《國際金融新編》(第四版)第二章_國際收支與國際收支平衡表分析課件

1、國際金融學(xué)第二章 國際收支哈爾濱商業(yè)大學(xué)金融學(xué)院劉降斌第二章 國際收支與國際收支平衡表本章旨在介紹國際收支、國際收支平衡表、國際收支不平衡和調(diào)節(jié)理論。要求掌握的內(nèi)容國際收支定義國際收支平衡表主要內(nèi)容以及編制方法國際收支不平衡類型以及原因國際收支不平衡的調(diào)節(jié)第二章 國際收支與國際收支平衡表引導(dǎo)探究的問題選擇典型國家（儲備貨幣國家、發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家）編制國際收支平衡表分析各國國際收支實現(xiàn)途徑及其與該國實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性橫向比較各國國際收支狀況及其可持續(xù)性分析我國近些年國際收支調(diào)節(jié)政策及其效果 第二章 國際收支與國際收支平衡表第一節(jié) 國際收支第二節(jié) 國際收支平衡表第三節(jié) 國際收支平衡與不平衡問題第

2、四節(jié) 國際收支不平衡的調(diào)節(jié)本章小結(jié)第一節(jié) 國際收支一、國際收支的定義二、國際收支定義的把握三、國際收支三種含義一、國際收支的定義1.國際收支產(chǎn)生的原因： 直接原因是國際借貸2.國際收支定義狹義：一國居民在一定時期內(nèi)必須立即結(jié)清的各 種外匯收入和支出。（僅包括已實現(xiàn)的外匯收支交易，不包括未到期的 債權(quán)債務(wù)）廣義：國際經(jīng)濟(jì)交易的總稱，即一國在一定時期 內(nèi)全部對外經(jīng)濟(jì)往來的系統(tǒng)貨幣記錄。二、國際收支定義的把握國際收支記錄的是對外往來帳戶，是居民與 非居民的交易國際收支是系統(tǒng)的貨幣記錄，以交易為基礎(chǔ) （權(quán)責(zé)發(fā)生制）國際收支是一個流量的概念國際收支是個事后的概念三、國際收支三種含義國際收支流量：一定時期

3、內(nèi)國際收支累 計總和國際收支統(tǒng)計：流量的系統(tǒng)記錄國際收支狀況 ：一國國際收支的均衡與 非均衡層次第二節(jié) 國際收支平衡表一、國際收支平衡表的基本原理二、國際收支平衡表的編制實例三、國際收支平衡表的分析一、國際收支平衡表的基本原理1.國際收支平衡表的基本內(nèi)容經(jīng)常帳戶（Current Account）資本與金融帳戶（Capital and financial Account ）錯誤和遺漏帳戶（Errors and Omissions Account）經(jīng)常帳戶貨物服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本與金融帳戶（1）資本賬戶(Capital Account) ：資本賬戶包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易兩部分。（2）

4、金融賬戶(Financial Account)： 金融賬戶反映經(jīng)濟(jì)體對外資產(chǎn)和負(fù)債的增減變化。具體包括以下四類：直接投資(Direct Investment) 證券投資(Portfolio Investment) 其他投資(Other Investment) 儲備資產(chǎn)(Reserve Assets) 錯誤與遺漏 該賬戶是為了使國際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設(shè)立的一種平衡賬戶，其數(shù)值與經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶余額之和相等，方向相反。2.編制原則：復(fù)式記賬法任何一筆交易發(fā)生均涉及借方和貸方資金來源項目貸方表示資金來源（即收 入）增加；借方表示資金來源減少，即資金 來源增加或資金占用減少記入貸方

5、。資金運(yùn)用項目貸方表示資金占用（即支 出）減少，借方表示資金占用增加，即資金 占用增加或資金來源減少記入借方。二、國際收支平衡表的編制實例記帳實例借貸方內(nèi)容小結(jié)甲國國際收支平衡表編制實例例1：甲國企業(yè)出口價值100萬美元的設(shè)備，所得收入存入銀行。例2：甲國居民到外國旅游花銷1萬美元，該居民用國際信用卡支付了該款項，并在回國后用自己的外匯存款償還。例3：外商以價值1000萬美元的設(shè)備投入甲國，興辦合資企業(yè)。例4：甲國政府動用外匯庫存40萬美元向外國提供無償援助，另提供相當(dāng)于60萬美元的糧食藥品援助。例5：甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元。其中75萬美元直接用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，75萬美元調(diào)回

6、國內(nèi)向中央銀行結(jié)售，換得本幣后，將相當(dāng)于50萬美元的本幣用于股東分紅，將相當(dāng)于25萬美元的本幣用于購買國產(chǎn)設(shè)備后重新投資于國外企業(yè)。例6：甲國居民動用外匯存款40萬美元購買外國某公司的股票。例7：甲國居民通過勞務(wù)輸出取得收入5萬美元，并將收人匯回國內(nèi)，存入銀行。例8：甲國某公司在海外上市，獲得100萬美元的資金，甲國公司將融資所得現(xiàn)金結(jié)算成本幣。甲國國際收支平衡表編制實例例1：甲國企業(yè)出口價值100萬美元的設(shè)備，所得收入存入銀行。借：其他投資-銀行存款 100萬美元 貸：貨物-出口 100萬美元甲國國際收支平衡表編制實例例2：甲國居民到外國旅游花銷1萬美元，該居民用國際信用卡支付了該款項，并在

7、回國后用自己的外匯存款償還。借：服務(wù)-旅游 1萬美元 貸：其他投資-銀行存款 1萬美元甲國國際收支平衡表編制實例例3：外商以價值1000萬美元的設(shè)備投入甲國，興辦合資企業(yè)。借：貨物-進(jìn)口 1000萬美元 貸：外國對甲國直接投資 1000萬美元甲國國際收支平衡表編制實例例4：甲國政府動用外匯庫存40萬美元向外國提供無償援助，另提供相當(dāng)于60萬美元的糧食藥品援助。借:經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬美元 貸：儲備資產(chǎn)-外匯 40萬美元 貨物-出口 60萬美元甲國國際收支平衡表編制實例例5：甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元。其中75萬美元直接用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，75萬美元調(diào)回國內(nèi)向中央銀行結(jié)售。換得本幣后，

8、將相當(dāng)于50萬美元的本幣用于股東分紅，將相當(dāng)于25萬美元的本幣用于購買國產(chǎn)設(shè)備后重新投資于國外企業(yè)。第一筆，即獲得投資收益后再投資和結(jié)匯的處理。借：甲國對外直接投資 75萬美元 儲備資產(chǎn) 75萬美元 貸：收益-投資收益 150萬美元第二筆：即分紅和購買設(shè)備的處理。借：甲國對外直接投資 50萬美元 貸：貨物-出口 50萬美元甲國國際收支平衡表編制實例例6：甲國居民動用外匯存款40萬美元購買外國某公司的股票。借：甲國對外證券投資 40萬美元 貸：其他投資-銀行存款 40萬美元甲國國際收支平衡表編制實例例7：甲國居民通過勞務(wù)輸出取得收入5萬美元，并將收人匯回國內(nèi)，存入銀行。借：其他投資-銀行存款 5

9、萬美元 貸：收益-職工報酬 5萬美元甲國國際收支平衡表編制實例例8：甲國某公司在海外上市，獲得100萬美元的資金，甲國公司將融資所得現(xiàn)金結(jié)算成本幣。借：儲備資產(chǎn)-外匯 100萬美元 貸：外國對甲國證券投資 100萬美元國際收支平衡表編制練習(xí)一依據(jù)下列5筆經(jīng)濟(jì)交易做國際收支分錄，并編制Y國的國際收支平衡表。（1）Y國出口價值為500萬美元的商品，國外進(jìn)口商以當(dāng)?shù)劂y行短期存款支付貨款。（2）國外旅游者在Y國旅游,Y國旅游部門在該年收到各種類型的外匯旅行支票為200萬美元。（3）Y國居民向定居在國外原親屬匯款5萬美元。（4）Y國進(jìn)口部門該年共進(jìn)口國外商品700萬美元，國外進(jìn)口商將該筆款項存入銀行短期

10、賬戶。（5）國外居民購買Y國某公司的長期債券400萬美元，用在Y國銀行的存款支付。國際收支平衡表編制練習(xí)一（1）Y國出口價值為500萬美元的商品，國外進(jìn)口商以當(dāng)?shù)劂y行短期存款支付貨款。借：其他投資-銀行存款 500萬美元 貸：貨物-出口 500萬美元國際收支平衡表編制練習(xí)一（2）國外旅游者在Y國旅游,Y國旅游部門在該年收到各種類型的外匯旅行支票為200萬美元。借：其他投資-銀行存款 200萬美元 貸：服務(wù)-旅游 200萬美元國際收支平衡表編制練習(xí)一（3）Y國居民向定居在國外原親屬匯款5萬美元。借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 5萬美元 貸：其他投資-銀行存款 5萬美元 國際收支平衡表編制練習(xí)一（4）Y國進(jìn)口部門該

11、年共進(jìn)口國外商品700萬美元，國外進(jìn)口商將該筆款項存入銀行短期賬戶。借：貨物-進(jìn)口 700萬美元 貸：其他投資-銀行存款700萬美元國際收支平衡表編制練習(xí)一（5）國外居民購買Y國某公司的長期債券400萬美元，用在Y國銀行的存款支付。借：Y國對外證券投資 400萬美元 貸：其他投資-銀行存款 400萬美元國際收支平衡表編制練習(xí)二假設(shè)某年X國共發(fā)生下列國際經(jīng)濟(jì)往來：（1） X國某公司對Y國某公司出口一批價值280萬美元的機(jī)械設(shè)備，后者用其在X國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進(jìn)口貨款。（2） X國某公司從Z國進(jìn)口一批價值50萬美元的小麥，貨款用X國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進(jìn)口貨款。（3）Y國人在X

12、國旅游觀光花費30萬美元， X國某國際旅行社將其美元外匯收入存入其在X國的某商業(yè)銀行賬戶上。（4） X國人在Z國旅游觀光花費30萬元，Z國某國際旅行社將其美元外匯存入其在X國的某商業(yè)銀行賬戶上。（5） X國某進(jìn)口商租用A國的油輪共支出30萬美元，付款方式是用該X國進(jìn)口商在A國某商業(yè)銀行賬戶上的美元存款。（6） X國某公司將其某項專有技術(shù)出售給Y國某公司，后者用100萬美元的產(chǎn)品抵償這筆款項。（7） X國某公司購買Y國的有價證券共獲收益20萬美元，并存入其在Y國某商業(yè)銀行的賬戶上。（8） X國政府用其外匯儲備50萬美元和相當(dāng)于50萬美元的糧食向B國提供經(jīng)濟(jì)援助。（9）C國某國際企業(yè)以價值800萬

13、美元的機(jī)械設(shè)備向X國投資興辦合資企業(yè)。（10） X國某公司用500萬美元購入A國某上市公司股份的51%，A國將其美元外匯存入X國某商業(yè)銀行的賬戶上。（11）Y國某投資者用其在X國某商業(yè)銀行的20萬美元短期存款，購入X國某公司發(fā)行的10萬股普通股。（12）Z國某投資者用其在X國某商業(yè)銀行的美元短期存款，購入X國某公司發(fā)行的30萬美元長期債券。（13）Y國某投資者用其在X國某商業(yè)銀行的美元外匯存款從X國國庫購入相當(dāng)于50萬美元的黃金。（1） X國某公司對Y國某公司出口一批價值280萬美元的機(jī)械設(shè)備，后者用其在X國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進(jìn)口貨款。借：其他投資-銀行存款 280萬美元 貸：貨物-

14、出口 280萬美元（2） X國某公司從Z國進(jìn)口一批價值50萬美元的小麥，貨款用X國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進(jìn)口貨款。借：貨物-進(jìn)口 50萬美元 貸：其他投資-銀行存款 50萬美元（3）Y國人在X國旅游觀光花費30萬美元， X國某國際旅行社將其美元外匯收入存入其在X國的某商業(yè)銀行賬戶上。借：其他投資-銀行存款 30萬美元 貸：服務(wù)-旅游 30萬美元（4） X國人在Z國旅游觀光花費30萬元，Z國某國際旅行社將其美元外匯存入其在X國的某商業(yè)銀行賬戶上。借：服務(wù)-旅游 30萬美元 貸：其他投資-銀行存款（5） X國某進(jìn)口商租用A國的油輪共支出30萬美元，付款方式是用該X國進(jìn)口商在A國某商業(yè)銀行賬戶

15、上的美元存款。借：服務(wù)-運(yùn)輸 30萬美元 貸：其他投資-銀行存款 30萬美元（6） X國某公司將其某項專有技術(shù)出售給Y國某公司，后者用100萬美元的產(chǎn)品抵償這筆款項。借：貨物-進(jìn)口 100萬美元 貸：非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)-專有技術(shù) 100萬美元（7） X國某公司購買Y國的有價證券共獲收益20萬美元，并存入其在Y國某商業(yè)銀行的賬戶上。借：其他投資-銀行存款 20萬美元 貸：收益-投資收益 20萬美元（8） X國政府用其外匯儲備50萬美元和相當(dāng)于50萬美元的糧食向B國提供經(jīng)濟(jì)援助。借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬美元 貸：儲備資產(chǎn) 50萬美元 貨物-出口 50萬美元（9）C國某國際企業(yè)以價值800萬美元的機(jī)械

16、設(shè)備向X國投資興辦合資企業(yè)。借：貨物-進(jìn)口 800萬美元 貸：外國向X國直接投資 800萬美元（10） X國某公司用500萬美元購入A國某上市公司股份的51%，A國將其美元外匯存入X國某商業(yè)銀行的賬戶上。借： X國對外直接投資 500萬美元 貸：其他投資-銀行存款 500萬美元貸方 借方1.商品及勞務(wù)輸出 1.商品及勞務(wù)輸入2.資本內(nèi)流 2.資本外流 1）國外資產(chǎn)減少 1）國外資產(chǎn)增加a.本國持有的外國貨幣 、 a.本國持有的外國貨幣、 國外存款、證券減少 國外存款，證券增加b.本國對國外直接投資減少 b.本國對國外直接投資增加 2）國外負(fù)債的增加 2）國外負(fù)債的減少a.國外持有本國貨幣、存款

17、 、 a.國外持有本國貨幣、存款、證券 證券增加 減少b.國外對本國的直接投資增加 b.國外對本國直接投資減少3.單方面的轉(zhuǎn)移收入 3.單方面的轉(zhuǎn)移支出4.黃金輸出 4.黃金輸入3. 小結(jié)經(jīng)常帳戶和資本帳戶記錄總額，金融帳戶記錄凈額。貸方大于借方，稱為順差；貸方小于借方，稱為逆差。國際收支平衡表的最終差額恒等于零。每項帳戶都反映一定性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為。國際收支平衡表是各國政府重要的政策工具及制定政策的基礎(chǔ)。三、國際收支平衡表的分析國際收支平衡狀況國際收支結(jié)構(gòu)國際收支的經(jīng)濟(jì)意義第三節(jié) 國際收支平衡與不平衡問題一、國際收支的自主性交易與補(bǔ)償性交易二、國際收支的平衡與失衡三、國際收支不平衡的口徑四、國際

18、收支不平衡的原因一、國際收支的自主性交易與補(bǔ)償性交易 國際收支平衡表總是平衡的，但這并不意味著某一類交易中借方與貸方總保持平衡。因此，判斷國際收支是否平衡僅看平衡表是不確切的，應(yīng)區(qū)分交易的性質(zhì)。自主性交易補(bǔ)償性交易二、國際收支的平衡與失衡國際收支差額，就是指自主性交易的差額。 當(dāng)差額為零時，稱為國際收支平衡 當(dāng)差額為正時，稱為國際收支順差（失衡） 當(dāng)差額為負(fù)時，稱為國際收支逆差（失衡）國際收支失衡是經(jīng)常發(fā)生的。在某一時段，失衡還能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長（但不可持續(xù)）。國際收支不平衡狀況終究要被糾正，且這一糾正過程必然引起實體經(jīng)濟(jì)的調(diào)整。 三、國際收支不平衡的口徑貿(mào)易收支平衡與不平衡經(jīng)常項目收支平衡與不平

19、衡資本和金融帳戶收支平衡與不平衡基本帳戶收支平衡與不平衡綜合帳戶收支平衡與不平衡外匯收支平衡與不平衡 綜合帳戶平衡狀況的實現(xiàn)模式（13種）經(jīng)常帳戶 + - 0資本與金融帳戶+0 - +0-+0-綜合帳戶差額+0-+0-+0- 經(jīng)常帳戶資本金融帳戶貨物與服務(wù)收入收入的流入經(jīng)常轉(zhuǎn)移收入 資本帳戶的資本流入 金融帳戶的資本流入外匯供給外匯需求貨物與服務(wù)支出收入的支出經(jīng)常轉(zhuǎn)移支出資本帳戶的資本流出金融帳戶的資本流出儲備資產(chǎn)的增減外匯匯率四、國際收支失衡的原因（一）國際收支失衡的性質(zhì)1. 臨時性不平衡（短期性）2. 結(jié)構(gòu)性不平衡（長期性）3. 貨幣性不平衡（短期性、中期性或長期性）4. 周期性不平衡5.

20、 收入性不平衡6. 預(yù)期性不平衡（二）影響國際收支的具體因素1.影響貿(mào)易、勞務(wù)項目的因素 X-M=X(y*,P/e) M(y , p*) =f(y, y*, p, p*,e) 出口是進(jìn)口國國民收入和本國商品和勞務(wù)國際 競爭力的函數(shù)； 進(jìn)口是本國國民收入和出口國商品和勞務(wù)國際 競爭力的函數(shù)影響因素：國民收入 物價水平 匯率2.影響長期資本項目的因素 投資收益率（取決于經(jīng)濟(jì)增長、政府政策、投 資環(huán)境等）3.影響短期資本項目的因素 利息率 預(yù)期匯率的變動 與短期資本項目有關(guān)的政策 （三）國際收支不平衡對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響 國際收支不平衡是經(jīng)常會發(fā)生的，只要國際收支余額與其他經(jīng)濟(jì)變量的比例在一個可接受的范

21、圍內(nèi)，且能夠長期保持不再增長，那么這種收支狀況是可以持續(xù)的，不會帶來不利影響。這里討論持續(xù)巨額國際收支差額對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。1.持續(xù)巨額逆差將致本國支付能力和信用水平 下降。消耗外匯儲備，削弱對外支付能力，金融實力下降；外匯短缺，本幣匯率下降；外匯儲備減少，引發(fā)債務(wù)危機(jī)；造成國內(nèi)貨幣緊縮，導(dǎo)致失業(yè)增加；生產(chǎn)資料進(jìn)口減少，影響經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展。2.持續(xù)巨額順差固然可增大其外匯儲備，本國貨幣堅挺。但也意味著本國將大量的實際資源提供給外國消費，而不增進(jìn)本國的福利。總需求相對增大，沖擊經(jīng)濟(jì)正常增長；增加本國貨幣投放，引發(fā)通脹壓力；對本國經(jīng)濟(jì)增長、本幣升值、證券價格上升的預(yù)期增強(qiáng)，吸引國際資本大量流入；加

22、劇國際摩擦；國內(nèi)可供資源減少。 小結(jié) 持續(xù)巨額逆差和持續(xù)巨額順差都會損害本國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。比較而言，逆差更為險惡。為此，一國都在追求國際收支均衡。 所謂國際收支均衡是指國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下的自主性國際收支平衡（即充分就業(yè)和物價穩(wěn)定下的自主性國際收支平衡）。第四節(jié) 國際收支不平衡的調(diào)節(jié)一、國際收支不平衡的自動調(diào)節(jié)機(jī)制二、國際收支不平衡的政策調(diào)節(jié)工具三、國際收支不平衡的調(diào)節(jié)路徑和條件四、國際收支調(diào)節(jié)中匯率水平的作用一、國際收支不平衡的自動調(diào)節(jié)機(jī)制（一）自動調(diào)節(jié)機(jī)制種類（二）自動調(diào)節(jié)機(jī)制的局限（一）自動調(diào)節(jié)機(jī)制種類自動調(diào)節(jié)強(qiáng)調(diào)市場機(jī)制的自發(fā)作用，并使國際收支失衡在某種程度上自動消除。國際收支失

23、衡 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動 國際收支趨向平衡1.貨幣價格機(jī)制（貨幣供應(yīng)量與價格）2.收入機(jī)制（收入與總需求）3.利率機(jī)制（貨幣供應(yīng)量與利率） 1.貨幣價格機(jī)制（貨幣供應(yīng)量與價格）1)金本位制下“價格-鑄幣”流動機(jī)制理論的基本思想 金本位制下， “價格-鑄幣”流動機(jī)制發(fā)揮作用的結(jié)果將使各國的貿(mào)易順差或逆差自動趨于消失。2)金本位制下“價格-鑄幣”流動機(jī)制的作用過程國際收支逆差黃金流出貨幣供給減少價格下跌競爭力提高出口增加進(jìn)口減少國際收支逆差減少 金本位制下“價格-鑄幣”流動機(jī)制發(fā)揮作用的條件 金本位制下“價格-鑄幣”流動機(jī)制失靈的原因3)金本位下“價格-鑄幣”流動機(jī)制發(fā)揮作用的條件固定匯率不存在沖銷政

24、策貨幣數(shù)量論方程成立國內(nèi)價格水平下降會提高本國的國際競爭力產(chǎn)品有彈性無資本項目4)金本位制下“價格-鑄幣”流動機(jī)制失靈的原因以上條件的不完全性與不可能性金本位制的崩潰 2.收入機(jī)制（收入與總需求）收入機(jī)制的基本思想國際收支差額引起國民收入增減，從而導(dǎo)致社會總需求增減，最終使該國國際收支差額自動消失。收入機(jī)制的作用過程國際收支逆差對外支付增加國民收入減少總需求減少進(jìn)口需求減少國際收支逆差減少 3.利率機(jī)制（貨幣供應(yīng)量與利率）利率機(jī)制的基本思想國際收支差額引起該國貨幣供應(yīng)量進(jìn)而利率水平變化，最終使該國國際收支差額自動消失。利率機(jī)制的作用過程國際收支逆差對外支付增加貨幣供給減少利率上升本國金融資產(chǎn)收

25、益率 上升資金內(nèi)流國際收支逆差減少（二）自動調(diào)節(jié)機(jī)制的局限金本位制完全或接近完全的市場經(jīng)濟(jì)條件以緊縮國內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價調(diào)整周期長二、國際收支不平衡的政策調(diào)節(jié)工具1. 支出轉(zhuǎn)換型政策2. 支出增減型政策3. 融資型政策4. 供給型政策5. 道義與宣示型政策1. 支出轉(zhuǎn)換型政策支出轉(zhuǎn)換型政策是指不改變社會總需求和總支出的規(guī)模，僅改變需求和支出的方向的政策。 匯率政策 相對價格 支出轉(zhuǎn)換支出轉(zhuǎn)換型政策 補(bǔ)貼和關(guān)稅政策 直接管制 相對可獲得性 支出轉(zhuǎn)換2. 支出增減型政策 支出增減型政策是指改變社會總需求和總支出規(guī)模的政策。 財政收入政策 財政收入 財政政策 財政支出政策 公債政策 財政支出支出增減 政策

26、 總需求 公開市場業(yè)務(wù) 貨幣供應(yīng)量 貨幣政策 貼現(xiàn)率 法定準(zhǔn)備金率 利率財政政策 社會總需求 內(nèi)部均衡貨幣政策 邊際進(jìn)口傾向 進(jìn)口社會總需求 外部均衡 利率 資金流動 3. 融資型政策融資型政策主要體現(xiàn)為國際儲備政策，即針對不 同性質(zhì)的國際收支不平衡（短期不平衡還是長期 不平衡），作出融資還是調(diào)整的決策。融資型政 策用于應(yīng)對臨時的、短期的國際收支不平衡。 官方儲備的使用 短期融資型政策 國際信貸的使用4.供給型政策 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 產(chǎn)品、勞務(wù)質(zhì)量 供給政策 增加供給 改善BP 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 降低成本具體措施： 科技政策（技術(shù)進(jìn)步） 產(chǎn)業(yè)政策（克服資源在產(chǎn)業(yè)部門中流動障礙） 制度創(chuàng)新政策（制度性缺陷）三、

27、國際收支不平衡的調(diào)節(jié)路徑和條件（一）國際收支調(diào)節(jié)彈性分析理論（二）國際收支調(diào)節(jié)吸收分析理論（三）國際收支調(diào)節(jié)貨幣分析理論（四）國際收支調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)分析理論（一）國際收支調(diào)節(jié)彈性分析理論彈性分析理論旨在分析貨幣貶值改善國際收支的條件以及對貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響。1.假設(shè)前提非充分就業(yè)；沒有資本流動；價格不變2.主要內(nèi)容（1）彈性的基本概念 （2）馬歇爾-勒納條件（3）J曲線效應(yīng) （4）貶值對貿(mào)易條件影響（1）彈性的基本概念（2）馬歇爾-勒納條件 Ex Em 1 （當(dāng)出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1時，貿(mào)易收支才能改善。） Ex E m 1 國際收支因本幣貶值而改善 Ex E m 1

28、 國際收支狀況保持不變 Ex E m 1 國際收支應(yīng)貶值而趨于惡化（3）貶值與時滯反應(yīng) J曲線效應(yīng)（J-curve Effects）當(dāng)匯率變化時，進(jìn)出口實際變動還取決于供給對價格的反應(yīng)程度。時滯：出口供給的調(diào)整時間 時間t貿(mào)易收支盈余貿(mào)易收支逆差貿(mào)易收支平衡t1ABt2（4）貶值對貿(mào)易條件影響 貿(mào)易條件（Term of Trade） T PX/Pm Sx SmEx Em 本幣貶值改善貿(mào)易條件 Sx SmEx Em 本幣貶值貿(mào)易條件惡化Sx SmEx Em 本幣貶值不影響貿(mào)易條件（二）國際收支調(diào)節(jié)吸收分析理論 美經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷山大1954在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)總量的收入與支出分析的基礎(chǔ)上，提出了國際收支

29、吸收分析法。 著重分析一國總供給與總需求的變化對外貿(mào)收支的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)政策 總供給與總需求關(guān)系 儲蓄與投資比例 外貿(mào)收支 國際收支 改變 改變調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)1.假設(shè)前提充分就業(yè)2.主要內(nèi)容（1）國民收入模型Y=C + I+XMX M Y （ C + I ）= YA 國際收支差額 =外貿(mào)收支差額 =總收入總吸收（2）基本結(jié)論 Y= A 國際收支平衡 YA 國際收支順差 YA 國際收支逆差（3）政策主張注重收入和吸收在國際收支調(diào)整中關(guān)鍵作用擴(kuò)大總收入（總供給） 縮小總支出（總需求）在“充分就業(yè)”下，總收入難以擴(kuò)大；只有采取緊縮政策，即采用支出增減政策。同時為了使資源從非貿(mào)易品部門轉(zhuǎn)移到貿(mào)易品部門，主張采用支出轉(zhuǎn)換政策（主要是貶值政策）。（三）國際收支調(diào)節(jié)貨幣分析理論70年代中后期隨貨幣主義興起而出現(xiàn)的國際收支調(diào)節(jié)理論，代表人物是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家R. Mundell、H.G. Johnson認(rèn)為國際收支失衡從根本上說是貨幣現(xiàn)象，是一國貨幣市場供求失衡的反映。決定國際收支的關(guān)鍵是貨幣需求和貨幣供給之間的關(guān)