《項目評估》參考答案

1、項目評估參考答案第一章 總論一、單項選擇題：題號答案1A2B3C4D5A二、多項選擇題：題號答案三、填空題：1ABD2ABCDE3ABCDE4ABCDE5AB1. 項目評估就是對（可行性研究的結論或報告）的再評價。2. （項目的付款與執(zhí)行階段）是銀行項目管理程序中的第三個階段。3. 資產評估就是對（企業(yè)的資產）評估。4. 目評估的內容包括（項目前）評估和（項目后）評估。5. 評估的實質是一種（提供信息和咨詢的）的服務。四、判斷題：題號答案五、名詞解釋：1錯2錯3對4錯5對1. 項目評估： 從理論上講，它是指在企業(yè)可行性研究的基礎上，根據國家有關部門頒布的政策、法規(guī)、方法、參數和條例等，對擬建項

2、目進行全面的技術經濟分析，以最終判定項目是否可行的一門綜合性應用學科；從實踐的角度看，它是由銀行等部門對擬建項目的可行性進行再論證的一種評價行為，或者說是一項工作。2. 可行性研究： 可行性研究是項目業(yè)主在項目規(guī)劃研究期間，在項目建議書得到其主管部門和銀行批準之后，委托有關機構所做的，關于擬建項目在技術上、財務上和經濟上是否可行的一項工作。3. 基本建設項目： 亦稱建設項目， 是指用于企業(yè)新增固定資產， 從而擴大生產能力或工程效益的項目， 包括新建項目、擴建項目、恢復項目和遷建項目，其主要屬于固定資產外延擴大再生產范疇。4. 更新改造措施項目： 是指以新的設備、廠房、建筑物或其他設施替換原有部

3、分，或以新技術對原有技術裝備進行改造的投資項目，其主要屬于固定資產的簡單再生產和以內涵為主的擴大再生產范疇。5. 資信評估： 資信評估是根據委托人的要求，或為了實現(xiàn)某種目的，對評估對象的資金、信譽進行檢驗和計量，客觀地做出 全面評價的過程；六、簡答題：1. 什么是項目評估？它與可行性研究有何關系？項目評估是指在企業(yè)可行性研究的基礎上，根據國家有關部門頒布的政策、法規(guī)、方法、參數和條例等，對擬建項目進行全面的技術經濟分析，以最終判定項目是否可行的一門綜合性應用學科。它與可行性研究既有聯(lián)系，也有區(qū)別。二者的聯(lián)系：二者的區(qū)別：決策的主要依據；可行性研究是項目評估的對象與基礎；項目評估是可行性研究的延

4、伸和再評價。所起的作用不同?？尚行匝芯繄蟾媸琼椖客顿Y決策的基礎，項目評估報告則是項目投資最終審批執(zhí)行機構不同。 研究角度與側重點不同。可行性研究主要從企業(yè)（項目業(yè)主）的角度，著重考察項目的微觀效益；而項目評估則應站在國家立場上，綜合考察項目的社會、經濟整體效益，側重于項目的宏觀效益。 內容和成果形式不同。 所處的階段不同?？尚行匝芯吭谇?，項目評估在后。2. 項目評估與資產評估、資信評估有什么區(qū)別？第一，意義不同。資產評估就是在資產發(fā)生交易、轉移或變更經營者之前，對其價值進行評定和估算，證明資產的實際價值；資信評估是根據委托人的要求，對評估對象的資金、信譽進行檢驗和計量，客觀地做出全面評價的過程

5、；而項目評估則是在擬建項目的決策階段，對項目的可行性研究報告進行全面的審查與評價，以鑒別項目的優(yōu)劣。第二，評估對象與范圍不同。資產評估的對象是資產；資信評估的對象比較廣泛，可以是企業(yè)，也可以是有價證券或科研項目等，甚至包括資產評估；而項目評估的對象則是擬議中的建設項目，包括基本建設項目、更新改造措施項目以及中外合資項目。第三，評估目的不同。資產評估的目的是保證并促進資產的合理流動與組合。資信評估的主要目的，是為投資者投資提供決策信息，為管理者開展宏觀調控提供依據，為融資者順利融資鳴鑼開道，為銀行項目貸款決策提供依據。而項目評估的目的，則是為投資者進行項目決策提供依據，為銀行有效減少貸款風險，以

6、至最終提高投資效益發(fā)揮其應有的功效。第四，評估機構不同。第五，其他方面的不同。如三者的評估內容、程序、方法等也有所不同。第二章 項目建設必要性評估一、單項選擇題：題號 1 2 3答案 D A B二、多項選擇題：題號 1 2 3答案 ABCD ABCD BCE三、填空題：1. 德爾斐法的組織實施的第二個階段是（輪番征詢階段） 。2. 隨機抽樣調查是按（隨機）原則抽取樣本的。3. 市場預測包括定性預測和（定量）預測。4. 產品壽命周期的第二個階段是（成長）期。5. 相關系數的取值范圍在（ 1）與（ 1）之間。四、判斷題：4B4DE5A5AC題號答案1錯2錯3對4對5對五、名詞解釋：1. 彈性預測法

7、： 彈性預測法，是利用兩個相關變量變化率之間的彈性系數，按已知自變量的變化率，來預測因變量變化率和預測值的一種定量預測方法。換言之，它是通過計算有關產品的彈性系數來預測產品市場需求潛量的一種定量預測方法。2. 購買力估算法 它是從預測全社會總購買力入手，通過分析購買力投向，進一步推導出對某種產品的需求量的方法。3. 德爾斐法 ： 德爾菲法（又名專家調查法）是由美國蘭德公司科學家奧拉夫赫爾默博士在 1946 年首創(chuàng)并使用的一種定性預測方法。德爾菲法適用于既缺乏市場統(tǒng)計數據，而市場環(huán)境的變化又較大，難以用一般預測方法奏效的項目。4. 產品壽命周期分析法： 產品壽命周期是指新產品研制成功后，從投入生

8、產到被市場淘汰的過程。它由投入期、成長期、成熟期和衰退期等四個階段組成。通過預測項目產品壽命周期所處的階段進而預測項目建設必要性的方法稱為產品壽命周期分析法。六、簡答題：1. 項目建設必要性評估的內容有哪些？首先，從國民經濟和社會發(fā)展等宏觀角度，對項目建設的必要性進行再論證，并分析項目是否符合國家規(guī)定的投資方向、產業(yè)政策、行業(yè)規(guī)劃及地區(qū)規(guī)劃，是否符合國民經濟和社會發(fā)展的需要。其次，從微觀角度，分析項目所提供的產品是否符合市場調節(jié)的需要。內容包括對市場調查和預測的結論進行審核，并分析產品性能、品種、質量和規(guī)格等，是否符合國內外市場需求，有無競爭能力，是否屬于升級換代產品，以判斷項目產品在市場上的

9、地位及其生命力。最后，對項目的供求狀況做出全面的綜合分析，判定項目有無必要建設，并給出一個明確的結論。2. 什么是市場調查？項目評估中常用的市場調查方法有哪些？市場調查又稱市場研究，它是采用科學的手段，系統(tǒng)地收集市場商品供求等方面的資料，為預測項目市場需求潛量（實際銷售量與未滿足需求量之和）和制定產品方案提供信息的一系列活動的總稱。市場調查的種類和方法很多。常用的四種調查方法包括文案調查法、實驗調查法、小組座談法和抽樣調查法。3. 什么是隨機抽樣調查？它有哪幾種組織形式？就是按隨機原則（或稱同等可能性原則）抽取樣本以推斷總體資料的調查方法。按照抽樣的組織形式不同，可進一步分為純隨機抽樣、分層隨

10、機抽樣、等距隨機抽樣、整群隨機抽樣和多階段隨機抽樣等五種基本方式。4. 何謂市場預測？常用的市場預測方法有哪些？市場預測是以整理后的市場調查資料為基礎，運用科學的方法，預測未來一定時期內項目產品的需求量和供給量的變化情況和發(fā)展趨勢，為確定項目建設的必要性和合理的生產規(guī)模，為投資決策和經營決策提供依據的一系列活動的總稱。市場預測的方法很多，下面僅介紹項目評估中常用的七種方法，包括購買力估算法、彈性預測法、最終用途法、20033002002240200638020053401A2C3D5A趨勢預測法、因果分析法、產品壽命周期分析法和德爾菲法。七、計算題：1. 某地區(qū)通過幾家有代表性的大百貨商場實驗

11、銷售，得知洗衣機降價前后的平均價格分別為 2000 元和 1800 元，銷售量分別為 4500 臺和 7600 臺。又知，該地區(qū)上年洗衣機銷售量為今年的洗衣機需求潛量。E解：首先計算價格彈性系數（ EP）：7600 4500P45001800 2000200032 萬臺，今年預計平均每臺降價 260 元。試預測6.89然后根據預測模型，預測今年彩電的需求量為：3200006.89 320000 ( 260)18002. 海河機械廠 2002 至 2006 年甲產品銷售量資料如下表所示：年份銷售量（萬臺）試用最小平方法預測 2007 年甲產品銷售量。解：設直線趨勢方程為 yc a bx ，列表計

12、算如下：年份20022003200420052006合計序號 x 產量（萬臺） y1 2402 3003 3204 3405 38015 1580638471 （臺）2004320 xy240600960136019005060X 2149162555所以， yc a bx把 x 6代入上式得：一、單項選擇題：題號答案bn xy x yn x2 ( x)2220 32xx xn n32， a b 2202007 年的甲產品產量為 yc 220 32x 220 32 6 412 （萬臺）第三章 合理建設規(guī)模的確定4A二、多項選擇題：題號答案1AB2ABCD3ABE4CD5ABCDE三、填空題：

13、1. 規(guī)模經濟亦稱規(guī)模效益，它是指在一定范圍內，伴隨著生產能力的擴大而出現(xiàn)的單位成本下降和（收益遞增）的現(xiàn)象。2. 市場的需求是確定項目生產規(guī)模的（必要條件或前提條件） 。3. 在投資項目評估中，生產規(guī)模一般用（設計生產能力）表示。4. 現(xiàn)代化的一個顯著特征，就是分工越來越細， （專業(yè)化水平）越來越高。5. 經濟規(guī)模是指項目的（設計生產能力） 。四、判斷題：題號答案1錯2錯3對4對5對五、名詞解釋：1. 規(guī)模經濟： 規(guī)模經濟亦稱規(guī)模效益，它是指在一定范圍內，伴隨著生產能力的擴大而出現(xiàn)的單位成本下降和收益遞增的現(xiàn)象。2. 設計生產能力： 是指企業(yè)在一定生產技術條件下，在一定時期內可能生產某種產品

14、的最大能力，即在項目規(guī)劃設計時，根據理論計算，按照設計規(guī)定的產品方案和生產條件，可能達到的生產某種產品的最大能力；3. 合理規(guī)模區(qū)間： 就是在有贏利而不虧損的規(guī)模區(qū)間（即規(guī)模效益曲線中的 Q1 Q2 ）內，充分考慮項目的各種技術經濟條件的限制，所確定的有一定贏利水平的生產規(guī)模。合理經濟規(guī)模通常是一個區(qū)間范圍。4. 效益法： 又稱盈虧平衡分析法，它是通過確定總收入函數和總成本函數，先求出總效益函數，然后對總效益函數進行計算分析，最終確定擬建項目的建設規(guī)模的方法。5. 經驗法： 經驗法是指根據國內外同類企業(yè)的經驗數據，考慮生產規(guī)模的制約和決定因素，確定擬建項目生產規(guī)模的一種方法。六、簡答題：1.

15、什么是建設規(guī)模？建設規(guī)模一般是指項目可行性研究報告中規(guī)定的全部設計生產能力、效益或投資總規(guī)模，亦稱生產規(guī)模。生產規(guī)模反映了勞動力、勞動手段和勞動對象等生產力要素在投資項目中的集中程度。其衡量標志有“生產能力” 、 “職工人數”及“固定資產原值”等。2. 生產規(guī)模的制約和決定因素有哪些？ 經濟發(fā)展規(guī)劃與產業(yè)政策。 項目產品的市場需求。 資金和基本投入物的可供量。 專業(yè)化分工與協(xié)作條件。222 規(guī)模經濟及其他方面的要求。另外，土地、交通、通信、環(huán)保等因素，也從不同方面制約或決定著項目規(guī)模的大小。3. 規(guī)模經濟與經濟規(guī)模有何區(qū)別？規(guī)模經濟與經濟規(guī)模是兩個不同的概念。經濟規(guī)模是指項目的設計生產能力，即

16、在項目規(guī)劃設計時，根據理論計算，按照設計規(guī)定的產品方案和生產條件，可能達到的生產某種產品的最大能力；而規(guī)模經濟從某種意義上可理解為“最佳經濟規(guī)?！?。在實現(xiàn)規(guī)模經濟條件下，資源得到合理配置，資金得到有效利用，投資效益達到最佳水平。4. 舉例說明規(guī)模經濟產生的原因（略） 。5. 生產規(guī)模的確定方法有哪幾種？確定建設規(guī)模的方法很多，常用的方法有效益法、分步法和經驗法（參見教材第 61 頁）。七、計算題：1. 某項目經測算得到如下一組數據： 固定成本為 100 萬元，出廠價格為 200 元，銷售稅金為 55 元，每件產品變動成本為 70 元，若要求的銷售利潤率為 15，試確定該項目的起始規(guī)模產量，以

17、及獲得合理利潤時的產銷量。解：依題意，項目的起始規(guī)模產量為：BEPQCF 1000000P V t 200 70 5513334獲得合理利潤時的產銷量為：CF1000000QmP V t P Sr22223200 70 55 200 0 .152. 某項目生產 K 產品， 經市場調查得知， 年銷售收入函數為 S 600X年變動總成本函數為 V 200X 0.02X ，試確定該項目的建設規(guī)模。解：依題意，先求出總效益函數：22R S (CV CF )600X 0.02 X0.04X 400X令 R = 0，(400000 200X 0.02X 2 )4000000 .02X ， 年固定成本總額為

18、 C 400000 元，解之得： X 1 1127 （起始規(guī)模） , X 2 8873 （最大規(guī)模） 。令 R 0，得： X 5000 （最佳規(guī)模） 。此時項目預期可獲得的最大利潤為：0 .04 5000 400 5000 400000 600000即 60 萬元。第四章 建設與生產條件評估一、單項選擇題：題號 1 2 3答案 A B B二、多項選擇題：題號答案1ABCDE2ABCDE3AB4AE5ACE三、名詞解釋：1. 建設條件： 即項目建設的實施條件。包括建設資金、建設場地、設計力量、設備制造及供應、施工力量等五個方面的條件。的可行性情況。二是對項目生產條件的分析評估。主要是根據不同類型

19、項目的生產特點和規(guī)模特征，研究分析項目建成投產后的生產條件是否具備，各種資源、原材料和其他投入物的供應，以及外部協(xié)作條件與同步建設是否落實，物資供應、交通運輸和通訊條件如何，以及人力資源的保證程度和經濟性等問題。2. 生產條件： 項目建成投產后的生產條件是指各種資源、原材料和其他投入物的供應，以及外部協(xié)作條件與同步建設條件，物資供應、交通運輸和通訊條件，以及人力資源的保證程度和經濟性等方面條件。3. 場址選擇三個階段： 在建設場地條件評估中，建設地址（場址）的選擇，一般要經歷建設地區(qū)、建設地點（指所在地域的城鎮(zhèn)或礦區(qū)）和廠址（即具體坐落地點）選擇三個環(huán)節(jié)（階段） 。4. 重心坐標： 如果項目的

20、生產工藝特點使各種主要原材料運輸量和運輸費用成為生產總費用中的重要因素，可用重心 法來確定場址的大概位置坐標，即所謂重心坐標 ( X 0 , Y0 )。5. 分級評分法： 分級評分法是把影響廠址選擇的主要定性因素按其對項目的重要性確定權數，先定出評分標準，然后參照標準對各個備選方案進行打分，最后加總各方案實際總得分，得分高者為最優(yōu)方案的方法。四、簡答題：1. 項目建設地區(qū)選擇應遵循什么原則？(1) 根據全國和地區(qū)經濟規(guī)劃，考慮東部、中部、西部之間的關系，發(fā)達與不發(fā)達地區(qū)的關系，專業(yè)化與綜合發(fā)展的關系。(2) 根據社會勞動地域分工的要求，充分發(fā)揮地區(qū)自然資源、科技、勞動、資金、投資環(huán)境等優(yōu)勢。(

21、3) 根據提高社會勞動生產率的要求，使工業(yè)建設項目盡量接近原料、燃料、動力產地、交通樞紐及產品消費區(qū)。(4) 根據生態(tài)平衡要求，防止工業(yè)過分集中，確定適當規(guī)模的工業(yè)基地和城鎮(zhèn)工業(yè)。(5) 根據社會政治和國防需要，正確處理集中與分散的關系，確保安全。2. 如果要新建一個造紙廠，選址時應注意哪些問題？（主要從是否接近原料產地以便于運輸、水質要求、防止污染環(huán)境等方面回答）4. 項目環(huán)境影響評價應注意哪些問題？在評估時，應著重分析評價這些環(huán)保措施是否能達到環(huán)境保護的目的。評估要點如下：(1) 審查分析可行性研究報告的附件中是否有環(huán)境影響評價報告書和各級環(huán)保部門的審查意見。(2) 全面分析項目對環(huán)境的影

22、響，并提出治理對策。在分析產生污染的種類、可能污染的范圍及程度的基礎上，對治理對策進行評估。要特別注意生產過程污染的控制方案是否科學、可靠。(3) 分析評價投入環(huán)保工程的資金有無保證、是否落實。應貫徹環(huán)保工程與主體工程同時設計、同時施工、同時投產使用的方針，以達到控制環(huán)境污染和惡化的目的。(4) 分析評價治理后能否達到有關標準要求。五、計算題：根據某項目原材料運量及里程資料（如下表所示）原料產地和銷售點坐標位置距中心城市的坐標距離（公里）年運輸量（噸）運輸單價（元 /噸公里），試用重心法確定最佳廠址位置。原材料運量及里程表甲 乙 丙 丁X1 Y1 X 2 Y2 X 3 Y3 X4 Y4200

23、140 450 300 650 300 600 450300 80 1000 36025 36 12 45X 0 PiQiX i PiQi解：設廠址的重心坐標為 ( X 0 , Y0 )，按公式n n 20316000i 1 i 1 38580i 計算如下：n526. 59 Y01計算結果表明，在距中心城市 X 方向 526.59 公里及 Y 方向inPiQiYi PiQi11280400038580331.88331.88 公里處建廠比較合適。第五章 項目技術評估方法一、單項選擇題：題號答案1B2B3B4B5A二、多項選擇題：題號答案三、填空題：1ADE2ABDE3ABCDE4ABCD5AD

24、1. 以一個綜合要素作為系統(tǒng)效率的設備優(yōu)選，可用（某一單項指標）作為系統(tǒng)效率。2. 項目技術評估即項目技術方案的分析評估，包括對項目采用的設計方案、工藝方案及（設備方案）進行全面的分 析評價。3. 項目技術評估應遵循（先進適用性） 、經濟合理性以及安全可靠性原則。4. 設計方案的技術經濟評價，最通用的方法是（價值工程）法。5. 工藝方案的經濟評價，就是選擇能夠達到項目設計要求、滿足項目經營條件的工藝成本最低的方案。通常采用工藝成本分析法和（專家評分）法。四、判斷題：題號 1 2 3 4 5T ） 可按下KS答案 對五、名詞解釋：1. 經濟合理性：對 對 對 對經濟性是指所采用的技術能以比較小的

25、耗費，獲得相對較大的經濟效益。這是選擇工藝技術的主要標準，也是方案科學決策的重要依據。合理性即以科學的態(tài)度去選擇項目的技術方案。它是保證項目投產后實現(xiàn)項目 技術目標的關鍵。2. 工藝成本分析法： 工藝成本分析法是指通過比較不同工藝方案的工藝成本，對工藝方案做出經濟評價（選擇工藝成本最低的方案）的方法。3. 系統(tǒng)效率： 系統(tǒng)效率是指設備的營運效益，它既可以用易于計量的產量、銷售收入等指標表示，也可以用難以計量的各種功能（如耐用性、舒適性、靈活性等）來表示。4. 壽命周期總費用： 壽命周期總費用由設備購置費和營運費用兩部分構成。5. 項目技術評估： 項目技術評估即項目技術方案的分析評估，包括對項目

26、采用的設計方案、工藝方案及設備方案進行全面的分析評價，以考察項目技術對項目的經濟與社會效益產生的影響。六、簡答題：1. 項目技術評估應遵循什么原則？項目技術評估應遵循先進適用性、經濟合理性以及安全可靠性原則。2. 一般工業(yè)項目技術評估的內容包括哪些？(1) 明確技術方案的構成和范圍(2) 工藝技術方案的選擇與評估(3) 設備方案的選擇與評估(4) 公用輔助設施方案的選擇與評估(5) 土建工程的選擇與評估(6) 項目總圖與運輸路線的選擇與評估3. 什么是工藝成本分析法？其步驟如何？工藝成本分析法是指通過比較不同工藝方案的工藝成本，對工藝方案做出經濟評價的方法。其基本步驟如下：第一，確定工藝成本。

27、可以把工藝成本劃分成兩類：有些費用與產量發(fā)生正比例變化，稱之為“變動費用” ，如人工費、主要原材料費用等；另外一些費用與產量的增減無直接關系，稱之為“固定費用” ，如按直線法計提的折舊費、企業(yè)管理費等。第二，畫出不同工藝方案所需費用與產量關系的坐標圖。第三，對不同工藝方案進行經濟分析、評價與選擇。4. 何謂追加投資回收期？怎樣計算？追加投資回收期是指某方案多出的投資額部分用其工藝成本的節(jié)約額回收的年限。追加投資回收期（K 1 K 2式計算： TS2 S12D1D6C5ABCDE5C4AE2ABm5. 簡述加權評分法的基本步驟。首先，擬定評價項目（因素） ，制定出評價的等級（狀態(tài)）標準及分值，并

28、按照評價因素的重要程度給出加權系數Wi ；然后，評定擬選方案對評價因素的滿足程度系數（或分值） Si；最后，把各個評價因素的權數 Wi 乘以滿足程度系數（或分值） Si 并將其加總，就得到各方案的總分值 M ，總分值最n大者為最優(yōu)方案?？偡种?M 的計算公式如下： M WiSi i HYPERLINK l _bookmark1 16. 何謂費用換算法 ?在什么條件下用年費用法評選方案？此法是通過比較設備的經濟壽命期內的費用來評選設備的方法。設備壽命期內的費用包括設備購置費用和生產過程中花費的使用費用。當各個方案的計算期不同時，需要用年費用法進行方案選擇。7. 什么是費用效率分析法？怎樣計算？設

29、備的費用效率是指設備的系統(tǒng)效率與其壽命周期總費用的比值。它表示每一單位費用消耗所獲得的設備效益。通過計算設備的費用效率來評選設備的方法稱為費用效率分析法。費用效率的計算公式如下：一、單項選擇題：題號答案二、多項選擇題：題號答案三、填空題：1ABCDE費用效率第六章系統(tǒng)效率壽命周期總費用投資估算與融資方案優(yōu)選3 4B A3ABCD1.項目總投資包括流動資金和（固定資產投資） 。2. 在考慮籌資費用的情況下，銀行借款的資金成本是指借款利息和（籌資費用） 。3. 綜合資金成本率（亦稱總資金成本率）是籌資方案中各種資金籌集方式的（單項資金成本）的平均值。4. 資金成本率的計算公式為： KDP F5.

30、名義利率與有效利率的換算公式是： i四、判斷題：題號 1 2答案 錯 錯五、名詞解釋：DP(1 f )(1 r ) m 13對4對5對1. 固定資產投資總額： 固定資產投資總額是指項目從編制項目建議書和可行性研究報告等前期工作開始，直到項目建成正式移交生產后轉化為固定資產價值的全過程中所需支出的全部費用。它是項目總投資的主要組成部分，包括固當年借款額定資產投資額、固定資產投資方向調節(jié)稅和建設期利息三部分構成。2. 詳細估算法： 又稱“概（預）算指標估算法” ，它是按照國家或地方編制的概預算定額和各種取費標準，以單位工程為對象，分別估算構成固定資產投資各個組成部分（包括工程費用、其他建設投資和預

31、備費用）的價值，然后加以 匯總得出固定資產投資額的一種估算方法。3. 擴大指標法： 它是運用原有同類型項目的固定資產投資方面的統(tǒng)計指標，推算擬建項目固定資產投資額的方法。主要包括單位生產能力投資估算法等三種算法。4. 0.6 指數法： 這種方法是利用與擬建項目類型相同、工藝路線相同但規(guī)模不同的已建項目的投資額，來估算擬建項 目投資額的方法。5. 綜合資金成本率： 綜合資金成本率 （亦稱總資金成本率） 是籌資方案中各種資金籌集方式的單項資金成本的平均值。六、簡答題：1. 何謂項目總投資？它包括哪些內容？一般意義上的項目總投資，是指投資項目從建設前期準備工作開始到項目全部建成投產為止所發(fā)生的全部投

32、資費 用，它反映的是項目建設期末的投資總額。對新建項目而言，項目總投資是保證項目建設和生產經營活動正常進行所 必需的資金量。按照我國現(xiàn)行資金管理體制和項目的概預算編制辦法，項目總投資應包括固定資產投資、固定資產投資方向調節(jié) 稅、建設期借款利息和流動資金。2. 擬建項目的資金來源渠道有哪些？從投資者角度看，項目的籌資渠道主要有兩大類：一類是投資者的自有資金，它形成資本金；另一類是從外部籌資，即借入資金。3. 什么是建設期利息？怎樣計算建設期貸款利息？建設期利息是指建設項目固定資產投資總額中有償使用部分在建設期內應償還的借款利息及承諾費。建設期利息應按照項目可行性研究報告中的項目建設資金籌措方案確

33、定的初步貸款意向書規(guī)定的利率、 償還方式和償還期限計算。如果沒有規(guī)定，則按項目適用的現(xiàn)行一般貸款利率、期限和償還方式計算。建設期利息的計算可按當年借款在年中使用考慮，即當年的借款額按半年計息，上年借款按全年計息，并且按復利計息。 本年應計利息 （年初借款累計金額 ） 年利率24. 什么是單位生產能力投資估算法？它適用于何種場合？這種方法是根據同類型項目的單位生產能力投資和擬建項目的生產能力，并考慮物價因素估算擬建項目固定資產投資額的方法。其中，單位生產能力投資是固定資產投資額與設計生產能力之比，如鋼鐵廠的噸鋼投資額等。計算公式如下： I2 Q2I1Q1CF 它一般適用于擬建項目與同類型項目的規(guī)

34、模比較接近時的情況，否則，估算結果的誤差較大。5. 什么是 0.6 指數法？怎樣計算？Q2 n1i HYPERLINK l _bookmark1 1Q這種方法是利用與擬建項目類型相同、工藝路線相同但規(guī)模不同的已建項目的投資額，來估算擬建項目投資 額的方法。其理論依據是：生產規(guī)模不同的兩個同類型項目的投資額之比與這兩個項目生產能力之比的指數冪成正比，即：I 2 Q2 nI 1 Q1( ) CF I 2式中：Q1 Q2 I1 I 2同類型項目的生產能力（已知） ；擬建項目的生產能力（已知） ；同類型項目的投資額（已知） ；擬建項目的投資估算額（未知數） ；( ) I1 CFn 生產能力指數（ 0

35、n 1；按主管部門規(guī)定計算） ；CF 物價指數。6. 何謂綜合資金成本？怎樣計算？綜合資金成本率（亦稱總資金成本率）是籌資方案中各種資金籌集方式的單項資金成本的平均值。統(tǒng)計學意義上的綜合資金成本率是以各種融資方式的資金成本為變量，以各種融資方式的籌資額占項目籌資總額的比重為權重，進行加權算術平均計算的結果。其計算公式如下： KW式中： KW 綜合資金成本率；n Wi K iK i Wi n七、計算題：第 i 種單項籌資方式的資金成本率；第 i 種單項籌資金額占全部籌資總額的比重（權重） ；籌資方式的種類。1. 解：依題意，該項目的綜合資金成本率計算如下：K W 0.35 5.6% 0 .15

36、7.2% 0.2 10 .8% 0.3 12 .9% 9.07%2. 解：根據上表資料，各種組合情況的綜合資金成本率計算如下：第一種組合的綜合資金成本率0.6 6.8% 0 .25 6 .9% 0 .15 5.2% 6 .59%第二種組合的綜合資金成本率 0.6 6 .5% 0 .25 7 .3% 0.15 4.9% 6.46%第三種組合的綜合資金成本率0.6 5 .2% 0.25 3 .9% 0 .15 6.8% 5.12%計算結果表明，第三種組合的綜合資金成本率（ 5.12）最低，故其為最優(yōu)資金籌措方案。第七章 項目財務效益評估方法一、單項選擇題：題號 1 2 3 4 5答案 A C C

37、B B二、多項選擇題：題號答案三、填空題：1ABE2ABE3ABCDE4CDE5CD1. 整付現(xiàn)值系數與（整付終值）系數互為倒數。2. 財務內部收益率實質是（財務凈現(xiàn)值）等于 0 時的折現(xiàn)率。3. 年金現(xiàn)值系數與（投資回收）系數互為倒數。4. 用財務凈現(xiàn)值判斷項目財務可行的標準是（財務凈現(xiàn)值大于或等于 0）。5. 財務內部收益率只有高于（基準財務內部收益率）時項目才是可行的。四、判斷題：題號答案1錯2錯3對4對5對五、名詞解釋：1. 復利系數： 是指在資金等值換算中按復利方法確定的換算系數。國際上一般采用“美國工程教育協(xié)會工程經濟分會”所規(guī)定的系數名稱和專門符號，每種系數都有一個名稱。2. 財

38、務凈現(xiàn)值： 是反映項目在計算期內獲利能力的動態(tài)評價指標。一個項目的財務凈現(xiàn)值是指項目按基準收益率或設定的折現(xiàn)率（當未制定基準收益率時） ，將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設起點（建設期初）的現(xiàn)值之和。亦即項目整個計算期內全部收益的現(xiàn)值減去全部支出的現(xiàn)值的差額。3. 財務內部收益率： 是反映項目獲利能力常用的重要的動態(tài)分析指標。它是指項目投資實際可望達到的報酬率，又稱內含報酬率或內部收益率。財務內部收益率本身是一個折現(xiàn)率，是指項目在整個計算期內各年凈現(xiàn)金流量的累計折現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。4. 借款償還期： 借款償還期是評估項目總體負債水平和清償債務的能力的重要指標，是指在國家政策規(guī)定及項目具體財務條件

39、下，用項目投產后可用作還款的利潤、折舊及其他收益額償還固定資產投資借款本利和所需要的時間。5. 外部收益率： 外部收益率是指項目在計算期內各年凈收益按標準折現(xiàn)率計算的終值之和等于各年凈投資的終值之和時，在計算中所采用的利率。六、簡答題1. 項目財務分析與企業(yè)財務分析有何區(qū)別？項目財務分析與企業(yè)財務分析的內容是基本一致的，所不同的只是在分析的目的等方面存在著一定差別（詳見下表）：企 業(yè) 財 務 分 析為企業(yè)今后的經營方向、分析目的不同發(fā)展規(guī)模和速度提供財務決策項 目 財 務 分 析為項目選擇最優(yōu)投資方案，提供財務決策1企業(yè)在一定經營階段（會分析時間不同 在項目可行性研究階段進行計期間）結束之后進

40、行的采用資料不同 企業(yè)經營活動的歷史資料 根據掌握的項目預測資料分析人員不同 企業(yè)財務人員 項目可行性研究人員分析項目的現(xiàn)金流量、損益和分析企業(yè)的現(xiàn)金流量、 損益和資分析內容不同 資產負債情況及資金籌措、清產負債情況償能力和外匯平衡能力等采用趨勢分析法、比較分析方法不同 常用比較分析法分析法、比率分析法等2. 項目財務評價的基本目標是什么？項目財務效益評價要回答以下問題：(1) 項目投產后的正常年份能產生多少利潤、利潤占投資的比例，以及項目投資回收期的長短等。(2) 項目投產后， 用項目本身的利潤加上其他規(guī)定可用來償還貸款的資金， 多少年可以還清銀行的貸款本息， 即貸款償還期。(3) 整個項目

41、壽命期的收益額和收益率。 項目財務效益的大小， 不僅要看其正常年份的利潤， 還要看整個計算期 （包括建設期）各年的凈收益以及收益率。(4) 客觀因素對收益額和收益率的影響。3. 何謂資金的時間價值？其衡量尺度是什么？資金時間價值又稱貨幣的時間價值。它有廣義和狹義兩種概念，廣義的資金時間價值是指一定量的資金在社會再生產過程中的不同時點具有不同的價值。 狹義的資金時間價值是指把一定的貨幣量投入到生產或流通領域中不斷運動，隨著時間的推延不斷增殖，這部分增殖額稱為資金的時間價值。4. 在項目評估中，為什么要計算資金的時間價值？在項目財務效益評價指標中，有不少動態(tài)分析指標（如財務凈現(xiàn)值等）的計算，需要運

42、用資金的時間價值原理，進行資金的等值換算。這是因為，建設項目的一系列投資支出發(fā)生在前，一系列收入發(fā)生在后，如果把現(xiàn)值的投資支出與將來值的收入對比，顯然不可能得出準確的結論。為了正確考察項目的投資效果，就必須對項目計算期內不同時間發(fā)生的費用和收益進行等值換算，使其具有可比性。這就要求計算資金的時間價值。5. 什么是動態(tài)投資回收期？怎樣計算？它是按現(xiàn)值法從投資之日算起的投資回收期，即考慮資金時間價值因素情況下的投資回收期。動態(tài)投資回收期可用現(xiàn)金流量表，根據下式求得： 動態(tài)投資回收期累計財務凈現(xiàn)值開始 上年累計財務凈現(xiàn)值的 絕對值出現(xiàn)正值的年份數 當年財務凈現(xiàn)值或：動態(tài)投資回收期七、計算題累計財務凈

43、現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份數當年累計財務凈現(xiàn)值當年財務凈現(xiàn)值, ,1. 某公司引進一條生產線，預計第一年投資 200 萬美元，第二、三年各投資 300 萬美元，第四至第十年每年各投資 400 萬美元， 投資均在年初付款。 10 年中平均年利率為 10%，試問該公司期初應籌集多少資金才能保證引進的需要？解：依題意，繪制現(xiàn)金流動圖如下：P 200 300（P/A， 0.1， 2 ） 400 （P/A， 0.1， 7）（P/F， 0.1， 2） 200 300 1.7355 4004.8684 0.8264 2329.95 （萬美元）2. 某擬建項目經多次試算，當折現(xiàn)率為 6時，其財務凈現(xiàn)值為 325.

44、6 萬元；當折現(xiàn)率為 8時，其財務凈現(xiàn)值為105.3 萬元；當折現(xiàn)率為 10時，其財務凈現(xiàn)值為 99. 6 萬元。試計算該項目的財務內部收益率。解：由公式計算如下：FIRR i 1 (i 2 i 1 )FIRR 8% (10%FNPV 1FNPV 1 FNPV 28%)105 . 3105 . 3 99.69 .03%3. 某項目建設期為 3 年， 第一年投資 200 萬元，第二年投資 300 萬元， 第三年投資 200 萬元，投資均在年末付款。項目第四年投產并達到了設計產量。 預計年銷售收入 1200 萬元， 經營成本 500 萬元， 銷售稅金等支出為銷售收入的 5，該項目可以使用 20 年

45、， 20 年后有殘值 100 萬元，回收流動資金財務凈現(xiàn)值和財務凈現(xiàn)值率，并對該項目財務的可行性進行評價。解：依題意，計算如下：FNPV 200 P / F , 0. 12,1 300 P / F , 0. 12,2 2001200 500 1200 5% P / A,0 .12 ,20 P / F ,0 .12,3560 .1 3402 .7 20.72863 .3 萬元180 萬元，項目基準收益率為 12，試計算該項目的P / F 0. 12 3, ,100 180 P / F 0. 12 23FNPVRFNPV.2863 35 .112或511 .2IP560 . 1由于 FNPV 28

46、63.3 0 ，說明該項目是可行的。4. 一項目一次性投資 3000 萬元，年貸款利率為 5，按復利計息，假定從第一年起分 8 年等額收回，問每年應收回多少？假設該項目的建設期為 3 年， 第四年投產并達到 100的設計能力， 在其他條件不變的情況下， 要求該筆貸款在建成投產后分 8 年等額收回，問每年又應收回多少？解：依題意，第一問可直接按公式計算如下： A P(A/ P, i , t) 3000(A/ P,0.05,8) 464. 1第二問現(xiàn)金流量圖如圖 8 9 所示。圖 8 9該問可按下式計算：A P( F / P,0.05,3)( A / P ,0 .05,8)592.3第八章 宏觀經

47、濟效益評估一、單項選擇題：題號 1 2 3 4 5答案 B D C D D二、多項選擇題：題號 1 2 3 4 5答案 ABC AC ABCDE AD ABCE三、填空題：1. 根據我國一定時期內的投資收益水平、資金機會成本及供求狀況、合理的投資規(guī)模和經濟評價的實際，社會折現(xiàn)率 取值為（ 12%）2. 項目經濟盈利能力的分析主要采用經濟內部收益率和（經濟凈現(xiàn)值） 。3. 直接效益是按（影子價格）計算的。4. （外匯凈現(xiàn)值）是指生產出口產品的項目外匯流入和外匯流出的差額，采用影子價格和影子工資計算，按特定的折現(xiàn)率（如國外貸款利率或社會折現(xiàn)率）折算到基準年的現(xiàn)值之總和。5. 年凈效益數值可以采用達

48、到設計生產能力后的正常年份的數值。當生產期內各年的凈效益變化幅度較大時，應采用生產期內年（凈效益的平均）數值計算。四、判斷題：題號 1 2 3 4 5答案 對 對 錯 對 錯五、名詞解釋：1. 宏觀經濟效益評估： 項目宏觀經濟效益評估是項目經濟評價的重要組成部分。它是從宏觀角度考察擬建項目對國民經濟的貢獻大小，以及國民經濟需要為項目付出多大的代價，即從宏觀角度論證項目的可行性。2. 經濟凈現(xiàn)值： 經濟凈現(xiàn)值（ ENPV ）是反映項目對國民經濟凈貢獻的一項絕對指標，它是用來評估項目和選擇方案的主要依據。 經濟凈現(xiàn)值是按指定的社會折現(xiàn)率， 將項目建設和生產服務年限內各年的凈效益流量折算到基準年 （

49、建設期初）的現(xiàn)值之和。3. 影子價格： 影子價格是指當社會經濟處于某種最優(yōu)狀態(tài)下時，能夠反映社會勞動的消耗、資源稀缺程度和對最終產品需求情況的價格。也就是說影子價格是人為確定的、比交換價格更為合理的價格。4. 社會折現(xiàn)率： 社會折現(xiàn)率表示從社會的角度反映在最佳資源分配條件下，社會可接受的最低投資收益率的限度，也就是項目投資可能使社會得到收益的最低標準。5. 計算參數： 它是項目經濟評估中費用和效益計算的基礎，如貨物的影子價格、特殊投入物的影子價格、影子匯率和轉換系數等。這些參數需要按照一定的方法計算確定。六、簡答題：1. 國民經濟評估與財務評估的區(qū)別有哪些？主要區(qū)別是：由于基本的出發(fā)點和評估角

50、度不同，導致項目在“費用”和“效益”的識別和范圍劃分上有所不同，于是在評估的目標、計算基礎（價格和參數） ，以及評估的方法、內容和深度及評估依據等方面都有明顯的區(qū)別：類別 評估 角度 評估 目標評估 范圍計算 基礎評估 內容 方法評估判斷依 據項目財務評估從項目（企業(yè)）的角度評估項目的凈收益及收益率項目本身獲得的直接的可計量的貨幣效 果，包括直接效益和直接費用采用國內現(xiàn)行市場價格；把國家長期 貸款利率或部門基準收益率作為折現(xiàn)率； 采用國家統(tǒng)一規(guī)定的官方匯率內容和方法比較簡單，涉及面較窄，主要 采用企業(yè)盈利性分析方法行業(yè)基準收益率，基準投資回收期、基準 貸款償還期宏觀經濟評估從國民經濟和社會需要

51、出發(fā)對國家基本發(fā)展目標的貢獻以及資源有效利用和合理分配除直接效果外，還有間接的不可計量的效果。不僅包括直接效益和直接費用，而且包括間接效益和間接費用采用影子價格；采用社會折現(xiàn)率或國家基準收益率作為折現(xiàn)率；采用國家統(tǒng)一規(guī)定的影子匯率及其換算系數或資本市場浮動利率內容和方法復雜，涉及范圍較廣，需采用費用效益分析，成本效用分析和多目標綜合分析等方法社 會 折 現(xiàn) 率2. 項目的外部效益包括哪些方面？是指項目本身并未得益而對社會所做出的貢獻，亦即項目為社會做出了貢獻，項目本身并未得到的那部分效益，或由于項目存在而使項目以外的主體所享受的利益。例如，興建大型水利工程除了發(fā)電以外，給當地農田灌溉、農產品加

52、工業(yè)、防洪、養(yǎng)漁業(yè)和旅游業(yè)所帶來的好處；交通運輸項目給附近工廠、居民、商業(yè)，以及為有關項目帶來的收益等。3. 什么是內部效果？什么是外部效果？項目的直接效益和直接費用都是在項目范圍內計算的效益和費用，統(tǒng)稱為項目內部效果。項目的間接效益和間接費用在項目的直接效益和直接費用中均得不到反映，故統(tǒng)稱為外部效果。外部效果是由項目帶來的外部費用與外部效益共同造成的外部效應，項目本身不能反映出這部分效益，只有國民經濟的其他部門才能反映出來。換言之，外部效果是指項目在生產和消費中所產生的項目以外的積極和消極的影響。它不在項目本身的直接收入和支出中反映出來，但可對社會造成極大的影響。4. 何謂轉移支付？它包括哪

53、些內容？在項目的投資建設和生產經營過程中，某些貨幣收支并不真正反映資源投入和產出的變化，只是表現(xiàn)為資源的支配權從某個經濟實體轉移到另一個經濟實體手中，因而并不影響社會最終產品和資源的增減，也不會引起國民收入的變化。這種純屬貨幣轉移而不影響資源增減的財務收支，在國民經濟評估中稱為項目的轉移支付。常見的轉移支付有直接與項目有關的國內各種稅金、國內貸款利息、政府補貼、職工工資、土地及自然資源費用等。5. 什么是影子價格？影子價格亦稱 “最優(yōu)計劃價格 ”、 “效率價格 ”和 “機會成本 ”， 是指當社會經濟處于某種最優(yōu)狀態(tài)下時， 能夠反映社會勞動的消耗、資源稀缺程度和對最終產品需求情況的價格。也就是說

54、影子價格是人為確定的、比交換價格更為合理的價格。6. 費用和效益的鑒別與計量中應注意什么問題？(1) 考慮項目“有”或“沒有”條件下投入和產出之間的差別(2) 區(qū)分不同的投入物（或產出物）所帶來的費用（或效益）(3) 對外部效果的鑒別做充分論證，確定其是否真正為項目所產生(4) 在鑒別時只考慮和所評估項目直接有關的外部效果第九章 項目不確定性分析一、單項選擇題：題號答案1D2B3D4B5A二、多項選擇題：題號答案1ABCDE2ADE3BCDE4ABC5ABCDE三、填空題：1. 在現(xiàn)實生活中，產品產量與成本之間、銷售收入與銷售量之間一般不成線性關系，這就需要進行（非線性盈虧平衡分析）。2. 敏

55、感性分析可以測量各種不確定性因素變動對投資方案效益的影響范圍，但在一定程度上帶有主觀性和（猜測性） 。3. 根據項目的特點與需要，在敏感性分析之后還應進行（風險概率）分析。4. 標準偏差表示事件發(fā)生的變量與數學期望值的偏離程度。因此，該指標的數值越（?。?，說明期望值的穩(wěn)定性越高。5. 決策樹分析又稱概率樹分析，它是直觀運用概率分析項目風險的一種（圖解）方法。四、判斷題：題號答案1對2對3錯4錯5對五、名詞解釋：1. 不確定性分析： 所謂不確定性，系指投資項目未來的損益所具有的不可預測性。不確定性分析，就是運用一定的定量分析手段，對影響項目效益的不確定性因素進行計算分析，以測定這些因素變化后對

56、項目效益變化產生影響的一種分析方法。2. 盈虧平衡點： 即通過分析研究項目成本與收益之間的平衡關系，確定在一定的市場和生產能力條件下，項目在運營過程中的產量、成本與收入之間的相互關系，計算項目盈利與虧損的分界點，即盈虧平衡點（ BEP ）。3. 敏感性分析： 選取敏感性強的因素來預測項目由其所導致的效益的變動幅度，就是所謂的敏感性分析。這種分析主 要用于測定項目評估結論的穩(wěn)定性和可靠性。4. 概率分析： 它是借助現(xiàn)代技術，運用概率論與數理統(tǒng)計方法，研究和計算各種影響項目經濟效益（包括財務效益和 宏觀經濟效益）指標的不確定性因素的變化范圍，以及在此范圍內出現(xiàn)的概率、期望值與標準偏差的大小，以確定

57、項目偏離預期指標的程度和發(fā)生偏離的概率，進而判定項目的風險程度，為項目的投資決策提供依據。5. 決策樹分析： 決策樹分析又稱概率樹分析，它是直觀運用概率分析項目風險的一種圖解方法。主要用于對各方案的狀態(tài)、概率和收益進行比選，為決策者選擇最優(yōu)方案提供依據。六、簡答題：1.不確定性分析包括哪些內容？不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析和風險概率分析等。(1) 盈虧平衡分析簡稱 BEP 分析。即通過分析研究項目成本與收益之間的平衡關系，確定在一定的市場和生產能力條件下，項目在運營過程中的產量、成本與收入之間的相互關系，計算項目的盈虧平衡點（ BEP ），并找出不確定性因素允許變動的區(qū)間范圍，尋求

58、最大盈利的可能性。(2) 敏感性分析在項目執(zhí)行或運營過程中，當不確定性因素發(fā)生變化時，項目的經濟效益會發(fā)生相應變化，這種變化的大小反映了對不確定性因素的敏感程度。選取敏感性強的因素來預測項目由其所導致的效益的變動幅度，就是所謂的敏感性分析。(3) 風險概率分析風險概率分析簡稱概率分析，它是借助現(xiàn)代技術，運用概率論與數理統(tǒng)計方法，研究和計算各種影響項目經濟效 益（包括財務效益和宏觀經濟效益）指標的不確定性因素的變化范圍，以及在此范圍內出現(xiàn)的概率、期望值與標準偏 差的大小，以確定項目偏離預期指標的程度和發(fā)生偏離的概率，進而判定項目的風險程度。2. 敏感性分析有哪些優(yōu)缺點？（ 1） 敏感性分析的優(yōu)點

59、可以測量各種不確定性因素變動對投資方案效益的影響范圍， 有利于決策者了解投資方案的風險根源和風險程度；可以從各種不確定性因素中尋找出最敏感的因素，使評估人員將注意力集中于這些關鍵因素；在多方案比較中，運用 敏感性分析可以進行投資方案的優(yōu)選。（2） 敏感性分析的缺點敏感性分析在一定程度上帶有主觀性、猜測性。它無法確定某一不確定性因素真正的變化范圍和在這一范圍內變 化的可能性大小，以及對投資效益造成的風險程度有多大。更多因素的敏感性分析，在技術上和實際工作中也存在一 定的難度，尚有待研討解決。這些都表明敏感性分析存在著一定局限性。3. 簡述敏感面分析的步驟。敏感面分析的步驟與方法如下。首先，設定敏

60、感面分析的對象，也就是確定某一投資效益指標作為分析的客體；然后，從諸多不確定性因素中，選定兩個關鍵性的因素即變量，即假定在其他因素不變的情況下，分析這兩個變量同時發(fā)生變化時，對投資效益指標值變化的影響；并把這兩個變量的變化率作為變量 X 和 Y；再后，列出敏感面分析的方程式，并按分析的期望值要求，將方程式轉化為不等式；最后，做出敏感面分析圖，并加以評估。4. 什么是概率分析？為什么要進行概率分析？敏感性分析能夠說明項目經濟評估指標對各個變量的敏感程度，但不能說明各變量發(fā)生變動的可能性大小，即發(fā) 生變動的概率，更不能說明不同概率下對效益指標的影響程度。因此，根據項目的特點與需要，在敏感性分析之后