會計師中年級財務(wù)管理預(yù)科講課件資料

1、內(nèi)部真題資料，考試必過，答案附后刖百2010年教材的主要變化：.刪掉了一部分財務(wù)管理的基礎(chǔ)知識；.增加了一些案例形式的例題。應(yīng)對考試，應(yīng)注意兩點：.注重掌握基礎(chǔ)知識，如資金時間價值的計算、風(fēng)險的衡量以及風(fēng)險和收益的關(guān)系；.注重培養(yǎng)自己的綜合分析運用能力。預(yù)科班的內(nèi)容，主要包含三部分：.資金的時間價值；.風(fēng)險和收益的關(guān)系；.財務(wù)分析的基本指標。第一部分財務(wù)管理概述一、財務(wù)管理的基礎(chǔ)（一）含義財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。理解財務(wù)管理的含義要注意三個方面：（1）財務(wù)管理是人所做的一項工作，是企業(yè)各項經(jīng)濟管理工作中的一種工作。企業(yè)有很多 管理，如人事管理、物資管理、生產(chǎn)

2、管理、營銷管理等各種各樣的管理工作，而財務(wù)管理是企 業(yè)各項經(jīng)濟管理工作中的一個子系統(tǒng)。（2）財務(wù)管理工作和其他管理工作的主要區(qū)別：財務(wù)管理是資金管理，財務(wù)管理的對象是 資金。財務(wù)管理的內(nèi)容：資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運資金）， 以及利潤分配的管理。組織企業(yè)財務(wù)活動（3）財務(wù)管理工作內(nèi)容包括兩大部分處理企業(yè)與各有關(guān)方面的財務(wù)關(guān)系（二）財務(wù)活動企業(yè)的財務(wù)活動包括投資、資金營運、籌資和資金分配等一系列行為。注意財務(wù)活動的主要內(nèi)容及各種活動的體現(xiàn)。 4.資金分配活動 財務(wù)活動.投資活動（廣義）.資金營運活動對外投資：如投資購買其他公司的股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投

3、資于外部項目（狹義投資）內(nèi)部使用資金：如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等 廣義的分配：是指對企業(yè)各種收入進行分割和分派的行為 狹義的分配：僅指對企業(yè)凈利潤的分配.籌資活動.投資活動：注意狹義與廣義的區(qū)別?！纠}1 單項選擇題】下列各項經(jīng)濟活動中，屬于企業(yè)狹義投資的是（）。A.購買設(shè)備B.購買零部件C.購買專利權(quán)D.購買國庫券【答案】D【解析】狹義投資僅指對外投資。選項A、B、C屬于企業(yè)內(nèi)部投資。.資金營運活動首先，企業(yè)需要采購材料或商品，從事生產(chǎn)和銷售活動，同時，還要支付工資和其他營業(yè)費用；其次，當(dāng)企業(yè)把商品或產(chǎn)品售出后，便可取得收入、收回資金；最后，如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營需要，還要采取短

4、期借款方式來籌集所需資金。但前兩個方面是常識，只需要重點掌握第三個方面，注意與籌資活動的區(qū)別。為滿足企業(yè)日常營業(yè)活動 的需要而墊支的資金，稱為營運資金。因企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財務(wù)活動，也稱 為資金的營運活動。后面會講，營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債?！纠}2 多項選擇題】下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（）。A.采購原材料B.銷售商品C.購買國庫券D.支付利息【答案】AB【解析】選項A、B是企業(yè)的日常經(jīng)營活動， 屬于資金營運活動； 選項C屬于狹義的投資活動； 選項D屬于籌資活動。.籌資活動：籌資是指企業(yè)為了滿足投資和資金營運的需要，籌集所需資金的行為。注意具體內(nèi)容與舉例。企業(yè)通過籌資通常可以

5、形成兩種不同性質(zhì)的資金來源：一是企業(yè)權(quán)益資金；二是企業(yè)債務(wù)資金。注意：籌資活動不光只是 資金的流入，還有流出。與籌資活動相關(guān)流入、流出都屬于籌資活動。【例題3 多項選擇題】下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動有（）。（2003年考題）A.償還借款B.購買國庫券C.支付利息D.發(fā)行股票【答案】ACD【解析】B選項屬于狹義的投資活動。.分配活動：注意廣義與狹義的區(qū)別。廣義的分配是指對企業(yè) 各種收入進行分割和分派的行為，如銷售產(chǎn)品取得銷售收入后，要 考慮補償成本、支付債權(quán)人利息、給股東分配股利等。狹義的分配僅指對企業(yè) 凈利潤的分配。如分配給投資者、企業(yè)留存。財務(wù)管理在不特指的情況下指的是狹義分配，

6、即稅后利潤的分配。（三）財務(wù)關(guān)系要注意各種財務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)，如果給出舉例能夠辨別出屬于哪種財務(wù)關(guān)系。.企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系 ：主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者 支付投資報酬所形成的經(jīng)濟關(guān)系；.企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系 ：主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金 ，并按合同的規(guī)定支付利 息和歸還本金所形成的經(jīng)濟關(guān)系；.企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系：主要是指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè) 投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系；.企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系 ：主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信 用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系；注意：企業(yè)與投資者和企業(yè)與受資者之間的關(guān)系都指的是

7、一種所有權(quán)性質(zhì)的關(guān)系。如果企業(yè)購買其他企業(yè)的債券或者債權(quán)人把資金投給企業(yè)都不是投資者和受資者之間的關(guān)系，而應(yīng)該歸為企業(yè)與債務(wù)人或企業(yè)與債權(quán)人之間的關(guān)系。.企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的關(guān)系：主要是指企業(yè)購買供貨商的商品或勞務(wù)以及向客戶銷售商品或提供服務(wù)過程中形成的經(jīng)濟關(guān)系；.企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系：是指政府作為社會管理者通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)形成的經(jīng)濟關(guān)系；.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系：是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中，互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟關(guān)系；.企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系：主要是指企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經(jīng)濟利【例題4 單項選擇題】在下列經(jīng)濟活動中，能夠

8、體現(xiàn)企業(yè)與受資者之間財務(wù)關(guān)系的是（ ）。A.企業(yè)購買其他企業(yè)債券B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款C.企業(yè)購買其他企業(yè)的股票D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利【答案】C【解析】選項A屬于企業(yè)與債務(wù)人之間的關(guān)系，選項B屬于企業(yè)與債權(quán)人和供應(yīng)商之間的關(guān)系，選項D屬于企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系。（四）.財務(wù)關(guān)系與財務(wù)活動之間的關(guān)系與債務(wù)人：債權(quán)與債務(wù)關(guān)系與受資者：投資與受資關(guān)系財務(wù)管理的內(nèi)容組織財務(wù)活動處理財務(wù)關(guān)系籌資活動投資活動廣義（對內(nèi)、對外）狹義（對外）與投資者：投入資金、支付報酬與債權(quán)人：借入資金、付息還本與供應(yīng)商、客戶：購、銷環(huán)節(jié)中形成的財務(wù)關(guān)系資金營運活動日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中的收付行為企業(yè)內(nèi)部

9、各單位之間：內(nèi)部提供產(chǎn)品勞務(wù)中形成的財務(wù)關(guān)系分配活動廣義（收入分割和分派的行為）；狹義（對企業(yè)凈利潤的分配）與政府：收繳各種稅款與職工：按勞分配按勞取酬【例題5單項選擇題】企業(yè)實施了一項狹義的資金分配”活動，由此而形成的財務(wù)關(guān)系是（）。（2008年考題）A.企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系B. 企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系D. 企業(yè)與供應(yīng)商之間的財務(wù)關(guān)系【答案】A【解析】狹義的分配僅指對企業(yè)凈利潤的分配。企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系，主要是企 業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付報酬所形成的經(jīng)濟關(guān)系。企業(yè)利用資本進行 營運，實現(xiàn)利潤后，應(yīng)該按照出資比例或合同、章程的

10、規(guī)定，向其投資者支付報酬，這屬于狹義 的分配。二、企業(yè)財務(wù)管理的目標財務(wù)管理目標的表述有四種（利潤最大化目標、 股東財富最大化目標、 企業(yè)價值最大化目標、相關(guān)者利益最大化目標），注意這四種表述相對比的 優(yōu)缺點。(一)利潤最大化目標優(yōu)點缺點(1)直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少；(2)從一定程度上反映經(jīng)濟效益的高低和 對社會貢獻的大??；(3)利潤是企業(yè)補充資本、擴大經(jīng)營規(guī)模 的源泉。系；沒有考慮資金的時間價值；沒有考慮獲得利潤與投入資本的關(guān)沒有考慮風(fēng)險因素； 可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為?！纠}6 單項選擇題】利潤最大化目標的優(yōu)點是(A.反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的能力B.反映企業(yè)創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系C.反

11、映企業(yè)所承受的風(fēng)險程度D.反映企業(yè)取得收益的時間價值因素日C、D是利潤最大化目標不具有的優(yōu)【答案】A【解析】本題的考點是財務(wù)管理目標的優(yōu)缺點。選項 點。(二)股東財富最大化目標.股東財富的衡量指標：在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)O量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大2.目標的優(yōu)缺點優(yōu)點缺點(1)考慮了風(fēng)險因素；(2)在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為；(3)對上市公司而言，股東財富最大化目標比 較容易量化，更于考核和獎懲。(1)非上市公司難于應(yīng)用；(2)股價受眾多因素的影響，股價不能完 全準確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況；(3)它強調(diào)的更多的

12、是股東利益，而對其 他相關(guān)者的利益重視不夠。【例題7單項選擇題】在下列各項中，能夠反映上市公司股東財富最大化目標實現(xiàn)程度的最指標()。B.凈資產(chǎn)收益率D.每股收益A.總資產(chǎn)報酬率 C.每股市價 【答案】C【解析】股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。(三)企業(yè)價值最大化.企業(yè)價值的含義從財務(wù)管理的角度看，企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的總價值，而是企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值， 是企業(yè)所能創(chuàng)造的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值?！纠}8判斷題】從財務(wù)管理的角度來看，企業(yè)價值所體現(xiàn)的資產(chǎn)的價值既不是其成本價值，也不是其現(xiàn)時的會計收益。()【答案】

13、V【解析】從財務(wù)管理的角度看，企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的總價值，而是企業(yè)所有者權(quán)益的 市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。.目標的優(yōu)缺點優(yōu)點缺點(1)考慮了資金時間價值和風(fēng)險價值；(2)反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；(3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能(1)企業(yè)的價值過于理論化，不易操作；(2)對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專 門的評估才能確定其價值。而在評估企業(yè)力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；(4)用價值代替價格，克服了過多受外界市場 因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為；(5)有利于社會資源的合理配置的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的 影響，很難做到客觀和準

14、確?！纠}9 多項選擇題】以企業(yè)價值最大化”作為財務(wù)管理目標的優(yōu)點有()。A.有利于社會資源的合理配置B.有助于精確估算非上市公司價值C.反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求D.有利于克服管理上的片面性和短期行為【答案】ACD【解析】對于非股票上市企業(yè)，只有對企業(yè)進行專門的評估才能真正確定其價值。而在評 估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，這種估價不易做到客觀和準確，這也導(dǎo) 致企業(yè)價值確定的困難。(四)相關(guān)者利益最大化目標含義即追求與企業(yè)利益相關(guān)的各方利益最大化。包括企業(yè)所有者、債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商和政府 等。具體 內(nèi)容(1)強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險限制在企業(yè)可以承

15、受的范圍內(nèi)。(2)強調(diào)股東的首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。(3)強調(diào)對代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵機制以便企業(yè) 戰(zhàn)略目標的順利實施。(4)關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和合理恰當(dāng)?shù)母＠?待遇，培養(yǎng)職工長期努力地為企業(yè)工作。(5)不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。(6)關(guān)心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長。(7)加強與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對市場競爭，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守 承諾，講究信譽。(8)保持與政府部門的良好關(guān)系。優(yōu)點(1)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；(2)體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的

16、統(tǒng)一；(3)這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主 體的利益；(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。三、企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容包括三個方面，投資決策、籌資決策和股利決策。(一)投資決策企業(yè)投資決策的分類分類依據(jù)分類投資對象投資對 象小同項目投資生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)(購買設(shè)備、建造廠房、開辦商店等)。證券投資金融性資產(chǎn)(購買政府公債、購買企業(yè)債券和公司股票等)。時間長期投資指影響所及超過一年的投資。例如，購買設(shè)備、建造廠房等。 長期投資又稱資本性投資。短期投資短期投資是指影響所及不超過一年的投資，如對應(yīng)收賬款、 存貨、短期有價證券的投資。短期投資又稱為流動資產(chǎn)投資

17、或營運資產(chǎn)投資?！纠}10 多項選擇題】下列投資行為中屬于項目投資的有()。A.購買設(shè)備B.購買債券C.購買生產(chǎn)線D.購買股票【答案】AC【解析】選項R D屬于證券投資行為。（二）籌資決策1.資金來源的分類與特點分類依據(jù)資金來源分類優(yōu)點缺點來源渠道權(quán)益資金不需要歸還，籌資的風(fēng)險小投資人期望的報酬率高 （資金成本高）借入資金投資人期望的報酬率低 （資 本成本低）按期歸還，籌資風(fēng)險大（要 按期還本付息）使用期限長期資金短期償還風(fēng)險低資金成本高、籌資速度慢短期資金資金成本低、籌資速度快短期償還風(fēng)險高【例題11 多項選擇題】利用權(quán)益資金籌資的優(yōu)點包括（）。A.不需要歸還本金B(yǎng).籌資的風(fēng)險小C.投資人期

18、望的報酬率低D.短期償還風(fēng)險高【答案】AB【解析】選項 5屬于權(quán)益資金的特點，權(quán)益資金投資人要求的報酬率高；選項而于短期借入資金的缺點。只有選項 A、嗡合題目要求。2.資本結(jié)構(gòu)主要是指權(quán)益資金和借入資金的比例關(guān)系?；I資決策的一個重要內(nèi)容就是確定最佳資本結(jié)構(gòu)。（三）股利決策主要指有關(guān)稅后利潤的分配問題。四、企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。財務(wù)管理的環(huán)境包括企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和企業(yè)外部環(huán)境兩個方面?！纠}12判斷題】財務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各 種外部條件的統(tǒng)稱。（）【答案】X【解析】財務(wù)管理環(huán)

19、境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企 業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。（一）經(jīng)濟環(huán)境影響財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要有經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟政策 等。（二）法律環(huán)境財務(wù)管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式以及稅收法規(guī)。（三）金融環(huán)境影響財務(wù)管理的金融環(huán)境的因素：金融機構(gòu)、金融工具、金融市場和利息率。.金融工具的含義：金融工具是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金 交易的合法憑證，它對于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。.金融市場的分類分類依據(jù)分類按交易的期限劃分短期資金市場長期資金市場按交割的時間劃分現(xiàn)貨市場期貨市場按交易的方式和次數(shù)

20、初級市場次級市場.金融市場上落息率的含義、分類、構(gòu)內(nèi)（1）含義一定時期運用資金資源的交易價格?！纠}13 .判斷題】從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期運用資金的交易價格。（）【答案】V【解析】本題考點是利率的含義。（2）類型按利率間變動關(guān)系：基準利率、套算利率基準利率：在多種利率并存的情況下起決定作用的利率。在西方通常是中央銀行的再貼現(xiàn)率，在我國是中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率。套算利率：在基準利率確定之后，各金融機構(gòu)根據(jù)基準利率和借貸款項的特點而換算出的利率。比如在我國中國人民銀行對商業(yè)銀行的利率為基準利率，而商業(yè)銀行對企業(yè)或個人的利率為套算利率。關(guān)系下如圖：中國人民銀行商業(yè)銀行 企業(yè)或個

21、人 一基準利率套算利率按與市場資金供求情況 的關(guān)系：固定利率、浮動利率固定利率：在借貸期內(nèi)固定不變的利率。浮動利率：在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率。 按利率形成的機制：市場利率、法定利率市場利率：根據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨市場而自由變動的利率。法定利率：由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率?！纠}14單選題】依照利率之間的變動關(guān)系，利率可分為（）。A.固定利率和浮動利率B. 市場利率和法定利率C.名義利率和實際利率D. 基準利率和套算利率【答案】D【解析】本題的考點是利率的類型。（3）利率的一般計算公式基本公式利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險收益率利率構(gòu)成 部分的含 義及影響 因素純粹利率

22、.含義：純粹利率是指 無通貨膨脹、無風(fēng)險 情況下的平均利率。.影響因素：平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)的影響。通貨膨脹 附加率彌補通貨膨脹造成的購買力損失。風(fēng)險收益 率風(fēng)險越大，要求的收益率也越高，風(fēng)險和收益之間存在對應(yīng)關(guān)系。 風(fēng)險收益率是投資者要求的除了純粹利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險 補償。【提示】無風(fēng)險收益率（國債利率）=純粹利率+通貨膨脹附加率【例題15選多選題】下列各項因素中，能夠影響國債利率水平的因素有（）。A.平均資金利潤率B.資金供求關(guān)系C.國家宏觀調(diào)控D.預(yù)期通貨膨脹率【答案】ABCD【解析】每次發(fā)行國庫券的利率隨預(yù)期的通貨膨脹率變化，它近似等于純粹利率加預(yù)期通 貨膨脹率，而

23、平均資金利潤率、資金供求關(guān)系和國家宏觀調(diào)控影響純粹利率，進而影響無風(fēng)險 報酬率，所以A、B、5口 D選項均正確。第二部分資金時間價值一、資金時間價值的含義1.含義：資金時間價值，是指一定量資金在不同時點上價值量差額。理論上：沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。實際工作中：沒有通貨膨脹條件下的政府債券利率?！纠}16 多選題】下列哪些指標可以用來表示資金時間價值()。A.純利率B.社會平均利潤率C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率D.不考慮通貨膨脹下的無風(fēng)險報酬率【答案】ACD【解析】選項 B沒有限制條件，所以不能選，應(yīng)是無風(fēng)險、無通貨膨脹下的社會平均利潤 率。二、現(xiàn)值和終值的計算(

24、一)利息的兩種計算方式單利計息：只對本金計算利息復(fù)利計息：既對本金計算利息，也對前期的利息計算利息(二)一次性收付款項.單利的終值和現(xiàn)值F=PX 1 n i現(xiàn)值 P=F/ (1+n i )【例題17 計算題】某人將100元存入銀行，年利率為 2%單利計息，求5年后的終值(本利 和)。【答案】單利：F=100X (1+5X2% =110(元)【例題18 計算題】某人為了 5年后能從銀行取出500元，年利率為2%勺情況下，目前應(yīng)存 入銀行的金額是多少？【答案】單利：P=F/ (1+nXi) =500/ (1+5X 2%) =454.55 (萬元)【結(jié)論】(1)單利的終值和現(xiàn)值互為逆運算。(2)單利

25、的終值系數(shù)(1+n i )和單利的現(xiàn)值系數(shù) 1/ (1+n i )互為倒數(shù)。.復(fù)利的現(xiàn)值和終值終值 F=PX (1 i)n=px (f/p, i , n)現(xiàn)值 P=F/(1 i)n=FX (P/F, i , n)【結(jié)論】(1)復(fù)利的終值和現(xiàn)值互為逆運算。(2)復(fù)利的終值系數(shù)(1 i)n和復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù)1/(1 i)n互為倒數(shù)?！纠}19 計算題】某人將100元存入銀行，復(fù)利年利率為 2%求5年后的終值(本利和)。【答案】復(fù)利：F=100X ( 1+2%) 5或：=100X ( F/P, 2%, 5) =110.4 (萬元)【例題20 計算題】某人為了 5年后能從銀行取出100元，在復(fù)利年利率為

26、2%勺情況下，求 當(dāng)前應(yīng)存入金額?！敬鸢浮繌?fù)利：P=F/ (1+i) n=100/ (1+2%) 5或：=100X ( P/F, 2%, 5) =90.57 (萬元).相關(guān)鏈接系列款項的終值和現(xiàn)值【例題21 計算題】第1年支出600萬，第2年支出400萬，第3年支出300萬，第4年 支出400萬，第5年支出100萬。在復(fù)利年利率為 10%勺情況下，求這五年支出的現(xiàn)值?！敬鸢浮縋=600X (P/F,10%,1)+400 X (P/F,10%,2)+300 X (P/F,10%,3)+400 X (P/F,10%,4)+100 X(P/F,10%,5)=1436.7(萬)(三)年金的終值與現(xiàn)值的

27、計算.年金的含義(三個要點)：是指一定時期內(nèi)每次 等額收付的系列款項。 等額、固定間隔期、系列的收付款項是年金的三個要點?！咎崾尽窟@里的年金收付間隔的時間不一定是1年，可以是半年、一個季度或者一個月等?！纠}22判斷題】年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。()【答案】X【解析】本題的考點是年金的特征。年金是指等額、定期的系列收支，只要間隔期相等， 不一定間隔是一年。.年金的種類注意：普通年金和即付年金的共同點與區(qū)別(1)共同點：第一期開始均出現(xiàn)收付款項。(2)區(qū)別：普通年金的收付款項發(fā)生在每期期末，即付年金的收付款項發(fā)生在 每期期初。3.計算(1)普通年金年金終值計算：【例題2

28、3計算分析題】某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是 5年后付120萬元，另一 方案是從現(xiàn)在起每年末付 20萬，連續(xù)付5年，若目前的銀行存款利率是7%,應(yīng)如何付款？【答案】方案1的年金終值是120萬元，方案2的年金終值是115.014萬元，應(yīng)該選擇方案 2。【例題24計算分析題】小王是位熱心于公眾事業(yè)的人，自 1995年12月底開始，他每年都 要向一位失學(xué)兒童捐款。小王向這位失學(xué)兒童每年捐款1000元，幫助這位失學(xué)兒童從小學(xué)一年級讀完九年義務(wù)教育。假設(shè)每年定期存款利率都是2%,則小王九年捐款在 2003年底相當(dāng)于多少錢？F=1000 X (F/A, 2%, 9) =1000 X9.7546=97

29、54.6 (元)年金現(xiàn)值計算01AX (1+i)，AX (1+i) -，AX (1+i) -%八1 P= A -AX (1+i) -n)。80萬，另(1 ,其中1 (1 ”被稱為年金現(xiàn)值系數(shù),代碼(P/A, i,ii【例題25計算分析題】某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付方案是從現(xiàn)在起每年末付 20萬，連續(xù)5年，若目前的存款利率是 7%,應(yīng)如何付款？ 【答案】方案1的年金現(xiàn)值是80萬元，方案2的年金現(xiàn)值是82萬元，應(yīng)該選擇方案 1。系數(shù)間的關(guān)系注意：年金終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)彼此并不是互為倒數(shù)的?！窘Y(jié)論】償債基金與普通年金終值互為逆運算；償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)的互為倒數(shù)。

30、資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運算；資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)?！纠}26計算分析題】某人擬在 5年后還清10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項。假設(shè)銀行利率為 10%,則每年需存入多少元？【答案】1000010000A=(F /A,10%,5) 6.1051=1638(元)?！纠}27計算分析題】某企業(yè)借得 1000萬元的貸款，在10年內(nèi)以年利率12%等額償還, 則每年應(yīng)付的金額為多少？【答案】A= 100012%= 10001 (1 12%) 101= 1000(P/A,12%,10)15.6502177(萬元)【例題28單項選擇題】在下列各項資金時間價值系數(shù)中，

31、與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是A.C.B.年金現(xiàn)值系數(shù)D.年金終值系數(shù)2.系數(shù)間的關(guān)系復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值互為逆運算；復(fù)利終值系數(shù)(F/P, i, n)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(償債基金和普通年金終值互為逆運算；償債基金系數(shù)(A/F, i, n)與年金終值系數(shù)( 資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運算；P/F,F/An)互為倒數(shù)關(guān)系;n)互為倒數(shù)關(guān)系;資本回收系數(shù)(A/P(2)即付年金 即付年金終值公式：i, n)與年金現(xiàn)值系數(shù)(P/An)互為倒數(shù)關(guān)系。即付年金現(xiàn)值公式:F=AX (F/A,i,n)用+i)或二人X (F/A,i,n+1)-1P=AX (P/A,i,n)K1+i)或二人X (P/A,I,n-1

32、)+1復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 復(fù)利終值系數(shù) 【答案】B【解析】資本回收系數(shù)(A/P, i, n)與年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A, i, n)互為倒數(shù)關(guān)系，償債基 金系數(shù)(A/F, i, n)與年金終值系數(shù)(F/A, i, n)互為倒數(shù)關(guān)系?？?結(jié)1.資金時間價值例如：以10萬元為例，期限5年，利率4%。終值現(xiàn)值一次性款項10萬元收利終值系數(shù)(F/P, i, n)10萬元 6.8 019 X1+5%)=21426 (元)方法 2: F=A (F/A, i, n+1) -1二3000 斗(F/A, 5%, 7) -1=3000 X (8.1420-1 )=21426 (元)【例題30計算分析題】 李博士是國內(nèi)某領(lǐng)域的知名專家，某日接到一家上市公司的邀請函，邀請他作為公司的技術(shù)顧問，指導(dǎo)開發(fā)新產(chǎn)品。邀請函的具體條件如下：(1)每個月來公司指導(dǎo)工作一天；(2)每年聘金10萬元；(3)提供公司所在地 A市住房一套，價值 80萬元；(4)在公司