政府融資模式PPT通用課件

1、一、政府融資二、政府平臺融資1.股權(quán)融資2.債權(quán)融資3.項目融資目錄政府融資政府發(fā)債財政撥款政府債券是指某一國家中有財政收入的地方政府地方公共機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，一般用于地方性公共設(shè)施的建設(shè)。地方發(fā)債有兩種模式，第一種為地方政府直接發(fā)債；第二種是中央發(fā)行國債，再轉(zhuǎn)貸給地方，也就是中央發(fā)國債之后給地方用。財政撥款是政府無償撥付的資金，通常在撥款時明確規(guī)定了資金用途。 其資金來源一般為本級政府財政收入，一般用于公共事業(yè)（教育、衛(wèi)生、交通、市政、科研、國家大中型建設(shè)項目等） 的資金。方式主要有：1、本級財政撥款2、爭取上級財政撥款資金3、結(jié)合有關(guān)項目建設(shè)，向上級有關(guān)單位爭取專項資金支持4、爭取上級專項政

2、策或試點單位支持。政府發(fā)債新預(yù)算法規(guī)范地方發(fā)債： 由國務(wù)院設(shè)置限額，并報請全國人大或全國人大常委會批準(zhǔn)； 發(fā)行債券所獲資金只能用于公共服務(wù)，不可用于政府運(yùn)營； 債務(wù)必須包含在省級預(yù)算之內(nèi)，并由省級人民代表大會進(jìn)行監(jiān)督； 中央政府承諾評估地方債務(wù)風(fēng)險并發(fā)布預(yù)警信息，并在風(fēng)險可能失控時做出快速反應(yīng)及處罰決定。依據(jù)：中華人民共和國預(yù)算法（2014年修正） 第34、35條地方融資平臺需轉(zhuǎn)型：新預(yù)算法標(biāo)志著以透明、規(guī)范的地方債逐步替代地方融資平臺。雖然允許地方政府發(fā)債，但審批權(quán)限仍然在國務(wù)院，加強(qiáng)了舉債主體、用途、規(guī)模、方式等前置審批條件，離真正意義的地方政府自主發(fā)債距離較遠(yuǎn)，短期內(nèi)地方融資平臺的融資功

3、能可能還會繼續(xù)發(fā)揮作用。發(fā)展眼光看來，眾多的地方融資平臺必受沖擊，轉(zhuǎn)型是必經(jīng)之路。財政撥款本級財政撥款爭取上級財政撥款資金結(jié)合有關(guān)項目建設(shè)，向上級有關(guān)單位爭取專項資金支持爭取上級專項政策或試點單位支持獲得財政撥款方式：一、政府融資二、政府平臺融資1.股權(quán)融資2.債權(quán)融資3.項目融資目錄股權(quán)融資非上市股權(quán)融資將政府平臺隸屬的經(jīng)營公司的全部資本等額劃分，表現(xiàn)為股票形式，經(jīng)批準(zhǔn)后上市流通，公開發(fā)行。由投資者直接購買，短時間內(nèi)可籌集到巨額資金。政府平臺隸屬的非上市公司通過轉(zhuǎn)讓部分企業(yè)所有權(quán)，達(dá)到企業(yè)增資的目的，同時引進(jìn)新股東的融資方式IPO增發(fā)股票可轉(zhuǎn)換債券等信托股權(quán)融資股權(quán)出質(zhì)登記融資私募股權(quán)融資等

4、VS上市融資一、政府融資二、政府平臺融資1.股權(quán)融資2.債權(quán)融資3.項目融資目錄01020301.債券融資例如：企業(yè)債、公司債、短融、中票、PPN等例如：融資租賃、ABS融資等02.銀行貸款03.其他債權(quán)融資債權(quán)融資債券融資企業(yè)債公司債短融、中票PPN公司債是由企業(yè)發(fā)行的債券。企業(yè)為籌措長期資金而向一般大眾舉借款項，承諾于指定到期日向債權(quán)人無條件支付票面金額，并于固定期間按期依據(jù)約定利率支付利息。短融中票，是短期融資券和中期票據(jù)的簡稱，是非金融企業(yè)籌措短期（1年以內(nèi)）和中期（3年-5年）資金的直接融資方式。非公開定向發(fā)行是指具有法人資格的非金融企業(yè)，向銀行間市場特定機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行債務(wù)融資工具，

5、并在特定機(jī)構(gòu)投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓的行為。短融中票，是短期融資券和中期票據(jù)的簡稱，是非金融企業(yè)籌措短期（1年以內(nèi)）和中期（3年-5年）資金的直接融資方式。銀行貸款目前國內(nèi)大部分地方政府的負(fù)債是商業(yè)銀行貸款，這些貸款由于取得容易，程序簡單，一旦出現(xiàn)還款緊張的情況，還可以利用政府同銀行的關(guān)系進(jìn)行一定的融通，因此，被各地政府廣泛使用。但一般期限較短，利率較高，各種限制條件較多，且隨著銀行不良貸款問題引起廣泛的關(guān)注，還貸越來越剛性，形成較大還款負(fù)擔(dān)。其他債券融資融資租賃資產(chǎn)證券化融資租賃融資租賃的介紹融資租賃模式的含義融資租賃流程圖融資租賃的特點融資租賃成功案例融資租賃 融資租賃（Financial L

6、easing）又稱設(shè)備租賃（Equipment Leasing）或現(xiàn)代租賃（Modern Leasing），是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險和報酬的租賃。資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移，也可以不轉(zhuǎn)移。融資租賃業(yè)務(wù)是指出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的交易活動。起源融資租賃是20世紀(jì)50年代產(chǎn)生于美國的一種新型交易方式，由于它適應(yīng)了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，所以在20世紀(jì)6070年代迅速在全世界發(fā)展起來，我國20世紀(jì)80年代初引進(jìn)這種業(yè)務(wù)方式后，二十多年來也得到迅速發(fā)展，當(dāng)今已成為企業(yè)更新設(shè)備的主要融資手段之一，被譽(yù)為“朝陽產(chǎn)業(yè)”

7、。相關(guān)參考文件國務(wù)院辦公廳2015年9月7日發(fā)布國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見：全面系統(tǒng)部署加快發(fā)展融資租賃業(yè)商務(wù)部2011年12月27日發(fā)布商務(wù)部關(guān)于“十二五”期間促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見：進(jìn)一步加快融資租賃業(yè)發(fā)展，更好地發(fā)揮融資租賃服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和轉(zhuǎn)型升級的作用商務(wù)部2013年09月18日關(guān)于印發(fā)融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法的通知：提升融資租賃行業(yè)監(jiān)管水平,規(guī)范融資租賃企業(yè)經(jīng)營行為,防范行業(yè)風(fēng)險,促進(jìn)融資租賃業(yè)健康有序發(fā)展融資租賃的業(yè)務(wù)流程融資租賃融資租賃融資租賃和傳統(tǒng)租賃的本質(zhì)區(qū)別：傳統(tǒng)租賃以承租人租賃使用物件的時間計算租金，而融資租賃以承租人占用融資成

8、本的時間計算租金。是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段而產(chǎn)生的一種適應(yīng)性較強(qiáng)的融資方式程序簡單信用審查的手續(xù)簡便租約靈活定制化還款安排融資、融物二合一節(jié)約成本稅費減免折舊補(bǔ)貼*改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)租金計入成本融資租賃的特點融資租賃項目概況鹽城市城南污水處理廠，存量一期5萬噸/日，總投資1.6億元，新建二期5萬噸/日總投資約1.5億元，遠(yuǎn)期規(guī)劃20萬噸/日。特許經(jīng)營期25年，投資人競投污水處理服務(wù)費項目結(jié)構(gòu)二期BOT，項目資產(chǎn)歸屬政府方簽署三個主要協(xié)議：特許經(jīng)營協(xié)議（建設(shè)局-項目公司）、污水處理服務(wù)協(xié)議（項目公司-市排水處）、BOT協(xié)議（投資人-建設(shè)局）關(guān)鍵點項目公司沒有資產(chǎn)所有權(quán)，如何融資提標(biāo)改造的費用如何分

9、擔(dān)未來三期上了之后，不宜再找另外的投資人，單價如何和一期二期統(tǒng)一？經(jīng)營期如何統(tǒng)一節(jié)點？項目公司BOT協(xié)議污水處理服務(wù)協(xié)議特許經(jīng)營協(xié)議解決與資產(chǎn)相關(guān)的問題建設(shè)局解決特許權(quán)的授予以及未來政府主管部門的監(jiān)管問題 公用事業(yè)主管部門解決污水處理服務(wù)的采購與服務(wù)質(zhì)量監(jiān)督問題排水監(jiān)管事業(yè)單位該結(jié)構(gòu)下，各協(xié)議調(diào)節(jié)的法律關(guān)系清晰明確，履行過程中出現(xiàn)爭議的時候適用不同的爭議解決方式。案例：鹽城市城南污水處理廠二期盤活存量資產(chǎn)新增資產(chǎn)融資融資創(chuàng)新市政債券、PPP等資產(chǎn)證券化等 融資創(chuàng)新不是僅僅只在為新增資產(chǎn)進(jìn)行融資方面，更多地應(yīng)該整合和盤活存量資產(chǎn)，利用基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化（ABS）進(jìn)行存量資產(chǎn)的融資創(chuàng)新。 ABS融

10、資方式有其獨特的優(yōu)勢，是20世紀(jì)70年代以來國際資本市場上最重要的融資創(chuàng)新。 基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化（ABS）融資就是以經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項目所屬資產(chǎn)的收費權(quán)為支撐、通過發(fā)行證券進(jìn)行證券化融資的一種方式。 大量基礎(chǔ)設(shè)施如收費高速公路、污水處理廠等存量資產(chǎn)具有穩(wěn)定的現(xiàn)金收入流（包括收費與政府財政補(bǔ)貼），對于這類資產(chǎn)，可通過基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化（即ABS）方式，將流動性較差的基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)變現(xiàn)、盤活，從而為新的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資。ABS融資ABS融資資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)流程 本專項計劃基礎(chǔ)資產(chǎn)為南京城建未來4 年的污水處理收費收益權(quán)； 保證投資者獲得收益的“污水處理收費”，主要來源于市民每月交納的水費，將把其中

11、包含的一塊污水處理費拿出來支付給投資者。 東海證券承擔(dān)管理人的角色，上海浦東發(fā)展銀行充當(dāng)托管人和擔(dān)保人。 本專項計劃受益憑證的發(fā)行規(guī)模為7.21 億元，共分4 期類別規(guī)模期限預(yù)期年收益率評級支付方式01 期 1.21 億元12 個月2.9%-3.0% A-1+ 到期還本付息02 期 1.3 億元24 個月3.2%-3.3% AAA每年年末支付利息，到期還本03 期2.3 億元36 個月3.5%-3.6% AAA04 期2.4 億元48 個月3.8%-3.9% AAAABS融資案例：南京城建污水處理費支持ABS一、政府融資二、政府平臺融資1.股權(quán)融資2.債權(quán)融資3.項目融資目錄項目融資模式簡介常

12、見的政府融資模式融資租賃的介紹PPP模式介紹PPP的基本概念及適用范圍PPP的模式PPP的流程圖PPP的支持法律及優(yōu)勢PPP成功案例PPP模式廣義的PPP可以理解成一系列項目融資的模式的總稱，包含BT(建造、移交)、BOT(建造、運(yùn)營、移交)、BTO(建設(shè)、移交、運(yùn)營)、TOT(移交、運(yùn)營、移交)。外包類PPP項目特許經(jīng)營類項目私有化類PPP項目 一般是由政府投資，私營企業(yè)承包整個項目中的一項或者幾項職能。私人組織參與部分或者全部投資，并通過一定的合作機(jī)制與公共部門共擔(dān)風(fēng)險、共享收益。私營企業(yè)負(fù)責(zé)項目全部投資，在政府的監(jiān)管下，通過向用戶收費回收投資實現(xiàn)利潤。PPP模式PPP的融資模式PPP模式

13、PPP項目操作的一般流程：政府或項目發(fā)起人社會資本通過采購授予特許權(quán)項目公司項目一定比例 的資金一定比例 的資金融資、建設(shè)、設(shè)備采購、運(yùn)營收回投資并取得一定回報之后政府或項目發(fā)起人PPP模式主要政策：國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見，國發(fā)【2014】43號國務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵社會投資的指導(dǎo)意見，國發(fā)【2014】60號關(guān)于推廣運(yùn)用政府和社會資本合作模式有關(guān)問題的通知，財金【2014】76號政府和社會資本合作模式操作指南（試行），財金【2014】113號關(guān)于規(guī)范政府和社會資本合作合同管理工作的通知，財金【2014】156號政府和社會資本合作項目政府采購管理辦法，財庫【2014

14、】215號優(yōu)勢：1、提供融資機(jī)會，減輕財政支出壓力;2、提高項目建設(shè)效率和運(yùn)營成功率;3、風(fēng)險合理分配;4、有利于引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗，提高項目建設(shè)運(yùn)營質(zhì)量和效益;5、政府對項目仍然擁有一定的監(jiān)督權(quán)、控制權(quán)和所有權(quán)，可以有效控制基礎(chǔ)領(lǐng)域和壟斷性領(lǐng)域的公共性;6、拓寬新型城鎮(zhèn)化資金來源.PPP的現(xiàn)行法律及優(yōu)勢BOT模式常見的政府融資模式融資租賃的介紹PPP模式介紹BOT模式介紹BOT的概述及優(yōu)勢BOT流程圖BOT成功案例BOT模式 概述BOT是英文BuildOperateTransfer的縮寫， BOT是“建設(shè)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓”的英文縮寫，指的是政府或政府授權(quán)項目業(yè)主，將擬建設(shè)的某個基礎(chǔ)設(shè)施項目，通

15、過合同約定并授權(quán)另一投資企業(yè)來融資、投資、建設(shè)、經(jīng)營、維護(hù)該項目，該投資企業(yè)在協(xié)議規(guī)定的時期內(nèi)通過經(jīng)營來獲取收益，并承擔(dān)風(fēng)險. 優(yōu)勢：降低政府的財政負(fù)擔(dān)；政府可以避免大量的項目風(fēng)險；組織機(jī)構(gòu)簡單，政府部門和私人企業(yè)協(xié)調(diào)容易；項目回報率明確，嚴(yán)格按照中標(biāo)價實施。政府和私人企業(yè)之間的利益糾紛少；有利于提高項目的運(yùn)作率；BOT項目通常又外國的公司來承包，這樣會給項目所在國帶來先進(jìn)的科技和管理經(jīng)驗，即給本國的承包商帶來更多的發(fā)展機(jī)會，也會促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)的融合。BOT模式BOT模式的基本結(jié)構(gòu)BOT模式項目概況鹽城市城南污水處理廠，存量一期5萬噸/日，總投資1.6億元，新建二期5萬噸/日總投資約1.5億元，

16、遠(yuǎn)期規(guī)劃20萬噸/日。特許經(jīng)營期25年，投資人競投污水處理服務(wù)費項目結(jié)構(gòu)二期BOT，項目資產(chǎn)歸屬政府方簽署三個主要協(xié)議：特許經(jīng)營協(xié)議（建設(shè)局-項目公司）、污水處理服務(wù)協(xié)議（項目公司-市排水處）、BOT協(xié)議（投資人-建設(shè)局）關(guān)鍵點項目公司沒有資產(chǎn)所有權(quán)，如何融資提標(biāo)改造的費用如何分擔(dān)未來三期上了之后，不宜再找另外的投資人，單價如何和一期二期統(tǒng)一？經(jīng)營期如何統(tǒng)一節(jié)點？項目公司BOT協(xié)議污水處理服務(wù)協(xié)議特許經(jīng)營協(xié)議解決與資產(chǎn)相關(guān)的問題建設(shè)局解決特許權(quán)的授予以及未來政府主管部門的監(jiān)管問題 公用事業(yè)主管部門解決污水處理服務(wù)的采購與服務(wù)質(zhì)量監(jiān)督問題排水監(jiān)管事業(yè)單位該結(jié)構(gòu)下，各協(xié)議調(diào)節(jié)的法律關(guān)系清晰明確，履

17、行過程中出現(xiàn)爭議的時候適用不同的爭議解決方式。案例：鹽城市城南污水處理廠BT模式常見的政府融資模式融資租賃的介紹PPP模式介紹BOT模式介紹BT模式介紹BT模式的介紹BT模式解析圖BT融資優(yōu)劣勢BT成功案例BT模式Build（建設(shè)）和Transfer（移交）縮寫形式，意即“建設(shè)-移交”，是政府利用非政府資金來進(jìn)行非經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的一種融資模式。 BT模式僅適用于政府基礎(chǔ)設(shè)施非經(jīng)營性項目建設(shè)，其投融資者應(yīng)是建筑商。適用范圍主要是政府公共財政承擔(dān)的基礎(chǔ)設(shè)施項目，比如市政道路、文化體育管、交通場站、經(jīng)濟(jì)適用房、政府配套辦公樓、綠化工程等等；BT模式優(yōu)勢：社會 1、民間資本的引入可以提高投資建

18、設(shè)效率，有利于提升項目管理水平和引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)； 2、可以提前滿足社會和公眾的需求；大型建筑企業(yè) 1、是一種良好的投資渠道； 2、避免與中小建筑企業(yè)的惡性競爭； 3、發(fā)揮企業(yè)自身技術(shù)和資金的綜合優(yōu)勢。BT模式劣勢：BT項目建設(shè)費用過大采用BT方式必須經(jīng)過確定項目、項目準(zhǔn)備、招標(biāo)、談判、簽署與BT有關(guān)的合同、移交等階段，涉及政府許可、審批以及外匯擔(dān)保等諸多環(huán)節(jié)，牽扯的范圍廣，復(fù)雜性強(qiáng)，操作的難度大，障礙多，不易實施，最重要的是融資成本也因中間環(huán)節(jié)多而增高。BT方式中的融資監(jiān)管難度大BT項目的分包情況嚴(yán)重。由于BT方式中政府只與項目總承包人發(fā)生直接聯(lián)系，建議由項目企業(yè)負(fù)責(zé)落實，因此，項目的落實可能被

19、細(xì)化，建設(shè)項目的分包將愈顯嚴(yán)重BT項目質(zhì)量得不到應(yīng)有的保證在BT項目中，政府雖規(guī)定督促和協(xié)助投資方建立三級質(zhì)量保證體系，申請ZF質(zhì)量監(jiān)督，健全各項管理制度，抓好安全生產(chǎn)。但是，投資方出于其利益考慮，在BT項目的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)內(nèi)容、施工進(jìn)度等方面存在問題，建設(shè)質(zhì)量得不到應(yīng)有的保證。BT模式羅橋工業(yè)園地處黃石 、大冶兩市接合部，交通便利。 2002年7月開始籌建，目前已有數(shù)十家企業(yè)進(jìn)駐，初具規(guī)模。兩條市政道路：9號路，全長約4630米；14號路，全長6407米。截污干管，全長約2公里，污水管徑為d1600 。項目總投資約為1億元。 項目業(yè)主：大冶市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司 案例：大冶市道路和排水管

20、網(wǎng)設(shè)施BT項目BT模式項目建設(shè)規(guī)劃及BT咨詢施工圖設(shè)計融資建設(shè)竣工移交回購?fù)顿Y人項目公司城投公司中介咨詢機(jī)構(gòu)土地儲備中心投資回購擔(dān)保定期回購方案設(shè)計設(shè)立BT模式回購主體大冶市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司?；刭徎鶖?shù)（本金）前期概算和預(yù)算等作為基礎(chǔ)確定最高限價，以投資人報價作為回購基數(shù)；或者以經(jīng)政府審計的項目竣工決算為基礎(chǔ)，投資人競標(biāo)下浮率。資金回報率（利息）采用銀行同期基準(zhǔn)貸款利率（3-5年）?；刭徠谙轇T項目一般回購年限為3-5年，本項目綜合考慮多方因素，確定為5年?；刭徔钪Ц斗绞阶罨镜挠袃煞N：每年等額還本付息；每年等額還本，逐年付息。本項目采用25%、20%、20%、20%和15%的比例還本，逐年付息的方式。 政府產(chǎn)業(yè)基金產(chǎn)業(yè)投資基金簡稱產(chǎn)業(yè)基金，是符合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀需要的金融創(chuàng)新工具。自2005年年底中國第一家真正意義上的產(chǎn)業(yè)基金渤海產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立以來國務(wù)院又先后批準(zhǔn)了核電、能源、綿陽、