金融市場(chǎng)第四章基本訓(xùn)練含答案(共8頁(yè))

1、基本(jbn)訓(xùn)練一、概念(ginin)題1、債券(zhiqun)：是一種有價(jià)證券，是債務(wù)人為籌借資金而向債權(quán)人出具的一種債務(wù)憑證。該債務(wù)憑證承諾按一定利率定期支付利息，并到期償還本金。2、可轉(zhuǎn)換債券：是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡(jiǎn)稱。它是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的企業(yè)債券。3、公募發(fā)行：是指按法定手續(xù)，經(jīng)證券主管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)在市場(chǎng)上公開發(fā)行的債券。 4、私募發(fā)行：是指以特定的少數(shù)投資者為對(duì)象發(fā)行的債券。5、信用評(píng)級(jí)：由專門的信用等級(jí)審定機(jī)構(gòu)根據(jù)發(fā)行者提供的信息材料，并通過(guò)調(diào)查、預(yù)測(cè)等手段，運(yùn)用科學(xué)的分析方法，對(duì)擬發(fā)行的債券募集資金適用的合理性和按期償還債券本息的能力及其風(fēng)險(xiǎn)程度所作的綜

2、合評(píng)價(jià)。6、債券收益率：是指投資者投資債券所獲得的收益占投資總額的比率，它是判斷債券優(yōu)劣的重要依據(jù)，它與債券的價(jià)格有密切的關(guān)系。二、填空題1、債券發(fā)行是發(fā)行人以 為目的，依照法律規(guī)定的程序向 要約發(fā)行代表一定的 和兌付條件的債券的法律行為。（籌集資金；投資者；債權(quán)）2、按債券發(fā)行的主體不同，分為 、 和 。（政府債券；金融債券；公司債券）3、承銷商承銷債券的方式主要有三種，即 、 和 。（推銷；承銷；助銷）4、按照債券發(fā)行市場(chǎng)主體在債券發(fā)行市場(chǎng)扮演的角色的不同，可以把債券發(fā)行市場(chǎng)主體劃分為 、 、 和管理者。（債券發(fā)行人；投資人；中介服務(wù)機(jī)構(gòu)）5、公司債券按照償還期限的長(zhǎng)短可以把債券分為 、中

3、期和 ，其期限分別為1年以內(nèi)，1年以上10年以下，10年以上。（短期；長(zhǎng)期） 6、證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在債券評(píng)級(jí)過(guò)程中主要根據(jù)的三個(gè)因素為：債券發(fā)行人的償債能力、 和 。（債券發(fā)行人的資信狀況；投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平）7、債券在二級(jí)市場(chǎng)上的交易，主要有三種形式，即 、 和 。（現(xiàn)貨交易；期貨交易；回購(gòu)協(xié)議交易）8、可轉(zhuǎn)換債券是指可兌換成 的債券。（普通股票）9、債券收益來(lái)自兩個(gè)方面，即 和 。（利息；資本利得）10、當(dāng)市場(chǎng)上的債券供過(guò)于求時(shí)，債券價(jià)格必然 ，反之，債券價(jià)格則 。（下跌；上漲）三、單項(xiàng)選擇題1、債券(zhiqun)分為實(shí)物債券，憑證式債券(zhiqun)和記帳式債券的依據(jù)是（A ）。A.券

4、面形式(xngsh) B.發(fā)行方式 C.流通方式 D.償還方式2、在票面上不標(biāo)明利率，發(fā)行時(shí)按一定折扣率，以低于票面金額發(fā)行的債券叫（C）。A.單利債券 B.復(fù)利債券 C.貼現(xiàn)債券 D.累進(jìn)利率債券3、債券有不同的風(fēng)險(xiǎn)，但主要來(lái)自利率的波動(dòng)，根據(jù)這一特點(diǎn)債券可以分為（A）。A.固定利率債券與可變利率債券 B.單利債券與復(fù)利債券C.固定利率債券與累進(jìn)利率債券 D.貼現(xiàn)利率債券與浮動(dòng)利率債券4、浮動(dòng)利率債券的利率在確定時(shí)一般要與市場(chǎng)利率掛鉤，其與市場(chǎng)利率的關(guān)系是（A）。A.高于市場(chǎng)利率 B.低于市場(chǎng)利率C.等于市場(chǎng)利率 D.沒(méi)有關(guān)系5、債券根據(jù)券面形式，其中（ A ）是具有標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。A.實(shí)物

5、債券 B.憑證式債券 C.記帳式債券 D.電子債券6、發(fā)行債券的主體一般需要擔(dān)保，該主體發(fā)行的債券是（ D ）。A.政府證券 B.金融證券C.信譽(yù)卓著的大公司發(fā)行的公司債券債券D.一般公司發(fā)行的公司債券7、我國(guó)國(guó)庫(kù)券交易市場(chǎng)的全面放開是在（ C ）年。A.1985 B.1987 C.1988 D.19908、可轉(zhuǎn)換債券持有者可在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期間請(qǐng)求發(fā)行公司按（ C ）和規(guī)定比例將債券轉(zhuǎn)換為股票。A.市場(chǎng)價(jià)格 B.當(dāng)日開盤價(jià)格C.規(guī)定價(jià)格 D.當(dāng)日收盤價(jià)格9、債券年利息收入與債券面額之比率稱為（ A ）。A.票面收益率 B.持有期收益率C.到期收益率 D.利息收益率10、如果一種債券的市場(chǎng)價(jià)格下降

6、，其到期收益率必然會(huì)（ D ）。A.不確定 B.不變 C.下降 D.提高四、多項(xiàng)選擇題1、債券一般有（ BE ）基本特點(diǎn)。A.體現(xiàn)債權(quán)關(guān)系 B.期限固定C.不能流通轉(zhuǎn)讓(zhunrng) D.有市場(chǎng)價(jià)格 E.安全性高2、確定債券的發(fā)行利率(ll)，主要依據(jù)以下（ ACDE ）因素(yn s)A.債券的期限 B.債券票面利率C.有無(wú)可靠的抵押或擔(dān)保 D.市場(chǎng)利率水平及變動(dòng)趨勢(shì)E.債券利息的支付方式3、目前，我國(guó)開展證券回購(gòu)業(yè)務(wù)的場(chǎng)所有（ BCE ）。A.商業(yè)銀行柜臺(tái) B.上海證券交易所C.深圳證券交易所 D.地方證券交易所E.全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)4、影響債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格的主要因素有（ BCDE ）。A

7、.法定利率 B.經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況C.物價(jià)水平 D.中央銀行的公開市場(chǎng)操作 E.匯率5、決定債券收益率的主要因素為（ ABCD ）。A.利率 B.期限C.票面價(jià)格 D.購(gòu)買價(jià)格 E.信用等級(jí)五、判斷并改正1、公司債券和企業(yè)債券是相同的。錯(cuò)誤：一些企業(yè)不是股份公司。2、可轉(zhuǎn)換公司債券在轉(zhuǎn)換股份前，其持有人也具有股東的權(quán)利和義務(wù)。錯(cuò)誤?？赊D(zhuǎn)換公司債券在轉(zhuǎn)換股份前，其持有人不具有股東的權(quán)利和義務(wù)。3、企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面值可以大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。錯(cuò)誤：企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面值不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。4、一般而言，債券私募發(fā)行多采用直接發(fā)行方式，而公募發(fā)行則多采用間接發(fā)行方式。正確。5、在發(fā)行

8、債券前必須進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。錯(cuò)誤。在發(fā)行企業(yè)債券前必須進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。6、發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途。正確。7、債券回購(gòu)交易的方式與股票交易的方式一致。錯(cuò)誤。債券回購(gòu)交易的方式與股票交易的方式是有所不同的。8、收益率在債券回購(gòu)交易中對(duì)于以券融資方面而言代表其固定的收益，對(duì)于以資融券方面而言是其固定的融資成本。錯(cuò)誤(cuw)。收益率在債券回購(gòu)交易中對(duì)于以券融資方面而言代表其固定的融資成本(chngbn)，對(duì)于以資融券方面而言是其固定的收益。9、當(dāng)貨幣市場(chǎng)利率下降時(shí)，可流入債券(zhiqun)市場(chǎng)的資金增多，投資需求增加，于是債券價(jià)格下跌。錯(cuò)誤。當(dāng)貨幣市場(chǎng)利率下降時(shí)，可流入債券市

9、場(chǎng)的資金增多，投資需求增加，于是債券價(jià)格上漲。10、債券的發(fā)行利率或票面利率等于投資債券的實(shí)際收益率。錯(cuò)誤。實(shí)際收益率是衡量債券投資者在持有債券期間的真實(shí)收益水平，包括利息收益和資本利得，因此不等于債券的發(fā)行利率或票面利率。六、簡(jiǎn)答題1、債券的特征和種類答：債券的特征償還性債券的償還性是指?jìng)诎l(fā)行時(shí)必須明確其還本付息日期，并在到期日按約定條件償還本金并支付利息。安全性債券的安全性表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是收益相對(duì)穩(wěn)定，不受市場(chǎng)利率變動(dòng)的影響；二是利息本金的償還有法律保障。流動(dòng)性債券的流動(dòng)性是指?jìng)钟姓咴趥狡谌罩翱蓪⒘魍ㄊ袌?chǎng)上債券的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他投資者以回收資金的特性。收益性債券的收益性是

10、指投資于債券可獲得一定的收益。其主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來(lái)利息收入；二是投資者可以利用債券價(jià)格的變動(dòng)，在證券交易市場(chǎng)上買賣債券以賺取價(jià)差。與銀行存款相比，債券具有較高的收益率。債券的種類根據(jù)發(fā)行主體的不同，債券可以分為政府債券、金融債券和公司債券政府債券的發(fā)行主體是政府。很多國(guó)家的政府債券又可分為中央政府債券和地方政府債券。金融債券的發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)一般有雄厚的資金實(shí)力，信用度較高，因此，金融債券往往也有良好的信譽(yù)。 公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些國(guó)家也允許非股份

11、公司的企業(yè)發(fā)行債券，所以，一般歸類時(shí)，公司債券和企業(yè)發(fā)行的債券合在一起，可直接稱為公司（企業(yè)）債券。 根據(jù)償還期限的不同，債券(zhiqun)可分為短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券 各國(guó)對(duì)短、中、長(zhǎng)期債券的期限劃分不完全相同。一般的標(biāo)準(zhǔn)是：期限在1年或1年以下的為短期(dun q)債券，期限在1年以上10年以下的為中期債券，期限在10年以上的為長(zhǎng)期債券。 根據(jù)(gnj)計(jì)息方式的不同，債券可分為單利債券、復(fù)利債券、貼現(xiàn)債券和累進(jìn)利率債券等單利債券是指在計(jì)算利息時(shí)，不論期限長(zhǎng)短，僅按本金計(jì)息，所生利息不再加入本金計(jì)算下期利息的債券。 復(fù)利債券與單利債券相對(duì)應(yīng)，它是指計(jì)算利息時(shí)，按一定期限將所生利息加

12、入本金再計(jì)算利息，逐期滾算的債券。貼現(xiàn)債券又稱貼水債券，是指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)按面額償還本金的債券。 累進(jìn)利率債券是指以利率逐年累進(jìn)方法計(jì)息的債券。按利率是否固定，債券分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券固定利率債券是指在償還期內(nèi)債券利率不發(fā)生變化的債券。在該償還期內(nèi)，無(wú)論市場(chǎng)利率如何變化，債券持有人將按債券票面載明的利率獲取債券利息。浮動(dòng)利率債券是指在償還期內(nèi)債券利率可以變動(dòng)的債券。這種債券利率的確定與市場(chǎng)利率掛鉤，一般高于市場(chǎng)利率的一定百分點(diǎn)。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券的利率也相應(yīng)上浮，反之，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券的利率就相應(yīng)下調(diào)。這樣，浮動(dòng)利率

13、債券就可以有效規(guī)避市場(chǎng)利率波動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。按債券形態(tài)的不同，債券可分為實(shí)物債券、憑證式債券和記賬式債券實(shí)物債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。在標(biāo)準(zhǔn)格式的債券券面上，一般印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。憑證式債券是一種債權(quán)人認(rèn)購(gòu)債券的收款憑證，而不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。記賬式債券沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中記錄債權(quán)，利用證券以效率高、成本低、交易安全，是未來(lái)債券發(fā)展的趨勢(shì)。按有無(wú)抵押擔(dān)保，債券可分為信用債券和擔(dān)保債券信用債券也稱為無(wú)擔(dān)保債券，是指不提供任何形式的擔(dān)保，僅憑籌資人信用發(fā)行的債券。政府債券屬于此類債券，此外，

14、一些公司也可發(fā)行這種債券，即信用公司債券。保證債券是指以抵押、質(zhì)押或第三者信譽(yù)作保證而發(fā)行的債券。7、按發(fā)行方式的不同，債券可分為公募債券和私募債券公募債券是指按法定手續(xù)，經(jīng)證券(zhngqun)主管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)在市場(chǎng)上公開發(fā)行的債券。私募債券是指以特定的少數(shù)(shosh)投資者為對(duì)象發(fā)行的債券。2、債券發(fā)行的參與(cny)主體答：發(fā)行人發(fā)行人又稱為發(fā)行主體，是債權(quán)債務(wù)關(guān)系中的債務(wù)人，是債券的供應(yīng)者和資金的需求者。投資人投資人即債券的認(rèn)購(gòu)者，是以取得利息或資本收益為目的而買入債券的法人或自然人，是債權(quán)債務(wù)關(guān)系中的債權(quán)人，是資金的供應(yīng)者和債券的需求者。債券發(fā)行市場(chǎng)上的投資人包括個(gè)人投資人和機(jī)構(gòu)投資人

15、，后者主要是商業(yè)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)、事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體等。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)主要是指那些為債券發(fā)行提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)行為貫穿于發(fā)行活動(dòng)的全程，為某只債券的發(fā)行披露相關(guān)發(fā)行信息，負(fù)責(zé)辦理從發(fā)行開始到發(fā)行結(jié)束的有關(guān)手續(xù)，協(xié)助發(fā)行人完成債券發(fā)行活動(dòng)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)即對(duì)債券發(fā)行市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理的政府機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)保證債券發(fā)行的公開、公平、公正，以維護(hù)正常的發(fā)行秩序。3、債券發(fā)行的方式答：直接發(fā)行和間接發(fā)行直接發(fā)行是由發(fā)行人自己辦理有關(guān)債券發(fā)行的一切手續(xù)，并直接向購(gòu)券者發(fā)售債券的一種形式。間接發(fā)行又叫委托發(fā)行，是指發(fā)行人委托金融中介機(jī)構(gòu)，如投資銀行、證券公司、投資公司等代理

16、發(fā)行事務(wù)的一種債券發(fā)行方式。間接發(fā)行的債券都是公募債券，又可以分為三種不同的方式。第一，推銷發(fā)行。代理發(fā)行機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)按發(fā)行人提出的要求銷售債券，不墊付資金和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，收取一定比例的手續(xù)費(fèi)。如果到期完不成應(yīng)推銷的數(shù)量，所剩部分退還給發(fā)行人，代理機(jī)構(gòu)沒(méi)有認(rèn)購(gòu)的義務(wù)。第二，承銷發(fā)行。也稱承包發(fā)行，是代理發(fā)行機(jī)構(gòu)一開始就用自己的資金全額承購(gòu)所發(fā)行的債券，然后按市場(chǎng)供求狀況轉(zhuǎn)售出去，承銷過(guò)程中的一切費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)都由代理發(fā)行機(jī)構(gòu)承擔(dān)。第三，助銷發(fā)行。也叫余額承包，是代理機(jī)構(gòu)與發(fā)行人簽訂合同，由助銷人首先以各種方式推銷債券直至合同規(guī)定日期，如債券銷不完，其剩余部分全部由助銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)或按剩余金額向發(fā)債人貸款，以

17、保證債券發(fā)行的完成。私募發(fā)行和公募發(fā)行私募發(fā)行是以少數(shù)與發(fā)行者有密切關(guān)系的投資者為債券募集對(duì)象的發(fā)債方式。私募發(fā)行的對(duì)象大致有兩種：一類是個(gè)人投資者；另一類是機(jī)構(gòu)投資者。公募發(fā)行是以不確定的社會(huì)大眾為發(fā)行對(duì)象的發(fā)債方式(fngsh)，任何有意于投資此債券的人都是發(fā)行對(duì)象。無(wú)論是私募發(fā)行還是(hi shi)公募發(fā)行，發(fā)行者都可以直接面向投資者銷售或通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向投資者銷售。一般來(lái)講，私募發(fā)行多采用直接發(fā)行方式，公募發(fā)行多采用間接發(fā)行方式。擔(dān)保發(fā)行(fhng)和信用發(fā)行擔(dān)保發(fā)行是發(fā)行債券者附帶有保證還本付息承諾的一種發(fā)行方式，即為了增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)，在發(fā)行債券時(shí)用本公司或企業(yè)的財(cái)產(chǎn)作抵押，或請(qǐng)其他信譽(yù)

18、好的第三者以其信用作為擔(dān)保條件、保證到期支付債券本息。信用發(fā)行則是一種不需要任何形式為發(fā)行債券還本付息提供擔(dān)保的方式。采用這種方式發(fā)行，要求發(fā)債人要有極好的信譽(yù)。4、影響債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格的因素答：影響債券供求關(guān)系，從而引起債券價(jià)格變動(dòng)的因素較為復(fù)雜，除政治、戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等因素外，還有以下幾方面的因素：市場(chǎng)利率貨幣市場(chǎng)利率的高低與債券價(jià)格的漲跌有密切關(guān)系。當(dāng)貨幣市場(chǎng)利率上升時(shí)，用于債券的投資減少，于是債券價(jià)格下跌；當(dāng)貨幣市場(chǎng)利率下降時(shí)，可流人債券市場(chǎng)的資金增多，投資需求增加，于是債券價(jià)格上漲。經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的好壞，對(duì)債券市場(chǎng)行情有較大的影響。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈上升趨勢(shì)時(shí)，生產(chǎn)對(duì)資金的需求量較大，投資需求上升，債券發(fā)行(供給)量增加，市場(chǎng)利率上升，由此推動(dòng)債券價(jià)格下降；當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景氣，生產(chǎn)過(guò)剩時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金的需求急劇下降，債券發(fā)行減少，市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)格隨之上漲。物價(jià)水平物價(jià)的漲跌會(huì)引起債券價(jià)格的變動(dòng)。當(dāng)物價(jià)上漲的速度較快時(shí)，人們出于保