消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)自考文件

1、英海航消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)自考資料第一講緒論消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)，因此，要弄清什么是消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)，首先就必須弄清 楚什么是消費(fèi)。我們通常所講的消費(fèi)是指滿足需要的行為，是人們在生產(chǎn)與生活中，對物質(zhì)產(chǎn)品和勞 動力的消費(fèi)過程，因此，廣義的消費(fèi)包括兩個部分，即生產(chǎn)消費(fèi)和生活消費(fèi)。（1）生產(chǎn)消費(fèi)：生產(chǎn)過程發(fā)生的各種生產(chǎn)資料及勞動者體力、腦力的消耗，顯然， 生產(chǎn)消費(fèi)屬于生產(chǎn)行為或生產(chǎn)過程本身，包含在生產(chǎn)之中，屬于中間消費(fèi)。（2）生活消費(fèi)：指為滿足個人或家庭的生活需要而對物質(zhì)產(chǎn)品、精神產(chǎn)品及勞務(wù)的 使用與消耗，由于產(chǎn)品通過生活消費(fèi)，其使用價值就消逝了，因此，他屬于最終消費(fèi)。狹義的消費(fèi)，指的確實是生活消費(fèi)。 同生

2、產(chǎn)過程必須具備三個要素一樣，任何消費(fèi)過程也包含三個要素： 消費(fèi)者：即人，是消費(fèi)的主體，人只有在消費(fèi)中才能稱之為現(xiàn)實的消費(fèi)者。 消費(fèi)對象：指被消費(fèi)的物質(zhì)產(chǎn)品、精神產(chǎn)品及勞務(wù) 消費(fèi)工具：指將消費(fèi)者和消費(fèi)對象結(jié)合起來的媒介物，又稱之為消費(fèi)手段。 消費(fèi)對象和消費(fèi)工具構(gòu)成消費(fèi)資料，是消費(fèi)的客體。 消費(fèi)主體對消費(fèi)客體發(fā)生作用的力量或能力，也確實是消費(fèi)者消費(fèi)各種消費(fèi)資料的力量或者能力，我們稱之為消費(fèi)勁，通俗點(diǎn)講，消費(fèi)勁確實是指居民購買各種消費(fèi)品和勞務(wù)的支 付能力。因此，從那個角度講，消費(fèi)勁反映了消費(fèi)者需要得到滿足的可能性。消費(fèi)的兩重屬性 自然過程屬性自然屬性指商品的使用價值發(fā)揮作用的行為與過程，也確實是商品

3、用來滿足人們生活需要的行為 和過程，自然屬性所滿足的是人們的生存性和功能性需要，比如人們對衣食住用行的需要， 因此，消費(fèi)的自然屬性是生理學(xué)、營養(yǎng)學(xué)、商品學(xué)等學(xué)科研究的對象。社會過程屬性社會屬性是指消費(fèi)不是孤立的單個人的行為，而總是在一定生產(chǎn)關(guān)系之月下，在人們相互的經(jīng) 濟(jì)關(guān)系中進(jìn)行的社會行為與過程。消費(fèi)的社會屬性，具體表現(xiàn)在一下三個方面： 消費(fèi)主體的社會性：消費(fèi)主體不是孤立的，抽象的個人，而是處在某種關(guān)系中的人，人的社會性決定了消費(fèi)的社會性。 消費(fèi)觀念的社會性：不同的社會條件和社會關(guān)系制約著不同的消費(fèi)觀念，不同的群體、階層和名族經(jīng)常有不同的消費(fèi)觀念。 消費(fèi)行為的社會性：個體消費(fèi)行為受參照群體和其

4、他社會因素的阻礙。英海航經(jīng)濟(jì)學(xué)對消費(fèi)問題的認(rèn)識和研究的歷史演變消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生和進(jìn)展，與消費(fèi)在社會經(jīng)濟(jì)中所起的作用以及人們對消費(fèi)認(rèn)識的發(fā) 展密不可分。一、古典經(jīng)濟(jì)學(xué)對消費(fèi)問題的認(rèn)識 英國古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)創(chuàng)始人威廉佩蒂是最早對消費(fèi)問題進(jìn)行理論分析的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。 在他生活的年代，英國正處于資本主義工場手工業(yè)建立和迅速進(jìn)展的時期，為了加速資本主義的進(jìn)展，資本積存被提到首要地位，在如此的背景下，佩蒂對消費(fèi)有一個差不多觀 點(diǎn)：即主張克制不必要的消費(fèi)，以保證資本積存和財寶增長。同時，他認(rèn)為“賦稅”是實 現(xiàn)這一主張的有力手段，通過對那些不利于生產(chǎn)的消費(fèi)支出進(jìn)行征稅，能夠達(dá)到克制消費(fèi)， 增加積存的目的。佩蒂的思想

5、被古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)始人，亞當(dāng)斯密和大衛(wèi)李嘉圖繼承下來，他們認(rèn)為：消 費(fèi)，特不是奢侈性消費(fèi)是非生產(chǎn)性的，不利于國民財寶的增長。亞當(dāng)斯密語錄：人們有兩種欲望，一種是“現(xiàn)在享樂的欲望。這種欲望的熱烈，簡直 難以抑制”。另一種是“改良自身狀況的欲望。這種欲望盡管是平復(fù)的、沉著的，但我們 從娘胎里出來一直到死，從沒有一刻放棄過這種欲望?！痹趤啴?dāng)斯密看來，就一個人而言，這兩種欲望往往是相互沖突的，前一種占上風(fēng)確實是 奢侈性消費(fèi)，后一種欲望占上風(fēng)，確實是克制消費(fèi)，促使人們借鑒，但對整個社會而言，通 常是節(jié)儉占上風(fēng)，因此社會才能進(jìn)步，國民財寶才能增長。同一時期的法國，封建生產(chǎn)關(guān)系仍占統(tǒng)治地位，資本主義生產(chǎn)關(guān)系的

6、進(jìn)展受到嚴(yán)峻阻 礙，在如此的條件下，法國古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家對消費(fèi)問題的認(rèn)識，有著自己的特點(diǎn)，其中，具 有代表性的經(jīng)濟(jì)學(xué)家是魁奈和西斯蒙蒂?？问侵剞r(nóng)學(xué)派的代表人物，他把消費(fèi)品分為必需品和奢侈品，他認(rèn)為，農(nóng)業(yè)提供的 是生活必需品，而工業(yè)中有些工場則生產(chǎn)奢侈品，由于必需品的消費(fèi)會增加財寶和收入， 而奢侈品的消費(fèi)不利于財寶和收入的增加，因此，他主張減少奢侈品的生產(chǎn)和消費(fèi)，愛護(hù) 農(nóng)業(yè)，以保證必需品的供應(yīng)，因此，魁奈認(rèn)為只有讓農(nóng)民富裕起來，讓他們消費(fèi)更多的產(chǎn) 品，才能促進(jìn)社會的繁榮，這是魁奈對經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的一大貢獻(xiàn)，他把消費(fèi)水平的提高看成 是一國繁榮昌盛的保證。西斯蒙蒂經(jīng)歷過經(jīng)濟(jì)性危機(jī)，因此，他對資本主義的生產(chǎn)

7、危機(jī)有所認(rèn)識，對消費(fèi)的認(rèn) 識也有所進(jìn)展，他認(rèn)為生產(chǎn)的目的是滿足消費(fèi)者的需要，消費(fèi)決定和制造著生產(chǎn)。因此， 生產(chǎn)者必須面向市場進(jìn)行調(diào)查研究，必須了解消費(fèi)者的需要和收入狀況，從消費(fèi)決定生產(chǎn) 這一前提動身。西斯蒙蒂看到了資本主義社會中生產(chǎn)和消費(fèi)之間的尖銳矛盾，以及由此而引起的經(jīng)濟(jì) 危機(jī)，并用消費(fèi)不足來講明經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的緣故。為了減輕危機(jī)，他主張政府應(yīng)采取措施 關(guān)懷消費(fèi)者的利益和過問消費(fèi)方面的事物。英海航盡管西斯蒙蒂認(rèn)識到消費(fèi)在社會再生產(chǎn)過程中的重要地位，并看到了資本主義制度下 生產(chǎn)過剩危機(jī)的必定性，但他站在小資產(chǎn)階級的立場上來解釋危機(jī)產(chǎn)生的緣故并提出消除 危機(jī)的方法，造成了其理論的缺陷。二、19 世

8、紀(jì)中期20 世紀(jì) 30 年代往常世紀(jì)中期以后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家從各種角度對消費(fèi)進(jìn)行了研究，這些研究不僅奠定了當(dāng)代 經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)，而且對消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)以后的進(jìn)展產(chǎn)生了重要的阻礙，其中阻礙較大的有：龐巴維克：邊際效用價值論 凡勃侖：社會階層消費(fèi)學(xué)講 馬歇爾：需求理論這三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家盡管對消費(fèi)地位的認(rèn)識沒有超過前人，但不管如何講，他們都對經(jīng)濟(jì) 學(xué)做出了專門重要的作用。比如馬歇爾，馬歇爾把需求看成是人們的主觀欲望所決定的一種心理狀態(tài)，并在此基 礎(chǔ)上進(jìn)展了他的消費(fèi)學(xué)講需求理論，包括欲望飽和理論（效用遞減規(guī)律）、需求規(guī)律 以及需求的價格彈性等等。此外，馬歇爾還對社會消費(fèi)進(jìn)展的長期趨勢作了分析，他認(rèn)為，社會消費(fèi)水平會隨著

9、 技術(shù)進(jìn)步而提高，他還意識到人們對閑暇的重視可能對消費(fèi)支出格局產(chǎn)生阻礙因此， 這些都被后來的實踐所證實。但馬歇爾同時也認(rèn)為，資本主義市場經(jīng)濟(jì)是完善的，市場機(jī)制的自發(fā)調(diào)節(jié)能實現(xiàn)充分 就業(yè)的均衡狀態(tài)，全面的生產(chǎn)過剩和經(jīng)常性的事業(yè)是可不能發(fā)生的，但那個神話專門快被資本 主義世界普遍發(fā)生的大危機(jī)的事實所打破。三、消費(fèi)在凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論中的地位世紀(jì) 30 年代爆發(fā)了資本主義歷史上持續(xù)時刻最長，波及面最廣，阻礙程度最深的 一次經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，這次危機(jī)也孕育了凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)，依照資本主義經(jīng)濟(jì)的顯示，凱恩斯提 出：資本主義市場經(jīng)濟(jì)自發(fā)的調(diào)節(jié)是不能達(dá)到充分就業(yè)均衡的，因此，必須加強(qiáng)政府對經(jīng) 濟(jì)活動的調(diào)節(jié)和干預(yù)。在凱恩斯

10、經(jīng)濟(jì)學(xué)中，有效需求理論是其整個理論的基礎(chǔ)，因此，對消費(fèi)問題的研究， 在凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)中占有相當(dāng)重要的地位。凱恩斯認(rèn)為，資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的緣故在于有效需求不足，而有效需求不足的根源在 于一下三個方面：消費(fèi)傾向遞減人們的消費(fèi)支出并不隨收入的增長而同比例增長。 資本邊際效率遞減人們所預(yù)期的利潤率將隨投資的增加而遞減。 流淌偏好人們樂意在手頭保持現(xiàn)金，達(dá)不到一定的利息率水平就不愿把鈔票存入銀行因此，他提出政府要通過財政政策和貨幣政策人為的刺激需求，以達(dá)到消除危機(jī)和事 業(yè)，保持社會穩(wěn)定的目的。英海航盡管凱恩斯承襲了前人的觀點(diǎn)，但他看到了消費(fèi)在社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中所起的重要作用。四、當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)對消費(fèi)理論的貢獻(xiàn)

11、凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)在西方要緊國家的經(jīng)濟(jì)政策中占統(tǒng)治地位長達(dá)幾十年，但第二次世界大 戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生巨大的變化，特不是 20 世紀(jì) 60-70 年代，西方國家普遍出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰 退，從而使更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在凱恩斯理論之外查找答案，但消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)學(xué)中仍然占有重要 的地位。1976-1992 年，有三位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主的獲獎都與消費(fèi)研究有直接的關(guān)系。1976，米爾頓-弗里德曼：在消費(fèi)分析、貨幣史、貨幣理論及對穩(wěn)定政策復(fù)雜性的實 證研究方面取得重要成績1985，佛朗哥-摸底利亞尼：在對儲蓄和金融市場方面做出了開創(chuàng)性分析。1992，加里-貝克爾因：把微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的范圍擴(kuò)展到人類行為及其相互作用的更 廣泛的領(lǐng)域。

12、五、馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)對生產(chǎn)和消費(fèi)關(guān)系的分析馬克思把經(jīng)濟(jì)看成是由生產(chǎn)交換分配消費(fèi)諸要素構(gòu)成的有機(jī)統(tǒng)一體，從 再生產(chǎn)過程分析，首先是生產(chǎn)，然后是分配，再通過交換，最后進(jìn)入消費(fèi)，結(jié)束一個經(jīng)濟(jì) 過程之后，又進(jìn)入下一個經(jīng)濟(jì)過程。在社會中，人是主體，要使社會能夠生存和進(jìn)展，就要使社會的主體，一定經(jīng)濟(jì)關(guān)系 下的人能夠維持生命，這就需要消費(fèi)。要消費(fèi)，首先要制造可供人們消費(fèi)的對象產(chǎn)品。 這就需要生產(chǎn)，通過生產(chǎn)，人們制造出能夠滿足社會需要，具有使用價值的產(chǎn)品。但人們 在消費(fèi)這些產(chǎn)品前，還必須確定這些產(chǎn)品歸誰所有，也確實是確定人們占有社會產(chǎn)品的份額， 這確實是分配，但分配只是產(chǎn)品轉(zhuǎn)入消費(fèi)的前提，要使產(chǎn)品能夠真正進(jìn)入

13、消費(fèi)，還必須使人 們能夠得到產(chǎn)品，這就有賴于交換，通過交換，占有各自的產(chǎn)品，人們得到自己的產(chǎn)品之 后確實是進(jìn)行消費(fèi)，從而實現(xiàn)了生產(chǎn)的目的，因此，馬克思認(rèn)為：一方面生產(chǎn)決定消費(fèi)。生 產(chǎn)為消費(fèi)制造作為外在對象的材料；生產(chǎn)為消費(fèi)提供對象；生產(chǎn)力水平?jīng)Q定消費(fèi)水平；生 產(chǎn)的進(jìn)展速度決定著消費(fèi)的提高速度；生產(chǎn)決定著消費(fèi)的方式和結(jié)構(gòu)。另一方面，消費(fèi)對 生產(chǎn)具有積極的反作用：生產(chǎn)要以消費(fèi)為轉(zhuǎn)移，要以消費(fèi)為最終歸宿；消費(fèi)在主觀上提出 生產(chǎn)的對象；沒有消費(fèi)就沒有生產(chǎn)。消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)是以消費(fèi)為研究對象的經(jīng)濟(jì)學(xué)， 隨著消費(fèi)在社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的地位不斷 提高，消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)也越來越受到重視。我們明白，經(jīng)濟(jì)學(xué)按

14、照考察對象和分析立足點(diǎn)的不同，分為微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) （近幾年兩者有相互融合和滲透的趨勢），我們消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)對消費(fèi)的研究也分化為兩個方 向：英海航微觀消費(fèi)問題：從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度去研究消費(fèi)行為。包括消費(fèi)者的消費(fèi)行為、儲蓄行為、 勞動供給行為等。宏觀消費(fèi)問題：考察全社會的消費(fèi)活動、總消費(fèi)支出的變化、社會消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)方 式的變化及其對經(jīng)濟(jì)的阻礙第二講消費(fèi)決策下面，我們從研究微觀消費(fèi)問題的角度動身，以完全理性的“經(jīng)濟(jì)人”為假設(shè)前提， 探討消費(fèi)者是如何作出支出決定、如何樣進(jìn)行消費(fèi)選擇方面的一系列問題。這確實是我們立即 要講的一個專門重要的知識點(diǎn)消費(fèi)決策問題。消費(fèi)者的消費(fèi)決策問題，確實是要考察單個消費(fèi)者

15、或家庭如何分配他們收入，以及這些 決策如何受到收入、價格及其他因素的阻礙。既然，消費(fèi)者被假定為完全理性的經(jīng)濟(jì)人，那么消費(fèi)者對每一種消費(fèi)的可能性都會衡 量他的代價和收益，因此，消費(fèi)者在進(jìn)行決策時，總是追求以最小的代價來換取自身的最 大利益。當(dāng)我們把消費(fèi)者看成為追求最大滿足的理性人時，分析消費(fèi)者的消費(fèi)決策就包括兩個 差不多要素：一是消費(fèi)者面臨的限制性條件，二是最大化目標(biāo)。前者與消費(fèi)者的預(yù)算約束有 關(guān)，后者與效用和偏好相關(guān)。預(yù)算約束 所謂預(yù)算約束，是指消費(fèi)者只能在自己有限收入的約束下選擇最優(yōu)的商品組合。在市場上，消費(fèi)者獲得任何商品或服務(wù)差不多上需要支付一定的貨幣，因此，消費(fèi)者在消 費(fèi)時不可能無限制的

16、選擇滿足程度最高的產(chǎn)品。換句話講，消費(fèi)者只能在他收入限定的范 圍內(nèi)進(jìn)行選擇和購買。假定某一消費(fèi)者的所有收入是每月 2000 元，這一收入確實是他的預(yù)算約束。他們每月 所有物品的消費(fèi)的總開支不能超過 2000 元。再假定市場上有兩種商品 X 和 Y，他們的價格分不為 100 元和 5 元，那么，那個圖（見 課件）顯示的確實是該消費(fèi)者的個人預(yù)算約束集。圖中，橫軸表示該消費(fèi)者購買商品 X 的數(shù)量，縱軸表示購買商品 Y 的數(shù)量。直線 EF 與 X 軸和 Y 軸圍成的那個三角形確實是該消費(fèi)者可能購買的這兩種商品的組合。其中，直線 EF 我們稱之為預(yù)算約束線。所謂的預(yù)算約束線指的是消費(fèi)者用完他的所有收入能

17、買到的價 格既定的兩種產(chǎn)品的可能的所有組合。因此，預(yù)算約束線以外的部分是消費(fèi)者現(xiàn)有收入所 不能購買到的產(chǎn)品組合點(diǎn)，而預(yù)算約束線以內(nèi)的部分是消費(fèi)者現(xiàn)有收入能夠購買到的產(chǎn)品 組合點(diǎn)。在那個例子中，假如消費(fèi)者將他所有的收入都用來購買商品 X，那么他能夠購買到 20 個定位的 X 商品，也確實是預(yù)算約束線上的 F 點(diǎn)。假如他將所有的收入都花費(fèi)的商品 Y 上，英海航那么他能夠購買到 400 個單位的 Y 商品，也確實是預(yù)算約束線上的 E 點(diǎn)。他也能夠選擇預(yù)算 約束線上的任何一點(diǎn)。比如購買 300 個單位的 Y 和 5 個單位的 X 或者 100 個單位的 Y 和 15 個單位的 X。因此，他還能夠選擇預(yù)

18、算約束線以內(nèi)的任意一點(diǎn)來選購這兩種產(chǎn)品。盡管預(yù)算約束線內(nèi)的任何一點(diǎn)差不多上消費(fèi)者能夠選擇的點(diǎn)。但實際上只有預(yù)算約束線 EF 上的點(diǎn)才是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所真正關(guān)注的，至于什么緣故，我們后面將會提到。從圖中我們還能夠看到，預(yù)算約束線是一條由左上方向右下方傾斜的線，實際上這根 線還講明消費(fèi)者在購買 X 和 Y 的時候面臨著一種替換。為了多得到商品 X，就需要放棄一 部分的商品 Y，比如圖中 A 和 B 這兩點(diǎn)。在 A 點(diǎn)，消費(fèi)者購買 5 個單位的 X 和商品和 300 個單位的 Y 商品，但假如他想得到更多的 X，比如他想得到 10 個單位的 X 產(chǎn)品，那么就只 能購買到 200 個單位的 Y 產(chǎn)品，也確實

19、是 B 點(diǎn)。也確實是所，為了多得到 5 個 X， 而必須放棄 100 個 Y。這確實是我們所講的替換。因此，替換比例是由這兩種商品的價格所決定的。在那個例子中，X 的價格是 Y 價格 的 20 倍，因此，為了多得到 1 個單位的 X，就必須要放棄 20 個單位的 Y。我們假定假定消費(fèi)者收入為 M,商品 X 的單價為 P1,而商品 Y 的單價為 P2，預(yù)算線能夠 表示為：M = P1Q1 + P2Q2其中，Q1 和 Q2 分不表示購買 X 和 Y 的數(shù)量。我們能夠看出，預(yù)算約束線的斜率等于P1P2。由于它是向右下方傾斜的，因此斜率為負(fù)數(shù)。假如考慮其絕對值，本例中斜率 應(yīng)該就=20，正好是這兩種產(chǎn)

20、品的相對價格，實質(zhì)上，月算約束線的斜率確實是由這兩種產(chǎn) 品的相對價格決定的。因此，預(yù)算約束線的斜率、相對價格以及剛才所講的替換，他們是完全相同的。 上面分析的事實上是現(xiàn)實生活的一種抽象，在現(xiàn)實中，市場上不只一種產(chǎn)品，假如多種 產(chǎn)品我們?nèi)绾稳シ治瞿?，我們能夠如此處理，把我們重點(diǎn)分析的產(chǎn)品放在橫軸上，而把其他所有的產(chǎn)品放在縱軸上。 預(yù)算約束線的變動從這張圖我們能夠明白，預(yù)算約束集的特征完全是由消費(fèi)者的預(yù)算約束線決定的，下 面我們來分析一下預(yù)算約束線的變動，一般來講，預(yù)算約束線的變動有兩個緣故：即商品 價格的變動和消費(fèi)者收入的變動。我們依舊用那個例子來具體講明收入和價格的變動對預(yù) 算約束的阻礙。價格

21、的變動首先我們來看看商品價格的變動對預(yù)算約束線的阻礙。商品 X 和商品 Y 這兩個商品中任意一個價格發(fā)生變化，都會引起預(yù)算約束線的變化， 比如，當(dāng) X 商品價格上升時，我們會發(fā)覺，預(yù)算約束線會圍繞 E 點(diǎn)向左旋轉(zhuǎn)，因為當(dāng) X 商 品的價格下降時，預(yù)算約束線會圍繞 E 點(diǎn)向右旋轉(zhuǎn)。預(yù)算約束線的轉(zhuǎn)動，反映的是消費(fèi)者英海航增加一個單位 X 的消費(fèi)而不得不放棄其他商品數(shù)量的變化。 分析圖中的 A 和 B結(jié)論，在收入不變的情況下，X 價格越高，消費(fèi)者購買該商品的數(shù)量也就會越少。收入的變動下面我們來看下收入的變化對預(yù)算約束線的阻礙。 我們來看這張圖，收入的變化會引起預(yù)算約束線平行的向外或向內(nèi)移動。這時預(yù)算

22、約束線沒有發(fā)生旋轉(zhuǎn)，因為假如僅僅是收入變動，商品的相對價格保持不免，那么這兩類產(chǎn) 品的替換關(guān)系就會保持不變，即斜率保持不變。當(dāng)消費(fèi)者收入增加時，預(yù)算約束線向右平移，如當(dāng)收入由每月 2000 元增加到每月 3000 元時，預(yù)算約束線會由 EF 向右平移到 CD, 換句話講，當(dāng)收入增加時，消費(fèi)者能夠選擇的 范圍擴(kuò)大了，當(dāng)收入減少時，預(yù)算約束線會向左平移。如當(dāng)收入由每月 2000 元下降到每 月 1000 元時，預(yù)算約束線會由 EF 向左平移到 AB, 消費(fèi)者可選擇的范圍也就縮小了。收入與消費(fèi)我們明白，收入是消費(fèi)的基礎(chǔ)，沒有收入就沒有消費(fèi)，因而，收入是阻礙消費(fèi)者消費(fèi) 決策的最全然因素。當(dāng)收入變化時，

23、消費(fèi)者消費(fèi)某種商品的數(shù)量及其消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)都會發(fā) 生變化。下面，我們就來分析一下消費(fèi)者收入的變化如何改變商品的消費(fèi)數(shù)量，以及消費(fèi) 收入的變化對消費(fèi)者消費(fèi)決策的阻礙有多大。剛才我們講了，假如商品價格不變，而收入增加，那么該消費(fèi)者的預(yù)算約束線會平行 向外移動，我們來看這張圖，當(dāng)消費(fèi)者收入增加，該消費(fèi)者的預(yù)算約束線會由 EF 向外平 移到 CD。一般來講，當(dāng)消費(fèi)者收入增加時，消費(fèi)者對商品的消費(fèi)量會增加，那種消費(fèi)量隨著人 們的收入增加而增加的商品，我們稱之為正常商品。比如在這張圖中，我們能夠看到，當(dāng) 消費(fèi)者收入增加時，消費(fèi)者的選擇有 A 點(diǎn)移到 B 點(diǎn)，他對商品 X 和其他商品的消費(fèi)都增加 了，那么我們

24、能夠講商品 X 和其他商品差不多上所謂的正常商品。然而，我們在生活中也會有如此的體會，當(dāng)收入增加后，有個不商品的消費(fèi)量反而下 降了。因此，這是一種專門情況，這種消費(fèi)數(shù)量隨著收入的增加而減少的產(chǎn)品，我們稱之 為低檔商品。這種現(xiàn)象在右邊的這張圖中就能直觀的顯示出來。從圖中我們能夠看到，當(dāng) 消費(fèi)者的收入增加時，消費(fèi)者的選擇由 A 點(diǎn)移動到 B 點(diǎn)，他只增加了對其他商品的購買量， 對商品 X 的消費(fèi)量反而減少了，現(xiàn)在的 X 確實是我們所講的低檔商品。在現(xiàn)實中如此的例子特不多，自有發(fā)揮。 因此，收入變化對商品消費(fèi)量的阻礙完全取決于商品的性質(zhì)，取決于商品到底是正常商品依舊低檔商品。然而，正常商品和低檔商品

25、的劃分不是絕對的。不僅關(guān)于不同收入的 消費(fèi)者來講，他們的內(nèi)容可能不一樣，而且關(guān)于同一個消費(fèi)者而言，正常商品和低檔商品 的內(nèi)容也可能隨著他們收入的提高而發(fā)生變化。英海航那么，我們劃分正常商品和低檔商品的的標(biāo)準(zhǔn)是什么呢？下面我們就來解決那個問題。需求的收入彈性假如我們收入增加了，那么我們對各種消費(fèi)品消費(fèi)的數(shù)量變化是一樣的嗎？為解決這 個問題，我們因為一個概念，叫做彈性。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，彈性用來表明兩個經(jīng)濟(jì)變量變化的關(guān)系。當(dāng)兩個經(jīng)濟(jì)變量之間存在函數(shù) 關(guān)系時，作為自變量的經(jīng)濟(jì)變量的變化，比如引起作為因變量的經(jīng)濟(jì)變量的變化。彈性表 示的確實是作為因變量的相對變化對作為自變量的經(jīng)濟(jì)變量變化的反映程度或者靈敏程

26、度。因此，需求收入彈性確實是指在一定時期內(nèi)某一個商品的需求量對收入變化的反映程 度。因此，需求收入彈性就等于需求量變化的百分比與收入變化的百分比的比值。彈性的 大小我們用彈性系數(shù)來表示。一種商品需求收入彈性的符號取決于需求量變動相關(guān)于收入變動的方向，關(guān)于正常商 品而言，需求量隨收入的增加而增加，即大于零，因此它的需求收入彈性為正。 關(guān)于低檔商品而言，需求量隨收入的增加而減少，小于零，因此它的需求收入彈 性為負(fù)。因此，需求收入彈性的正負(fù)能夠用來關(guān)心我們區(qū)分商品是正常商品依舊低檔商品。關(guān)于正常商品而言，假如需求收入彈性大于 1，表明需求量的增加的百分比超過了收 入增加的百分比，因此，這種商品我們叫

27、做奢侈品，或者講是高檔商品，反之，假如需求 收入彈性小于 1，但大于 0，那么這種商品我們叫做生活必需品。因此，假如需求收入彈 性小于 1，確實是我們所講的低檔商品。預(yù)期收入下面我們再來看另外一個概念預(yù)期收入。 預(yù)期收入（又叫作以后收入），即消費(fèi)者對自己以后收入水平的預(yù)期，它能夠調(diào)節(jié)消費(fèi)者在現(xiàn)期消費(fèi)與以后消費(fèi)之間的選擇。 假如消費(fèi)者預(yù)期收入提高，那他就會提高現(xiàn)期消費(fèi)支出的水平；假如預(yù)期收入降低，那他就會增加儲蓄，以支持以后的消費(fèi)水平。 因此，預(yù)期收入對消費(fèi)者的消費(fèi)決策也有著特不重要而顯著的阻礙，這部分內(nèi)容，我們將在第三講：消費(fèi)者的信貸決策中詳細(xì)講解。價格與消費(fèi)收入是消費(fèi)的基礎(chǔ)，因此，消費(fèi)者在做

28、出消費(fèi)決策前首先要考慮的確實是自己的收入， 除了要考慮收入外，消費(fèi)者還對另外一個東西特不關(guān)注，那確實是商品的價格。那么商品價 格是如何阻礙消費(fèi)者的消費(fèi)決策的呢，我們首先來看第一個知識點(diǎn)需求曲線。需求曲線表示商品價格和需求量之間函數(shù)關(guān)系。因此，需求曲線描繪的是在不同價格英海航下某個消費(fèi)者對某種商品的消費(fèi)來那個。我們通過分析商品價格變動對預(yù)算約束線的影 響，我們就能夠推導(dǎo)出商品的需求曲線。課件現(xiàn)實，假如 X 的最初價格為 100 時，消費(fèi)者會在 B 點(diǎn)進(jìn)行消費(fèi)，即購買 12 個單 位的商品 X，當(dāng)商品 X 的價格上升到 200 時，他會在 C 點(diǎn)消費(fèi)，即只購買 8 個單位的 X， 假如當(dāng) X 的價

29、格下降到 50 時，他就會在 A 點(diǎn)進(jìn)行消費(fèi)，即購買 20 個單位的 X 產(chǎn)品。我們把以上這組數(shù)據(jù)能夠用另外一個坐標(biāo)來表示。 那么這跟線我們就把他叫做需求曲線。 從圖中我們能夠看出，需求曲線是向右下方傾斜的，也確實是講，商品的需求量會隨著價格的上升而減少，隨著價格的下降而增加，我們經(jīng)濟(jì)學(xué)把這種價格和需求量按反響變化 的趨勢稱之為需求規(guī)律。需求曲線之因此向右下方傾斜，我們能夠把他理解為替代效應(yīng)和收入效應(yīng)這兩個方面 作用的結(jié)果。替代效應(yīng)指替代效應(yīng)指商品價格上升后，消費(fèi)者改用其他商品來滿足需求。比如，豬 肉的價格上漲后，消費(fèi)者可能會選擇其他肉類產(chǎn)品來替代豬肉，比如選擇魚肉或雞肉來替 代豬肉，以滿足消

30、費(fèi)者對肉類產(chǎn)品的需要。我們通過這張圖能夠看出，當(dāng)商品 X 價格增加 時，消費(fèi)者的預(yù)算約束線會向左旋轉(zhuǎn)。商品價格上升意味著個人為了增加一單位這種價格 上升的商品就必須放棄更多的其他商品。新的替換關(guān)系會導(dǎo)致消費(fèi)者減少對這種商品的消 費(fèi)量，而用其他商品來替代該商品。即隨價格的上升，替代效應(yīng)減少了消費(fèi)者對該商品的 需求量。替代效應(yīng)反映了個人所面臨的替代關(guān)系的變化。而收入效應(yīng)則反映了個人生活水平的 變化。比如，假如價格上升，預(yù)算約束線向左旋轉(zhuǎn)，同時會縮小可選擇商品組合的范圍。 盡管消費(fèi)者的收入沒有改變，但用這些收入能夠購買的東西減少了，即消費(fèi)者收入的實際 購買力下降了。關(guān)于消費(fèi)者而言，他所關(guān)系的不是收入

31、表現(xiàn)為多少貨幣，更重要的是這些 貨幣能購買多少東西。假如商品價格上漲但收入不變，那么實際收入便下降了。這確實是價 格的收入效應(yīng)。下面我們來詳細(xì)分析一下替代效應(yīng)和收入效應(yīng)。 消費(fèi)者在預(yù)算約束線上到底選擇那個點(diǎn)進(jìn)行消費(fèi)，那個取決與消費(fèi)者自己的偏好。為了關(guān)心我們分析那個點(diǎn)會被選中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家使用了一個重要概念，叫做無差異曲線。 無差異曲線顯示的是若干個能夠給一個消費(fèi)者帶來相同效用的商品組合。比如在課件上，I 和 I1 確實是關(guān)于商品 X 和 Y 的無差異曲線，在 I 上的 A 點(diǎn)和 B 點(diǎn)盡管商品組合不同， 但他們給消費(fèi)者帶來的效用是一樣的。關(guān)于消費(fèi)者來講，效用越多越好，依照效用越多越 好的原則，我們

32、能夠明白，C 點(diǎn)的效用大于 A 點(diǎn)，也大于 B 點(diǎn)，因為 I1 上所有的點(diǎn)的效用 都=C 點(diǎn)，因此 I1 上所有點(diǎn)的效用都大于 I 上所有點(diǎn)的效用。因此，無差異曲線離遠(yuǎn)點(diǎn)越 遠(yuǎn)，他所代表的效用就越高。英海航此外，無差異曲線是不可能相交的，否則會出現(xiàn)邏輯矛盾。 通過無差異曲線，我們就能夠準(zhǔn)確的計算替代效應(yīng)和收入效應(yīng)，課件上畫出了三種商品需求曲線的推導(dǎo)過程，這三種商品分不是正常商品、低檔商品和吉芬商品。 這張圖描繪的是正常商品的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的分解過程，當(dāng)商品 X 的價格下降時，預(yù)算約束線向右旋轉(zhuǎn)。假定商品 X 和商品 Y 兩種商品的替換沒有改變，消費(fèi)者對商品 X 的 需求量會由 x 增加到

33、x1，這確實是收入效應(yīng)引起的。從圖中我們能夠看到，消費(fèi)者的選擇有 點(diǎn) A 移到了點(diǎn) B，然而，同學(xué)們你們有沒有發(fā)覺問題：B 點(diǎn)在消費(fèi)者的預(yù)算約束之外啊， 是消費(fèi)者的現(xiàn)有收入約束下不可能達(dá)到的點(diǎn)。只是沒有關(guān)系，因為 C 點(diǎn)是能夠達(dá)到的，對 于消費(fèi)者來講，B 和 C 的效用是一樣的，因此消費(fèi)者最終的消費(fèi)點(diǎn)是 C，從而由 x1 移到 x2，這是替代效應(yīng)作用的結(jié)果。因此，消費(fèi)者消費(fèi)決策的變化，是在替代效應(yīng)和收入效應(yīng) 共同作用下完成的。關(guān)于正常商品，他的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)的作用方向是一致的。比如 價格下降，替代效應(yīng)使得對該產(chǎn)品的需求上升，收入效應(yīng)也使得對產(chǎn)品的需求量上升，所 以，在兩個效應(yīng)的共同作用下，

34、價格下降，購買量會上升，因此，需求曲線是向右下傾斜 的。替代品與互補(bǔ)品有時候我們發(fā)覺，一種商品價格的變動不僅會阻礙該產(chǎn)品自身的需要，同時對其他商 品的需求也會產(chǎn)生一定的阻礙。假如兩種商品中的一種商品價格的上升會引起另一種商品消費(fèi)量的增加，而一種商品 價格的下降會導(dǎo)致另一種商品消費(fèi)量的減少，即兩者是相互替代的關(guān)系，我們就稱這兩種 商品為替代品。比如茶和咖啡，他們就有互為替代的關(guān)系，當(dāng)茶葉的價格上升時，消費(fèi)者的預(yù)算約束 線會向左旋轉(zhuǎn)，但咖啡的需求量會增加，有 F 點(diǎn)移到 E 點(diǎn)。假如兩種商品中一種商品價格的上升會引起另一種商品消費(fèi)量的減少，即兩者是相互 補(bǔ)充的關(guān)系。比如球和球拍的關(guān)系確實是一種互補(bǔ)

35、關(guān)系。 兩種商品之間到底是相互補(bǔ)充的依舊相互替代的呢，我們經(jīng)濟(jì)學(xué)用一個指標(biāo)來衡量，那個指標(biāo)確實是需求交叉彈性。 需求交叉彈性指商品自身價格、消費(fèi)者收入和偏好都保持不變時，一種商品的需求量對另一種商品價格變化的反應(yīng)程度。 假如交叉彈性系數(shù)為正，確實是替代品。假如交叉彈性系數(shù)為負(fù)，確實是互補(bǔ)品。假如接近等于零，那么這兩種商品確實是互不相關(guān)的。需求的價格彈性與需求的收入彈性類似，需求的價格彈性指某一商品需求量對它本身價格變化的反應(yīng)英海航程度。它等于需求量變化的百分比與價格變化的百分比相除之比。 假如用 P 表示價格，p 表示價格彈性系數(shù)，需求價格彈性公式:p=Q/Q/ P/P通常情況下，商品的需求曲

36、線向右下方傾斜，即價格上升需求減少，價格下降需求增 加，因此需求價格彈性系數(shù)為負(fù)數(shù)。為了便于分析和計算，我們經(jīng)常取價格彈性系數(shù)的絕 對值。依據(jù)需求價格彈性的絕對值的大小，我們能夠?qū)⑿枨髢r格彈性分成 5 個類型。p1。彈性充足或有彈性。在這種情況下，價格的下降會引起需求量的較大的增加， 因此，企業(yè)通常會通過降價來增加收益。p=l。彈性為 l 或等 1 彈性。在這種情況下，企業(yè)變動價格可不能引起總收益的變化。 p C0，即消費(fèi)者的當(dāng)期收入超過了當(dāng)期消費(fèi)，那么 當(dāng)期的儲蓄的金額，即 M0-C0。能夠獲得以后更多的消費(fèi)，即：Ct = Mt + (1+ r)(M0 - C0 )同樣的，消費(fèi)者的信貸決策也

37、只是消費(fèi)者將今后消費(fèi)的時期進(jìn)行了調(diào)整。換句話講。 假如消費(fèi)者選擇信貸，也確實是講（C0M0 ），即消費(fèi)者的當(dāng)期收入小于當(dāng)期消費(fèi)，那么， 當(dāng)期的信貸的金額，即 C0M0，導(dǎo)致在以后失去更多的消費(fèi)。Ct Mt（1r）（C0M0）變形之后能夠得到： （C0M0）（MtCt）/（1r）剛才講了，C0M0 為當(dāng)期消費(fèi)者借貸的金額，他小于以后消費(fèi)的減少，也確實是講消費(fèi) 者以后的收入不僅要償還借款的本金，還要支付利息，剩余的才能用于自身的消費(fèi)。因此， 消費(fèi)者的信貸決策受制于消費(fèi)者的預(yù)算約束（平均收入水平）。因此，銀行也會考慮到消 費(fèi)者的平均收入水平（預(yù)算約束），會操縱消費(fèi)者的信貸金額，會將每月的償還金額操縱

38、 在消費(fèi)者當(dāng)期收入的 30%以下。在消費(fèi)者進(jìn)行信貸決策時，除預(yù)算約束外，還會受以后收入預(yù)期增減的阻礙，消費(fèi)者 對以后收入的預(yù)期不同，則信貸決策也不一樣。M0 較高，且 MtM0，假如 Ct 穩(wěn)定，則消費(fèi)者會盡量滿足當(dāng)期消費(fèi)，即便是要借貸消費(fèi)。M0 較低，且 MtM0，假如 Ct 穩(wěn)定，則消費(fèi)者仍會增加當(dāng)期消費(fèi)，并使用消費(fèi)信貸，Mt 保證償還。MtM0，且無法預(yù)測 Ct 的變化趨勢時，則不管 M0 水平高低，消費(fèi)者會適當(dāng)進(jìn)行當(dāng) 期消費(fèi)，借貸消費(fèi)的可能性較小。時刻偏好及消費(fèi)偏好對信貸決策的阻礙所謂時刻偏好是指由于經(jīng)濟(jì)生活中不確定性的存在，消費(fèi)者在選擇當(dāng)期消費(fèi)或是以后 消費(fèi)時通常會看重當(dāng)期消費(fèi)。一般

39、來講，消費(fèi)者假如具有時刻偏好，顯然，該消費(fèi)者進(jìn)行 消費(fèi)信貸的可能性就大。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，消費(fèi)者在跨期選擇時會受到促進(jìn)積存和抑制積存兩方面的阻礙。 促進(jìn)積存的愿望是遺產(chǎn)動機(jī)和自我抑制消費(fèi)的傾向。 抑制積存的因素包括對以后認(rèn)識的不確定性，以及人們對今天消費(fèi)的愿望。英海航這些因素共同決定了消費(fèi)者的時刻偏好。 總體來講，阻礙消費(fèi)者時刻偏好的因素要緊包括經(jīng)濟(jì)生活的不確定性、消費(fèi)效用、儲蓄水平、預(yù)期通貨膨脹率、遺產(chǎn)動機(jī)等。 消費(fèi)效用：當(dāng)期消費(fèi)的效用越高，消費(fèi)者對今后的耐心程度就越低，如此，人們的時間偏好就越大。 依照國家統(tǒng)計局調(diào)查顯示，在我國男性比女性，高學(xué)歷者比低學(xué)歷者，青年人比老年人更緣故進(jìn)行信貸消費(fèi)。

40、利率水平及資產(chǎn)價格對信貸決策的阻礙除了預(yù)算約束和消費(fèi)偏好外，消費(fèi)者的信貸決策還將受到利率水平和資產(chǎn)價格走勢的 阻礙。當(dāng)利率水平較高時，相當(dāng)于提高了當(dāng)期消費(fèi)的價格，現(xiàn)在消費(fèi)者將延期消費(fèi)、放棄消 費(fèi)信貸則更有利；當(dāng)利率水平較低時，相當(dāng)于提高了以后消費(fèi)的貼現(xiàn)價格，則通過消費(fèi)信 貸增加當(dāng)期消費(fèi)更有利。當(dāng)借貸消費(fèi)的資產(chǎn)價格趨于上升時，消費(fèi)者會傾向于借貸消費(fèi)。反之，消費(fèi)者借貸消 費(fèi)動力不足。信貸決策的內(nèi)容前面我們分析了消費(fèi)者在決定是否進(jìn)行消費(fèi)信貸時所考慮的因素。實質(zhì)上，消費(fèi)者除 了決定是否借款消費(fèi)外，消費(fèi)者還需要對借貸金額、借貸期限、還款方式及擔(dān)保方式等問 題進(jìn)行決策。借貸金額越大，期限越長，則消費(fèi)者需要

41、支付的利息就越多，因此，借貸金 額和期限的決策都需要以預(yù)算約束為基礎(chǔ)。付款方式的選擇 消費(fèi)信貸的還款方式要緊有一次性還本付息、等額本息還款、等額本金還款和遞減（增）還款四大類。目前用的比較多的是等額本息還款、等額本金還款，下面我們把這兩種方法 介紹給同學(xué)們。等額本息償還指每期償還相同金額的還款方式； 等額本金償還指每期償還相同本金的還款方式。 假如采納等額本息償還方式，盡管每期的供款金額相等，但實際償還的本金是不等的；假如采納等額本金償還方式，每期償還金額為固定本金及相應(yīng)利息之和，因此，每期實際 償還的金額是不等的，下面我們結(jié)合具體的例子來幫同學(xué)們理解這兩種付款方式。假如某位消費(fèi)者向銀行貸款購

42、買了一套價值 60 萬的住房，20 年 8 成按揭，按月分期 還款。貸款年利率為 6%（月利率為千分之五）。按照上述條件，這位消費(fèi)者買房時首期需 要支付 12 萬，假如選擇等額本息償還，則每月的月供款為 3439 元，如下表所示意：見課件英海航擔(dān)保方式 消費(fèi)信貸的擔(dān)保方式要緊有三類：抵押（質(zhì)押）、第三方擔(dān)保和保險。擔(dān)保作為第二還款來源，要緊是用來盡量減少當(dāng)借款人因主客觀緣故不能按時足量還 本付息時貸款人所承擔(dān)的損失。能夠充當(dāng)貸款抵押貨質(zhì)押的資產(chǎn)包括：銀行存款、政府債券、公司債券、股票，房地 產(chǎn)等，高質(zhì)量的抵押物具有流淌性強(qiáng)，價值穩(wěn)定，所有權(quán)真實的特點(diǎn)。在我們國家，通常 充當(dāng)貸款抵押的資產(chǎn)為銀行

43、存單，政府債券和房地產(chǎn)。第三方擔(dān)保要緊用于短期或中期個人貸款，當(dāng)?shù)盅何锊蛔銜r，中長期貸款也能夠采納 第三方擔(dān)保方式。關(guān)于擔(dān)保人的資格，貸款人會進(jìn)行嚴(yán)格的審查，以保證第二還款來源的 真實性和可靠性。貸款人在認(rèn)為借款人所提供的抵押品和第三方擔(dān)保不足以保證其貸款人的償還時，還 能夠要求借款人進(jìn)行保險，比如住房抵押貸款中，通常要求借款人投保規(guī)定金額和險種的 保險。關(guān)于投保的借款，依照具體險種，當(dāng)借款人由于死亡，疾病，傷殘，失業(yè)等緣故而 喪失還款能力時，能夠由保險公司承擔(dān)相應(yīng)的還款責(zé)任。消費(fèi)信貸決策的風(fēng)險消費(fèi)信貸給消費(fèi)者帶來的好處是不言而喻的，但同時消費(fèi)者在進(jìn)行信貸決策時也承擔(dān) 了一定的風(fēng)險，所謂的風(fēng)險

44、確實是不確定性。消費(fèi)者信貸風(fēng)險要緊來源于收入支出的變化， 利率的變化差不多資產(chǎn)價格的變化這三個方面，下面我們來分析一下這三個方面造成的風(fēng)險 對消費(fèi)者產(chǎn)生損失的可能。收入減少及支持增加收入與支出的變化是消費(fèi)者在進(jìn)行信貸決策時面臨的最要緊風(fēng)險。通過前面的分析， 我們已明白消費(fèi)者的信貸決策建立在預(yù)期收入增加及以后消費(fèi)需求穩(wěn)定的基礎(chǔ)上的。尤其 關(guān)于大額的借款。假如預(yù)期收入沒有按照消費(fèi)者的可能那樣變化，沒有增加反而減少，比 如因宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的阻礙等?；蛘咭院蟮南M(fèi)需求因疾病等突發(fā)事件的阻礙而大幅度增 加，在這兩種情況下，消費(fèi)者的還款能力就大大的減弱，甚至無法還本付息。當(dāng)借款人無力還款時，貸款人會對借款

45、人的經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行全面的評估，假如確定借款 人差不多沒有還款的可能，就會采取相應(yīng)的資產(chǎn)保全措施，如查封抵押物等。并追索擔(dān)保人 或保險公司。假如認(rèn)為借款人經(jīng)濟(jì)困難是臨時的，還具備一定的還款能力，貸款人會對借 款人的借款進(jìn)行重組，一人延長貸款期限、臨時免支付本金等措施，以關(guān)心借款人恢復(fù)還 款能力，保證借款本息的安全收回。市場利率的變化利息是消費(fèi)者提早消費(fèi)所支付的資金成本。消費(fèi)者在簽訂借款合同時，未了降低成本， 總是希望能夠得到更低的利息，然而，借款利率一旦確定，不管利率是上升依舊下降，消英海航費(fèi)者都面臨著風(fēng)險。 假如市場利率下降，就意味著消費(fèi)者多支付了貸款利息，這是一種隱性的損失。目前，中長期消費(fèi)信

46、貸的利率一般差不多上浮動的，因而市場利率下降給消費(fèi)者帶來的損失能夠操縱 在一定的范圍之內(nèi)，然而，由于貸款利率的調(diào)整滯后于市場利率的變化，因此，消費(fèi)者仍 將承受一定的損失。那么，在市場利率上升時，消費(fèi)者是否就沒有損失呢？這取決于借款合同中有關(guān)利率 的條款。假如合同約定利率為固定的，則消費(fèi)額著能夠幸免成本的上升，假如合同約定利 率是浮動的，即一定時刻能可依照市場利率做相應(yīng)的調(diào)整，利率上升使消費(fèi)者所需支付的 資金成本也要上升。與利率下降時消費(fèi)者所承擔(dān)的隱性損失不同，利率上升增加了消費(fèi)者的實際支出，甚 至可能會對還款能力造成阻礙。資產(chǎn)價格的下跌資產(chǎn)價格下跌要緊是大額消費(fèi)信貸所面臨的風(fēng)險，如住房、汽車等

47、。 當(dāng)資產(chǎn)價格下跌時，消費(fèi)者將承擔(dān)下跌部分的損失，假如資產(chǎn)價格持續(xù)下跌，還可能出現(xiàn)資產(chǎn)價格低于貸款本金的極端情況，也確實是講消費(fèi)者在市場上重新購買該資產(chǎn)的價格 低于需要償還的貸款總額。消費(fèi)者的信貸治理消費(fèi)信貸具有風(fēng)險，那么就要求消費(fèi)者對自身的信貸進(jìn)行治理，假如對自身的信貸管 理不善，消費(fèi)者可能遭受較大的損失，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。因此，消費(fèi)者應(yīng)該對自身的資產(chǎn)和 負(fù)債進(jìn)行積極的治理。關(guān)于信貸治理這部分內(nèi)容，我只介紹我們信貸治理的原則，一般而 言，進(jìn)行信貸治理要遵循一下三大原則：總量操縱 總量操縱是指消費(fèi)者要把一定時期內(nèi)的消費(fèi)信貸總額操縱在該時期的預(yù)算約束之內(nèi)。統(tǒng)計資料顯示，負(fù)債占收入的比例越高，消費(fèi)者破

48、產(chǎn)的可能性就越大。據(jù)統(tǒng)計，1980-1994 年，美國全部家庭負(fù)債占家庭收入的比重從 65%增長到 81%，這導(dǎo)致美國家庭破產(chǎn)率大幅 度上升，個人破產(chǎn)申請增長了 4 倍。因此，消費(fèi)者在進(jìn)行信貸決策時，要幸免過度信貸消費(fèi)，要加強(qiáng)信貸消費(fèi)的總量治理。 保持一定的流淌性 所謂流淌性指消費(fèi)者擁有的可即刻變現(xiàn)其不受損失的資產(chǎn)與當(dāng)期需償還負(fù)債的比例。流淌性越高，則消費(fèi)者的償付能力越強(qiáng)，消費(fèi)者資產(chǎn)的流淌性取決于兩個方面：一是儲蓄 水平的高低，高則強(qiáng)，低則若，二是負(fù)債占消費(fèi)者可支配收入比例的高低。高則弱，低則 強(qiáng)。期限匹配英海航期限匹配原則是指消費(fèi)者應(yīng)盡可能的提高收入與支出的時刻上的吻合程度。消費(fèi)信貸 本身是

49、一種跨期消費(fèi)，立即以后期間的消費(fèi)提早到當(dāng)期消費(fèi)，因此，收入與支出的期限本 身是不匹配的。消費(fèi)信貸的期限匹配指的是在整個期限內(nèi)的收入與支出的匹配。比如，如 果消費(fèi)者還款來源于每月的工資收入，按期限匹配原則應(yīng)選擇分期付款，而假如還款來源 來源于投資收入，比如年底股票分紅，則選擇一次性還款，假如貸款前期收入低，后期收 入高，則能夠選擇累進(jìn)還款方式，這確實是我們所講的期限匹配原則。第五講：消費(fèi)者的投資決策關(guān)于消費(fèi)者而言，投資是指為了在以后獲得可能但不確定的收益而放棄現(xiàn)在的消費(fèi)， 并將其轉(zhuǎn)換成資產(chǎn)的過程。與儲蓄決策相同，消費(fèi)者投資決策的最終目的仍然是用于消費(fèi)， 但不同的是，投資有風(fēng)險。因此，關(guān)于消費(fèi)者來

50、講，當(dāng)他們進(jìn)行投資決策時，必定要分析 收益和風(fēng)險的關(guān)系。在這一講中，我們大概要講四個方面的內(nèi)容：第一，消費(fèi)者投資的要緊類型和方式， 以及各自的特點(diǎn)。第二，投資收益的計算，包括貨幣時刻價值、賦稅等因素，第三，阻礙 消費(fèi)者投資決策的要緊因素，特不是投資風(fēng)險，第四，投資治理的方法。下面我們首先來看消費(fèi)者投資的要緊類型和方式 一般而言，消費(fèi)者的當(dāng)期收入可劃分為三部分：消費(fèi)、儲蓄和投資，用公式表示如下：Y = C + S + I其中，Y 代表收入，C 代表消費(fèi)，S 代表儲蓄，I 代表投資。 消費(fèi)者的投資具有兩個特性： 時刻性：即投入的貨幣或者講犧牲的消費(fèi)是現(xiàn)在的，而可能的收益是今后的，從支出到獲得之間有

51、一段時刻差。 不確定性：即盡管現(xiàn)在支付的金額是確定的，但以后的收益卻不是確定的。當(dāng)消費(fèi)者決定進(jìn)行投資決策的時候，他會面臨多種選擇，我們按照投資對象的不同， 消費(fèi)者投資要緊可分為三大類：金融投資、實物投資和教育投資。金融投資金融投資是以金融資產(chǎn)為對象的投資，包括銀行存款、股票、債券、基金等，金融投 資具有以下三個特點(diǎn)：（1）使用權(quán)與所有權(quán)的分離英海航在進(jìn)行金融投資時，消費(fèi)者讓渡的是貨幣資金的使用權(quán)。不管是銀行存款，依舊股票、 債券的買賣，轉(zhuǎn)移的只是這些資金的使用權(quán)，資金的所有權(quán)仍然歸消費(fèi)者所有。而實物投 資則不同，他是商品所有權(quán)和使用權(quán)同時轉(zhuǎn)移。因此，大多金融投資差不多上有償還期限的， 消費(fèi)者的

52、收益實際上是通過讓渡使用權(quán)而獲得的。（2）流淌性強(qiáng) 流淌性是指資產(chǎn)變?yōu)樨泿哦辉馐軗p失的能力。金融資產(chǎn)比實物資產(chǎn)等其他資產(chǎn)的流動性強(qiáng)。在所有資產(chǎn)中，銀行活期存款流淌性最強(qiáng)，它在變現(xiàn)時幾乎沒有任何損失。 （3）波動大 這是講投資者對以后的預(yù)期會對金融市場的收益產(chǎn)生專門大的阻礙。比如股票市場，當(dāng)人們對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)期良好的時候，資金大量涌入，股票市場就出現(xiàn)為牛市，相反，當(dāng) 人們預(yù)期以后宏觀經(jīng)濟(jì)會停滯不前時，資金會大量撤出，出現(xiàn)熊市。這種波動性也導(dǎo)致了 我們所講的投資風(fēng)險。實物投資實物投資指以有行資產(chǎn)為對象的投資，包括不動產(chǎn)投資，貴金屬投資，珠寶古董投資 等，關(guān)于消費(fèi)者而言，耐用消費(fèi)品的支出在一定程

53、度上能夠視為實物投資。因為有些耐用 品即可作為家庭消費(fèi)品，又可用于生產(chǎn)資料或物質(zhì)成本，靠他們?nèi)〉檬杖?；有的耐用品?買入后，能夠?qū)Ｙu或抵押，這些特點(diǎn)都使得耐用消費(fèi)品的支出具有投資的性質(zhì)，與金融資 產(chǎn)相比，實物投資具有以下性質(zhì)。（1）流淌性弱 實物投資變現(xiàn)的時刻都比較長，從而降低了流淌性 （2）有保值功能一般情況下，有形資產(chǎn)差不多上都不受通貨膨脹的阻礙，因而實物投資具有保值功能。 通貨膨脹指由于流通中的貨幣量超過商品交易的需要量而導(dǎo)致貨幣貶值、商品價格上 升。金融資產(chǎn)是以貨幣形態(tài)存在的資產(chǎn)，因而受通貨膨脹的阻礙較大。而有形資產(chǎn)是以實 物形態(tài)存在的資產(chǎn)，當(dāng)通貨膨脹時，他的價格也會隨之上漲，因此，能

54、夠在一定程度上避免通貨膨脹的阻礙。因此，實物投資具有保值功能。 注意：那個地點(diǎn)的保值不包括因技術(shù)，消費(fèi)者偏好等因素導(dǎo)致的無形損失。教育投資與金融投資和實物投資不同，教育投資的對象是人本身，因此他具有不同于金融投資 和實物投資的特點(diǎn)。首先，教育投資具有投資和消費(fèi)的雙重特性。 消費(fèi)者進(jìn)行教育投資時不光是未了增加收入，還有滿足自身進(jìn)展的目的，比如通過教育投資來提高社會地位等。舉個典型的例子。許多老年人在退休后，同意教育，與其講這 是一種投資，還不如講是消費(fèi)，因為他目的不是為增加自己以后的生產(chǎn)力而進(jìn)行的投資。 然而，這種消費(fèi)跟一般的消費(fèi)又不一樣，他能夠通過自身教育水平的提高來進(jìn)一步加強(qiáng)對英海航子女及后

55、代的素養(yǎng)的阻礙，從而使下一代的生產(chǎn)力提高，這又與投資有一定的聯(lián)系，因此， 通常情況下，教育投資的消費(fèi)性和投資性是相互伴隨的。其次，教育投資的收益具有時刻上的間接性。 一般來講，一筆教育投資在投入和取得收益之間，往往需要一個過程。比如需要接收培訓(xùn)的時刻（中等文化程度，12 年，合格的本科生，16 年）消費(fèi)者投資的要緊形式隨著資本市場的建立健全，消費(fèi)者可選擇的投資方式有專門多種，常見的包括下面這么 6 種。銀行存款我們明白，自 1996 年 5 月以來，中國人民銀行多次降息，并于 1999 年 11 月 1 日起 開征利息稅，從而導(dǎo)致居民的儲蓄傾向下降，儲蓄增勢明顯減弱。近年來，隨著股票和債 券市

56、場的進(jìn)展，大量儲蓄存款流入股票、債券等有價證劵市場。但不管如何講，與其它金 融資產(chǎn)相比，銀行存款的有點(diǎn)專門明顯。（1）品種多、檔次全：比如，銀行存款種類特不多，存款的期限也有專門多種，存額 大小自由，可滿足社會上不同收入階層的需要。（2）變現(xiàn)能力強(qiáng)：與其它有價證券相比，銀行存款的流淌性最強(qiáng)，其中，活期儲蓄 在所有金融資產(chǎn)中流淌性最強(qiáng)，（3）償還性高、風(fēng)險?。簝π罾视蓢医y(tǒng)一制定，計算方法由中國人民銀行統(tǒng)一 規(guī)定，銀行儲蓄只存在國家降息和銀行倒閉的風(fēng)險。前者幅度有限，后者發(fā)生的概率幾乎 等于 0。（4）對專業(yè)技能要求低：銀行存款不像其它金融資產(chǎn)，比如股票，債券的投資，需 要比較專業(yè)的知識。但銀

57、行存款的缺點(diǎn)是收益率偏低。債券所謂債券，指政府、企業(yè)、銀行或其它金融機(jī)構(gòu)對其借款承擔(dān)還本付息義烏所開具的 憑證，用以表明彼此之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。購買債券的是債權(quán)人，發(fā)行債券的為債務(wù)人。 因此，債券從本質(zhì)上來講，確實是一種負(fù)債憑證。發(fā)行者承諾在以后的特定日期，向債券持 有人償付規(guī)定金額的本金，同時在債券有效期內(nèi)，定期向債券持有人支付規(guī)定的利息，因 為，一般來講，債券的利息差不多上事先規(guī)定的，因此債券又稱固定利息證劵，總的來講，債 券具有一下四個方面的突出特點(diǎn)：（1）債券的發(fā)行人和持有人之間是債券、債務(wù)關(guān)系：債券持有人只能憑債券按期向 發(fā)行人取得利息，到期收回本金，但沒有權(quán)力參加企業(yè)的經(jīng)營治理。（

58、2）債券有明確的面值和利息率：這是債券最差不多的特征。 債券的面值指債券到期償還的本金，包括計價貨幣和金額。利息率是債券發(fā)行者必須英海航向債券人支付的有用資金的酬勞。 （3）債券有一定的期限：債券除了規(guī)定面值和利息率外，還要規(guī)定一定的期限，即債券的借款期。 （4）債券能夠買賣流通：當(dāng)債券持有人需要資金時，能夠向第三人出售債券，提早收回本金。股票股票是股份公司發(fā)給股東的所有權(quán)憑證，是股東取得利息和參與分紅的一種有價證 劵。和商品一樣，股票有自己的價格，能夠作為買賣的對象，股票具有以下三個方面的特 點(diǎn)。（1）風(fēng)險較大：股票投資能否獲得預(yù)期收益，完全取決于企業(yè)的盈利情況。此外， 股票價格的變動受眾多

59、因素的阻礙，變動趨勢難以準(zhǔn)確預(yù)測。（2）流淌性強(qiáng)：盡管股票持有人不能夠退股，但能夠去證劵市場上通過買賣而兌現(xiàn)， 還能夠作為抵押品向銀行貨其它金融機(jī)構(gòu)申請抵押貸款。在一定情況下，消費(fèi)者持有股票 和持有現(xiàn)金幾乎沒有什么區(qū)不。（3）需要投資者具有較高的專業(yè)技能：公司以后的收入難以可能，他不僅受企業(yè)自 身條件的阻礙，還會收到產(chǎn)業(yè)進(jìn)展和宏觀經(jīng)濟(jì)的阻礙，因而股息和股價經(jīng)常波動，因此股 票投資往往需要比較多的專業(yè)知識。基金是指專門的投資機(jī)構(gòu)通過發(fā)行受益憑證或入股憑證，將社會上的閑散資金幾種起來， 交由各種專家進(jìn)行經(jīng)營和治理。具體來講，基金具有一下幾個方面的特點(diǎn)：（1）資金來源廣泛：基金公司從大量投資者手中募

60、集資金，設(shè)立基金 （2）投資的分散性：為了確定投資的最佳收益目標(biāo)，最大限度的降低投資風(fēng)險，基金的治理者往往把集中的資金分散于各種投資對象。從而降低風(fēng)險 （3）按比例分配：投資收益按投資者的出資比例多少進(jìn)行分配。 優(yōu)點(diǎn)：（1）規(guī)模經(jīng)濟(jì)：由于基金是把零星投資者的資金集中起來，進(jìn)行批量交易，從而可 以關(guān)心小額投資者節(jié)約大量的交易費(fèi)用和分析時刻。（2）投資分散、降低風(fēng)險：多數(shù)個人投資，收到資本總額的限制，專門難實現(xiàn)投資分 散化。（3）具有專業(yè)治理效果：聘請專業(yè)人士治理投資，實現(xiàn)專業(yè)化治理，能夠增加投資 收益。房地產(chǎn)投資英海航房地產(chǎn)投資無疑是消費(fèi)者實物投資中最大的部分，消費(fèi)者購買房產(chǎn)的動機(jī)一般有三個 方