港股通講師培訓(xùn)材料：港股通登記結(jié)算業(yè)務(wù)介紹

1、港股通登記結(jié)算業(yè)務(wù)介紹港股通登記結(jié)算業(yè)務(wù)介紹港股通方案內(nèi)容港股通方案內(nèi)容2v 概述概述v 存管存管v 清算與交收清算與交收v 風(fēng)險管理風(fēng)險管理v 公司行為公司行為一、概述（一、概述（1 1）- -定義定義3“配合人民幣國際化戰(zhàn)略、有管控的資本市場對外開放舉措配合人民幣國際化戰(zhàn)略、有管控的資本市場對外開放舉措”。上交所和港交所將允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)厣辖凰透劢凰鶎⒃试S兩地投資者通過當(dāng)?shù)厝倘藤I賣規(guī)定范圍內(nèi)的買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。滬港通對方交易所上市的股票。滬港通組成組成部分：部分：p 滬股通滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀商，經(jīng)由港交所設(shè)立的證券交，是指投資者委托香港經(jīng)紀商，經(jīng)

2、由港交所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上交所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)易服務(wù)公司，向上交所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上交所上市的股票的上交所上市的股票。包含。包含滬股交易通滬股交易通和和滬股結(jié)算通滬股結(jié)算通兩部分。兩部分。p 港股通港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上交所設(shè)立的證券，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上交所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向港交所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍交易服務(wù)公司，向港交所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的港交所上市的股票。內(nèi)的港交所上市的股票。包含包含港股交易通港股交易通和和港股結(jié)算通港股結(jié)算通兩部分。兩部分。一、概述（一

3、、概述（2 2）滬港結(jié)算通基本框架滬港結(jié)算通基本框架境外境外境內(nèi)境內(nèi)中國結(jié)算上海交易所和上海交易所和香港交易所香港交易所 香港結(jié)算境內(nèi)投資者境內(nèi)投資者境內(nèi)券商境內(nèi)券商2212境外投資者境外投資者香港券商香港券商兩地結(jié)算公司互相開立證券賬戶，用以持有證券；開立資金核算戶，用于資金結(jié)算。兩地結(jié)算公司互相開立證券賬戶，用以持有證券；開立資金核算戶，用于資金結(jié)算。通過中國結(jié)算和香港結(jié)算建立通過中國結(jié)算和香港結(jié)算建立CCPCCP和和CSDCSD的聯(lián)結(jié)，進行清算和交收。的聯(lián)結(jié)，進行清算和交收。3兩地市場盡量保持各自主場的結(jié)算習(xí)慣，彼此遵守對方的業(yè)務(wù)安排。兩地市場盡量保持各自主場的結(jié)算習(xí)慣，彼此遵守對方的業(yè)

4、務(wù)安排。331香港結(jié)算香港結(jié)算證券賬戶證券賬戶中國結(jié)算中國結(jié)算證券賬戶證券賬戶4一、概述（一、概述（3 3）- -方案目標(biāo)方案目標(biāo) 目標(biāo)：目標(biāo)：建立一個全新的港股通登記結(jié)算系統(tǒng)，建立一個全新的港股通登記結(jié)算系統(tǒng)，通過獨立的清算和交收、風(fēng)控、公司行為服務(wù)、運通過獨立的清算和交收、風(fēng)控、公司行為服務(wù)、運維系統(tǒng)來為業(yè)務(wù)提供支撐。維系統(tǒng)來為業(yè)務(wù)提供支撐。5港股通方案內(nèi)容港股通方案內(nèi)容6v 概述概述v 存管存管v 清算與交收清算與交收v 風(fēng)險管理風(fēng)險管理v 公司行公司行為為二、港股通二、港股通- -存管存管7 港股的登記和存管港股的登記和存管 中國結(jié)算的賬戶及持有中國結(jié)算的賬戶及持有 境內(nèi)投資者的賬戶及

5、持有境內(nèi)投資者的賬戶及持有 港股的凍結(jié)港股的凍結(jié) 港股的非交易過戶港股的非交易過戶二、港股通二、港股通- -存管：港股的登記和存管（存管：港股的登記和存管（1 1）8背景：背景： 實物證券：實物證券：目前香港市場以實物證券為主，上市公司均目前香港市場以實物證券為主，上市公司均須向股東、債權(quán)人等印發(fā)實物股票及債券等，作為股份須向股東、債權(quán)人等印發(fā)實物股票及債券等，作為股份所有權(quán)或債權(quán)的表面證據(jù)。所有權(quán)或債權(quán)的表面證據(jù)。 間接持有：間接持有：證券持有方式是以間接持有為主，大部分證證券持有方式是以間接持有為主，大部分證券登記在代理人名下。代理人一般為券商或托管銀行，券登記在代理人名下。代理人一般為券

6、商或托管銀行，而香港結(jié)算下屬的香港結(jié)算代理人作為香港的中央存管而香港結(jié)算下屬的香港結(jié)算代理人作為香港的中央存管處，也是一家代理人公司。處，也是一家代理人公司。二、港股通二、港股通- -存管：港股的登記和存管（存管：港股的登記和存管（2 2）9股份登記股份登記 香香港證券市場不存在一個單一的中央登記機構(gòu)。上市公港證券市場不存在一個單一的中央登記機構(gòu)。上市公司可以自行選擇為其提供登記服務(wù)的過戶處，不同上市司可以自行選擇為其提供登記服務(wù)的過戶處，不同上市公司的登記業(yè)務(wù)由各過戶處分散進行。公司的登記業(yè)務(wù)由各過戶處分散進行。 上市公司的股東名冊必須由經(jīng)認可的股份登記機構(gòu)負責(zé)上市公司的股東名冊必須由經(jīng)認可

7、的股份登記機構(gòu)負責(zé)備存維護。香港市場業(yè)界習(xí)慣上將此類證券登記機構(gòu)稱備存維護。香港市場業(yè)界習(xí)慣上將此類證券登記機構(gòu)稱為為 “過戶登記處過戶登記處”或或“過戶處過戶處”（Share Registrar）。例。例如：如： Computershare 。二、港股通二、港股通- -存管：港股的登記和存管（存管：港股的登記和存管（3 3）10股份存管股份存管 投資者可以將所持實物證券存管到代理人，代理人把這些投資者可以將所持實物證券存管到代理人，代理人把這些存入的實物證券送往相應(yīng)的存入的實物證券送往相應(yīng)的過戶過戶處，重新登記于代理人名處，重新登記于代理人名下，并保存這些實物證券（直到投資者提?。?。存入的證

8、下，并保存這些實物證券（直到投資者提取）。存入的證券在過戶登記處以代理人的名義重新登記后，代理人成為券在過戶登記處以代理人的名義重新登記后，代理人成為該證券的名義持有人，作為具有法定所有權(quán)的股東登記在該證券的名義持有人，作為具有法定所有權(quán)的股東登記在股東名冊上。股東名冊上。二、港股通二、港股通- -存管：港股的登記和存管（存管：港股的登記和存管（4 4）11持股方式：持股方式： （1）自己持有實物股票，該股票以股東自己的名義在過戶處登記在冊；）自己持有實物股票，該股票以股東自己的名義在過戶處登記在冊； （2）將股票托管于市場中介并且不存入香港結(jié)算，該股份以代理人公司的）將股票托管于市場中介并且

9、不存入香港結(jié)算，該股份以代理人公司的名義在過戶處登記在冊，實物股票由代理人保管；名義在過戶處登記在冊，實物股票由代理人保管； （3）將股票托管于證券經(jīng)紀商、托管銀行等市場中介，并且證券商或托管）將股票托管于證券經(jīng)紀商、托管銀行等市場中介，并且證券商或托管銀行等將股票存入香港結(jié)算，該股份以香港結(jié)算代理人的名義在過戶處登記銀行等將股票存入香港結(jié)算，該股份以香港結(jié)算代理人的名義在過戶處登記在冊，實物股票由香港結(jié)算保管；在冊，實物股票由香港結(jié)算保管； （4）作為投資者參與人（）作為投資者參與人（Investor Participant），將股票直接托管于香港），將股票直接托管于香港結(jié)算，該股份以香港結(jié)

10、算代理人的名義在過戶處登記在冊，實物股票由香港結(jié)算，該股份以香港結(jié)算代理人的名義在過戶處登記在冊，實物股票由香港結(jié)算保管。結(jié)算保管。二、港股通二、港股通- -存管：港股的登記和存管（存管：港股的登記和存管（5 5）12圖示：圖示：名冊上登記的股東名冊上登記的股東股份的實際持有人股份的實際持有人代理人代理人實際受益人實際受益人實際受益人實際受益人實際受益人實際受益人 投資者參與人投資者參與人經(jīng)紀商經(jīng)紀商托管商托管商直接持有人直接持有人一般的代理人一般的代理人香港結(jié)算代理人香港結(jié)算代理人上上 市市 公公 司司 過過 戶戶 處處（維護股東名冊）（維護股東名冊） 股東名冊的組成股東名冊的組成二、港股通

11、二、港股通- -存管：港股的登記和存管（存管：港股的登記和存管（6 6）p CCASSCCASS Central Clearing And Settlement System 中中央結(jié)算及交收系統(tǒng)央結(jié)算及交收系統(tǒng)在在CCASS內(nèi)，內(nèi)，證證券以電子化的方式記載在每個參與人的賬戶內(nèi)券以電子化的方式記載在每個參與人的賬戶內(nèi)，證券交收或轉(zhuǎn)移采用電子簿記方式進行，無需再進行實物的，證券交收或轉(zhuǎn)移采用電子簿記方式進行，無需再進行實物的交付和股東名冊意義上的過戶登記。交付和股東名冊意義上的過戶登記。只只有經(jīng)香港結(jié)算批準收納的合資格證有經(jīng)香港結(jié)算批準收納的合資格證券券（只限于在交易所上市只限于在交易所上市或獲

12、準在交易所買賣的證券或獲準在交易所買賣的證券），才能才能在在CCASS內(nèi)內(nèi)進行存管、清進行存管、清算及交收。香港結(jié)算向所有參與人提供合資格證券的存管服務(wù)算及交收。香港結(jié)算向所有參與人提供合資格證券的存管服務(wù)，包，包括括實物證券的實物證券的存存入和提取。入和提取。13二、港股通二、港股通- -存管：中國結(jié)算的賬戶及持有存管：中國結(jié)算的賬戶及持有證券賬戶（證券賬戶（Stock Accounts ）n香港結(jié)算為結(jié)算參與人開立的證券賬戶：14戶口編碼戶口編碼名稱名稱功能功能0101Stock Clearing Account股股份結(jié)算戶口份結(jié)算戶口中央結(jié)算系統(tǒng)內(nèi)用以進行交收的主要股份中央結(jié)算系統(tǒng)內(nèi)用以

13、進行交收的主要股份戶口戶口0202Entitlement Account股股份權(quán)益戶口份權(quán)益戶口用于用于接收香港結(jié)算派發(fā)給參與者的權(quán)益，接收香港結(jié)算派發(fā)給參與者的權(quán)益，如紅股、配股如紅股、配股2020Stock Collateral Control Account 股股份抵押統(tǒng)制戶口份抵押統(tǒng)制戶口存放結(jié)算參與者向香港結(jié)算提交的股份抵存放結(jié)算參與者向香港結(jié)算提交的股份抵押品押品二、港股通二、港股通- -存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（1 1） 投資者賬戶投資者賬戶“港股通港股通”投資者需擁投資者需擁有有滬市滬市A股賬戶并辦理指定交股賬戶并辦理指定交易易。“港股通港股通

14、”投資者投資者客客戶資金賬戶戶資金賬戶同同滬市滬市A股三方存管資金賬戶股三方存管資金賬戶。 投資者賬戶港股持倉投資者賬戶港股持倉 由由于交收期為于交收期為T+2，港股余額分為可交易數(shù)量（，港股余額分為可交易數(shù)量（Available)、日日終持有余額終持有余額（Balance)、未完成交收數(shù)量（、未完成交收數(shù)量（Pending)、凍結(jié)數(shù)量（凍結(jié)數(shù)量（F）。）?？煽山灰讛?shù)量（交易數(shù)量（A）=日終持有余額日終持有余額（B）+未完成交收數(shù)量（未完成交收數(shù)量（P）-凍結(jié)數(shù)量（凍結(jié)數(shù)量（F）注：注：1、買入買入時時未未完成交完成交收收數(shù)量（數(shù)量（P）為為正、賣正、賣出出時時未未完成交完成交收收數(shù)量（數(shù)量（

15、P）為為負負。2、日終持、日終持有余額有余額（B）、未完成交收數(shù)量（未完成交收數(shù)量（P）、凍結(jié)數(shù)量（凍結(jié)數(shù)量（F）通過證券余通過證券余額文件發(fā)送給交易所和參與人，參與人自行計算可交易數(shù)量（額文件發(fā)送給交易所和參與人，參與人自行計算可交易數(shù)量（A）。）。15二、港股通二、港股通- -存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（2 2）舉例舉例1 1：T日賣出日賣出800股，根據(jù)交易股，根據(jù)交易所實所實時成交回報數(shù)據(jù)時成交回報數(shù)據(jù)，T日未完成交收數(shù)量記錄日未完成交收數(shù)量記錄為為-800，可可交易數(shù)量于交易數(shù)量于T日日日日終終記減記減800，T+2日日交收完成后交收完成后，日，日終持

16、有余終持有余額額為為200。16日期日期事項事項可交易數(shù)量可交易數(shù)量（A）日終持有余額日終持有余額（B）未完成交未完成交收收數(shù)數(shù)量（量（P）凍結(jié)數(shù)凍結(jié)數(shù)量量（F）T-1日日 1000100000T日日賣出賣出800股股2001000-8000T+1日日 2001000-8000T+2日日 20020000二、港股通二、港股通- -存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（3 3）舉舉例例2 2：T T日買入日買入800800股，根據(jù)交易股，根據(jù)交易所實所實時成交回報數(shù)據(jù)時成交回報數(shù)據(jù)， T日未完成交收數(shù)量記錄日未完成交收數(shù)量記錄為為800，可可交易數(shù)量于交易數(shù)量于T T日日終

17、記日日終記增增800800，T+2T+2日日交交收完成后收完成后，日，日終持有余終持有余額額為為18001800。17日期日期事項事項可交易數(shù)量可交易數(shù)量（A）日終持有余額日終持有余額（B）未完成交未完成交收收數(shù)數(shù)量（量（P）凍結(jié)數(shù)凍結(jié)數(shù)量量（F）T-1日日 1000100000T日日買入買入800股股180010008000T+1日日 180010008000T+2日日 1800180000二、港股通二、港股通- -存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（存管：境內(nèi)投資者的賬戶及持有（4 4）舉舉例例3 3：T+0T+0回轉(zhuǎn)交易，回轉(zhuǎn)交易，T T日買入日買入800800股后，再賣出股后，再賣出1800

18、1800股股。 T日未完成交收數(shù)量記錄日未完成交收數(shù)量記錄為為800-1800=-1000。可交易數(shù)量于可交易數(shù)量于T T日日終日日終記記減減10001000。T+2T+2日日交收完成交收完成后，后，日日終持有余終持有余額額為為0 0。18日期日期事項事項可交可交易易數(shù)數(shù)量（量（A）日終持日終持有有余余額（額（B）未完成交未完成交收收數(shù)數(shù)量（量（P）凍結(jié)數(shù)凍結(jié)數(shù)量量（F）T-1日日 1000100000T日日買入買入800股，股，賣出賣出180001000-10000T+1日日 01000-10000T+2日日 0000二、港股通二、港股通- -存管：港股的凍結(jié)（存管：港股的凍結(jié)（1 1）可可

19、凍結(jié)生效的最大數(shù)量凍結(jié)生效的最大數(shù)量= A日日日終持有余額日終持有余額- A-1日凈賣日凈賣出數(shù)量出數(shù)量-A日凈賣出數(shù)量日凈賣出數(shù)量-已凍結(jié)數(shù)已凍結(jié)數(shù)量量注：注：A日凈買入，日凈買入，A-1日凈買入的證券不能在日凈買入的證券不能在A日進行凍日進行凍結(jié)。結(jié)。19二、港股通二、港股通- -存管：港股的凍結(jié)（存管：港股的凍結(jié)（2 2）舉例：A-1日凈買入，A日凈賣出20日期日期事項事項可交易數(shù)量可交易數(shù)量（A）日終持日終持有有余余額（額（B）未完成交收數(shù)未完成交收數(shù)量（量（P）凍結(jié)數(shù)量（凍結(jié)數(shù)量（F）A-2日日 1000100000A-1日日賣出賣出200股，股，買入買入500股股（凈買入（凈買入3

20、00）=1000+300=13001000-200+500=3000A日日（申報凍結(jié)（申報凍結(jié)1000股）股）買入買入200，賣出賣出400股股，（凈賣出凈賣出200）=1300+200-400=11001000300+200-400=100實際實際生效為生效為=1000-200=800A+1日日 3001300-200800A+2日日 30011000800二、港股通二、港股通- -存管：港股的凍結(jié)（存管：港股的凍結(jié)（3 3）21 受理范圍：受理范圍：協(xié)協(xié)助司法凍結(jié)、質(zhì)押登記助司法凍結(jié)、質(zhì)押登記 受受理方式：我公司柜面、券商端申報理方式：我公司柜面、券商端申報二、港股通二、港股通- -存管：

21、港股的非交易過戶（存管：港股的非交易過戶（1 1）22非交非交易過戶的業(yè)務(wù)易過戶的業(yè)務(wù) 受受理范圍：繼承、離婚、歇業(yè)變更、向基金會理范圍：繼承、離婚、歇業(yè)變更、向基金會捐贈、司法扣劃捐贈、司法扣劃 受受理方式：我公司柜面、券商端申報理方式：我公司柜面、券商端申報二、港股通二、港股通- -存管：港股的非交易過戶（存管：港股的非交易過戶（2 2）23 過戶費過戶費 印花稅（待定）印花稅（待定）項目項目標(biāo)準標(biāo)準繳付人繳付人繳付對象繳付對象非交易過戶費非交易過戶費按轉(zhuǎn)讓股份上日收盤市值的按轉(zhuǎn)讓股份上日收盤市值的1 1記收，最高上限記收，最高上限1010萬元人民幣（雙向收?。?。萬元人民幣（雙向收取）。（

22、匯率采用上日結(jié)算（匯率采用上日結(jié)算買入結(jié)算匯兌比率）買入結(jié)算匯兌比率）轉(zhuǎn)讓雙方投資者轉(zhuǎn)讓雙方投資者中國結(jié)算中國結(jié)算質(zhì)押登記費質(zhì)押登記費以上日收盤市值作為計算基礎(chǔ)，匯率采用上日結(jié)以上日收盤市值作為計算基礎(chǔ)，匯率采用上日結(jié)算買入結(jié)算匯兌比率。算買入結(jié)算匯兌比率。500500萬市值以下（含）部分萬市值以下（含）部分按該部分市值的按該部分市值的11元人民幣收取，超元人民幣收取，超500500萬市值萬市值的部分按該部分市值的的部分按該部分市值的0.10.1元人民幣收取，起點元人民幣收取，起點100100元人民幣。元人民幣。質(zhì)押登記申請人質(zhì)押登記申請人中國結(jié)算中國結(jié)算港股通方案內(nèi)容港股通方案內(nèi)容24v 概

23、述概述v 存管存管v 清算與交收清算與交收v 風(fēng)險管理風(fēng)險管理v 公司行公司行為為三、港股通三、港股通- -清算與交收（清算與交收（1 1）- -結(jié)算基本流程結(jié)算基本流程25券商賣出港股券商賣出港股資金資金凈凈應(yīng)收應(yīng)收券商買入港股券商買入港股資金凈應(yīng)付資金凈應(yīng)付內(nèi)地券商內(nèi)地券商內(nèi)地券商內(nèi)地券商香港結(jié)香港結(jié)算算中國結(jié)算中國結(jié)算中國結(jié)算中國結(jié)算T+2 T+2 18:0018:00T+2 T+2 1 10 0:30:30T T+2+2日日T T+2+2 1 15 5: :4545T T+2+21 15 5: :4545T T+2+2日日 證券證券資金資金 中國結(jié)算在中國結(jié)算在港港結(jié)算結(jié)算銀行銀行（X

24、 X銀行）銀行） 中國結(jié)算在港中國結(jié)算在港結(jié)算結(jié)算銀行銀行（X X銀行）銀行） DDIT+T+2 218:0018:00DCIT+T+2 2 1818:00:00DCI:DCI:直接記存指示直接記存指示 DDI:DDI:直接記除指示直接記除指示人民人民幣幣在港換匯在港換匯港幣港幣港幣港幣在港換匯在港換匯人民人民幣幣人民幣人民幣中國結(jié)算中國結(jié)算在滬結(jié)算在滬結(jié)算銀行銀行（Y Y銀行）銀行） T+2 T+2 跨境匯劃人民幣跨境匯劃人民幣中國結(jié)算中國結(jié)算在滬結(jié)算在滬結(jié)算銀行銀行（Y Y銀行）銀行） T+2 T+2 跨境匯劃人民幣跨境匯劃人民幣三、港股通三、港股通- -清算與交收（清算與交收（2 2）-

25、 -與香港結(jié)算與香港結(jié)算p 結(jié)算原則結(jié)算原則n 香港結(jié)算作為香港結(jié)算作為CCPCCP，實施凈額結(jié)算，擔(dān)保交收。證券和資金都是，實施凈額結(jié)算，擔(dān)保交收。證券和資金都是T+2T+2交交收收。n 港幣港幣結(jié)算（標(biāo)的證券以港幣計價和成交）結(jié)算（標(biāo)的證券以港幣計價和成交）p 制度安排制度安排n 成為中央結(jié)算系統(tǒng)成為中央結(jié)算系統(tǒng)（CCASSCCASS系統(tǒng)系統(tǒng)) )的參與者，類別為的參與者，類別為“結(jié)算機構(gòu)參與者結(jié)算機構(gòu)參與者”。n 香港結(jié)算香港結(jié)算為中國結(jié)算為中國結(jié)算開立開立四個四個資金資金核算核算戶頭戶頭：n 確定在港結(jié)算銀行確定在港結(jié)算銀行選擇選擇X X銀行作為資金交收、貨幣兌換銀行銀行作為資金交收、

26、貨幣兌換銀行（即在港結(jié)算銀行）（即在港結(jié)算銀行），開立人民幣和港幣賬戶，用，開立人民幣和港幣賬戶，用于于資金資金的兌換和交收的兌換和交收。與與X X銀行就資金匯劃、貨幣兌換、系統(tǒng)連接等問題進行協(xié)議約定。銀行就資金匯劃、貨幣兌換、系統(tǒng)連接等問題進行協(xié)議約定。授權(quán)授權(quán)X X銀行可接受香港結(jié)算銀行可接受香港結(jié)算、港交所、港交所指令直接對中國結(jié)算的銀行賬戶扣款。指令直接對中國結(jié)算的銀行賬戶扣款。26戶口名稱戶口名稱戶口編號戶口編號處理款項類別處理款項類別交收戶口交收戶口0101記錄根據(jù)成功交易交收結(jié)果所產(chǎn)生的應(yīng)收付款項記錄根據(jù)成功交易交收結(jié)果所產(chǎn)生的應(yīng)收付款項款項權(quán)益戶口款項權(quán)益戶口0404記錄與代理

27、人服務(wù)相關(guān)的款項，如派發(fā)現(xiàn)金紅利記錄與代理人服務(wù)相關(guān)的款項，如派發(fā)現(xiàn)金紅利結(jié)賬戶口結(jié)賬戶口0505記錄未繳付的記錄未繳付的CCASSCCASS系統(tǒng)結(jié)算費用（包括股份交收費、證券組合費）系統(tǒng)結(jié)算費用（包括股份交收費、證券組合費）雜項戶口雜項戶口0606記錄與風(fēng)控相關(guān)記錄與風(fēng)控相關(guān)的的應(yīng)收付應(yīng)收付資金資金三、港股通三、港股通- -清算與交收（清算與交收（3 3）- -與香港結(jié)算與香港結(jié)算nT日日17：00，香港香港結(jié)算根結(jié)算根據(jù)據(jù)成交數(shù)據(jù)進行凈額成交數(shù)據(jù)進行凈額清算，清算，形成形成PCS（臨時（臨時結(jié)算表）。在結(jié)算表）。在PCS中，以中國結(jié)算為單位，對每只證券形成一個待中，以中國結(jié)算為單位，對每只

28、證券形成一個待收取或待交付的數(shù)額，以及一個與其對應(yīng)的應(yīng)付或應(yīng)收資金金額。收取或待交付的數(shù)額，以及一個與其對應(yīng)的應(yīng)付或應(yīng)收資金金額。nT+1日日14：00，發(fā)送，發(fā)送FCS(最終結(jié)算表最終結(jié)算表)?；凇；赑CS，對，對每每只只證券證券分配分配一個唯一一個唯一的的交收頭寸代碼交收頭寸代碼SPN ，同時增加，同時增加“股份交收費股份交收費”數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)。n中中國結(jié)算可通過國結(jié)算可通過CCASS系統(tǒng)查系統(tǒng)查詢詢各各SPN狀狀態(tài)態(tài)，確認是確認是否否完成交完成交收。收。 （香港不設(shè)證券前端監(jiān)控，因此可能發(fā)生證券賣空）（香港不設(shè)證券前端監(jiān)控，因此可能發(fā)生證券賣空）27三、港股通三、港股通- -清算與交收（

29、清算與交收（4 4）- - 與香港結(jié)算與香港結(jié)算n 每個交收日（每個交收日（T+2日）日）9:30，CCASS系統(tǒng)從擔(dān)保品管理系統(tǒng)（系統(tǒng)從擔(dān)保品管理系統(tǒng)（CCMS）中交）中交收已提交作為交收擔(dān)保品的相關(guān)證券。收已提交作為交收擔(dān)保品的相關(guān)證券。n 10：30-15：45，CCASS系統(tǒng)通過四個批處理（系統(tǒng)通過四個批處理（“BSR”）進行證券交收）進行證券交收。 先收后付，先收后付，CCASS系統(tǒng)內(nèi)的證券能否順利交收，要視證券交付方參與者系統(tǒng)內(nèi)的證券能否順利交收，要視證券交付方參與者是否有足夠的證券。是否有足夠的證券。 每一次批處理完成的交收都是終局每一次批處理完成的交收都是終局性交性交收收。n

30、一旦收到證券，一旦收到證券，CCASS系統(tǒng)按如下順序來支付股份：系統(tǒng)按如下順序來支付股份：逾期時日（逾期時間長的先分配）逾期時日（逾期時間長的先分配）成交價格成交價格(成交價格高的先處理成交價格高的先處理)股份數(shù)量股份數(shù)量(股份數(shù)量少的先處理股份數(shù)量少的先處理) 交易編碼。交易編碼。n 對于不能正常交收的證券，香港結(jié)算采取延遲交付的辦法。對于不能正常交收的證券，香港結(jié)算采取延遲交付的辦法。 由于發(fā)達的場外市場的存在，每日交收效率超過由于發(fā)達的場外市場的存在，每日交收效率超過99.5%。28中國結(jié)算與香港結(jié)算之間：中國結(jié)算與香港結(jié)算之間：n 常規(guī)資金交收模式（晚間收款模式）：常規(guī)資金交收模式（晚

31、間收款模式）： 香港結(jié)算于香港結(jié)算于T+2T+2日晚日晚1818：0000通過香港銀行同業(yè)結(jié)算有限公司（通過香港銀行同業(yè)結(jié)算有限公司（HKICL)HKICL)的集的集中資金交收處理，以中資金交收處理，以DDIDDI或或DCIDCI的方式與中國結(jié)算完成資金交收。的方式與中國結(jié)算完成資金交收。三、港股通三、港股通- -清算與交收（清算與交收（5 5） - - 與香港結(jié)算與香港結(jié)算29三、港股通三、港股通- -清算與交收（清算與交收（6 6）- -與境內(nèi)參與人與境內(nèi)參與人p 結(jié)算原則結(jié)算原則n兩級結(jié)算、凈額清算兩級結(jié)算、凈額清算、擔(dān)保交收擔(dān)保交收。n人民幣結(jié)算人民幣結(jié)算p 制度安排制度安排n為為境內(nèi)

32、參與人境內(nèi)參與人單獨開立備付金賬戶單獨開立備付金賬戶和風(fēng)控資金賬戶（分自營、客戶），和風(fēng)控資金賬戶（分自營、客戶），投資者賬戶根據(jù)現(xiàn)有指定交易關(guān)系清算。投資者賬戶根據(jù)現(xiàn)有指定交易關(guān)系清算。n在滬在滬選擇選擇Y Y銀行作為結(jié)算銀行，負責(zé)港股資金交收及資金跨境匯劃工作銀行作為結(jié)算銀行，負責(zé)港股資金交收及資金跨境匯劃工作，在其開立港股交易結(jié)算專用存款賬戶（人民幣賬戶）。，在其開立港股交易結(jié)算專用存款賬戶（人民幣賬戶）。n參與人參與人報備港股交易指定收款賬戶報備港股交易指定收款賬戶（可留目前的三方存管賬戶）（可留目前的三方存管賬戶）。30三、港股通三、港股通- -清算與交收（清算與交收（7 7）- -

33、與境內(nèi)參與人與境內(nèi)參與人p 證券清算證券清算n以以投資者投資者A A股股證券賬戶為單位，證券賬戶為單位，以成交記錄為基礎(chǔ)，以成交記錄為基礎(chǔ)，形成各證券賬戶在交收形成各證券賬戶在交收日各證券的應(yīng)收、應(yīng)付日各證券的應(yīng)收、應(yīng)付數(shù)數(shù)額。額。p 資金清算（兩次清算）資金清算（兩次清算）n換匯銀行向中國結(jié)算提供參考匯率，上交所換匯銀行向中國結(jié)算提供參考匯率，上交所在前臺系統(tǒng)顯示在前臺系統(tǒng)顯示。n首次清算：首次清算：交易日交易日（T T日）日）日終，以備付金賬戶為單位，對日終，以備付金賬戶為單位，對其其名下名下證券證券賬戶賬戶當(dāng)日交易進行清算，軋差形成當(dāng)日交易進行清算，軋差形成該備付金賬戶該備付金賬戶應(yīng)收應(yīng)

34、付應(yīng)收應(yīng)付港幣港幣資金凈額資金凈額（含稅（含稅費）費）。n匯總計算匯總計算T+2T+2日日全部港幣應(yīng)收全部港幣應(yīng)收/ /應(yīng)付金額并通知應(yīng)付金額并通知X X銀行銀行。nT T日日日終，日終，X X銀行銀行根據(jù)港幣應(yīng)收付金額，根據(jù)港幣應(yīng)收付金額，提供提供換匯換匯匯率匯率，用于，用于T+2T+2交收交收。n二次清算：二次清算：根據(jù)根據(jù)調(diào)整后的調(diào)整后的匯率匯率，計算計算各參與人各參與人應(yīng)收應(yīng)收/ /應(yīng)付應(yīng)付人民幣人民幣凈額，以清凈額，以清算編號為單位生成清算數(shù)據(jù)并發(fā)算編號為單位生成清算數(shù)據(jù)并發(fā)送參與人送參與人。31三、港股通三、港股通- -清算與交收（清算與交收（8 8）- -與境內(nèi)參與人與境內(nèi)參與人

35、n 上交所對境內(nèi)賬戶實施前端監(jiān)上交所對境內(nèi)賬戶實施前端監(jiān)控，不會發(fā)生證券賣空?？?，不會發(fā)生證券賣空。n 投資者應(yīng)付證券：投資者應(yīng)付證券： 投資者應(yīng)付證券投資者應(yīng)付證券T+2日日計減計減。 即在即在T日和日和T+1日晚，賣出方投資者仍享有相關(guān)證券的權(quán)益。日晚，賣出方投資者仍享有相關(guān)證券的權(quán)益。n 投資者應(yīng)收證券：投資者應(yīng)收證券： T+2日日終，日日終，系系統(tǒng)根據(jù)投資者統(tǒng)根據(jù)投資者T日凈日凈買買入記入記增增其其余余額（額（balance）。）。 即直到即直到T+2日晚，買入方投資者才享有相關(guān)證券的權(quán)益。日晚，買入方投資者才享有相關(guān)證券的權(quán)益。 對對內(nèi)不做延遲交付處內(nèi)不做延遲交付處理理 。n 上述做

36、法與上述做法與A股差異較大，需提前做好投資者教育工作。股差異較大，需提前做好投資者教育工作。32三、三、港股通港股通- -清算與交收（清算與交收（9 9）- -與境內(nèi)參與人與境內(nèi)參與人33n 交易：交易：T日清算，日清算，T+2交收。其中：交收。其中： 參與人應(yīng)付，參與人應(yīng)付，T+2日日10:30； 參與人應(yīng)收，參與人應(yīng)收，T+2日日18:00。 n 風(fēng)控、紅利風(fēng)控、紅利/公司收購：公司收購： T日清算，日清算，T+1日日10:30交收。交收。n 證券組合費：證券組合費： T日清算，日清算，T+1日日18:00交收。交收。中國結(jié)算通過在結(jié)算參與人的結(jié)算備付金賬戶上直接貸（借）記完成其中國結(jié)算通

37、過在結(jié)算參與人的結(jié)算備付金賬戶上直接貸（借）記完成其與中國結(jié)算間不可撤銷的資金交收與中國結(jié)算間不可撤銷的資金交收。n T+1日日10:30收到的紅利資金，當(dāng)日可劃。收到的紅利資金，當(dāng)日可劃。n T+2日日18:00應(yīng)收資金當(dāng)日計息，次日可劃。應(yīng)收資金當(dāng)日計息，次日可劃。 注：具體劃款還需根據(jù)當(dāng)日資金可用余額情況。注：具體劃款還需根據(jù)當(dāng)日資金可用余額情況。三、三、港股通港股通- -清算與交收（清算與交收（1010）- -與境內(nèi)參與人與境內(nèi)參與人34時間時間中國結(jié)算中國結(jié)算T日日日終：日終： 1、交易清算交易清算，形成交易資金清算凈額；形成交易資金清算凈額； 2、對公司行為類業(yè)務(wù)，在人民幣資金到賬

38、后進行清算，形成公司行為類資、對公司行為類業(yè)務(wù)，在人民幣資金到賬后進行清算，形成公司行為類資金清算凈額。金清算凈額。 3、計算參與人應(yīng)收付風(fēng)控資金，形成風(fēng)控資金清算凈額。、計算參與人應(yīng)收付風(fēng)控資金，形成風(fēng)控資金清算凈額。 4、根據(jù)上日持有及收盤價，計算證券組合費、根據(jù)上日持有及收盤價，計算證券組合費。上述清算各分外幣和人民幣兩次進行，數(shù)據(jù)當(dāng)日發(fā)送結(jié)算參與人。上述清算各分外幣和人民幣兩次進行，數(shù)據(jù)當(dāng)日發(fā)送結(jié)算參與人。T+1日日10:30：根根據(jù)據(jù)T日風(fēng)控資金清算結(jié)日風(fēng)控資金清算結(jié)果果、T日公司行為類資金清算結(jié)果日公司行為類資金清算結(jié)果進進行參與行參與人資人資金交收金交收。18:00：對對T日證券

39、組合費清算結(jié)果進行交收。日證券組合費清算結(jié)果進行交收。T+2日日10:30：根根據(jù)據(jù)T日清算結(jié)果，進行參與人應(yīng)付交易清算資金交收日清算結(jié)果，進行參與人應(yīng)付交易清算資金交收。18:00：根根據(jù)據(jù)T日清算結(jié)果，進行參與人應(yīng)收交易清算資金交收日清算結(jié)果，進行參與人應(yīng)收交易清算資金交收。 日終日終：對對T日交易按證券賬戶逐筆進行證券交收。日交易按證券賬戶逐筆進行證券交收。港股通交易收費一覽表：港股通交易收費一覽表：三、港股通三、港股通- -清算與交收（清算與交收（1111）- -稅費（一）稅費（一）35大類大類小類小類項目項目繳付對象繳付對象收費收費/ /計算標(biāo)準計算標(biāo)準交易稅費交易稅費（交港交所或由

40、港（交港交所或由港交所代收）交所代收）交易稅費交易稅費印花稅印花稅印花稅署印花稅署雙邊，按成交金額的雙邊，按成交金額的0.1%計收（取整到元，不計收（取整到元，不足一元按一元計）。足一元按一元計）。交易征費交易征費證監(jiān)會證監(jiān)會雙邊，按成交金額的雙邊，按成交金額的0.003%計收計收（四舍五入至四舍五入至小數(shù)點后兩位小數(shù)點后兩位）。交易費交易費港交所港交所雙邊雙邊，按成交金額的，按成交金額的0.005%計收計收（四舍五入至（四舍五入至小數(shù)點后兩位）。小數(shù)點后兩位）。交易系統(tǒng)使用費交易系統(tǒng)使用費雙邊，每筆交易雙邊，每筆交易0.5港幣。港幣。結(jié)算收費結(jié)算收費（交香港結(jié)算）（交香港結(jié)算）結(jié)算及交收服務(wù)

41、結(jié)算及交收服務(wù)股份交收費股份交收費香港結(jié)算香港結(jié)算雙邊，按成交金額的雙邊，按成交金額的0.002%0.002%計收，每邊最低及最計收，每邊最低及最高收費分別為高收費分別為2 2元及元及100100元（四舍五入至小數(shù)點后元（四舍五入至小數(shù)點后兩位）。兩位）。證券存管服務(wù)證券存管服務(wù)托管費托管費每手收費每手收費 0.012 0.012 港元，每位港元，每位與者每月最高為與者每月最高為 100,000 100,000 港元。港元。共用代理人服務(wù)共用代理人服務(wù)代收股息、紅利服務(wù)費代收股息、紅利服務(wù)費紅利及利息的現(xiàn)金總數(shù)額紅利及利息的現(xiàn)金總數(shù)額0.12%0.12%，每次最高為，每次最高為 10,0001

42、0,000港元。港元。公司行動服務(wù)費公司行動服務(wù)費每手每手0.80 0.80 港元，每項指示或公司行動每戶口最高港元，每項指示或公司行動每戶口最高為為10,000 10,000 港元。港元。登記及過戶費登記及過戶費 每手每手1.5 1.5 港元，以上次收款日之后參與者戶口的港元，以上次收款日之后參與者戶口的凈增股數(shù)計算。凈增股數(shù)計算。 其它其它其它銀行服務(wù)費等其它銀行服務(wù)費等- -合合并并為為證證券券組組合合費費注：注：1、證券組合費、證券組合費（待定）（待定）是對現(xiàn)有幾個收費項目的合并替代，并非新增項目。是對現(xiàn)有幾個收費項目的合并替代，并非新增項目。2、對于無法追溯至具體交易的（對于無法追溯

43、至具體交易的（如，如，銀行劃款手續(xù)費等），由中國結(jié)算承擔(dān)銀行劃款手續(xù)費等），由中國結(jié)算承擔(dān)。原則：不增加任何收費項目，完全按照香港結(jié)算對中國結(jié)算的收取方式對內(nèi)進行收取。原則：不增加任何收費項目，完全按照香港結(jié)算對中國結(jié)算的收取方式對內(nèi)進行收取。證券組合費：證券組合費：三、港股通三、港股通- -清算與交收（清算與交收（1212）- -稅費（二）稅費（二）36持有港股的市值（幣種：港幣）持有港股的市值（幣種：港幣）年年費率費率%（舉例，舉例，具具體標(biāo)準待定）體標(biāo)準待定）等于或低于港幣等于或低于港幣 500億元億元0.001港港幣幣500億億元元 2,500億元億元0.0009港港幣幣2,500億億

44、元元5,000億元億元0.0008港港幣幣5,000億億元元7,500億元億元0.0007港港幣幣7,500億億元元10,000億元億元0.0006高于港幣高于港幣10,000億元億元0.0005 以持有市值為計算基礎(chǔ)；每個自然日收取；實行超額累退費率；日費以持有市值為計算基礎(chǔ)；每個自然日收??；實行超額累退費率；日費率等于年費率除以率等于年費率除以365365p 暫定換匯方案：暫定換匯方案：n 每每個交易日個交易日開開市市前前，換換匯銀匯銀行行向向中國結(jié)算中國結(jié)算提提供雙邊參考報供雙邊參考報價價及及中間價。中間價。n 中國結(jié)算中國結(jié)算及時通過上交所向市場公布。及時通過上交所向市場公布。n 當(dāng)日

45、當(dāng)日日日終，換匯銀行根終，換匯銀行根據(jù)換據(jù)換匯凈匯凈額額（根據(jù)首次清算結(jié)果確定）（根據(jù)首次清算結(jié)果確定）確確定日終結(jié)算報價，中國結(jié)定日終結(jié)算報價，中國結(jié)算算據(jù)此據(jù)此進進行換匯行換匯。n 中國結(jié)算中國結(jié)算將因?qū)⒁騼魞纛~結(jié)額結(jié)算算產(chǎn)產(chǎn)生的匯率盈余（亦可視為換匯成本）生的匯率盈余（亦可視為換匯成本）按成交金額分攤至每筆交按成交金額分攤至每筆交易，確定交易實際適用的匯率賣出價易，確定交易實際適用的匯率賣出價和買入價。和買入價。n 中國結(jié)算中國結(jié)算對對買入交易和賣出交易分別使用調(diào)整后買入交易和賣出交易分別使用調(diào)整后的的匯率匯率賣賣出價出價和買入和買入價價二次清算，確定本幣應(yīng)收付金額二次清算，確定本幣應(yīng)收

46、付金額。三、港股通三、港股通- -清算與交收（清算與交收（1313）- -換匯方案換匯方案37n 基本原則：基本原則： “最小交集最小交集”：初期，：初期，僅在滬港兩地均為交易日且能夠滿足結(jié)算安排時開僅在滬港兩地均為交易日且能夠滿足結(jié)算安排時開通。通。 境境內(nèi)放假、香港放假的均不作為交易日和交收內(nèi)放假、香港放假的均不作為交易日和交收日；日； 香香港的半日市（半天交易，非交收日），港股通市場和香港保持一致，交易半港的半日市（半天交易，非交收日），港股通市場和香港保持一致，交易半天，但為非交收日；天，但為非交收日； 由由于境內(nèi)放假香港不放假，為避免境內(nèi)放假期間造成資金交收違約，因此境內(nèi)于境內(nèi)放假香

47、港不放假，為避免境內(nèi)放假期間造成資金交收違約，因此境內(nèi)放假前兩天不作為港股通交易日放假前兩天不作為港股通交易日。n 以以20142014年年9 9、1010月為例：月為例：三、港股通三、港股通- -清算與交收（清算與交收（1414）- -交易日歷安排交易日歷安排389月月 9-19-29-39-49-59-89-99-109-119-129-159-169-179-189-199-229-239-249-259-269-299-30一一二二三三四四五五一一二二三三四四五五一一二二三三四四五五一一二二三三四四五五一一二二HKH HSHs非交易非交易日日非交易非交易日日非交易非交易交收日交收日非交

48、易非交易交收日交收日非交非交易日易日非交非交易日易日10月月10-110-210-310-610-710-810-910-10 10-13 10-14 10-15 10-16 10-17 10-20 10-21 10-22 10-23 10-24 10-27 10-2810-29 10-30三三四四五五一一二二三三四四五五一一二二三三四四五五一一二二三三四四五五一一二二三三四四HKH HH HSHsssss非交易非交易交收日交收日非交易非交易交收日交收日非交易非交易交收日交收日非交易非交易交收日交收日非交易非交易交收日交收日n 遇遇特定節(jié)假日、惡劣天氣等情況，香港市場會在交易、清算、交收方面作

49、出特殊的特定節(jié)假日、惡劣天氣等情況，香港市場會在交易、清算、交收方面作出特殊的安排安排，具，具體如體如下，屆時下，屆時中中國結(jié)算相應(yīng)作出調(diào)國結(jié)算相應(yīng)作出調(diào)整，并及時通知市場。整，并及時通知市場。情情況一：況一： 若八若八號（或以上）臺風(fēng)訊號黑色暴雨警號（或以上）臺風(fēng)訊號黑色暴雨警告在告在9點前點前發(fā)出發(fā)出，且中，且中午午12點前點前解解除的，則除的，則香港結(jié)算視當(dāng)天為交收日。香港結(jié)算視當(dāng)天為交收日。 若八號（或以上）臺風(fēng)訊號黑色暴雨警若八號（或以上）臺風(fēng)訊號黑色暴雨警告在告在9點前點前發(fā)出發(fā)出，且中午，且中午12點仍點仍未解未解除的，除的，則香港結(jié)算視當(dāng)天（則香港結(jié)算視當(dāng)天（T日）為非交日）為

50、非交收收日。日。該日原本的證券和資金交收會順延至下一個該日原本的證券和資金交收會順延至下一個交收日。交收日。 即：即：T-2日交易的交收順延至日交易的交收順延至T+1日交收，日交收，T-1日交易的交收順延至日交易的交收順延至T+2日交收。日交收。情況二：情況二： 若八號（或以上）臺風(fēng)訊號在若八號（或以上）臺風(fēng)訊號在9點后點后發(fā)布，且發(fā)布，且12點點前解除的，當(dāng)日證券和資金均正常前解除的，當(dāng)日證券和資金均正常交收。交收。 若八號（或以上）臺風(fēng)訊號在若八號（或以上）臺風(fēng)訊號在9點后點后發(fā)布，且發(fā)布，且12點點前仍未解除的，香港結(jié)算當(dāng)前仍未解除的，香港結(jié)算當(dāng)日僅作日僅作證證券交收券交收，資，資金順延

51、至下一交收日處理，該日視作交收金順延至下一交收日處理，該日視作交收日日（T日）日） 。 即：即： T-2日交易日交易的資金交的資金交收順延至收順延至T+1日交日交收，收，T-1日交易的交日交易的交收仍在收仍在T+1日進行。日進行。 如黑色暴雨如黑色暴雨警告警告在在9時后時后發(fā)出發(fā)出, 則該日則該日正常正常進行證券和資金交收進行證券和資金交收。圣誕、元旦、農(nóng)歷新年前圣誕、元旦、農(nóng)歷新年前夕：夕： 若若圣圣誕節(jié)、元旦和農(nóng)歷新年前一天不是周末，誕節(jié)、元旦和農(nóng)歷新年前一天不是周末，則該日上則該日上午有交易，但為非交收日。午有交易，但為非交收日。三、港股通三、港股通- -清算與交收（清算與交收（1515

52、）- -特殊清算、交收安排特殊清算、交收安排39nA123456789賬戶在賬戶在2014年年7月月4日日（周五）（周五）日終持有日終持有00002股票股票5,000股，收盤價為股，收盤價為55.90HK$。2014年年7月月7日日（周一）（周一） 該賬戶交易情況如右表：該賬戶交易情況如右表：當(dāng)日清算數(shù)據(jù)如下：當(dāng)日清算數(shù)據(jù)如下：清算港幣數(shù)據(jù)：清算港幣數(shù)據(jù)：買入應(yīng)付（港幣）買入應(yīng)付（港幣）=成交金額成交金額（印花稅（印花稅+交易征費交易征費+交易費交易費+交易系統(tǒng)使用費交易系統(tǒng)使用費+股份交收費）股份交收費）=-10,000120.60- （1,206,0000.1%+1,206,0000.00

53、3%+1,206,0000.005%+0.5+1,206,0000.002%）=-1,206,000-(1206+36.18+60.30+0.5+24.12)=-1,207,327.10 元元HK$賣出應(yīng)收（港幣）賣出應(yīng)收（港幣）=成交金額成交金額（印花稅（印花稅+交易征費交易征費+交易費交易費+交易系統(tǒng)使用費交易系統(tǒng)使用費+股份交收費）股份交收費）=5,00060.90-（304,5000.1%+304,5000.003%+304,5000.005%+0.5+304,5000.002%）=304,500-(305+9.14+15.23+0.50+6.09)=304,164.04元元HK$證券

54、組合費應(yīng)付（港幣）證券組合費應(yīng)付（港幣）=500055.903（天）階梯費率（參數(shù)化設(shè)定，假設(shè)為（天）階梯費率（參數(shù)化設(shè)定，假設(shè)為0.1%）/365=2.30 元元HK$三、港股通三、港股通-清算與交收（清算與交收（1616）- -案例案例40證券代碼證券代碼交易情況交易情況成交價格成交價格（HK$/HK$/股股）成交金額成交金額（HK$HK$）0000100001買入買入 10,00010,000120.60120.601,206,0001,206,0000000200002賣出賣出 5,0005,00060.9060.90304,500304,500清算人民幣數(shù)據(jù)清算人民幣數(shù)據(jù)假設(shè)我公司與

55、銀行假設(shè)我公司與銀行日終確定的日終確定的T+2日換匯匯率為：日換匯匯率為：1HK$=0.78834￥（假設(shè)買入和賣出匯率相同）（假設(shè)買入和賣出匯率相同），則，則人民幣清算數(shù)據(jù)為：人民幣清算數(shù)據(jù)為：買入應(yīng)付（人民幣）買入應(yīng)付（人民幣）=買入應(yīng)付（港幣）買入應(yīng)付（港幣）換匯匯率換匯匯率=-1,207,327.100.78834 =-951,784.25 元元RMB賣出應(yīng)收（人民幣）賣出應(yīng)收（人民幣）=賣出應(yīng)收（港幣）賣出應(yīng)收（港幣）換匯匯率換匯匯率=304,164.040.78834 =239,784.68元元RMB證券組合費應(yīng)付（人民幣）證券組合費應(yīng)付（人民幣）=證券組合費應(yīng)付（港幣）換匯匯率證

56、券組合費應(yīng)付（港幣）換匯匯率=2.300.78834 =1.81 元元RMB人民幣清算資金匯總?cè)嗣駧徘逅阗Y金匯總結(jié)算參與人交易清算資金應(yīng)收付（人民幣）結(jié)算參與人交易清算資金應(yīng)收付（人民幣）=買入應(yīng)付買入應(yīng)付+賣出應(yīng)收賣出應(yīng)收=-951,784.25+239,784.68 =-711,999.57元元RMB結(jié)算參與人證券組合費應(yīng)收付（人民幣）結(jié)算參與人證券組合費應(yīng)收付（人民幣）=各證券賬戶證券組合費應(yīng)付各證券賬戶證券組合費應(yīng)付 =1.81元元RMB三、港股通三、港股通-清算與交收（清算與交收（1717）- -案例（續(xù)）案例（續(xù)）41港股通方案內(nèi)容港股通方案內(nèi)容42v 概述概述v 存管存管v 清算

57、與交收清算與交收v 風(fēng)險管理風(fēng)險管理v 公司行公司行為為四、港股通四、港股通-風(fēng)險管理（風(fēng)險管理（1）-與香港結(jié)算與香港結(jié)算p 主要原則主要原則n “風(fēng)險相對隔離、互不傳遞風(fēng)險相對隔離、互不傳遞”為為原則原則。n 互不繳納互不繳納保證基金保證基金/結(jié)算保證金結(jié)算保證金, 不分擔(dān)不分擔(dān)對方市場對方市場參與人參與人的的違約損失。違約損失。p DVPDVP交收交收n T+2 T+2日日間，應(yīng)收證券過戶至中國結(jié)算賬戶內(nèi)，但處于凍結(jié)狀態(tài)。日日間，應(yīng)收證券過戶至中國結(jié)算賬戶內(nèi)，但處于凍結(jié)狀態(tài)。n T+2 T+2日晚間，中國結(jié)算完成繳付資金后，香港結(jié)算進行證券解凍。日晚間，中國結(jié)算完成繳付資金后，香港結(jié)算進

58、行證券解凍。n“除非香港結(jié)算確定已就香港結(jié)算按持續(xù)凈額交收制度于某一交收日向結(jié)除非香港結(jié)算確定已就香港結(jié)算按持續(xù)凈額交收制度于某一交收日向結(jié)算參與人交付的證券收取全數(shù)款項，或除非香港結(jié)算另外表示同意，該等證算參與人交付的證券收取全數(shù)款項，或除非香港結(jié)算另外表示同意，該等證券（即券（即“凍結(jié)證券凍結(jié)證券”）的擁有權(quán)及產(chǎn)權(quán)）的擁有權(quán)及產(chǎn)權(quán)(Title and Property)不得轉(zhuǎn)授予該結(jié)不得轉(zhuǎn)授予該結(jié)算參與人。算參與人?！敝醒虢Y(jié)算系統(tǒng)一般規(guī)則第中央結(jié)算系統(tǒng)一般規(guī)則第3604條規(guī)定條規(guī)定43四、港股通四、港股通-風(fēng)險管理（風(fēng)險管理（2）-與香港結(jié)算與香港結(jié)算 p 風(fēng)控資金風(fēng)控資金按人民幣繳付，主

59、要包括差額繳款、按金、集中抵押金按人民幣繳付，主要包括差額繳款、按金、集中抵押金p T T日晚上計算，日晚上計算，T+1T+1日日1616：0000交收。交收。 n差額繳款差額繳款 差額繳款差額繳款= =未交收頭寸未交收頭寸按市價計算，與買入或賣出價的差額按市價計算，與買入或賣出價的差額。 股份凈賣出時，當(dāng)收盤價高于賣出價，須繳納。股份凈賣出時，當(dāng)收盤價高于賣出價，須繳納。 股份凈買入時，當(dāng)收盤價低于買入價，須繳納。股份凈買入時，當(dāng)收盤價低于買入價，須繳納。 凈賣出股份已指定擔(dān)保品的，豁免計算。凈賣出股份已指定擔(dān)保品的，豁免計算。 凈買入證券且資金凈應(yīng)收，豁免計算。凈買入證券且資金凈應(yīng)收，豁免

60、計算。44T T日日T+1T+1日日T+2T+2日日T+3T+3日日四、港股通四、港股通-風(fēng)險管理（風(fēng)險管理（3）-與香港結(jié)算與香港結(jié)算n 按金按金 按金按金 = 按金持倉按金持倉 x 按金率按金率x 按金按金乘數(shù)乘數(shù) 順差額抵銷順差額抵銷 按金持倉按金持倉 =Max（未交收多頭未交收多頭市值市值-擔(dān)保品），（未交收空頭市值擔(dān)保品），（未交收空頭市值-擔(dān)保品）擔(dān)保品） 按金率：按金率：暫定為暫定為22%（歷史兩日最大波幅）。（歷史兩日最大波幅）。 按金乘數(shù)：暫定為按金乘數(shù)：暫定為1。n 集中抵押金集中抵押金（由于我公司資金充沛，該條對中國結(jié)算基本不適用）（由于我公司資金充沛，該條對中國結(jié)算基本