淺談對(duì)財(cái)務(wù)價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)的探究

1、淺談對(duì)財(cái)務(wù)價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)的探究本文主要從資金的時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值這兩個(gè)方面來探討財(cái)務(wù)價(jià)值計(jì)量的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)活動(dòng)資金時(shí)間價(jià)值的含義及實(shí)質(zhì)資金時(shí)間價(jià)值的含義一定量的貨幣資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值是不相同的。即今年的l元錢與明年的1元錢其經(jīng)濟(jì)價(jià)值是不同的，或者說其經(jīng)濟(jì)效益不同，今年的1元錢比明年的1元錢其經(jīng)濟(jì)價(jià)值要大些，即使不存在通貨膨脹也是如此。又如，某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)進(jìn)一臺(tái)設(shè)備，有兩種付款方式，其一是現(xiàn)在付款20萬元，其二是延期至5年后付款28萬元，假設(shè)5年期存款年利率為10，問哪種付款方式有利？假設(shè)企業(yè)現(xiàn)在有現(xiàn)款20萬元，暫不付款，而存入銀行，按單利計(jì)算，5年后的本利和為20X(1+5X10%)=30萬元，

2、同28萬元比較，企業(yè)可得到2萬元的利益，由此可見延期付款28萬元比現(xiàn)在付款20萬元更有利。這說明現(xiàn)在的20萬元，5年以后就提高到了30萬元，隨著時(shí)間推移，周轉(zhuǎn)使用中的資金發(fā)生了增值。依據(jù)上述分析可知，資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值，即資金在周轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)中帶來的增值額，稱為資金時(shí)間價(jià)值。資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)資金時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的原因在既定的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣的時(shí)間價(jià)值等于資金的時(shí)間價(jià)值，假如貨幣資金用于原材料或固定資產(chǎn)的購(gòu)買行為中，時(shí)間價(jià)值就擔(dān)當(dāng)了主要的角色，發(fā)揮重要的作用。原材料積壓、設(shè)備閑置，就會(huì)因延遲使用時(shí)間而失去一定的時(shí)間價(jià)值。而從市場(chǎng)效益看，假如能提高資金所購(gòu)買的原材料、設(shè)備的利

3、用率，那資金就可以得到有效的利用，并最終獲取利潤(rùn)的最大化。由此可見，貨幣資金和物質(zhì)形態(tài)的資金都具有時(shí)間價(jià)值。在全部生產(chǎn)周轉(zhuǎn)中的資金，事實(shí)上在參與經(jīng)濟(jì)行為的過程中，都具備有時(shí)間價(jià)值，這是資金運(yùn)動(dòng)客觀規(guī)律的表現(xiàn)。資金時(shí)間價(jià)值的真正來源西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為是“時(shí)間”、“耐心”創(chuàng)造了時(shí)間價(jià)值，這是沒有充分科學(xué)依據(jù)的。在發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)條件下，商品流通的運(yùn)動(dòng)形式是GWG。這一運(yùn)動(dòng)過程的特點(diǎn)是起點(diǎn)和終點(diǎn)都是貨幣，沒有質(zhì)的區(qū)分，只是量的差異。在GW一G這一過程中，G=G+AG,即最終從流通中收回的貨幣等于原預(yù)付貨幣額加上一個(gè)增值額，我們把這一增值額叫做剩余價(jià)值。從資金運(yùn)動(dòng)過程看，剩余價(jià)值是在生產(chǎn)過程中形成的，它是

4、由勞動(dòng)者創(chuàng)造的。因此，時(shí)間價(jià)值不可能由“時(shí)間”、“耐心”創(chuàng)造，而是由勞動(dòng)者的勞動(dòng)創(chuàng)造，資金時(shí)間價(jià)值的真正來源是勞動(dòng)者創(chuàng)造的剩余價(jià)值。資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法單利終值這種計(jì)算方法的核心要義在單利方式下本金可以取得利息，不過利息一定要在提出以后，再以本金形式投入才能生利。簡(jiǎn)潔講，利不再生利，息不再生息。單利現(xiàn)值就是若干期后收到或付出資金的現(xiàn)在價(jià)值，可以通過倒求本金的方式計(jì)算出來。假如年利率為10，從1?5年，各年年末的1元錢，其現(xiàn)值可表現(xiàn)如下：年年末1元的現(xiàn)值=1+(1+10%X1)=1+1.1=0.909(元)年年末1元的現(xiàn)值=1+(1+10%X2)=1+1.2=0.833(元)年年末1元的現(xiàn)值=

5、1+(1+10%X3)=1+1.3=0.769(元)年年末1元的現(xiàn)值=1+(1+10%X4)=1+1.4=0.714(元)年年末1元的現(xiàn)值=1+(1+10%X5)=1+1.5=0.667(元)資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的內(nèi)容及類別資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念資金時(shí)間價(jià)值是在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹下的投資收益率，在財(cái)務(wù)活動(dòng)中風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，所以，還必需考慮當(dāng)企業(yè)冒著風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)能否獲得額外收益的問題。資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值就是指投資者由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，又稱為投資風(fēng)險(xiǎn)收益、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)的存在意味著可能出現(xiàn)與人們?nèi)〉檬找娴脑竿啾畴x的結(jié)果，但是，人們?cè)谕顿Y活動(dòng)中，由于主觀自身的

6、努力，把握時(shí)機(jī)，往往能有效地避免失敗，并取得較高的收益。所以，風(fēng)險(xiǎn)不同于危急，危急只可能出現(xiàn)壞的結(jié)果，而風(fēng)險(xiǎn)則是指既可能出現(xiàn)壞的結(jié)果，也可能出現(xiàn)好的結(jié)果。風(fēng)險(xiǎn)在長(zhǎng)期投資中是經(jīng)常存在的。投資者厭煩風(fēng)險(xiǎn)，不愿承受損失，為什么還要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資呢？這是因?yàn)橛锌赡塬@得額外的收益風(fēng)險(xiǎn)收益。人們總期望冒較小的風(fēng)險(xiǎn)而獲得較多的收益，至少要使所得的收益與所冒的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)，這是對(duì)投資的基本要求。因此，人們?cè)谶M(jìn)行投資決策時(shí)必需考慮各種風(fēng)險(xiǎn)因素，預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資收益的影響程度，以推斷投資項(xiàng)目的可行性。投資風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)算投資風(fēng)險(xiǎn)程度畢竟如何計(jì)量，是一個(gè)比較復(fù)雜的問題，目前通常以能反映概率分布離散程度的標(biāo)準(zhǔn)離差來確定，依據(jù)

7、標(biāo)準(zhǔn)離差計(jì)算投資風(fēng)險(xiǎn)收益，現(xiàn)結(jié)合實(shí)例說明如下：計(jì)算預(yù)期收益預(yù)期收益是表明投資項(xiàng)目各種可能的結(jié)果集中趨勢(shì)的指標(biāo)，它是各種可能結(jié)果的數(shù)值乘以相應(yīng)的概率而求得的平均值。計(jì)算收益標(biāo)準(zhǔn)離差以上計(jì)算的結(jié)果是在全部各種風(fēng)險(xiǎn)條件下，期望可能得到的平均收益值為12和14。但是，實(shí)際可能出現(xiàn)的收益往往偏離期望值。如甲方案市場(chǎng)銷路富強(qiáng)時(shí)偏離8，銷路一般時(shí)偏離-2，銷路較差時(shí)偏離-7。要知道各種收益可能值（隨機(jī)變量）與期望值的綜合偏離程度是多少，不能用三個(gè)偏差值相加除以3的方法求得，而只能用求解偏差平方和的方法來計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差。標(biāo)準(zhǔn)離差是由各種可能值（隨機(jī)變量）與期望值之間的差距所打算的，它們之間的差距越大，說明隨機(jī)變量的可變性越大，意味著各種可能狀況與期望值的差別越大；反之，它們之間的差距越小，說明