私募股權融資模式在榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施建設融資中應用

1、私募股權融資模式在榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施建設融資中的應用 導 師: 答辯人: 郝民如王綏社封德勝 房 鋼劉茜 陳百云專 業(yè): 1論文框架榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)概述開發(fā)區(qū)基礎設施建設融資渠道選擇私募股權融資概述 私募股權融資在榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施建設融資中的應用12342榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)概述 建立開發(fā)區(qū)是各國發(fā)展經(jīng)濟行之有效的重要措施，也是我國各省市發(fā)展地方經(jīng)濟最有力的戰(zhàn)略。實踐證明在我國經(jīng)濟轉型階段，開發(fā)區(qū)這種形式有效地提高了行政效率、創(chuàng)造了局部的良好基礎設施條件、聚集了科技和產(chǎn)業(yè)的資源，迅速促進了高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和城市化的進程。3榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)概述榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)是2009年經(jīng)省政府批準，在原榆林經(jīng)

2、濟開發(fā)區(qū)和榆橫煤化學工業(yè)園區(qū)發(fā)展的基礎上，進一步擴區(qū)改革，整合組建成立的“自成體系、封閉管理、相對獨立、自我發(fā)展”的綜合園區(qū)，是榆林國家能源化工基地和區(qū)域中心城市建設的重要承載區(qū)，總面積約914平方公里。園區(qū)主要利用榆橫礦區(qū)的煤作為原料，采用先進、高效、清潔的煤氣化工藝，按照甲醇 甲醇制烯烴 石化產(chǎn)品的發(fā)展方式生產(chǎn)基本有機原料、合成樹脂、精細化工產(chǎn)品，同時采用就近的巖鹽和鹽鹵發(fā)展鹽化工，生產(chǎn)氯堿系列產(chǎn)品。4榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)概述目前，榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)起步區(qū)已累計完成投入了20多億元用于建設基礎設施建設，基本實現(xiàn)“七通一平”。榆橫煤化工業(yè)園區(qū)2006年啟動以來，也已累計投入基礎設施建設5.3億元，進入

3、園區(qū)的主要道路已經(jīng)建設完成。園區(qū)已經(jīng)引進非能源產(chǎn)業(yè)項目項目241個，總投資規(guī)模220億元，累計完成項目建設投資70多億元，初步構建了特色化產(chǎn)業(yè)集群，成為晉陜蒙接壤區(qū)新興非能源產(chǎn)業(yè)示范區(qū)之一。同時，還引進了延長石油20萬噸醋酸、華電榆橫電廠、榆天化100萬噸甲醇、兗礦煤液化、陜西新興DMTO、中化益業(yè)甲醇和內蒙古博源集團300萬噸聯(lián)堿、60萬噸聚氯乙烯、45萬噸離子膜燒堿等能源產(chǎn)業(yè)項目，總投資1600億元，已累計完成投資40多億元。5榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)概述榆林發(fā)展的關鍵在于推進能源化工基地建設。榆橫工業(yè)區(qū)作為全市經(jīng)濟發(fā)展的新引擎、新極點，承擔著推動榆林新一輪跨越發(fā)展的歷史重任。為完成榆橫工業(yè)區(qū)的這一

4、歷史重任，園區(qū)管委會就必須為入?yún)^(qū)企業(yè)提供完善的基礎設施和優(yōu)質的服務。按照規(guī)劃，榆橫工業(yè)區(qū)每平方公里基礎設施建設投資預計為1.8億元。如此巨大的投資數(shù)額，單靠園區(qū)管委會投入是遠遠不夠的。為加快工業(yè)園區(qū)建設與發(fā)展，管委會適當投入一些引導性資金是必要的，但是必須充分動員和利用社會力量，運用市場機制，通過各種渠道籌集資金，實行多元化的投融資政策，特別是充分發(fā)揮民間資金的作用。6開發(fā)區(qū)基礎設施建設融資渠道選擇目前，可供開發(fā)區(qū)選擇的融資渠道主要有：銀行信貸資金資本市場融資外商投資國有資金( 資本)投入發(fā)行企業(yè)債券PPP 模式 7私募股權融資 、私募股權投資概念私募股權投資是指通過私募形式對企業(yè)進行的權益性

5、投資，在交易實施過程中考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。廣義的私募股權投資涵蓋了企業(yè)首次公開發(fā)行前各個階段的權益投資；狹義的私募股權投資主要指對已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權投資部分，主要包括企業(yè)快速擴張的成長性投資和為實施并購重組的轉型投資等。在我國，私募股權投資基金一般是指以私募方式募集資金并投資于私募股權的基金。8私募股權融資、私募股權投資作用私募股權投資對拓寬企業(yè)融資渠道、豐富可供投資者選擇的金融品種、擴大金融機構的業(yè)務與收入以及推進我國國有企業(yè)改革等具有重要的作用。尤其是對具有政府融資平臺性質的企業(yè)來說，是非常重要的融資

6、渠道。9私募股權融資、私募股權基金組織形式 在現(xiàn)階段，私募股權基金的組織形式主要有：公司型有限合伙型信托型契約型10私募股權融資在榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施建設融資中的應用一、私募融資在基礎設施建設融資的應用現(xiàn)狀：私募債權融資應用現(xiàn)狀根據(jù)清科集團研究報告顯示，目前我國私募融資中的私募債券融資方式下的資金集合信托計劃有超過三分之一是為各級政府的基礎設施建設融通資金服務的，私募債權融資模式在為各級政府籌集基礎設施建設資金發(fā)揮了積極的作用。 募債股權融資應用現(xiàn)狀由于私募股權融資投資對象的特殊性，目前私募股權融資在基礎設施建設融資中的應用尚不多見 11私募股權融資在榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施建設融資中的應用二

7、、制約私募股權融資模式在基礎設施建設融資中應用不多的主要因素難以尋找到合適的目標公司 退出渠道不暢 一般的私募基金在投資基礎設施項目時，大都選擇可以直接收費的高速公路、機場、碼頭、城市供熱等項目，不愿意投資市政基礎設施 12私募股權融資在榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施建設融資中的應用三、榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)在基礎設施建設項目融資過程中如何有效利用私募股權融資1、重組榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)建設有限公司，按照園中園開發(fā)模式，將榆橫工業(yè)區(qū)后勤服務園區(qū)5平方公里國有土地使用權作價入股建設公司，充實建設公司資本金。公司作為榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)（榆橫工業(yè)區(qū)）基礎設施建設融資的平臺公司，主營榆橫工業(yè)區(qū)后勤服務園區(qū)的開發(fā)經(jīng)營，同時，由開

8、發(fā)區(qū)管委會賦予其園區(qū)基礎設施建設經(jīng)營管理和開發(fā)區(qū)國有資產(chǎn)運營的專營權。13私募股權融資在榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施建設融資中的應用 2、在完成建設公司重組后，嚴格按照公司法和相關法律法規(guī)以及建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，對公司進行全面改造和規(guī)范，使其轉變經(jīng)營機制，建立起明晰合理的產(chǎn)權結構和法人治理結構，真正形成“產(chǎn)權明晰、權責明確、政企分開、管理科學”的現(xiàn)代企業(yè)制度，為公司上市奠定制度基礎。 同時，為引入私募股權投資基金進入榆橫工業(yè)區(qū)，開發(fā)區(qū)管委會可以與私募股權投資基金簽訂股權回購協(xié)議，為私募股權投資基金建立通暢的退出渠道。 14私募股權融資在榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施建設融資中的應用 3、凡在榆林經(jīng)濟開發(fā)

9、區(qū)建設的服務于開發(fā)區(qū)的供水水、燃氣、熱力以及污水處理、垃圾處理等經(jīng)營性基礎設施建設項目，管委會采取招標的方式選擇投資者，并賦予中標的投資者對該類項目的特許經(jīng)營權。同時，在經(jīng)營性基礎設施產(chǎn)品與服務的價格不能到位的情況下，為了保證投資者能夠獲得適當?shù)耐顿Y效益，開發(fā)區(qū)管委會可以采取現(xiàn)金、土地、特許經(jīng)營權等多種形式進行補償。15私募股權融資在榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施建設融資中的應用 4、榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會應在做好上述工作的同時，積極組織專門的隊伍對園區(qū)基礎設施建設項目，尤其是經(jīng)營性基礎設施項目向境內外私募股權投資基金及其他金融機構和具有投資能力的自然人進行推介。讓更多的潛在投資者了解榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，進而投資榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)。16私募股權融資在榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎設施建設融資中的應用 私募股權融資作為一種有效的方式,在投資主體多元化、法人治理結構的完善、引入國際先進的投融資方法等方面,都具有十分明顯的功效，是基礎設施建設項目融資的一種較理想的選擇方案。榆林經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會應全面認識這種融資模式,通過形成有利于私募股權融資推行的政策措