金融風(fēng)險(xiǎn)管理復(fù)習(xí)思考題整理(共16頁)

1、PAGE 學(xué)習(xí)(xux)分為三個(gè)層次：了解，明確，理解（掌握）。了解(lioji)（主要(zhyo)是要點(diǎn)有哪幾個(gè)）；明確（在了解的基礎(chǔ)上，弄清楚每個(gè)要點(diǎn)是什么意思）；理解或掌握（是在明確的基礎(chǔ)上，弄清楚為什么這么說或者為什么這么做）題型：填空、選擇（單選，多選）、判斷（改錯(cuò)）、名詞解釋、計(jì)算分析（案例分析）、問答（簡(jiǎn)答）、論述（簡(jiǎn)述）。重點(diǎn)章：1、2、3、4、5、7、9章各章的思考題如下：第一章 金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)理論明確什么是金融風(fēng)險(xiǎn)；了解金融風(fēng)險(xiǎn)的類型金融風(fēng)險(xiǎn)：是指經(jīng)濟(jì)主體在金融活動(dòng)中遭受損失的不確定性或可能性。金融風(fēng)險(xiǎn)的類型：（一）按金融風(fēng)險(xiǎn)的形態(tài)劃分（10個(gè)）信用風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)匯

2、率風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（二）按金融風(fēng)險(xiǎn)的主體劃分（4個(gè)）金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)居民金融風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)（三）按金融風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)劃分（2個(gè)）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（四）按金融風(fēng)險(xiǎn)的層次劃分（2個(gè)）微觀金融風(fēng)險(xiǎn)宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)（五）按金融風(fēng)險(xiǎn)的地域劃分（2個(gè)）國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)明確什么是金融危機(jī)；了解金融危機(jī)的類型金融危機(jī)：全部或大部分金融指標(biāo)短期利率、資產(chǎn)（證券、房地產(chǎn)、土地）價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)倒閉產(chǎn)數(shù)的急劇、短暫和超周期的惡化。金融危機(jī)的類型：銀行危機(jī)貨幣危機(jī)債務(wù)危機(jī)證券市場(chǎng)危機(jī)保險(xiǎn)危機(jī)了解金融不穩(wěn)定假說的主要貢獻(xiàn)者海曼明斯基和查爾斯金德爾伯格。了解

3、信息不對(duì)稱帶來的影響理人的機(jī)會(huì)主義行為；逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。明確(mngqu)金融風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生(chnshng)的宏觀(hnggun)和微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)微觀經(jīng)濟(jì)效益給經(jīng)濟(jì)主體造成經(jīng)濟(jì)損失，甚至威脅其生存和發(fā)展。金融風(fēng)險(xiǎn)的直接后果是給金融活動(dòng)的參與者帶來直接的經(jīng)濟(jì)損失，其損失之大，又是可謂觸目驚醒。影響投資者或存款人的信心和預(yù)期。金融風(fēng)險(xiǎn)是引發(fā)信心危機(jī)的基本因素。一旦投資者對(duì)金融市場(chǎng)失去信心，就會(huì)引起恐慌性拋售，導(dǎo)致證券價(jià)格或匯率的急劇下降。如果存款人對(duì)銀行失去信心，就會(huì)紛紛提取存款，形成擠提風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)銀行危機(jī)和銀行倒閉。金融風(fēng)險(xiǎn)還會(huì)影響投資者的預(yù)期收益，因?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)越大，則風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也相應(yīng)越大，于是調(diào)

4、整后的收益折扣率也越大。增大金融交易成本。金融風(fēng)險(xiǎn)的存在增大了經(jīng)濟(jì)主體的管理成本，而且由于金融資產(chǎn)難以正確估價(jià)，金融交易難以順利完成，或者金融交易能夠進(jìn)行，而增大了交易成本。降低資金利用率。由于金融風(fēng)險(xiǎn)的廣泛存在及其后果的嚴(yán)重性，銀行等金融機(jī)構(gòu)由于其流動(dòng)性變化的不確定性，難以準(zhǔn)確安排備付金的數(shù)額，導(dǎo)致大量資金閑置。此外，由于金融風(fēng)險(xiǎn)的存在和擔(dān)憂，一些單位和個(gè)人不得不持有一定的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，一些消費(fèi)者和投資者會(huì)持幣觀望，從而也造成社會(huì)資金閑置，增大機(jī)會(huì)成本，降低資金利用率。宏觀經(jīng)濟(jì)效益導(dǎo)致社會(huì)投資水平下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。這是因?yàn)橛捎诮鹑陲L(fēng)險(xiǎn)的存在，投資者擔(dān)心投資資本的安全從而減少投資

5、，導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)投資水平下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。不利于動(dòng)員國(guó)內(nèi)外的儲(chǔ)蓄，容易造成財(cái)政政策和貨幣政策的扭曲。由于金融風(fēng)險(xiǎn)的存在勢(shì)必影響金融中介的信譽(yù)，弱化金融中介的分配職能，因?yàn)槿藗儞?dān)心而不愿意將錢存放在金融機(jī)構(gòu)。破壞經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基礎(chǔ)，造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形發(fā)展。金融風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致大量資源流向安全性高的部門，導(dǎo)致邊際生產(chǎn)力下降；還會(huì)導(dǎo)致一些關(guān)鍵部門發(fā)展緩慢，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的瓶頸，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形發(fā)展。影響一國(guó)的國(guó)際收支，危及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來一個(gè)國(guó)家的出口減少，外匯儲(chǔ)備減少，向外借款增加，危及國(guó)家安全。了解具有代表性的匯率波動(dòng)理論（1）國(guó)際借貸理論。（2）利息平價(jià)理論。（3）匯兌心理理論。（4）匯率過度調(diào)整理論

6、。（5）匯率錯(cuò)亂理論。理解從現(xiàn)實(shí)說明金融全球化加大了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)1. 金融全球化加大了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)金融全球化主要表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)全球化、國(guó)際資本流動(dòng)全球化和金融市場(chǎng)全球化。（1）金融機(jī)構(gòu)全球化滋生兩種風(fēng)險(xiǎn)，一是因缺乏國(guó)際性監(jiān)管，容易發(fā)生違規(guī)和高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；二是容易導(dǎo)致國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，即受信國(guó)本身因信用或其外債償還能力有問題導(dǎo)致無法按期還債的風(fēng)險(xiǎn)。（2）國(guó)際資本流動(dòng)全球化會(huì)滋生國(guó)際資本的投機(jī)。目前國(guó)際游資超過了任何(rnh)一個(gè)國(guó)家的國(guó)民生產(chǎn)總值，據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)就有4000多家對(duì)沖基金，而且常常以高于其自身資本25倍進(jìn)行交易，所以當(dāng)國(guó)際游資進(jìn)入一個(gè)(y )國(guó)家時(shí)就會(huì)帶來該國(guó)金融動(dòng)蕩。（3）金融市場(chǎng)(

7、jn rn sh chn)全球化不僅使國(guó)內(nèi)國(guó)際金融市場(chǎng)連為一體，也使國(guó)際金融市場(chǎng)連成一片，這就給國(guó)際投機(jī)資本“興風(fēng)作浪”創(chuàng)造了條件，而且風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很快就波及全球。 2. 金融全球化加快了金融風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)際間的傳遞（1）金融全球化為金融風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際傳遞提供了自由流動(dòng)的資本載體。金融全球化的最基本的內(nèi)涵就是國(guó)際資本能夠在全球范圍內(nèi)無限制的自由流動(dòng)。但管理跟不上，大規(guī)模的資本轉(zhuǎn)移就成為金融風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)際間傳遞的主要載體。（2）金融全球化促進(jìn)了金融交易的電子化、網(wǎng)絡(luò)化，為金融風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際傳遞提供了技術(shù)基礎(chǔ)。在金融全球化的背景下，金融業(yè)與信息業(yè)連成一體，金融交易都是通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的，交易成本大大降低，為國(guó)際資本的快速傳遞

8、提供了技術(shù)基礎(chǔ)。當(dāng)然也就加快了金融風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)際間的傳遞。（3）金融全球化使國(guó)際投資資本的沖擊作用放大。金融全球化的發(fā)展使國(guó)際投機(jī)資本可利用的金融工具越來越多，活動(dòng)空間也越來越大，一些新的金融工具還可以放大交易超過其本身資本的好多倍，從而使得其投機(jī)的沖擊作用更大，這樣也使得金融風(fēng)險(xiǎn)的影響更大。（4）金融全球化使一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)“溢入溢出效應(yīng)”。溢出效應(yīng)是指由于金融全球化的影響，國(guó)內(nèi)的政策沒有或者只有很少一部分作用于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量，從而使貨幣政策達(dá)不到目標(biāo)。溢入效應(yīng)是指國(guó)外的貨幣政策影響國(guó)內(nèi)，從而干預(yù)國(guó)內(nèi)的貨幣政策。（5）金融全球化給國(guó)際金融監(jiān)管帶來困難。因?yàn)榻鹑谌蚧霈F(xiàn)一批離岸金融市場(chǎng)。（離

9、岸金融市場(chǎng)是指主要為非居民提供境外貨幣借貸或投資、貿(mào)易結(jié)算；外匯黃金買賣、保險(xiǎn)服務(wù)及證券交易等金融業(yè)務(wù)和服務(wù)的一種國(guó)際金融市場(chǎng)，亦稱境外金融市場(chǎng)。）這種金融市場(chǎng)監(jiān)管環(huán)境十分寬松，資本進(jìn)出幾乎沒有限制所以國(guó)際金融組織也很難監(jiān)管。掌握如何防范金融風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)際間傳遞的對(duì)策1.審慎有序地推動(dòng)資本項(xiàng)目的自由化資本項(xiàng)目的自由化使國(guó)際短期資本在國(guó)際間自由流動(dòng)成為可能。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)較嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，投機(jī)資本可以不受限制的撤出該國(guó)的資本市場(chǎng)，進(jìn)入另一國(guó)避險(xiǎn)或進(jìn)行新的攻擊。正是這種國(guó)際短期資本在那些資本項(xiàng)目過早實(shí)現(xiàn)自由化又缺乏有效監(jiān)管的國(guó)家間的轉(zhuǎn)移，引發(fā)了金融危機(jī)在國(guó)際區(qū)域內(nèi)的蔓延。所以要審慎有序地推動(dòng)資本項(xiàng)目的自

10、由化。2.加強(qiáng)對(duì)私人資本流動(dòng)的約束大量私人資本流入新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體造成了不可持續(xù)的繁榮。而這些資本快速撤離加劇了金融危機(jī)的深化和蔓延。所以要加強(qiáng)對(duì)私人資本流動(dòng)的約束。具體措施共有五點(diǎn)。（保護(hù)；控制；稅收；限制；提高）3.改進(jìn)匯率制度安排僵硬的匯率制度安排（如釘住匯率制）被認(rèn)為是金融危機(jī)發(fā)生和蔓延的一個(gè)重要原因。許多國(guó)家在金融危機(jī)后都轉(zhuǎn)向了自由浮動(dòng)匯率制，并加以政策干預(yù)。4.加強(qiáng)區(qū)域(qy)金融協(xié)同監(jiān)管國(guó)際貨幣基金組織或其他多邊機(jī)構(gòu)以及各國(guó)、各地區(qū)監(jiān)管當(dāng)局(dngj)是國(guó)際金融監(jiān)管的主要力量。從金融危機(jī)發(fā)生及在國(guó)際上傳遞的事實(shí)來看，加強(qiáng)區(qū)域性金融協(xié)同監(jiān)管十分重要。第二章 金融風(fēng)險(xiǎn)管理(gunl)的

11、基本原理明確什么是金融風(fēng)險(xiǎn)管理金融風(fēng)險(xiǎn)管理：是指人們通過實(shí)施一系列的政策和措施來控制金融風(fēng)險(xiǎn)以消除或減少其不利影響的行為。2. 了解金融風(fēng)險(xiǎn)管理的分類（一）根據(jù)管理主體不同內(nèi)部管理外部管理（二）根據(jù)管理對(duì)象的不同微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理掌握現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展變化金融風(fēng)險(xiǎn)是金融體系和金融活動(dòng)的基本屬性之一。自從人類社會(huì)出現(xiàn)金融活動(dòng)以來，金融風(fēng)險(xiǎn)管理就是其重要的組成部分。然而，系統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理卻是近三十多年才迅速發(fā)展起來的。通過20世紀(jì)七八十年代金融自由化與金融創(chuàng)新到今天，金融風(fēng)險(xiǎn)管理無論是在管理手段、內(nèi)容還是在機(jī)制和組織形式上都有很大變化，表現(xiàn)在：1.金融風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略化、制度化主要

12、表現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)都把金融風(fēng)險(xiǎn)管理作為其內(nèi)部管理的重要組成部分，在整個(gè)管理體系中已上升到金融機(jī)構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略的高度，并形成制度。如：銀行管理決策層將風(fēng)險(xiǎn)管理納入其發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃，建立起內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。并且形成了由金融機(jī)構(gòu)董事會(huì)及高級(jí)經(jīng)理直接領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。2.金融風(fēng)險(xiǎn)管理全面化、產(chǎn)品化在20世紀(jì)的七八十年代，由于利率、匯率波動(dòng)的加劇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成為金融風(fēng)險(xiǎn)管理的中心。同時(shí)由于混業(yè)經(jīng)營(yíng)，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行以信用風(fēng)險(xiǎn)為主、投資銀行以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為主的差異逐漸消失，二者的風(fēng)險(xiǎn)特征正在趨同。到了九十年代，金融風(fēng)險(xiǎn)管理又涉及到了結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等，甚至將金融機(jī)構(gòu)自身的聲譽(yù)和人才損失也視為風(fēng)險(xiǎn)

13、，出現(xiàn)了聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和人才風(fēng)險(xiǎn)的概念。各種風(fēng)險(xiǎn)管理工具也層出不窮。3.金融風(fēng)險(xiǎn)管理模型化、信息化現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理越來越重視定量分析，大量運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型來識(shí)別、衡量和監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，這使得金融風(fēng)險(xiǎn)管理越來越客觀和科學(xué)，如VaR模型、KMV模型等。與此同時(shí)，信息技術(shù)在風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)揮了重要作用，國(guó)際大的金融機(jī)構(gòu)都建立起了風(fēng)險(xiǎn)信息管理系統(tǒng)。4.金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論化、全球化風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的發(fā)展得到了風(fēng)險(xiǎn)管理理論的發(fā)展支持。金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論在整個(gè)金融理論中的地位不斷提高。1997年諾貝爾獎(jiǎng)金獲得者默頓說，現(xiàn)代金融理論的三大支柱是貨幣的時(shí)間價(jià)值、資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理。資產(chǎn)組合理論、資產(chǎn)定價(jià)理論等為金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論奠定了基礎(chǔ)。

14、隨著金融風(fēng)險(xiǎn)的全球化，金融風(fēng)險(xiǎn)管理也出現(xiàn)了全球化趨勢(shì)，一是金融機(jī)構(gòu)更加注意綜合衡量和管理在全球范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，系統(tǒng)防范來自世界各地的風(fēng)險(xiǎn)；二是國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)與各國(guó)監(jiān)管部門加強(qiáng)合作取得成效。明確(mngqu)金融風(fēng)險(xiǎn)管理(gunl)的程序一、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別(shbi)金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別就是指對(duì)經(jīng)濟(jì)主體面臨的各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行認(rèn)識(shí)、鑒別、分析。明確其面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)和形成原因。首先風(fēng)險(xiǎn)管理者要分析經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)暴露。其次風(fēng)險(xiǎn)管理者要分析金融風(fēng)險(xiǎn)形成的原因和特征。二、金融風(fēng)險(xiǎn)的度量金融風(fēng)險(xiǎn)的度量就是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)水平的分析和估量，包括衡量各種風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致?lián)p失的可能性的大小以及損失發(fā)生的范圍與程度。目前主要有：

15、1.對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量方法2.對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量方法。三、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的決策與實(shí)施就是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和度量的基礎(chǔ)上，風(fēng)險(xiǎn)管理者就要采取措施減少風(fēng)險(xiǎn)暴露，將風(fēng)險(xiǎn)水平控制在可承受的范圍內(nèi)。其過程是首先根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)、特征和風(fēng)險(xiǎn)水平采取不同的管理策略。即使是同一種風(fēng)險(xiǎn)，也可用多種策略搭配。然后制定出具體的行動(dòng)方案。包括選擇風(fēng)險(xiǎn)管理的工具和如何使用這些工具。最后就是組織實(shí)施這個(gè)方案。四、金融風(fēng)險(xiǎn)的控制金融風(fēng)險(xiǎn)控制是指對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理措施實(shí)施后的檢查、反饋和調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)管理者要督促相關(guān)各部門嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的有關(guān)規(guī)章制度，確保風(fēng)險(xiǎn)管理方案得以落實(shí)。了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度有哪些方法均值方差模型系數(shù)法缺口模型VaR法明

16、確什么是金融風(fēng)險(xiǎn)控制金融風(fēng)險(xiǎn)控制：是指對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理措施實(shí)施后的檢查、反饋和調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)管理者要督促相關(guān)各部門嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的有關(guān)規(guī)章制度，確保風(fēng)險(xiǎn)管理方案得以落實(shí)。還需要設(shè)置一系列臨近指標(biāo)，隨時(shí)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)主體承受的風(fēng)險(xiǎn)狀況的變化，以便及時(shí)采取措施應(yīng)對(duì)。管理者應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理方案的實(shí)施效果進(jìn)行評(píng)估，測(cè)定實(shí)際效果與預(yù)期效果之間是否存在偏離。了解金融風(fēng)險(xiǎn)管理有哪些策略預(yù)防規(guī)避分散轉(zhuǎn)嫁對(duì)沖補(bǔ)償?shù)谌?金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管 了解金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管有效性爭(zhēng)論的主要理論管成本論監(jiān)管俘虜論監(jiān)管經(jīng)濟(jì)論監(jiān)管失靈論明確(mngqu)金融監(jiān)管成本論的主要(zhyo)內(nèi)容認(rèn)為監(jiān)管(jingun)存在成本，意味著監(jiān)管可能是不合算的。監(jiān)管

17、成本分為兩類：（1）直接的資源成本。一是行政成本，這是指監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管過程中所耗費(fèi)的資源。設(shè)立專門的監(jiān)管部門負(fù)責(zé)制定和實(shí)施各項(xiàng)法律法規(guī)，規(guī)章制度，需要花費(fèi)相當(dāng)?shù)娜肆Α⑽锪?。二是奉行成本。這是指被監(jiān)管者為了遵守監(jiān)管條例而耗費(fèi)的資源，具體包括：為按照規(guī)定保留記錄而雇用專人、配備辦公設(shè)施等方面的費(fèi)用；按規(guī)定繳納的各種費(fèi)用，如存款準(zhǔn)備金、存款保險(xiǎn)金、向待業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為客戶建立的補(bǔ)償基金交款，以及提取壞賬準(zhǔn)備金等。（2）間接的效率損失。監(jiān)管造成的間接效率損失不是指政府行政預(yù)算支出的增加，也不是指監(jiān)管對(duì)象直接承擔(dān)的成本的加大，而是表現(xiàn)為社會(huì)的整體福利水平可能因?yàn)楸O(jiān)管的實(shí)施而下降。金融監(jiān)管的效率損失來自以下幾方

18、面：一是引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。二是削弱市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。三是妨礙金融創(chuàng)新。了解金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的目標(biāo)和原則目標(biāo)：一是維護(hù)金融體系的穩(wěn)定和安全。如維護(hù)金融交易秩序、監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。二是維護(hù)社會(huì)公眾的利益。主要是指對(duì)存款人，普通投資者的利益保護(hù)。原則：（6個(gè)）獨(dú)立原則；適度原則；法制原則；公正、公平、公開原則；效率原則；動(dòng)態(tài)原則4明確什么是存款保險(xiǎn)制度，存款保險(xiǎn)制度是指監(jiān)管當(dāng)局要求接受存款的金融機(jī)構(gòu)為其吸收的存款投保，當(dāng)投保的金融機(jī)構(gòu)發(fā)生危機(jī)無力支付存款時(shí)，由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代為支付限定數(shù)額保險(xiǎn)金的一種制度。了解監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行危機(jī)處理的方式緊急救助直接接管并購兼并了解證券發(fā)行監(jiān)管制度的類型注冊(cè)制核準(zhǔn)制了解對(duì)證券公司

19、監(jiān)管的主要內(nèi)容證券公司市場(chǎng)準(zhǔn)入證券公司行為規(guī)范證券公司經(jīng)營(yíng)狀況掌握現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體制的發(fā)展變化1.政府監(jiān)管與自律監(jiān)管趨于融合在監(jiān)管體系中政府監(jiān)管與行業(yè)自律的重要性不同。前者的監(jiān)管設(shè)有專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)并制定相應(yīng)的管理法規(guī)，主要的作用是保護(hù)社會(huì)公眾的利益。后者主要是對(duì)行業(yè)內(nèi)部的管理，規(guī)范行業(yè)運(yùn)作，避免不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。隨著監(jiān)管的發(fā)展二者逐漸出現(xiàn)了融合趨勢(shì)。2.外部監(jiān)管與內(nèi)部控制相互促進(jìn)外部監(jiān)管與內(nèi)部控制猶如外因(wiyn)與內(nèi)因的關(guān)系，內(nèi)部控制是外部監(jiān)管的基礎(chǔ)，沒有良好的內(nèi)部控制也不可能真正做到有效的監(jiān)管。隨著監(jiān)管的不斷發(fā)展，二者也在相互促進(jìn)、不斷提高。3.分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一(tngy)監(jiān)管轉(zhuǎn)變分業(yè)監(jiān)管是指根

20、據(jù)金融機(jī)構(gòu)(jn rn j u)及其業(yè)務(wù)范圍劃分，由多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別進(jìn)行監(jiān)管；統(tǒng)一監(jiān)管是指由一家監(jiān)管機(jī)構(gòu)，將金融業(yè)作為一個(gè)相互聯(lián)系整體統(tǒng)一進(jìn)行監(jiān)管。由于統(tǒng)一監(jiān)管的優(yōu)點(diǎn)，尤其是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家增多，所以呈現(xiàn)出分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)。 4.功能性監(jiān)管理念對(duì)機(jī)構(gòu)性監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)功能性監(jiān)管概念由哈佛商學(xué)院的羅伯特默頓提出。我們現(xiàn)行的機(jī)構(gòu)型監(jiān)管是以金融機(jī)構(gòu)的類別為標(biāo)準(zhǔn)來劃分監(jiān)管機(jī)構(gòu)的。而所謂功能性監(jiān)管則是根據(jù)金融產(chǎn)品的特定功能來確定該產(chǎn)品的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。功能性監(jiān)管能夠有效解決混業(yè)經(jīng)營(yíng)中金融創(chuàng)新產(chǎn)品監(jiān)管的歸屬問題，更適應(yīng)于混業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)金融監(jiān)管的要求。9. 理解從現(xiàn)實(shí)看金融監(jiān)管國(guó)際合作的必要性1.國(guó)際金融體系

21、的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大，單憑一國(guó)的監(jiān)管力量難以控制。由于各國(guó)金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系、債權(quán)債務(wù)關(guān)系更加密切，各國(guó)金融市場(chǎng)的資金供求、交易規(guī)模、市場(chǎng)價(jià)格等都呈現(xiàn)互動(dòng)趨勢(shì)，一個(gè)的金融風(fēng)險(xiǎn)不再局限于一國(guó)的境內(nèi)，而是通過各種途徑傳播到其他國(guó)家。所以一國(guó)難控制。2.國(guó)際金融活動(dòng)跨越多國(guó)國(guó)境，造成各國(guó)監(jiān)管管轄權(quán)范圍不明確。一方面由于國(guó)際金融活動(dòng)跨越一國(guó)的行政管轄權(quán)，容易出現(xiàn)監(jiān)管真空。另一方面是各國(guó)從本國(guó)利益出發(fā)對(duì)海外機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理?？赡艹霈F(xiàn)矛盾沖突。3.各國(guó)金融監(jiān)管制度的差異，導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)上的不公平競(jìng)爭(zhēng)。如果各國(guó)對(duì)其國(guó)內(nèi)金融業(yè)監(jiān)管的覆蓋面、標(biāo)準(zhǔn)、政策差別大，又缺乏協(xié)調(diào)，就無法形成公平的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。也使得一國(guó)的

22、監(jiān)管無法適從。第四章 商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理明確商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)實(shí)起因1.宏觀經(jīng)濟(jì)政策與泡沫經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定將嚴(yán)重?fù)p害銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。如經(jīng)濟(jì)衰退、經(jīng)濟(jì)過熱、結(jié)構(gòu)失衡等。而宏觀經(jīng)濟(jì)之所以不穩(wěn)定，在很大程度上是不適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策造成的。糟糕的宏觀經(jīng)濟(jì)政策表現(xiàn)為失當(dāng)?shù)呢泿耪?，具體來說就是：在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，沒有放松貨幣資金的供應(yīng)，相反在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)卻過度放松貨幣供應(yīng)，結(jié)果導(dǎo)致出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)，而隨著泡沫經(jīng)濟(jì)的破裂，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)就會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。 2.金融管制與金融自由化金融管制從某種程度來講防止了銀行風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，放松管制使銀行處在一個(gè)盲目的競(jìng)爭(zhēng)中，必然帶來更多風(fēng)險(xiǎn)。金融自由化是一把“雙刃劍”，一方面，

23、金融自由化通常會(huì)降低資金交易成本，提高儲(chǔ)蓄者的回報(bào)，增強(qiáng)市場(chǎng)約束，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看有利于提高金融資源配置的效率。但另一方面如果銀行在這個(gè)安全網(wǎng)的保護(hù)之下從事冒險(xiǎn)活動(dòng)，且相對(duì)于其經(jīng)營(yíng)環(huán)境而言資本金不足，結(jié)果給銀行帶來的不是好的結(jié)果而是銀行危機(jī)。3.內(nèi)部(nib)管理與道德風(fēng)險(xiǎn)銀行風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與其(yq)內(nèi)部管理是分不開的，內(nèi)部管理不嚴(yán)，也會(huì)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部(nib)管理不嚴(yán)主要有：銀行管理層對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)缺乏控制和管理，內(nèi)部權(quán)責(zé)不明對(duì)一些業(yè)務(wù)所涉及的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足缺乏內(nèi)部控制制度或控制制度不完善銀行內(nèi)部各級(jí)之間缺乏信息溝通缺乏有效的稽核制度，審計(jì)稽核不嚴(yán)格4.經(jīng)濟(jì)環(huán)境與非經(jīng)濟(jì)因素經(jīng)濟(jì)環(huán)境不僅表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)政策還

24、表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)體制。在高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不直接表現(xiàn)出來，但隨著經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌，就會(huì)出現(xiàn)許多制度上的真空，銀行就顯得很自由，銀行風(fēng)險(xiǎn)也就隨著而產(chǎn)生。同時(shí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也是一種信用經(jīng)濟(jì)，在信用條件不好的情況下，銀行經(jīng)營(yíng)上的風(fēng)險(xiǎn)就在所難免。了解對(duì)商業(yè)銀行市場(chǎng)約束的內(nèi)容 完善信息披露制度。主要是財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況，半年一次或一個(gè)季度一次。有限的金融安全網(wǎng)。即政府或中央銀行的幫助要適度，不要過于慷慨。持嚴(yán)格的退出政策。明確銀行證券投資風(fēng)險(xiǎn)的策略1.建立健全證券評(píng)級(jí)制度，選擇高級(jí)別證券投資。銀行在進(jìn)行證券投資時(shí)要明確證券的評(píng)級(jí)，一方面自己進(jìn)行評(píng)價(jià)，另一方面也可以參照專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)，作出正確的

25、風(fēng)險(xiǎn)，選購優(yōu)質(zhì)證券。2.通過有效證券組合，分散證券投資風(fēng)險(xiǎn)。由于證券投資有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)只與個(gè)別證券有關(guān)，通過有效組合就可抵消這種風(fēng)險(xiǎn)。組合的方式主要有：投資三分法、投資領(lǐng)域組合法、投資區(qū)域組合法、投資期限組合法、共同基金投資法等。3.掌握證券投資技巧，正確進(jìn)行證券投資操作。證券投資的技巧多種多樣，掌握技巧進(jìn)行投資，自然有助于降低風(fēng)險(xiǎn)。4.利用創(chuàng)新金融工具，進(jìn)行證券保值。新的金融工具多種多樣，正確利用這些工具，可以保值防范風(fēng)險(xiǎn)。5.設(shè)立投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、彌補(bǔ)證券投資風(fēng)險(xiǎn)損失。投資風(fēng)險(xiǎn)損失要彌補(bǔ)，建立準(zhǔn)備金就彌補(bǔ)損失的方法。明確什么是回購協(xié)議回購協(xié)議是指證券持有人將證券賣

26、給投資者，同時(shí)承諾在將來某一日期購回該證券的融資業(yè)務(wù)活動(dòng)。明確(mngqu)什么(shn me)是福費(fèi)廷業(yè)務(wù) 福費(fèi)廷（Forfaiting）業(yè)務(wù)，是指包買商從出口商那里無追索權(quán)地購買已經(jīng)承兌、并通過(tnggu)由進(jìn)口商所在地的銀行擔(dān)保的遠(yuǎn)期匯票或本票的一種業(yè)務(wù)。第五章 證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理了解證券公司內(nèi)在脆弱性的表現(xiàn)（1）高負(fù)債經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致的脆弱性（負(fù)債率高）（2）管理制度導(dǎo)致的脆弱性（獎(jiǎng)懲不對(duì)稱）（3）競(jìng)爭(zhēng)壓力導(dǎo)致的脆弱性（放寬條件）（4）高傳染性導(dǎo)致的脆弱性（全球性傳遞）了解金融資產(chǎn)價(jià)格過度波動(dòng)性的原因（1）金融資產(chǎn)難以定價(jià)（虛擬資產(chǎn)）（2）金融資產(chǎn)價(jià)格受市場(chǎng)信心影響很大（3）投機(jī)力量和信用交

27、易機(jī)制的影響（投機(jī)使價(jià)格偏離價(jià)值，信用交易放大）了解證券公司風(fēng)險(xiǎn)的類型（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)政策性風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)購買力風(fēng)險(xiǎn)（二）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)明確證券承銷業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理1.以人為本，加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷證券公司的投資銀行部要與市場(chǎng)調(diào)研部加強(qiáng)合作做好市場(chǎng)的調(diào)查與預(yù)測(cè)，選擇良好的證券發(fā)行人。2.做好發(fā)行價(jià)格的調(diào)查研究主要是做好二級(jí)市場(chǎng)的調(diào)研，摸清同行業(yè)、同類型證券的市盈率，同時(shí)了解投資者對(duì)發(fā)行價(jià)格的承受力。3.做好證券承銷前文件資料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性的核查因?yàn)閺姆缮蟻碇v，公司通過資本市場(chǎng)向社會(huì)公眾發(fā)行股票，如果出現(xiàn)弄虛作假、欺騙公眾的事件，除

28、發(fā)行人之外，包括承銷商在內(nèi)的所有中介機(jī)構(gòu)都必須承擔(dān)法律責(zé)任。因此，為了維護(hù)自身利益并保證發(fā)行成功，必須做好資料核查工作。4.選擇適當(dāng)?shù)淖C券承銷方式，降低風(fēng)險(xiǎn)由于選擇不同的證券承銷方式其風(fēng)險(xiǎn)不同，因此，證券公司要對(duì)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)作出正確的評(píng)估，選擇合理適當(dāng)?shù)某袖N方式。5明確對(duì)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理1.建立健全證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的行為規(guī)范和行為禁止制度2.建立公司、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部和營(yíng)業(yè)部三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類監(jiān)控。3.利用現(xiàn)代化通訊手段，加大信息系統(tǒng)投入，對(duì)營(yíng)業(yè)部進(jìn)行實(shí)時(shí)(sh sh)監(jiān)控。4.加強(qiáng)稽核審計(jì)的力度(ld)，確保營(yíng)業(yè)部財(cái)務(wù)明晰，及時(shí)結(jié)算，防止突發(fā)事件。5.對(duì)要害崗位實(shí)行不定期檢查，

29、采取主要負(fù)責(zé)人輪調(diào)方式，防止工作人員利用職務(wù)(zhw)之便作案，給公司造成損失。第六章 保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理了解保險(xiǎn)公司的種類和主要的業(yè)務(wù)種類：（一）以資本構(gòu)成和組織形式劃分國(guó)有獨(dú)資保險(xiǎn)公司股份制保險(xiǎn)公司相互保險(xiǎn)公司（二）以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)種類劃分我國(guó)：財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司（財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)和信用保險(xiǎn)）人身保險(xiǎn)公司（人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)和意外傷害保險(xiǎn)）國(guó)際：壽險(xiǎn)保險(xiǎn)公司非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)公司（三）以承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的層次劃分直接保險(xiǎn)公司（原保險(xiǎn)公司）再保險(xiǎn)公司（四）以經(jīng)營(yíng)地域劃分國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司國(guó)際保險(xiǎn)公司此外，還有政策性保險(xiǎn)公司如社會(huì)保險(xiǎn)公司、出口信用保險(xiǎn)公司，以及自保公司。主要業(yè)務(wù)：業(yè)承保防災(zāi)防損理賠分保投資明確保險(xiǎn)公司

30、風(fēng)險(xiǎn)形成的機(jī)理1.新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論解釋西方傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)是假設(shè)人的經(jīng)濟(jì)行為是符合“完全理性”原則的，即經(jīng)濟(jì)主體不需支付任何成本便可對(duì)可能發(fā)生的任何事件進(jìn)行完全的預(yù)見和評(píng)價(jià)，獲得完全的信息，從而最有效地選擇行動(dòng)。很顯然這種“完全理性”在人類現(xiàn)實(shí)中是不存在的。對(duì)此新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)人的假定有兩條：一是人是追求利益最大化的，即人是“經(jīng)濟(jì)人”。二是人與環(huán)境的關(guān)系是有限理性的，即人的行為“既是有意識(shí)的理性，又是有限的”。在保險(xiǎn)公司面臨的眾多風(fēng)險(xiǎn)中，大量風(fēng)險(xiǎn)是由于行為人在短期利益的驅(qū)動(dòng)下產(chǎn)生的。保險(xiǎn)公司的一切行為人都是“有限理性的經(jīng)濟(jì)人”，這就不難解釋“決策風(fēng)險(xiǎn)”的形成了。保險(xiǎn)公司行為主體在一個(gè)充滿不確定性的環(huán)

31、境中，顯然難以運(yùn)用它的“有限理性”去解決所有方案及實(shí)施后的結(jié)果，因此導(dǎo)致決策的不及時(shí)、不全面、甚至扭曲錯(cuò)誤，從而引起決策風(fēng)險(xiǎn)。 2.信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論解釋信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為有關(guān)交易的信息在交易雙方的分布總是不對(duì)稱。最典型的理論就是委托代理理論。所謂代理人、委托人那就是指建立和簽訂合同前后，由于市場(chǎng)參與者雙方掌握的信息不對(duì)稱，掌握市場(chǎng)信息少的市場(chǎng)參與者稱為委托人，掌握市場(chǎng)信息多的市場(chǎng)參與者稱為代理人。根據(jù)這個(gè)定義，可以從保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中抽象出三種委托代理關(guān)系：一是業(yè)務(wù)員與客戶的關(guān)系；二是經(jīng)理與業(yè)務(wù)員的關(guān)系；三是股東與經(jīng)理的關(guān)系。在委托(witu)代理關(guān)系中委托人總是希望代理人按自己的意愿辦事：如業(yè)

32、務(wù)員希望客戶如實(shí)地告知風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)狀況；經(jīng)理希望業(yè)務(wù)人員加強(qiáng)核保和核賠管理，提高(t go)服務(wù)質(zhì)量；股東希望經(jīng)理從保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)作出經(jīng)營(yíng)決策。但是現(xiàn)實(shí)生活中卻處處存在著非對(duì)稱的信息，使得“有限理性(lxng)的經(jīng)濟(jì)人”天生就具有機(jī)會(huì)主義的傾向。這種“道義上不負(fù)責(zé)任的隨意性”，使得人們有助于用不正當(dāng)手段謀取自身利益的內(nèi)在激勵(lì)。加之委托人與代理人的目標(biāo)函數(shù)通常不一致，因此代理人不會(huì)自覺地按照委托人意愿行事，有時(shí)他們的行為可能損害委托人的利益。因此信息的不對(duì)稱帶來了風(fēng)險(xiǎn)的存在。由此得出保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)主要有三個(gè)層次的形成機(jī)理：一是行為人的有限理性和外部的不確定性造成的決策風(fēng)險(xiǎn)；二是信息不對(duì)稱

33、造成的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)；三是我國(guó)由于委托人主體虛置加大了第一、第二種風(fēng)險(xiǎn)。了解保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)生存持續(xù)經(jīng)營(yíng)盈利持續(xù)發(fā)展了解保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)包括哪些類別營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)承保風(fēng)險(xiǎn)理賠風(fēng)險(xiǎn)分保風(fēng)險(xiǎn)擠退風(fēng)險(xiǎn)明確如何對(duì)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理一、規(guī)范業(yè)務(wù)管理，完善“兩核”制度1.完善核保制度（1）建立科學(xué)的核保機(jī)制（2）建立和規(guī)范核保制度2.完善核賠制度建立和完善核賠制度主要包括：核賠原則、核賠標(biāo)準(zhǔn)、核賠人員資格、核賠組織體系以及獎(jiǎng)懲機(jī)制等二、規(guī)范財(cái)務(wù)管理，強(qiáng)化償還能力1.保險(xiǎn)產(chǎn)品合理定價(jià)2.科學(xué)提取各種保險(xiǎn)金3.合理確定自留額水平4.建立利率波動(dòng)準(zhǔn)備金三、充分運(yùn)用再保險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn) 1.再保險(xiǎn)的主要作用

34、（1）擴(kuò)大保險(xiǎn)公司承保能力，保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。（2）穩(wěn)定保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)收支平衡，為擴(kuò)大業(yè)務(wù)量創(chuàng)造寬松環(huán)境。利用再保險(xiǎn)機(jī)制可以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，減少不確定性。（3）分散風(fēng)險(xiǎn)，控制責(zé)任。 2.再保險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)控制四、科學(xué)進(jìn)行保險(xiǎn)投資的管理 1.加強(qiáng)保險(xiǎn)投資管理具體包括：宏觀決策；投資實(shí)施和監(jiān)督考核三個(gè)方面。 2.防范保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)（1）利率風(fēng)險(xiǎn)管理（2）價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理（3）信用風(fēng)險(xiǎn)管理（4）匯率風(fēng)險(xiǎn)管理五、建立(jinl)以人為本的高效管理模式形成鮮明的公司文化，增強(qiáng)(zngqing)公司形象。1.保險(xiǎn)業(yè)是個(gè)勞動(dòng)密集型行業(yè)(hngy)。2.人力資源是保險(xiǎn)公司的寶貴財(cái)富。六、完善和加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管

35、 1.正常層次的償付能力的監(jiān)管主要有：（1）規(guī)定保險(xiǎn)費(fèi)率的監(jiān)管；（2）規(guī)定準(zhǔn)備金提存的監(jiān)管；（3）規(guī)定保險(xiǎn)公司單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)自留額和全部風(fēng)險(xiǎn)自留額的監(jiān)管。2.償付能力的額度監(jiān)管。主要有：（1）保險(xiǎn)公司實(shí)際償付能力額度的計(jì)算；（2）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和短期人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)最低償付能力的要求；（3）長(zhǎng)期人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)最低償付能力的要求（4）對(duì)實(shí)際償付能力達(dá)不到法定償付能力的處罰。第七章 信用風(fēng)險(xiǎn)的管理了解專家制度分析法的缺陷要求的銀行分析專家多，成本大；實(shí)施的效果很不穩(wěn)定；（素質(zhì)不一）容易產(chǎn)生官僚主義，降低銀行應(yīng)變市場(chǎng)的能力；（循規(guī)蹈矩，不適應(yīng)變）加劇銀行在貸款組合方面的過度集中，使銀行面臨更大風(fēng)險(xiǎn)；（偏好） = 5

36、* GB3 標(biāo)準(zhǔn)不一，主觀性較大。（個(gè)人尺度）了解Z評(píng)分模型和ZETA評(píng)分模型的缺陷主要依賴財(cái)務(wù)報(bào)表賬面數(shù)據(jù)，忽略資本市場(chǎng)資本，削弱了預(yù)測(cè)結(jié)果可靠性和及時(shí)性；缺乏對(duì)違約系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，理論基礎(chǔ)薄弱，難以令人信服；模型都是假設(shè)變量之間是線性關(guān)系，而現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象往往是非線性的，這也削弱了預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確性；兩個(gè)模型都無法計(jì)算企業(yè)的表外信用風(fēng)險(xiǎn)，也沒有考慮到行業(yè)特點(diǎn)。明確什么是信用度量制模型信用度量制模型：是在已有的“風(fēng)險(xiǎn)度量制”（VaR）方法的基礎(chǔ)上，所創(chuàng)立的一種專門用于非交易性金融資產(chǎn)如貸款和私募債券的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量的模型。明確什么是受險(xiǎn)價(jià)值模型受險(xiǎn)價(jià)值模型：是為了度量一項(xiàng)給定的資產(chǎn)或負(fù)債在

37、一定時(shí)間內(nèi)和在一定的置信度下（如95%、97%、99%等）其價(jià)值損失額的模型。明確信用度量制方法的運(yùn)作步驟借款企業(yè)信用等級(jí)轉(zhuǎn)換的概率首先是要確定借款企業(yè)信用等級(jí)轉(zhuǎn)換的概率，而關(guān)于借款企業(yè)信用評(píng)級(jí)級(jí)別在未來轉(zhuǎn)換的概率情況可從一些大的信用評(píng)級(jí)公司中獲取。對(duì)信用等級(jí)變動(dòng)后的貸款市值估價(jià)明確借款企業(yè)信用等級(jí)轉(zhuǎn)換(zhunhun)概率后，就要對(duì)其貸款的市值進(jìn)行估價(jià)。因?yàn)樾庞玫燃?jí)的上升或下降必然會(huì)影響一筆貸款余下的現(xiàn)金流量所要求的信用風(fēng)險(xiǎn)加息差（或信用風(fēng)險(xiǎn)的酬金），因此也就必然會(huì)對(duì)貸款隱含的當(dāng)前市值產(chǎn)生影響。當(dāng)貸款信用等級(jí)下降，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的酬金就會(huì)提高，貸款的市值就會(huì)下降。反之則相反。計(jì)算(j sun)受

38、險(xiǎn)價(jià)值量（VaR）5了解(lioji)信用度量制模型還有哪些爭(zhēng)議性的問題（1）關(guān)于信用等級(jí)的轉(zhuǎn)換問題（2）關(guān)于貸款的估價(jià)問題第八章 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理了解金融機(jī)構(gòu)保持流動(dòng)性的重要性1金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金流動(dòng)最頻繁，對(duì)流動(dòng)性要求高。（每天都有進(jìn)行收付活動(dòng)）2.金融機(jī)構(gòu)都是信用企業(yè)，對(duì)流動(dòng)性具有剛性要求。（靠信用吃飯）3.金融機(jī)構(gòu)一般負(fù)債程度高，對(duì)流動(dòng)性的要求強(qiáng)烈。（負(fù)債率高達(dá)90%以上）4.金融機(jī)構(gòu)為應(yīng)付競(jìng)爭(zhēng)，需較高的流動(dòng)性。5.金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)較敏感，要保持較高的流動(dòng)性。（受政策影響大，資金的松緊）明確金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部來源（1）金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)與負(fù)債不對(duì)稱的影響。金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)與負(fù)債的總量和結(jié)構(gòu)的對(duì)應(yīng)

39、變動(dòng)是影響其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。以銀行為例，如果銀行在沒有穩(wěn)定的資金來源的情況下，盲目擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，特別是擴(kuò)大長(zhǎng)期資產(chǎn)規(guī)模，則必然導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重增加，產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同樣，短期資金長(zhǎng)期使用，也必然會(huì)加重流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 （2）決策者的經(jīng)營(yíng)思想和行為的影響一般來說，金融企業(yè)的流動(dòng)性與盈利性成反比例，資金流動(dòng)性越強(qiáng)，則盈利性越差，反之，則相反。所以，如果一個(gè)決策者是注重盈利性而忽視流動(dòng)性，那么流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就大。反之，則流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就小。 （3）金融企業(yè)信譽(yù)的影響一般來說，一個(gè)金融企業(yè)的信譽(yù)好，客戶信任你，那么愿意把錢存到你這里，你的流動(dòng)性就強(qiáng)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就小，反之，則相反。 （4）金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量的影

40、響如果金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量好，有足夠的準(zhǔn)備性資產(chǎn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，變現(xiàn)力強(qiáng)，那么流動(dòng)性就好，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就小，反之，則相反。 （5）金融機(jī)構(gòu)負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響如果金融機(jī)構(gòu)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，大多都是主動(dòng)性負(fù)債，那么流動(dòng)性就好，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就小，反之亦反是。 （6）其他業(yè)務(wù)、特別是衍生工具的影響除了資產(chǎn)與負(fù)債業(yè)務(wù)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性有影響外，其它如中間業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)也都對(duì)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性有影響。了解金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)的外部來源（1）中央銀行政策(zhngc)的影響（2）金融市場(chǎng)發(fā)育(fy)程度的影響（3）客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的影響（4）市場(chǎng)利率變動(dòng)的影響了解資產(chǎn)流動(dòng)性管理的技術(shù)方法資產(chǎn)流動(dòng)性衡量法A.存款比率B

41、.流動(dòng)性比率C.超額存儲(chǔ)比率D.流動(dòng)性資產(chǎn)減易變性負(fù)債流動(dòng)性需要測(cè)定法A.經(jīng)驗(yàn)公式B.時(shí)間數(shù)列預(yù)測(cè)法C.流動(dòng)性需要計(jì)算表法資產(chǎn)流動(dòng)性保持法A.保持足夠的準(zhǔn)備資產(chǎn)B.合理安排資產(chǎn)的期限組合，使之與負(fù)債相協(xié)調(diào)C.通過多種形式增加資產(chǎn)流動(dòng)性了解負(fù)債流動(dòng)性管理的技術(shù)方法開拓和保持較多的可以隨時(shí)取得的主動(dòng)型負(fù)債對(duì)傳統(tǒng)的各類存款進(jìn)行多形式的開發(fā)和創(chuàng)新開辟新的有利于流動(dòng)性的存款服務(wù)第九章 利率風(fēng)險(xiǎn)的管理明確什么是持續(xù)期持續(xù)期：是指以現(xiàn)值所表現(xiàn)的金融工具價(jià)值的平均期限。明確什么是資金缺口分析資金缺口分析法：是基于在一定的考察期內(nèi)，利率變動(dòng)使資產(chǎn)或負(fù)債而產(chǎn)生的凈利息收入或支出發(fā)生變化造成收益或成本不確定而采用的一種方法。了解利率敏感性缺口管理的操作策略利率波動(dòng)曲線上升期達(dá)到頂峰下降期達(dá)到谷底操作策略資金運(yùn)用延長(zhǎng)期限使期限最大縮短期限使期限縮短資金來源縮短期限使期限最短延長(zhǎng)期限使期限最長(zhǎng)利率敏感性缺口擴(kuò)大