北向延續(xù)凈流入增配大盤價(jià)值

1、上周北向資金延續(xù)凈流入趨勢。上周的五個(gè)交易日北向資金累計(jì)流入144.63億元，仍延續(xù)凈流入趨勢。截至6月17日，北向資金6月累計(jì)流入489.61億元。北向整體：6月以來持續(xù)偏好大盤風(fēng)格。行業(yè)來看，食品飲料流入最多，周期板塊流出最多。6月以來，北向大幅流入上證50，顯 示資金偏好大盤風(fēng)格，本周北向偏好由大盤成長轉(zhuǎn)向大盤價(jià)值。上周有19個(gè)行業(yè)流入，11個(gè)行業(yè)流出。其中食品飲料（35.74億）、 銀行（28.52億）流入較多，鋼鐵（-10.28億）、石油石化（-9.06億）流出最多。相比于歷史數(shù)據(jù)，食品飲料、煤炭、農(nóng)林牧漁整 體流入相對增加，而鋼鐵、石油石化、公用事業(yè)、綜合金融相比于歷史數(shù)據(jù)流出相對

2、增加。配置盤小幅凈流出，交易盤延續(xù)凈流入。上周配置盤流入-10.52億元，交易盤流入155.15億元，配置盤小幅凈流出，交易盤延續(xù)凈 流入。進(jìn)入6月以來，交易盤保持大幅凈流入趨勢，截至6月17日，交易盤本月已累計(jì)流入736.31億元；配置盤資金中有11個(gè)行業(yè) 流入，其中食品飲料（23.27億）、醫(yī)藥（21.68億）流入較多，機(jī)械（-29.63億）、基礎(chǔ)化工（-17.81億）流出較多；交易盤資金 中有20個(gè)行業(yè)流入，其中機(jī)械（40.76億）、銀行（22.67億）、醫(yī)藥（30.94億）流入較多，公用事業(yè)（-9.92億）流出最多；上周 北向流入主要由交易盤貢獻(xiàn)。個(gè)股流向： 伊利股份流入最多， 寧德時(shí)

3、代流出最多。上周北向資金流入排名前三的個(gè)股為伊利股份（ 24.97億）、特變電工（15.79億）、東方財(cái)富（8.06億）；流出排名前三的個(gè)股為寧德時(shí)代（-36.15億）、比亞迪（-12.68億）、五糧液（-7.37億）。累計(jì)統(tǒng)計(jì)：過去一個(gè)月，累計(jì)22個(gè)行業(yè)資金流入，9個(gè)行業(yè)資金流出。其中，食品飲料、銀行、電新、基礎(chǔ)化工凈流入超60億； 以季度為單位，食品飲料、電新流入超100億，鋼鐵流出超過25億，超出了我們在北向資金的阿爾法有多強(qiáng)所設(shè)定的閾值。北向跟蹤策略：我們在專題報(bào)告探秘北向資金的超額收益來源構(gòu)建了基于北向資金持倉Top50行業(yè)跟蹤策略。截至6月17日， 累計(jì)收益率為26.73%，累計(jì)超

4、額收益率為24.01%，夏普比率為2.00?；谧钚碌母櫱闆r，北向行業(yè)變動未觸發(fā)調(diào)倉閾值，本周 暫不需要調(diào)倉（歷史的17次調(diào)倉及收益情況參見正文）。風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可能存在誤差。p2東方財(cái)智 興盛之源摘要全頁資料來源：Wind北向整體：北向資金延續(xù)凈流入趨勢1. 北向資金上周延續(xù)凈流入上周的五個(gè)交易日北向資金累計(jì)流入144.63億元，仍延續(xù)凈流入趨勢。截至6月17日，北向資金6月累計(jì)流入489.61億元。1,0008006004002000-200-400-600-8002022/032021/112021/072021/032020/112020/072020/032019/112019

5、/072019/032018/112018/072018/032017/112017/072017/032016/112016/072016/032015/112015/072015/032014/11北向資金凈流入億元-400-300-200-10001002003002020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052. 配置盤小幅凈流出，交易盤延續(xù)凈流入北向資金配置盤凈流入北向資金交易盤凈流入p3東方財(cái)智 興盛之源億元北向結(jié)構(gòu)：配置盤小幅凈流出，交易盤延續(xù)凈

6、流入上周配置盤流入-10.52億元，交易盤流入155.15億元，配置盤小幅凈流出，交易盤延續(xù)凈流入。進(jìn)入6月以來，交易盤保持大幅 凈流入趨勢，截至6月17日，交易盤本月已累計(jì)流入736.31億元。450040003500300025002000150010005000W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W511.2022配置盤資金累計(jì)流入情況2021配置盤累計(jì)流入2022配置盤累計(jì)流入億元-1000-800-600-400-2000200400W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W512.2022交易盤資金累計(jì)流入情況2021交易盤累計(jì)流入2022交易盤

7、累計(jì)流入全頁資料來源：Wind注釋：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為2021/1/1-2022/6/17，圖表為截止到當(dāng)年度第幾周的北向資金周度流入情況p4東方財(cái)智 興盛之源億元北向結(jié)構(gòu)：6月以來持續(xù)偏好大盤1.6月以來北向資金大幅流入上證50成分股2.2022北向資金流入大、中、小盤情況6月以來兩周（6/6-6/10、6/13-6/19）北向流入上證50規(guī)模分別為176.02、42.4億元，持續(xù)超過中證500、中證1000。大盤風(fēng)格中，北向偏好由大盤成長向大盤價(jià)值切換，5月下旬開始大盤成長大幅流入，大盤價(jià)值于6/6-6/10轉(zhuǎn)為凈流入，本周流入規(guī)模為8.8億元，已超過大盤成長。-150-100-500501001

8、502001.3-1.72.7-2.113.7-3.114.4-4.85.2-5.65.30-6.2中證1000中證500上證50億元-200-150-100-500501001502001.3-1.72.7-2.113.7-3.114.4-4.85.2-5.65.30-6.2大盤成長大盤價(jià)值小盤成長小盤價(jià)值全頁資料來源：Wind注釋：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為2021/1/1-2022/6/17p5東方財(cái)智 興盛之源億元行業(yè)結(jié)構(gòu)：多數(shù)行業(yè)流入，食品飲料流入最多食品飲料銀行 醫(yī)藥 計(jì)算機(jī)煤炭 農(nóng)林牧漁機(jī)械 電力設(shè)備及新能源建材 傳媒國防軍工通信 家電 電子消費(fèi)者服務(wù)汽車 紡織服裝 輕工制造 交通運(yùn)輸綜合 綜合

9、金融建筑非銀行金融 商貿(mào)零售 基礎(chǔ)化工 房地產(chǎn) 有色金屬電力及公用事業(yè)石油石化鋼鐵電力設(shè)備及新能源銀行 基礎(chǔ)化工 計(jì)算機(jī)電子機(jī)械 有色金屬 交通運(yùn)輸 非銀行金融家電電力及公用事業(yè)煤炭 醫(yī)藥 傳媒石油石化通信 汽車 建材農(nóng)林牧漁 輕工制造建筑鋼鐵 綜合綜合金融 紡織服裝 商貿(mào)零售 國防軍工房地產(chǎn) 消費(fèi)者服務(wù)食品飲料全頁資料來源：Wind注釋：累計(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為2020/5/8-2022/6/17p6東方財(cái)智 興盛之源上周有19個(gè)行業(yè)流入，11個(gè)行業(yè)流出。其中食品飲料（35.74億）、銀行（28.52億）流入較多，鋼鐵（-10.28億）、石油石化（ - 9.06億）流出最多。相比于歷史數(shù)據(jù)，食品飲料、

10、煤炭、農(nóng)林牧漁整體流入相對增加，而鋼鐵、石油石化、公用事業(yè)、綜合金融相 比于歷史數(shù)據(jù)流出相對增加。1.上周：北向資金行業(yè)凈流入2.對照：北向資金行業(yè)累計(jì)凈流入40億元2000億元3015002010001050000-10-500-20-1000行業(yè)結(jié)構(gòu)：配置盤多數(shù)行業(yè)流出，食品飲料流入最多上周配置盤資金中有11個(gè)行業(yè)流入，19個(gè)行業(yè)流出。其中食品飲料（23.27億）、醫(yī)藥（21.68億）流入較多，機(jī)械（-29.63億）、 基礎(chǔ)化工（-17.81億）流出較多。相比于歷史數(shù)據(jù)，汽車、建筑、煤炭板塊配置盤流入相對增加，機(jī)械、基礎(chǔ)化工、電新、有色金 屬、商貿(mào)零售、石油石化板塊流出相對增加。1.上周：

11、配置盤行業(yè)凈流入2.對照：配置盤行業(yè)累計(jì)凈流入3020100-10-20-30-40食品飲料醫(yī)藥 汽車 計(jì)算機(jī)銀行 建材 建筑 煤炭消費(fèi)者服務(wù)通信電力及公用事業(yè)綜合 國防軍工 綜合金融 紡織服裝 農(nóng)林牧漁傳媒輕工制造鋼鐵 石油石化 商貿(mào)零售 有色金屬 交通運(yùn)輸 房地產(chǎn)非銀行金融電力設(shè)備及新能源家電電子 基礎(chǔ)化工機(jī)械億元2000180016001400120010008006004002000-200全頁資料來源：Wind注釋：累計(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為2020/5/8-2022/6/17p7東方財(cái)智 興盛之源電力設(shè)備及新能源基礎(chǔ)化工銀行 計(jì)算機(jī)電子 醫(yī)藥 機(jī)械 家電有色金屬 非銀行金融 交通運(yùn)輸電力及公用

12、事業(yè)石油石化傳媒 煤炭 通信 建材農(nóng)林牧漁汽車 輕工制造建筑 鋼鐵 綜合 房地產(chǎn)綜合金融紡織服裝 商貿(mào)零售 消費(fèi)者服務(wù) 國防軍工 食品飲料億元行業(yè)結(jié)構(gòu)：交易盤多數(shù)行業(yè)流入，機(jī)械流入最多上周交易盤資金中有20個(gè)行業(yè)流入，10個(gè)行業(yè)流出。其中機(jī)械（40.76億）、銀行（22.67億）、醫(yī)藥（30.94億）流入較多，公用 事業(yè)（-9.92億）流出最多。相比于歷史數(shù)據(jù)，機(jī)械、煤炭、家電、農(nóng)林牧漁、紡織服裝交易盤流入相對增加，而公用事業(yè)、鋼 鐵、石油石化、煤炭相比歷史數(shù)據(jù)流出相對增加。1.上周：交易盤行業(yè)凈流入2.對照：交易盤行業(yè)累計(jì)凈流入機(jī)械 銀行電力設(shè)備及新能源煤炭 家電 電子基礎(chǔ)化工 食品飲料 農(nóng)

13、林牧漁 計(jì)算機(jī)傳媒國防軍工 非銀行金融醫(yī)藥 交通運(yùn)輸通信 建材輕工制造 紡織服裝 消費(fèi)者服務(wù) 綜合金融綜合商貿(mào)零售 房地產(chǎn) 有色金屬建筑 石油石化汽車 鋼鐵電力及公用事業(yè)50億元403020100-10-203002001000-100-200-300-400-500全頁資料來源：Wind注釋：累計(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為2020/5/8-2022/6/17p8東方財(cái)智 興盛之源銀行 基礎(chǔ)化工電子電力及公用事業(yè)汽車煤炭 交通運(yùn)輸 有色金屬傳媒鋼鐵通信 石油石化電力設(shè)備及新能源建筑機(jī)械 國防軍工 商貿(mào)零售 綜合金融 輕工制造 紡織服裝綜合 計(jì)算機(jī)非銀行金融建材 農(nóng)林牧漁 消費(fèi)者服務(wù)房地產(chǎn)家電醫(yī)藥 食品飲料億元

14、上周北向流入主要由交易盤貢獻(xiàn)。其中，消費(fèi)、成長板塊均獲得交易盤買入。圖表：上周行業(yè)估值及凈流入情況行業(yè)結(jié)構(gòu)：交易盤看好消費(fèi)、成長類全頁資料來源：Wind東方財(cái)智 興盛之源p9個(gè)股動向：上周流入最多伊利股份1. 上周：北向資金周個(gè)股凈流入Top202.對照：北向資金個(gè)股累計(jì)凈流入Top20上周北向資金流入排名前三的個(gè)股為伊利股份（24.97億）、特變電工（15.79億）、東方財(cái)富（8.06億）。北向資金累計(jì)流入排 名前三的個(gè)股為招商銀行（366.60億）、寧德時(shí)代（352.09億）、隆基股份（294.33億）。051015202530伊利股份特變電工 東方財(cái)富 中國神華 長安汽車 東方雨虹 貴州

15、茅臺 邁為股份 天齊鋰業(yè) 匯川技術(shù) 招商銀行 通威股份 牧原股份 恩捷股份 福耀玻璃 平安銀行 海爾智家 中環(huán)股份 國軒高科 瀘州老窖合計(jì)流入金額億元400350300250200150100500招商銀行寧德時(shí)代 隆基股份 邁瑞醫(yī)療 陽光電源 匯川技術(shù) 東方財(cái)富 紫金礦業(yè) 先導(dǎo)智能 伊利股份 長江電力 三花智控 順豐控股 萬華化學(xué) 國電南瑞 韋爾股份 立訊精密 寧波銀行 美的集團(tuán) 贛鋒鋰業(yè)合計(jì)流入金額全頁資料來源：Wind注釋：累計(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為2020/5/8-2022/6/17 。本文個(gè)股數(shù)據(jù)為統(tǒng)計(jì)結(jié)果，不作為推薦依據(jù)，全文同。p10東方財(cái)智 興盛之源億元個(gè)股動向：上周流出最多寧德時(shí)代1.

16、上周：北向資金周個(gè)股凈流出Top202.對照：北向資金個(gè)股累計(jì)凈流出Top20上周北向資金流出排名前三的個(gè)股為寧德時(shí)代（-36.15億）、比亞迪（-12.68億）、五糧液（-7.37億）。北向資金累計(jì)流出排名 前三的個(gè)股為貴州茅臺（-319.87億）、五糧液（-302.34億）、海康威視（-257.00億）。-350-300-250-200-150-100-500貴州茅臺五糧液 海康威視 中國中免 格力電器 洋河股份 愛爾眼科 恒瑞醫(yī)藥 中航光電 海螺水泥 泰格醫(yī)藥 萬科 云南白藥 三一重工 中聯(lián)重科 正泰電器 沃森生物 上海機(jī)場 濰柴動力 生物股份合計(jì)流出金額億元0-5-10-15-20-2

17、5-30-35-40寧德時(shí)代比亞迪 五糧液 陽光電源 興業(yè)銀行 聞泰科技 當(dāng)升科技 中國石油 天賜材料 紫光國微 中遠(yuǎn)?？?贛鋒鋰業(yè) 中礦資源 上海機(jī)場 鹽湖股份 雅化集團(tuán) 新宙邦 欣旺達(dá) 三花智控 長春高新合計(jì)流出金額全頁資料來源：Wind注釋：累計(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)區(qū)間為2020/5/8-2022/6/17 。p11東方財(cái)智 興盛之源億元上月累計(jì)22個(gè)行業(yè)資金流入，8個(gè)行業(yè)資金流出。其中，食品飲料、銀行、電新、基礎(chǔ)化工的凈流入超60億，超出了我 們在北向資金的阿爾法有多強(qiáng)所設(shè)定的預(yù)測未來一月行業(yè)流入情況的閾值。圖表：上月北向資金累計(jì)流入上月22個(gè)行業(yè)凈流入，4個(gè)行業(yè)凈流入超60億1601401201

18、00806040200-20-40-60率達(dá) 65.46%；凈流出超過50億元，預(yù)測一個(gè)月后行情的反向成功勝率達(dá)70%。p12東方財(cái)智 興盛之源食 銀 電 基 計(jì) 煤 交 醫(yī) 汽 消 機(jī) 建 石 通 建 傳 電 農(nóng) 有 國 非 鋼 綜 紡 綜 商 家 電 輕 房 品 行 力 礎(chǔ) 算 炭 通 藥 車 費(fèi) 械 筑 油 信 材 媒 力 林 色 防 銀 鐵 合 織 合 貿(mào) 電 子 工 地 飲 設(shè) 化 機(jī) 運(yùn)者石及 牧 金 軍 行 金 服 零制 產(chǎn) 料 備 工輸服化公 漁 屬 工 金 融 裝 售造及務(wù)用融新事能業(yè)源全頁資料來源：Wind 注釋：上月數(shù)據(jù)為滾動計(jì)算結(jié)果，數(shù)據(jù)為2022/4/15-2022/

19、6/17的行業(yè)累計(jì)凈流入。根據(jù)我們在北向資金的阿爾法有多強(qiáng)中的統(tǒng)計(jì)，單月凈流入超過 60 億元，預(yù)測一個(gè)月后行情的成功勝億元上月度配置盤累計(jì)19個(gè)行業(yè)流入，其中：電新、食品飲料、基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)、銀行、煤炭、消費(fèi)者服務(wù)、建材、汽車、醫(yī)藥、建筑、石化、 公用事業(yè)、電子、交運(yùn)的配置盤資金流入超5億，超出了我們在北向資金的阿爾法有多強(qiáng)所設(shè)定的預(yù)測未來一月行業(yè)流入情況的閾值。圖表：上月配置盤資金累計(jì)流入上月配置盤19個(gè)行業(yè)凈流入，15個(gè)行業(yè)流入超5億80后行情的成功勝率達(dá)68.36%。p13東方財(cái)智 興盛之源6040200-20-40電 食 基 計(jì) 銀 煤 消 建 汽 醫(yī) 建 石 電 電 交 通 傳

20、機(jī) 農(nóng) 綜 國 綜 紡 有 鋼 商 輕 非 家 房 力 品 礎(chǔ) 算 行 炭 費(fèi) 材 車 藥 筑 油 力 子 通 信 媒 械 林 合 防 合 織 色 鐵 貿(mào) 工 銀 電 地 設(shè) 飲 化 機(jī)者石 及 運(yùn)牧 軍 金 服 金 零 制 行 產(chǎn) 備 料 工服化 公 輸漁 工 融 裝 屬 售 造 金及務(wù)用融新事能業(yè)源全頁資料來源：Wind 注釋：上月數(shù)據(jù)為滾動計(jì)算結(jié)果，數(shù)據(jù)為2022/4/15-2022/6/10的配置盤行業(yè)累計(jì)凈流入。根據(jù)我們在北向資金的阿爾法有多強(qiáng)中的統(tǒng)計(jì)，配置盤單月凈流入行業(yè)超過5億元，預(yù)測一個(gè)月億元全頁資料來源：Wind注釋：上月數(shù)據(jù)為滾動計(jì)算結(jié)果，數(shù)據(jù)為2022/4/15-2022

21、/6/17的行業(yè)累計(jì)凈流入上月4個(gè)行業(yè)凈流入超60億，6個(gè)行業(yè)配置盤流入超30億上月食品飲料、銀行、電新、基礎(chǔ)化工的凈流入超60億，4個(gè)行業(yè)今年以來流入均有一定波動，但自5月末以來均實(shí)現(xiàn)凈流入。配 置盤流入超5億的15個(gè)行業(yè)中，有6個(gè)行業(yè)流入超30億，其中銀行、電新和食品飲料波動較大，其余行業(yè)變化相對平穩(wěn)。120100806040200-20-40-60-80-1002022/062022/062022/062022/052022/052022/052022/052022/042022/042022/042022/042022/042022/032022/032022/032022/03202

22、2/022022/022022/022022/022022/012022/012022/012022/01銀行1. 上月累計(jì)流入超60億的行業(yè)電力設(shè)備及新能源食品飲料基礎(chǔ)化工億元120100806040200-20-40-60-80-1002022/062022/062022/062022/052022/052022/052022/052022/042022/042022/042022/042022/042022/032022/032022/032022/032022/022022/022022/022022/022022/012022/012022/012022/01銀行2. 上月配置盤累計(jì)

23、流入超30億的行業(yè)電新基礎(chǔ)化工食品飲料煤炭計(jì)算機(jī)p14東方財(cái)智 興盛之源億元在過去一個(gè)季度，食品飲料、電新流入超100億，鋼鐵流出超過25億，超出了我們在北向資金的阿爾法有多強(qiáng)所設(shè) 定的預(yù)測未來一季度行業(yè)流入情況的閾值。 注釋：上季度數(shù)據(jù)為滾動計(jì)算結(jié)果，數(shù)據(jù)為2022/1/28-2022/6/17的行業(yè)累計(jì)凈流入。根據(jù)我們在北向資金的阿爾法有多強(qiáng)中的統(tǒng)計(jì)，單季度流入100億元在未來兩個(gè)季度的預(yù)測勝率為60%和70.37%；流出25億元在未來兩個(gè)季度的反向預(yù)測成功概率為80%和88.89%。圖表：上一季度北向資金累計(jì)流入上一季度2個(gè)行業(yè)流入超百億，鋼鐵流出超25億食電基銀煤電計(jì)交家消建機(jī)汽石通國

24、建傳醫(yī)綜紡商綜農(nóng)非電輕房有鋼品力礎(chǔ)行炭力算通電費(fèi)材械車油信防筑媒藥合織貿(mào)合林銀子工地色鐵飲設(shè)化及機(jī)運(yùn)者石軍金服零牧行制產(chǎn)金料備工公輸服化工融裝售漁金造屬及用務(wù)融新事能業(yè)源全頁資料來源：Windp15東方財(cái)智 興盛之源150100500-50-100200億元數(shù)據(jù)為統(tǒng)計(jì)北向資金截止至2022/6/17的持倉Top50股票p16東方財(cái)智 興盛之源全頁資料來源：Wind 注釋：數(shù)據(jù)為統(tǒng)計(jì)北向資金截止2022/6/17時(shí)間的持倉Top50股票，不作為個(gè)股推薦依據(jù)圖表：北向資金持倉Top50股票北向資金持倉Top50股票股票所屬行業(yè)股票所屬行業(yè)股票所屬行業(yè)股票所屬行業(yè)貴州茅臺食品飲料平安銀行銀行海爾智家

25、家電陜西煤業(yè)煤炭寧德時(shí)代電力設(shè)備及新能源海天味業(yè)食品飲料通威股份電力設(shè)備及新能源海螺水泥建材美的集團(tuán)家電恩捷股份基礎(chǔ)化工恒瑞醫(yī)藥醫(yī)藥三一重工機(jī)械招商銀行銀行先導(dǎo)智能機(jī)械東方雨虹建材中信證券非銀行金融隆基股份電力設(shè)備及新能源比亞迪汽車寧波銀行銀行韋爾股份電子長江電力電力及公用事業(yè)東方財(cái)富計(jì)算機(jī)順豐控股交通運(yùn)輸珀萊雅基礎(chǔ)化工伊利股份食品飲料萬華化學(xué)基礎(chǔ)化工億緯鋰能電力設(shè)備及新能源山西汾酒食品飲料中國中免消費(fèi)者服務(wù)陽光電源電力設(shè)備及新能源贛鋒鋰業(yè)有色金屬泰格醫(yī)藥醫(yī)藥匯川技術(shù)電力設(shè)備及新能源興業(yè)銀行銀行歌爾股份電子方正證券非銀行金融五糧液食品飲料紫金礦業(yè)有色金屬分眾傳媒傳媒牧原股份農(nóng)林牧漁國電南瑞電力

26、設(shè)備及新能源立訊精密電子中國神華煤炭寶鋼股份鋼鐵邁瑞醫(yī)療醫(yī)藥格力電器家電中國建筑建筑中國平安非銀行金融藥明康德醫(yī)藥福耀玻璃汽車在過去一周，北向資金持倉Top50股票所屬行業(yè)占比情況整體穩(wěn)定，有小幅調(diào)整：家電下調(diào)，但變動比例未達(dá)到我們在 專題報(bào)告探秘北向資金的超額收益來源中所設(shè)定的閾值。全頁資料來源：Wind注釋：為了更好地捕捉行業(yè)的變動刪除了一直只有一支股票且長期不變的行業(yè)，包括傳媒和消費(fèi)者服務(wù)；以及只在極短的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)過一只股票的行業(yè)，包括農(nóng)林牧漁、通信等。閾值為相 對上次持倉的周單個(gè)行業(yè)占比累計(jì)變動達(dá)到4%或者總體累計(jì)變動達(dá)到10%。圖表：北向資金持倉Top50股票所屬行業(yè)占比變動情況北向

27、資金持倉Top50股票所屬行業(yè)相對穩(wěn)定18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%電 力 設(shè) 備 及 新 能 源電 子非 銀 行 金 融機(jī) 械基 礎(chǔ) 化 工計(jì) 算 機(jī)家 電建 材交 通 運(yùn) 輸汽 車食 品 飲 料醫(yī) 藥銀 行有 色 金 屬煤 炭2022-5-272022-6-22022-6-102022-6-17p17東方財(cái)智 興盛之源近期，專題報(bào)告探秘北向資金的超額收益來源中我們所構(gòu)造的北向行業(yè)策略，截至2022/6/17，北向行業(yè)的累計(jì)收益 率為26.73%，累計(jì)超額收益率為24.01%，夏普比率為2.00，最大回撤為46.27%。圖表：北向行業(yè)策略的收益率北向50行業(yè)收益率跟蹤60

28、%50%40%30%20%10%0%-10%全頁資料來源：Wind 注釋：該收益率為自2020/5/8始使用北向行業(yè)策略的累計(jì)收益率，關(guān)于策略詳情請參考專題報(bào)告探秘北向資金的超額收益來源報(bào)告2022/062022/052022/042022/042022/032022/022022/022022/012021/122021/122021/112021/102021/102021/092021/082021/072021/072021/062021/052021/052021/042021/032021/032021/022021/012021/012020/122020/112020/1020

29、20/102020/092020/082020/082020/072020/062020/062020/05北向行業(yè)組合超額收益率北向行業(yè)組合累計(jì)收益率滬深300累計(jì)收益率p18東方財(cái)智 興盛之源全頁資料來源：Wind 該表記錄了2020/5/15-2022/6/17北向行業(yè)策略共計(jì)17次調(diào)倉，表中數(shù)據(jù)為北向行業(yè)持倉比例變動，單位為% 注釋：為了更好地捕捉行業(yè)的變動，刪除了2020/5/11-2022/3/11一直只有一支股票且長期不變的行業(yè)，包括傳媒和消費(fèi)者服務(wù)；以及只在極短的期間內(nèi)出現(xiàn)過一只股票的行業(yè)，包括農(nóng)林牧漁、通信等。閾值為相對上次持倉的周單個(gè)行業(yè)占比累計(jì)變動達(dá)到4%或者總體累計(jì)變動

30、達(dá)到10%。探秘北向資金的超額收益來源構(gòu)建了基于北向資金持倉Top50股票所屬行業(yè)的投資策略，設(shè)定相對上周單個(gè)行業(yè)占比 累計(jì)變動達(dá)到4%或者總體累計(jì)變動達(dá)到10%進(jìn)行調(diào)倉。截至2022/6/17，行業(yè)變動未達(dá)到我們所設(shè)定的閾值。下表為至 2022/6/17的17次調(diào)倉情況。圖表：北向行業(yè)策略過去的17次行業(yè)倉位占比變化北向行業(yè)持倉策略歷史倉位變化初始持倉比例20-07-0320-07-2420-08-1420-10-0920-11-0620-12-1121-02-1021-03-1921-05-1421-07-0221-09-1621-11-1222-04-0122-04-1522-04-29

31、22-05-1322-05-20最新持倉比例電力設(shè)備及新能源9.3-0.21-0.20.2-0.2004.44-4.446.67001.47-0.740-2.332.330.0016.28電子4.652.174.29-2.02-2.424.44-2.22-2.222.2200-2.221.84-1.5300006.98非銀行金融6.98-0.162.07-2.072.07-2.22002.22-4.4402.22-0.280.590-2.332.33-2.336.98機(jī)械6.98-0.16-0.150.15-0.15002.2200-2.220-0.28-1.7300004.65基礎(chǔ)化工2.3

32、3-0.05-0.052.32-0.1002.2202.220-4.441.942.92002.33-2.339.30計(jì)算機(jī)4.65-0.11-0.1-4.444.44-2.224.44-4.4400002.030.400-2.33002.33家電6.982.11-2.420.152.0700-2.222.22000-2.510.592.330009.30建材4.65-0.11-0.10.1-0.100000-4.442.22-2.222.332.330004.65交通運(yùn)輸4.652.17-2.370.1-0.10000-2.222.220-0.19-1.93000-2.334.65汽車4.6

33、5-0.11-0.14.65-4.654.44-2.2200-2.222.220-2.41-1.93002.3304.65食品飲料11.63-0.261.970.3-0.3-2.2200-2.222.2200-0.47-1.340002.339.30醫(yī)藥16.28-0.37-0.350.351.87-4.44000-2.222.22-2.221.65-3.4600-2.332.336.98銀行16.28-4.92-2.470.2-2.422.22000000-0.380.7900009.30有色金屬000000000004.44-0.190.4000004.65煤炭00000000000004

34、.65-4.654.65004.65p19東方財(cái)智 興盛之源風(fēng)險(xiǎn)提示p20東方財(cái)智 興盛之源風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可能存在誤差。分析師簡介p21東方財(cái)智 興盛之源分析師簡介分析師：林莎，S1480521050001東興證券研究所總量組組長、首席策略分析師。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士，曾就職于中信證券研究部策略組、興業(yè)研究策略組，持續(xù) 跟蹤A股市場，致力于為不同類型的機(jī)構(gòu)投資者提供服務(wù)。2020年7月加入東興證券研究所，組建策略研究團(tuán)隊(duì)。研究領(lǐng)域?yàn)锳股策略 研究，擅長大勢研判和行業(yè)比較。研究助理簡介p22東方財(cái)智 興盛之源研究助理簡介研究助理：孫滌，S1480121040003對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融碩士，曾就職于中債資信研究部，負(fù)責(zé)債券市場研究。2021年3月加入東興證券研究所，側(cè)重貨幣政策分析， 市場流動性研判，利率走勢分析，投資者行為研究。分析師承諾及風(fēng)險(xiǎn)提示p23東方財(cái)智 興盛之源分析師承