第二章古典金融中介理論ppt課件

1、第二章 古典金融中介實際.第一節(jié) 早期關于貨幣、信譽與銀行的論述開展 在經濟開展早期，貨幣和信譽是最主要的金融活動，銀行是最主要的金融中介，因此金融中介實際的淵源就是從早期經濟學家關于貨幣、信譽與銀行的論述開展而來的。.兩分法與貨幣中性論20世紀以前，由于一致的經濟體被分為貨幣面與實物面兩個相對獨立的部分，經濟學也因此分為貨幣實際與價錢實際兩種實際體系。兩種實際內在的不一致性導致了傳統經濟實際的“兩分法局面構成。兩分法的本質在于否認貨幣經濟的存在，否認貨幣對實物經濟的本質性影響。 .貨幣中性的主要觀念： 貨幣只是商品交換的媒介，是便利交換的工具，貨幣數量的變化只會影響物價程度而不會引起實踐經濟

2、活動，就整體經濟而言，貨幣只是覆蓋在實物經濟上的一層面紗。貨幣中性與非中性的主要區(qū)別在于： 名義貨幣供應量的變動是僅僅引起絕對價錢程度和名義變量的變動,還是會引起相對價錢和實踐變量的變動.貨幣中性論的根本前提：假設經濟活動的行為者都是有理性的，他們不受貨幣幻覺的影響，因此，名義貨幣量值的變化不改動他們的行為，從而不會引起真實經濟量值的變化貨幣幻覺：美國經濟學家歐文費雪1928年提出，指的是人們只對貨幣的名義價值作出反響，而忽視其實踐購買力變化的一種心思錯覺。.信譽媒介論與信譽發(fā)明論 20世紀以前銀行是最為重要的金融中介，經濟學界對其關注主要表達 “信譽媒介論和“信譽發(fā)明論。.流行時間：19世紀

3、以前占統治位置代表人物：亞當斯密、大衛(wèi)李嘉圖、約翰穆勒主要觀念貨幣只是簡單的交換媒介和便利交換的工具信譽只是轉移和再分配現有資本的工具，不能發(fā)明新資本。銀行的作用在于媒介信譽，而不是發(fā)明信譽。銀行必需在吸收存款的根底上才干發(fā)放貸款，負債業(yè)務決議資產業(yè)務。銀行經過充任信譽媒介，將消費資本轉換為消費資本，提高資本效益。一、信譽媒介論.1776年，亞當斯密Adam Smith在一書中，充分一定了銀行對經濟開展的促進作用。指出：“慎重的銀行活動，可增進一國產業(yè)。但增進產業(yè)的方法，不在于添加一國資本，而在于使本無所用的資本大部分有用，本不生利的資本大部分生利。大衛(wèi)李嘉圖以為，信貸可以用來購買機器，但不能

4、夠發(fā)明機器，信譽可以使資本轉移，可以改動資本的用途，這種改動既可以是有利的，也能夠是有害的。.1781年，亞歷山大漢密爾頓 Alexander Hamilton,美國第一任財政部長，就刺激經濟增長而言，銀行是曾經被發(fā)明的最令人愉快的引擎1848年，約翰穆勒John Stuart Mill 以為，經過儲蓄銀行的信譽媒介，“雖然現有的資本數量實踐上沒有添加，但運用的資本數量卻由此添加，從而使社會總產量相應地添加。 1873年，沃爾特貝戈豪特Walter Bagehot指出，金融體系經過方便大型工業(yè)工程融通所需的資本，從而在英國工業(yè)革命進程中起了關鍵作用。.二、信譽發(fā)明論信譽發(fā)明實際是現代西方社會最

5、有權利、最有影響的信譽實際，為以后許多經濟學家實際體系的構成奠定了根底。 流行時間：始于18 世紀，開展于19世紀、20世紀初，盛行于現代。先驅者： 18 世紀的約翰勞主要代表人物： 亨利桑頓，麥克魯德，熊彼特，凱恩斯.根本觀念貨幣是一種交換手段，信譽可以充任流通手段和支付手段，因此信譽就是貨幣，就是財富。信譽可以發(fā)明資本，信譽就是消費資本，經過信譽量的添加與擴展可以發(fā)明社會財富，昌盛商業(yè)，使國民經濟具有更大的活力。銀行的功能在于為社會發(fā)明信譽，銀行能經過發(fā)放貸款的方法發(fā)明存款，銀行的資產業(yè)務優(yōu)先于負債業(yè)務銀行經過信譽的發(fā)明，能為社會發(fā)明出新的資本，擴展資本的積累，推進國民經濟的開展。缺陷：以

6、為銀行具有無限發(fā)明信譽的才干。.約翰.勞主要觀念： 在就業(yè)缺乏的條件下，添加貨幣供應可以在不提高物價的情況下添加產出 紙幣制度比貴金屬制度有更大的靈敏性，給了發(fā)行銀行更多的空間和控制經濟的才干。.法國密西西比泡沫1716年勞的通用銀行成立，最初的資本為600萬里弗(livre法國舊時流通的貨幣名)，折合成1200股，每股價值5000里弗。以法國王朝的信譽作為保證，以土地作為抵押品發(fā)行紙幣，并進展票據貼現和存款業(yè)務。 1718年通用銀行改為皇家銀行 1718年兼并東印度公司和中國公司，組建印度公司，預備實施“密西西比如案。 .1719年支付5000萬里弗爾獲得皇家造幣廠的承包權。發(fā)行5萬股股票，

7、每股1000，很快上升到1800。1719年獲得農田間接稅和直接稅征收權，股票價錢到達30001719年經過印度公司發(fā)行股票來歸還15億的國債，延續(xù)三次增發(fā)股票，每次增發(fā)10萬股，從每股5000到180001720被任命為法國的主計長和監(jiān)視長，掌管財政和皇家銀行的貨幣發(fā)行權。.1720年初?？椎儆H王由于在要求購買新上的印度股票時被勞回絕，就用三輛馬車拉著本人的數額驚人的紙幣到勞的銀行，要求將紙幣兌換成硬幣。為維持股價9000里弗爾，使得股票貨幣化，1720年3月25日貨幣擴張3億，4月5日3.9億，5月1日擴張4.38億，1720年5月，發(fā)布股票貶值令，同時降低紙幣面值，9月到2000，12月

8、到1000，1721年到500。勞連夜出走比利時，法國回到硬幣制度。.勞于1729年在威尼斯去世，去世時他的處境非常凄慘。墓志銘：“這里長眠著那個著名的蘇格蘭人，他的計算技巧無人匹敵，他用簡單的代數規(guī)那么，把法國變得一貧如洗。 .亨利桑頓英國銀行家亨利桑頓(Henry Thomton)以為“商品的價錢決議于商品的供求比例和通貨的供求比例，商品增多對銀行券的需求擴展，銀行券增多對商品的需求擴展，所以當銀行券增多而商品對銀行券的需求未擴展時，就必然使物價隨之上漲。物價上漲，工資缺乏彈性，一方面刺激消費，另一方面制約消費，從而呵斥作為資本的商品增多。.麥克魯德信譽就是貨幣，貨幣和信譽都是財富；信譽是

9、消費資本，能帶來利潤；銀行是信譽的發(fā)明者，因此也是資本的發(fā)明者；銀行所能發(fā)明的資本決議于它的存款預備率。.麥克魯德麥克魯德在中指出：“人們以消費物與勞務和他人交換，而換得貨幣，此貨幣既不能用以果腹，也不能用以蔽體，然而人們卻樂于用其消費物與勞務換取貨幣，這是為什么呢?就是由于換得貨幣以后，可在需求之時，憑以換取所需之物的緣故。所以，貨幣的本質不過是向他人要求消費物與勞務的權益或符號，從而實為一種信譽， .熊彼特Schumpeter 1912年發(fā)表主要觀念：論證了貨幣、信貸和利息等金融變量對經濟創(chuàng)新與經濟開展的重要影響。經濟開展的本質就在于創(chuàng)新的實現，而銀行信譽在經濟開展中的重要作用表達在為消費

10、要素的重新組合提供必需的購買力，這種購買力來源于銀行的信譽發(fā)明，正是這種信譽發(fā)明的才干才是推進經濟開展的動力。銀行的功能在于甄別出最有能夠實現產品和消費過程創(chuàng)新的企業(yè)家，經過向其提供資金來促進技術提高。.凱恩斯John Maynard Keynes強調銀行經過信譽擴張發(fā)明貨幣影響實踐經濟 ?！霸趶妮^低規(guī)?；顒酉蜉^高規(guī)?；顒拥倪^渡中，銀行起著關鍵的作用?！靶抛u擴張不僅是添加儲蓄的一種替代，而且是它的一種必要的預備，信譽擴張是添加儲蓄的父母而不是它的孿生子女。貨幣發(fā)明是重要的，發(fā)明貨幣的才干也是銀行的一個根本功能。在投資、儲蓄、貨幣發(fā)明與增長之間根本上有一正向相關關系。 .第二節(jié) 馬克思的論述一、

11、貨幣、銀行和信譽在經濟中的作用1、貨幣的作用：貨幣轉化為資本，貨幣資本循環(huán)：GW P W G。 G包括了銀行發(fā)明的貨幣資本。 .2、銀行的作用資本的分配作用：發(fā)動閑置資本由資本家運用信譽發(fā)明作用：銀行經過吸收貨幣儲蓄作為借貸資本銀行發(fā)明流通工具進展借貸銀行經過轉帳支付進展借貸.3、信譽的作用分配社會資金節(jié)省流通費用： 非現金結算節(jié)約貨幣流通 加速了資本和商品流轉，節(jié)約流通手段 縮短流通時間，加速再消費過程.二、馬克思的信譽實際1、信譽的方式和本質 信譽方式： 商業(yè)信譽和銀行信譽 信譽的本質：借貸資本的運動，目的是消費和實現剩余價值。 G G W G G，表現為： G G.2、資本主義信譽是資本積聚和積累的重要要素信譽能將分散的社會閑置資金聚集到資本家手中成為消費資金銀行一方面代表借入者的集中另一方面代表貸出者的集中。信譽能使單個資本家擁有超越實有資本的限制，擴展消費。.資本主