外匯之風險管理ppt課件

1、第四章 外匯風險管理.第一節(jié) 外匯風險的涵義及其類型一、外匯風險的涵義 Foreign Exchange Risk/Exposure 外幣表示的資產(chǎn)/負債，收入/支出的本幣價值由于匯率變動而遭損失的能夠性。. 匯率變動 方向 外匯頭寸狀況外匯匯率上升本幣匯率下跌外匯匯率下跌本幣匯率上升預期收入支出 資產(chǎn)負債有外匯收益有外匯損失預期收入支出 資產(chǎn)負債有外匯損失有外匯收益預期收入=支出 資產(chǎn)=負債無外匯損益無外匯損益.二、外匯風險的類型結(jié)算風險買賣風險：協(xié)議結(jié)清債務債務期間?！笆茈U部分 轉(zhuǎn)換風險：評價，會計，折算，換算 企業(yè)用本幣單位編制會計報表時，由于當時入帳時運用匯率與如今編制時的匯率不同而產(chǎn)

2、生的損益。經(jīng)濟風險：企業(yè)的實踐經(jīng)濟價值不確定性。實踐經(jīng)濟價值：用現(xiàn)值來衡量未來稅后現(xiàn)金流量。不同時期的單位價值折算成如今的單位價值。.第二節(jié) 外匯風險管理的方法一、靈敏選擇和運用結(jié)算貨幣在對外買賣中應盡力爭取運用本國貨幣計價結(jié)算在商品出口中，如能用出口國貨幣計價結(jié)算，那么與商品在國內(nèi)銷售一樣，出口商無外匯風險損失，而把本國貨幣匯率動搖的風險轉(zhuǎn)移給進口商。爭取用硬貨幣收匯，用軟貨幣付款以多種貨幣報價在國際外匯市場上，各國貨幣匯率的變動在一定時期內(nèi)往往可以相互調(diào)理，如日元鞏固之日就是美圓疲軟之時。出口配合進口幣種對外報價.第二節(jié) 外匯風險管理的方法二、調(diào)整價錢法在國際貿(mào)易中堅持出口收硬貨幣進口付軟

3、貨幣無疑是防備險，可采用調(diào)整價錢的方法。加價保值法這種方法主要用于出口買賣壓價保值法這種方法主要用于進口貿(mào)易.第二節(jié) 外匯風險管理的方法三、損益均攤法這種方法并不是選擇某種貨幣作為結(jié)算貨幣的參照物，而是在買賣結(jié)算時，根據(jù)匯率的變動情況，直接按一定公式對合同中的價錢總額作相應的調(diào)整。這種方法的本質(zhì)是由買賣雙方共擔風險。 損益均攤的計算公式為：其中，Vf 調(diào)整后的外幣總價錢； Vd 訂合同時等值的本幣價值； r0 代表簽署合同時的匯率直接標價法； rt 代表結(jié)算時的匯率。.第二節(jié) 外匯風險管理的方法四、貨幣保值法這種方法是在買賣談判時，采取貨幣保值措施，經(jīng)雙方協(xié)商，在合同中訂立適當?shù)谋Ｖ禇l款，以防

4、備匯率變動的風險。黃金保值條款外匯保值條款一攬子貨幣保但條款(SDRs; ECU;其它復合貨幣。.第二節(jié) 外匯風險管理的方法五、提早或延期結(jié)匯提早或延期結(jié)匯Leads Lags又稱遲收早付，遲付早收。它是指在國際支付中，經(jīng)過預測計價貨幣匯率的變動趨勢，提早或延期收付有關款項，即更改外匯資金的收付日期來防止外匯風險。在進出口貿(mào)易中，假設預測到計價貨幣將要貶值或匯率下浮，對貿(mào)易雙方會產(chǎn)生如下的影響： 在出口方面，出口企業(yè)應與外商及早簽出口合同，或把交貨期提早，或提早收匯時間，以便早收貨款； 在進口方面，推遲向國外購貨，或要求延期付款；也可以允許國外出口商推遲交貨日期，以到達遲付貨款的目的。.第二節(jié)

5、 外匯風險管理的方法六、資產(chǎn)與負債管理 外匯管理中的資產(chǎn)與負債管理同流動資金的管理類似。 假設跨國公司的一個子公司估計其所在國的貨幣將貶值，應減少這種貨幣資產(chǎn)并添加這種貨幣債務；如估計其所在國貨幣將升值，那么應添加這種貨幣資產(chǎn)并減少這種貨幣債務。.第二節(jié) 外匯風險管理的方法七、配對管理 配對Matching，平衡法是一種使外幣流入收入與外幣流出支付在幣種上、數(shù)額上及時間上相互平衡的機制，它既可運用于跨國公司的內(nèi)部資金往來，亦適用于公司與第三方的買賣結(jié)算。自然配對：它是指將某種特定的外幣收入用于該貨幣的支出。平行配對：它是以收入支出不是同一幣種為其特征的，但這兩種貨幣之間的匯率通常呈固定的或是穩(wěn)

6、定的正相關關系，朝同一方向變動。.第二節(jié) 外匯風險管理的方法八、凈額結(jié)算 凈額結(jié)算Netting，又稱沖抵，指跨國公司在清償其內(nèi)部貿(mào)易所產(chǎn)生的債務債務關系時，對各子公司之間或子公司與總公司之間的應收款項和應付款項進展劃轉(zhuǎn)與沖銷，僅對凈額部分進展支付，以此來減少風險性的現(xiàn)金流動。雙邊凈額結(jié)算多邊凈額結(jié)算.第二節(jié) 外匯風險管理的方法九、建立多國貨幣管理中心這一做法非常適用于有大量的進出口業(yè)務和國際借貸業(yè)務并且每年要發(fā)生規(guī)模宏大的跨國界資金流動的跨國公司。它是指由跨國公司出資建立一個再開票中介Re-invoicing Vehicle或沖抵中介Netting Vehicle，以取代公司財務部門來專門管理外匯風險。多國貨幣管理中心Multi-currency Management Center的主要業(yè)務活動有以下兩部分：1跨國公司內(nèi)部企業(yè)之間從事貿(mào)易， 2對跨國企業(yè)集團以外的第三方的出口.第二節(jié) 外匯風險管理的方法十、參與匯率保險 參與官方或半官方機構所興辦的匯率保險以彌補或轉(zhuǎn)移外匯風險。許多國家的政府為了“獎出限入，都專設機構，在向出口企業(yè)提供資金