國際會(huì)計(jì)制度資料

1、一、國際會(huì)計(jì)內(nèi)容：3個(gè)方面1）國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的運(yùn)用；2）外幣會(huì)計(jì)的處理；3）國際稅務(wù)會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：開展國際經(jīng)營面臨的一個(gè)難題就是世界各國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)各有不同。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：是會(huì)計(jì)界普遍接受并有相當(dāng)權(quán)威支持的，用以指導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)行為的各項(xiàng)原則的總稱。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有廣義和狹義的。廣義會(huì)計(jì)準(zhǔn)則包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的概念、具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的解釋性公告、實(shí)物指引等文件。狹義會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：?jiǎn)沃妇唧w會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。Eg：以美國為例。美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）既包括指導(dǎo)性原則，也包括具體方法和程序。從法律地位上將，美國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不是法律，也不是法律的具體化；從準(zhǔn)則性原則導(dǎo)向決定了美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則較弱的自我執(zhí)行特征，但是由

2、于美國相對(duì)完善的市場(chǎng)環(huán)境，高效的司法體系，適時(shí)的政府干預(yù)等因素的存在，依然較好地保證了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有效的執(zhí)行。也保證了會(huì)計(jì)信息的真實(shí)，公允，履行準(zhǔn)則制定的投資者保護(hù)觀。但其弊端也是不容忽視的。（安然安達(dá)信案件）安然安達(dá)信案件：安然公司（ENSON）曾經(jīng)是美國能源巨頭，也曾是世界上最大的天然氣交易商和最大的電力交易商。2000年時(shí)營業(yè)收入就已經(jīng)超過1000億美元，雇傭員工2萬人，擁有近700億美元資產(chǎn)。2001年12月該公司因虛報(bào)6億美元盈余和掩蓋10億多美元巨額債務(wù)，不得不向美國紐約破產(chǎn)法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。在申請(qǐng)文件中，安然開列的資產(chǎn)總額近500億美元，從而創(chuàng)下了美國歷史上最大宗的公司破產(chǎn)案記錄。安

3、然事件暴露出的就是會(huì)計(jì)信息失真的問題。根據(jù)安然公司2001年11月8日向SEC提交的8-K報(bào)告及新聞媒體披露的資料，安然公司的主要會(huì)計(jì)問題可以分為4大類：1）利用“特別目的實(shí)體”高估利潤(rùn)、低估負(fù)債。安然公司不恰當(dāng)?shù)睦肧PE會(huì)計(jì)慣例【“特別目的實(shí)體（specialpurposeentities,簡(jiǎn)稱SPE）符合條件的SPE可以不納入合并報(bào)表的會(huì)計(jì)慣例】安然將本應(yīng)納入合并報(bào)表的3個(gè)SPE排除在合并報(bào)表編制范圍之外，導(dǎo)致19972000年期間高估了4.99億美元的利潤(rùn)，低估了數(shù)億美元的負(fù)債。這個(gè)會(huì)計(jì)iguanli源于一個(gè)近乎荒唐的會(huì)計(jì)慣例。按照美國現(xiàn)行會(huì)計(jì)慣例，如果非關(guān)聯(lián)方（可以是公司或者個(gè)人）在

4、一個(gè)“特別目的實(shí)體”權(quán)益性資本的投資中超過3%,即使該SPE的風(fēng)險(xiǎn)主要由上市公司承擔(dān)，上市公司也可以不將該SPE納入合并報(bào)表編制范圍。安然公司就是利用這個(gè)慣例，制造了無數(shù)個(gè)SPE,以此作為隱瞞負(fù)債，掩蓋損失的工具。2）通過空掛應(yīng)收票據(jù)，高估資產(chǎn)和股東權(quán)益。安然公司于2000年設(shè)立了4家SPE（簡(jiǎn)稱V）,為安然公司的投資市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值。為了解決V類公司的資本金問題，安然于2000年第一季度向V類公司發(fā)型了價(jià)值為1.72億美元的普通股。在沒有收到V類公司支付的認(rèn)股款的情況下，安然公司仍將其記錄為實(shí)收股本的增加，并相應(yīng)增加了應(yīng)收票據(jù)。因此就虛增了資產(chǎn)和股東權(quán)益1.72億美元。按照道理，這類交易

5、應(yīng)當(dāng)視為股東欠款，應(yīng)該作為股東權(quán)益的減項(xiàng)。安然卻把它作為了增加項(xiàng)。此后安然用同樣的方式為自己又虛增了8.28億美元的資產(chǎn)和股東權(quán)益。綜合起來安然公司共虛增了10億美元的資產(chǎn)和股東權(quán)益。到了2001年第三季度，這個(gè)重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)就被當(dāng)時(shí)與其他四家并稱5大會(huì)計(jì)師事務(wù)所的安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所給查出來了，因此安然公司不得不將次作為重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，進(jìn)行了調(diào)減。3）通過有限合伙企業(yè)，操縱利潤(rùn)。安然公司通過一系列的金融創(chuàng)新，包括設(shè)立由其控制的有線合伙企業(yè)進(jìn)行籌資或避險(xiǎn)。其中最著名的一家是1999年開設(shè)的LJM開曼公司。這個(gè)在法律上注冊(cè)為私人投資有限合伙企業(yè)，實(shí)際上是屬于安然公司的子公司。在事發(fā)之前，安然公司以LJ

6、M的多名有限責(zé)任合伙人為與安然公司沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)和其他投資者為由，沒有將LJM納入合并會(huì)計(jì)報(bào)表編制中。但從經(jīng)營的角度看，LJM的經(jīng)營控制權(quán)完全是掌握在安然的手中。從1999年6月到2001年9月，安然于LJM發(fā)生了24筆交易，這些交易的價(jià)格大都嚴(yán)重偏離公允價(jià)值。安然公司已經(jīng)披露的資料顯示，這24筆交易使安然稅前利潤(rùn)增加了5.78億美元。4）利用合伙企業(yè)網(wǎng)絡(luò)組織，自我交易，涉嫌隱瞞巨額損失。安然擁有龐大的合伙企業(yè)網(wǎng)絡(luò)組織，為特別目的設(shè)立的約3000家合伙企業(yè)和子公司。其中有900多家是設(shè)立在海外避稅天堂，要想查清這些具有復(fù)雜財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和千變?nèi)f化商務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的網(wǎng)絡(luò)組織的真實(shí)情況，非常復(fù)雜和困難。

7、會(huì)計(jì)模式和趨勢(shì)會(huì)計(jì)模式是隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展而變化的，雖然各國有自己的一套會(huì)計(jì)運(yùn)作方式，但是經(jīng)濟(jì)全球化程度日益加深的今天，要制定統(tǒng)一的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)這個(gè)大趨勢(shì)也正在構(gòu)建中。近10年來資本市場(chǎng)日益呈現(xiàn)全球化趨勢(shì)，而資本要在全球范圍內(nèi)流動(dòng)的首要條件是以可比的，透明的財(cái)務(wù)信息，按照最低成本提供給最有效的使用者。所以全球市場(chǎng)極大增強(qiáng)了對(duì)高質(zhì)量全球會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的需求。2001年4月1日，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)正是取代原來的國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）開始行使制定國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的職責(zé)。他們制定的準(zhǔn)則名為國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（InternationalFinancialReportingStandards,IFRS）目前使

8、用相當(dāng)廣泛，H股上市就要依照IFRS進(jìn)行披露。它包括了30項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)和注釋。外幣會(huì)計(jì)外幣交易（transaction）指企業(yè)以非記賬本位幣進(jìn)行的收付、結(jié)算等業(yè)務(wù)。常見形式：1）以外幣標(biāo)價(jià)的商品購銷交易和勞務(wù)供應(yīng)；2）以外幣進(jìn)行結(jié)算的借入或出借款項(xiàng)；3）企業(yè)作為履行期匯合同當(dāng)事人的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)；4）以外幣進(jìn)行的保險(xiǎn)、管理咨詢業(yè)務(wù)。對(duì)已經(jīng)發(fā)生的外幣交易，會(huì)計(jì)上要處理以下問題：1）交易發(fā)生時(shí)按照一定的匯率折算為記賬本位幣予以記錄；2）在報(bào)告期末，按編報(bào)日匯率調(diào)整各外幣賬戶余額，以便報(bào)告外幣資產(chǎn)和負(fù)債；3）進(jìn)行匯兌損益計(jì)算和賬務(wù)處理；4）在交易結(jié)束日按照一定的匯率折算和記錄收回的外幣應(yīng)收款及償付的外幣應(yīng)付款。

9、國際稅務(wù)在講國際稅務(wù)之前，我先要讓大家明確一個(gè)概念。這就是國際轉(zhuǎn)移定價(jià)。因?yàn)楹芏嗤馄缶褪峭ㄟ^國際轉(zhuǎn)移定價(jià)來逃稅的目的。國際轉(zhuǎn)移定價(jià)：（transferpricing）指跨國公司內(nèi)部，母公司與子公司、子公司與子公司之間銷售產(chǎn)品，提供服務(wù)，轉(zhuǎn)讓技術(shù)和資金借貸等活動(dòng)所確定的企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部?jī)r(jià)格。特點(diǎn)：一般不受國際市場(chǎng)供求關(guān)系的影響；只服從于跨國公司全球戰(zhàn)略目標(biāo)的需要。目的：1）減少稅負(fù)，包括所得稅和從價(jià)關(guān)稅；2）避免風(fēng)險(xiǎn)，包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等；3）調(diào)節(jié)利潤(rùn)，主要是使利潤(rùn)保持在較合適的水平，使企業(yè)在融資，對(duì)付競(jìng)爭(zhēng)者，對(duì)付東道國政府時(shí)有利；4）控制市場(chǎng)，即通過轉(zhuǎn)移定價(jià)策略擊敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，控制整個(gè)市場(chǎng)等等。

10、當(dāng)今國際貿(mào)易中有很大一部分是跨國公司的內(nèi)部交易，但是由于現(xiàn)代跨國公司一般都實(shí)行分權(quán)管理，獨(dú)立核算，母公司和各國的子公司是不同的利益中心，為了評(píng)估各自得經(jīng)營狀況，也必須為這種內(nèi)部交易制定價(jià)格，即國際轉(zhuǎn)移價(jià)格。由于國際轉(zhuǎn)移定價(jià)不受國際市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，只是服從于跨國公司的全球戰(zhàn)略目標(biāo)和跨國公司全球利益最大化目標(biāo)。轉(zhuǎn)移定價(jià)是跨國公司常用的避稅手段，一般是高稅率地區(qū)的公司（子公司）以低于成本的價(jià)格將產(chǎn)品或服務(wù)提供給低稅率的關(guān)聯(lián)公司（母公司），再由母公司高價(jià)賣出，子公司虧損，利益留在了母公司?；蛘呤怯勺庸鞠蚰腹疽赃h(yuǎn)高于同類市場(chǎng)價(jià)格購買原料，服務(wù)或授權(quán)，從而向母公司轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。2005年，中國涉外稅收

11、收入高達(dá)6348.49億元，占全國稅收收入的20.57%。但是，令人值得關(guān)注的是，外資企業(yè)的虧損面仍然很大，2005年中國有52萬家外商投資企業(yè)，超過50%是出于虧損狀態(tài)。同年，中國稅務(wù)機(jī)關(guān)共對(duì)300余戶外資企業(yè)進(jìn)行了反避稅調(diào)查，結(jié)案70戶，調(diào)整稅款4億元。國家統(tǒng)計(jì)局2007年的調(diào)查顯示，跨國企業(yè)的避稅行為已經(jīng)造成中國每年損失稅款達(dá)300億元。問題！以大家對(duì)這個(gè)問題的理解，以及日常的經(jīng)驗(yàn)。談?wù)劯惺?。跨國公司的這一不高明的方式人盡皆知，但又為何始終沒有得到有效的遏制呢？有是什么原因讓其避稅行為能夠維系呢？1）從國際經(jīng)驗(yàn)來看，面對(duì)跨國公司轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的行為，預(yù)約定價(jià)被公認(rèn)為是最有效的解決轉(zhuǎn)移定價(jià)的方式

12、。它是指稅務(wù)部門與納稅方之間通過簽訂協(xié)議或安排的形式，對(duì)納稅人在未來一定時(shí)期內(nèi)的利潤(rùn)水平等相關(guān)事宜事先約定一系列標(biāo)準(zhǔn)，以解決跨國關(guān)聯(lián)交易中復(fù)雜的轉(zhuǎn)移定價(jià)問題。但是在中國這一方式實(shí)施起來遇到了很大的障礙。為什么？因?yàn)榭鐕緝?nèi)部往來文件、資料、報(bào)表都是英文，各家公司有各自的特定產(chǎn)品和專用術(shù)語，僅是翻譯理解就很是費(fèi)勁。相形之下，稅務(wù)部門人員不足，且部分人員能力有限，要以一個(gè)外部人的身份去核實(shí)、預(yù)測(cè)跨國企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)絕對(duì)不是一件容易的事情。2）許多國家為了打擊外企猖狂的避稅行為，而使用了重罰！例如在德國，偷稅行為人可能面臨5100年的監(jiān)禁。但是在中國卻很難見到重罰。頂多是稅務(wù)部門經(jīng)查處發(fā)現(xiàn)企業(yè)有偷稅，

13、漏稅行為后，予以調(diào)整，最終也僅是要求他們補(bǔ)征稅款而已，并不會(huì)做出更進(jìn)一步的處罰。3）另外一些地方政府在引進(jìn)外資方面急功近利、相互攀比、只求數(shù)量，對(duì)跨國企業(yè)的實(shí)際貢獻(xiàn)往往不聞不問。這樣寬松的監(jiān)管環(huán)境完全就是給一些外企提供了避稅的溫床。二、跨國公司的財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理諺語：現(xiàn)金為王開篇案例：當(dāng)CFO向CEO轉(zhuǎn)型去年美國機(jī)構(gòu)投資者的一項(xiàng)調(diào)查中顯示，62.5%的受訪者認(rèn)為CFO與CEO同等重要。今日的CFO已經(jīng)不同往日了，在經(jīng)濟(jì)全球化、股市波動(dòng)的加劇以及公司增長(zhǎng)的壓力作用下CFO們已經(jīng)不能僅僅停留在會(huì)計(jì)記錄、成本控制、全面預(yù)算和稅收策劃等領(lǐng)域了，他們正在向公司戰(zhàn)略及決策支持方向轉(zhuǎn)化。具不完全統(tǒng)計(jì)，全球5

14、00強(qiáng)中有1/3的CEO出身于CFOo因?yàn)樨?cái)務(wù)官對(duì)企業(yè)很了解，而且掌握重要商業(yè)機(jī)密。CFO的一切工作都要想董事會(huì)負(fù)責(zé)，并取得董事會(huì)的支持，所以當(dāng)企業(yè)的一把手需要更換時(shí)，董事會(huì)很愿意讓CFO來救火。例如惠普，家樂福，以及中國的平安保險(xiǎn)接任上屆CEO的都是前任CFOo有些人也反對(duì)CFO接替CEO的位子，理由是CEO大量接觸外界工作，這樣一個(gè)外向型的工作適合一直處于內(nèi)部活動(dòng)的CFO嗎？要成為一名CEO就必須成為一名說話人，要發(fā)布信息，接受采訪，面對(duì)員工等等。CFO們會(huì)不會(huì)有障礙？其實(shí)，這些平日里鮮少露面的人往往都是能說會(huì)道，善于溝通的。因?yàn)樨?cái)務(wù)部門是一個(gè)企業(yè)內(nèi)與其他各個(gè)部門發(fā)生關(guān)系最多，面最廣的部門

15、，不如各個(gè)部門費(fèi)用申請(qǐng)，計(jì)算，報(bào)銷，員工工資計(jì)算，審核都與財(cái)務(wù)有關(guān)。另外，財(cái)務(wù)部門的專業(yè)財(cái)務(wù)人員會(huì)根據(jù)每期報(bào)表的數(shù)據(jù)，應(yīng)收賬款，判斷出某些產(chǎn)品是否滯銷，并及時(shí)反映給市場(chǎng)部門，做出快速戰(zhàn)略調(diào)整。CFO的報(bào)告關(guān)系到企業(yè)發(fā)展方向，是帶動(dòng)企業(yè)資產(chǎn)積累的眼睛。2.1跨國公司財(cái)務(wù)制度1）跨國公司財(cái)務(wù)管理職能與管理目標(biāo)跨國公司管理職能：把握機(jī)遇和避免風(fēng)險(xiǎn)跨國公司管理目標(biāo)：A）實(shí)現(xiàn)資本來源多樣化，降低財(cái)務(wù)成本；B）開展世界范圍內(nèi)的融資，投資業(yè)務(wù)，利用市場(chǎng)環(huán)境的差異獲利；C）在多國開展經(jīng)營活動(dòng)，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司資產(chǎn)和收益進(jìn)行保值；2）跨國公司的財(cái)務(wù)控制公司內(nèi)部業(yè)務(wù)評(píng)估制度A）公司業(yè)務(wù)經(jīng)營通常使用三種貨幣：跨

16、國公司母國貨幣，子公司所在國貨幣，第三國貨幣；B）匯率換算常用方法有兩種：當(dāng)期與非當(dāng)期區(qū)分法，貨幣與實(shí)物區(qū)分法；公司財(cái)務(wù)報(bào)告制度A）綜合財(cái)務(wù)報(bào)告，主要供母國政府使用；B）子公司財(cái)務(wù)報(bào)告，按東道國要求做出財(cái)務(wù)分析；C）公司實(shí)際業(yè)績(jī)財(cái)務(wù)報(bào)告，以供母公司決策者參考。2.2跨國公司融資管理跨國公司通過兼并、收購、聯(lián)合、重組等手段，把已有的企業(yè)或業(yè)務(wù)并進(jìn)來,以外部擴(kuò)張的方式，迅速擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模?？鐕窘?jīng)營資金的來源：來自公司集團(tuán)內(nèi)部的資金母公司向國外子公司提供貸款；母公司大量投資購買子公司的有價(jià)證券；來自公司母國的資金母公司或子公司向母國銀行或金融機(jī)構(gòu)獲取貸款；母公司或子公司在母國金融市場(chǎng)發(fā)行債券

17、；母公司或子公司由母國有關(guān)政府機(jī)構(gòu)或組織獲取貿(mào)易信貸；來自東道國的資金在東道國當(dāng)?shù)孬@取貸款，發(fā)行股票或出售債券。來自國際社會(huì)的資金向第三國銀行借款或在第三國資本市場(chǎng)出售股票或債券；向國際資本市場(chǎng)借款；跨國公司從國際金融機(jī)構(gòu)獲取貸款。公司的國際資金運(yùn)作國際資金運(yùn)作的職能是：從整個(gè)公司立場(chǎng)謀求最佳財(cái)務(wù)效果，減少公司的全面性資金成本及公司資產(chǎn)的全面性風(fēng)險(xiǎn)。.營運(yùn)資金管理：一個(gè)企業(yè)要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)就必須要擁有適當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資金，因此，營運(yùn)資金管理(workingcapitalmanagement)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。根據(jù)調(diào)查顯示公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理60%的時(shí)間都是用在營運(yùn)資金管理上面。從會(huì)計(jì)的角度來看

18、營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的凈額。流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或超過一年的鶯歌營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)具有占用時(shí)間短，周轉(zhuǎn)快，易變現(xiàn)等特點(diǎn)。企業(yè)擁有較多的流動(dòng)資產(chǎn)，可以在一定程度上降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表上包括的項(xiàng)目：貨幣資金，短期投資，應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)收賬款，預(yù)付賬款和存貨。流動(dòng)負(fù)債：指需要在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。流動(dòng)負(fù)債又稱短期融資，具有成本低，償還期短的特點(diǎn)。流動(dòng)負(fù)債主要包括：短期借款，應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)付賬款，應(yīng)付工資，應(yīng)付稅金以及未交利潤(rùn)等。營運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容是對(duì)資金運(yùn)用和資金籌措的管理。資金運(yùn)用的管理一就是企業(yè)應(yīng)該投資多少在流動(dòng)資產(chǎn)上，包括現(xiàn)金

19、管理，應(yīng)收賬款管理和存貨管理。資金籌措管理一企業(yè)應(yīng)該怎樣來進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的融資，包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理。跨國公司提高營運(yùn)資金管理效率的方法包括：加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的管理；加快現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，盡量減少資金的過分占用，降低資金占用成本；利用商業(yè)信用，解決資金短期周轉(zhuǎn)困難，同時(shí)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候向銀行借款，利用財(cái)務(wù)杠桿，提高權(quán)益資本報(bào)酬率。.長(zhǎng)期資金籌措：企業(yè)的資金從類型上來講主要來源包括內(nèi)源融資和外源融資兩個(gè)渠道，其中內(nèi)源融資主要是指企業(yè)的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營過程也能夠中的資金積累部分；外源融資即企業(yè)的外部資金來源部分，又可以分為債務(wù)融資(債券融資-7年期or信貸融資

20、-2,3年期)和股權(quán)融資。股權(quán)融資：企業(yè)通過全球股權(quán)資本市場(chǎng)融資，有在證券市場(chǎng)上公開出售證券的公募方式(publicoffer)和針對(duì)少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者私下認(rèn)購的私募(privateplacement)。與公開發(fā)行股票不同，私募股權(quán)投資(privateequity,簡(jiǎn)稱PE)是投資于非上市股權(quán)。鑒于國內(nèi)投資市場(chǎng)正常限制，國外私募股權(quán)(PE)進(jìn)入中國企業(yè)時(shí)，一般不選擇直接投資中國企業(yè)的本體實(shí)體，而要對(duì)企業(yè)進(jìn)行改制，通過成立海外離岸公司或購買殼公司，將境內(nèi)資產(chǎn)或權(quán)益注入殼公司，是國內(nèi)的實(shí)體企業(yè)成為其子公司，以殼公司的名義在海外證券市場(chǎng)上籌資。這種方式一般稱為“紅籌上市”，可以將境內(nèi)資產(chǎn)的收入和利潤(rùn)合法地導(dǎo)入境外控股母公司。值得提出來的是多數(shù)私募投資者除了參與企業(yè)的重大戰(zhàn)略決策以外，一般不參與企業(yè)的日常管理和經(jīng)營。但是他們需要的是在董事會(huì)占有至少一個(gè)席位，并且有用一票否決權(quán)