第一章國(guó)際收支理論

1、2022-7-4國(guó)際收支理論12022-7-4國(guó)際收支理論2l一、國(guó)民收入帳戶(hù)一、國(guó)民收入帳戶(hù)l（一）國(guó)民收入帳戶(hù)及國(guó)民收入：（一）國(guó)民收入帳戶(hù)及國(guó)民收入：l1.國(guó)民收入帳戶(hù)：國(guó)民收入帳戶(hù)：是指通過(guò)各類(lèi)總量指標(biāo)及其組成部分，系統(tǒng)反映一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)投入的資源所生產(chǎn)出來(lái)的商品和勞務(wù)的價(jià)值或由此形成的收入狀況的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。l2.國(guó)民收入：國(guó)民收入：一個(gè)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)生產(chǎn)部門(mén)在一個(gè)時(shí)期內(nèi)新創(chuàng)造價(jià)值的總和。2022-7-4國(guó)際收支理論3l（二）國(guó)民收入的計(jì)算方法（二）國(guó)民收入的計(jì)算方法l 國(guó)民收入的計(jì)算通常采用支出法和收入法l 支出法又稱(chēng)最終產(chǎn)品法：在一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)中又可分為個(gè)人消費(fèi)支出、國(guó)內(nèi)總投

2、資、政府購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)支出三個(gè)部分。l 收入法又稱(chēng)生產(chǎn)要素法：將各類(lèi)生產(chǎn)要素因參與生產(chǎn)所取得的相應(yīng)報(bào)酬加總而成。用這種方法計(jì)算所得的總量指標(biāo)通常稱(chēng)為國(guó)民收入（NI）。l 國(guó)民收入恒等式：Y=C+I+G=C+S+Tl Y表示國(guó)民生產(chǎn)總值或國(guó)民收入，C、I、G、S、T分別表示消費(fèi)、投資、政府購(gòu)買(mǎi)、儲(chǔ)蓄和稅收。2022-7-4國(guó)際收支理論4l二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入帳戶(hù)二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入帳戶(hù)l開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入帳戶(hù)特點(diǎn)：l（一）貿(mào)易帳戶(hù)余額與開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民（一）貿(mào)易帳戶(hù)余額與開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入帳戶(hù)收入帳戶(hù)l如果用X代表出口，M代表進(jìn)口，開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的國(guó)民生產(chǎn)總值等式可表示

3、為：l YCGXM l產(chǎn)品和服務(wù)的出口與進(jìn)口之間的差額通常稱(chēng)為經(jīng)常帳戶(hù)余額(或凈出口)，記為B，即：l BXMl另外，ACG稱(chēng)為吸收。將兩個(gè)新定義的變量代入國(guó)民生產(chǎn)總值的等式中，l則：YBA，通過(guò)吸收的概念可以反映一國(guó)對(duì)自己和國(guó)外所創(chuàng)造的產(chǎn)出的需求或消耗。2022-7-4國(guó)際收支理論5l（二）凈要素收入與開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收（二）凈要素收入與開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入帳戶(hù)入帳戶(hù)l開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的國(guó)民收入的兩種表現(xiàn)形式：l1.以一國(guó)居民居民為標(biāo)準(zhǔn)：指的是在一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)居民居民生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)總值，即前面所介紹的國(guó)民生產(chǎn)總值(GNP)；l2.以領(lǐng)土以領(lǐng)土為標(biāo)推：指的是在一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)境內(nèi)境內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品

4、與服務(wù)價(jià)值，稱(chēng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。l 當(dāng)我們考慮了要素的國(guó)際流動(dòng)而采用GNP計(jì)算國(guó)民收入時(shí)，國(guó)民收入除國(guó)內(nèi)總支出(CG)與貿(mào)易帳戶(hù)余額外，還應(yīng)當(dāng)包括自外國(guó)取得的凈要素收入，我們將后兩者之和稱(chēng)為經(jīng)常帳戶(hù)余額(Current account balance，簡(jiǎn)稱(chēng)CA)，即：lCABNFP=B+Ya+T2022-7-4國(guó)際收支理論6l經(jīng)濟(jì)學(xué)范示簡(jiǎn)單來(lái)講，就是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所共同遵守的一套研究規(guī)范和分析框架。l經(jīng)濟(jì)學(xué)范式主要包括三個(gè)一、國(guó)際收支概念及其一、國(guó)際收支概念及其歷史沿革歷史沿革l（一）國(guó)際收支概念的歷史沿革：（一）國(guó)際收支概念的歷史沿革：l1.17世紀(jì)初期的國(guó)際收支概念世紀(jì)初期的國(guó)際收支概念：

5、l2.在兩次世界大戰(zhàn)之間的國(guó)際收支概念：在兩次世界大戰(zhàn)之間的國(guó)際收支概念：l3.第二次世界大戰(zhàn)之后的國(guó)際收支概念：第二次世界大戰(zhàn)之后的國(guó)際收支概念：l（二）國(guó)際收支定義的內(nèi)涵：（二）國(guó)際收支定義的內(nèi)涵：l國(guó)際貨幣基金的國(guó)際收支定義內(nèi)涵十分豐富，我們應(yīng)該從以下三個(gè)方面來(lái)把握：2022-7-4國(guó)際收支理論7l1.國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。l2.國(guó)際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的全部交易。國(guó)際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的全部交易。l所謂交易，它包括四類(lèi)：l（1）交換，）交換，即一交易者(經(jīng)濟(jì)體)向另一交易者提供一宗經(jīng)濟(jì)價(jià)值并從對(duì)方得到價(jià)值相等的回報(bào)。這里所說(shuō)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，可總體概括

6、為實(shí)際資源(貨物、服務(wù)、收入)和金融資產(chǎn)。l(2)轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移，即一交易者向另一交易者提供了經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但是沒(méi)有得到任何補(bǔ)償。l(3)移居移居，這是指一個(gè)人把住所從一經(jīng)濟(jì)體搬遷到另一經(jīng)濟(jì)體的行為。移居后，該個(gè)人原有的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系的轉(zhuǎn)移會(huì)使兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外資產(chǎn)、債務(wù)關(guān)系均發(fā)生變化，這一變化也要記錄在國(guó)際收支之中。2022-7-4國(guó)際收支理論8l(4)其他根據(jù)推論而存在的交易其他根據(jù)推論而存在的交易。國(guó)際收支記錄的是一國(guó)居民與非居民之間的交易。l二、國(guó)際收支平衡表及其構(gòu)成二、國(guó)際收支平衡表及其構(gòu)成l 國(guó)際收支平衡表是一個(gè)同家或地區(qū)在一定時(shí)間（一年、半年、一季或一月）內(nèi)以貨幣形式表示的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的系統(tǒng)

7、記錄，并對(duì)各筆交易進(jìn)行分類(lèi)匯總的一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表。l 國(guó)際收支平衡表包括的內(nèi)容比較廣泛，主要包括經(jīng)常帳戶(hù)、資本帳戶(hù)、金融帳戶(hù)、錯(cuò)誤與遺漏及儲(chǔ)備資產(chǎn)五個(gè)項(xiàng)目：2022-7-4國(guó)際收支理論9l（一）經(jīng)常帳戶(hù)（一）經(jīng)常帳戶(hù)（Current account）l 經(jīng)常帳戶(hù)是國(guó)際收支平衡表中最基本和最重要的往來(lái)項(xiàng)目，是對(duì)實(shí)際資源在國(guó)際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的帳戶(hù)。l 經(jīng)常帳戶(hù) 商品、勞務(wù)、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)。l 1.商品（商品（Goods ）l 2.勞務(wù)（勞務(wù)（Services）l 3.收益（收益（Income）l 4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移（經(jīng)常轉(zhuǎn)移（Current transfer）l 經(jīng)常帳戶(hù)余額：上述四個(gè)項(xiàng)目的代數(shù)和

8、為經(jīng)常帳戶(hù)余額2022-7-4國(guó)際收支理論10l （二）資本和金融帳戶(hù)（二）資本和金融帳戶(hù)l 資本和金融帳戶(hù)是指對(duì)資產(chǎn)所有在國(guó)際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的帳戶(hù)。它包括資本帳戶(hù)和金融帳戶(hù)兩大部分。l 1.資本帳戶(hù)（資本帳戶(hù)（Capital account）l 資本帳戶(hù)包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)收買(mǎi)或放棄。資本轉(zhuǎn)移包括三項(xiàng)：l (1)固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移l (2)同固定資產(chǎn)收買(mǎi)同固定資產(chǎn)收買(mǎi)/放棄相聯(lián)系的或以其為放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移l (3)債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù) 2022-7-4國(guó)際收支理論11l2

9、.金融帳戶(hù)（金融帳戶(hù)（Financial account）l(1) 直接投資直接投資(Direct investment) l(2) 證券投資證券投資(Portfolio investment) l(3) 其他投資其他投資(Other investment) l(4) 儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)(Reserve aassets) l金融帳戶(hù)余額：上述四個(gè)項(xiàng)目的代數(shù)和為金融帳戶(hù)余額 2022-7-4國(guó)際收支理論12l (三三)錯(cuò)誤與遺漏帳戶(hù)（錯(cuò)誤與遺漏帳戶(hù)（Errors and omissions account ）。）。國(guó)際收支平衡表的編制用的是復(fù)式記帳法，借方總額和貸方總額應(yīng)相等。但是，統(tǒng)計(jì)數(shù)字出現(xiàn)錯(cuò)

10、漏是不可避免的，這是因?yàn)椋簂 1.資料來(lái)源不一資料來(lái)源不一l 2.資料不全資料不全l 3.資料本身錯(cuò)漏資料本身錯(cuò)漏l 由于上述原因，借貸方總額總是出現(xiàn)差額，為此，設(shè)立這一項(xiàng)目用于軋平差額。 2022-7-4國(guó)際收支理論13l 三、國(guó)際收支平衡表記帳的原理和規(guī)則三、國(guó)際收支平衡表記帳的原理和規(guī)則l （一）記帳原理：（一）記帳原理：l 國(guó)際收支平衡表按復(fù)式記帳原理，記錄每筆交易。即按照“有借必有貸，借貸必相等”的復(fù)式薄記原理來(lái)系統(tǒng)記錄每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。l記帳原則：有借必有貸，借貨必相等。2022-7-4國(guó)際收支理論14l（二）記帳方法：（二）記帳方法：l1、記帳符號(hào)的運(yùn)用：（+）貸方 （一）借方l

11、（1）貸方（）貸方（+）記錄資產(chǎn)的減少、負(fù)債的增加）記錄資產(chǎn)的減少、負(fù)債的增加l在經(jīng)常帳戶(hù)內(nèi)：la、資產(chǎn)的減少：、資產(chǎn)的減少：l經(jīng)常項(xiàng)目的資產(chǎn)減少涵義：指實(shí)際資產(chǎn)商品和勞務(wù)的出口，因此本國(guó)的商品和勞務(wù)出口記錄在貸方（+）。l同樣還可以理解為使外匯流入國(guó)內(nèi)的交易記入貸方（+）。 2022-7-4國(guó)際收支理論15lb、負(fù)債的增加：、負(fù)債的增加：l應(yīng)付款的增加。l總之，經(jīng)常帳戶(hù)中使外匯流入的交易記入貸方。l在資本項(xiàng)目下：la.資產(chǎn)減少指本國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)的減少、對(duì)外投資產(chǎn)減少指本國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)的減少、對(duì)外投資的減少，資的減少，包括對(duì)外直接投資、證券投資以及對(duì)外其他投資的減少。即資本流出的減少。lb.負(fù)

12、債的增加是指外國(guó)對(duì)本國(guó)金融資產(chǎn)的增加，負(fù)債的增加是指外國(guó)對(duì)本國(guó)金融資產(chǎn)的增加，包括外國(guó)對(duì)本國(guó)直接投資、證券投資以及其他投資的增加，反映外國(guó)資本流入的增加。2022-7-4國(guó)際收支理論16l（2）借方（一）記錄資產(chǎn)的增加、負(fù)債）借方（一）記錄資產(chǎn)的增加、負(fù)債的減少：的減少：l在經(jīng)常項(xiàng)目下：la.資產(chǎn)的增加：資產(chǎn)的增加：即實(shí)際資產(chǎn)的增加，一國(guó)的商品和勞務(wù)的進(jìn)口，使一國(guó)的有形和無(wú)形資產(chǎn)增加。記入借方（一）。lb.負(fù)債的減少：負(fù)債的減少：應(yīng)收款增加或應(yīng)付款的減少。l總之，經(jīng)常帳戶(hù)中使外匯流出本國(guó)的交易記入借方。 2022-7-4國(guó)際收支理論17l在資本項(xiàng)目下：la.資產(chǎn)增加：資產(chǎn)增加：本國(guó)對(duì)國(guó)外的直接

13、投資、證券投資以及其他投資的增加。lb.負(fù)債的減少：負(fù)債的減少：指外國(guó)對(duì)本國(guó)的直接投資、證券投資以及其他投資的減少。l1.特殊交易的記帳符號(hào)運(yùn)用：特殊交易的記帳符號(hào)運(yùn)用：l(1)方轉(zhuǎn)移交易的記帳方法：方轉(zhuǎn)移交易的記帳方法：l單向轉(zhuǎn)移分為轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)出分別記入相關(guān)方。2022-7-4國(guó)際收支理論18l單向轉(zhuǎn)出：視為一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)的名義增加，記人該項(xiàng)目的借方，相應(yīng)的商品和資室視為出口記入貸方。l單向轉(zhuǎn)入：視為一國(guó)對(duì)外名義負(fù)債增加，記入該項(xiàng)目的貸方。相應(yīng)的商品和資室視為進(jìn)口，記入借方。l(2)儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)的記錄：儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)的記錄：2022-7-4國(guó)際收支理論19l儲(chǔ)備資產(chǎn)增加，記入借方（一），視為資產(chǎn)增

14、加。l儲(chǔ)備資產(chǎn)減少，記入貸方（+），視為資產(chǎn)減少。l盈余或順差（Surplus：實(shí)際上，國(guó)際收支平衡表每一具體項(xiàng)目的借方和貸方（即收入和支出）卻經(jīng)常不平衡，收支相抵后總是出現(xiàn)一定的差額，正號(hào)表示收入多于支出，稱(chēng)盈余或順差（Surplus）。l逆差（Deficit）。負(fù)號(hào)表示支出多于收入，稱(chēng)逆差（Deficit）。l國(guó)際收支總差額(Overall Balance)：各項(xiàng)收支差額的總和，便是國(guó)際收支總差額(Overall Balance)。2022-7-4國(guó)際收支理論20l一、國(guó)際收支平衡的口徑一、國(guó)際收支平衡的口徑l國(guó)際收支平衡表上的各種外匯交易按其性質(zhì)分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交易兩類(lèi)。l自主性交

15、易（Autonomous transaction），或稱(chēng)事前交易，即事前為達(dá)到盈利或慈善目的而主動(dòng)進(jìn)行的交易。l國(guó)際收支的差額不平衡：指自主性交易的不平衡，或者說(shuō)，如果自主性交易的代數(shù)和等于零，則國(guó)際收支處于平衡狀態(tài)。2022-7-4國(guó)際收支理論21l調(diào)節(jié)性交易（Account accommodating or compensatory transaction）又稱(chēng)事后交易（Post transaction）。這類(lèi)交易是為了彌補(bǔ)自主性交易所發(fā)生的差額而進(jìn)行的。l通常有兩種實(shí)際統(tǒng)計(jì)口徑可近似描述理論上的自主性和調(diào)節(jié)性交易：l1.自主性交易的一種統(tǒng)計(jì)口徑：自主性交易的一種統(tǒng)計(jì)口徑：經(jīng)常帳戶(hù)余額資本

16、與金融帳戶(hù)中的長(zhǎng)期資本流動(dòng)及人短期資本流動(dòng)，算作自主性交易，而將官方短期資本流動(dòng)看作調(diào)節(jié)性交易。若按此方法定義的自主性交易實(shí)現(xiàn)了平衡，就稱(chēng)國(guó)際收支實(shí)現(xiàn)了平衡。.2022-7-4國(guó)際收支理論22l2.另一種統(tǒng)計(jì)口徑另一種統(tǒng)計(jì)口徑：無(wú)論官方還是私人的資本流動(dòng)均算作自主性交易，用國(guó)際收支平衡表上的“總差額”代替自主性交易差額。l總差額：是除儲(chǔ)備帳戶(hù)以外的各個(gè)子帳戶(hù)的代數(shù)和，即經(jīng)常帳戶(hù)差額資本帳戶(hù)和錯(cuò)誤與遺漏兩帳戶(hù)差額，再加上金融帳戶(hù)中的三個(gè)投資帳戶(hù)的差額。2022-7-4國(guó)際收支理論23l（一）貿(mào)易收支差額（一）貿(mào)易收支差額l1.貿(mào)易收支差額：貿(mào)易收支差額：即商品進(jìn)出口收支差額。l2.貿(mào)易收支在國(guó)際

17、收支中的特殊重要性：貿(mào)易收支在國(guó)際收支中的特殊重要性：商品的進(jìn)出口情況綜合反映了一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率狀況，反映了該國(guó)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)能力。.l（二）經(jīng)常帳戶(hù)收支差額（二）經(jīng)常帳戶(hù)收支差額2022-7-4國(guó)際收支理論24l1.經(jīng)常帳戶(hù)差額：經(jīng)常帳戶(hù)差額：由貿(mào)易收支、無(wú)形收支(即服務(wù)和收入)和經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支差額構(gòu)成。l2.經(jīng)常帳戶(hù)差額的作用：經(jīng)常帳戶(hù)差額的作用：雖然經(jīng)常項(xiàng)目的收支也不能代表全部國(guó)際收支，但它綜合反映了一個(gè)國(guó)家的進(jìn)出口狀況(包括無(wú)形進(jìn)出口，如勞務(wù)、保險(xiǎn)、運(yùn)輸?shù)?，而被各國(guó)廣為使用，并被當(dāng)作是制定國(guó)際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)。同時(shí)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)組織也經(jīng)常采用這一指標(biāo)

18、對(duì)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行衡量，例如國(guó)際貨幣基金組織就特別重視各國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的收支狀況。 2022-7-4國(guó)際收支理論25l（三）資本和金融帳戶(hù)差額（三）資本和金融帳戶(hù)差額l資本和金融帳戶(hù)差額具有兩方面的分析作用：l1.通過(guò)資本和金融帳戶(hù)余額通過(guò)資本和金融帳戶(hù)余額可以看出一個(gè)國(guó)家資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度和金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，對(duì)一國(guó)貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供有益的借鑒。l2.資本與金融帳戶(hù)和經(jīng)常帳戶(hù)資本與金融帳戶(hù)和經(jīng)常帳戶(hù)之間具有融資關(guān)系，所以資本與金融帳戶(hù)的余額可以折射出一國(guó)經(jīng)常帳戶(hù)的狀況和融資能力。 2022-7-4國(guó)際收支理論26l資本和金融帳戶(hù)與經(jīng)常帳戶(hù)之間的這種融資關(guān)系隨著各國(guó)金融一體化的發(fā)展，逐漸發(fā)

19、生了變化。l第一，資本和金融帳戶(hù)為經(jīng)常帳戶(hù)提供融資受到第一，資本和金融帳戶(hù)為經(jīng)常帳戶(hù)提供融資受到諸多因素的制約。諸多因素的制約。l原因有二：原因有二：l首先，流入的資本并不一定是穩(wěn)定的。首先，流入的資本并不一定是穩(wěn)定的。l其次，利用外國(guó)資本進(jìn)行融資必然面臨著償還問(wèn)其次，利用外國(guó)資本進(jìn)行融資必然面臨著償還問(wèn)題。題。l第二，資本和金融帳戶(hù)已經(jīng)不再是被動(dòng)地由經(jīng)常第二，資本和金融帳戶(hù)已經(jīng)不再是被動(dòng)地由經(jīng)常帳戶(hù)決定帳戶(hù)決定，并為經(jīng)常帳戶(hù)提供融資服務(wù)了。l第三、在資本和金融帳戶(hù)與經(jīng)常帳戶(hù)第三、在資本和金融帳戶(hù)與經(jīng)常帳戶(hù)的融資關(guān)系中，債務(wù)和收入因素也會(huì)對(duì)經(jīng)常帳戶(hù)產(chǎn)生影響。2022-7-4國(guó)際收支理論27l（

20、四）綜合帳戶(hù)差額（四）綜合帳戶(hù)差額l1.綜合帳戶(hù)差額：綜合帳戶(hù)差額：指經(jīng)常帳戶(hù)與資本和金融帳戶(hù)中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券其他投資帳戶(hù)所構(gòu)成的余額，也就是將國(guó)際收支帳戶(hù)中的官方儲(chǔ)備帳戶(hù)剔除后的余額。l2.綜合差額的作用及意義：綜合差額的作用及意義：由于綜合差額必然導(dǎo)致官方儲(chǔ)備的反方向變動(dòng)，所以可以用它來(lái)衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備造成的壓力。 2022-7-4國(guó)際收支理論28 從上述介紹可以看到，國(guó)際收支不平衡衡量口從上述介紹可以看到，國(guó)際收支不平衡衡量口徑有許多種，不同的國(guó)家往往根據(jù)自身情況選用其徑有許多種，不同的國(guó)家往往根據(jù)自身情況選用其中一種或若干種，來(lái)判斷自己在國(guó)際交往中的地位中一種或若干種

21、，來(lái)判斷自己在國(guó)際交往中的地位和狀況。并采取相應(yīng)的對(duì)策。比如。某個(gè)國(guó)家的經(jīng)和狀況。并采取相應(yīng)的對(duì)策。比如。某個(gè)國(guó)家的經(jīng)常帳戶(hù)連年發(fā)生巨額赤字，而資本和金融帳戶(hù)則連常帳戶(hù)連年發(fā)生巨額赤字，而資本和金融帳戶(hù)則連年盈余。這樣的國(guó)家雖然綜合帳戶(hù)年盈余。這樣的國(guó)家雖然綜合帳戶(hù) 處于平衡，但處于平衡，但從長(zhǎng)期看，國(guó)際收支狀況不容樂(lè)觀(guān)。因?yàn)殚L(zhǎng)年的經(jīng)從長(zhǎng)期看，國(guó)際收支狀況不容樂(lè)觀(guān)。因?yàn)殚L(zhǎng)年的經(jīng)常帳戶(hù)赤字反映了該國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力低下，國(guó)常帳戶(hù)赤字反映了該國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力低下，國(guó)際收支的長(zhǎng)久平衡沒(méi)有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，眼前的平衡是際收支的長(zhǎng)久平衡沒(méi)有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，眼前的平衡是依靠吸收外資來(lái)維持的，所以它極可能存在嚴(yán)重的

22、依靠吸收外資來(lái)維持的，所以它極可能存在嚴(yán)重的外匯短缺和結(jié)構(gòu)性國(guó)際收支不平衡。外匯短缺和結(jié)構(gòu)性國(guó)際收支不平衡。 2022-7-4國(guó)際收支理論29l二、國(guó)際收支失衡的類(lèi)型和性質(zhì)二、國(guó)際收支失衡的類(lèi)型和性質(zhì)l歸結(jié)起來(lái)主要有以下六種類(lèi)型：l（一）災(zāi)害沖擊型（一）災(zāi)害沖擊型l（二）外匯投機(jī)沖擊型（二）外匯投機(jī)沖擊型l（三）經(jīng)濟(jì)周期沖擊型（三）經(jīng)濟(jì)周期沖擊型l（四）貨幣價(jià)值變動(dòng)型（四）貨幣價(jià)值變動(dòng)型l（五）結(jié)構(gòu)變動(dòng)滯后型（五）結(jié)構(gòu)變動(dòng)滯后型2022-7-4國(guó)際收支理論30l（六）政策或戰(zhàn)略失誤型（六）政策或戰(zhàn)略失誤型。許多國(guó)家都曾出現(xiàn)過(guò)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)的情況，有的國(guó)家經(jīng)過(guò)短期調(diào)整能夠迅速

23、跟上世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，但有的國(guó)家則長(zhǎng)期不能改變被動(dòng)的局面，長(zhǎng)期處于逆差的困境，其根本原因在于經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的選擇不當(dāng)。不僅國(guó)際收支盈余和赤字是兩種不同性質(zhì)的失衡，由經(jīng)常帳戶(hù)所產(chǎn)生的盈余和赤字與由資本和金融帳戶(hù)所產(chǎn)生的盈余和赤字性質(zhì)也不同。2022-7-4國(guó)際收支理論312022-7-4國(guó)際收支理論32l三、國(guó)際收支失衡對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響三、國(guó)際收支失衡對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響l 國(guó)際收支持續(xù)失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，包括兩個(gè)方面：l一是國(guó)際收支的持續(xù)逆差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的一是國(guó)際收支的持續(xù)逆差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響；影響；l二是國(guó)際收支持續(xù)順差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影二是國(guó)際收支持續(xù)順差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響。響。l (一一)國(guó)際

24、收支持續(xù)逆差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影國(guó)際收支持續(xù)逆差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響響2022-7-4國(guó)際收支理論33l1.持續(xù)逆差首先會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大量流失持續(xù)逆差首先會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大量流失l在固定匯率制下，一國(guó)發(fā)生持續(xù)性逆差時(shí)，一般都會(huì)采取三種方式來(lái)彌補(bǔ)：l一是動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，一是動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，l二是對(duì)外舉債，二是對(duì)外舉債，l三是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)三是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。l2.持續(xù)逆差會(huì)導(dǎo)致一國(guó)外匯短缺持續(xù)逆差會(huì)導(dǎo)致一國(guó)外匯短缺，造成外匯匯率上升，本幣匯率下跌。l（1）持續(xù)逆差不利于一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)）持續(xù)逆差不利于一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。展。l（2）持續(xù)逆差還可能使一國(guó)陷入債務(wù)危機(jī)。）持續(xù)逆差還可能使一國(guó)陷入債務(wù)危機(jī)。 20

25、22-7-4國(guó)際收支理論34l(二二)國(guó)際收支持續(xù)順差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影國(guó)際收支持續(xù)順差對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響響 l1.持續(xù)順差會(huì)破壞國(guó)內(nèi)總需求與總供給的均持續(xù)順差會(huì)破壞國(guó)內(nèi)總需求與總供給的均衡衡，使總需求迅速大于總供給，沖擊經(jīng)濟(jì)的正常增長(zhǎng)。因?yàn)椋簂（1）持續(xù)順差在貿(mào)易上表現(xiàn)為大量商品出口）持續(xù)順差在貿(mào)易上表現(xiàn)為大量商品出口，而大量的出口商品會(huì)直接減少?lài)?guó)內(nèi)社會(huì)產(chǎn)品供給，使國(guó)內(nèi)需求相對(duì)過(guò)大；l(2)持續(xù)順差產(chǎn)生的儲(chǔ)備結(jié)余持續(xù)順差產(chǎn)生的儲(chǔ)備結(jié)余，會(huì)產(chǎn)生不同程度的兌換壓力，各個(gè)持有者的兌換要求，會(huì)迫使本國(guó)金融當(dāng)局增加本國(guó)貨幣的投放，從而又創(chuàng)造出新的需求，加大通貨膨脹壓力；2022-7-4國(guó)際收支理論3

26、5l(3)持續(xù)順差會(huì)使順差國(guó)的國(guó)際支付信譽(yù)良好，持續(xù)順差會(huì)使順差國(guó)的國(guó)際支付信譽(yù)良好，從而吸引國(guó)際資本流入，而這又會(huì)增加貨幣投放，從而容易打破原來(lái)的總需求與總供給的均衡狀況，即使得總需求超過(guò)總供給。l2.持續(xù)順差會(huì)導(dǎo)致一國(guó)貨幣升值，出口競(jìng)爭(zhēng)能持續(xù)順差會(huì)導(dǎo)致一國(guó)貨幣升值，出口競(jìng)爭(zhēng)能力削弱。力削弱。l3.持續(xù)順差也會(huì)使一國(guó)喪失獲取國(guó)際金融組織持續(xù)順差也會(huì)使一國(guó)喪失獲取國(guó)際金融組織優(yōu)惠貸款的權(quán)力。優(yōu)惠貸款的權(quán)力。l4.持續(xù)順差也意味著其他國(guó)家國(guó)際收支持續(xù)逆持續(xù)順差也意味著其他國(guó)家國(guó)際收支持續(xù)逆差，導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易摩擦。差，導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易摩擦。l 2022-7-4國(guó)際收支理論36l一、國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析

27、法（彈性論）一、國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法（彈性論）l（一）彈性分析法主要研究?jī)?nèi)容：彈性分析法（一）彈性分析法主要研究?jī)?nèi)容：彈性分析法主要研究二個(gè)層次主要研究二個(gè)層次:l1.匯率變化對(duì)進(jìn)出口的影響，特別注重分析進(jìn)匯率變化對(duì)進(jìn)出口的影響，特別注重分析進(jìn)出口商品需求彈性；出口商品需求彈性；l2.注重貨幣貶值改善國(guó)際收支所需要的條件。注重貨幣貶值改善國(guó)際收支所需要的條件。l（二）匯率的基本內(nèi)容：二）匯率的基本內(nèi)容：2022-7-4國(guó)際收支理論37l1.匯率的定義：匯率的定義：簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是兩國(guó)貨幣之間的比價(jià)，通常用l單位外國(guó)貨幣折合為多少本國(guó)貨幣來(lái)表示。l2.匯率變動(dòng)的涵義匯率變動(dòng)的涵義：外匯匯率上升

28、，表明本國(guó)貨幣貶值，外國(guó)貨幣升值。l3.匯率上升的進(jìn)出效應(yīng)：匯率上升的進(jìn)出效應(yīng)：l（1）匯率上升的出口效應(yīng)）匯率上升的出口效應(yīng)l（2匯率上升的進(jìn)口效應(yīng)匯率上升的進(jìn)口效應(yīng)l4.價(jià)格需求彈性?xún)r(jià)格需求彈性：人民幣（一國(guó)貨幣）貶值能不能改善中國(guó)貿(mào)易帳戶(hù)的收支狀況，取決于兩國(guó)進(jìn)出口商品在市場(chǎng)上的價(jià)格需求彈性。2022-7-4國(guó)際收支理論38l（三）馬歇爾（三）馬歇爾勒納條件（勒納條件（MashallLerner Condition）l馬歇爾勒納條件有四個(gè)假定：l1.貿(mào)易商品的供給彈性幾乎為無(wú)窮大。貿(mào)易商品的供給彈性幾乎為無(wú)窮大。l2.不考慮資本流動(dòng)，貿(mào)易收支等同于國(guó)際不考慮資本流動(dòng)，貿(mào)易收支等同于國(guó)際收

29、支。收支。l3.其他條件（包括收入、其他商品價(jià)格、其他條件（包括收入、其他商品價(jià)格、偏好等）不變。偏好等）不變。l4.貶值前貿(mào)易帳戶(hù)處于均衡狀態(tài)，即出口貶值前貿(mào)易帳戶(hù)處于均衡狀態(tài)，即出口等于進(jìn)口。等于進(jìn)口。2022-7-4國(guó)際收支理論39l（四）畢肯戴克（四）畢肯戴克羅賓遜羅賓遜梅茨勒條件梅茨勒條件（BickerdikeRobinsonMetzler Condition）l1.對(duì)馬歇爾勒納條件假定的質(zhì)疑：對(duì)馬歇爾勒納條件假定的質(zhì)疑：l馬歇爾勒納條件假定供給彈性無(wú)窮大，但實(shí)際上供給彈性不一定無(wú)窮大。l2.對(duì)馬歇爾對(duì)馬歇爾勒納條件結(jié)論的質(zhì)疑：勒納條件結(jié)論的質(zhì)疑：l與在進(jìn)出口供給彈性不是無(wú)窮大的一般

30、情況下，馬歇爾勒納條件不再適用。l（1）原因：）原因：在于出口供給受到供給能力的限制，當(dāng)出口品需求量增加時(shí)，出口品的本幣價(jià)格會(huì)提高，如上例中的藥材出口商在國(guó)內(nèi)大量收購(gòu)杜仲時(shí)，由于杜仲供給價(jià)格彈性較小，其國(guó)內(nèi)收購(gòu)價(jià)格就會(huì)上升。2022-7-4國(guó)際收支理論40l（2）結(jié)論：）結(jié)論：通過(guò)貶值擴(kuò)大出口能否獲得更多的外匯收入，取決于出口供給與出口需求彈性和進(jìn)口供給與進(jìn)口需求的比較。如果用x和m分別代表出口供給彈性和進(jìn)口供給彈性，那么， 當(dāng)xmxm 時(shí)，本幣貶值就會(huì)使貿(mào)易凈差額減少；當(dāng)xm xm時(shí)，本幣貶值會(huì)使貿(mào)易凈差額增加；而當(dāng)xm xm時(shí)，本幣貶值不會(huì)使貿(mào)易凈差額發(fā)生變化。所以，當(dāng)進(jìn)出口供給彈性不是無(wú)

31、窮大時(shí)，通過(guò)較為復(fù)雜的推導(dǎo)可得出本幣貶值使國(guó)際收支得到改善的條件：lxm （ x m 1） xm (x m 1)(x x)(m m) 0 l此條件稱(chēng)為畢肯戴克一羅賓遜一梅茨勒條件。 2022-7-4國(guó)際收支理論41l（五）貶值的時(shí)滯問(wèn)題（五）貶值的時(shí)滯問(wèn)題J型曲線(xiàn)效應(yīng)型曲線(xiàn)效應(yīng)(Jcurve Effect)。lJ型曲線(xiàn)效應(yīng)：型曲線(xiàn)效應(yīng)：l貶值是否能立即引起進(jìn)出口數(shù)量的變化，從而改善國(guó)際收支狀況？通常認(rèn)為在短期內(nèi)，即便馬歇爾一勒納條件成立，貶值也并不能立即引起貿(mào)易數(shù)量的變化，從進(jìn)出口品相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)到貿(mào)易數(shù)量的增減需要一段時(shí)間，即存在時(shí)滯。在這一期間內(nèi)，貶值不僅不能改善國(guó)際收支，反而會(huì)使其狀況惡

32、化。這一現(xiàn)象被稱(chēng)為“J型曲線(xiàn)效應(yīng)”，它描述了本幣貶值后經(jīng)常項(xiàng)目收支差額變化的時(shí)間軌跡，由于酷似字母J而得名(如圖1.2所示)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬吉(SPMagee)的劃分，這一過(guò)程可以分為以下三個(gè)階段：2022-7-4國(guó)際收支理論42l（1）貨幣合同階段）貨幣合同階段(CurrencyContract Period) l（2）傳導(dǎo)階段傳導(dǎo)階段(Passs一一Through Period) l（3）數(shù)量調(diào)整階段數(shù)量調(diào)整階段(QuantityAdjustment Period) 經(jīng)常項(xiàng)目CA J曲線(xiàn) 時(shí)間T (圖1.2)t0 2022-7-4國(guó)際收支理論43l（六）彈性分析法的政策含義及評(píng)述（六）彈性

33、分析法的政策含義及評(píng)述l彈性分析法產(chǎn)生于上一世紀(jì)2030年代，此時(shí)正值金本位的末期，國(guó)際金融秩序混亂，許多國(guó)家企圖通過(guò)本幣貶值獲得貿(mào)易利益，但貶值是否能獲得利益實(shí)際上并沒(méi)有得到證實(shí)，彈性分析法在此時(shí)出現(xiàn)。l1.其政策意義非常明確其政策意義非常明確l2.局限局限：l3.意義意義 2022-7-4國(guó)際收支理論44l二、國(guó)際收支的乘數(shù)分析法（乘數(shù)論二、國(guó)際收支的乘數(shù)分析法（乘數(shù)論）l乘數(shù)分析法 (Multiplier Approach)又稱(chēng)收入分析法(1ncome Approach)，l(一一)基本假設(shè)及結(jié)論：基本假設(shè)及結(jié)論：l1.假設(shè)：（假設(shè)：（1）經(jīng)濟(jì)處于非充分就業(yè)狀態(tài)）經(jīng)濟(jì)處于非充分就業(yè)狀態(tài)，

34、即匯率和價(jià)格固定不變而收入可變；l（2）不考慮國(guó)際間的資本流動(dòng)，國(guó)際收支等）不考慮國(guó)際間的資本流動(dòng)，國(guó)際收支等同于貿(mào)易收支。同于貿(mào)易收支。l2.其基本結(jié)論是：其基本結(jié)論是：自主性支出的變動(dòng)通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)引起國(guó)民收入的成倍變動(dòng)，進(jìn)而影響進(jìn)口支出的變動(dòng)，影響程度取決于一國(guó)邊際進(jìn)口傾向和進(jìn)出口需求收入彈性的大小以及一國(guó)開(kāi)放程度的高低。2022-7-4國(guó)際收支理論45l（二）乘數(shù)分析方法的基本內(nèi)容（二）乘數(shù)分析方法的基本內(nèi)容：l1.收入乘數(shù)收入乘數(shù)l外貿(mào)乘數(shù)：外貿(mào)乘數(shù)：指在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，有效需求變動(dòng)使國(guó)民收入成倍變動(dòng)的倍數(shù)。l2.收入的調(diào)整收入的調(diào)整l收入分析法認(rèn)為進(jìn)口隨著國(guó)民收入的變動(dòng)而增減，因此貿(mào)

35、易差額必然受到國(guó)民收入變動(dòng)的影響。不考慮國(guó)際間的資本流動(dòng)，國(guó)際收支差額(B)等同于貿(mào)易收支差額：l BX(M0mY)l BXM0m（CIGXM）l上式表明一國(guó)可以通過(guò)需求管理政策來(lái)調(diào)整國(guó)際收支。2022-7-4國(guó)際收支理論46l（1）當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)赤字時(shí)）當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)赤字時(shí)，當(dāng)局可以采取緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策，使國(guó)民收入減少，從而減少進(jìn)口支出，改善國(guó)際收支；l（2）當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)盈余時(shí)）當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)盈余時(shí)，當(dāng)局可以采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策與貨幣政策，使國(guó)民收入增加，從而增加進(jìn)口支出，使國(guó)際收支盈余減少。l由于本國(guó)邊際進(jìn)口傾向?yàn)椋簂（mdM/dY）=進(jìn)口需求收入彈性(dM/d

36、Y)(Y/M)與開(kāi)放程度(M/Y)2022-7-4國(guó)際收支理論47l因此，通過(guò)收入變動(dòng)來(lái)調(diào)整國(guó)際收支的效果，取決于本國(guó)進(jìn)口需求收入彈性和開(kāi)放程度，并與它們正相關(guān)。l由于出口和自主性進(jìn)口的變動(dòng)除了直接影響國(guó)際收支以外，還會(huì)通過(guò)國(guó)民收入的變化，使引致性進(jìn)口發(fā)生變動(dòng)，從而進(jìn)一步影響國(guó)際收支狀況。因此，一些學(xué)者把收入效應(yīng)與彈性分析強(qiáng)調(diào)的替代效應(yīng)結(jié)合起來(lái)，修正了貶值能夠改善國(guó)際收支的馬歇爾一勒納條件。在小國(guó)經(jīng)濟(jì)假定下，貶值能否改善國(guó)際收支的必要條件是哈伯格條件(Harberger Condition)：l x mlm l在滿(mǎn)足馬歇爾一勒納條件時(shí)，貶值之所以能改善國(guó)際收支是因?yàn)榧僭O(shè)了收入不變。2022-7

37、-4國(guó)際收支理論48l l貶值能否改善國(guó)際收支的必要條件：凈出口的增加(或凈進(jìn)口的減少)將導(dǎo)致收入的增加，而收入的增加將導(dǎo)致進(jìn)口的增加，從而對(duì)國(guó)際收支的改善造成不利影響。因此，在考慮收入變動(dòng)的情況下，哈伯格條件成立與否成為貶值能否改善國(guó)際收支的必要條件。l以上的分析假設(shè)所考慮的對(duì)象國(guó)是一個(gè)小國(guó)，因?yàn)橐粋€(gè)小國(guó)的出口對(duì)其它國(guó)家影響不大，可以忽略不計(jì)。當(dāng)分析一個(gè)大國(guó)時(shí)，出口對(duì)其它國(guó)家的影響就不能忽略，而它對(duì)外國(guó)的影響會(huì)再反饋回來(lái)，進(jìn)一步影響出口國(guó)。2022-7-4國(guó)際收支理論49l（三）乘數(shù)分析法的政策含義及評(píng)述（三）乘數(shù)分析法的政策含義及評(píng)述l1.乘數(shù)分析法的政策含義在兩個(gè)方面：乘數(shù)分析法的政策含

38、義在兩個(gè)方面：l一國(guó)可以通過(guò)需求管理政策來(lái)調(diào)整國(guó)際收支。一國(guó)可以通過(guò)需求管理政策來(lái)調(diào)整國(guó)際收支。l二本國(guó)貨幣貶值的效果不僅對(duì)取決于進(jìn)出口需二本國(guó)貨幣貶值的效果不僅對(duì)取決于進(jìn)出口需求彈性和供給彈性，求彈性和供給彈性，也受到兩國(guó)進(jìn)口乘數(shù)的影響，乘數(shù)分析法表明，貶值的效果實(shí)現(xiàn)比馬歇爾勒納條件要求的更高，貶值改善貿(mào)易逆差的可能性更小。l2.重要意義：重要意義： l3.局限局限2022-7-4國(guó)際收支理論50l三、國(guó)際收支的吸收分析法（吸收論）三、國(guó)際收支的吸收分析法（吸收論）l吸收分析法(Absorption Approach)又稱(chēng)收入吸收分析法或支出分析法(Expenditure Approach)

39、。l理論基礎(chǔ)：吸收分析法的基本精神來(lái)自于凱恩斯主義有效需求理論，以有效需求的變化來(lái)影響國(guó)民收入和支出行為，從而調(diào)整國(guó)際收支。l（一）基本思路：（一）基本思路：l YCIGXMl如果定義總吸收ACIG，貿(mào)易差額BXM，并把吸收與收入聯(lián)系起來(lái)，則有l(wèi) YAB l或 BYA (1)l設(shè) AA0Y (2)2022-7-4國(guó)際收支理論51l中Y、C、I、G、X、M、(dA/dY)、A0分別代表國(guó)民收入、消費(fèi)支出、投資支出、政府支出、出口、進(jìn)口、邊際吸收傾向以及獨(dú)立于收入之外的自主吸收。將(2)式代入(1)式，可以得到如下結(jié)果：l B(1一)YA0 (3)l dB(1一)dYdA0 (4)l式(1)表示，

40、國(guó)際收支盈余是吸收相對(duì)于收入不足的表現(xiàn)，而國(guó)際收支赤字則是吸收相對(duì)于收入過(guò)多的反映。因此，國(guó)際收支的改善可以通過(guò)下列幾種方式實(shí)現(xiàn)：2022-7-4國(guó)際收支理論52l收入水平增加而吸收不變；l收入水平不變而吸收減少；l收入水平增加的同時(shí)吸收減少；l收入水平的增加大于吸收的增加；l收入水平的減少小于吸收的減少。l貶值能否改善國(guó)際收支，取決于貶值能否使國(guó)民收入的變動(dòng)相對(duì)于吸收水平而提高。2022-7-4國(guó)際收支理論53l從式(4)可以看出，貶值的效果可通過(guò)以下三個(gè)渠道實(shí)現(xiàn)：ldY：代表貶值對(duì)收入的直接影響；l：代表貶值通過(guò)收入變化對(duì)吸收的間接影響；ldA0：代表貶值對(duì)吸收的直接影響。l1.貶值對(duì)國(guó)民

41、收入水平的影響l（1）閑置資源效應(yīng)(Idle Resources Effect)。l（2）貿(mào)易條件效應(yīng)(Terms of Trade Effect)。2022-7-4國(guó)際收支理論54l2.貶值對(duì)吸收的直接影響貶值對(duì)吸收的直接影響l（1）現(xiàn)金余額效應(yīng)）現(xiàn)金余額效應(yīng)(Real Cash Balance Effect)。l（2）收入再分配效應(yīng)收入再分配效應(yīng)(Redistribution of Income Effect)。l（3）貨幣幻覺(jué)效應(yīng)貨幣幻覺(jué)效應(yīng)(Money Illution Effect)。l（4）其他直接效應(yīng)其他直接效應(yīng)(Miscellaneous Direct Absorption E

42、ffects)。lA稅收效應(yīng)。稅收效應(yīng)。lB預(yù)期效應(yīng)。預(yù)期效應(yīng)。2022-7-4國(guó)際收支理論55l（二）吸收分析法的政策含義及評(píng)述（二）吸收分析法的政策含義及評(píng)述l吸收分析法有強(qiáng)烈的政策搭配取向。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，在采用貨幣貶值的同時(shí)，若國(guó)內(nèi)存在著閑置資源，應(yīng)采用擴(kuò)張型財(cái)政政策來(lái)增加收入；若國(guó)內(nèi)各項(xiàng)資源已經(jīng)達(dá)到充分就業(yè)，經(jīng)濟(jì)處于通貨膨脹時(shí)，應(yīng)采用緊縮財(cái)政貨幣政策來(lái)減少吸收，從而使內(nèi)部經(jīng)濟(jì)與外部經(jīng)濟(jì)同時(shí)達(dá)到平衡。2022-7-4國(guó)際收支理論56l吸收分析法建立在國(guó)民收入核算恒等式基礎(chǔ)之上，它通過(guò)對(duì)總收入和總支出與進(jìn)出口聯(lián)系起來(lái)，將一國(guó)際收支的決定和變動(dòng)與整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況結(jié)合起來(lái)進(jìn)行分析，是一

43、種宏觀(guān)分析，雖然吸收分析法也研究貶值的效應(yīng)，但其方法與彈性論有本質(zhì)差別。由于吸收分析法沒(méi)有考慮本幣貶值以后相對(duì)價(jià)格變動(dòng)在國(guó)際收支調(diào)整中的作用，也沒(méi)有考慮貿(mào)易伙伴國(guó)進(jìn)出口對(duì)本國(guó)進(jìn)出口、收入和價(jià)格的影響，在理論或?qū)嶋H政策分析時(shí)還須與其他分析方法一起使用。2022-7-4國(guó)際收支理論57l 四、國(guó)際收支的貨幣分析法（貨幣論）l貨幣分析法對(duì)國(guó)際收支的研究不是局限于貿(mào)易差額，而是將經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目結(jié)合起來(lái)，把國(guó)際資本流動(dòng)納入視野，側(cè)重于分析國(guó)際收支的綜合差額。l（一）基本觀(guān)點(diǎn)：國(guó)際收支完全以貨幣失衡為基礎(chǔ)，即是由人們希望持有的貨幣量與貨幣當(dāng)局的貨幣供給量之間存在的差異造成的。2022-7-4國(guó)際收支理

44、論58l（二）貨幣分析法的假設(shè)前提和基本理論（二）貨幣分析法的假設(shè)前提和基本理論l1.貨幣分析法的基本假設(shè)是：貨幣分析法的基本假設(shè)是：l經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)期充分就業(yè)均衡。經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)期充分就業(yè)均衡。l貨幣需求是國(guó)民收入的穩(wěn)定函數(shù)。貨幣需求是國(guó)民收入的穩(wěn)定函數(shù)。l貨幣供給的變化不影響國(guó)民收入實(shí)物量。貨幣供給的變化不影響國(guó)民收入實(shí)物量。l2.基本理論：基本理論：在上述各項(xiàng)假定下，貨幣論的基本理論可用以下公式表達(dá)l MsMd (1)l lMs：表示名義貨幣的供應(yīng)量，Md ：表示名義貨幣的需求量。2022-7-4國(guó)際收支理論59l從長(zhǎng)期看，可以假定貨幣供應(yīng)與貨幣需求相等。其公式為l Md=p f (y, i)

45、(2)l其中，p為本國(guó)價(jià)格水平，f為函數(shù)關(guān)系，y為國(guó)民收入，i為利率(持有貨幣的機(jī)會(huì)成本)。p f (y，i)表示對(duì)名義貨幣的需求；f (y，i)表示對(duì)實(shí)際貨幣存量(余額)的需求。l Ms m (D十R) (3)l lD：指國(guó)內(nèi)提供的貨幣供應(yīng)基數(shù)，即中央銀行的國(guó)內(nèi)信貸或支持貨幣供給的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)；lR：是來(lái)自國(guó)外的貨幣供應(yīng)基數(shù)，它通過(guò)國(guó)際收支盈余獲得，以國(guó)際儲(chǔ)備作為代表；2022-7-4國(guó)際收支理論60lm：為貨幣乘數(shù)，指銀行體系通過(guò)輾轉(zhuǎn)存貸創(chuàng)造貨幣、使貨幣供應(yīng)基數(shù)多倍擴(kuò)大的系數(shù)。貨幣基數(shù)又稱(chēng)強(qiáng)力貨幣。l為敘述方便，取ml，可得l MsD十R l MdD十R l RMdD (4)l上述(4)式，是

46、貨幣論的最基本方程式。2022-7-4國(guó)際收支理論61l結(jié)論：結(jié)論：l 國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象；國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象；l 國(guó)際收支逆差，實(shí)際上就是一國(guó)國(guó)內(nèi)的名國(guó)際收支逆差，實(shí)際上就是一國(guó)國(guó)內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量義貨幣供應(yīng)量D超過(guò)了名義貨幣需求量。超過(guò)了名義貨幣需求量。l國(guó)際收支問(wèn)題，實(shí)際上反映的是實(shí)際貨幣余國(guó)際收支問(wèn)題，實(shí)際上反映的是實(shí)際貨幣余額額(貨幣存量貨幣存量)對(duì)名義貨幣供應(yīng)量的調(diào)整過(guò)當(dāng)國(guó)對(duì)名義貨幣供應(yīng)量的調(diào)整過(guò)當(dāng)國(guó)內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量與實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量?jī)?nèi)名義貨幣供應(yīng)量與實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量(國(guó)民收入、國(guó)民收入、產(chǎn)量等產(chǎn)量等)所決定的實(shí)際貨幣余額需求相一致時(shí)，所決定的實(shí)際貨幣余額需求相一致時(shí)，國(guó)際收支便處

47、于平衡。國(guó)際收支便處于平衡。l 2022-7-4國(guó)際收支理論62l（三）貸幣論對(duì)貶值的分析（三）貸幣論對(duì)貶值的分析l1.重要貢獻(xiàn)：重要貢獻(xiàn)：l(1)貨幣論的一個(gè)重要貢獻(xiàn)是從開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的角貨幣論的一個(gè)重要貢獻(xiàn)是從開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的角度把貨幣供應(yīng)的來(lái)源區(qū)分為國(guó)內(nèi)部分和外部分。度把貨幣供應(yīng)的來(lái)源區(qū)分為國(guó)內(nèi)部分和外部分。這個(gè)原理，我們以后將多次用到。這個(gè)原理，我們以后將多次用到。l(2)貨幣論的基本原理后來(lái)成為匯率決定的貨貨幣論的基本原理后來(lái)成為匯率決定的貨幣供求說(shuō)的基礎(chǔ)。幣供求說(shuō)的基礎(chǔ)。l l2.貨幣論在考察貶值對(duì)國(guó)際收支的影響時(shí)：貨幣論在考察貶值對(duì)國(guó)際收支的影響時(shí)：l假設(shè)“一價(jià)定律”成立，上面第(2)式就可

48、以改寫(xiě)為l MdEPf (y，i) 2022-7-4國(guó)際收支理論63l上式中，E為本幣衡量的外幣價(jià)格(直接標(biāo)價(jià)法)，P為國(guó)外的價(jià)格水平，當(dāng)本國(guó)貨幣貶值時(shí)，E值上升，由此引起國(guó)內(nèi)價(jià)格pEP上升，則 M相應(yīng)地上升，從而使國(guó)際收支發(fā)生順差(或逆差減少)。l貨幣論貶值的上述公式可歸結(jié)為：l貶值引起貶值國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格上升、實(shí)際貨幣余額減少，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)具有緊縮作用。l要想通過(guò)貨幣貶值來(lái)改善國(guó)際收支，則在貶值時(shí)，國(guó)內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)不能增加。2022-7-4國(guó)際收支理論64l（三）貨幣分析法的政策含義及評(píng)述（三）貨幣分析法的政策含義及評(píng)述l1.貨幣分析法的主要政策含義包括以下幾貨幣分析法的主要政策含義包括以下幾點(diǎn)

49、：點(diǎn)：l國(guó)際收支失衡本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象。l只要一國(guó)不是嚴(yán)重依賴(lài)于通貨膨脹式的貨幣供給增長(zhǎng)來(lái)為政府支出融資，那么一國(guó)就不會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期逆差。2022-7-4國(guó)際收支理論65l國(guó)際收支失衡可以通過(guò)國(guó)內(nèi)貨幣政策進(jìn)行糾正。l要國(guó)民收入增加引起的貨幣需求變動(dòng)不被國(guó)內(nèi)信用的擴(kuò)張所抵消，國(guó)民收入的增加就會(huì)通過(guò)貨幣需求的上升而改善國(guó)際收支。l如果一價(jià)定律成立，那么中央銀行必須在匯率穩(wěn)定與本國(guó)價(jià)格穩(wěn)定之間作出政策選擇。2022-7-4國(guó)際收支理論66l2.與彈性、乘數(shù)及吸收分析法區(qū)別：與彈性、乘數(shù)及吸收分析法區(qū)別：與彈性、乘數(shù)及吸收分析法不同，貨幣分析法認(rèn)為貶值僅有緊縮性影響，貶值能暫時(shí)性改善國(guó)際收支，因?yàn)樗鼫p少了對(duì)實(shí)際貨幣余