人力資源管理之股票期權(quán)教程ppt課件

1、薪酬管理股票期權(quán).什么是股票期權(quán)股票期權(quán)是指企業(yè)向主要運(yùn)營(yíng)者提供的一種在一定期限內(nèi)按照某一既定價(jià)錢購買的一定數(shù)量本公司股份的權(quán)益。.什么是股票期權(quán)某公司1999年1月1日推出股票期權(quán)方案：允許本公司總經(jīng)理或副總經(jīng)理在今后10年中的任何時(shí)候均可按1999年1月1日的股票市場(chǎng)價(jià)錢5元/股購買20萬股本公司股份。6年后，即2005年1月1日，由于運(yùn)營(yíng)有方，公司股票由當(dāng)初5元/股漲到50元/股，此時(shí)，總經(jīng)理可按1999年1月1日的5元/股購進(jìn)，再按2005年1月1日50元/股的價(jià)錢出賣，獲利900萬元。假設(shè)估計(jì)運(yùn)營(yíng)情況良好，股票可進(jìn)一步升值，他也可以暫時(shí)不出賣，等到更高價(jià)錢再轉(zhuǎn)讓。.什么是股票期權(quán)在股

2、票期權(quán)方案中，包含受害人、有效期、行權(quán)價(jià)和購買額等幾個(gè)根本要素。西方國(guó)家的有效期普通定為710年或10年以上；我國(guó)企業(yè)往往在5年左右。行權(quán)價(jià)，即期權(quán)受害人購買股份的價(jià)錢，普通為凈資產(chǎn)價(jià)或股票發(fā)行時(shí)的原始價(jià)。購買額是指期權(quán)受害人根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小，期權(quán)的數(shù)量也不盡一樣，普通占總股本的1%5% 為宜。.股票期權(quán)的流行雜志1996年評(píng)出的全球企業(yè)500強(qiáng)中，89%的公司已在其高級(jí)管理人員中實(shí)行了這種制度。同時(shí)，股票期權(quán)數(shù)量在公司總股本中所占比例也在逐年上升，總體到達(dá)10%，有些計(jì)算機(jī)公司那么高達(dá)16%。.委托代理實(shí)際Micheal Jensen，Willam.H Meekling(1976):其本質(zhì)是

3、一種契約。但： 目的不一致 信息不對(duì)稱.股票期權(quán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)背景委托-代理關(guān)系使股票期權(quán)鼓勵(lì)成為現(xiàn)實(shí)選擇固有利益沖突長(zhǎng)期鼓勵(lì)措施減少代理費(fèi)用提高公司績(jī)效.上海埃通公司：19971. 延期支付有效期8年。2. 8年后一次性行權(quán)。3. 行權(quán)價(jià)為股票面值。4. 授予期權(quán)附加條件為行權(quán)有效期內(nèi)必需全部經(jīng)過分紅資金完成其全部股票期權(quán)的行權(quán)。.上海貝嶺公司：1999虛擬股票贈(zèng)與持有提取獎(jiǎng)金建立基金，折算成股票數(shù)額各人考核成果作為發(fā)放系數(shù)按股票實(shí)踐價(jià)錢以現(xiàn)金行權(quán).武漢國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司：199921家國(guó)有控股、全資公司4家上市新的年薪制將年薪分為基薪收入、風(fēng)險(xiǎn)收入和年功收入基薪收入與年功收入在年終考核后以現(xiàn)金一次

4、性支付風(fēng)險(xiǎn)收入中：30%以現(xiàn)金方式當(dāng)年兌付，其他70%轉(zhuǎn)為該公司的可流通股票并在3年內(nèi)延期兌付。.股票期權(quán)的根本方式選擇發(fā)行新股預(yù)留回購入留存股票帳戶大股東出讓.股票期權(quán)特點(diǎn)權(quán)益，而非“義務(wù)購買價(jià)錢是一種優(yōu)惠價(jià)或鎖定價(jià)與預(yù)期的股票升值掛鉤在一定期限之后才干行權(quán).股票期權(quán)的鼓勵(lì)效果協(xié)調(diào)企業(yè)一切者和運(yùn)營(yíng)者之間的矛盾能充分發(fā)揚(yáng)運(yùn)營(yíng)者才干有利于招募和挽留人才節(jié)約現(xiàn)金.股票期權(quán)的鼓勵(lì)效果柏利和明斯： 對(duì)于股權(quán)分散的公司，管理人員擁有少量的股權(quán)將會(huì)鼓勵(lì)他們追求本人的利益。 而隨著管理人員股權(quán)份額的添加，他們的利益將會(huì)與寬廣股東趨于一致，其偏離利益最大化的傾向就會(huì)減輕。.股票期權(quán)的鼓勵(lì)效果莫克、肖萊弗與維斯

5、尼： 董事股權(quán)在05%這一范圍，其比例上升時(shí)公司資產(chǎn)市值增長(zhǎng)；但超越5%的范圍，公司資產(chǎn)市值與董事股權(quán)是負(fù)相關(guān)。.股票期權(quán)的鼓勵(lì)效果與績(jī)效嚴(yán)密相關(guān)的薪酬制度會(huì)提高企業(yè)的績(jī)效比如，Delery and Dory(1996)基于績(jī)效的薪酬1SD-23%ROA(1.32vs1.07);貸款,利潤(rùn)分享,1SD-23%ROE(15.81vs.12.87)Welbourne and Andrews (1996)132 人力資源價(jià)值觀和按集體績(jī)效付酬高平均1SD 5年生存 92%；低1SD34%.股票期權(quán)的鼓勵(lì)效果Rajagopalan(1996)長(zhǎng)期股票方案 高層經(jīng)理 會(huì)計(jì)和市場(chǎng)績(jī)效更好律師更喜歡年度獎(jiǎng)金，而不是長(zhǎng)期股票方案Bloom and Milkovich(1998)年度獎(jiǎng)金中的風(fēng)險(xiǎn)收入，對(duì)股東報(bào)答的影響有正有負(fù)試圖用基于產(chǎn)出的合同建立聯(lián)盟利益并分享風(fēng)險(xiǎn)是有問題的.股票期權(quán)的鼓勵(lì)效果高層管理者擁有公司的程度越高，研討開發(fā)上的投入越大；而將他們的薪酬與短期會(huì)計(jì)目的聯(lián)絡(luò)起來，研發(fā)的投入就少(Hill & Snell,1989; Hitt, et al, 1996)股票分享伴隨長(zhǎng)期人力資源措施(Galbraith & Merrill, 1991; Gerhart & Trevor, 1996)股票分享鼓勵(lì)內(nèi)部增長(zhǎng)而非外部增長(zhǎng)；薪酬與短期利潤(rùn)相關(guān)那么鼓勵(lì)并