時(shí)，將該筆費(fèi)用納入了成本）。 3、財(cái)務(wù)費(fèi)用 假定公

50、司自有資金為1,360萬(wàn)元左右，則資金缺口為2,881.20萬(wàn)元+85萬(wàn)元+1,300萬(wàn)元-1,360萬(wàn)元=2,906.20萬(wàn)元左右，需向銀行申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款2,900萬(wàn)元，貸款6個(gè)月。利率假定為中國(guó)人民銀行1至6個(gè)月貸款基準(zhǔn)利率5.04%，則財(cái)務(wù)費(fèi)用為73.08萬(wàn)元。 若開(kāi)發(fā)方案為土地開(kāi)發(fā)模式，則總投資為4,339.28萬(wàn)元。第137頁(yè)/共171頁(yè)二、房產(chǎn)開(kāi)發(fā)模式總投資估算 （一）開(kāi)發(fā)成本測(cè)算 1、土地成本 土地成本為2,881.20萬(wàn)元。 2、前期開(kāi)發(fā)費(fèi) 前期開(kāi)發(fā)費(fèi)預(yù)計(jì)為1,294.11萬(wàn)元。 3、設(shè)計(jì)費(fèi) 設(shè)計(jì)費(fèi)預(yù)計(jì)為185.18萬(wàn)元。 4、工程建安費(fèi) 工程建安費(fèi)預(yù)計(jì)為8,199.08萬(wàn)元

51、。 5、基礎(chǔ)設(shè)施費(fèi) 基礎(chǔ)設(shè)施費(fèi)預(yù)計(jì)為103.16萬(wàn)元。 6、公建配套費(fèi) 公建配套費(fèi)預(yù)計(jì)為107.32萬(wàn)元。 7、運(yùn)作期間費(fèi) 運(yùn)作期間費(fèi)預(yù)計(jì)為327.87萬(wàn)元。 8、不可預(yù)見(jiàn)費(fèi) 不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)預(yù)計(jì)為409.49萬(wàn)元。 以上8項(xiàng)合計(jì)為該項(xiàng)目開(kāi)發(fā)成本13,507.41萬(wàn)元。第138頁(yè)/共171頁(yè)第八部分 項(xiàng)目資金籌措 一、土地開(kāi)發(fā)模式投資方案 本項(xiàng)目若只進(jìn)行土地整理，則總投資為4,339.28萬(wàn)元，整個(gè)建設(shè)經(jīng)營(yíng)期為1年半。本項(xiàng)目開(kāi)發(fā)投資的資金來(lái)源有二個(gè)渠道：一是自有資金，二是銀行貸款。資金運(yùn)作方式如下：自有資金全部用于破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用、管理費(fèi)用、其他可能尚需的啟動(dòng)資金。此外還缺少的資金，則向銀行貸款。即公司

52、先以自有資金1,360萬(wàn)元啟動(dòng)項(xiàng)目至項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓，改變土地用途，然后以銀行貸款支付地價(jià)款至項(xiàng)目拍賣(mài)，以拍賣(mài)收入償還銀行貸款及利息。 其啟動(dòng)資金使用計(jì)劃如下：序號(hào)項(xiàng)目2004年2005年小計(jì)1管理費(fèi)用(萬(wàn)元)25.0035.0060.002破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用(萬(wàn)元)600.00600.001,200.003其他可能尚需的啟動(dòng)費(fèi)用(萬(wàn)元)50.0050.00100.00合計(jì)(萬(wàn)元)675.00685.001,360.00 第139頁(yè)/共171頁(yè)二、房產(chǎn)開(kāi)發(fā)模式投資方案 （一）投資組合方式 本項(xiàng)目總投資為13,507.41萬(wàn)元，整個(gè)建設(shè)經(jīng)營(yíng)期為8年。為了降低融資壓力，有助資金流通，降低開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，使項(xiàng)目順利開(kāi)發(fā)

53、，擬采取組合投資方案。本項(xiàng)目開(kāi)發(fā)投資的資金來(lái)源有三個(gè)渠道：一是自有資金，二是銀行貸款，三是預(yù)售收入再投入用于投資部分。資金運(yùn)作方式如下：自有資金用于破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用、其他土地整理可能尚需的啟動(dòng)費(fèi)用、前期管理費(fèi)用，有收入的第一年按銷售收入的35%用于投資，第二年按銷售收入的54%用于投資，第三年按銷售收入的18%用于投資。此外還缺少的資金，則向銀行貸款。 （二）資金運(yùn)作方式 在項(xiàng)目的前期，公司先以部分自有資金支付企業(yè)破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用、管理費(fèi)用、前期工程費(fèi)，至項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓改變土地用途時(shí)，以銀行貸款支付地價(jià)及當(dāng)年的部分工程費(fèi)用，當(dāng)住宅樓可以預(yù)售時(shí)，以預(yù)售收入實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)開(kāi)發(fā)，使整個(gè)項(xiàng)目投資完成。第140頁(yè)/共171

54、頁(yè) 1、自有資金 整個(gè)項(xiàng)目的自有資金為3,000萬(wàn)元，占總投資的18.31%，分四年投入。其投入計(jì)劃如下： 2、銀行貸款 銀行貸款計(jì)劃共有一筆，共計(jì)貸款5,000.00萬(wàn)元，占總投資的30.51%。 3、銷售收入再投入 銷售收入再投入從項(xiàng)目有銷售收入時(shí)開(kāi)始，直到項(xiàng)目銷售完畢?？備N售收入再投入為8,385.43萬(wàn)元，占總投資的51.18%。其投入計(jì)劃如下：項(xiàng)目項(xiàng)目2004年年2005年年2006年年2007年年合計(jì)合計(jì)自有資金自有資金(萬(wàn)元萬(wàn)元)995.70717.80550.63735.873,000.00 項(xiàng)目項(xiàng)目2004年年2005年年2006年年2007年年合計(jì)合計(jì)銷售收入再投入銷售收入

55、再投入(萬(wàn)元萬(wàn)元)694.596,491.591,199.268,385.43第141頁(yè)/共171頁(yè)第九部分 經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析 一、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)模式經(jīng)濟(jì)效益分析 (一)拍賣(mài)地價(jià)評(píng)估項(xiàng)目名稱位置拍賣(mài)成交價(jià)(萬(wàn)元/畝)交易日期修正土地位置交易情況交易方式土地用途土地級(jí)別區(qū)域因數(shù)個(gè)別因數(shù)小計(jì)比準(zhǔn)地價(jià)(萬(wàn)元/畝)錦江區(qū)二環(huán)路東四段工農(nóng)院街283-1000-1000100/98289武侯區(qū)桂溪鄉(xiāng)高攀村一組263-1-100-1-1-10100/95277本項(xiàng)目地塊的比準(zhǔn)地價(jià)=(289萬(wàn)元+277萬(wàn)元)2=283萬(wàn)元。第142頁(yè)/共171頁(yè)(二)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)序號(hào)項(xiàng)目名稱金額1銷售收入(萬(wàn)元)9,339.002總

56、成本(萬(wàn)元)4,339.283土地出讓金(萬(wàn)元)2,801.70土地改變用途時(shí)已補(bǔ)交部分(萬(wàn)元)555.50尚需補(bǔ)交部分(萬(wàn)元)2,246.204契稅(萬(wàn)元)86.445利潤(rùn)總額(萬(wàn)元)2,667.086所得稅(萬(wàn)元)880.147稅后利潤(rùn)(萬(wàn)元)1,786.948投資凈利潤(rùn)率41.18%第143頁(yè)/共171頁(yè)(三)不確定分析 1、破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用不納入成本情況 由于本項(xiàng)目成本測(cè)算中的破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用1,200萬(wàn)元具有不確定性，在上述的投資分析中納入了開(kāi)發(fā)成本，實(shí)際上這筆費(fèi)用是先期墊付給破產(chǎn)企業(yè)，待破產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)清理后，將其工業(yè)用地改變用途為商住用地后轉(zhuǎn)讓，然后以該土地出讓收入去除政府收取的土地出讓金剩

57、余部分作為實(shí)際的破產(chǎn)費(fèi)用，不足部分按有關(guān)規(guī)定由上汽集團(tuán)負(fù)責(zé)解決，同時(shí)返還先期墊付的1,200萬(wàn)元破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用。 假如破產(chǎn)啟動(dòng)費(fèi)用1,200萬(wàn)元分批次支付給破產(chǎn)企業(yè)，破產(chǎn)企業(yè)用這筆費(fèi)用啟動(dòng)企業(yè)破產(chǎn)程序，然后在一年后返還了這筆費(fèi)用。因此，這筆費(fèi)用在實(shí)際運(yùn)作中產(chǎn)生的成本是一年的利息。假定該筆費(fèi)用在年中支付，按半年計(jì)息。根據(jù)中國(guó)人民銀行2002年2月21日開(kāi)始執(zhí)行的利率，一至三年（含三年）的貸款年利率為5.49%。其財(cái)務(wù)費(fèi)用為1,200萬(wàn)元5.49%2=32.94萬(wàn)元，實(shí)際減少成本為1,200萬(wàn)元-32.94萬(wàn)元=1,167.06萬(wàn)元，亦即總成本為4,339.28萬(wàn)元-1,167.06萬(wàn)元=3,172

58、.22萬(wàn)元，成本下降了1,167.06萬(wàn)元4,339.28萬(wàn)元=26.90%。經(jīng)測(cè)算，在這種情況下，本項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：第144頁(yè)/共171頁(yè)序號(hào) 項(xiàng)目名稱金額1銷售收入(萬(wàn)元)9,339.002總成本(萬(wàn)元)3,172.223土地出讓金(萬(wàn)元)2,801.70土地改變用途時(shí)已補(bǔ)交部分(萬(wàn)元)555.50尚需補(bǔ)交部分(萬(wàn)元)2,246.204契稅(萬(wàn)元)86.445利潤(rùn)總額(萬(wàn)元)3,834.146所得稅(萬(wàn)元)1,265.277稅后利潤(rùn)(萬(wàn)元)2,568.878投資凈利潤(rùn)率80.98%第145頁(yè)/共171頁(yè)二、房產(chǎn)開(kāi)發(fā)模式經(jīng)濟(jì)效益分析 1、住宅銷售單價(jià)的確定 （1）用市場(chǎng)比較法確定銷售價(jià)格的

59、上限序號(hào)項(xiàng)目名稱蜀都花園海棠名居陽(yáng)光水岸1住宅比準(zhǔn)價(jià)格(元/平方米)3,0692,7082,9472銷售狀況權(quán)重(銷售率)80%50%10%140%3加權(quán)后的相對(duì)價(jià)格(元/平方米)245513542954,1044本項(xiàng)目住宅銷售平均標(biāo)準(zhǔn)基價(jià)(元/平方米)2,932經(jīng)比較計(jì)算，得到本項(xiàng)目住宅銷售單價(jià)為每平方米2,932元。第146頁(yè)/共171頁(yè) （二）總銷售收入的測(cè)算 根據(jù)上述住宅銷售進(jìn)度與價(jià)格預(yù)估，測(cè)算出本項(xiàng)目住宅的銷售收入為16,487.77萬(wàn)元，商業(yè)的銷售收入為3,810.30萬(wàn)元，車(chē)位的銷售收入為730.22萬(wàn)元，總銷售收入為21,028.29萬(wàn)元。 （三）總租賃與轉(zhuǎn)售收入的測(cè)算 1、商

60、業(yè)租賃與轉(zhuǎn)售收入測(cè)算 假設(shè)本項(xiàng)目商業(yè)經(jīng)營(yíng)年限為無(wú)限期，則根據(jù)公式a=vr來(lái)求其租賃價(jià)格（其中設(shè)定r=12%）： 2007年月租賃價(jià)格=（10,65812%）（1270%）=152元/平方米 因此，建議本項(xiàng)目商業(yè)的租賃價(jià)格為月租金每平方米150元，且假設(shè)其月租金每三年上漲10%，則其租賃凈收入、轉(zhuǎn)售凈收入分別為557.93萬(wàn)元、11,686.55萬(wàn)元，合計(jì)為12,244.48 萬(wàn)元 。 第147頁(yè)/共171頁(yè)（四）稅金及附加 1、銷售稅金及附加 本項(xiàng)目銷售稅金及附加合計(jì)為1,183.89萬(wàn)元。其中營(yíng)業(yè)稅按銷售收入的5%計(jì)算，測(cè)算為1,051.41萬(wàn)元，城市維護(hù)建設(shè)費(fèi)為營(yíng)業(yè)稅的7%，測(cè)算為73.6