金融科技FinTech專題研究報告

1、中國金融科技（FinTech）專題分析報告 and Protected by Laws PART 1中國金融科技發(fā)展背景分析2中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下金融科技外部環(huán)境政策環(huán)境互聯(lián)網(wǎng)金融首次被納入政府工作報 告，并被寫進十三五規(guī)劃政府圍繞建設(shè)科技強國的戰(zhàn)略目標(biāo)， 陸續(xù)發(fā)布一系列鼓勵科技創(chuàng)新的政策社會環(huán)境國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融逐漸發(fā)展成熟，國內(nèi)外 交流加深，為更深層次的轉(zhuǎn)型提供契機各數(shù)據(jù)中心、征信系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施的建 設(shè)逐漸完善，手機等移動終端發(fā)展成熟3經(jīng)濟環(huán)境居民可支配收入增加，貨幣寬松下， 市場上資金充裕，理財需求持續(xù)增長側(cè)供給改革核心之一是金融改革，即 降低企業(yè)融資成本，提升資金利用率技術(shù)環(huán)境大數(shù)據(jù)技術(shù)

2、進一步發(fā)展生物識別、語言處理、區(qū)塊鏈等技術(shù) 應(yīng)用到金融中，為整個金融體系帶來 改變居民可支配收入持續(xù)增加金融普惠性不足由于居民對于金融資產(chǎn)的配置需求加大，傳統(tǒng)理財市場（尤其是銀行理財、公募基金以及a股市場 等大眾資金較為集中的渠道）規(guī)模增長迅速。此外，長尾客戶需求的提升，要求理財機構(gòu)能夠提供差異 化的財富管理方式，最終達到降低資管門檻和運營成本，同時提升投資效率和回報率的目的。218102456526955288443119569777917889698921077211429400003500030000250002000015000100005000201320142011-2016年我國

3、居民人均可支配收入城鎮(zhèn)居民人均可支配收入（元）農(nóng)村居民人均可支配收入（元）3350320112012 國家統(tǒng)計局20152016F4.67.110.215.023.528.74.87.510.914.016.319.50.31.95.28.011.916.32.23.63.510.421.126.44.34.65.67.912.511.81009080706050403020100201120122013201420152016F2011-2016年居民主要投資理財渠道規(guī)模個人持股 流通市值公募基金 及專戶證券資管資金規(guī)模信托計劃 余額銀行理財 余額（萬億 人民幣） 中國人民銀行、證券業(yè)協(xié)會等

4、4產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化發(fā)展小微持續(xù)成長過程中金融支持待提升緩解就業(yè)壓力小微企業(yè)占全國企業(yè)數(shù)的九成以上中小企業(yè)提供了50%以上的稅收， GDP占比60%以上，金融支持比例 卻很低。2014年，參加年報企業(yè)中，小微企 業(yè)從業(yè)人數(shù)占總從業(yè)數(shù)的47.94%產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加快2015年，第三產(chǎn)業(yè)實有企業(yè)占企業(yè)總 數(shù)的74.8%，全年新登記的第三產(chǎn)業(yè) 企業(yè)數(shù)量同比增長24.5%2015年，第三產(chǎn)業(yè)增加值與GDP的占 比為50.5%預(yù)計2016年上述比例仍會呈平穩(wěn)上升 態(tài)勢；小微企業(yè)大多集中在第三產(chǎn)業(yè)，它的蓬勃發(fā)展能夠刺激消費，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，緩解就業(yè)壓力。 小微企業(yè)大多信用狀況不佳、經(jīng)營風(fēng)險大以及缺乏抵押物，難以

5、獲批銀行貸款，并且具備借款少、融資時 間急等特點，而隨著征信體系的完善，基于信用評估的“小額、高效”將是小微企業(yè)融資的關(guān)鍵切入點。5產(chǎn)業(yè)供需矛盾依然明顯金融科技成有效解決手段2016年投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，轉(zhuǎn) 型升級領(lǐng)域的投資增速明顯，基 建和房地產(chǎn)投資增速較上半年有 所下行。國內(nèi)勞動年齡人口繼續(xù)下降，2016年中國開始全面實施“二孩”政 策。近三年量化寬松貨幣政策頻 發(fā)，刺激內(nèi)需與消費取得一定 成效，促進消費升級的長期政 策同時在即。一方面實行更嚴(yán)的房地產(chǎn)調(diào)控 措施；另一方面穩(wěn)步推進農(nóng)墾 土地資源資產(chǎn)化和資本化；受國際市場需求不振，國內(nèi)外 貿(mào)增速放緩，連續(xù)數(shù)年處于低 位，高附加值服務(wù)出口增長驅(qū)

6、動下，2016年有所緩和；2016年前三季度GDP增長保 持6.7%,預(yù)計全年經(jīng)濟增長6.7%左右,比2015年降低0.2 個百分點，投融資環(huán)境下行；投資產(chǎn)業(yè)升級經(jīng)濟發(fā)展勞動力土地金融資本消費出口科技/ 技術(shù)需求側(cè)刺激供給側(cè)改 革大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新分析認(rèn)為，以科技/技術(shù)創(chuàng)新，替代傳統(tǒng)的土地、資本和勞動等生產(chǎn)要素投 入，同時與金融改革實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，是產(chǎn)業(yè)升級及經(jīng)濟長期可持續(xù)性發(fā)展的根本保障。6 PART 2中國金融科技發(fā)展現(xiàn)狀分析7金融與科技資源投入力度提升3.0階段開啟時間低高中華人民共和國科學(xué)技術(shù)進 步法頒布，中國科技金融促 進會成立科技部、人行等部門確定16個地區(qū)為首批促進科技和金融結(jié)合試點

7、地區(qū)1993年2001年借貸、財富管理、征信、眾籌、 支付、數(shù)字貨幣、互聯(lián)網(wǎng)保險服 務(wù)模式不斷涌現(xiàn)2007年2013年2016年1.0：政策主導(dǎo)，資本扶持技術(shù) 發(fā)展2020年3.0：金融技術(shù)創(chuàng)新升級，金融與 科技產(chǎn)業(yè)內(nèi)的市場結(jié)構(gòu)、資源要 素邊界進一步融合，協(xié)同效應(yīng)規(guī) ?；尫旁诩囱胄小⒆C監(jiān)會、銀監(jiān)會等部門 介入互金行業(yè)管理互聯(lián)網(wǎng)金融是由技術(shù)企業(yè)推動的金融科技的過渡形態(tài)之一歷次產(chǎn)業(yè)的變革發(fā)展，離不開科技與金融資本的相互推動，最早可追溯至工業(yè)革命，從90年代我國加大了對金融與科技的投入，二者在國內(nèi)的融合態(tài)勢，從1993年至今大致可分三個階段：金融科技在國內(nèi)發(fā)展概覽2.0：技術(shù)推動金融創(chuàng)新、驅(qū)動政策

8、完善8金融與科技創(chuàng)新內(nèi)生屬性相近呈現(xiàn)五大基本特征超前性競爭驅(qū)動創(chuàng)新，典型企業(yè)如若想 要擺脫跟隨戰(zhàn)略，需在產(chǎn)品研 發(fā)、技術(shù)投入上做出超前行動。外部性從研發(fā)到生產(chǎn)到產(chǎn)品，金融科技創(chuàng) 新外部性根據(jù)社會價值，分為正、 負(fù)兩種外部效應(yīng)。動態(tài)性由于金融產(chǎn)品的復(fù)雜性特征，創(chuàng)新產(chǎn)品 從誕生至普及、至監(jiān)管約束到位等會產(chǎn) 生時滯，且保持處于動態(tài)調(diào)整過程。層次性初級的創(chuàng)新是產(chǎn)品組合及渠道終端 的改變，深度創(chuàng)新是指產(chǎn)品屬性改 變，與原產(chǎn)品產(chǎn)生本質(zhì)不同。高風(fēng)險性金融科技創(chuàng)新的風(fēng)險流動 會雙向傳導(dǎo)，對企業(yè)主體 與市場都會產(chǎn)生影響。金融科技基本特征9金融科技現(xiàn)實組織形態(tài)多樣核心金融功能效率大幅提升風(fēng)險管理投融資渠道管理資源

9、配置基礎(chǔ)定價交易安全分布式記賬物聯(lián)網(wǎng)云計算信用衍生品網(wǎng)絡(luò)信貸網(wǎng)絡(luò)保險虛擬貨幣人工智能通訊技術(shù)網(wǎng)絡(luò)支付保險移動互聯(lián)網(wǎng)新型組織業(yè)態(tài)下，如下金融功能效率大幅提升：金融創(chuàng)新科技創(chuàng)新智能投顧互聯(lián)網(wǎng)證券證券銀行私募資管電子銀行網(wǎng)絡(luò)眾籌資本增值“金融科技”指運用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等各類先進技術(shù)，實現(xiàn)金融行業(yè)在資產(chǎn)特性、 交易機制、組織方式等方面創(chuàng)新發(fā)展的一種新業(yè)態(tài)?？萍紕?chuàng)新的高風(fēng)險性，不確定性，以及強烈的 外部性特征，契合金融發(fā)展本質(zhì)。新模式或新工具10金融科技目的：更高金融服務(wù)效率和更低金融服務(wù)成本交易方A交易方B中介身份驗證資質(zhì)驗證協(xié)同審批協(xié)議簽署交易處理資金處理交易完成 / 后續(xù)跟進數(shù)字簽名及

10、身份認(rèn)證數(shù)字摘 要技術(shù)文件有 效數(shù)據(jù)附加驗 證數(shù)據(jù)加密系統(tǒng)電子 秘鑰時間戳 服務(wù)器電子簽章示例流程金融 服務(wù) 主要 環(huán)節(jié)模式據(jù)金融科技公司服務(wù)內(nèi)容的區(qū)別， 將其分為兩類，如為金融系 統(tǒng)提供底層或后臺支持的技術(shù)平臺，包括硬件、軟件及其他IT設(shè)備等服務(wù)，屬 于流程替換型；第二類平臺廣泛涉足金融業(yè)務(wù)前中后端，屬于技術(shù)驅(qū)動下的模 式升級；無論何種形式，更高金融服務(wù)效率和更低金融服務(wù)成本的目的不變。1.流程替換型金融科技服務(wù)；2、模式升級型金融科技服務(wù)；（1）以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行反欺詐核 對、無紙化審批；（2）根據(jù)客戶信息與需求，推薦相應(yīng)理財產(chǎn)品方案供選擇；（3）量化算法和自動優(yōu)化行為，一鍵生成最優(yōu)投資組合

11、；（4）形成智能合約，線上存證，交 易記錄不可逆；11數(shù)據(jù)、技術(shù)服務(wù)資本認(rèn)可度提升提升利好金融科技發(fā)展從資本傾向上看，2016年借貸領(lǐng) 域的投資熱度稍有下降，并開始 將注意力轉(zhuǎn)移到其他細(xì)分領(lǐng)域， 數(shù)據(jù)、信息、技術(shù)服務(wù)等在行業(yè) 中關(guān)注度有所提升，這些也是金 融科技未來發(fā)展的基礎(chǔ)，預(yù)計到2017年資本對金融科技熱度將上 升到新的層面。21.41%7.35% 7.99%3.83%8.95%5.75% 6.07%15.65%26.73%21.77%3.83%8.67% 8.32%5.49% 4.96% 4.60% 4.20% 1.40%13.86%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00

12、% 19.17%25.00%30.00% 2015-2016金融科技領(lǐng)域投融資細(xì)分方向占比2016201512金融科技對資產(chǎn)端的改變：數(shù)據(jù)驅(qū)動合作共贏通過對借款人用戶行為、借款用途和 過往信用狀況的分 析來進行信貸決策通過大數(shù)據(jù)采集交 易、社交數(shù)據(jù)來構(gòu) 建用戶畫像，并形 成完整的數(shù)據(jù)庫P2P消費金融通過對核心企業(yè)、 供應(yīng)鏈 經(jīng)銷商、供應(yīng)商經(jīng) 金融 營數(shù)據(jù)的分析，簡化供應(yīng)鏈融資流程易觀分析：風(fēng)控信息共享：作為大數(shù)據(jù)風(fēng)控 的基層數(shù)據(jù)，不同平臺間的信用 數(shù)據(jù)必然會打破孤立的形勢，最 終形成聯(lián)網(wǎng)共享的狀態(tài)。目前互 聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險共享系統(tǒng)已嘗試接 入多家網(wǎng)貸平臺?？珙I(lǐng)域合作：通過與各類資金端 對接，提升自

13、身算法和數(shù)據(jù)分析水平，并引進第三方征信數(shù)據(jù)、 政府?dāng)?shù)據(jù)庫、網(wǎng)絡(luò)公開信息，來 提升運營效率。13金融科技對資金端的改變：量化決策智能交互為用戶定制個性化資產(chǎn)管理方案降低資產(chǎn)管理門檻和 管理費用線上開戶，降低傭金為用戶的賬戶投保使用算法設(shè)計量化交 易策略并實現(xiàn)套利幫助用戶比較并推薦合 適的理財產(chǎn)品，并提供 代理財服務(wù)的平臺資管平臺交易平臺社區(qū)工具包括股票交易平臺、量 化交易平臺等提供交易資訊的查詢、 追蹤和分析服務(wù)，還可 和其他投資者進行互動從幫助用戶管理日?，F(xiàn) 金流的角度切入，并涉 足理財和小額貸款業(yè)務(wù)利用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)， 對市場行情進行輿情 監(jiān)控和題材追蹤通過對用戶關(guān)注個 股、搜索歷史的分析 來

14、推送個性化內(nèi)容利用圖像識別簡化各 類票據(jù)的錄入流程將消費信息自動整理、分類，并可視化14金融科技對通道建設(shè)：優(yōu)質(zhì)技術(shù)方案助力更好支付體驗支付平臺支付集成跨境支付支付安全主流平臺為支付寶和 微信支付，占到移動 支付70%的市場份 額幫助個人或企業(yè)定制 支付解決方案，拓展 支付渠道為國際化的企業(yè)提供 跨境支付和收款等服 務(wù)為支付過程提供安全 控件，或是提供風(fēng)險 分析與控制服務(wù)包括手機+刷卡器打 造的簡易POS機、支 付二維碼、生活功能 齊全的手機銀行等利用指紋識別、人臉 識別、U盾、短信驗 證等方式完成支付境外接入國內(nèi)支付渠 道，提供適應(yīng)本土的收 支體驗；利用區(qū)塊鏈點 對點支付，省略結(jié)算流 程技術(shù)

15、方案新的移動支付體驗快速聚合支付渠道適應(yīng)性更好的跨境支付多樣化的驗證方式幫助開發(fā)者快速實現(xiàn) 聚合多種支付渠道的 支付功能，并提供附 加服務(wù)的支持15金融科技對傳統(tǒng)機構(gòu)影響：從電子化進一步向智慧型變遷網(wǎng)絡(luò)銀行幫助銀行進行流程 優(yōu)化，提供風(fēng)控或 業(yè)務(wù)解決方案服務(wù)類公司互聯(lián)網(wǎng)銀行不設(shè)物理網(wǎng)點，用戶 可以線上體驗到儲 蓄、賬戶管理、貸款 等服務(wù)IT建設(shè) 數(shù)據(jù)分析 風(fēng)險預(yù)警 數(shù)字化營銷近年來銀行業(yè)面臨較大的經(jīng)營壓力，部分業(yè)務(wù)收入正被一些新興金融科技公司所分流，應(yīng)對此威脅， 依托電子科技技術(shù)，傳統(tǒng)銀行加速向智能化、輕型化方向轉(zhuǎn)型，電子銀行交易額快速增長，2016年 行業(yè)平均業(yè)務(wù)離柜率有望達84.51%。7

16、19.8923.71079.81339.71762.02407.528.3%16.9%24.1%31.5%36.6%50.54%37.4%54.37%63.23%67.88%77.76%84.51%0%20%40%60%80%100%0400800120016002000 201120122013201420152016F說明：銀行業(yè)離柜交易金額即網(wǎng)上銀行、手機銀行等電子銀行交易金額之 和，根據(jù)中國銀行業(yè)公開披露數(shù)據(jù)、易觀方法論模型進行監(jiān)測統(tǒng)計。2011-2016年中國銀行業(yè)離柜交易統(tǒng)計銀行業(yè)離柜交易金額（萬億）同比增長(%)16保險公司垂直型 網(wǎng)站代銷平臺互助保險金融科技對傳統(tǒng)機構(gòu)影響：從單

17、一渠道向高水準(zhǔn)場景化、垂直化轉(zhuǎn)型保險產(chǎn)品的多樣化 投保理賠的便捷化 保險服務(wù)的定制化不設(shè)經(jīng)營性質(zhì)分支機構(gòu)，降低運營成本 與新興領(lǐng)域的公司合作，開發(fā)新險種 優(yōu)化了行業(yè)的銷售模式互聯(lián)網(wǎng)保險公司主要從垂直場景切入，通過自主開發(fā)或與第三方合作來推出針對細(xì)分人群的場景化保險， 而技術(shù)創(chuàng)新使得第三方渠道能夠幫助用戶快速選擇產(chǎn)品。此外，互助保險的發(fā)展仍然依賴于風(fēng)控體系的搭 建和完善?；ヂ?lián)網(wǎng)保險公司 包括：眾安、易 安、安心和泰康 在線，主要開展 細(xì)分領(lǐng)域的保險 服務(wù)針對個人/企業(yè)定 制保險，是對保 險公司業(yè)務(wù)的補 全，通過差異化 服務(wù)在垂直領(lǐng)域 擁有競爭力1、專業(yè)銷售： 提供搜索/比較/ 推薦和代銷服務(wù) 2

18、、電商平臺： 向消費者代銷符 合其自營業(yè)務(wù)的 相關(guān)保險自發(fā)組織平臺收 取小額費用，并 在成員發(fā)生需要 賠付的情況時， 利用互助資金池 實施幫助17科技對投資管理的改變：智能投顧降低投融資雙方信息不對稱與交易成本降低用戶門檻 降低資產(chǎn)管理的資金 門檻及管理費率投資組合多元化 推薦更多元的投資組合， 并利用算法分散投資風(fēng)險避免情緒干擾 能夠客觀理性地做出 決策，避免外部干擾降低人工成本 能夠同時服務(wù)所有客戶， 成本隨用戶數(shù)增加而攤薄優(yōu)勢智能投顧能為用戶一鍵定制資產(chǎn)管理方案，利用技術(shù)節(jié)省線下成本，通過收取較低廉的平臺費用盈 利。理財平臺（P2P/交易平臺/投資社區(qū)等）因為本身覆蓋大量中小投資者用戶，

19、具備開展此類業(yè)務(wù) 的優(yōu)勢。不過智能投顧在國內(nèi)發(fā)展也仍存在不足：由于國內(nèi)理財產(chǎn)品普遍存在剛兌這一特征，用戶習(xí)慣于只依據(jù)利率高低來挑選理財，忽略其它因素。資本市場距離發(fā)達國家還有一定差距， 與國外市場運作機制也有所不同，智能 投顧的投資標(biāo)的有待豐富。收集投資人投資歷史行為數(shù)據(jù)，分析 其風(fēng)險承受能力，以及風(fēng)險偏好。自動識別金融產(chǎn)品風(fēng)險程度。推薦符合投資人狀況的金融產(chǎn)品，并 提供組合投資策略，減少風(fēng)險概率。18全球機構(gòu)加速布局金融科技戰(zhàn)略投資與內(nèi)部孵化并行傳統(tǒng)金融 機構(gòu)金融科技公司易觀分析：資源互換：傳統(tǒng)機構(gòu)改革的內(nèi)在推動力不足，與 外部金融科技公司結(jié)合能夠在用戶運營、資產(chǎn)購 買、技術(shù)分析等方面進行合

20、作。自建生態(tài)：機構(gòu)內(nèi)部直接參與搭建的金融科技公 司，能夠充分獲益于機構(gòu)多年積累的內(nèi)部資源并 形成生態(tài)圈。品牌信譽好風(fēng)控能力強資金實力雄厚業(yè)內(nèi)影響力強富于經(jīng)驗的高管科研技術(shù)先進政府關(guān)系佳營銷能力強具備創(chuàng)新思維組織架構(gòu)靈活股權(quán)激勵到位產(chǎn)品線豐富戰(zhàn)略投資內(nèi)部孵化19 PART 3中國金融科技典型案例分析20開放性綜合金融服務(wù)平臺螞蟻金服銀 行借 貸征 信眾 籌財富 管理余 額 寶螞蟻金服起步于2004年成立的支付寶。2014年10月，螞蟻金服正式成立， 致力于打造開放的生態(tài)系統(tǒng)，助力金融機構(gòu)和合作伙伴加速邁向“互聯(lián)網(wǎng)+”，同時為小微企業(yè)和個人消費者提供普惠金融服務(wù)。主營業(yè)務(wù)支 付戰(zhàn)略版圖全牌照優(yōu)勢：

21、具備將產(chǎn)品線延伸到各領(lǐng)域的資質(zhì)和能力。內(nèi)部積累創(chuàng)新：以支付電商為核心，強大的技術(shù)壁壘和消費場景為內(nèi)部產(chǎn)品模塊的創(chuàng)新提供了生長空間，并誕 生了智能客服、個性化保險、智能風(fēng)控等高科技產(chǎn)品。外部輸出合作：通過向金融機構(gòu)開放大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)組件，來彌補傳統(tǒng)金融的不足。21圍繞支付體系，通過技術(shù)迭代來承載功能和場景的延伸支付阿里云：設(shè)（施包括針對 適用于金融機構(gòu)的金 融云產(chǎn)品）基礎(chǔ)設(shè)施海量 數(shù)據(jù) 源智能風(fēng)控：風(fēng)控的核心是CTU，即基于海量數(shù) 據(jù)的智能風(fēng)控大腦，能夠基于機器 學(xué)習(xí)進行：風(fēng)險識別：關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、用戶行為身份認(rèn)證：各類信息的真實性同時對存在賬戶被盜嫌疑的高風(fēng)險行為進行核查或授權(quán)風(fēng)控 模型衍生功

22、能案例數(shù)據(jù)來源：平臺自身數(shù)據(jù)：淘寶、天貓、余 額寶、支付寶等參股公司數(shù)據(jù)：眾安保險、高德 地圖、滴滴出行、新浪微博等第三方數(shù)據(jù)：接入各大銀行、保 險公司、資管機構(gòu)等數(shù)據(jù)用途：用于業(yè)務(wù)運營、安全、智能客服、征信、保險理財?shù)然ヂ?lián)網(wǎng)保險：根據(jù) 不同人群精準(zhǔn)定價小額貸款：1、建立客戶篩選模型；2、批量授 信；3、根據(jù)信用評級和決策模型審批貸款；4、 建立完善的貸后監(jiān)控系統(tǒng)征信：基于各類數(shù)據(jù)建立自有的互聯(lián)網(wǎng)征信體系， 并根據(jù)信用情況、身份性質(zhì)、人際關(guān)系、行為偏好、 履約能力得出綜合的芝麻分?jǐn)?shù)22開放性綜合金融服務(wù)平臺螞蟻金服SWOT螞蟻金服起步較早，尤其是線上支付業(yè) 務(wù)，在中國擁有最大的客戶群體與市場

23、規(guī)模，市場地位突出；螞蟻金服業(yè)務(wù)/服務(wù)生態(tài)體系相對完善，涵蓋支付、理財、征信等種類型， 同時具有多項牌照壁壘性業(yè)務(wù)資質(zhì)；開放服務(wù)平臺戰(zhàn)略尚需時日，體系內(nèi) 業(yè)務(wù)線運作效率改善處于提升過程 中；部分居間業(yè)務(wù)線風(fēng)控落地能力不足， 信息披露不完善。居民可投資資產(chǎn)規(guī)模上升，小微企業(yè) 融資渠道國債，資金供需矛盾嚴(yán)峻；處于金融市場化改革的紅利期，政策 鼓勵金融科技創(chuàng)新；金服服務(wù)、支付、理財?shù)让媾R來自平 安、騰訊、京東、百度等巨頭的競爭 壓力；國內(nèi)整體信用體系不完善，資產(chǎn)定價及貸后風(fēng)險把控成本偏高；swo T23一站式互聯(lián)網(wǎng)證券零售及資管服務(wù)平臺牛股王成立于2014年2月，總部位于北京，依托金融科技在互聯(lián)網(wǎng)證

24、券領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品和服 務(wù)，已成長為國內(nèi)代表性的移動社交投資平臺。截至目前，牛股王用戶規(guī)模約3000萬 人，月活躍用戶近200萬，累計交易額4000億?？?技 驅(qū) 動人工智能量化 科技金融大數(shù)據(jù)證券服務(wù) 投資者教育證券平臺基金代銷 基金組合金融科技驅(qū)動，多平臺協(xié)同基金平臺資管平臺大數(shù)據(jù)基金 量化基金量化平臺策略生產(chǎn) 三方合作平 臺 業(yè) 務(wù)核心能力：股票社交數(shù)據(jù)整合能力源數(shù)據(jù)豐富數(shù)據(jù)挖掘分析持續(xù)優(yōu)化回測結(jié)果高保障性智能投顧產(chǎn)品創(chuàng)新能力資產(chǎn)優(yōu)化組合FOF/基金組合基金凈值波動率優(yōu)化大數(shù)據(jù)及量化科技應(yīng)用能力大宗資產(chǎn)配置選擇能力量化基金/大數(shù)據(jù)基金資產(chǎn)配置擇時調(diào)整能力24牛股王金融數(shù)據(jù)資源集聚為量化科技

25、奠定基礎(chǔ)牛股王自有數(shù)據(jù)合作伙伴數(shù)據(jù)開放式量化平臺1.量化策略開發(fā)/回測2.成熟策略引進3.多重業(yè)務(wù)平臺，形成交易閉 環(huán)資管平臺1.大數(shù)據(jù)基金2.量化基金3.第三方優(yōu)秀策略合作公募基金1.智能基金組合2.FOF基金產(chǎn)品3.智能理財系統(tǒng)股票服務(wù)1.社區(qū)+工具交易環(huán)境2.智能云端預(yù)警3.投資者教育量化策略輸出數(shù)據(jù)輸入數(shù)據(jù)輸出金融大數(shù)據(jù)資源池分析認(rèn)為，未來金融行業(yè)的核心用戶數(shù)據(jù)關(guān)系到新產(chǎn)品的研發(fā) 及定價，將成為平臺的核心資產(chǎn)類別之一，發(fā)力數(shù)據(jù)資源集聚優(yōu)勢應(yīng)成為眾 多金融服務(wù)平臺發(fā)展方向之一。自有量化策略及第三方優(yōu)秀策略對接各業(yè)務(wù)平臺，實現(xiàn)策略變現(xiàn)25以金融科技為核心驅(qū)動力互聯(lián)網(wǎng)證券生態(tài)圈成型開放式 量

26、化平臺金融大數(shù)據(jù) 資源池TO B資管業(yè)務(wù)智 能 投 顧量 化 科 技定 制 信 息 服 務(wù)資管平臺股票服務(wù)公募基金牛股王旗下關(guān)聯(lián)產(chǎn)品鏈有股票、基金等多種，分析認(rèn)為，這將有利于實現(xiàn)用戶數(shù)據(jù)間 共享，為用戶需求深度挖掘、業(yè)務(wù)鏈條間良性流轉(zhuǎn)奠定基礎(chǔ)，而牛股王各業(yè)務(wù)平臺積累的數(shù)據(jù)，又成為 金融大數(shù)據(jù)資源池的數(shù)據(jù)來源。以金融大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)以量化科技為中樞創(chuàng)新產(chǎn)以品人/工服智務(wù)能為特征TO C 線上零售牛股王基于互聯(lián)網(wǎng)證券特有平臺優(yōu)勢，積 累海量金融大數(shù)據(jù)，并以此為基礎(chǔ)，為不 同分層的用戶需求提供個性化解決方案。服務(wù) 優(yōu)勢1.提供個性化投 資方案。2.克服情緒波動，平緩收益。3.多品類靈活配 置，選擇性強。

27、26互聯(lián)網(wǎng)證券服務(wù)平臺牛股王SWOT集股票、基金、資管多種服務(wù)為一體，產(chǎn)品體系 具備多元協(xié)同性；海量高活躍用戶數(shù)據(jù)，為金融大數(shù)據(jù)奠定基礎(chǔ)。牛股王技術(shù)團隊占比近60%，具有專業(yè)人才優(yōu) 勢 ；平臺注冊用戶體量可觀，存量客戶激活及粘 性仍有進步空間；服務(wù)類型未來或有趨同傾向，差異性競爭優(yōu) 勢需強化。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)及智能手機普及，大眾對投 資理財、股票資訊需求上升；智能投顧與量化投資在商業(yè)模式中價值越發(fā) 明顯，應(yīng)用得到市場認(rèn)可；提供互聯(lián)網(wǎng)證券服務(wù)的券商、第三方服務(wù)平 臺增多，市場競爭壓力加大；股市行情大幅波動，影響投資者信心，繼而 對使用互聯(lián)網(wǎng)證券平臺產(chǎn)生影響；s wo T27場景驅(qū)動型互聯(lián)網(wǎng)保險平臺

28、眾安保險2013年11月揭牌，由螞蟻金服、騰訊、中國平安等企業(yè)共同發(fā)起成立，是 中國首家互聯(lián)網(wǎng)保險公司，也是一家以技術(shù)創(chuàng)新帶動金融發(fā)展的金融科技 公司。眾安保險最初從電商場景切入，從退貨運費險、保證金保險等創(chuàng)如 今已搭建完成健康險、車險、航旅及商險、投資型產(chǎn)品、信保產(chǎn)品、開放 平臺等多個業(yè)務(wù)線，并開發(fā)了200多款產(chǎn)品。渠道場景為王為王傳統(tǒng)保險公司眾安保險用自建系統(tǒng)替代傳統(tǒng)的核心 系統(tǒng)外包模式依托云計算，實時監(jiān)控業(yè)務(wù)主 營 業(yè) 務(wù)(1) 以產(chǎn)品為核心(2) 以場景為核心常規(guī)消費投資企業(yè)保險信保理財場景產(chǎn)品服務(wù)合作面向個人或 企業(yè)銷售， 包括旅行 險、意外 險、健康險 等常規(guī)保險 產(chǎn)品基于眾安的

29、數(shù)據(jù)處理系 統(tǒng)和風(fēng)控體 系，為消費 金融資產(chǎn)提 供增信服務(wù)具備理財功提供線上一 站式開放平 臺，針對企 業(yè)所在行業(yè) 和應(yīng)用場景 設(shè)計產(chǎn)品能的投資型保險，可隨時買入和贖回28眾安保險技術(shù)支撐碎片化保險場景深耕，服務(wù)長尾用戶 將識別技術(shù)應(yīng)用到場景中，提高流程效率和安全性人臉識別眾安保險App人臉識別登陸掌紋識別人臉識別核實是否為被授信人本人聲紋識別微信掃身份證完成身份校驗圖像識別將識別技術(shù)應(yīng)用到更多保險場景中 利用保險營銷工具降低推廣難度，并提升銷售的便利性 眾推廣集中采購眾安收銀臺通過二維碼、PC或H5鏈接及App嵌入 引導(dǎo)客戶購買企業(yè)集中采購保險 產(chǎn)品，并方便快捷 的贈送給企業(yè)客戶具備相關(guān)保險

30、產(chǎn)品 購買場景的公司可 用其進行保險收費 可與場景快速建立連接，提供保險解決方案為企業(yè)提供技術(shù)支持，通過雙方系統(tǒng)的無縫對接，利用眾安的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，為企業(yè)按需定制保險物 流 貨 運食 品 餐 飲航 空 旅 行 3C數(shù) 碼移 動 醫(yī) 療運 動 健 身 O 2 O到 家民 宿 短 租更多待 開發(fā)的場景29場景驅(qū)動型互聯(lián)網(wǎng)保險平臺眾安保險SWOT形成了技術(shù)驅(qū)動下的互聯(lián)網(wǎng)保險生態(tài)， 產(chǎn)品體系根據(jù)需求迭代迅速，擁有資質(zhì) 及能力門檻；業(yè)務(wù)復(fù)合“小額、高頻、碎片化”特征，銷售增速在同業(yè)內(nèi)保持領(lǐng)先；眾安保險股東/渠道資源具有先天條 件，不過在業(yè)務(wù)開展過程中，需注意 業(yè)務(wù)主導(dǎo)性的提升，以最優(yōu)化流量轉(zhuǎn) 化/留存；社會技術(shù)探索、實踐深化發(fā)展，人工 智能、機器學(xué)習(xí)、生物識別等落地應(yīng) 用程度加深，有利于企業(yè)生產(chǎn)效率提 升；互聯(lián)網(wǎng)保險機構(gòu)逐漸增多，行業(yè)內(nèi)競 爭程度上升；社會中由于保險深度與密度不高，資 者教育投入對于各機構(gòu)而言不能回 避；s wo T30 PART 4中國金融科技發(fā)展趨勢分析31金融科技 “多點融合發(fā)展”未來將成為常態(tài)區(qū)塊鏈去中心化功能從 實驗轉(zhuǎn)向應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)與非標(biāo)資產(chǎn)界限融合安全性提高具像化投資人工智能實質(zhì)化取代 線下基礎(chǔ)要素把區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用到金融的各個領(lǐng) 域中，將傳統(tǒng)金融系統(tǒng)的各中心點 弱化，甚至達到去中心化的目的國內(nèi)非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模在百萬量級，風(fēng)險管 理技術(shù)水平提升，將推動公開市場對產(chǎn) 品