國際金融重點(diǎn)和可能考題(共9頁)

1、一、名詞解釋國際收支(u j shu zh)定義：一國(地區(qū))在某一時(shí)期對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中所發(fā)生的全部(qunb)收支，它是該國(地區(qū))與其他國家(地區(qū))全部經(jīng)濟(jì)往來關(guān)系的系統(tǒng)貨幣(hub)記錄。J曲線效應(yīng)：J曲線效應(yīng)是用來說明一國實(shí)行貨幣貶值與改善其貿(mào)易收支關(guān)系變化的一條曲線，因曲線呈字母J形狀而得名。從曲線變化上看，在貶值政策從實(shí)施直至取得階段性效果之間存在一定的時(shí)滯。國際收支平衡表概念：用來系統(tǒng)記錄一國在某一時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中所產(chǎn)生的收入及支出的統(tǒng)計(jì)報(bào)表，它反映的是該國一定時(shí)期中國際收入與支出的一種綜合狀況。米德沖突：英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家米德發(fā)現(xiàn)，在實(shí)行固定匯率制度的情況下，由于匯率政策不可用

2、，于是，一個(gè)國家難以運(yùn)用支出增減政策(一種即凱恩斯的需求管理政策)來同時(shí)解決內(nèi)外經(jīng)濟(jì)兩方面不平衡的問題，此時(shí)易出現(xiàn)政策顧此失彼的問題。國際儲(chǔ)備：指（目的）為彌補(bǔ)國際收支逆差和維持本國貨幣的匯率穩(wěn)定，而由一國所持有的在國際間可以普遍接受的金融資產(chǎn)總稱，國際儲(chǔ)備為一國的官方貨幣機(jī)構(gòu)持有和管理。特別提款權(quán)：即由IMF根據(jù)所繳份額而分配給會(huì)員國的一種賬面資產(chǎn)，用以補(bǔ)充原有普通提款權(quán)的不足。套匯交易：之外匯交易者在同一時(shí)間利用不同市場(chǎng)上的匯率差，低買高賣，賺取不同市場(chǎng)匯差收益的外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易：遠(yuǎn)期外匯交易是指買賣雙方在成交之前，現(xiàn)就交易的貨幣種類、匯率價(jià)格、數(shù)量以及交割期限等達(dá)成協(xié)議，并用合約的形

3、式固定下來，在合約簽訂時(shí)，除繳納10%的保證金外，不發(fā)生任何資金轉(zhuǎn)移。在約定的交割日雙方履行合約，辦理有關(guān)貨幣金額的結(jié)算手續(xù)。拋補(bǔ)套利：指投資者在即期外匯市場(chǎng)上，將甲貨幣兌換成乙貨幣投資于乙國市場(chǎng)。同時(shí)，在遠(yuǎn)期市場(chǎng)賣出乙貨幣，買回甲貨幣，以防止匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。外匯掉期交易：又稱時(shí)間套匯，是指同時(shí)買進(jìn)和賣出相同金額、交割期限不同的某一種外匯的交易。承擔(dān)費(fèi):借款人未依協(xié)議條款及時(shí)使用信貸額度，造成貸款銀行資金閑置，借款人應(yīng)向貸款人支付的補(bǔ)償費(fèi)用。承擔(dān)費(fèi)一般按承擔(dān)期內(nèi)未動(dòng)用本金的一定比例，與利息一并支付。信用評(píng)級(jí):由專業(yè)信用評(píng)級(jí)公司來對(duì)債券發(fā)行主體的債務(wù)信譽(yù)及償債能力給予全面評(píng)價(jià)和定級(jí)，通過對(duì)不同類

4、別債券的質(zhì)量、信用以及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析，一方面有助于保護(hù)證券投資者的合法權(quán)益，同時(shí)也有利于債券發(fā)行人確定合理的債券發(fā)行成本，使債券的收益與其風(fēng)險(xiǎn)程度相匹配。熔斷制度(漲停板制度): 漲跌停板制度，是指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效，不能成交。期貨交易:是一種標(biāo)準(zhǔn)化的商品交易方式，指在特定的交易所內(nèi)通過公開喊價(jià)拍賣的方式成交的、在將來一特定時(shí)間和地點(diǎn)買賣或交割某種特定資產(chǎn)的、標(biāo)準(zhǔn)化的法律契約。期貨合約:是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，主要條款包括了合約規(guī)模、報(bào)價(jià)單位、最小價(jià)格變動(dòng)、等級(jí)和交易時(shí)間，還必須明確交割術(shù)語、每日的價(jià)格限制以及

5、交割清算的程序。逐日(zhr)盯市:指結(jié)算部門在每日閉市后計(jì)算、檢查保證金賬戶余額，通過適時(shí)發(fā)出(fch)追加保證金通知，使保證金余額維持在一定水平之上，防止負(fù)債現(xiàn)象發(fā)生的結(jié)算制度。強(qiáng)行(qingxng)平倉:是交易所對(duì)違反規(guī)定的會(huì)員或客戶實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制性措施。外匯期貨:是雙方約定在未來某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。其中，主要的外匯期貨交易中，一種貨幣固定為美元。金融期貨:是指以金融工具作為標(biāo)的物的期貨合約。金融期貨交易是指交易者在特定的交易所通過公開競(jìng)價(jià)方式成交，承諾在未來特定日期或期間內(nèi)，以事先約定的價(jià)格買入或賣出特定數(shù)量的某種金融商品的交易

6、方式?；铒L(fēng)險(xiǎn):要使套期保值能取得完全的效果,期貨價(jià)格必須與預(yù)計(jì)的現(xiàn)貨價(jià)格（匯率）同步變化?，F(xiàn)實(shí)中，很難滿足期貨與現(xiàn)貨價(jià)格同步變化，因此出現(xiàn)了基差風(fēng)險(xiǎn)二、計(jì)算題1.匯率（即期，遠(yuǎn)期交叉匯率，掉期）2.利息和承擔(dān)費(fèi)（中長期信貸計(jì)算）三、簡答題（可能）國際收支彈性理論 1.貶值與貿(mào)易收支：假定國際收支等于貿(mào)易收支，一國如果以本幣貶值的辦法來改善國際收支(逆差減少)，則首先應(yīng)滿足馬歇爾-勒納條件： 即只有當(dāng)本國出口商品的需求彈性(Ex)與進(jìn)口商品的需求彈性(Em)之和大于1時(shí)，貶值才可能會(huì)改善貿(mào)易收支，否則不會(huì)成功。 2.貶值與貿(mào)易條件(Terms of Trade)：一國如果以本幣貶值的辦法來改善

7、貿(mào)易條件(同等的本國出口商品能換回更多的外國進(jìn)口商品)，就應(yīng)滿足以下要求：即出口商品需求彈性同進(jìn)口商品需求彈性之積大于出口商品供給彈性(Sx)同進(jìn)口商品供給彈性(Sm)之積。實(shí)證結(jié)果：從長期來看，許多國家都滿足馬歇爾-勒納條件，即適當(dāng)貶值應(yīng)該是可資選擇的一種經(jīng)濟(jì)政策。J曲線效應(yīng)是用來說明一國實(shí)行貨幣貶值與改善其貿(mào)易收支關(guān)系變化的一條曲線，因曲線呈字母J形狀而得名。從曲線變化上看，在貶值政策從實(shí)施直至取得階段性效果之間存在一定的時(shí)滯。就實(shí)證研究而言，貶值對(duì)不同國家貿(mào)易收支的影響也有較大的差異J曲線效應(yīng)J曲線效應(yīng)是用來說明一國實(shí)行貨幣貶值與改善其貿(mào)易收支關(guān)系變化的一條曲線，因曲線呈字母J形狀而得名

8、。從曲線變化上看，J曲線通常最初會(huì)下跌，而后才上升。貶值初期，由于存在時(shí)滯現(xiàn)象，出口數(shù)量不會(huì)馬上增加，進(jìn)口數(shù)量不會(huì)馬上減少，這導(dǎo)致出口外匯收入會(huì)馬上減少，進(jìn)口價(jià)格會(huì)馬上升高。因而國際收支非但不能改善，赤字還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。中期效果較好，出口數(shù)量增加，收匯上升，進(jìn)口數(shù)量減少，外匯支付降低，國際收支改善。但后期效果不好，由于本幣貶值，進(jìn)口原料價(jià)格上升，生產(chǎn)成本提高，使得出口產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，這就抵消了本幣貶值帶來的好處。國際收支(u j shu zh)不平衡類型：判斷不平衡(pnghng)的標(biāo)準(zhǔn)是綜合差額B0。如果出現(xiàn)了貸方(difng)差額(B0)時(shí)，即國際收支順差，官方儲(chǔ)備增加；若出現(xiàn)借方差額(B0

9、)，則說明國際收支逆差，官方儲(chǔ)備減少；只有當(dāng)綜合差額為零(B=0)時(shí)，國際收支才處于平衡狀態(tài)，官方儲(chǔ)備維持不變(零增減)。1.周期性不平衡：由于經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)所引起的一國國際收支不平衡。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退時(shí)期時(shí)，社會(huì)總需求下降，進(jìn)口也相應(yīng)減少，國際收支可能出現(xiàn)順差；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于繁榮時(shí)期時(shí)，國際收支可能出現(xiàn)逆差。2.貨幣性不平衡：由于物價(jià)水平變動(dòng)所引起的一國國際收支的不平衡。隨著國內(nèi)通貨膨脹壓力的增大，物價(jià)趨于上升，本國出口產(chǎn)品的生產(chǎn)成本增加，對(duì)本國貨幣的貶值預(yù)期也會(huì)加劇，從而導(dǎo)致國際收支出現(xiàn)逆差。3.收入性不平衡：由國民收入水平變動(dòng)所引起的一國國際收支不平衡。一般說來，國民收入對(duì)國際收支的影響有相反

10、的兩種效果。一方面，國民收入增加會(huì)擴(kuò)大本國總需求，另一方面，經(jīng)濟(jì)增長率提高又有利于吸引外資進(jìn)入。4.結(jié)構(gòu)性不平衡：由國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與國際分工變化的適應(yīng)性而引起的國際收支不平衡。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào)包括兩方面含義，一是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)調(diào)整滯后于國際市場(chǎng)需求變化，二是在生產(chǎn)要素條件發(fā)生變化時(shí)國內(nèi)比較優(yōu)勢(shì)隨之改變。5.臨時(shí)性不平衡：由于國內(nèi)外的突發(fā)性重大事件發(fā)生所引起的一國國際收支不平衡，包括自然災(zāi)害、政策變化、國內(nèi)政局、國際沖突、游資沖擊等，其中有些因素對(duì)不平衡的影響可能是暫時(shí)的，而另一些因素則可能產(chǎn)生長期影響。遠(yuǎn)期匯率與利率的關(guān)系根據(jù)利率平價(jià)理論，遠(yuǎn)期匯率與利率之間存在必然聯(lián)系遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差異基本上

11、由兩種貨幣的利差決定。因?yàn)楦呃实幕锇椴蛔黾雌诙鲞h(yuǎn)期時(shí)，賣方可以獲得利息上的收益，而買方因須等到交割才能享受高利息收益而遭受損失。因此，這種損失必須通過遠(yuǎn)期外匯貼水得到彌補(bǔ)。掉期交易與即期、遠(yuǎn)期交易的區(qū)別即期與遠(yuǎn)期交易是單一的，要么做即期交易，要么做遠(yuǎn)期交易，并不同時(shí)進(jìn)行，因此，通常也把它叫做單一的外匯買賣。主要用于銀行與客戶的外匯交易之中。 掉期交易的操作涉及即期交易與遠(yuǎn)期交易或買賣的同時(shí)進(jìn)行，故稱之為復(fù)合的外匯買賣。主要用于銀行同業(yè)之間的外匯交易，一些大公司也經(jīng)常利用掉期交易進(jìn)行套利活動(dòng)。國際計(jì)息方法大陸(dl)法(Continental Method)：生息天數(shù)(tinsh)規(guī)定為每個(gè)

12、整月均30天，不滿足(mnz)整月則按實(shí)際天數(shù)計(jì)算，基礎(chǔ)天數(shù)固定為每年等于360天。例：一筆貸款本金1000萬美元，期限從2010年3月27日至6月22日，貸款利率為5%，則生息天數(shù)的計(jì)算如下： 3月27日-3月31日共3天(只算到3月30日) 4月1日-4月30日共30天 5月1日-5月31日共30天(只算到5月30日) 6月1日-6月22日共22天生息天數(shù)為85天，應(yīng)付利息1000 x5%x85/360=11.81萬美元?dú)W洲貨幣法(Euro Method)：生息天數(shù)按日歷實(shí)際計(jì)算，基礎(chǔ)天數(shù)固定為每年360天，在國際金融市場(chǎng)上使用范圍最廣。根據(jù)上例數(shù)字，則生息天數(shù)為87天，應(yīng)付利息為1000

13、 x5%x87/360=12.08萬美元。英國法(British Method)：主要在英國用于英鎊計(jì)值的存貸款業(yè)務(wù)中，生息天數(shù)按日歷實(shí)際計(jì)算，基礎(chǔ)天數(shù)一般為每年365天。按以上數(shù)據(jù)，應(yīng)付利息則為1000 x5%x87/365=11.92萬美元。外匯期貨與外匯遠(yuǎn)期交易的異同 外匯遠(yuǎn)期交易 貨幣期貨交易 交易場(chǎng)所 全球網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng) 期貨交易所 交易數(shù)量 由雙方協(xié)商 標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)量 交易幣種 任何可交易貨幣 主要外匯 報(bào)價(jià)方式 美元中心貨幣 美元報(bào)價(jià)貨幣 匯率波動(dòng) 無最大幅度限制 由交易所視情況而定 交易保證 以銀行授信為主 交易保證金 交割日期 由雙方議定 標(biāo)準(zhǔn)化日期 交割方式 實(shí)物交割為主 主要是對(duì)沖

14、了結(jié) 交易期限 由雙方商定 標(biāo)準(zhǔn)化月份 交易費(fèi)用 買賣價(jià)差 交易傭金 交易資格 無特別限制 交易所會(huì)員 風(fēng)險(xiǎn)程度 比較大 相對(duì)較小 國際銀團(tuán)的組成以及扮演的角色牽頭銀行(Leading Bank)，審查借款人的申請(qǐng)和擔(dān)保，負(fù)責(zé)組織銀團(tuán)并準(zhǔn)備貸款文件，有時(shí)還設(shè)有副牽頭行(Co-Leading Bank)來協(xié)助牽頭行工作 代理行(Agent Bank)，作為銀團(tuán)與借款方的日常聯(lián)系人，具體負(fù)責(zé)協(xié)議生效后信貸資金管理工作 參與行(Participant Bank)，按照銀團(tuán)內(nèi)部分工，提供規(guī)定的信貸資金份額 銀團(tuán)貸款形式 直接銀團(tuán)貸款(di kun)：由銀團(tuán)成員以統(tǒng)一的貸款條件分別與借款人簽署信貸協(xié)議，

15、彼此不負(fù)有連帶責(zé)任 間接銀團(tuán)(yn tun)貸款：牽頭行首先與借款人簽署信貸協(xié)議，然后將債權(quán)按一定比例轉(zhuǎn)讓給銀團(tuán)中的其他成員，權(quán)利與義務(wù)只反映在牽頭行同借款人之間 債券與股票(gpio)的主要區(qū)別從當(dāng)事雙方關(guān)系看：作為借貸憑證，債券反映的是的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而股票代表股權(quán)共有關(guān)系。從發(fā)行人角度看：債券的發(fā)行人可以是公司、政府甚至國際機(jī)構(gòu)，而股票則只能由股份公司發(fā)行。從證券的期限看：債券通常都有確定的有效期限，到期后還本，而股票則是一種沒有期限的有價(jià)證券。從收益形式看：除由買賣價(jià)差而產(chǎn)生的資本收益外，債券收益是相對(duì)固定的利息，而股票收益則是稅后股息從投資者權(quán)利看：公司債券投資者無權(quán)干預(yù)公司經(jīng)營，而

16、股東則有權(quán)參與公司的管理和決策。從投資風(fēng)險(xiǎn)程度看：證券市場(chǎng)上債券的價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小，而股票價(jià)格波動(dòng)有時(shí)非常劇烈。從發(fā)行公司經(jīng)營角度看：公司發(fā)行債券會(huì)提高其負(fù)債率，增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而發(fā)行股票則可能使公司控制權(quán)被削弱。 畫圖分析看跌期權(quán)的損益狀況期貨交易的基本(jbn)制度會(huì)員(huyun)管理制度 ：會(huì)員可以進(jìn)入交易所直接進(jìn)行(jnxng)交易，非會(huì)員必須通過作為期貨交易所會(huì)員的期貨經(jīng)紀(jì)公司代理才可以進(jìn)行期貨交易保證金制度 在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5-10%）繳納資金，作為其履行期貨合約的資金擔(dān)保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價(jià)格變動(dòng)情況確定

17、是否追加資金。漲跌停板制度 強(qiáng)行平倉制度 風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度 ：風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度，是指期貨交易所從自己收取的會(huì)員交易手續(xù)費(fèi)中提取一定比例的資金，作為確保交易所擔(dān)保履約的備付金的制度。 逐日盯市制度外匯基本特征1.自由兌換性：能夠自由地兌換成其他貨幣表示的資產(chǎn)；2.普遍可接受性：廣泛地用于國際經(jīng)濟(jì)交易中的債權(quán)債務(wù)清算；3.有效的償付性：價(jià)值真實(shí)并能夠?yàn)槌钟姓唠S時(shí)動(dòng)用和劃轉(zhuǎn)；4.價(jià)值的穩(wěn)定性：匯率在一段時(shí)期波動(dòng)小。利率平價(jià)理論通過利率同即期匯率與遠(yuǎn)期匯率之間的關(guān)系來說明匯率的決定與變動(dòng)的原因。利率平價(jià)理論的基本觀點(diǎn)是：遠(yuǎn)期(yun q)差價(jià)是由兩國利率差異決定的，并且高利率國貨幣在期匯市場(chǎng)上必定貼水，低

18、利率國貨幣在期匯市場(chǎng)上必定升水利率平價(jià)理論認(rèn)為匯率是由兩國不同利率水平(shupng)決定的理論從國際資本流動(dòng)的角度進(jìn)行分析(fnx)。（購買力平價(jià)理論是從商品貿(mào)易角度進(jìn)行分析）2.兩種形式拋補(bǔ)利率平價(jià) 拋補(bǔ)套利是指套利者在將低利率國家貨幣兌換成高利率國家貨幣，以轉(zhuǎn)移到高利率國家進(jìn)行金融投資獲取利差的同時(shí)，在遠(yuǎn)期進(jìn)行方向相反的外匯交易，即賣出高利率國家貨幣買入低利率國家貨幣，以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)本國利率高于（低于）外國利率時(shí)，外匯將遠(yuǎn)期升水（貼水）， 而本幣將遠(yuǎn)期貼水（升水）。非拋補(bǔ)套利 非拋補(bǔ)套利是指是指投資者在國際金融市場(chǎng)上進(jìn)行套利時(shí)，將面臨由于匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而投資者又不采取任何措施覆蓋掉

19、這部分風(fēng)險(xiǎn)的行為。當(dāng)本國利率高于（低于）外國利率時(shí)，本國貨幣預(yù)期貶值（升值），其幅度等于國內(nèi)與國際利率水平之間的差四、論述題（聯(lián)系現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)）1.外匯儲(chǔ)備（情分析中國近十年外匯儲(chǔ)備狀況并談?wù)勅绾喂芾恚?.國際收支（請(qǐng)描述中國近十年的國際收支狀況并分析(fnx)產(chǎn)生不平衡的主要原因）國際儲(chǔ)備(chbi)的適度數(shù)量指標(biāo) 1.特里芬參考(cnko)指標(biāo)：美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬認(rèn)為，一國適度國際儲(chǔ)備量應(yīng)為該國每年進(jìn)口總額的20-50%，其中實(shí)施外匯管制國家的儲(chǔ)備比例可以適當(dāng)?shù)鸵恍?，而?shí)行自由匯兌國家的儲(chǔ)備比例就應(yīng)該相對(duì)高一些。 2.WB參考指標(biāo)：世界銀行認(rèn)為，在正常情況下，一國保有國際儲(chǔ)備的合理數(shù)量應(yīng)當(dāng)能應(yīng)

20、付三個(gè)月的平均進(jìn)口需求。3.發(fā)展中國家參考指標(biāo)：發(fā)展中國家都不同程度地利用外資以補(bǔ)充國內(nèi)建設(shè)資金的不足，根據(jù)發(fā)展中國家的經(jīng)驗(yàn)，國際儲(chǔ)備的一個(gè)重要作用就是作為償還外債的物質(zhì)保證，合理的國際儲(chǔ)備應(yīng)為其外債余額的三分之一左右4.IMF指標(biāo)：鑒于確定一國國際儲(chǔ)備適度需求量的復(fù)雜性，IMF采用了一些客觀指標(biāo)來評(píng)估會(huì)員國的國際儲(chǔ)備是否充足。根據(jù)IMF的觀點(diǎn)，當(dāng)某一個(gè)會(huì)員國的國際儲(chǔ)備不足時(shí)，主要可以通過以下指標(biāo)得到反映。 國內(nèi)持續(xù)維持高利率 對(duì)國際交易進(jìn)行限制 積累儲(chǔ)備作為政策目標(biāo) 持續(xù)性的匯率不穩(wěn)定 以信用安排增加儲(chǔ)備 如何用政策調(diào)整國際收支逆差 1.外匯緩沖政策：它指一國貨幣當(dāng)局運(yùn)用外匯儲(chǔ)備來對(duì)國際收支

21、的不平衡進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)一國出現(xiàn)收支逆差時(shí)，中央銀行在國內(nèi)的外匯市場(chǎng)上拋售外匯儲(chǔ)備，借以彌補(bǔ)外匯供給缺口，滿足市場(chǎng)需求。2.匯率調(diào)整政策：它是一國通過改變本幣與外幣之間的匯率關(guān)系來對(duì)國際收支的不平衡進(jìn)行調(diào)整。如果一國的國際收支處于逆差狀態(tài)，一國可以采取本幣貶值的措施，從而達(dá)到鼓勵(lì)出口和抑制進(jìn)口的目的。3.財(cái)政政策：即一國政府利用財(cái)政轉(zhuǎn)移政策來對(duì)國際收支的不平衡進(jìn)行調(diào)整。如果出現(xiàn)國際收支逆差，政府一方面緊縮財(cái)政以減少支出，同時(shí)另一方面還可以增加財(cái)政稅收，從而有利于限制進(jìn)口并且鼓勵(lì)出口4.貨幣政策：一國中央銀行通過調(diào)節(jié)本國貨幣供給量或指導(dǎo)利率來調(diào)整收支的不平衡。當(dāng)面臨國際收支逆差時(shí)，中央銀行可以實(shí)施緊縮性的貨幣政策，這不僅有助于增強(qiáng)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，也能吸引外國資本的進(jìn)入。5.直接管制：政府采用法律或行政命令的方式，直接對(duì)收支不平衡進(jìn)行調(diào)整。在面臨國際收支逆差時(shí)，該國可實(shí)行嚴(yán)厲管制措施，包括貿(mào)易管制及外匯管制，通過“獎(jiǎng)出限入”，來達(dá)到改善國際收支的目的。6.國際合作政策：通過國際政策協(xié)調(diào)對(duì)不同國家的收支不平衡進(jìn)行多邊調(diào)整，它主要包括四個(gè)方面，一是在WTO框架內(nèi)推進(jìn)貿(mào)易自由化，二是在IMF主導(dǎo)下維護(hù)國際貨幣關(guān)系穩(wěn)定并加大資金支持力度，三是通過區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作以實(shí)現(xiàn)成員國經(jīng)濟(jì)間的高度一體化，四是通過發(fā)