財務風險及其防范 商學院任海英副教授ppt課件

1、財務風險的內涵及控制商學院任海英副教授 2021年4月30日.一、財務風險的內涵二、財務風險的防備與控制.制造業(yè)企業(yè)運營資金運動分析 資金投入 資金運用資金循環(huán)與周轉 資金退出 供應過程 消費過程 銷售過程 資金運動 負債投入資本貨幣資金 廢品資金 消費資金 貯藏資金 固定資金 交納稅金、向投資者分配利潤等貨幣資金 .中小板公司2021年上半年營業(yè)收入平均比上年同期增長36.42，凈利潤比上年同期增長47.08。但同時現(xiàn)金流凈額大幅減少。268家中小板公司中共有130家公司2021年上半年運營活動產生的現(xiàn)金流凈額為負，268家公司2021年上半年運營活動產生的現(xiàn)金流凈額合計為-2.98億元，2

2、007年同期那么為85.16億元。 2021年上半年中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂等困難，上半年有6.7萬家中小企業(yè)倒閉。浙江全年私營企業(yè)注銷數2.2萬家，為近六年最高.寶鋼股份攀鋼鋼釩財務指標200820072006財務指標200820072006每股收益0.360.720.74每股收益-0.110.280.32息稅前利潤率(%)5.1910.6812.80息稅前利潤率(%)-0.536.957.49凈資產收益率(%)7.0214.3715.87凈資產收益率(%)-3.649.059.35首鋼股份鞍鋼股份財務指標200820072006財務指標200820072006每股收益0.130.210.21

3、每股收益0.411.041.154息稅前利潤率(%)2.984.123.95息稅前利潤率(%)5.7817.1619.24凈資產收益率5.358.048.38凈資產收益率5.6313.8722.94.寶鋼現(xiàn)金流量表報表日期2008-12-312007-12-312006-12-31經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額16,243,552,30019,506,251,80021,596,084,200投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-27,601,690,600-22,309,369,900-17,219,559,400籌資活動現(xiàn)金流出小計93,861,462,00072,009,409,00080,998,3

4、43,000匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-182,513,36095,151,70429,686,584現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-8,836,924,400-1,071,743,810480,189,248.新破產法實施后成為“最大企業(yè)重整案中國金屬FerroChina停產案中國金屬是一家注冊地在百慕大群島、總部在蘇州、在新加坡上市的臺資企業(yè)。2021年10月8日，中國金屬系企業(yè)的20余名臺籍高管忽然集體前往臺灣，事先無任何預警，旗下5家子公司全面停產。次日，中國金屬在新加坡發(fā)出的公告顯示，公司無法歸還約7.06億元人民幣的營運資本貸款，其曾經到期和能夠到期的各類借款高達52億元之巨。10

5、月10日起，中國金屬正式停牌 .制造業(yè)企業(yè)運營資金運動分析 資金投入 資金運用資金循環(huán)與周轉 資金退出 供應過程 消費過程 銷售過程 資金運動 負債投入資本貨幣資金 廢品資金 消費資金 貯藏資金 固定資金 交納稅金、向投資者分配利潤等貨幣資金 .風險的定義：財務管理中的風險通常是指由于企業(yè)運營活動的不確定性而影響財務成果的不確定性。按西方經濟實際，風險按其構成的緣由可分為運營風險和財務風險。運營風險 是指由于消費運營上的緣由給企業(yè)的利潤額或利潤率帶來的不確定性。財務風險是指企業(yè)由于籌措資金上的緣由而 給企業(yè)財務成果帶來的不確定性。 .一、財務風險的內涵二、財務風險的防備與控制.一、財務風險的內

6、涵1、目前財務風險定義存在的問題2、財務風險內涵的研析.1、目前財務風險定義存在的問題風險的定義：財務管理中的風險通常是指由于企業(yè)運營活動的不確定性而影響財務成果的不確定性。財務風險是指企業(yè)由于籌措資金上的緣由而 給企業(yè)財務成果帶來的不確定性。一、財務風險的內涵.制造業(yè)企業(yè)運營資金運動分析 資金投入 資金運用資金循環(huán)與周轉 資金退出 供應過程 消費過程 銷售過程 資金運動 負債投入資本貨幣資金 廢品資金 消費資金 貯藏資金 固定資金 交納稅金、向投資者分配利潤等貨幣資金 .一、財務風險的內涵1、目前財務風險定義存在的問題2、財務風險內涵的研析.一、財務風險的內涵2、財務風險內涵的研析財務風險的

7、定義可以概括為企業(yè)在各項財務活動過程中,由于各種難以或無法預料、控制要素作用,使企業(yè)的實踐財務情況與估計財務情況發(fā)生背叛,因此有蒙受經濟損失的能夠性。.制造業(yè)企業(yè)運營資金運動分析 資金投入 資金運用資金循環(huán)與周轉 資金退出 供應過程 消費過程 銷售過程 資金運動 負債投入資本貨幣資金 廢品資金 消費資金 貯藏資金 固定資金 交納稅金、向投資者分配利潤等貨幣資金 .一、財務風險的內涵2、財務風險內涵的研析1籌資風險是指企業(yè)由于籌集資金而不能按時足額歸還借款的能夠性以及股東權益的可變性。企業(yè)的籌資渠道普通可分為兩類：一種是借入資金，一種是一切者投入。假設借入資金不能產生很好的經濟效益，致使企業(yè)不能

8、按時還本付息，那么不但會呵斥企業(yè)經濟上的困難，甚至會直接導致企業(yè)破產。從而，既不能滿足現(xiàn)有股東的收益目的，也會因此喪失潛在的投資者。 .一、財務風險的內涵2、財務風險內涵的研析1籌資風險項目t=0t=1%銷售收入息稅前利潤（EBIT）利息(10%) 稅前利潤所得稅(50%)稅后利潤減: 優(yōu)先股股息 普通股凈收益普通股股數每股收益(EPS)100000 20000 5000 15000 7500 7500 3500 4000 5008 110000 24000 5000 19000 9500 9500 3500 6000 500 12 10.00% 20.00% - 26.67% 26.67%

9、26.67% - 50.00% - 50.00%.項目ABC資產總額普通股負債 息稅前利潤利息 (8%)稅前利潤所得稅(30%)稅后利潤普通股股數每股收益($) 1000 1000 0 200 0 200 60 140 20 7 1000 500 500 200 40 160 48 112 10 11.2 1000 200 800 200 64 136 41 95 4 23.75 .一、財務風險的內涵2、財務風險內涵的研析2投資風險投資風險是指投資工程不能到達預期效益，從而影響企業(yè)盈利程度和償債才干的風險。 .一、財務風險的內涵2、財務風險內涵的研析3資金回收風險是指產品銷售以后，其貨幣資金收

10、回的時間和金額的不確定性。 項 目2007年2008年2009年應收帳款23,088,510.9223,058,881.4817,011,439.36產品銷售收入46,128,069.0554,106,984.2826,069,868.17.一、財務風險的內涵2、財務風險內涵的研析4收益分配風險是指由于收益分配能夠對企業(yè)今后的消費經濟活動產生不利影響的能夠性。 .一、財務風險的內涵2、財務風險內涵的研析4收益分配風險是指由于收益分配能夠對企業(yè)今后的消費經濟活動產生不利影響的能夠性。 .一、財務風險的內涵3、財務風險觀念的新開展并購風險公司治理構造風險海外投資風險資本運營風險等等。.一、財務風險的內涵二、財務風險的防備與控制.二、財務風險的防備與控制1、籌資風險的控制A. 注重籌資杠桿,適度舉債,優(yōu)化資金構造B. 合理調度資金,維護資產的流動性C. 建立償債基金,加強風險自擔才干 .二、財務風險的防備與控制2、投資風險的控制A. 建立財務風險預警系統(tǒng)B. 建立真實可行的財務決策機制 C. 明確企業(yè)投資活動應遵照的原那么 .二、財務風險的防備與控制3