VC_PE的運(yùn)作模式及中小企業(yè)融資ppt課件

1、VC/PE的運(yùn)作方式及中小企業(yè)融資 培訓(xùn)資料.Part I: 企業(yè)篇.問題一：我們真的需求風(fēng)險(xiǎn)投資嗎？業(yè)務(wù)我們的業(yè)務(wù)能否有著廣袤的開展空間？我們的開展速度能否夠快？我們所在的行業(yè)能否遭到嚴(yán)厲的監(jiān)管？我們的業(yè)務(wù)能否適宜這種賭性很大的資本并能經(jīng)得起折騰？心態(tài)我們的團(tuán)隊(duì)能否做好了接受外來者監(jiān)視的思想預(yù)備？我們能否情愿規(guī)范財(cái)務(wù)上的一些處置？.問題二：我們什么時(shí)候需求風(fēng)險(xiǎn)投資？階段我們的業(yè)務(wù)目前屬于什么階段？種子期？生長期？成熟期？資金需求我們在可預(yù)見的未來能否有明確的資金需求？.問題三：我們需求做哪些預(yù)備？BP對業(yè)務(wù)的準(zhǔn)確描畫；可信的行動(dòng)方案；Financial Model。團(tuán)隊(duì)團(tuán)隊(duì)人員能否曾經(jīng)做好與

2、投資方溝通的預(yù)備？法律潛在問題能否得到了妥善處置？財(cái)務(wù)收入確實(shí)認(rèn)/本錢的計(jì)量/稅負(fù).問題四：怎樣尋覓到風(fēng)險(xiǎn)投資商？渠道具體信息優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)投遞通過風(fēng)險(xiǎn)投資商的網(wǎng)站提交BP，或者向?qū)Ψ桨l(fā)送Email。范圍大反饋少朋友介紹通過商業(yè)伙伴或者其他朋友介紹投資機(jī)構(gòu)。信賴程度增加范圍小，缺乏針對性 會(huì)議/中介通過參加行業(yè)會(huì)議，項(xiàng)目推薦會(huì)議或者是尋求投資中介的幫助。效率高，針對性強(qiáng) 可能增加費(fèi)用守株待兔酒好不怕巷子深，投資機(jī)構(gòu)主動(dòng)找上門來洽談。效率高針對性弱，被動(dòng).問題五：怎樣在不同的風(fēng)險(xiǎn)投資間做選擇？基金對于接觸到的基金，深化了解其背景情況Part I所涉及的范圍投資人投資人過往的閱歷？投資人對相關(guān)行業(yè)能

3、否熟習(xí)？能否具有相關(guān)行業(yè)的重要資源？投資人在投資機(jī)構(gòu)里的位置如何？投資人的溝通風(fēng)格和溝通才干？結(jié)合投資平衡利益的需求；合理的股東構(gòu)造價(jià)值估值/法律限定/投資機(jī)構(gòu)在管理、市場等方面帶來的價(jià)值.問題六：我們和投資機(jī)構(gòu)會(huì)有什么樣的分歧？技術(shù)認(rèn)同創(chuàng)業(yè)公司經(jīng)常會(huì)強(qiáng)調(diào)本身技術(shù)的先進(jìn)性和獨(dú)特性。而投資機(jī)構(gòu)中經(jīng)常分兩種人，其中一種對技術(shù)缺乏了解，而另一種那么能夠看得比公司更廣，雖然不一定更深。商業(yè)方式創(chuàng)業(yè)公司往往強(qiáng)調(diào)從本身的角度去看問題，而投資機(jī)構(gòu)更關(guān)懷產(chǎn)業(yè)生態(tài)以及公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置和獲取利潤的才干。價(jià)值差別創(chuàng)業(yè)公司往往出現(xiàn)的幾種問題：1)對投資機(jī)構(gòu)的估值方法缺乏了解；2)對企業(yè)的預(yù)期過于良好，現(xiàn)實(shí)上，90

4、%的公司會(huì)高估本人未來的業(yè)績；3) 對市場的變化不夠敏感。什么嘛，這個(gè)人壓根就沒有看懂我的公司!.問題七：我們還有哪些方面需求留意？暴露缺陷要想融資快，就要把本人最壞的東西展顯露來。誠 信任何錢都不容易被蒙來，而蒙來的錢是一定要付出代價(jià)的。股權(quán)管理新老股東之間的協(xié)作與博弈；融資的輪次和出讓比例。大約2-4輪融資，每次出讓10%-30%股份，上市后，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)大約還有15%-45%的股份。Deal Close假設(shè)不是擔(dān)憂失去工程，一切的投資者都情愿拖延工程。.問題八：我們能否需求一個(gè)融資顧問？對投資機(jī)構(gòu)的了解程度？提高效率籌備任務(wù)的完備程度？專業(yè)化能否需求一個(gè)溝通渠道？溝通渠道自建團(tuán)隊(duì)VS外包方式

5、？.Part II: 基金篇.被投資企業(yè)被投資企業(yè)價(jià)值添加風(fēng)險(xiǎn)投資基金的價(jià)值發(fā)明 提升公司治理程度 財(cái)務(wù)規(guī)劃建議 協(xié)助制定開展戰(zhàn)略及并購方案 一致和協(xié)調(diào)股東利益 協(xié)助公司進(jìn)展資本運(yùn)作Win-Win企業(yè)和投資者的雙贏基金公司的價(jià)值實(shí)現(xiàn)企業(yè)的生長估值的溢價(jià)價(jià)值的實(shí)現(xiàn).基金對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的來源業(yè)務(wù)方向選擇能否正確？能否有不確定要素？風(fēng)險(xiǎn)的防備業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理構(gòu)造財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理層及原有股東能否會(huì)損害投資方的利益？投資能否會(huì)得到足夠的報(bào)答？退出風(fēng)險(xiǎn)并購還是上市？能夠性、時(shí)機(jī)和價(jià)錢的權(quán)衡分散投資法律文件合理估值提早謀劃.LPLPLPGPPE/VC Fund基金公司的根本構(gòu)造管理協(xié)議X%Y%Z%1-3%有限合伙

6、協(xié)議或公司章程LP: Limited Partner GP: General Partner.基金管理公司的決策過程接觸工程/審閱BP深化接觸/現(xiàn)場訪問工程討論/正式立項(xiàng)盡職調(diào)查/調(diào)查討論商業(yè)談判投資決策/資金到位繼續(xù)管理Term SheetInvestment Agreement.基金團(tuán)隊(duì)的人員構(gòu)成合伙人/Partner副總裁/VP投資經(jīng)理/Association投資助理/Analyst根底信息搜集和分析尋覓工程/Deal Sourcing，撰寫工程分析報(bào)告擔(dān)任某個(gè)地域/方向的特定業(yè)務(wù)，工程實(shí)施通常為投資決策委員會(huì)成員，有決策功能.影響投資的幾大要素 投資階段預(yù)期的年回報(bào)率高低預(yù)期的投資風(fēng)險(xiǎn)

7、高低Leveraged Bank Debt，銀行貸款Private High Yield，高息債券Distressed and Mezzanine，不良資產(chǎn)及次級債Growth Equity and Buyouts，生長期投資和并購Late Stage Venture，晚期創(chuàng)業(yè)投資Early Stage Venture，早期創(chuàng)業(yè)投資Seed Stage，種子基金.影響投資的幾大要素 投資風(fēng)格Question 1: 基金的投資風(fēng)格是激進(jìn)還是保守？Question 2: 基金決策時(shí)最看重的是來自何處的信息？ Question 3: 基金對公司戰(zhàn)略及管理的參與程度？是不情愿放棄贏利的時(shí)機(jī)，還是不涉足

8、看不懂的行業(yè)？是情愿以高估值來爭奪工程，還是有確定的投資原那么？是更依賴于一線人員的分析和判別，還是高層的閱歷和直覺？是更依賴于內(nèi)部流程的結(jié)果，還是外聘專家及中介機(jī)構(gòu)的結(jié)論？對董事會(huì)席位的思索/對日常運(yùn)營的影響和干涉能否擁有協(xié)助企業(yè)生長的各種資源且情愿將這些資源用于被投資企業(yè)？.影響投資的幾大要素 資金屬性境內(nèi) 境外股權(quán)買賣全部發(fā)生在境外投資管理中國代表處投資投資管理公司投資基金Holding CompanyWFOE典型的外資基金運(yùn)作方式.影響投資的幾大要素 資金屬性(續(xù))境內(nèi) 境外股權(quán)買賣全部發(fā)生在境外投資管理中國代表處投資投資管理公司投資基金Holding CompanyWFOE典型的外資

9、基金運(yùn)作方式協(xié)議控制SPV.影響投資的幾大要素 資金屬性(續(xù)2)境內(nèi) 境外股權(quán)買賣全部發(fā)生在境外投資管理中國代表處投資投資管理公司投資基金JV典型的外資基金運(yùn)作方式合資方式相對而言，RMB基金擁有更大靈敏性，面臨更少監(jiān)管，因此越來越遭到歡迎。同時(shí)，隨著國內(nèi)資本市場的開展，必然是深交所，而不是NASDAQ，會(huì)產(chǎn)生越來越多的中國富翁。.影響投資的幾大要素 資金情況- 資金富余，出手較快- 較可以接受早期工程期投資基金第三階段- 作風(fēng)穩(wěn)健- 較可以接受中期工程期- 注重退出，作風(fēng)保守- 較可以接受晚期工程期第一階段第二階段.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境/經(jīng)濟(jì)周期/長期趨勢/短期變化根本的投資分析框架行業(yè)/成熟度/市

10、場容量/競爭態(tài)勢/關(guān)鍵要素市場/銷售市場位置競爭優(yōu)勢商業(yè)方式銷售團(tuán)隊(duì)重點(diǎn)客戶消費(fèi)/供應(yīng)工藝流程設(shè)備情況消費(fèi)組織原料獲得重點(diǎn)供應(yīng)商技術(shù)/團(tuán)隊(duì)專利與竅門技術(shù)壁壘成員背景團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性財(cái)務(wù)/戰(zhàn)略過往業(yè)績資產(chǎn)情況現(xiàn)金流財(cái)務(wù)體系會(huì)計(jì)系統(tǒng)歷史沿革/股權(quán)構(gòu)造/公司治理/行業(yè)監(jiān)管/法律風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方案/財(cái)務(wù)分析與預(yù)測與冰冷的分析框架相比，人也許是一個(gè)更重要的要素。. 不同階段工程的考評重點(diǎn)及方法考評重點(diǎn)估值方法早期項(xiàng)目可能性認(rèn)同感/協(xié)商/相對的隨意中期項(xiàng)目成長性可比公司法/DCF后期項(xiàng)目價(jià)格DCF/可比公司法.Part III: 情勢篇.歷年VC投資金額及投資事件數(shù)目來源：Zero2ipo.2021年VC投資地域分布情況其中北京又以海淀40%、朝陽40%和東城10%投資案例與金額為多。.2008年VC投資數(shù)量排名（個(gè)）深圳創(chuàng)新投*45IDGVC20達(dá)晨創(chuàng)投*16啟明創(chuàng)投13紅杉中國12北極光創(chuàng)投*12德同資本9聯(lián)想投資*9經(jīng)緯創(chuàng)投*9東方富海8誰是2021年最活潑的機(jī)構(gòu)？注*機(jī)構(gòu)為海淀創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資協(xié)會(huì)會(huì)員。.最新投資趨勢StageDeal GenerationIPOLocationEntrepreneursDeal StructureSectorEarly/Expan