融資渠道選擇

1、融資渠道選擇 , 不同融資渠道的統(tǒng)計特征關(guān)于不同融資渠道的特征： / ，不同渠道存在的原因 1, 重點討論 2, ： 重點討論 3, ： :重點討論 ：2本章的主要內(nèi)容 以一個汽車貸款案例串聯(lián)以上問題提出各種方案，問題，找出對策思考題：汽車貸款案例你的祖母過世了，留給你10000美元遺產(chǎn)。當你收到支票的時候，你最好的朋友陪你去銀行，并方案把這筆錢存人銀行。在銀行里，你的朋友提醒你這家銀行的存款利率為3%，而其購車貸款的利率為9%。你的朋友建議：“你為何不站在購車貸款辦事處的門口，自己直接向來一個來申請購車貸款的客戶放貸？這樣你可以獲得比存款3%的利率更高的利息收入，并且排除中間人。1請解釋你如

2、果發(fā)放這筆貸款很難獲得收益的原因。2請解釋由銀行發(fā)放這筆貸款能夠獲得收益的原因。視角一：間接金融間接金融如果選擇間接金融即銀行問題：利率低，回報低解決方法：用直接金融，：招財寶如果選擇直接金融，個人貸款給個人問題：交易本錢之一，合同制定和執(zhí)行本錢很高。解決方法：銀行通過規(guī)模效應(yīng)，與專業(yè)分工，降低本錢視角二：如果選擇債券合同逆向選擇問題問題：逆向選擇信用差的才來借款解決方法： 信用調(diào)查，央行信用，芝麻信用， 溫州私人借款，在政府部門登記 拿你們家牛和犁抵押，找有信用的人大戶擔保 經(jīng)過銀行借貸視角三：如果選擇債券合同道德風險問題問題：道德風險合同簽訂后，借款人投資高風險解決方法 拿你們家牛和犁抵押

3、，找有信用的大戶做中保 合同條款包含 : , , 經(jīng)過銀行借貸視角三：如果選擇股權(quán)合同還是債券合同如果選擇債券合同內(nèi)容如上問題：如上述解決方法：如上述，新的方法：股權(quán)鼓勵如果選擇直接金融，股權(quán)鼓勵問題：股權(quán)合同的道德風險解決方法：見下文視角四：如果選擇股權(quán)合同道德風險問題：委托代理問題 我出錢你打工解決方法： ( ) 定位簽到。 : ; : 1. 如果向律師支付傭金制定一份貸款合同僅僅使用一次的話，那么這一交易本錢就過于高昂。如果你將所有資金都借給一個人，那么就像把所有雞蛋都放在一個籃子里那樣承擔了較高的風險，實現(xiàn)風險分擔。最后，你幾乎無法獲得防止信息不對稱所產(chǎn)生問題的方法。在高風險水平的借款

4、者籌借資金的時候，會產(chǎn)生逆向選擇。而那些將貸款資金用于賭博而非原方案的的車的行為，將會導致道德風險。2由于商業(yè)銀行具有多筆同類貸款，所以它們向律師支付一次傭金，制定出一份可以重復使同的合同規(guī)模效應(yīng)。商業(yè)銀行發(fā)放收益率并非總是同向變動的多樣化貸款，通過這種方式從總體上降低這些貸款的風險水平。商業(yè)銀行掌握了監(jiān)督和控制借款者的方法，以此降低逆向選擇和道德風險的危害專業(yè)分工。 本章的與脫節(jié)局部討論：企業(yè)不同渠道的融資哪個多，哪個少的問題。但是理論局部卻討論，為什么選這種渠道，不選擇那種渠道 金融合同的常見形式：股權(quán)與債券金融交易鏈條的長短：直接與間接 股權(quán)，債券，直接，間接都有存在價值都出現(xiàn)問題都有解

5、決方案此消彼長的原因本書沒有討論量變的原因，而是關(guān)注存在價值。在于本錢和收益的平衡 股權(quán)債權(quán)股權(quán) 為什么需要股權(quán)合同，視頻： (9:12)股權(quán)的問題解決方法債權(quán)為什么需要債權(quán)合同債權(quán)合同的問題解決方法直接金融間接金融直接債權(quán)需要直接金融，視頻的截圖直接金融的問題解決方法間接債權(quán)債權(quán)的金融中介：銀行為什么需要間接債權(quán)。也即為什么需要銀行。間接債務(wù)的問題：余額寶的興起與銀行衰弱解決方法 1 ( ) 19702000 . , , 1 : A , , : H. , “ : , . 125, 2004. 19702000 , , . : A 楊玉琳 林明英 奚雅芝 付佩雯 直接融資間接融資 : A 2：

6、 1： : A 3： 4： , , 直接融資的開展趨勢 ？ ？ ？ ？ ? ? , , . ? (5-8) , . ? s . 雷鋒網(wǎng)。 a . ? ? . . 1, ? ： ? (1) : . (2) , . ? s . . (1) ; (2) . : s E 余額寶 2.5M , $1 ; 國金證券 “傭金寶 2, 原理： 股權(quán)：債權(quán)： , , , . : : , a 2 1： . (1970). .: ? ： ? ?: (2:46): 2:39 GoodBad (征信公司) (與盜版有何區(qū)別) . , 5.: s . , * . ? 3, 4, & 6. ? ， ? , ? 7. . ?

7、 . . (d) 3, 原理： 股權(quán)： : 1 ， (2) , 2021 3 債權(quán)： 的特點本錢。: 1:21： : $483,800,000 . ? 6:41: ( 4:09): (5:55): : (6:45) : (): () ,. ： - ( 4:17) ( ) 1 5 (: ; ) 3 ( : 1 : ; : , , . . , 3 & 4 ： ： . : ? 1 “ : ( ) ( ) ( ) ( ). Application: Financial Developmentand Economic GrowthThe financial systems in developing a

8、nd transition countries face several difficulties that keep them from operating efficientlyIn many developing countries, the system of property rights (the rule of law, constraints on government expropriation, absence of corruption) functions poorly, making it hard to use these two tools effectively中國是反例嗎？ In china a counterexample to the importance of financial development ?How has china been able to so rapidly, given its low level of financial development?China is