金融市場第四章基本訓(xùn)練含答案(共8頁)

1、基本(jbn)訓(xùn)練一、概念(ginin)題1、債券(zhiqun)：是一種有價證券，是債務(wù)人為籌借資金而向債權(quán)人出具的一種債務(wù)憑證。該債務(wù)憑證承諾按一定利率定期支付利息，并到期償還本金。2、可轉(zhuǎn)換債券：是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡稱。它是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的企業(yè)債券。3、公募發(fā)行：是指按法定手續(xù)，經(jīng)證券主管機構(gòu)批準在市場上公開發(fā)行的債券。 4、私募發(fā)行：是指以特定的少數(shù)投資者為對象發(fā)行的債券。5、信用評級：由專門的信用等級審定機構(gòu)根據(jù)發(fā)行者提供的信息材料，并通過調(diào)查、預(yù)測等手段，運用科學(xué)的分析方法，對擬發(fā)行的債券募集資金適用的合理性和按期償還債券本息的能力及其風(fēng)險程度所作的綜

2、合評價。6、債券收益率：是指投資者投資債券所獲得的收益占投資總額的比率，它是判斷債券優(yōu)劣的重要依據(jù)，它與債券的價格有密切的關(guān)系。二、填空題1、債券發(fā)行是發(fā)行人以 為目的，依照法律規(guī)定的程序向 要約發(fā)行代表一定的 和兌付條件的債券的法律行為。（籌集資金；投資者；債權(quán)）2、按債券發(fā)行的主體不同，分為 、 和 。（政府債券；金融債券；公司債券）3、承銷商承銷債券的方式主要有三種，即 、 和 。（推銷；承銷；助銷）4、按照債券發(fā)行市場主體在債券發(fā)行市場扮演的角色的不同，可以把債券發(fā)行市場主體劃分為 、 、 和管理者。（債券發(fā)行人；投資人；中介服務(wù)機構(gòu)）5、公司債券按照償還期限的長短可以把債券分為 、中

3、期和 ，其期限分別為1年以內(nèi)，1年以上10年以下，10年以上。（短期；長期） 6、證券評級機構(gòu)在債券評級過程中主要根據(jù)的三個因素為：債券發(fā)行人的償債能力、 和 。（債券發(fā)行人的資信狀況；投資者承擔(dān)的風(fēng)險水平）7、債券在二級市場上的交易，主要有三種形式，即 、 和 。（現(xiàn)貨交易；期貨交易；回購協(xié)議交易）8、可轉(zhuǎn)換債券是指可兌換成 的債券。（普通股票）9、債券收益來自兩個方面，即 和 。（利息；資本利得）10、當(dāng)市場上的債券供過于求時，債券價格必然 ，反之，債券價格則 。（下跌；上漲）三、單項選擇題1、債券(zhiqun)分為實物債券，憑證式債券(zhiqun)和記帳式債券的依據(jù)是（A ）。A.券

4、面形式(xngsh) B.發(fā)行方式 C.流通方式 D.償還方式2、在票面上不標(biāo)明利率，發(fā)行時按一定折扣率，以低于票面金額發(fā)行的債券叫（C）。A.單利債券 B.復(fù)利債券 C.貼現(xiàn)債券 D.累進利率債券3、債券有不同的風(fēng)險，但主要來自利率的波動，根據(jù)這一特點債券可以分為（A）。A.固定利率債券與可變利率債券 B.單利債券與復(fù)利債券C.固定利率債券與累進利率債券 D.貼現(xiàn)利率債券與浮動利率債券4、浮動利率債券的利率在確定時一般要與市場利率掛鉤，其與市場利率的關(guān)系是（A）。A.高于市場利率 B.低于市場利率C.等于市場利率 D.沒有關(guān)系5、債券根據(jù)券面形式，其中（ A ）是具有標(biāo)準格式的債券。A.實物

5、債券 B.憑證式債券 C.記帳式債券 D.電子債券6、發(fā)行債券的主體一般需要擔(dān)保，該主體發(fā)行的債券是（ D ）。A.政府證券 B.金融證券C.信譽卓著的大公司發(fā)行的公司債券債券D.一般公司發(fā)行的公司債券7、我國國庫券交易市場的全面放開是在（ C ）年。A.1985 B.1987 C.1988 D.19908、可轉(zhuǎn)換債券持有者可在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期間請求發(fā)行公司按（ C ）和規(guī)定比例將債券轉(zhuǎn)換為股票。A.市場價格 B.當(dāng)日開盤價格C.規(guī)定價格 D.當(dāng)日收盤價格9、債券年利息收入與債券面額之比率稱為（ A ）。A.票面收益率 B.持有期收益率C.到期收益率 D.利息收益率10、如果一種債券的市場價格下降

6、，其到期收益率必然會（ D ）。A.不確定 B.不變 C.下降 D.提高四、多項選擇題1、債券一般有（ BE ）基本特點。A.體現(xiàn)債權(quán)關(guān)系 B.期限固定C.不能流通轉(zhuǎn)讓(zhunrng) D.有市場價格 E.安全性高2、確定債券的發(fā)行利率(ll)，主要依據(jù)以下（ ACDE ）因素(yn s)A.債券的期限 B.債券票面利率C.有無可靠的抵押或擔(dān)保 D.市場利率水平及變動趨勢E.債券利息的支付方式3、目前，我國開展證券回購業(yè)務(wù)的場所有（ BCE ）。A.商業(yè)銀行柜臺 B.上海證券交易所C.深圳證券交易所 D.地方證券交易所E.全國銀行間同業(yè)市場4、影響債券轉(zhuǎn)讓價格的主要因素有（ BCDE ）。A

7、.法定利率 B.經(jīng)濟發(fā)展情況C.物價水平 D.中央銀行的公開市場操作 E.匯率5、決定債券收益率的主要因素為（ ABCD ）。A.利率 B.期限C.票面價格 D.購買價格 E.信用等級五、判斷并改正1、公司債券和企業(yè)債券是相同的。錯誤：一些企業(yè)不是股份公司。2、可轉(zhuǎn)換公司債券在轉(zhuǎn)換股份前，其持有人也具有股東的權(quán)利和義務(wù)。錯誤?？赊D(zhuǎn)換公司債券在轉(zhuǎn)換股份前，其持有人不具有股東的權(quán)利和義務(wù)。3、企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面值可以大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。錯誤：企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面值不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。4、一般而言，債券私募發(fā)行多采用直接發(fā)行方式，而公募發(fā)行則多采用間接發(fā)行方式。正確。5、在發(fā)行

8、債券前必須進行信用評級。錯誤。在發(fā)行企業(yè)債券前必須進行信用評級。6、發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于審批機關(guān)批準的用途。正確。7、債券回購交易的方式與股票交易的方式一致。錯誤。債券回購交易的方式與股票交易的方式是有所不同的。8、收益率在債券回購交易中對于以券融資方面而言代表其固定的收益，對于以資融券方面而言是其固定的融資成本。錯誤(cuw)。收益率在債券回購交易中對于以券融資方面而言代表其固定的融資成本(chngbn)，對于以資融券方面而言是其固定的收益。9、當(dāng)貨幣市場利率下降時，可流入債券(zhiqun)市場的資金增多，投資需求增加，于是債券價格下跌。錯誤。當(dāng)貨幣市場利率下降時，可流入債券市

9、場的資金增多，投資需求增加，于是債券價格上漲。10、債券的發(fā)行利率或票面利率等于投資債券的實際收益率。錯誤。實際收益率是衡量債券投資者在持有債券期間的真實收益水平，包括利息收益和資本利得，因此不等于債券的發(fā)行利率或票面利率。六、簡答題1、債券的特征和種類答：債券的特征償還性債券的償還性是指債券在發(fā)行時必須明確其還本付息日期，并在到期日按約定條件償還本金并支付利息。安全性債券的安全性表現(xiàn)在兩個方面：一是收益相對穩(wěn)定，不受市場利率變動的影響；二是利息本金的償還有法律保障。流動性債券的流動性是指債券持有者在債券到期日之前可將流通市場上債券的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他投資者以回收資金的特性。收益性債券的收益性是

10、指投資于債券可獲得一定的收益。其主要表現(xiàn)在兩個方面：一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入；二是投資者可以利用債券價格的變動，在證券交易市場上買賣債券以賺取價差。與銀行存款相比，債券具有較高的收益率。債券的種類根據(jù)發(fā)行主體的不同，債券可以分為政府債券、金融債券和公司債券政府債券的發(fā)行主體是政府。很多國家的政府債券又可分為中央政府債券和地方政府債券。金融債券的發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機構(gòu)。金融機構(gòu)一般有雄厚的資金實力，信用度較高，因此，金融債券往往也有良好的信譽。 公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些國家也允許非股份

11、公司的企業(yè)發(fā)行債券，所以，一般歸類時，公司債券和企業(yè)發(fā)行的債券合在一起，可直接稱為公司（企業(yè)）債券。 根據(jù)償還期限的不同，債券(zhiqun)可分為短期債券、中期債券、長期債券 各國對短、中、長期債券的期限劃分不完全相同。一般的標(biāo)準是：期限在1年或1年以下的為短期(dun q)債券，期限在1年以上10年以下的為中期債券，期限在10年以上的為長期債券。 根據(jù)(gnj)計息方式的不同，債券可分為單利債券、復(fù)利債券、貼現(xiàn)債券和累進利率債券等單利債券是指在計算利息時，不論期限長短，僅按本金計息，所生利息不再加入本金計算下期利息的債券。 復(fù)利債券與單利債券相對應(yīng)，它是指計算利息時，按一定期限將所生利息加

12、入本金再計算利息，逐期滾算的債券。貼現(xiàn)債券又稱貼水債券，是指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，到期時按面額償還本金的債券。 累進利率債券是指以利率逐年累進方法計息的債券。按利率是否固定，債券分為固定利率債券和浮動利率債券固定利率債券是指在償還期內(nèi)債券利率不發(fā)生變化的債券。在該償還期內(nèi)，無論市場利率如何變化，債券持有人將按債券票面載明的利率獲取債券利息。浮動利率債券是指在償還期內(nèi)債券利率可以變動的債券。這種債券利率的確定與市場利率掛鉤，一般高于市場利率的一定百分點。當(dāng)市場利率上升時，債券的利率也相應(yīng)上浮，反之，當(dāng)市場利率下降時，債券的利率就相應(yīng)下調(diào)。這樣，浮動利率

13、債券就可以有效規(guī)避市場利率波動而產(chǎn)生的風(fēng)險。按債券形態(tài)的不同，債券可分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券實物債券是一種具有標(biāo)準格式實物券面的債券。在標(biāo)準格式的債券券面上，一般印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。憑證式債券是一種債權(quán)人認購債券的收款憑證，而不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準格式的債券。記賬式債券沒有實物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中記錄債權(quán)，利用證券以效率高、成本低、交易安全，是未來債券發(fā)展的趨勢。按有無抵押擔(dān)保，債券可分為信用債券和擔(dān)保債券信用債券也稱為無擔(dān)保債券，是指不提供任何形式的擔(dān)保，僅憑籌資人信用發(fā)行的債券。政府債券屬于此類債券，此外，

14、一些公司也可發(fā)行這種債券，即信用公司債券。保證債券是指以抵押、質(zhì)押或第三者信譽作保證而發(fā)行的債券。7、按發(fā)行方式的不同，債券可分為公募債券和私募債券公募債券是指按法定手續(xù)，經(jīng)證券(zhngqun)主管機構(gòu)批準在市場上公開發(fā)行的債券。私募債券是指以特定的少數(shù)(shosh)投資者為對象發(fā)行的債券。2、債券發(fā)行的參與(cny)主體答：發(fā)行人發(fā)行人又稱為發(fā)行主體，是債權(quán)債務(wù)關(guān)系中的債務(wù)人，是債券的供應(yīng)者和資金的需求者。投資人投資人即債券的認購者，是以取得利息或資本收益為目的而買入債券的法人或自然人，是債權(quán)債務(wù)關(guān)系中的債權(quán)人，是資金的供應(yīng)者和債券的需求者。債券發(fā)行市場上的投資人包括個人投資人和機構(gòu)投資人

15、，后者主要是商業(yè)銀行、證券公司等金融機構(gòu)和企業(yè)、事業(yè)單位、社會團體等。中介服務(wù)機構(gòu)中介服務(wù)機構(gòu)主要是指那些為債券發(fā)行提供服務(wù)的機構(gòu)，中介服務(wù)機構(gòu)行為貫穿于發(fā)行活動的全程，為某只債券的發(fā)行披露相關(guān)發(fā)行信息，負責(zé)辦理從發(fā)行開始到發(fā)行結(jié)束的有關(guān)手續(xù)，協(xié)助發(fā)行人完成債券發(fā)行活動。監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管機構(gòu)即對債券發(fā)行市場進行監(jiān)督管理的政府機構(gòu)，主要負責(zé)保證債券發(fā)行的公開、公平、公正，以維護正常的發(fā)行秩序。3、債券發(fā)行的方式答：直接發(fā)行和間接發(fā)行直接發(fā)行是由發(fā)行人自己辦理有關(guān)債券發(fā)行的一切手續(xù)，并直接向購券者發(fā)售債券的一種形式。間接發(fā)行又叫委托發(fā)行，是指發(fā)行人委托金融中介機構(gòu)，如投資銀行、證券公司、投資公司等代理

16、發(fā)行事務(wù)的一種債券發(fā)行方式。間接發(fā)行的債券都是公募債券，又可以分為三種不同的方式。第一，推銷發(fā)行。代理發(fā)行機構(gòu)只負責(zé)按發(fā)行人提出的要求銷售債券，不墊付資金和承擔(dān)風(fēng)險，收取一定比例的手續(xù)費。如果到期完不成應(yīng)推銷的數(shù)量，所剩部分退還給發(fā)行人，代理機構(gòu)沒有認購的義務(wù)。第二，承銷發(fā)行。也稱承包發(fā)行，是代理發(fā)行機構(gòu)一開始就用自己的資金全額承購所發(fā)行的債券，然后按市場供求狀況轉(zhuǎn)售出去，承銷過程中的一切費用和風(fēng)險都由代理發(fā)行機構(gòu)承擔(dān)。第三，助銷發(fā)行。也叫余額承包，是代理機構(gòu)與發(fā)行人簽訂合同，由助銷人首先以各種方式推銷債券直至合同規(guī)定日期，如債券銷不完，其剩余部分全部由助銷機構(gòu)認購或按剩余金額向發(fā)債人貸款，以

17、保證債券發(fā)行的完成。私募發(fā)行和公募發(fā)行私募發(fā)行是以少數(shù)與發(fā)行者有密切關(guān)系的投資者為債券募集對象的發(fā)債方式。私募發(fā)行的對象大致有兩種：一類是個人投資者；另一類是機構(gòu)投資者。公募發(fā)行是以不確定的社會大眾為發(fā)行對象的發(fā)債方式(fngsh)，任何有意于投資此債券的人都是發(fā)行對象。無論是私募發(fā)行還是(hi shi)公募發(fā)行，發(fā)行者都可以直接面向投資者銷售或通過中介機構(gòu)向投資者銷售。一般來講，私募發(fā)行多采用直接發(fā)行方式，公募發(fā)行多采用間接發(fā)行方式。擔(dān)保發(fā)行(fhng)和信用發(fā)行擔(dān)保發(fā)行是發(fā)行債券者附帶有保證還本付息承諾的一種發(fā)行方式，即為了增強企業(yè)信譽，在發(fā)行債券時用本公司或企業(yè)的財產(chǎn)作抵押，或請其他信譽

18、好的第三者以其信用作為擔(dān)保條件、保證到期支付債券本息。信用發(fā)行則是一種不需要任何形式為發(fā)行債券還本付息提供擔(dān)保的方式。采用這種方式發(fā)行，要求發(fā)債人要有極好的信譽。4、影響債券轉(zhuǎn)讓價格的因素答：影響債券供求關(guān)系，從而引起債券價格變動的因素較為復(fù)雜，除政治、戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等因素外，還有以下幾方面的因素：市場利率貨幣市場利率的高低與債券價格的漲跌有密切關(guān)系。當(dāng)貨幣市場利率上升時，用于債券的投資減少，于是債券價格下跌；當(dāng)貨幣市場利率下降時，可流人債券市場的資金增多，投資需求增加，于是債券價格上漲。經(jīng)濟發(fā)展情況經(jīng)濟發(fā)展情況的好壞，對債券市場行情有較大的影響。當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展呈上升趨勢時，生產(chǎn)對資金的需求量較大，投資需求上升，債券發(fā)行(供給)量增加，市場利率上升，由此推動債券價格下降；當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展不景氣，生產(chǎn)過剩時，生產(chǎn)企業(yè)對資金的需求急劇下降，債券發(fā)行減少，市場利率下降，債券價格隨之上漲。物價水平物價的漲跌會引起債券價格的變動。當(dāng)物價上漲的速度較快時，人們出于保