期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理ppt

1、1期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)管理期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)管理21 12 24 4期貨的認(rèn)識(shí)誤區(qū)期貨的認(rèn)識(shí)誤區(qū)主要內(nèi)容主要內(nèi)容 3 35 5 期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制期貨的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)期貨的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)期貨的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型與防范期貨的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型與防范期貨風(fēng)險(xiǎn)案例分析期貨風(fēng)險(xiǎn)案例分析31.1 1.1 期貨風(fēng)險(xiǎn)的定義期貨風(fēng)險(xiǎn)的定義期貨本質(zhì)上是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，而不是市場(chǎng)期貨本質(zhì)上是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，而不是市場(chǎng)的一個(gè)新品種。的一個(gè)新品種。4期貨本質(zhì)是對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一種管理工具。期貨本質(zhì)是對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一種管理工具。1.2 1.2 它是管理什么風(fēng)險(xiǎn)的工具它是管理什么風(fēng)險(xiǎn)的工具5投資人在運(yùn)用這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理

2、工具過(guò)程中需要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)投資人在運(yùn)用這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具過(guò)程中需要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)6期貨市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型及防范期貨市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型及防范風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)違規(guī)違規(guī)違約違約風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)7雙向交易雙向交易T+0累計(jì)累計(jì)放大效應(yīng)放大效應(yīng)結(jié)算價(jià)結(jié)算價(jià)2.1 2.1 期貨與現(xiàn)貨在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面的區(qū)別期貨與現(xiàn)貨在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面的區(qū)別82.2 2.2 操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn)概念操作風(fēng)險(xiǎn)概念 操作風(fēng)險(xiǎn)主要是指投資人進(jìn)行期貨交易時(shí)，由于操作過(guò)程操作風(fēng)險(xiǎn)主要是指投資人進(jìn)行期貨交易時(shí)，由于操作過(guò)程中的問(wèn)題所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。中的問(wèn)題所帶來(lái)的風(fēng)

3、險(xiǎn)。下單方向錯(cuò)誤下單方向錯(cuò)誤下單數(shù)量錯(cuò)誤下單數(shù)量錯(cuò)誤混淆開(kāi)倉(cāng)和平倉(cāng)混淆開(kāi)倉(cāng)和平倉(cāng) 9現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)后果現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)后果 持倉(cāng)階段：持倉(cāng)階段： 強(qiáng)行平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)行平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格不利變化價(jià)格不利變化持倉(cāng)虧損持倉(cāng)虧損強(qiáng)行平倉(cāng)強(qiáng)行平倉(cāng)資金鏈斷裂實(shí)際虧損實(shí)際虧損保證金比率提高保證金比率提高強(qiáng)行平倉(cāng)強(qiáng)行平倉(cāng)2.3 2.3 資金管理風(fēng)險(xiǎn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)102.4 2.4 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù)保障技術(shù)保障 應(yīng)急預(yù)案應(yīng)急預(yù)案重點(diǎn)是應(yīng)急演練重點(diǎn)是應(yīng)急演練人工報(bào)單引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)人工報(bào)單引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)11人工報(bào)單引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)人工報(bào)單引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn) 客戶(hù)密碼遺忘客戶(hù)密碼遺忘 密碼遺失密碼遺失 無(wú)效保單無(wú)效保單 密碼泄露密碼泄露

4、 報(bào)單電話(huà)遺忘報(bào)單電話(huà)遺忘122.5 2.5 違規(guī)違約風(fēng)險(xiǎn)違規(guī)違約風(fēng)險(xiǎn)違規(guī)違約風(fēng)險(xiǎn)的情況：不了解法規(guī)和合同條款違規(guī)違約風(fēng)險(xiǎn)的情況：不了解法規(guī)和合同條款1 1、違規(guī)、違規(guī)2 2、違約、違約13l 某一風(fēng)險(xiǎn)事件往往包括多種風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型某一風(fēng)險(xiǎn)事件往往包括多種風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型l 買(mǎi)者自負(fù)，減少糾紛買(mǎi)者自負(fù)，減少糾紛14期貨風(fēng)險(xiǎn)案例分析期貨風(fēng)險(xiǎn)案例分析 綜合案例一綜合案例一 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)15期貨風(fēng)險(xiǎn)案例分析期貨風(fēng)險(xiǎn)案例分析綜合案例二綜合案例二l 違規(guī)違約風(fēng)險(xiǎn)違規(guī)違約風(fēng)險(xiǎn)l 資金管理風(fēng)險(xiǎn)資金管理風(fēng)險(xiǎn) 16概念解析概念解析 可用資金：當(dāng)日權(quán)益減去持倉(cāng)占用保證金就是可用資金余額。可用資金：當(dāng)日權(quán)益

5、減去持倉(cāng)占用保證金就是可用資金余額。如果當(dāng)日權(quán)益小于持倉(cāng)占用保證金，則意味著資金余額是負(fù)如果當(dāng)日權(quán)益小于持倉(cāng)占用保證金，則意味著資金余額是負(fù)數(shù)，同時(shí)也意味著保證金不足了。數(shù)，同時(shí)也意味著保證金不足了。 追加保證金：按照規(guī)定，賬戶(hù)保證金不足時(shí)，期貨經(jīng)紀(jì)公司追加保證金：按照規(guī)定，賬戶(hù)保證金不足時(shí)，期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)通知帳戶(hù)所有人在下一交易日開(kāi)市之前將保證金補(bǔ)足，此會(huì)通知帳戶(hù)所有人在下一交易日開(kāi)市之前將保證金補(bǔ)足，此舉即稱(chēng)為追加保證金。如果帳戶(hù)所有人在下一交易日開(kāi)市之舉即稱(chēng)為追加保證金。如果帳戶(hù)所有人在下一交易日開(kāi)市之前沒(méi)有將保證金補(bǔ)足，按照規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)公司可以對(duì)該帳前沒(méi)有將保證金補(bǔ)足，按照規(guī)定，期貨

6、經(jīng)紀(jì)公司可以對(duì)該帳戶(hù)所有人的持倉(cāng)實(shí)施部分或全部的強(qiáng)制平倉(cāng)，直至留存的保戶(hù)所有人的持倉(cāng)實(shí)施部分或全部的強(qiáng)制平倉(cāng)，直至留存的保證金符合規(guī)定的要求。證金符合規(guī)定的要求。17計(jì)算公式計(jì)算公式持倉(cāng)占用保證金持倉(cāng)占用保證金= =當(dāng)日結(jié)算價(jià)當(dāng)日結(jié)算價(jià)合約合約保證金比率保證金比率開(kāi)倉(cāng)手?jǐn)?shù)開(kāi)倉(cāng)手?jǐn)?shù)浮動(dòng)盈虧浮動(dòng)盈虧= =（當(dāng)日結(jié)算價(jià)（當(dāng)日結(jié)算價(jià)- -開(kāi)倉(cāng)點(diǎn)位）開(kāi)倉(cāng)點(diǎn)位） 合約合約 開(kāi)倉(cāng)手?jǐn)?shù)開(kāi)倉(cāng)手?jǐn)?shù)可用資金可用資金= =當(dāng)日權(quán)益當(dāng)日權(quán)益- -持倉(cāng)占用保證金持倉(cāng)占用保證金18投資者在某期貨公司開(kāi)立股指跟期貨交易賬戶(hù)，各入金投資者在某期貨公司開(kāi)立股指跟期貨交易賬戶(hù)，各入金150150萬(wàn)，該期貨萬(wàn)，該期貨公司的滬深公司的

7、滬深300300股指期貨保證金比例為交易所標(biāo)準(zhǔn)股指期貨保證金比例為交易所標(biāo)準(zhǔn)+3%+3%，即，即15%15%。綜合案例二綜合案例二19投資者甲在投資者甲在33303330點(diǎn)買(mǎi)入點(diǎn)買(mǎi)入6 6手滬深手滬深300300股指期貨，凍結(jié)保證金為：股指期貨，凍結(jié)保證金為：1 1手合約持倉(cāng)占用保證金：手合約持倉(cāng)占用保證金：3330333030030015% = 14985015% = 1498506 6手合約共持倉(cāng)占用保證金：手合約共持倉(cāng)占用保證金： 1498501498506 = 8991006 = 899100可用資金為：可用資金為：1500000 899100 = 6009001500000 8991

8、00 = 600900綜合案例二綜合案例二20當(dāng)價(jià)格下跌當(dāng)價(jià)格下跌400400點(diǎn)至點(diǎn)至29302930（結(jié)算價(jià)），甲、乙投資者的浮動(dòng)虧損為：（結(jié)算價(jià)），甲、乙投資者的浮動(dòng)虧損為：（2930-33302930-3330） 300 300 6 = -720000 6 = -720000持倉(cāng)占用保證金持倉(cāng)占用保證金 2930 2930 300 300 15% 15% 6 = 7911006 = 791100可用資金為：可用資金為：15000001500000 -720000-791100 = -11100-720000-791100 = -11100甲投資者的可用資金為負(fù)，期貨公司向客戶(hù)發(fā)出保證金追

9、繳通知甲投資者的可用資金為負(fù)，期貨公司向客戶(hù)發(fā)出保證金追繳通知綜合案例二綜合案例二21投資者甲由于更換手機(jī)號(hào)，但并未及時(shí)聯(lián)系期貨公司更改聯(lián)系方式，投資者甲由于更換手機(jī)號(hào)，但并未及時(shí)聯(lián)系期貨公司更改聯(lián)系方式，導(dǎo)致期貨公司風(fēng)控人員無(wú)法及時(shí)聯(lián)絡(luò)到投資者甲，對(duì)甲投資者的持倉(cāng)導(dǎo)致期貨公司風(fēng)控人員無(wú)法及時(shí)聯(lián)絡(luò)到投資者甲，對(duì)甲投資者的持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)。進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)?？捎觅Y金為可用資金為 -11100-11100，強(qiáng)行平倉(cāng)數(shù)量為強(qiáng)行平倉(cāng)數(shù)量為1 1手，強(qiáng)行平倉(cāng)后甲投資者的可用資金為手，強(qiáng)行平倉(cāng)后甲投資者的可用資金為2930293030030015% -11100 = 12075015% -11100 = 12

10、0750剩余合約持倉(cāng)量為剩余合約持倉(cāng)量為5 5手手綜合案例二綜合案例二225 滿(mǎn)倉(cāng)交易滿(mǎn)倉(cāng)交易4 “捂著捂著”總有一天能解套總有一天能解套期貨品種推出時(shí)可以期貨品種推出時(shí)可以“炒新炒新”2 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利1 擁有保證盈利的交易模型擁有保證盈利的交易模型6 逆勢(shì)加倉(cāng)、攤薄成本逆勢(shì)加倉(cāng)、攤薄成本四、投資者常見(jiàn)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)四、投資者常見(jiàn)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)23出入金環(huán)節(jié)開(kāi)戶(hù)環(huán)節(jié)交易環(huán)節(jié)銷(xiāo)戶(hù)環(huán)節(jié)結(jié)算環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理制度5.1 5.1 期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制24客戶(hù)身份識(shí)別客戶(hù)身份識(shí)別合適的投資者選擇合適的投資者選擇現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)開(kāi)戶(hù)審批開(kāi)戶(hù)審批（1 1）開(kāi)戶(hù)環(huán)節(jié)）開(kāi)戶(hù)環(huán)節(jié)25確認(rèn)資金調(diào)撥人身份確認(rèn)資金調(diào)撥人身份反洗錢(qián)監(jiān)控反洗錢(qián)監(jiān)控一一對(duì)應(yīng)一一對(duì)應(yīng)（2 2）出入金環(huán)節(jié)）出入金環(huán)節(jié)26技術(shù)保障技術(shù)保障人工報(bào)單人工報(bào)