第3章--國債課件

1、第三章 國債國債的概述國債的發(fā)行條件和方式國債的償還國債的負擔和限度第一節(jié) 國債的概述一、國債的概念： 國債是以政府為債務人，利用政府信譽所舉借的債務，是國家取得財政收入的主要形式。 在我國目前不允許地方政府發(fā)債融資，所以一說起公債指的都是國債。國債除了給政府帶來一定的財政收入之外，還具有其它的功能。二、國債的分類 （一）以籌措和發(fā)行的期限為標準，國債可以分為長期、中期和短期國債。 （二）以國債券的物質形態(tài)為標準，分為無記名式國債、憑證式國債（電子記賬）和記賬式國債。（三）按利率形式可分為固定利率國債和市場利率國債（四）按能否流通可分為可上市國債和不可上市國債 （五）按地域為標準，國債可分為內

2、債和外債。 三、國債的特征（1）收益性 （2）自愿性 （3）靈活性 （4）安全性 國債的以上四個特征是一個緊密聯(lián)系的整體。國債的收益性決定了國債的自愿性，國債的收益性和自愿性，又決定和要求發(fā)行上的靈活性。所以，國債的有償性、自愿性和靈活性是統(tǒng)一的整體，缺一不可，只有同時具備四個特征，才能構成國債。四、國債的功能（一）彌補財政赤字的功能財政赤字是指政府在一定財政年度中財政支出大于財政收入的差額。 通過舉借國債彌補財政赤字有兩種具體做法：一是對公眾發(fā)行政府債券，國債券收入彌補赤字；二是財政向中央銀行透支。后一種方法會導致通貨膨脹。在國家信用的兩種形式中，靠發(fā)行公債來彌補財政赤字是最可靠、最穩(wěn)妥的辦

3、法。 （二）籌集建設資金的功能從復式預算的內部結構來看，國債收入直接為政府的建設性投資支出籌集資金。政府發(fā)行的國債收入越多，其建設性預算中可安排的投資支出規(guī)模就越大。國債在為國家籌集建設資金方面可以發(fā)揮很大的作用。 （三）調節(jié)經濟的功能調節(jié)總供給與總需求 ；調節(jié)投資結構 ；調節(jié)金融市場。 第二節(jié) 國債的發(fā)行條件和方式一、國債的發(fā)行條件（一）國債面額的大?。ǘ﹪鴤陌l(fā)行價格 1.平價發(fā)行 2.折價發(fā)行 3.溢價發(fā)行 （三）國債的利率1.國債利率應參照金融市場的利率而決定。2.在我國的經濟生活中，銀行利率是由國家制定的，國家制定利率水平，考慮了利息負擔占成本和利潤的適當比重，并體現(xiàn)國家經濟政策的

4、要求。3.國債利率也因政府信用的狀況而決定。4.國債利率還應根據社會資金供應量的大小而決定。社會資金供給量充足，國債利率可相應下調，社會資金供給匱乏，國債利率便需相應上調。否則，有可能使國庫承受不必要的利息支出，或是使國債的發(fā)行不暢。 在一般情況下，政府確定國債利率就是以上述幾個方面的因素為依據的，但是有時政府為了實現(xiàn)某種特定的經濟政策，會選擇較高或較低的國債利率，以誘導社會資金的流向，刺激或抑制生產和消費。在現(xiàn)代社會中，利用國債利率升降調節(jié)證券市場運行和資金運轉已成為政府實現(xiàn)宏觀經濟管理的重要手段。 二、國債的發(fā)行方式（一）直接發(fā)行（二）代銷發(fā)行（三）承購包銷發(fā)行（四）招標方式第三節(jié) 國債的

5、償還 國債到期后，就要依發(fā)行時的規(guī)定，按期如數還本。國債償還中的一個重要任務，就是慎重地選擇好償還方式。國債本金的償還數額雖然是固定的，但政府在償還方式上卻有很大的選擇余地。不論采取什么償還方式，國債的還本總是財政的一種負擔。同時，還本是否能如約進行，既影響到期國債的行市，也影響其他一切債券的行市，對債券持有者和政府都是利害攸關的。這就要求國債的償還必須有較為穩(wěn)定且充足的的資金來源。 一、國債償付資金的來源（一）償還基金（二）預算盈余（三）舉借新債二、國債的償付方式（一）國債的還本方法1、抽簽分次償還法 2、到期一次還清法3、以新替舊償還法4、市場購銷償還法（二）付息方式1、分期逐步償還法2、

6、到期一次還清法第四節(jié) 國債的負擔和限度一、國債的負擔（一）國債認購者的負擔（二）政府即債務人的負擔（三）納稅人的負擔（四）代際負擔二、國債的限度 國債限度一般是指國家債務規(guī)模的最高額度。 債務規(guī)模包括三層意思：一是歷年積累的債務總規(guī)模；二是當年發(fā)行的國債總額；三是當年到期需還本付息的債務總額。 衡量國債的規(guī)?？梢詮膬蓚€方面來進行，一是國家的償債能力，二是認購人的應債能力。（一）國家的償債能力1、國債依存度：它用政府債務收入（國債發(fā)行額）占當年財政支出的比重來表示。2、國債償債率：它用當年財政國債還本付息的金額占全國財政收入的比重來表示。3、國債負擔率，它用國債余額占當年GDP的比重來表示。（二

7、）認購人的應債能力 國債能否發(fā)行與發(fā)行多少還取決于購買者的愿望與能力。1、存款額2、收益率三、國債的結構 國債的結構是指一個國家各種性質債務的互相搭配以及各類債務收入來源的有機組合。（一）國債的期限結構 國債的期限結構是指各種期限的國債在國債總額中所占的比重。包含：一是國債發(fā)行期限結構二是國債余額期限結構（二）國債的利率結構 國債的利率結構是指不同利率的國債在國債總額中所占的比重。利率結構的選擇既應保證成本的最低，又要考慮認購者的承受程度。 不同期限的國債，會有不同的利率（三）國債的種類結構 國債的種類結構是指各種類型的國債在國債的總額中所占的比重。發(fā)行什么種類的國債，主要取決于財政支出的具體用途。種類齊全的國債，既能滿足各種認購人的需求，又能滿足財政的需要。 到目前為止，總體來看，國債種類太少，不能滿足不同的投資者的需求，也不能將社會上各種閑散的資金吸引到國債上來。（四）國債的持有者結構 國債的持有者結構是指不同的投資主體在國債總額中所占的比重。 長期以來，我國中央銀行不持有國債、專業(yè)銀行很少承購國債、國外投資者基本上不允許購買國債，這種極為單一的國債持有者結構，已在相當大的程度上制約了我國國債市場的規(guī)模和發(fā)展。因此，要改變這種狀況，必須要改善和優(yōu)化國債持有者的結構。四、國債的流通國債的發(fā)行市場 國債的發(fā)行