高級(jí)財(cái)務(wù)管理試試題庫(kù)

1、-. z.一、單項(xiàng)選擇題1、下列選項(xiàng)中哪個(gè)不屬于現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理研究起點(diǎn)的主要觀點(diǎn)（ ）(A)財(cái)務(wù)本質(zhì)起點(diǎn)論 (B)假設(shè)起點(diǎn)論 (C)本金起點(diǎn)論 (D)企業(yè)價(jià)值論2、盈利和現(xiàn)金流會(huì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，對(duì)新項(xiàng)目進(jìn)行投資的需求會(huì)減小的企業(yè)周期是（ ）(A) 初創(chuàng)期 (B) 成長(zhǎng)期 (C) 成熟期 (D) 衰退期3、我國(guó)新公司法規(guī)定，股東大會(huì)做出修改章程、增加或減少注冊(cè)資本決議等，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的（ ）以上通過(guò)(A)1/2(B)1/3 (C)2/3 (D)3/4 4、企業(yè)集團(tuán)的組建方式不包括以下哪種（ ）。(A) 縱向并購(gòu) (B)混合并購(gòu) (C) 多元化戰(zhàn)略(D) 橫向并購(gòu)5、上下級(jí)關(guān)系明確，

2、部結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和指揮符合下列哪種組織結(jié)構(gòu)（ ）(A)直線制 (B)直線職能制 (C)股權(quán)制 (D) 事業(yè)部制6、修正的經(jīng)濟(jì)增加值可以用以下那個(gè)表示（ ）(A) EVA (B) REVA (C) MVA (D) RMVA7、多元化經(jīng)營(yíng)的條件不包括（ ）(A)資金 (B)技術(shù) (C)人才 (D)管理8、為了滿足成長(zhǎng)型、科技型企業(yè)的上市，我國(guó)于2009年10月正式推出是（ ）(A)主板 (B)中小板 (C)創(chuàng)業(yè)板 (D)國(guó)際板9、20世紀(jì)90年代，為解決外匯短缺和外匯管制等問(wèn)題，一些企業(yè)開(kāi)始在海外發(fā)行。以下不屬于海外發(fā)行的股票是（ ）(A) B股 (B) N股 (C) H股 (D) L股10、

3、不屬于代理沖突的是（ ）(A) 股東-管理者代理沖突 (B) 大股東-小股東代理沖突 (C) 股東-債權(quán)人代理沖突 (D) 股東-員工代理沖突1、計(jì)算EVA中的NOPAT是（ ）(A)息稅前利潤(rùn) (B)稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) (C) 稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) (D)利潤(rùn)總額2、盈利和現(xiàn)金流會(huì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，對(duì)新項(xiàng)目進(jìn)行投資的需求會(huì)減小的企業(yè)周期是（ ）(A) 初創(chuàng)期 (B) 成長(zhǎng)期 (C) 成熟期 (D) 衰退期3、杠桿并購(gòu)自由資金一般為所需資金多少（ ）(A)50%60%(B) 10%20%(C) 30%40%(D) 70%80%4、下列選項(xiàng)中哪個(gè)不屬于目標(biāo)公司中成本法常用的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（ ）。(A) 清算價(jià)值 (B)

4、凈資產(chǎn)價(jià)值(C) 重置價(jià)值(D) 公允價(jià)值5、下列哪種組織形式能夠解決多元化公司規(guī)模效益遞減（ ）(A)直線制 (B)直線職能制 (C)股權(quán)制 (D) 事業(yè)部制6、根據(jù)規(guī)定，對(duì)上市公司有重大影響的附屬企業(yè)到境外上市，需要經(jīng)過(guò)參加表決的社會(huì)公眾股東所持有表決權(quán)的（ ）以上通過(guò)方可實(shí)施或提出申請(qǐng)(A)1/2(B)1/3 (C)2/3 (D)3/4 7、為了滿足成長(zhǎng)型、科技型企業(yè)的上市，我國(guó)于2009年10月正式推出是（ ）(A)主板 (B)中小板 (C)創(chuàng)業(yè)板 (D)國(guó)際板8、確定標(biāo)準(zhǔn)成本中心的業(yè)績(jī)指標(biāo)比費(fèi)用中心（ ）(A)難 (B)易 (C)相同 (D)很難確定9、20世紀(jì)90年代，為解決外匯短

5、缺和外匯管制等問(wèn)題，一些企業(yè)開(kāi)始在海外發(fā)行。以下不屬于海外發(fā)行的股票是（ ）(A) B股 (B) N股 (C) H股 (D) L股10、不屬于代理沖突的是（ ）(A) 股東-管理者代理沖突 (B) 大股東-小股東代理沖突 (C) 股東-債權(quán)人代理沖突 (D) 股東-員工代理沖突1、2004年在深交所設(shè)立的市場(chǎng)是（ ）(A)主板市場(chǎng) (B)中小板市場(chǎng) (C)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) (D)國(guó)際板市場(chǎng)2、盈利和現(xiàn)金流會(huì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，對(duì)新項(xiàng)目進(jìn)行投資的需求會(huì)減小的企業(yè)周期是（ ）(A) 初創(chuàng)期 (B) 成長(zhǎng)期 (C) 成熟期 (D) 衰退期3、FGV代表（ ）(A)未來(lái)增長(zhǎng)價(jià)值(B)市值 (C)當(dāng)前營(yíng)運(yùn)價(jià)值 (D

6、)修正經(jīng)濟(jì)增加值 4、資本經(jīng)營(yíng)的核心是（ ）。(A) 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) (B)資本控制權(quán) (C) 籌資(D)合理投資5、 華為用的是下列哪個(gè)組織形式（ ）(A)直線制 (B)直線職能制 (C)矩陣制 (D) 事業(yè)部制6、修正的經(jīng)濟(jì)增加值可以用以下那個(gè)表示（ ）(A) EVA (B) REVA (C) MVA (D) RMVA7、資本擴(kuò)不包括（ ）(A)并購(gòu) (B)股份制改制 (C)資產(chǎn)剝離 (D)上市8、為了滿足成長(zhǎng)型、科技型企業(yè)的上市，我國(guó)于2009年10月正式推出是（ ）(A)主板 (B)中小板 (C)創(chuàng)業(yè)板 (D)國(guó)際板9、20世紀(jì)90年代，為解決外匯短缺和外匯管制等問(wèn)題，一些企業(yè)開(kāi)始在海外

7、發(fā)行。以下不屬于海外發(fā)行的股票是（ ）(A) B股 (B) N股 (C) H股 (D) L股10、不屬于代理沖突的是（ ）(A) 股東-管理者代理沖突 (B) 大股東-小股東代理沖突 (C) 股東-債權(quán)人代理沖突 (D) 股東-員工代理沖突二、多項(xiàng)選擇題1、有效市場(chǎng)假設(shè)劃分為以下哪幾類（ ）(A)強(qiáng)式有效市場(chǎng) (B)弱式有效市場(chǎng)(C)次強(qiáng)式有效市場(chǎng)(D)次弱式有效市場(chǎng)(E)戰(zhàn)略新興板2、杠桿并購(gòu)成功的條件有（ ）(A)穩(wěn)定的現(xiàn)金流 (B)人員穩(wěn)定(C)被并前資產(chǎn)負(fù)債率低 (D易于出售的非核心資產(chǎn)(E)核心資產(chǎn)3、對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的審查包括哪幾個(gè)方面（ ）(A)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) (B)投資風(fēng)險(xiǎn)(C)法律風(fēng)險(xiǎn)(

8、D)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) (E)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)4、部?jī)r(jià)格的形式有：（ ）(A)實(shí)際成本為基礎(chǔ) (B)標(biāo)準(zhǔn)成本為基礎(chǔ) (C)市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ) (D)歷史價(jià)格為基礎(chǔ) (E)公允價(jià)值為基礎(chǔ)5、下列哪些指標(biāo)屬于杜邦分析體系（ ）(A)凈資產(chǎn)收益率 (B)資產(chǎn)凈利率 (C)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (D)權(quán)益乘數(shù) (E)銷售凈利率6、降低并購(gòu)收益的方式分為（ ）(A)出售皇冠上的珍珠 (B)降落傘計(jì)劃 (C)白衣騎士 (D)毒丸計(jì)劃 (E)焦土戰(zhàn)術(shù)7、企業(yè)生命周期理論通常將企業(yè)發(fā)展階段分為（ ）(A)初創(chuàng)期 (B)成長(zhǎng)期 (C)成熟期 (D)衰退期 (E)繁榮期8、并購(gòu)的形式分為（ ） (A)控股合并 (B)惡意并購(gòu) (C)新設(shè)合并

9、(D)吸收合并 (E)善意并購(gòu)9、資金成本估算中股權(quán)資金成本的計(jì)算有哪些方法（ ）(A)股利增長(zhǎng)模型 (B)資本資產(chǎn)定價(jià)模型 (C)套利定價(jià)模型 (D)CAPM模型 (E)APM模型10、并購(gòu)的估值方法分為（ ）(A)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法 (B)成本法 (C)換股估價(jià)法 (D)期權(quán)法 (E)歷史成本法1、提高并購(gòu)成本的方式（ ）(A)資產(chǎn)重估 (B)出售皇冠上的珍珠(C)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)(D)尋找白衣騎士 (E)降落傘計(jì)劃2、企業(yè)集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)包含（ ）(A)直線職能制 (B)事業(yè)部制(C)直線制 (D 控股制(E)矩陣制3、企業(yè)集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)的外部影響因素包括（ ）(A)市場(chǎng)需求飽和 (B)進(jìn)攻型動(dòng)機(jī)(

10、C)成本提高或者銷售降低(D)政府反壟斷措施 (E)社會(huì)需求多樣化4、集團(tuán)投資現(xiàn)金流量計(jì)算包括：（ ）(A)初始現(xiàn)金流量 (B)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 (C)終結(jié)現(xiàn)金流量 (D)匯回母公司現(xiàn)金流 (E)調(diào)整現(xiàn)金流5、直接侵蝕股東財(cái)富表現(xiàn)為（ ）(A)非效率投資 (B)高薪 (C)在職消費(fèi) (D)偏好帝國(guó)建造 (E)管理者風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避態(tài)度6、間接侵蝕股東財(cái)富表現(xiàn)為（ ）(A)管理者的任職觀念 (B)高薪 (C)在職消費(fèi) (D)偏好帝國(guó)建造 (E)管理者風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避態(tài)度7、企業(yè)生命周期理論通常將企業(yè)發(fā)展階段分為（ ）(A)初創(chuàng)期 (B)成長(zhǎng)期 (C)成熟期 (D)衰退期 (E)繁榮期8、多元化戰(zhàn)略的分為（ ） (A

11、)市場(chǎng)技術(shù)非相關(guān)型 (B)技術(shù)相關(guān)型 (C)市場(chǎng)相關(guān)型 (D)市場(chǎng)技術(shù)相關(guān)型 (E)非相關(guān)型9、國(guó)際上主要的評(píng)信機(jī)構(gòu)分別是（ ）(A)穆迪投資服務(wù)公司 (B)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 (C)菲奇投資服務(wù)公司 (D)迪拜評(píng)估公司 (E)林奇投資服務(wù)公司 10、 多元化經(jīng)營(yíng)必須具備哪些條件（ ）(A)資金 (B)管理 (C)信息 (D)人才 (E)技術(shù)1、截止2015年1月1日我國(guó)證券市場(chǎng)主要有（ ）(A)主板市場(chǎng) (B)中小板市場(chǎng)(C)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)(D)國(guó)際板市場(chǎng)(E)戰(zhàn)略新興板2、企業(yè)集團(tuán)部分配的方法有（ ）(A)完全部?jī)r(jià)格法 (B)一次分配法(C) 二次分配法(D再次分配法(E) 級(jí)差效益分配法3、平衡計(jì)

12、分卡包括哪幾個(gè)方面（ ）(A)財(cái)務(wù) (B)顧客(C)溝通與聯(lián)系(D)部經(jīng)營(yíng)過(guò)程 (E)學(xué)習(xí)和創(chuàng)新4、ROE的影響因素包括：（ ）(A)銷售利潤(rùn)率 (B)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (C)權(quán)益乘數(shù) (D)稅收效應(yīng)比率 (E)產(chǎn)權(quán)比率5、4、集團(tuán)投資現(xiàn)金流量計(jì)算包括：（ ）(A)初始現(xiàn)金流量 (B)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 (C)終結(jié)現(xiàn)金流量 (D)匯回母公司現(xiàn)金流 (E)調(diào)整現(xiàn)金流6、并購(gòu)的估值方法分為（ ）(A)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法 (B)成本法 (C)換股估價(jià)法 (D)期權(quán)法 (E)歷史成本法7、企業(yè)生命周期理論通常將企業(yè)發(fā)展階段分為（ ）(A)初創(chuàng)期 (B)成長(zhǎng)期 (C)成熟期 (D)衰退期 (E)繁榮期8、首次公開(kāi)發(fā)行

13、股票的詢價(jià)分為（ ） (A)初步詢價(jià) (B)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià) (C)再次詢價(jià) (D)競(jìng)爭(zhēng)性詢價(jià) (E)招標(biāo)詢價(jià)9、國(guó)際上主要的評(píng)信機(jī)構(gòu)分別是（ ）(A)穆迪投資服務(wù)公司 (B)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 (C)菲奇投資服務(wù)公司 (D)迪拜評(píng)估公司 (E)林奇投資服務(wù)公司 10、平衡積分卡的管理戰(zhàn)略的程序包括（ ）(A) 說(shuō)明遠(yuǎn)景 (B)溝通和聯(lián)系 (C)業(yè)務(wù)規(guī)劃 (D)反饋與學(xué)習(xí) (E)懲罰和激勵(lì)三、名詞解釋1、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè).2、逆向選擇3、股權(quán)自由現(xiàn)金流量4、并購(gòu)5、換股比例6、要約收購(gòu).7、逆向選擇8、道德風(fēng)險(xiǎn)9、杠桿并購(gòu)10、并購(gòu)支付對(duì)價(jià)11、協(xié)議收購(gòu).12、控制權(quán)價(jià)值13、資產(chǎn)剝離14、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)15、

14、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制四、簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相對(duì)于利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)？2、簡(jiǎn)述并購(gòu)的動(dòng)因？3、要約收購(gòu)和協(xié)議收購(gòu)的區(qū)別？4、簡(jiǎn)述EVA指標(biāo)的重要性？5、籌資權(quán)的集中化管理的優(yōu)點(diǎn)？6、企業(yè)集團(tuán)集權(quán)管理的優(yōu)點(diǎn)？五、計(jì)算題1、子公司 甲子公司 乙有息債務(wù)（利率為10%）700800凈資產(chǎn)300800總資產(chǎn)（投入資本）1,0001,000息稅前利潤(rùn)（EBIT）150120-利息7020稅前利潤(rùn)80100-所得稅（25%）2025稅后利潤(rùn)6075假定兩家公司的加權(quán)平均資本成本率均為6.5%（集團(tuán)設(shè)定的統(tǒng)一必要報(bào)酬率），要求分別計(jì)算甲乙兩家公司的下列指標(biāo)：1.凈資產(chǎn)收益率（ROE）；

15、2.總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA、稅后）；3.稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（NOPAT）；4.投入資本報(bào)酬率（ROIC）。5.經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）2、中盛公司計(jì)劃收購(gòu)海星公司。根據(jù)會(huì)計(jì)資料，海星公司普通股股數(shù)為5000萬(wàn)股，2008年度的銷售收入為12000萬(wàn)元，不含折舊和利息費(fèi)用的經(jīng)營(yíng)成本為5100萬(wàn)元，年折舊額為600萬(wàn)元，利息費(fèi)用為120萬(wàn)元，資本性支出為800萬(wàn)元，營(yíng)運(yùn)資本占銷售收入的比例為20%，所得稅稅率為25%。海星公司的成長(zhǎng)性預(yù)期可分為兩個(gè)階段，第一階段為今后3年，公司每年銷售收入會(huì)以10%增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)成本、折舊、資本性支出喝營(yíng)運(yùn)資本以相同的比例增長(zhǎng)，該階段預(yù)計(jì)公司的加權(quán)平均資本成本率為12%；

16、第二階段為3年后，公司進(jìn)入零增長(zhǎng)階段，銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本、折舊、資本姓支出喝營(yíng)運(yùn)資本均保持不變，該階段預(yù)計(jì)公司的加權(quán)平均資本成本率為10%。假定利息費(fèi)用在各年保持120萬(wàn)不變。要求：采用公司自由現(xiàn)金流量折線模型對(duì)海星公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。3、*百貨公司2010年的息稅前凈收益為5.32億元，資本性支出為3.1億元，折舊為2.07億元，銷售收入為72.30億元，營(yíng)運(yùn)資本占銷售收入的比重為20%，所得稅稅率為40%，債券利率為7.5%。預(yù)期今后5年將以8%的速度高速增長(zhǎng)。值為1.25，稅前債務(wù)成本為9.5%，負(fù)債比率為50%。5年后公司進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，穩(wěn)定增長(zhǎng)階段的增長(zhǎng)率為5%。值為1。稅前債務(wù)成本為

17、8.5%，負(fù)債比率為25%，資本性支出和折舊互相抵消。市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。計(jì)算公司的價(jià)值。參考答案一、單項(xiàng)選擇題題號(hào)12345678910答案DCCBABCCAD題號(hào)11121314151617181920答案題號(hào)12345678910答案BCBDDACAAD題號(hào)11121314151617181920答案題號(hào)12345678910答案BCABCBCCAD題號(hào)11121314151617181920答案二、多項(xiàng)選擇題題號(hào)12345678910答案ABCABCDABDABCABCDEADEABCDACDABCDEABCD題號(hào)12345678910答案ACDEABCDEACDEABCDBCA

18、DEABCDBCDEABCABE題號(hào)12345678910答案ABCABCEABDEABCDABCDABCDABCDABABCABCD三、名詞解釋1、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)是指理財(cái)?shù)闹黧w是持續(xù)存在并且能夠執(zhí)行其預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。2、逆向選擇信息不對(duì)稱的情況下，信息優(yōu)勢(shì)方的行為人可能會(huì)故意隱藏信息，以求在交易中獲得最大的收益，而信息劣勢(shì)方則可能受損。3、股權(quán)自由現(xiàn)金流量股權(quán)自由現(xiàn)金流量是企業(yè)向債權(quán)人支付利息、償還本金、向國(guó)家納稅、向優(yōu)先股股東支付股利，以及滿足其自身發(fā)展需要后的剩余現(xiàn)金流量。4、并購(gòu)一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其他形式購(gòu)買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體，并取得

19、對(duì)這些企業(yè)決策控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。5、換股比例換股比例是指為換取1股目標(biāo)公司的股份而需付出的并購(gòu)方公司的股份數(shù)量。6、要約收購(gòu).指收購(gòu)人按照同等價(jià)格和同意比例相同要約條件向上市公司股東公開(kāi)發(fā)出收購(gòu)其持有的公司股份的行為，與協(xié)議收購(gòu)相比，要約收購(gòu)是對(duì)非特定對(duì)象進(jìn)行公開(kāi)收購(gòu)的一種方式。7、逆向選擇信息不對(duì)稱的情況下，信息優(yōu)勢(shì)方的行為人可能會(huì)故意隱藏信息，以求在交易中獲得最大的收益，而信息劣勢(shì)方則可能受損。8、道德風(fēng)險(xiǎn)在雙方信息不對(duì)稱的情況下，人們享有自己行為的收益，而將成本轉(zhuǎn)嫁給別人，從而造成他人損失的可能性。9、杠桿并購(gòu)以目標(biāo)公司的資產(chǎn)作為抵押，向銀行或投資者融資借款來(lái)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行收購(gòu)，收購(gòu)成功

20、后再以目標(biāo)公司的收益或是出售其資產(chǎn)來(lái)償本付息。10、并購(gòu)支付對(duì)價(jià)并購(gòu)方企業(yè)為完成收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)所付出的代價(jià)，即支付的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的金額或者并購(gòu)日并購(gòu)方企業(yè)為取得對(duì)其他企業(yè)凈資產(chǎn)的控制權(quán)而放棄的其他有關(guān)資產(chǎn)項(xiàng)目或有價(jià)證券的公允價(jià)值11、協(xié)議收購(gòu).是指投資者在證券交易所集易系統(tǒng)之外與被收購(gòu)公司的股東就股票的交易價(jià)格、數(shù)量等方面進(jìn)行私下協(xié)商，購(gòu)買被收購(gòu)公司的股票，以期獲得或鞏固對(duì)被投資公司的控制權(quán)12、控制權(quán)價(jià)值將目標(biāo)企業(yè)的部分中間產(chǎn)品交友并購(gòu)企業(yè)生產(chǎn)，從而增加并購(gòu)企業(yè)的利潤(rùn)。13、資產(chǎn)剝離母公司把一部分資產(chǎn)出售給其他企業(yè)，并喪失對(duì)這部分資產(chǎn)的所有權(quán)和控制權(quán)，資產(chǎn)剝離并不能形成有股權(quán)聯(lián)系的兩家公司

21、。14、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)當(dāng)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大到一定程度時(shí)，繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模會(huì)出現(xiàn)收益遞減的情況。15、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制財(cái)務(wù)管理體制是指企業(yè)處理財(cái)務(wù)活動(dòng)中的組織框架和管理機(jī)制，主要包括組織框架的安排，財(cái)務(wù)管理權(quán)限的劃分和財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)的設(shè)立等容。四、簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相對(duì)于利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)？（1）企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量。（2）企業(yè)價(jià)值最大化能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。（3）企業(yè)最大化目標(biāo)正確權(quán)衡報(bào)酬增加與風(fēng)險(xiǎn)增加的得與失。2、簡(jiǎn)述并購(gòu)的動(dòng)因？（1）獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)（2）降低交易費(fèi)用（3）多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略3、要約收購(gòu)和協(xié)議收購(gòu)

22、的區(qū)別？（1）有明確的交易對(duì)象（2）交易程序相對(duì)簡(jiǎn)單，交易成本較低（3）多數(shù)是善意收購(gòu)4、（1）EVA指標(biāo)從股東角度重新定義了企業(yè)的利潤(rùn)，考慮了企業(yè)投入所有資本的成本（2）設(shè)計(jì)著眼于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，而不是和利潤(rùn)一樣僅僅是一種短視指標(biāo)（3）提供了一個(gè)單一協(xié)調(diào)的目標(biāo)，使決策都模式化，可以監(jiān)測(cè)5、（1）減少債權(quán)人的部分風(fēng)險(xiǎn)，增大籌資數(shù)額（2）復(fù)核規(guī)模經(jīng)濟(jì)，節(jié)約成本（3）有利于集團(tuán)掌握各子公司的籌資情況，便于預(yù)算編制6、（1）迅速果斷的決策（2）企業(yè)信息縱向能充分溝通（3）管理者具有權(quán)威性，易于指揮五、計(jì)算題1、子公司甲：凈資產(chǎn)收益率（ROE）=企業(yè)凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)60/300=20%總資產(chǎn)報(bào)酬率（稅后）=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額=60/1000=6%稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=150（1-25%）=112.5投入資本報(bào)酬率=112.5/1000=11.25%EVA經(jīng)濟(jì)增加值=112.5-1