教學課件·建設工程經濟

1、建設工程經濟第一章 導論1.1 建設工程經濟概述1.2 建設工程經濟的研究對象和范圍1.3 建設工程經濟的理論基礎及與其他學科的關系1.1 建設工程經濟概述1.1.1建設工程經濟的定義建設工程經濟（Construction Engineering Economics）利用經濟學的理論與分析方法，研究經濟規(guī)律在建設是工程領域中的實踐應用問題，是分析和評價技術方案、技術政策、技術規(guī)劃、技術措施等經濟效果的工程技術與經濟相結合的交叉性學科。1.1建設工程經濟概述經濟學的最基本假設是資源的稀缺性。由于資源是稀缺的，就需要對資源進行合理配置。因此，本學科的任務就是利用一定的評價標準對各資源配置方案進行評

2、價選優(yōu)，以實現(xiàn)有限資源的最大化利用。1.1建設工程經濟概述建設工程經濟是應用經濟學的分支，是根據(jù)現(xiàn)代科學技術和社會經濟發(fā)展的需要，在自然科學和社會科學的發(fā)展過程中，各學科相互滲透、相互促進、相互交叉，逐漸形成和發(fā)展而來的。1.1建設工程經濟概述1.1.2建設工程經濟的產生與發(fā)展建設工程經濟是由工程經濟學（Engineering Economics）演化而來的。西方國家工程經濟學的發(fā)展歷程1887年惠靈頓鐵路布局的經濟理論20世紀初菲什工程經濟學戈爾德曼財務工程學1930年“工程經濟學之父”格蘭特工程經濟學原理20世紀50年代喬爾迪安管理經濟學西方國家工程經濟學的發(fā)展歷程1961年喬爾迪安教授的

3、資本預算1968年德加莫工程經濟學1977年里格斯教授工程經濟學1980年卡納達工程經濟學中國工程經濟學的發(fā)展歷程雛形階段（20世紀50年代初）：經濟分析方法應用階段，經濟分析方法開始應用于工程技術中。第一階段（20世紀60年代初至70年代初）：經濟效果學階段。經濟分析方法在工程建設和許多領域得到廣泛應用。中國工程經濟學的發(fā)展歷程第二階段（20世紀70年代）：停滯、渙散階段。第三階段（20世紀80年代以后）：蓬勃發(fā)展階段。工程經濟學的原理和方法在經濟建設的項目評價中得到系統(tǒng)、廣泛的應用；學科體系、理論與方法、性質與對象的研究不斷深入，形成了較完整的學科體系。1.1建設工程經濟概述1.1.3建設

4、工程經濟的特點（1）技術和經濟的綜合性（2）技術與環(huán)境的系統(tǒng)性（3）方案差異的對比性（4）未來的預測性（5）方案的擇優(yōu)性1.2建設工程經濟的研究對象和范圍1.2.1建設工程經濟的研究對象建設工程經濟的研究對象是建設工程項目方案經濟分析的基本方法和經濟社會評價方法，即運用哪些經濟學理論、采用何種分析工具、建立什么樣的方法體系，才能正確地評估建設工程項目方案的有效性，進而尋求工程技術方案與經濟效益的最佳結合點。1.2建設工程經濟的研究對象和范圍1.2.2建設工程經濟的研究范圍（1）現(xiàn)金流量與資金的時間價值（2）建設工程項目方案經濟效果評價（3）建設工程項目融資分析（4）建設工程項目經濟分析（5）建

5、設工程項目風險及不確定性分析1.2建設工程經濟的研究對象和范圍1.2.2建設工程經濟的研究范圍（6）設備租賃、購買與更新分析（7）價值工程在工程建設中的應用（8）新技術、新工藝和新材料應用方案的技術經濟分析（9）建設工程項目經濟評價中的計算機應用1.2建設工程經濟的研究對象和范圍1.2.3建設工程經濟分析的程序（1）確定經濟目標和評價標準（2）調查研究收集資料（3）擬定備選方案（4）比較評價備選方案（5）方案決策（6）方案實施建設工程經濟分析程序1.3建設工程經濟的理論基礎及與其他學科的關系1.3.1建設工程經濟的理論基礎建設工程經濟最主要的理論基礎是經濟學，其他還有經濟效益理論、工程技術經濟

6、比較理論、工程經濟評價理論、工程經濟決策理論、資金時間價值理論以及技術選擇理論等。1.3建設工程經濟的理論基礎及與其他學科的關系1.3.2建設工程經濟評價的原則（1）資金的時間價值原則（2）現(xiàn)金流量原則（3）增量分析原則（4）機會成本原則（5）有無對比原則（6）可比性原則（7）風險收益的權衡原則1.3建設工程經濟的理論基礎及與其他學科的關系1.3.3建設工程經濟與其他學科的關系（1）建設工程經濟與西方經濟學建設工程經濟是西方經濟學的重要組成部分，其研究問題的出發(fā)點、分析方法和主要指標內容都延續(xù)了西方經濟學理論的發(fā)展。1.3.3建設工程經濟與其他學科的關系（2）建設工程經濟與技術經濟學兩者的共性

7、a.都是一門介于技術科學與經濟科學之間的交叉學科；b.都要研究技術方案、技術項目的經濟效益；c.評價具體項目時，都采用方案比較方法和復利計算方法，選擇最優(yōu)方案；d.都是研究技術與經濟相互關系及其對立統(tǒng)一關系的科學，都在尋求技術先進與經濟合理的最佳結合點。1.3.3建設工程經濟與其他學科的關系兩者的差異a.研究對象不同：建設工程經濟研究的對象是建設工程項目技術經濟分析的最一般方法，而技術經濟學研究的對象是各種不同的技術政策、技術方案和技術措施等。b.研究層面不同：建設工程經濟研究單個技術方案、工程項目的經濟效益與社會效益，即主要研究微觀層面的問題；而技術經濟學除研究微觀層面問題外，還研究技術經濟

8、政策。1.3.3建設工程經濟與其他學科的關系（3）建設工程經濟與投資項目評估學建設工程經濟側重于方法論科學，而投資項目評估學側重于實質性科學。投資評估學具體研究投資項目應具備的條件，建設工程經濟為投資項目評估學提供分析方法和依據(jù)。1.3.3建設工程經濟與其他學科的關系（4）建設工程經濟與投資效果學投資效果學研究投資效益在宏觀和微觀上的不同表現(xiàn)形式和指標體系。建設工程經濟中采用的均為一般經濟指標，這些指標要么不含有對比關系，如果含有對比關系，也只是一種絕對對比關系；而投資效果學則必須在同一指標中包含投入與產出內容，反映投入與產出的相對對比關系。Thanks建設工程經濟第二章 現(xiàn)金流量與資金時間價

9、值2.1 現(xiàn)金流量2.2 資金的時間價值2.3 資金等值計算及應用2.4 名義利率與有效利率2.1 現(xiàn)金流量2.1.1 現(xiàn)金流量的概念 2.1.2 現(xiàn)金流量圖的繪制2.1.3 現(xiàn)金流量的構成2.1.1 現(xiàn)金流量的概念 現(xiàn)金流量是指企業(yè)在一定時間內按照現(xiàn)金收付實現(xiàn)制，通過一定經濟活動(包括經營活動、投資活動、籌資活動和非經常性項目)而產生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱，即企業(yè)一定時期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的數(shù)量。銷售商品提供勞務收回投資借入資金出售資產現(xiàn)金流入購買商品接受勞務購建資產現(xiàn)金投資償還債務現(xiàn)金流出工程經濟中的現(xiàn)金流量 工程經濟中的現(xiàn)金流量是擬建項目在整個項目計算期內各個

10、時點上實際發(fā)生的現(xiàn)金流入、流出以及流入和流出的差額（又稱凈現(xiàn)金流量）。現(xiàn)金流量一般以計息周期（年、季、月等）為時間量的單位，用現(xiàn)金流量圖或現(xiàn)金流量表來表示。6000 3000 3000 3000 1 2 3 4 5 60 方案或項目的計算期或壽命周期現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出（CIt）（COt）凈現(xiàn)金流量 (CI-CO)t現(xiàn)金流量圖繪制要點（1）橫坐標代表時間，時間單位可根據(jù)需要取年、季、月、周、日、時、分、秒等，且時間間隔相等。（2）各橫坐標點上的縱向箭線是該計算周期期末的現(xiàn)金流量值（箭線長短只要能區(qū)分現(xiàn)金流量多少即可，不必按比例繪制），向上箭線為正現(xiàn)金流量（收入），向下箭線為負現(xiàn)金流量（支出）。（3

11、）時點：時間（坐標的）點。時間坐標的原點通常取在建設期開始的時點，也可取在投產期開始點，而分析計算的起始時間一般都規(guī)定在時間坐標的原點?，F(xiàn)金流量圖繪制要點（4）為了統(tǒng)一繪制方法和便于比較，通常規(guī)定投資發(fā)生在各時期的期初，而銷售收入、經營成本、利潤、稅金等，則發(fā)生在各個時期的期末，回收固定資產凈殘值與回收流動資金在項目經濟壽命周期終了時發(fā)生。（5）第t時點，既表示是第t期末，也表示第t+1期初。（6）現(xiàn)金流量圖可以分解或疊加，以便于計算。現(xiàn)金流量的三要素，即：現(xiàn)金流量的大小(現(xiàn)金數(shù)額)、方向(現(xiàn)金流入或流出)和作用點(現(xiàn)金發(fā)生的時間點)?，F(xiàn)金流量圖繪制例題【例題2.1】某企業(yè)計劃投資的一個項目，

12、在第一年年初需要投資300萬元，第二年年初需要投資150萬，項目能在第二年至第六年每年年末產生100萬的收入，如果以現(xiàn)行利率為10進行計算，試分析該項目的現(xiàn)金流量情況并繪制現(xiàn)金流量圖。100 0 1 2 3 4 5 6150300n=10%現(xiàn)金流量圖繪制例題【例題2.2】某企業(yè)向銀行貸款，第1年初借入10萬元，第2、3年初借入20萬元，利率為10%，并打算第5末一次還清。畫出以借款人企業(yè)為立腳點的現(xiàn)金流量圖和以貸款人銀行為立腳點的現(xiàn)金流量圖。5012341020n=10%5012341020n=10%貸款企業(yè)為立腳點的現(xiàn)金流量圖銀行為立腳點的現(xiàn)金流量圖從上兩圖可以看出，繪制現(xiàn)金流量圖時，要明確

13、現(xiàn)金流量的立腳點，即要把握現(xiàn)金流量對于分析對象的流入流出情況。相同的項目資金流動，不同的立腳點繪制的現(xiàn)金流量圖也不相同。這一點要有清楚的認識。2.1.2 現(xiàn)金流量的構成 在工程經濟分析中，財務評價指標起著重要的作用，而財務評價的主要指標實際上又是通過研究和預測確定的財務現(xiàn)金流量表計算導出的，它們的確定是否合理，將直接影響成本費用、銷售收入等的估算，必須在明確考察角度和系統(tǒng)范圍的前提下正確區(qū)分現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出。投 資流動資金產品成本銷售收入利 潤稅 金財務現(xiàn)金流量基本要素工程經濟分析基本數(shù)據(jù)投 資建設投資設備及工器具投資建筑安裝工程投資工程項目其他投資預備費建設期貸款利息固定資產投資方向稅設備

14、購置費工器具及生產家俱購置費設備原價設備運雜費直接費間接費利潤稅金土地使用費與建設項目有關的其他費用與未來企業(yè)生產經營有關的其他費用基本預備費調整預備費流動資金流動資金構成生產領域經營領域儲備資金生產資金成品資金結算資金貨幣資金原料及主要材料輔助材料燃料、動力包裝物外購半成品修理備用品在制品自制半成品待攤費用產成品外購產品應收集預付帳款發(fā)出商品備用金庫存現(xiàn)金銀行存款定額流動資金非定額流動資金產品成本 原料及主要材料費 輔助材料費 燃料費 動力費 生產工人費生產工人工資附加費車間經費 車間成本企業(yè)管理費 銷售費 工廠成本產品成本原材料（燃料和動力）消耗費用+生產工人費用及生產工人工資附加費=車間

15、成本 車間成本+車間經費+企業(yè)管理費=工廠成本 工廠成本+銷售費=產品成本 銷售收入、利潤、稅金（1）銷售收入 社會出售商品或勞務的貨幣收入=銷售量商品單價 （2）利 潤 利潤=銷售收入-總成本費用-銷售稅金及附加 （3）稅 金 工程經濟中的主要稅種有：流轉稅、所得稅、財產稅、資源稅和特定目的的稅種。 進入成本的有：房產稅、土地使用稅、車船稅、印花稅等，應從銷售收入中繳納的有：消費稅、營業(yè)稅、資源稅和城鄉(xiāng)建設維護稅，應從銷售利潤中扣除的是：所得稅。 2.2 資金的時間價值2.2.1 資金的時間價值的計算方法 2.2.2 資金的時間價值的計算方法2.2.1 資金的時間價值的概念 在日常生活中，今

16、年的1元錢是否等于明年的1元錢呢？為什么？資金時間價值產生的原因是什么？ 在什么情況下考量資金隨時間變化而變化？2.2.1 資金的時間價值的概念 資金的時間價值，可以從兩個方面理解： 首先，隨著時間的推移，資金的價值會增加，這種現(xiàn)象稱為資金的增殖，其實質是勞動者在成產生產過程中創(chuàng)造了剩余價值。 其次，資金一旦用于投資，就不能用于即期消費。犧牲即期消費是為了能在將來得到更多的消費，個人的儲蓄和國家的積累的目的都是這樣。 從消費者角度來看，資金的時間價值體現(xiàn)為放棄即期消費的損失所應得的報酬。2.2.2 資金的時間價值的計算資金時間價值的表現(xiàn)形式：利 息絕對指標利 率相對指標利 息(I)：在借貸過程

17、中，債務人支付給債權人超過原借貸款金額的部分就是利息。利 率(i)：在單位時間內（一個計息周期）所得利息額與原借貸款金額之比，通常用百分數(shù)表示。2.2.2 資金的時間價值的計算利息的計算公式：I利息； F目前債務人應付(或債權人應收)總金額；P原借貸款金額，常稱為本金。從中不難看出，利息是指占用資金必須付出的代價或放棄使用資金所得的補償。常常被看著是資金的一種機會成本。這是因為如果放棄資金的使用權力，相當于失去其他收益的機會，也就相當于付出了一定的代價。2.2.2 資金的時間價值的計算利率的計算公式：i利率； I利息；P原借貸款金額，常稱為本金。利率是個相對值，有同等時間的情況下，利率越大，則

18、利息越大，2.2.2 資金的時間價值的計算利息周期（計息周期）用于表示計算利息的時間單位稱為計息周期，計息周期通常為年、半年、季、月、周或天。計息方式：單利計息復利計息利不生利利息生利主要區(qū)別2.2.2 資金的時間價值的計算單利計息的計算公式：I利息額； P原借貸款金額，常稱為本金；n計息周期；i利率；n個計息周期后的本利和：2.2.2 資金的時間價值的計算【例題2.3】某人以6%的年利率借款1000元，借期5年，以單利計算，問五年后應支付多少錢？思考：如何用現(xiàn)金流量圖來表示此現(xiàn)金的流入流出過程？2.2.2 資金的時間價值的計算復利計息的計算公式：思考：這個計算公式是怎樣推導出來的？以例題2.

19、3為例，利用復利重新計算每年的利息。2.2.2 資金的時間價值的計算復利計息年初款額年末利息年末本利和年末償還第一年100010006%=6010600第二年106010606%=63.601123.60第三年1123.61123.66%=67.421191.020第四年1191.021191.026%=71.461262.480第五年1262.481262.486%=75.751338.231338.23單利計息年初款額年末利息年末本利和年末償還第一年100010006%=6010600第二年100010006%=6011200第三年100010006%=6011800第四年10001000

20、6%=6012400第五年100010006%=6013001300復利計息和單利計息計算得出的利息及本利和的比較2.2.2 資金的時間價值的計算利率=20%的單利與復利比較由此可以看出：在相同的計息周期內，相同的利率水平下，復利計算得到的利息高于單利計息。2.3 資金等值計算及應用2.3.1 資金等值計算的概念2.3.2 資金等值計算的方法2.3.1 資金等值計算的概念原有資金時間價值原有資金原有資金經過一定時間變化過程中資金的數(shù)值不斷變化，但任何時點的資金的價值都與原有資金價值相等。價值等效?資金等值計算的基本約定在資金運動過程中，處于某一時刻的價值，稱為資金的時值。計算時值的那個時間的點

21、即稱為時點。把將來某一時點的資金金額換算成現(xiàn)在時點的等值金額稱為折現(xiàn)或貼現(xiàn)，所用的利率稱為折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率。 1 2 3 4 5 60 （CIt）（COt）時值（CIt）（CIt）時點折現(xiàn)折現(xiàn)率iPAF資金等值計算的基本約定(1) 現(xiàn)值：用P (Present Value)表示。它表示資金發(fā)生在某個特定的時間序列的起始時刻的現(xiàn)金流量，即相對于某個特定時間序列的始點開始的將來的任何較早時間的價值。它發(fā)生在特定時刻始點以后所有時刻的現(xiàn)金流量的最前面。而且，在工程經濟分析計算中，我們一般都約定P發(fā)生在起始時刻點的初期，如投資發(fā)生在第0 年(亦第1 年年初)。在資金的等值計算中，求現(xiàn)值的情況是最常見的。

22、將一個時點上的資金“從后往前”折算到某個時刻點上就是求現(xiàn)值。求現(xiàn)值的過程也叫做折現(xiàn)(或貼現(xiàn))。在工程經濟的分析計算中，折現(xiàn)計算是基礎，許多計算都是在折現(xiàn)計算的基礎上衍生的。(2) 終值，用F(Future Value)表示。它表示資金發(fā)生在某個特定的時間序列的終點時刻的現(xiàn)金流量，即相對于現(xiàn)在值的任何以后的時間價值。它發(fā)生在特定時刻終點以前所有時刻的現(xiàn)金流量的最后面。在資金的等值計算中，將一個序列時間點上的資金“從前往后”折算到某個時刻點上的過程就叫求終值。求資金的終值也就是求資金的本利和。在工程經濟分析計算中，我們一般約定F 發(fā)生在期末。如第1年末、第2年末等。資金等值計算的基本約定(3) 年

23、值，用A(Annuity)表示。它表示發(fā)生在每年的等額現(xiàn)金流量，即在某個特定時間序列內，每隔相同時間收入或支出的等額資金。在工程經濟分析計算中，如無特別說明，我們一般約定A 發(fā)生在期末。(4) 等值(Equivalence)。沒有特定的符號表示，因為等值相對于現(xiàn)值、終值和年值來說是一個抽象的概念，它只是資金的一種轉換計算過程。等值既可以是現(xiàn)值、終值，也可以是年值。因為實際上，現(xiàn)值和終值也是一個相對概念。如某項目第5 年的值相對于前面14年的值來說，它是終值，而相對于5 年以后的值來說，它又是現(xiàn)值。等值是指在考慮資金的時間價值的情況下，不同時刻點上發(fā)生的絕對值不等的資金具有相同的價值。資金的等值

24、計算非常重要，資金的時間價值計算核心就是進行資金的等值計算。2.3.2 資金等值計算的方法資金等值計算公式一次支付等額支付等差支付等比支付等額支付系列終值公式等額支付系列償債基金公式等額支付系列資金回收公式等額支付系列現(xiàn)值公式等差支付系列終值公式等差支付系列現(xiàn)值公式等差支付系列年值公式等比支付系列現(xiàn)值與復利公式一次支付終值公式一次支付現(xiàn)值公式主要應用本章重點2.3.2 資金等值計算的方法2.3.2.1一次支付系列復利計算（1）復利終值公式（2）復利現(xiàn)值公式F01nn-123 iP求終值F求現(xiàn)值P一次支付終值系數(shù)一次支付現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)一次支付終值公式推導計息期1計息期2計息期3初期金額 （1）

25、 P本期利息額 （2） Pi期末本利和Ft(1)(2) F1P+Pi=P(1+i)初期金額 （1） P（1+i） 本期利息額 （2） P（1+i）i 期末本利和Ft(1)(2) F2P(1+i)+ P(1+i)i=P(1+i)2初期金額 （1） P（1+i）2本期利息額 （2） P（1+i）2i期末本利和Ft(1)(2) F3P(1+i)2+ P(1+i)2i=P(1+i)3計息期n一次支付系列計算例題【例題2.4】某投資者購買了1000元的債券，限期3年，年利率10%，到期一次還本付息，按照復利計算法，則3年后該投資者可獲得的利息是多少？解：繪制現(xiàn)金流量圖如下：1000123n=10%F=?

26、2.3.2 資金等值計算的方法2.3.2.2 等額分付類型（1）等額支付終值公式F=?A已知123n-1n0【問題描述】對連續(xù)若干期期末等額支付的現(xiàn)金流量A，按利率i復利計息，求其第期期末的未來值F,即本利和。也就是已知A、i、n，求F。等額支付終值公式推導根據(jù)一次支付終值公式推倒出等額分付終值公式：利用等比級數(shù)求和公式：可得：等值支付終值系數(shù)可表示為復利系數(shù)表中查得等額支付終值公式例題【例題2.6】某銀行推出零存整取儲蓄業(yè)務，儲蓄利率為3%，若每年末存入10000元，五年后可得到的本利和是多少？解：首先分析該問題的現(xiàn)金流量情況，F(xiàn)=?10000123450n=3%2.3.2 資金等值計算的方

27、法（2）等額支付償債基金公式F已知A=？123n-1n0【問題描述】在利率i為的復利計息的條件下，如果要在計算期期未能一次收入數(shù)額的現(xiàn)金流量F，那么在這期內連續(xù)每期期末等額償債基金值A應是多少？它是等額支付終值公式的逆運算，也就是已知F、i、n，求A。2.3.2 資金等值計算的方法（2）等額支付償債基金公式F已知A=？123n-1n0等值支付償債基金系數(shù)可表示為復利系數(shù)表中查得等額支付償債基金公式例題【例題2.7】某人準備從現(xiàn)在起為子女存儲教育基金，按現(xiàn)有利率為5%計算，若想18年后獲得20萬元的基金，每年應存儲多少錢？解：首先分析該問題的現(xiàn)金流量情況，F(xiàn)=20A=？12317180n=5%2

28、.3.2 資金等值計算的方法（3）等額支付資本回收公式【問題描述】有現(xiàn)金流量現(xiàn)值P，在利率為i的復利計息的條件下，在計算期內n與其等值的連續(xù)的等額分付資本回收值A應是多少？這是已知P、i，n，求A。 0 1 2 3 n 1 n P(已知） A =？等額支付資本回收公式推導根據(jù)一次支付終值公式和等額支付償債基金公式可推倒出等額支付資金回收公式：可得：等額支付資金回收系數(shù)可表示為復利系數(shù)表中查得等額支付資本回收公式例題【例題2.8】某施工單位購置1臺工程機械設備價值為4萬元，假定利率為5%，希望在今后4年間等額回收全部投資，試求每年年末回收的投資額？解：首先分析該問題的現(xiàn)金流量情況， 0 1 2

29、3 4 P=40000 A =？ n =5%2.3.2 資金等值計算的方法（4）等額支付現(xiàn)值公式【問題描述】在利率為i，復利計息的條件下，求期內n每期期末發(fā)生的等額分付值A的現(xiàn)值P，即已知A、i、n，求P。 0 1 2 3 n 1 n P=？ A 已知等額支付現(xiàn)值公式推導根據(jù)一次支付終值公式和等額支付償債基金公式可推倒出等額支付資金回收公式：可得：等額支付現(xiàn)值系數(shù)可表示為復利系數(shù)表中查得等額支付資本回收公式例題【例題2.9】某人上大學前其父母欲存儲一筆資金供其四年使用，若要每月月末可取2萬元，現(xiàn)銀行利率為2.5%，現(xiàn)在應存儲多少錢？解：首先分析該問題的現(xiàn)金流量情況， 0 1 2 3 4 P=？

30、 A =20000 n =2.5%六個動態(tài)公式之間的關系（F/P，i，n）（A/P，i，n）（P/F，i，n）（P/A，i，n）（F/A，i，n）（A/F，i，n）PFA六個動態(tài)公式之間的關系序號類別名稱釋義公式表達式1公式表達式2系數(shù)名稱1一次支付終值計算已知P求F 終值系數(shù)2現(xiàn)值計算已知F求P現(xiàn)值系數(shù)3等額支付終值計算已知A求F 等額系列終值系數(shù)4現(xiàn)值計算已知A求P 等額系列現(xiàn)值系數(shù)5資金回收計算已知P求A等額系列資金回收系數(shù)6償債基金計算已知F求A 等額系列償債基金系數(shù)說明互為倒數(shù)，乘積為1的有：一次支付時終值計算系數(shù)與現(xiàn)值計算系數(shù)互逆，即： 等額支付時年金現(xiàn)值系數(shù)與資金回收系數(shù)互逆；年

31、金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互逆2.4 名義利率與有效利率2.4.1 名義利率（Nominal Interest Rate）2.4.2 實際利率（Real Interest Rate）名義利率與有效利率計息周期：計算利息的時間單位。付息周期：在計息的基礎上支付利息的時間單位。 年利率為12，每年計息1次計息周期等于付息周期，都為一年，12為實際利率； 年利率為12，每年計息12次計息周期為一年，付息周期為一月，12為名義利率，實際相當于月利率為1。思考：此時的年實際利率是否還是12%？名義利率與實際利率問題的產生所謂名義利率r，是指計息周期利率i乘以一個利率周期內的計息周期數(shù)m。名義利率:Nomi

32、nal Interest Rate實際利率:Real Interest Rate 若考慮利息再生因素，用計息周期利率i來計算在計息周期內經計息周期數(shù)m次得到的利息，由此計算出的新的計息周期利率即為利息周期實際利率。名義利率與實際利率思考：設名義利率為r，一年中計息次數(shù)為m，則一個計息周期的利率應為rm，求一年后本利和、年利率？名義利率與實際利率的轉換名義利率與實際利率的比較年名義利率r 計息期 年計息次數(shù)m 計息期利率i=rm年有效利率ieff 10%年l 10% 10%半年 2 5%10.25%季 4 2.5% 10.38%月 12 0.833% 1046%日 365 0.0274% 10.

33、51%名義利率與實際利率的轉換【例題2.10】某企業(yè)向銀行貸款100萬元，期限為半年，年名義貸款利率為12%，每月計息一次，則企業(yè)實際支付利息為多少？解：根據(jù)年名義貸款利率計算年實際貸款利率：思考：是否有其他的計算方法？建設工程經濟第三章 建設工程項目方案經濟效果評價3.1 建設工程項目方案經濟效果評價的內容3.2 建設工程項目方案經濟效果評價指標體系3.3 基準收益率的確定3.4 財務凈現(xiàn)值分析3.5 財務內部收益率分析3.6 投資收益率分析3.7 投資回收期分析3.8 償債能力分析3.1 建設工程項目方案經濟效果評價的內容3.1.1 建設工程項目投資經濟效果的基本概念3.1.2 經濟效果評

34、價的內容 3.1.3 經濟效果評價方法3.1.4 經濟效果評價的程序3.1.5 經濟效果評價方案3.1.6 技術方案的計算期建設工程項目投資經濟效果的基本概念3.1.1.1 經濟效果 人們在社會實踐中從事每種活動都有一定的目的，都是為了取得一定的成果，這些成果可以稱為該項活動的效果。 從事政治活動，就會取得政治效果； 從事軍事活動，就會取得軍事效果； 從事科學技術活動，就會取得科技效果等。經濟效果的表示方法（1）比率法（2）差值法（3）差值-比率法3.1.1.2 經濟效益所謂經濟效益，就是指實現(xiàn)了的經濟效果，即有用的效果。也就是說，所產生的效果，是被社會所承認和需要的，而且，為產生這一效果，所

35、消耗的勞動也是節(jié)約的。 經濟效果是從生產建設的技術活動的角度來考慮，把經濟分析滲入到生產建設的技術活動中去，即從生產力的角度考察生產力諸要素的經濟問題；它的評價對象是技術方案、技術政策、技術措施(采用新材料、新工藝、新結構、新技術)等技術方面的問題，所以又叫技術經濟效果。 經濟效益不僅從生產建設的技術活動，而且也要從經營管理活動的角度，即從經濟基礎和上層建筑角度來考察，把經濟分析滲入到經濟管理體制中去。因此研究經濟效益的意義更加廣泛。經濟效果與經濟效益的比較經濟效果 經濟活動中所取得的有效勞動成果與勞動耗費的比較。 產出數(shù)量指標質量指標時間指標勞動消耗直接勞動消耗勞動占用間接勞動消耗 經濟活動

36、中的“成果與消耗之比較”，或“產出與投入之比較”。經濟效益3.1.1.3 工程建設項目投資經濟效果 工程項目建設投資經濟效果就是投入工程項目建設的人力，物力和財力，經過工程項目建設活動所得到的效果，它反映工程項目建設領域的勞動消耗和由此獲得的固定資產的關系。 人力是投入的人力，指活勞動消耗（直接勞動力）； 物力指物化的勞動消耗（即間接勞動力），由其它的生產部門提供的活勞動消耗，如砌塊廠的工人生產時的活勞動消耗，對于建筑工地來說即是物力。水泥廠的工人在水泥廠房的活勞動消耗，在建筑工地上也屬于物力； 財力是指人力和物力的貨幣表現(xiàn)形式，即用于工程建設中支付工人工資，購買原材料及流動資金部分的資金。3

37、.1.2 經濟效果評價的內容 （1）技術方案的盈利能力。（2）技術方案的償債能力。（3）技術方案的財務生存能力。經濟效果評價3.1.3 經濟效果評價方法基本方法確定性分析不確定性分析應同時進行是否考慮時間因素靜態(tài)評價方法動態(tài)評價方法根據(jù)評價方法定性方法定量方法主要采用3.1.4 經濟效果評價的程序（1）熟悉技術方案的基本情況。（2）收集、整理和計算有關技術經濟基礎數(shù)據(jù)資料與參數(shù)。（3）根據(jù)基礎財務數(shù)據(jù)資料編制各基本財務報表。（4）經濟效果評價步驟。3.1.5 經濟效果評價方案（1）獨立型方案 獨立型方案是指技術方案間互不干擾、在經濟上互不相關的技術方案，即這些技術方案是彼此獨立無關的，選擇或放

38、棄其中一個技術方案，并不影響其他技術方案的選擇。獨立型方案在經濟上是否可接受，取決于技術方案自身的經濟性，即技術方案的經濟指標是否達到或超過了預定的評價標準或水平。（2）互斥型方案互斥型方案又稱排他型方案，在若干備選方案中，各個方案彼此可以相互代替，因此技術方案具有排他性，選擇其中任何一個技術方案，則其他方案必然被排斥?；コ夥桨副冗x除了考察各個技術方案自身的經濟效果，還要考察哪個技術方案相對經濟效果最優(yōu)。互斥方案比選是工程經濟評價工作的重要組成部分，也是尋求合理決策的必要手段。3.1.5 經濟效果評價方案 技術方案的計算期是指在經濟效果評價中為進行動態(tài)分析所設定的期限，包括建設期和運營期。 （

39、1）建設期 建設期是指技術方案從資金正式投入開始到技術方案建成投產為止所需要的時間。建設期應參照技術方案建設的合理工期或技術方案的建設進度計劃合理確定。（2）運營期 運營期一般應根據(jù)技術方案主要設施和設備的經濟壽命期（或折舊年限）、產品壽命期、主要技術的壽命期等多種因素綜合確定。行業(yè)有規(guī)定時，應從其規(guī)定。運營期分為投產期和達產期兩個階段。投產期是指技術方案投入生產，但生產能力尚未完全達到設計能力時的過渡階段。3.2 建設工程項目方案經濟效果評價指標體系3.2.1 投資項目評價指標體系分類3.2.2 資金的時間價值的計算方法3.2.1 投資項目評價指標體系分類靜態(tài)指標投資回收期（Pt）投資收益率

40、償債能力分析指標動態(tài)指標凈年值(NAV)內部收益率(IRR)動態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值指數(shù)(NPVI)凈現(xiàn)值(NPV)指標分類全部投資收益率自有投資收益率全部投資利潤率自有投資利潤率借款償還期利息備付率償債備付率終 值(NFV)是否時間價值靜態(tài)指標與動態(tài)指標適用范圍靜態(tài)指標適用范圍：技術經濟數(shù)據(jù)不完備和不精確的項目初選階段壽命期比較短的項目逐年收益大致相等的項目項目最后決策前的可行性研究階段壽命期較長的項目逐年收益不相等的項目動態(tài)指標適用范圍：投資項目評價指標體系分類時間性指標投資回收期借款償還期價值性指標內部收益率(IRR)凈現(xiàn)值指數(shù)(NPVI)凈現(xiàn)值(NPV)指標分類全部投資收益率自有投資收益率

41、全部投資利潤率自有投資利潤率比率性指標投資收益率利息備付率償債備付率凈年值(NAV)終 值(NFV)3.3 基準收益率的確定3.3.1 基準收益率的概念（Benchmark Yield） 是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的受益水平。 基準收益率表明投資決策者對項目資金時間價值的估價，是投資資金應當獲得的最低盈利率水平，是評價和判斷投資方案在經濟上是否可行的依據(jù)，是一個重要的經濟參數(shù)。3.3 基準收益率的確定3.3.1 基準收益率的概念3.3.2 基準收益率的測定 3.3.2 基準收益率的測定（1）在政府投資項目以及按政府要求進行財務評價的建設項目中采用的行業(yè)財

42、務基準收益率，應根據(jù)政府的政策導向進行確定。（2）在企業(yè)各類技術方案的經濟效果評價中參考選用的行業(yè)財務基準收益率，應在分析一定時期內國家和行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產業(yè)政策、資源供給、市場需求、資金時間價值、技術方案目標等情況的基礎上，結合行業(yè)特點、行業(yè)資本構成情況等因素綜合測定。（3）在中國境外投資的技術方案財務基準收益率的測定，應首先考慮國家風險因素。（4）投資者自行測定技術方案的最低可接受財務收益率，除了應考慮上述第2條中所涉及的因素外，還應根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經營策略、技術方案的特點與風險、資金成本、機會成本等因素綜合測定。影響因素一：資金成本a. 資金來源是借貸時，基準收益率必須高于貸

43、款的利率。如果投資者能實現(xiàn)基準收益率，則說明投資者除了歸還貸款利息外，還有盈余，是成功的?；鶞适找媛矢哂谫J款利率是負債經營的先決條件。 b. 投資來源是自有資金時，其基準收益率由企業(yè)自行決定，一般取同行業(yè)的基準收益率。這是該行業(yè)的最低期望收益率。如果不投資于本項目，投資者可以投資于其他項目，而得到起碼的收益。 c. 如果資金來源是兼有貸款和自有資金時，則按照兩者所占資金的比例及其利率求取加權平均值，即綜合利率作為基準收益率。 影響因素二：投資的機會成本 投資的機會成本是指投資者把有限的資金不用于該項目而用于其他投資項目所創(chuàng)造的收益。投資者總是希望得到最佳的投資機會，從而使有限的資金取得最佳經濟

44、效益。因此，項目的基準收益率必然要大于它的機會成本，而投資的機會成本必然高于資金費用，否則，日常的投資活動就無法進行了。 因此：基準收益率投資的機會成本資金費用率。 影響因素三：投資的機會成本 在未來項目建設和生產經營的整個項目壽命期內，內外經濟環(huán)境可能會發(fā)生難以預料的變化，從而使項目的收入和支出與原先預期的有所不同。不利的變化會給投資決策帶來風險，為了補償可能發(fā)生的風險損失，投資者要考慮一個適當?shù)娘L險貼補率，只有滿足了風險貼補，才愿意進行投資。投資具有風險性，這是客觀事實，而且往往是利潤越大的項目風險也越大。投資者敢于冒風險，但對所冒的風險要求得到一定的補償，因而他們會在風險和利潤之間做一折

45、中的選擇。影響因素四：通貨膨脹率 在預期未來存在著通貨膨脹的情況下，如果項目的支出和收入是按預期的各年時價計算的，項目資金的收益率中包含有通貨膨脹率。為了使被選項目的收益率不低于實際期望水平，就應在實際最低期望收益率水平上，加上通貨膨脹率的影響。如果項目支出和收入在整個項目壽命期內是按不變價格計算的，就不必考慮通貨膨脹對基準收益率的影響?；鶞收郜F(xiàn)率的確定基準折現(xiàn)率(ic)影響因素確定資金成本機會成本風險的回報率（I2）通貨膨脹率（I3）二者取大為I1時價 Ic(1I1)(1+I2)(1+I3)-1不變價 Ic=I1+I2基準收益率取值表1基準收益率取值繼表資料來源：建設項目經濟評價方法與參數(shù)（

46、第三版）P73-P743.4 財務凈現(xiàn)值分析3.4.1 財務凈現(xiàn)值的概念 財務凈現(xiàn)值（FNPVFinancial Net Present Value）是指把項目計算期內各年的財務凈現(xiàn)金流量，按照一個給定的標準折現(xiàn)率（基準收益率）折算到建設期初（項目計算期第一年年初）的現(xiàn)值之和。財務凈現(xiàn)值是考察項目在其計算期內盈利能力的主要動態(tài)評價指標。3.4.2 財務凈現(xiàn)值的判斷準則當FNPV0時，說明該方案除了滿足基準收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，換句話說方案現(xiàn)金流入的現(xiàn)值和大于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和，該方案有收益，故該方案財務上可行；當FNPV=0時，說明該方案基本能滿足基準收益率要求的盈利水平，即方

47、案現(xiàn)金流入的現(xiàn)值正好抵償方案現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，該方案財務上還是可行的；當FNPVic，則項目/方案在經濟上可以接受； （2）當FIRRic，項目/方案在經濟上勉強可行；（3）當FIRRic，則項目/方案在經濟上應予拒絕。例 題 【例3.3】某企業(yè)計劃投資一個項目，一次性投入100萬元，預計項目的使用年限為5年，每年的收益情況如下圖所示。假定基準收益率為12，試采用財務內部收益率指標對該項目經濟效果評價。10020302040543210n=12%例 題 解：根據(jù)內部收益率的計算公式可得： 求解這個高次方程較為困難，可通過線形插值法求得項目的財務內部收益率FIRR。 設i1 = 10%，i2 =

48、15%，分別計算其凈現(xiàn)值如下：例 題 再由公式（3.13）得 因為FIRR=12%，所以該項目在經濟效果上是可以接受的。3.5.4 財務內部收益率的優(yōu)點與缺點（1）財務內部收益率的優(yōu)點 財務內部收益率（FIRR）指標考慮了資金的時間價值以及項目在整個計算期內的經濟狀況；能夠直接衡量項目未回收投資的收益率；不需要事先確定一個基準收益率，而只需要知道基準收益率的大致范圍即可。 3.5.4 財務內部收益率的優(yōu)點與缺點（2）財務內部收益率的缺點財務內部收益率計算需要大量的與投資項目有關的數(shù)據(jù)，需要解高次方程，其計算比較麻煩；財務內部收益率表現(xiàn)的是比率，不是絕對值，一個內部收益率較低的方案，可能由于其規(guī)

49、模較大而有較大的凈現(xiàn)值，因而更值得建設。所以在各個方案選比時，必須將內部收益率與凈現(xiàn)值結合起來考慮。3.5.5 財務內部收益率的幾種特殊情況t0123凈現(xiàn)金流量值-10004700-72003600FNPV（i）萬元ii=20%i=50%i=100% 由于在第一年末初始投資就已完全收回，與IRR要求壽命期內始終存在未被回收的投資且只在壽命期末才完全收回矛盾，所以20不是項目的IRR。 請同學們思考：50%，100%是否是內部收益率？3.5.6 財務內部收益率與財務凈現(xiàn)值比較對于獨立常規(guī)技術方案，我們能得到以下結論： 當其FIRRic時，必然有FNPV0；當其FIRRic時，則FNPVPc，則方

50、案是不可行的。關于基準投資回收期行業(yè)i0（%）PC（年）冶金9-158.8-14.3煤炭10-178-13有色金屬8-159-15油田開采126-8機械7-128-15化工9-149-11紡織8-1410-13建材8-1011-13不同行業(yè)基準投資收益率、基準投資回收期取用表評價準則（1）若PtPc，表明項目投資能在規(guī)定的時間內收回，則方案可以考慮接受；（2）若PtPc，則方案是不可行的。靜態(tài)投資回收期指標的優(yōu)點與缺點（1）靜態(tài)投資回收期指標的優(yōu)點 靜態(tài)投資回收期投資回收期指標容易理解，計算也比較簡便，在一定程度上顯示了資本的周轉速度。顯然，資本周轉速度愈快，回收期愈短，風險愈小，盈利愈多，技

51、術方案抗風險能力強。因此在技術方案經濟效果評價中一般都要求計算靜態(tài)投資回收期，以反映技術方案原始投資的補償速度和技術方案投資風險性。這對于那些技術上更新迅速的項目或資金相當短缺的項目或未來的情況很難預測而投資者又特別關心資金補償?shù)捻椖窟M行分析具有實用意義。靜態(tài)投資回收期指標的優(yōu)點與缺點（2）靜態(tài)投資回收期投資回收期指標的缺點 靜態(tài)投資回收期投資回收期沒有全面地考慮缺點是沒有考慮資金時間價值因素和投資方案整個計算期內的現(xiàn)金流量，即：只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準確衡量方案在整個計算期內的經濟效果。所以，投資回收期作為方案選擇和項目排隊的評價準則是不可靠的，它只能作為輔

52、助評價指標，或與其他評價方法結合應用。3.7.3 動態(tài)投資回收期 動態(tài)投資回收期是把投資項目各年的凈現(xiàn)金流量按基準收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這就是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。 所以：動態(tài)投資回收期的公式：差 別是否考慮資金的時間價值動態(tài)投資回收期與靜態(tài)投資回收期的區(qū)別HGO金額t累計凈現(xiàn)金流量累計折現(xiàn)值OG靜態(tài)投資回收期OH動態(tài)投資回收期當累計凈現(xiàn)金流量0時當累計折現(xiàn)值0時動態(tài)投資回收期的評價準則（1）若PtPc，表明項目投資能在規(guī)定的時間內收回，則方案可以考慮接受；（2）若PtPc，則方案是不可行的。動態(tài)投資回收期指標的優(yōu)點與缺點（1）投資回收期指標的優(yōu)點動態(tài)動態(tài)投資回收期法

53、考慮了資金的時間價值，克服了靜態(tài)投資回收期法的缺陷，因而優(yōu)于靜態(tài)投資回收期法。（2）動態(tài)投資回收期指標的缺點動態(tài)投資回收期指標具有主觀性，同樣忽略了回收期以后的凈現(xiàn)金流量。當未來年份的凈現(xiàn)金流量為負數(shù)時，動態(tài)投資回收期可能變得無效，甚至做出錯誤的決策。因此，動態(tài)投資回收期法計算投資回收期限并非是一個完善的指標。例 題【例3.5】某項目的凈現(xiàn)金流量及累計凈現(xiàn)金流量如下表所示，試求該項目的靜態(tài)投資回收期、動態(tài)投資回收期?；鶞释顿Y回收期=7年。 某項目現(xiàn)金流量表年份123456789凈現(xiàn)金流量-180-250120150150150150150170例 題解：根據(jù)題目編制現(xiàn)金流量表如下所示：年份12

54、3456789凈現(xiàn)金流量-180-250120150150150150150170累計凈現(xiàn)金流量-180-430-310-160-10140290440610折現(xiàn)系數(shù)（i=10%）0.89290.7972 0.71180.63550.56740.5066 0.4523 0.4039 0.3606折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-160.71-199.30 85.4195.3385.11 75.9967.8560.58 61.30 累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-160.71 -360.01-274.60 -179.27 -94.16-18.16 49.69 110.27 171.58 例 題根據(jù)上表可得： 從計算看，動態(tài)投

55、資回收期長于靜態(tài)投資回收期。這是因為，計算動態(tài)投資回收期考慮了資金的時間價值，先投資的資金比未來的資金價值更大。此外，回收期均短于基準投資回收期，因此，項目可行。例 題 【例題】對下表中的凈現(xiàn)金流量系列求靜態(tài)、動態(tài)投資回收期，凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值率和凈年值，設ic=10%。年份凈現(xiàn)金流量累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)值累計折現(xiàn)值12345678910111220-180-250-15084112150150150150150150150-180-430-580-496-384-234-846621636651618660.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51320

56、.46650.42410.38550.35052.018-163.64-206.60-112.7057.3769.5484.6876.9869.9863.6257.8352.57302.78-163.64-370.24-482.94-425.57-356.03-271.35-194.37-124.39-60.77-2.94+49.63352.41+Kp例 題 【例題】對下表中的凈現(xiàn)金流量系列求靜態(tài)、動態(tài)投資回收期，凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值率和凈年值，設ic=10%。解：根據(jù)靜態(tài)和動態(tài)投資回收期的計算公式： 靜態(tài)投資回收期 = 8-1+（66150）= 7.56（年） 動態(tài)投資回收期=11-1+（2.94

57、52.57）=10（年） NPV352.41 NPVRNPVKP=352.41482.940.73 3.8 償債能力分析3.8.1 償債資金來源 3.8.2 還款方式及還款順序3.8.3 償債能力分析3.8.1 償債資金來源 3.8.1.1 利潤 用于歸還貸款的利潤，一般應是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤。如果是股份制企業(yè)需要向股東支付股利，那么應從未分配利潤中扣除分配給投資者的利潤，然后用來歸還貸款。技術方案投產初期，如果用規(guī)定的資金來源歸還貸款的缺口較大，也可暫不提取盈余公積金、公益金，但這段時間不宜過長，否則將影響到企業(yè)的擴展能力。3.8.1 償債資金來源 固定資產折舊 固定資產

58、由于長期使用，不斷地損耗和磨損，逐漸喪失了原來的使用價值，企業(yè)為了將來不斷地更新固定資產，將其磨損部分價值逐年轉移到產品成本中去，從而補償固定資產價值的損耗。這種補償固定資產價值損耗的方法稱為折舊。直線折舊法雙倍余額遞減折舊法年數(shù)總和法折 舊 方 法折舊方法（1）直線折舊法 Di每年折舊額，元/年；P固定資產原值，元；L固定資產殘值，元；N折舊年限，年。折舊方法例題 【例題3.6】某施工單位購買了一臺機械設備，價格為10000元，估計使用5年，殘值為400元，是采用直線折舊法計算其每年的折舊額。折舊方法（2）雙倍余額遞減折舊法 雙倍余額遞減折舊法是一種固定折舊率的余額遞減折舊方法，其折舊率為直

59、線折舊法的2倍。由于折舊率高，所以每年折舊后的余額遞減速度更大。在直線折舊法中，其折舊率為，故雙倍遞減余額法的折舊率為2/n：Di第i年的折舊額；n折舊年限；P固定資產現(xiàn)值；折舊方法例題【例題3.7】用例3.6的數(shù)據(jù)計算每年的折舊額。折舊方法（3）年數(shù)總和法 年數(shù)總和法也稱年數(shù)總額法，是以固定資產原值減去預計凈殘值后的余額為基數(shù)，按著逐年遞減的折舊率計提折舊的方法，是加速折舊法的一種。 采用年數(shù)總和法的固定資產折舊額的計算公式為：Di第i年的折舊額；n折舊年限；P固定資產現(xiàn)值；L固定資產殘值；折舊方法例題【例題3.8】用例3.6的數(shù)據(jù)計算每年的折舊額。無形資產及其他資產攤銷費 攤銷費是按現(xiàn)行的

60、財務制度計人企業(yè)的總成本費用，但是企業(yè)在提取攤銷費后，這筆資金沒有具體的用途規(guī)定，具有“沉淀”性質，因此可以用來歸還貸款。其他還款資金 技術方案在建設期借入的全部建設投資貸款本金及其在建設期的借款利息（即資本化利息）構成建設投資貸款總額，在技術方案投產后可由上述資金來源償還。 在生產期內，建設投資和流動資金的貸款利息，按現(xiàn)行的財務制度，均應計入技術方案總成本費用中的財務費用。3.8.2 還款方式及還款順序 國外（含境外）借款的還款方式 按照國際慣例，債權人一般對貸款本息的償還期限均有明確的規(guī)定，要求借款方在規(guī)定的期限內按規(guī)定的數(shù)量還清全部貸款的本金和利息。因此，需要按協(xié)議的要求計算出在規(guī)定的期