第四章金融市場媒體ppt課件

1、第四章 金融市場媒體一、商人媒體金融市場的商人媒體指的是金融市場的各類經(jīng)紀(jì)人。所謂經(jīng)紀(jì)人，是指為買賣買賣雙方成交撮合并從中收取傭金手續(xù)費的商人或商號。經(jīng)紀(jì)人行業(yè)的開展：唐朝以前，經(jīng)紀(jì)人便已出現(xiàn)，唐朝的經(jīng)紀(jì)人被稱為牙朗；明朝，有官牙和私牙之分；清朝有牙商、牙行之稱；直到近代，才叫做經(jīng)紀(jì)人。金融市場的經(jīng)紀(jì)人包括以下四類：.1、貨幣經(jīng)紀(jì)人定義：是指在貨幣市場上充任買賣雙方中介收取傭金的中間商人。貨幣市場的買賣工具主要有貨幣頭寸、各種票據(jù)和短期國庫券，因此，貨幣市場的經(jīng)紀(jì)人更詳細(xì)地包括了貨幣經(jīng)紀(jì)人、票據(jù)經(jīng)紀(jì)人和短期證券經(jīng)紀(jì)人。.2、證券經(jīng)紀(jì)人定義：指證券市場或資本市場充任證券買賣雙方中介和代理買賣而收

2、取傭金的中間商人。在證券買賣中，證券經(jīng)紀(jì)人與客戶之間構(gòu)成了下來關(guān)系：委托代理關(guān)系；債務(wù)債務(wù)關(guān)系；信任關(guān)系；買賣關(guān)系。.證券經(jīng)紀(jì)人的類型：傭金經(jīng)紀(jì)人：代理客戶買賣，收取傭金。居間經(jīng)紀(jì)人：接受傭金經(jīng)紀(jì)人委托，代理買賣證券的經(jīng)紀(jì)人，又稱買賣廳經(jīng)紀(jì)人或兩元經(jīng)紀(jì)人。專家經(jīng)紀(jì)人：普通不直接與客戶打交道。證券自營商：既為顧客買賣，也為本人買賣。零股經(jīng)紀(jì)人：缺乏100股即為零股。.3、證券承銷人定義：又叫證券承銷商，是指以包銷或代銷方式協(xié)助發(fā)行人發(fā)行證券的機(jī)構(gòu)。本質(zhì)上，證券承銷商是一種居間推銷的機(jī)構(gòu)。它是證券發(fā)行市場最重要的組成部分。.證券承銷人的資歷確認(rèn)：在歐美各國，證券承銷人普通為投資銀行。在日本，證券承

3、銷人由證券公司承當(dāng)。在英國，證券承銷人由商人銀行承當(dāng)。在我國，目前主要是由證券公司承當(dāng)。證券承銷主要有包銷和代銷兩種方式。.4、外匯經(jīng)紀(jì)人在外匯市場上接受客戶委托并收取傭金的中介人。.二、機(jī)構(gòu)媒體 主要包括證券公司和證券買賣所。1、證券公司 1)證券公司的定義與職能定義：證券公司是專門從事各種有價證券運營及其相關(guān)業(yè)務(wù)的金融企業(yè)。.職能：充任證券市場中介人充任證券市場重要的投資人提高證券市場的運轉(zhuǎn)效率.2證券公司的主要業(yè)務(wù)主要包括四類業(yè)務(wù)：承銷業(yè)務(wù)即承銷證券發(fā)行人發(fā)行的有價證券。承銷方式：包銷、代銷等。代理買賣業(yè)務(wù)指接受客戶的委托，代理客戶買賣有價證券并收取傭金的業(yè)務(wù)。但必需是證券買賣所的會員，

4、才有這個資歷。.自營買賣業(yè)務(wù)指證券公司本人作為投資者本人買賣有價證券并自擔(dān)風(fēng)險的業(yè)務(wù)。投資咨詢業(yè)務(wù)我國的情況？.2、證券買賣所1定義與職能定義：證券買賣所是專門的、有組織的集中買賣有價證券的場所。根本特征：證券買賣所只是證券買賣的場所，本身不買賣證券。它只是為買賣雙方成交提供和發(fā)明條件，并對市場進(jìn)展監(jiān)視。.證券買賣完全公開的市場。定期發(fā)布和公布各種證券行情報表和統(tǒng)計資料，股價指數(shù)等有嚴(yán)厲的規(guī)章制度和定型的運作規(guī)程。證交所的買賣者必需是會員或成員，且必需具備一定的條件，對成交和結(jié)算等都有嚴(yán)厲的規(guī)定。普通投資人不能直接進(jìn)場買賣。.職能：發(fā)明了一個具有延續(xù)性和集中性的證券買賣市場；構(gòu)成公平合理的買賣

5、價錢；保證充分的信息披露，便利投資和籌資；客觀反映資金情況，引導(dǎo)資金流向，是經(jīng)濟(jì)運轉(zhuǎn)情況的“晴雨表。是管理和控制整個股票市場的有效機(jī)構(gòu)。.2證券買賣所的組織方式有兩種：會員制和公司制。會員制證券買賣所：是由會員自愿出資共同組成的、不以盈利為目的的法人團(tuán)體。公司制證券買賣所“是采取股份公司的組織方式，由股東出資組成的以盈利為目的的法人團(tuán)體。我國采取的是會員制。.證券買賣所的主要設(shè)備：買賣大廳；行情傳輸系統(tǒng)；與計算機(jī)；證券交割和清算系統(tǒng)；其它。.3證券買賣所的買賣原那么“價錢優(yōu)先、時間優(yōu)先。.4國際上主要證券買賣所簡介A、紐約證券買賣所目前世界上最大、也最著名的三大證券買賣所，分別是紐約證券買賣所

6、、倫敦證券買賣所和東京證券買賣所。美國現(xiàn)有18家證券買賣所，紐約證交所最大。.成立于1792年5月17日。最初是由24個證券商在華爾街的一顆梧桐樹下進(jìn)展買賣，共同簽署了“梧桐樹協(xié)議，規(guī)定每周的買賣時間、商訂買賣價錢和手續(xù)費等。1793年，買賣地點由露天轉(zhuǎn)移到室內(nèi)，一個叫沙迪的咖啡館進(jìn)展買賣。1863年，正式運用紐約證券買賣所的稱號。.1871年，遷到華爾街40號。1903年，遷到華爾街11號。紐約被譽為國際金融中心，實踐上是以華爾街為代表的。華爾街位于紐約市南端，首尾120個門牌，但是紐約證交所、美國證交所、美國最大的10家銀行中的6家，還有330家證券公司都座落在這里。.紐約證券買賣所的主要

7、部分是買賣大廳，面積約有足球場的35，大廳中由許多組買賣柜臺，稱為買賣站。實現(xiàn)會員制。目前美國共有18家證券買賣所，其中全國性的占14家，地域性的占4家。紐約證交所的證券買賣金額平均占總買賣額的80%以上。.道瓊斯股價指數(shù)，從1884年開場編制。規(guī)范普爾股價指數(shù)，從1923年開場編制。紐約證券買賣所股價指數(shù)，從1966年開場發(fā)布。全國證券買賣商自動報價協(xié)會股價指數(shù)，即NASDAQ股價指數(shù)，從1976年起發(fā)布。.B、倫敦證券買賣所它是世界上最著名的三大證交所之一，歷史最為悠久，已有200多年的歷史。倫敦證交所來源于17世紀(jì)末的倫敦買賣街的露天市場，是當(dāng)時買賣政府債券的“皇家買賣所。1773年，該

8、露天市場搬入室內(nèi)進(jìn)展買賣，并取名為“倫敦證券買賣所。1973年，與利物浦、曼徹斯特、伯明翰、格拉斯?fàn)柡投及亓值茸C券買賣所合并，統(tǒng)稱為倫敦證券買賣所。.目前，在英國的7家證券買賣所中，只需倫敦是全國性的證交所，其它6家都是地方性的證交所。倫敦證交所不斷堅持著世界最大的“金邊債券的稱號。政府債券在整個證券買賣中占絕大比重是倫敦證交所的一大特征。運用的指數(shù)為倫敦金融時報指數(shù)。.C、東京證券買賣所日本證券買賣的歷史可以追索到明治維新時代。當(dāng)時明治政府以“殖產(chǎn)興產(chǎn)為口號，發(fā)行了巨額的公債如“秩祿公債。為提高公債的流動性，維持公債的合理價錢，于是在明治11年即1878年公布了買賣所條例，同年在東京和大阪建

9、立了證券買賣所。.最初是以公債買賣為主，后來隨著股票的發(fā)行，股票買賣所占比重上升。二戰(zhàn)迸發(fā)后，日本政府確立了戰(zhàn)時經(jīng)濟(jì)體制，為防止資金過多的流入證券市場而有礙軍需消費，對證券市場采取了限制措施，股價下跌、市場萎縮，到戰(zhàn)爭終了時，證券市場已陷于癱瘓形狀。.戰(zhàn)后，在美國的直接干涉下，日本實施了證券制度改革。1949年1月，美國以三項原那么為條件，贊同東京證交所重新開業(yè)，1949年4月，東京證交所正式恢復(fù)。三項原那么是：一是證券買賣集中于買賣所原那么；二是證券買賣的時間優(yōu)先原那么，即對同一價錢的報價，早的報價優(yōu)先成交；三是只進(jìn)展現(xiàn)貨買賣，不進(jìn)展期貨買賣的原那么。1988年，第三條原那么被廢除。 .日本

10、目前有東京、大阪、名古屋、京都、廣島、福岡、新瀉、札幌8個證券買賣所。東京證券買賣所的買賣額占全國買賣額的85，第二位是大阪證交所。實行的是會員制。其股價指數(shù)是日經(jīng)指數(shù)，是日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制發(fā)布的，選用500種股票來計算的。另外，還有東證股價指數(shù)，1969、7、1開場編制，以1968、1、4為基期，指數(shù)值為100。.D、香港證券買賣所香港第一家證交所成立于1891年，當(dāng)時叫香港股票經(jīng)紀(jì)協(xié)會，1914年改名為香港證券買賣所。1969年，香港又成立了遠(yuǎn)東證交所，1971、1972年先后成立了金銀證交所和九龍證交所。1986年10月，四家證交所合并，叫做香港結(jié)合證券買賣所。.香港證交所的股價指數(shù)是恒生指數(shù)，是香港恒生銀行于1969年11月24日開場編制和發(fā)布的。