江蘇武進太湖灣旅游發(fā)展有限公司盡職調(diào)查報告

1、-家港農(nóng)村商業(yè)銀行股份投資銀行業(yè)務盡職調(diào)查報告融資主體：武進太湖灣旅游開展業(yè)務類型：以我行理財資金認購信托貸款集合資金信托方案存續(xù)期限：兩年投/融資額度：不超過人民幣10000萬元報審單位：資產(chǎn)管理事業(yè)部融資主體信用評級：-擔保主體信用評級：AA+新世紀經(jīng)辦客戶經(jīng)理：莊正欣協(xié)辦客戶經(jīng)理：晶晶ZNSTZYH2021 10001填報時間：2021 年10月14日. z-目錄一、融資主體根本信息1二、融資主體介紹1三、交易構(gòu)造1四、歷史沿革1五、股權(quán)構(gòu)造與實際控制人1六、參股及控股企業(yè)1七、公司的組織架構(gòu)和法人介紹1八、工程根本情況介紹1九、企業(yè)財務狀況與償債能力分析1十、擔保人根本情況1十一、銀企

2、關(guān)系與授信1十二、資產(chǎn)受限情況1十三、償債來源分析1十四、風險因素與重大不利事項1十五、其他應說明的事項1十六、結(jié)論1十七、備查文件1. z-一、融資主體根本信息公司全稱武進太湖灣旅游開展住所武進區(qū)雪堰鎮(zhèn)灣村百瀆法定代表人惠明注冊資本50000萬元經(jīng)營圍旅游資源開發(fā)、經(jīng)營；土地整理、開發(fā)；文化產(chǎn)業(yè)工程投資、文化活動籌劃、文化旅游產(chǎn)品開發(fā)；建立投資、城市建立工程投資、農(nóng)業(yè)休閑觀光、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)；房地產(chǎn)物業(yè)、游覽景區(qū)、公共設施、園林綠化、公園的管理效勞；工藝品銷售；為城市建立和根底設施建立工程效勞。實際控制人武進區(qū)國有集體資產(chǎn)管理辦公室所屬行業(yè)公共設施管理業(yè)是否“融資平臺否是否“兩高一剩否是否存在

3、預警否是否失信被執(zhí)行人否二、融資主體介紹武進太湖灣旅游開展成立于2003年10月，是應建立健全太湖灣旅游度假區(qū)領(lǐng)導管理體制和市場化運作機制的需要而成立，全面行使對武進太湖灣旅游度假區(qū)開發(fā)建立的各項管理職能，統(tǒng)一領(lǐng)導、統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一開發(fā)、統(tǒng)一管理。武進太湖灣旅游度假區(qū)位于市南部的雪堰鎮(zhèn)境，東臨馬山，南至太湖，西接宜興周鐵，北至錫宜公路，周邊有錫宜、沿江、寧常等高速公路相通，距市中心約50公里，距、均在2小時車程以。度假區(qū)區(qū)劃面積39.6平方公里，區(qū)有山頭19座，山塢11個，大小水庫8個，湖岸線長約7公里。公司圍繞“生態(tài)太湖、“文化太湖、“休閑太湖的開發(fā)理念，進一步改善生態(tài)環(huán)境，加快工程建立，提升

4、管理水平，取得了眾多殊榮。2007年12月在博鰲舉行的“2007博鰲國際旅游論壇上，武進太湖灣旅游度假區(qū)被授予“國家旅游名片的榮譽稱號。2021年8月，太湖灣成功創(chuàng)立為省級旅游度假區(qū)。武進太湖灣旅游開展子公司嬉戲族集團目前開發(fā)“數(shù)字文化科技創(chuàng)意一期工程，該工程位于市武進區(qū)錫宜公路以南、分公路以東、雪馬公路以西、太湖岸線以北的嬉戲族旅游度假區(qū)。該工程有利于加快數(shù)字文化科技創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)設施建立，到達區(qū)域優(yōu)化，便利交通，創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，從而促進招商引資，有利于改善區(qū)域環(huán)境。同時，該工程有利于提升城市形象，增強城市的親切感，使市的品牌價值得到良性開展。另外，數(shù)字文化科技創(chuàng)意工程能夠有效的拉動城市就業(yè)，

5、緩解就業(yè)壓力。武進太湖灣旅游工程已運營12年，整體上以度假區(qū)的方式進展開發(fā)規(guī)劃。旅游區(qū)目前主體資產(chǎn)為武進太湖灣嬉戲谷主題公園、嬉戲谷維景國際大酒店及其他相關(guān)配套資產(chǎn)。同時融資主體武進太湖灣旅游開展還承擔了區(qū)雪堰鎮(zhèn)及周邊地區(qū)的土地整理及土地一級開發(fā)，根據(jù)2004年9月9日?市武進區(qū)人民政府常務會議紀要?第15號及市武進太湖灣旅游度假區(qū)管理委員會?關(guān)于要求明確太湖灣旅游度假區(qū)經(jīng)營性用地出讓凈收益分成比例的意見?，太湖灣旅游度假區(qū)30平方公里規(guī)劃圍的經(jīng)營性土地出讓凈收益扣除政策上上繳局部后全額返回太湖灣旅游開展，公司按所得凈收益的15%返回給出讓土地所在地鎮(zhèn)政府。目前融資主體已完成7000余畝土地整

6、理工作，辦理出讓4000多畝，土地收儲3000多畝，通過招拍掛出讓的4000多畝土地中，自用土地1200畝，剩余商業(yè)性出讓土地近3000畝，全部為商業(yè)、商住用地。融資主體的自用土地前期為政府劃撥形式出讓，待獲得用地指標后以協(xié)議方式出讓，并按30萬元/畝補繳土地出讓金。融資主體的土地整理與出讓返還為其主要收入來源，每年收入約3-4億元，融資主體積極有序推進土地一級開發(fā)和收儲工作，太湖沿岸土地儲藏較多。土地招拍掛返還收入?yún)^(qū)政府以財政補貼及計入資本公積金的形式入賬，未計入營業(yè)收入。融資主體第二大收入來源為主題公園門票收入，節(jié)假日入園人數(shù)平均為2萬人/日，普通成人票定價230元，并通過與自營酒店、青年

7、旅舍等旅游住宿場所提供套票效勞。融資主體總體上在人員、業(yè)務、財務上比較獨立，在經(jīng)營上受控股股東干預較少，與控股股東武進經(jīng)濟開展及其下屬關(guān)聯(lián)方企業(yè)資金往來很少，不存在控股股東長期大規(guī)模占用資金的情形。本次融資資金的用途為建立嬉戲谷主題公園二期中的數(shù)字文化科技創(chuàng)意一期工程，工程總投資為人民幣12億元，自有資金投入約4億元，信托方案融資8億元。五礦信托擬設立“五礦信托-武進太湖灣信托貸款集合資金信托方案融資3億，期限為自信托方案成立滿24個月完畢。三、交易構(gòu)造*家港農(nóng)商行五礦信托武進太湖灣2號信托貸款集合資金信托方案*武進經(jīng)濟開展集團*發(fā)放信托貸款認購設立圖1 本工程根本交易構(gòu)造四、歷史沿革武進太湖

8、灣旅游開展前身系于2003年10月9日成立的武進太湖灣旅游開展，原由市武進城市建立投資*公司出資60%、市武進區(qū)家鎮(zhèn)人民政府出資20%和市武進區(qū)雪堰鎮(zhèn)人民政府出資20%共同出資組建的。設立時候注冊資本為1000萬元人民幣。2006年9月20日根據(jù)公司股東會決議，原股東市武進城市建立投資*公司將持有公司60%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給市武進國有資產(chǎn)投資經(jīng)營公司。已辦妥股權(quán)轉(zhuǎn)讓。2021年9月12日根據(jù)股東會決議和章程修正案規(guī)定，公司增加注冊資本9000萬元人民幣，新增注冊資本由新股東市武進區(qū)集體資產(chǎn)管理辦公室認繳。同時原股東市武進區(qū)家鎮(zhèn)人民政府已經(jīng)并入雪堰鎮(zhèn)、市武進區(qū)雪堰鎮(zhèn)人民政府將其全部出資額400萬元

9、人民幣轉(zhuǎn)讓給市武進區(qū)集體資產(chǎn)管理辦公室、市武進國有資產(chǎn)投資經(jīng)營公司。已辦妥工商變更手續(xù)。2021年8月1日，根據(jù)公司股權(quán)劃撥轉(zhuǎn)讓協(xié)議書規(guī)定，股東市武進區(qū)集體資產(chǎn)管理辦公室、市武進國有資產(chǎn)投資經(jīng)營公司將各自的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給武進經(jīng)濟開展集團。同年12月26日已辦妥公司變更手續(xù)。2021年8月26日，根據(jù)公司股東決定和修改后章程的規(guī)定，公司申請增加注冊資本40000萬元人民幣，變更后的注冊資本為50000萬元人民幣，新增注冊資本由股東武進經(jīng)濟開展集團認繳。同時法定代表人變更為惠明。同年9月已辦妥工商變更手續(xù)。五、股權(quán)構(gòu)造與實際控制人實際控制人為市武進區(qū)國有集體資產(chǎn)管理辦公室公司持有融資主體100%股

10、份。經(jīng)全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢，上述股權(quán)均不存在質(zhì)押情況。股東名稱持股數(shù)量萬股持股比例市武進區(qū)國有集體資產(chǎn)管理辦公室4750095.00%市武進國有資產(chǎn)投資經(jīng)營公司25005.00%50000100.00%表1 融資主體主要股東情況*市武進區(qū)國有集體資產(chǎn)管理辦公室*市武進國有資產(chǎn)投資經(jīng)營公司*武進經(jīng)濟開展集團*100%95%5%*武進太湖灣旅游開展*100%圖2融資主體股權(quán)構(gòu)造經(jīng)全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢，武進太湖灣旅游開展的股東是武進經(jīng)濟開展集團，武進經(jīng)濟開展集團由市武進區(qū)國有集體資產(chǎn)管理辦公室及其全資子公司市武進國有資產(chǎn)投資經(jīng)營公司共同控制，實際控制人為市武進區(qū)國有集體資產(chǎn)管理辦公室

11、。六、參股及控股企業(yè)*武進經(jīng)濟開展集團*嬉戲族文化開展公司200萬元*甲子網(wǎng)絡科技*1000萬元*甲子房地產(chǎn)*2000萬元嬉戲族文化傳播*5000萬元嬉戲族集團*36000萬元*甲子生態(tài)旅游開展*30000萬元*嬉戲谷國際大酒店*1000萬元*市竺山湖置業(yè)*10000萬元100%100%100%100%100%100%96.53%100%嬉戲族文化開展公司200萬元*嬉戲族會展*300萬元*嬉戲族國際旅行社*150萬元*嬉戲谷*5500萬元*嬉戲族文化產(chǎn)業(yè)*200萬元*嬉戲谷青年旅舍*2000萬元甲子網(wǎng)絡科技*分公司嬉游網(wǎng)絡科技*100萬元*嬉戲谷智能科技產(chǎn)業(yè)*1000萬元*中韓文化交流中心*

12、100萬元*嬉戲谷投資管理*200萬元*環(huán)球動漫嬉戲谷商務*200萬元100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%51%*嬉戲谷消費經(jīng)紀效勞*960萬元53.49%圖3 融資主體主要控股子公司七、公司的組織架構(gòu)和法人介紹太湖灣設立了董事會、監(jiān)事和經(jīng)理層，已形成了較為完善的法人治理構(gòu)造。董事會是公司的決策機構(gòu)，負責處理公司重大事項；監(jiān)事處于監(jiān)視評價的核心地位；經(jīng)理層負責公司的日常經(jīng)營管理。太湖灣旅游董事會由3名董事組成，由股東委派產(chǎn)生。公司設董事長一名，由董事會選舉產(chǎn)生。公司不設監(jiān)事會，設監(jiān)事1名，監(jiān)事由股東會選舉產(chǎn)生。公司設總經(jīng)理一名，由董事長兼任。另外，公

13、司建立了完善的崗位責任制度和崗位規(guī)管理措施，各業(yè)務部門、各級分支機構(gòu)在規(guī)定的業(yè)務、財務、人事等授權(quán)圍行使相應的經(jīng)營管理職能。圖4 融資主體組織架構(gòu)公司法人代表為惠明，其簡歷如下：省工業(yè)大學1991.7-1993.10 市煤氣公司工段長市大和經(jīng)濟開展公司部門經(jīng)理2002.10-2004.3 市長江房地產(chǎn)開展副總2004.42021.3 武進太湖灣旅游開展副總經(jīng)理2021.3至今武進太湖灣旅游開展總經(jīng)理八、工程根本情況介紹1、融資主體所在層級政府的財政情況1市經(jīng)濟開展條件，地處長江之南、太湖之濱，是省地級市，處于長江三角洲中心地帶，與、聯(lián)袂成片，構(gòu)成錫常都市圈。京滬鐵路、滬寧高速公路、312 國道

14、、京杭大運河穿境而過。國家一類開放口岸長江港擁有萬噸級通用碼頭、集裝箱碼頭和石化專用碼頭；民航航班可通達國10 多個大中城市。截至2021 年，轄天寧區(qū)、鐘樓區(qū)、新北區(qū)、武進區(qū)、金壇區(qū)五個行政區(qū)和一個縣級市市，21個街道辦事處、37個鎮(zhèn)、807個行政村、323個居委會，總面積4385平方公里。是長江文明和吳文化的發(fā)源地之一，也是南朝齊梁故里。境風景名勝、歷史古跡較多，有中華恐龍園、嬉戲谷、春秋淹城等主題公園和天目湖、南山、太湖灣等自然風景區(qū)。2021全年實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值GDP4901.9億元，按可比價計算增長10.1%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值138.5億元，增長3%；第二產(chǎn)業(yè)增加值2458.2億

15、元，增長9.5%；第三產(chǎn)業(yè)增加值2305.2億元，增長11.4%。全年效勞業(yè)增加值占GDP比重為47%。全市按常住人口計算的人均生產(chǎn)總值達104423元，按平均匯率折算達16999美元。2021全年實現(xiàn)公共財政預算收入433.9億元，比上年增長6.1%，其中稅收收入348.4億元，增長6.5%。全年公共財政預算支出426.9億元，比上年增長2.2%。公共財政預算支出中教育支出68.6億元，增長3.2%；文化體育與傳媒支出7.0億元，增長4.0%；社會保障和就業(yè)支出48.9億元，增長7.3%；醫(yī)療衛(wèi)生與方案生育支出32.6億元，增長24.1%；城鄉(xiāng)社區(qū)事務支出69.8億元，增長15.7%。民營經(jīng)

16、濟平穩(wěn)開展。全年民營經(jīng)濟完成增加值3308.9億元，按可比價計算增長10.1%，占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重達67.5%；民營經(jīng)濟實現(xiàn)稅收總額458.0億元，比上年增長10.3%，高于全部稅收總額增速1.9個百分點。民營經(jīng)濟構(gòu)造進一步優(yōu)化，民營經(jīng)濟增加值中效勞業(yè)比重由上年的41.6%提升至43.4%，提高1.8個百分點2武進區(qū)經(jīng)濟開展條件武進區(qū)地處省南部，瀕太湖，銜滆湖，東鄰江陰、，南接宜興，西毗金壇、丹陽，北接天寧、鐘樓、新北區(qū)，總面積1246.64平方千米。1995年撤縣建市，2002年撤市設區(qū)，成為市武進區(qū)。截至2021年，武進區(qū)轄14個鎮(zhèn)、2個街道、1個國家級出口加工區(qū)、1個國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)

17、開發(fā)區(qū)和1個省級開發(fā)區(qū)，戶籍人口近101萬，常住人口160萬。2021年，全區(qū)實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值1905.33億元，按可比價格計算，比上年增長10.2%，其中第三產(chǎn)業(yè)增加值808.83億元，增長10.6%。第三產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重為42.5%，比上年提高2.0個百分點。人均地區(qū)生產(chǎn)總值11.86萬元按年均常住人口計算，比上年增加1.11萬元。完成預算財政總收入382.84億元，比上年增長7.8%，其中公共財政預算收入129.63億元，比上年增長3.0%。財政總收入占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重為20.1%，比上年下降0.5個百分點。2021年，武進區(qū)獲得“最美人文休閑旅游目的地殊榮。全年旅游接待

18、總?cè)藬?shù)1468萬人次，完成旅游總收入175億元，分別比上年增長10%和23%。15個旅游重點工程完成投資15.64億元。嬉戲谷維景國際大酒店投入運營，二期嬉戲海盛大開園。春秋淹城創(chuàng)5A提升工程中寶林文化園一期工程全部建成投入試營運，野生動物園熊貓館建立工程竣工，淹城雙子塔土建根本完成。中華孝道園成功創(chuàng)成國家4A級景區(qū)，鄒區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園創(chuàng)成省3星級鄉(xiāng)村旅游點，雪堰太滆漁村創(chuàng)成省星級鄉(xiāng)村旅游點。智慧旅游工程一期武進智慧旅游公共信息效勞平臺投入營運。首屆中國旅行者大會暨2021年度最正確旅游目的地評選，環(huán)球動漫嬉戲谷獲評“國最受網(wǎng)友歡迎旅游景區(qū)，淹城春秋樂園獲“國最正確主題游樂園及“年度最正確戰(zhàn)略

19、合作伙伴兩大獎項。2、工程根本情況數(shù)字文化科技創(chuàng)意一期工程位于市武進區(qū)錫宜公路以南、分公路以東、雪馬公路以西、太湖岸線以北的太湖灣旅游度假區(qū)。本工程總用地面積102687 平方米，約合154 畝。嬉戲族公司具有豐富的旅游公園開發(fā)和運營的經(jīng)歷，2021年開放營業(yè)的嬉戲谷一期工程受到了游客的歡迎，從嬉戲族公司2021-2021年逐年上升的營業(yè)收入可以看出，嬉戲族公司在科技文化創(chuàng)意開展工程方面具有較強的能力。嬉戲族公司的母公司太湖灣公司為國有獨資公司，具有較強的實力，并且受到當?shù)卣闹С郑休^大的開展?jié)摿?。本工程總投資119914.9 萬元，其中：工程費用78714.8 萬元，工程建立其他費用24

20、939.7 萬元，根本預備費10365.4 萬元，建立期利息5895.0 萬元。序號名稱投資估算萬元所占投資比例%1工程費用78714.8065.642工程建立其他費用24939.7020.803根本預備費10365.408.644建立期利息5895.004.92合計119914.90100.00表2 本次募集資金投資工程預算本工程建立資金由嬉戲族公司籌集，其中，嬉戲族公司自有資金投入4億元，其余金額由融資解決。九、企業(yè)財務狀況與償債能力分析1、根本財務信息單位：元工程2021年12月31日2021年12月31日2021年12月31日貨幣資金 1,795,175,486.051,322,641

21、,880.45 907,908,408.02存貨42,809,470.4149,898,013.7643,859,455.46應收賬款 24,045,391.40 9,653,644.952,005,678.51其他應收款 404,870,652.94 387,526,735.8024,235,734.67流動資產(chǎn)合計 2,907,879,881.27 2,434,739,218.711,471,129,614.09投資性房地產(chǎn)4,413,341,854.403,953,445,014.003,490,796,670.00固定資產(chǎn) 2,164,145,553.93 2,243,935,711.

22、752,361,615,247.46在建工程3,220,250,342.532,192,172,265.351,634,842,285.30非流動資產(chǎn)合計 10,090,261,962.84 8,668,452,809.587,632,518,007.32資產(chǎn)總計 12,998,141,844.11 11,103,192,028.299,103,647,621.41短期借款2,496,000,000.00 1,445,000,000.00404,000,000.00應付票據(jù) 1,000,000.00120,000,000.00933,500,000.00應付賬款 274,253,150.99

23、506,731,988.55844,320,486.17應交稅費 41,505,883.25 39,951,076.1023,772,689.27其他應付款 677,889,763.11 1,423,050,098.411,264,028,347.45負債合計 8,612,104,373.30 6,941,021,404.455,454,342,991.28股本 500,000,000.00 500,000,000.00100,000,000.00股東權(quán)益合計 4,386,037,470.80 4,162,170,623.843,649,304,630.13資產(chǎn)總計 12,998,141,84

24、4.10 11,103,192,028.299,103,647,621.41工程2021年度2021年度2021年度營業(yè)收入 285,538,888.75, 308,329,125.00253,343,873.70營業(yè)本錢 95,538,926.66 102,053,779.6784,027,722.64管理費用 245,225,295.73 215,076,654.00395,856,385.24財務費用 182,618,066.92 163,173,313.94-323,956,264.37營業(yè)利潤 -235,314,319.06 52,208,277.4697,416,030.19利潤總

25、額 178,670,617.36 151,486,669.48172,264,160.22所得稅 70,599,007.89 50,062,037.8095,102,580.67凈利潤108,071,609.47101,424,631.6877,161,579.55經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 -314,323,763.22 -656,868,407.141,372,801,656.35投資活動現(xiàn)金流量凈額 -726,036,073.39 -1,442,284,643.23-1,599,945,565.94籌資活動現(xiàn)金流量凈額 1,034,883,412.05 2,337,886,522.80675,

26、444,457.72現(xiàn)金及等價物凈增加 -5,476,424.56 238,733,472.43448,300,548.13表3融資主體近三年財務數(shù)據(jù)2、財務報表真實性核查1會計勾稽關(guān)系核查收入真實性核查工程2021年12月2021年12月 2021年12月銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金(a)214,316,090.20301,185,758.28271,569,133.32應收賬款凈增加(b)14,391,746.457,647,966.44-121,764.17應收票據(jù)凈增加(c)-4,330,000.003,510,000.001,175,492.00預收賬款凈增加(d)-68,447.6

27、11,292,139.90605,125.86(e)=(a)+(b)+(c)-(d)224,446,284.26311,051,584.82272,017,735.29營業(yè)收入(f)285,538,888.75308,329,125.00253,343,873.70差異數(shù)(f)-(e)61,092,604.49-2,722,459.82-18,673,861.59表4融資主體收入真實性核查表本錢真實性核查工程2021年2021年2021年購置商品、承受勞務支付的現(xiàn)金(a) 198,162,837.21 144,438,763.63108,204,350.93存貨凈增加(b) -7,088,54

28、3.356,038,558.3012,887,051.53應付賬款凈增加(c) -232,478,837.56-337,588,497.62800,043,297.56應付票據(jù)凈增加(d)-119,000,000.00-813,500,000.0051,9650,000.00預付賬款凈增加(e)-11,211,747.88 155,526,720.80-138,247,805.48當期折舊(f)135,166,148.33118,939,093.13116,474,001.91(g)=(a)-(b)+(c)+(d)-(e)+(f)150,439.21 -1,049,275,919.961,66

29、9,732,404.35 營業(yè)本錢(h) 95,538,926.66 102,053,779.6775,959,423.17差異數(shù)(h)-(g)95,388,487.451,151,329,699.63-1,593,772,981.18表5融資主體本錢真實性核查營業(yè)本錢與購置商品、承受勞務支付的現(xiàn)金存在較大差異，主要原因為：1應付票據(jù)，絕大多數(shù)都是融資性質(zhì)的，在不同的會計期間采用了不同的科目列示；2營業(yè)本錢中未包含銷售費用和管理費用，這局部費用在現(xiàn)金流量表中的購置商品、承受勞務支付的現(xiàn)金中列報，因此顯示了較大差異。其他相關(guān)財務會計科目真實性核查2021年末短期借款、長期借款、應付債券合并報表數(shù)

30、合計為52.49億元，母公司報表數(shù)合計為32.08億元。當年度財務費用合并報表數(shù)為1.83億元，母公司為-72萬元。2021 年6月末短期借款、長期借款、應付債券合并報表數(shù)合計為91.18億元，母公司報表數(shù)合計為52.27億元。2021 年上半年度財務費用合并報表數(shù)為1.47億元，母公司為-33.9萬元。財務費用與借款規(guī)模嚴重不符。經(jīng)現(xiàn)場訪談確認：兩年度均為母公司太湖灣利息資本化。2021年度資本化利息的規(guī)模為3.20億，科目為在建工程；2021 年上半年資本化利息的規(guī)模為5.13億，科目為在建工程。2021年度現(xiàn)金流量表顯示構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金為14.39億元，實

31、際在建工程賬面價值僅增加5.6億元，是何原因，除在建工程增加的5.6億元外，請指明資金具體流向。經(jīng)現(xiàn)場訪談確認：未計入在建工程的局部為往來款中支付。主要為預付款支付。2021年度現(xiàn)金流量表顯示購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金為6.92億元，實際在建工程賬面價值增加10億元，應付款科目也未增加，表達為較大差額。經(jīng)現(xiàn)場訪談確認：當期資本化利息3.2億全部計入在建工程科目。4、2021年末、2021年末、2021年末的財務會計報表載明的其他貨幣資金銀行承兌匯票承兌保證金規(guī)模分別為13.58億元、9.05億元、7.19億元，其合并報表應付票據(jù)金額分別為100萬元、1.2億元、9.335

32、億元。應付票據(jù)科目在2021年、2021年嚴重小于票據(jù)保證金金額。經(jīng)現(xiàn)場訪談確認：因為應付票據(jù)，絕大多數(shù)都是融資性質(zhì)的，所以把融資性質(zhì)的應付票據(jù)期末余額歸入短期借款列示。2杜邦分析法凈資產(chǎn)收益率2.46%總資產(chǎn)利潤率0.8314%權(quán)益乘數(shù)2.961/1 - 資產(chǎn)負債率66.26%負債總額861210萬元資產(chǎn)總額1299814萬元/銷售凈利潤率37.85%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.02197圖5融資主體2021年度財務數(shù)據(jù)杜邦分析凈資產(chǎn)收益率2.44%總資產(chǎn)利潤率0.9135%權(quán)益乘數(shù)2.66761/1 - 資產(chǎn)負債率62.51%負債總額694102萬元資產(chǎn)總額1110319萬元/銷售凈利潤率32.89%資

33、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.0278圖6融資主體2021年度財務數(shù)據(jù)杜邦分析融資主體2021年和2021年凈資產(chǎn)收益率分別為2.44%和2.46%，趨勢穩(wěn)定，公司經(jīng)營活動及盈利能力在逐步提升。但其利潤主要來源于政府補助。2021年獲得了政府補助1.03億元，2021年公司獲得政府補助4.03億元。3、主要會計科目根本情況1貨幣資金公司的貨幣資金主要包括現(xiàn)金、銀行存款以及其他貨幣資金。其中，現(xiàn)金額度較小，而銀行存款與其他貨幣資金占比大，且2021年末較2021年末有明顯增長。其他貨幣資金由銀行承兌匯票保證金以及融資租賃保證金兩局部組成，2021年末以及2021年末銀行承兌匯票保證金分別為90,500.00萬元以

34、及135,800.00萬元。公司銀行承兌匯票保證金比例多數(shù)為100%，也存在50%保證金的敞口銀票。2應收賬款2021年末、2021年末及2021年末，公司應收賬款分別為200.57萬元、965.36萬元及2,404.54萬元，占流動資產(chǎn)的比重均較小。公司應收賬款形成原因系太湖灣子公司嬉戲族集團與長期合作的大型旅行社的應收門票費以及子公司環(huán)球文化傳播的應收工程款?？傮w而言，公司應收賬款比重較小，系公司所屬旅游行業(yè)的門票和景區(qū)消費等收入主要以現(xiàn)金支付為主，由行業(yè)屬性所致。3預付賬款截至2021年12月31日、2021年12月31日，公司預付賬款分別為64,605.82萬元、63,484.64萬元

35、，占公司流動資產(chǎn)的比重分別為26.54%和21.83%。公司2021年末金額較大的預付賬款主要如下：單位名稱款項性質(zhì)金額雪堰財政所土地款215,532,865.09蓼莪山旅游開展土地款144,750,000.00潤源電力建立工程款35,093,895.44表6 融資主體2021年末主要預付款明細4其他應收款2021、2021年末，公司其他應收款凈額分別為38,752.67萬元和40,487.07萬元。其中，2021年公司與股東以及關(guān)聯(lián)方往來金額較大，與武進經(jīng)發(fā)存在3億元往來款，系與關(guān)聯(lián)方之間的拆借。另外，公司與立宸投資存在借款6300萬元。其他應收款規(guī)?？傮w可控5存貨公司存貨主要科目包括軟件開

36、發(fā)本錢、低值易耗品以及庫存商品，在資產(chǎn)負債表中，公司的存貨量一直處于較低的水平，2021、2021年末，公司存貨分別為4,989.80萬元及4,280.95萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別為2.05%及1.47%。公司主要經(jīng)營的樂園工程與數(shù)字文化科技有機結(jié)合，因此存貨中軟件開發(fā)本錢數(shù)額最大，其余為園區(qū)所銷售的紀念品以及餐飲經(jīng)營所需的生鮮貨物，流動性較高，不存在存貨的積壓。6投資性房地產(chǎn)用作投資性房地產(chǎn)一共8宗地塊，其中太湖灣公司本部3宗，分別是坐落于武進區(qū)雪堰鎮(zhèn)的萬澤地塊218.94畝，于2021年12月23日取得武國用2021第01347號；坐落于雪堰鎮(zhèn)雅浦村的漁港碼頭兩宗地塊100畝武國用202

37、1第01341號及武國用2021第01343號，于2021年7月4日取得；坐落于太湖灣旅游度假區(qū)的雅浦酒廠地塊300畝武國用2021第01344號，于2021年2月28日取得；控股子公司嬉戲族集團4宗出租性質(zhì)的土地坐落于武進區(qū)雪堰鎮(zhèn)城灣村百瀆地塊合計373.28畝武國用2021第1204637號、武國用2021第1204640號、武國用2021第1204639號及武國用2021第1204638號，于2021年9月30日取得?？毓勺庸臼畜蒙胶脴I(yè)擁有的1宗城鎮(zhèn)住宅及其他商服性質(zhì)的土地。坐落于武進區(qū)雪堰鎮(zhèn)計39087平方米武國用2021第03230號，于2021年2月18日取得。融資主體逐年通過

38、重估投資性房地產(chǎn)公允價值確認當期損益，根據(jù)現(xiàn)場訪談查閱的房地產(chǎn)評估報告，其土地按樓面地價計算的評估價格達6200元/米2-6400元/米2，土地估值有虛高的成分。7固定資產(chǎn)公司固定資產(chǎn)凈額于2021年末及2021年末分別為224,393.57萬元及216,419.46萬元。公司的固定資產(chǎn)以運輸工具、房屋建筑物、機器設備以及電子設備為主。8短期負債2021-2021年末，公司短期借款分別為40,400萬元、144,500萬元及249,600萬元，公司短期借款呈快速增長態(tài)勢，占流動負債總額的比重逐步攀升，原因系近年來隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴，太湖灣度假區(qū)嬉戲谷以及其他配套設施的建立導致流動資金需求增長

39、。同時公司將融資性應付票據(jù)計入短期借款，客觀上增加了短期借款規(guī)模約14億元。9應付賬款2021-2021年末，公司應付賬款分別為84,432.05萬元、50,673.20萬元及27,425.32萬元，大局部為應付工程款。2021年末公司應付賬款額度較大，占短期負債21.87%，系當時武進區(qū)為完成當年年底稅務指標，要求各企業(yè)對未完成工程工程提前向公司開票，提早確認稅款。2021年末應付賬款明顯回落，較2021年末下降幅度達39.98%。2021年公司應付賬款繼續(xù)回落。10其他應付款2021-2021年末，公司其他應付款分別為126,402.83萬元、142,305.01萬元及67,788.98萬

40、元，占流動負債的比例為32.75%、34.99%及13.43%。其他應付款的容包括與市武進區(qū)財政局、國土局、太湖灣財政所的資金往來款，太湖灣公司前期嬉戲谷工程的建立需要大量資金投入，而嬉戲谷作為省級重點工程，獲得了武進區(qū)地方財政的大力支持。11長期借款2021、2021及2021年末長期借款分別為95,825.00萬元、205,488.00萬元及225,368.00萬元。長期借款規(guī)模逐年遞增，借款性質(zhì)可分為抵押擔保與信用擔保，公司的擔保借款主要由武進經(jīng)發(fā)、市西太湖旅游開展等關(guān)聯(lián)企業(yè)提供擔保，抵押借款抵押物則均為公司土地使用權(quán)。12長期應付款長期應付款2021、2021及2021年末分別為23,

41、296,73萬元、30,787.69萬元及19,554.96萬元，其中2021年環(huán)球數(shù)字文化體驗園現(xiàn)更名為嬉戲族集團與華融金融租賃股份簽訂融資租賃合同，購置總價款10,000萬元，租賃期限共計60個月2021年9月9日至2021年9月9日，租賃利率為7.59%，每半年支付租金；2021年1月嬉戲族集團與興業(yè)金融租賃*公司簽署融資租賃合同，購置總價款20,000萬元，租賃期限33個月2021年4月1日至2021 年1月1日，共11期，租賃利率7.65%，該筆融資租賃手續(xù)費600萬元，保證金要求始終不低于3,000萬元。13營業(yè)收入2021年、2021年及2021年，公司的主營業(yè)務收入分別為25,

42、334.39萬元、30,832.91萬元及285,53.89萬元。公司2021年主營業(yè)務收入增長5,498.53萬元，同比增幅達21.70%。2021年公司營業(yè)收入相比2021年有所回落，一般游樂園未持續(xù)增添新工程，則三年期為其瓶頸期，第三年收入將會有所下浮，再加之2021年雨季較多，導致收入情況不樂觀。4、或有事項分析融資主體及其子公司2021年末對外擔保余額14.08億元，融資主體對外擔保規(guī)模為凈資產(chǎn)的32.10%，擔保規(guī)模尚可，整體風險可控。5、償債能力分析融資主體償債能力指標如下表：償債能力指標2021年度/2021年12月31日2021年度/2021年12月31日2021年度/202

43、1年12月31日短期償債能力流動比率調(diào)整后0.580.410.600.480.380.23速動比率調(diào)整后0.570.200.590.240.370.14長期償債能力資產(chǎn)負債率調(diào)整后66.26%62.17%62.51%59.07%59.65%56.05%利息保障倍數(shù)調(diào)整后1.97841.35551.9284不適用3.4414不適用EBITDA/I調(diào)整后2.84601.67072.8733不適用5.7594不適用表7 融資主體償債能力指標公司流動比率及速動比率均小于1，2021年由于公司資產(chǎn)規(guī)模迅速擴大，且固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等非流動資產(chǎn)占比較高，流動資產(chǎn)占比相對較小，且為樂園持續(xù)經(jīng)營與開發(fā)，公司資

44、金需求量大，短期債務壓力較大。十、擔保人根本情況1、擔保人介紹擔保人武進經(jīng)濟開展集團成立于2007年07月26日，注冊地址：市武進區(qū)湖塘鎮(zhèn)武宜中路1號-21012108號、22012208號、23012308號，注冊資本：10億元，經(jīng)營圍：城市建立工程投資和經(jīng)營管理，房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營，房地產(chǎn)管理，為城市根底設施建立和社會公益事業(yè)建立工程融資，城市開發(fā)建立工程及其相關(guān)信息咨詢效勞；資產(chǎn)管理效勞。公司的股東為市武進區(qū)國有集體資產(chǎn)管理辦公室和市武進國有資產(chǎn)投資經(jīng)營公司。其中，市武進區(qū)國有集體資產(chǎn)管理辦公室持有公司95的股權(quán)，是公司的控股股東。武進經(jīng)濟開展集團公司業(yè)務包括武進區(qū)根底設施建立、公用事業(yè)的

45、運營、保障房建立及土地開發(fā)等，其主營業(yè)務收入來源主要包括土地一級開發(fā)、BT工程回購、自來水費、有線電視效勞、苗木及工程施工、商品房銷售、旅游及相關(guān)業(yè)務、交通及其他等。2021 年公司營業(yè)收入與2021年根本持平，其中商品房銷售和土地一級開發(fā)收入有所下降， BT工程回購等業(yè)務收入的增長對營業(yè)收入的穩(wěn)定起到了支撐作用。擔保人的2021 年1-3月、2021年度、2021年度、2021年度的營業(yè)收入分別為4.38億元、29.35億元、29.33億元、29.33億元，其中，土地整治、房地產(chǎn)銷售、工程代建收入為擔保人的主要收入來源，2021年度、2021年度及2021年度的土地整治收入分別為6.50億元

46、、7.32億元、6.70億元，占營業(yè)收入的22.15%、24.96%、22.84%；房地產(chǎn)銷售收入分別為5.89億元、7.43億元、0，占營業(yè)收入的20.07%、25.33%、0；工程代建回購收入分別為4.33億元、4.19億元、14.20億元，占營業(yè)收入的14.75%、14.30%、48.40%。2021 年3月末、2021年末、2021年末、2021年末擔保人總資產(chǎn)分別為927.71億元、889.31億、872.56億元、741.18億元；總負債分別為638.78億元、600.64億元、586.44億元、469.87億元；所有者權(quán)益分別為259.08億元、258.97億元、286.11億元

47、、271.30億元。2021 年1-3月、2021年度、2021年度、2021年度擔保人主營業(yè)務收入分別為4.38億元、29.35億元、29.33億元、29.33億元，凈利潤分別為0.11億元、2.75億元、1.75億元、6.74億元。擔保人其他應收款規(guī)模較大，該會計科目主要核算代建工程工程款，2021年末其他應收款債務人主要有：市武進區(qū)住房和城鄉(xiāng)建立局70.52億元、市武進區(qū)公路管理處51.72億元、市武進區(qū)財政局40.31億元、市武進區(qū)水利局31.38億元、大禹水務股份20.04億元。2、擔保人根本財務指標合并報表，單位：萬元工程2021 年3月31日2021年12月31日2021年12月

48、31日2021年12月31日貨幣資金9,558,837,549.146,851,031,082.406,950,317,308.146,418,392,996.50流動資產(chǎn)合計79,964,343,511.6876,463,309,216.6976,156,669,506.6631,408,596,841.92固定資產(chǎn)6,681,294,163.006,513,507,711.755,491,550,096.605,688,157,771.71非流動資產(chǎn)合計12,806,473,612.5212,467,763,801.5511,098,923,114.6942,614,380,798.75資

49、產(chǎn)總計92,770,817,124.288,931,073,018.2487,255,592,621.3574,022,977,640.67短期借款4,172,210,000.004,138,210,000.003,419,079,721.523,131,545,000.00流動負債合計31,033,929,668.9029,969,956,582.6224,177,145,982.7716,543,523,964.18長期借款17,184,984,847.7416,195,210,000.0018,466,060,000.0011,969,397,266.30長期負債合計32,843,880

50、,641.9830,094,186,283.1234,467,015,787.4530,443,908,068.22負債合計63,877,810,310.8860,064,142,865.7458,644,161,770.2246,987,432,032.40股本1,000,000,000.001,000,000,000.001,000,000,000.001,000,000,000.00股東權(quán)益合計25,907,961,139.7225,897,322,538.8328,611,430,851.1227,035,565,690.73資產(chǎn)總計92,770,817,124.288,931,073

51、,018.2487,255,592,621.3574,022,977,640.67工程2021 年一季度2021年度2021年度2021年度營業(yè)收入438,221,406.272,962,948,762.182,948,715,645.042,971,449,805.76營業(yè)利潤-169,072,914.40-688,228,111.04-580,399,459.16-71,268,209.02利潤總額31,586,988.69366,642,303.30251,317,412.33778,467,450.18凈利潤10,638,589.44275,077,332.80174,930,464.

52、40674,041,077.99經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額14,514,126.09400,647,453.82133,039,579.13138,771,667.71投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2,495,562,062.28-4,337,934,001.54-7,239,170,061.45-7,898,001,199.29籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,590,637,134.722,974,851,043.977,849,818,049.4410,418,334,465.25表8 擔保人最近三年及一期主要財務指標3、擔保人債務情況1短期債務截止2021年12月31日，公司短期借款明細如下

53、：借款類別金額抵押借款1,028,110,000保證借款2,721,500,000質(zhì)押借款388,600,000合計4,138,210,000表9 擔保人2021年末短期借款主要類型列表2長期債務截至2021年12月31日，擔保人長期借款余額162億元，長期借款借款明細如下，其中一年到期的長期借款為112億，今年償付壓力較大。借款類別金額信用借款75,000,000.00抵押借款7,973,150,000.00保證借款6,147,060,000.00質(zhì)押借款2,000,000,000.00合計16,195,210,000.00表10 擔保人2021年末長期借款主要類型列表長期負債余額為315.6億，其中應付債券余額為82.8億。3應付債券截至2021年12月31日，擔保人及其子公司債券發(fā)行總額82.80億元。發(fā)行主體債券名稱期限余額利率到期日市武進城市建立投資*公司09武進城投債7年176000萬元5.42%2021-6-9武進經(jīng)濟開展集團11武進經(jīng)發(fā)債5+2年250000萬元6.55%2021-2-24市武進城市建立投資*公司12