第二章 給水排水項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)基本概念

1、第二章 給水排水項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)基本概念第一節(jié) 投資與生產(chǎn)第二節(jié) 成本第三節(jié) 銷售收入與稅金第四節(jié) 現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖表第五節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值與等值計(jì)算* 復(fù)習(xí)思考題重點(diǎn)：熟悉投資、成本、銷售收入、利潤、稅金、現(xiàn)金流量、資金時(shí)間價(jià)值等概念和資金時(shí)間價(jià)值的基本理論及其應(yīng)用。難點(diǎn)：名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系、資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的基本理論和方法。進(jìn)行給水排水項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)涉及到一系列的經(jīng)濟(jì)類概念，它們主要包括：投資、成本、銷售收入、利潤、稅金、現(xiàn)金流量、資金時(shí)間價(jià)值以及資金等值計(jì)算等概念。其中，投資成本、銷售收入等還是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。資金等值計(jì)算是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行定量分析的必要手段。因此，掌握這些概

2、念，是正確進(jìn)行工程項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的前提條件。第一節(jié) 投資與資產(chǎn)一、投資的含義及其分類投資指人們在社會(huì)活動(dòng)中為獲取預(yù)期收益而投入資金（資本）或資源而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。預(yù)期收益主要是指經(jīng)濟(jì)收益，也包括社會(huì)收益。投入的資金（資本）可以是貨幣資金（資本），也可以是實(shí)物資金或其他資源。由于各種資源都可以折算成一定的貨幣價(jià)值量，所以投資最一般、最形象的表現(xiàn)形式就是墊付貨幣資金（資金）。投資根據(jù)不同的要求和劃分標(biāo)準(zhǔn)，有多種分類方法：按投資方式不同，可分為直接投資和間接投資；按投資領(lǐng)域不同，可分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資；按投資在社會(huì)再生產(chǎn)中所起的作用不同，可分為擴(kuò)大再生產(chǎn)投資和簡單再生產(chǎn)投資；按經(jīng)營目標(biāo)不同

3、，可分為經(jīng)濟(jì)性投資（或盈利性投資）與政策性投資（非盈利性投資）；按投資主體不同，可分為政府投資、公司企業(yè)投資和私人（個(gè)體）投資；按投資來源的國別不同，可分為國內(nèi)投資和國外投資等。如果按投資在生產(chǎn)過程中周轉(zhuǎn)方式的不同，可分為固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資。工程建設(shè)項(xiàng)目總投資由固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資組成。如下圖所示：建設(shè)投資最終形成相應(yīng)的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)。（一）固定投資概念是指形成企業(yè)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的投資。在過去，企業(yè)的無形資產(chǎn)很少，并且籌建期間不形成固定資產(chǎn)的開支可以核銷，因此固定投資也就是固定資產(chǎn)投資。現(xiàn)代的企業(yè)無形資產(chǎn)的比例逐漸增多，籌建期間的有關(guān)開支也已無處核銷，

4、都得計(jì)入資產(chǎn)的原值，因此稱之為固定資產(chǎn)投資就不完整了，所以有的書上把這些投資叫做建設(shè)投資。1、固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資固定投資中形成固定資產(chǎn)的支出叫固定資產(chǎn)投資。 固定資產(chǎn)指使用期限較長（一般在一年以上），單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，在生產(chǎn)過程中為多個(gè)生產(chǎn)周期服務(wù)，在使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機(jī)械設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)施、工器具等。 固定資產(chǎn)應(yīng)具備以下條件：（1）使用年限在一年以上，單位價(jià)值在規(guī)定的限額以上的主要?jiǎng)趧?dòng)資料（包括生產(chǎn)用房屋建筑物、機(jī)械設(shè)備、工具用具等）；（2）使用期限在兩年以上，單位價(jià)值在2000元以上，但不屬于勞動(dòng)資料范圍的非生產(chǎn)經(jīng)營用房屋設(shè)備。 以上兩個(gè)條件具備其

5、一即可.凡不符合使用年限、單位價(jià)值限額兩項(xiàng)條件的勞動(dòng)資料，一般稱為低值易耗品。低值易耗品與勞動(dòng)對(duì)象統(tǒng)稱為流動(dòng)資產(chǎn)。固定資產(chǎn)構(gòu)成見下圖：給水排水工程項(xiàng)目的固定資產(chǎn)，按其用途及特征，可劃分為以下幾類：1房屋和構(gòu)筑物，如水廠和污水處理廠的綜合樓等；2處理構(gòu)筑物，如曝氣池、沉淀池、快濾池等；3電器設(shè)備，如各種高壓、低壓、變配電設(shè)備等；4機(jī)械設(shè)備，如水泵、鼓風(fēng)機(jī)等各種水處理設(shè)備及配套電動(dòng)機(jī)等；5儀表和自控設(shè)備，如各種檢測儀表、計(jì)算機(jī)自控系統(tǒng)等；6檢修和各種運(yùn)輸設(shè)備；7生產(chǎn)工具、生活用具等。2、無形資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資指企業(yè)長期使用但不具有實(shí)物形態(tài)、能為企業(yè)提供未來權(quán)益的資產(chǎn)的投資。無形資產(chǎn)指企業(yè)長期使用

6、，能為企業(yè)提供某些權(quán)利或利益但不具有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)和商譽(yù)等。無形資產(chǎn)又可分為可確指無形資產(chǎn)和不可確指無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)構(gòu)成見下圖：3、遞延資產(chǎn)投資遞延資產(chǎn)投資指開辦費(fèi)等這些不能計(jì)入工程成本，應(yīng)當(dāng)在生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)遞延費(fèi)用的投資。遞延資產(chǎn)指集中發(fā)生，但在會(huì)計(jì)核算中不能全部記作當(dāng)年開支而應(yīng)當(dāng)在以后分期攤銷的費(fèi)用，包括籌建期間的人員工資、辦公費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、差旅費(fèi)、印刷費(fèi)和注冊登記費(fèi)等。除了以上固定投資的實(shí)際支出或作價(jià)價(jià)值形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的原值外，建設(shè)期間的借款利息和匯兌損益，凡與購建固定資產(chǎn)或者無形資產(chǎn)有關(guān)的計(jì)入相應(yīng)的資產(chǎn)原

7、值。其余都計(jì)入開辦費(fèi)形成遞延資產(chǎn)原值的組成部分。目前，常常用固定資產(chǎn)投資項(xiàng)總括上述的固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和遞延資產(chǎn)投資，進(jìn)行建設(shè)項(xiàng)目總投資費(fèi)用的計(jì)算。僅在財(cái)務(wù)分析時(shí)，才將各類資產(chǎn)投資分開。 （二）流動(dòng)資產(chǎn)投資流動(dòng)資產(chǎn)指在建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)前預(yù)先墊付，在投產(chǎn)后的生產(chǎn)經(jīng)營過程中用于購買原材料、燃料動(dòng)力、支付工資和其他費(fèi)用以及被在產(chǎn)品、半成品和其他存貨占用的周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資金是流動(dòng)資產(chǎn)的貨幣表現(xiàn)。在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，流動(dòng)資金以貨幣資金、存貨、應(yīng)收帳款及應(yīng)付帳款等流動(dòng)資金的形態(tài)出現(xiàn)。在整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，流動(dòng)資金經(jīng)過供產(chǎn)銷三個(gè)環(huán)節(jié)依次轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金，始終被占用并且周而復(fù)始地流動(dòng)。到項(xiàng)目

8、計(jì)算期結(jié)束時(shí)，全部流動(dòng)資金才能退出生產(chǎn)與流通，以貨幣形式被回收。流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成如下圖：二、投資構(gòu)成與資產(chǎn)價(jià)值項(xiàng)目建成后，建設(shè)投資轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)。建設(shè)項(xiàng)目總投資構(gòu)成如下圖所示：在會(huì)計(jì)核算中，建造與購置固定資產(chǎn)的實(shí)際支出稱為固定資產(chǎn)原值。同樣，獲取無形資產(chǎn)的實(shí)際支出稱為無形資產(chǎn)原值。在項(xiàng)目籌建期內(nèi)發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，除應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)價(jià)值外，均應(yīng)計(jì)入開辦費(fèi)，視為遞延資產(chǎn)。固定資產(chǎn)在使用過程中，常發(fā)生機(jī)械損耗和無形損耗。建設(shè)項(xiàng)目投入運(yùn)營后，固定資產(chǎn)在使用過程中會(huì)逐漸磨損和貶值，其價(jià)值逐步轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中。隨固定資產(chǎn)損耗發(fā)生的價(jià)值轉(zhuǎn)移稱為固定資產(chǎn)折舊。轉(zhuǎn)移的價(jià)值以折舊費(fèi)的形式計(jì)入產(chǎn)品

9、成本，并通過產(chǎn)品的銷售以貨幣形式回收到投資者手中。固定資產(chǎn)凈值：指固定資產(chǎn)使用一段時(shí)間后，其原值扣除累計(jì)的折舊費(fèi)總額。第二節(jié) 成 本一、基本概念（一）成本成本是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中常常加以考察的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，是企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供某種服務(wù)所必須付出的各項(xiàng)費(fèi)用。生產(chǎn)成本是制定產(chǎn)品銷售價(jià)格的基礎(chǔ)，它的高低直接影響產(chǎn)品在市場上的競爭力與銷售利潤。現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度對(duì)成本的核算辦法是采用制造成本法。只計(jì)算與生產(chǎn)經(jīng)營最直接和關(guān)系密切的費(fèi)用。（二）產(chǎn)品總成本費(fèi)用要素和成本類別1直接材料：指構(gòu)成新產(chǎn)品實(shí)體的費(fèi)用，包括原材料、輔助材料、動(dòng)力、包裝費(fèi)等。如給水中的水資源費(fèi)，排水工程此項(xiàng)費(fèi)用為零。2直接工資：直接從事產(chǎn)品

10、生產(chǎn)人員的工資獎(jiǎng)金、津貼福利費(fèi)等。3制造費(fèi)用：發(fā)生在生產(chǎn)單位的間接費(fèi)用。4管理費(fèi)用：指企業(yè)管理部門和組織部門經(jīng)營活動(dòng)而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。5財(cái)務(wù)費(fèi)用：企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。6銷售費(fèi)用：為銷售產(chǎn)品而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。以上是構(gòu)成產(chǎn)品總費(fèi)用的六大費(fèi)用，在此基礎(chǔ)上給出各種成本的概念。1制造成本：等于上述前3項(xiàng)之和，即直接材料+直接工資+制造費(fèi)用。生產(chǎn)成本包括與生產(chǎn)密切相關(guān)的各項(xiàng)直接費(fèi)用，直接從當(dāng)期收入中扣除。2總成本費(fèi)用：費(fèi)用要素中的所有6項(xiàng)和，即制造成本+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用。3經(jīng)營成本：是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的一個(gè)重要概念。 經(jīng)營成本 = 總成本費(fèi)用折舊費(fèi)攤銷費(fèi)維檢費(fèi)利息支出 4固定成本：指在

11、一定生產(chǎn)規(guī)模限度內(nèi)不隨產(chǎn)品產(chǎn)量增減而變化的費(fèi)用，如修理費(fèi)、管理人員工資、辦公費(fèi)等。5變動(dòng)成本：隨產(chǎn)量增減而變化的費(fèi)用，如直接材料費(fèi)、直接燃料等。6機(jī)會(huì)成本：是將一種具有多種用途的有限資源置于特定用途時(shí)所放棄的收益。例如：某房地產(chǎn)開發(fā)公司欲開發(fā)一塊農(nóng)田作為住宅樓，全部建造開發(fā)成本是每畝300萬元，如若作為寫字樓，可獲得的利潤是310萬元/畝，如若作為別墅區(qū)，可獲得280萬元/畝，如若作為工業(yè)區(qū)，可獲利120萬元/畝。這樣，該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)成本仍是300萬元/畝，但機(jī)會(huì)成本是310萬元/畝。7沉沒成本：指在制定決策前已經(jīng)發(fā)生的費(fèi)用或成本，靠今后決策無法回收,與方案無關(guān)，不予考慮。8環(huán)境成本：某一對(duì)象對(duì)

12、環(huán)境的副作用稱為環(huán)境成本。二、總成本估算（常采用分項(xiàng)估算法）1原材料費(fèi)用估算明確材料名稱、規(guī)格、單位產(chǎn)品耗用量及單位價(jià)格，然后確定?？傁馁M(fèi)用 = 單位產(chǎn)品的消耗費(fèi)用產(chǎn)品總產(chǎn)量 2燃料和動(dòng)力費(fèi)用估算單位產(chǎn)品燃料消耗費(fèi)用 = 單位產(chǎn)品消耗定額燃料單價(jià) 3工資及福利費(fèi)估算按全廠定員數(shù)和年均工資及福利標(biāo)準(zhǔn)估算。4修理費(fèi)估算按固定資產(chǎn)折舊額的百分比來估算。5折舊費(fèi)估算按所采取的固定資產(chǎn)折舊方法來計(jì)算。6維檢費(fèi)估算占固定資產(chǎn)原值的提取率計(jì)算，視項(xiàng)目而定。7攤銷費(fèi)估算包括無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)和遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)。無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)按規(guī)定期限分期攤銷，沒有規(guī)定的按不少于10年分期攤銷，遞延資產(chǎn)中開辦費(fèi)按不少于5年的期限分

13、期攤銷。8利息支出包括長期借款利息和流動(dòng)資金借款利息。9其他費(fèi)用估算指制造費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用中扣除工資、福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、攤銷費(fèi)、利息支出后的費(fèi)用。三、折舊與攤銷（一）折舊固定資產(chǎn)在生產(chǎn)過程中，由于損耗而使其價(jià)值逐漸減少，此現(xiàn)象叫固定資產(chǎn)折舊。固定資產(chǎn)由于損耗而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去的價(jià)值在實(shí)際工作中稱為折舊費(fèi)，是構(gòu)成產(chǎn)品成本的一個(gè)重要組成部分。折舊費(fèi)從固定資產(chǎn)的有形損耗和無形損耗兩個(gè)方面來考慮確定。有形損耗是指固定資產(chǎn)在使用和保管中發(fā)生的一些物理變化，如破壞、磨損、腐蝕等；無形損耗是指原有固定資產(chǎn)已經(jīng)陳舊和因出現(xiàn)新的效率更高的機(jī)器設(shè)備或物美價(jià)廉的機(jī)器設(shè)備，從而引起原有固定資產(chǎn)的

14、貶值。考慮無形損耗，固定資產(chǎn)在其實(shí)體尚可使用的情況下，提前報(bào)廢而被代替。固定資產(chǎn)實(shí)際有效使用的年限稱經(jīng)濟(jì)壽命。折舊費(fèi)計(jì)算主要取決于折舊年限和折舊率。國外許多廠家的設(shè)備更新周期多在10年左右，其折舊率高達(dá)10%。工廠的建筑物、構(gòu)筑物以及公共設(shè)施等，經(jīng)濟(jì)壽命長些，可達(dá)30年、50年或更長的時(shí)間，土地則保持永久價(jià)值。這類固定資產(chǎn)到服務(wù)年限終止時(shí)折舊不完的部分，通常稱為殘值。很明顯，折舊年限越長，折舊率就越小，每年提取的折舊費(fèi)也就越少，反之則越多。折舊常用的計(jì)算方法：年限平均法、加速折舊法等。1年限平均法 也稱直線折舊法，一般情況下，是企業(yè)的固定資產(chǎn)折舊通常采用的方法。固定資產(chǎn)每年折舊額的計(jì)算公式為：

15、固定資產(chǎn)凈殘值是預(yù)計(jì)的折舊年限終了時(shí)的固定資產(chǎn)殘值減去費(fèi)用后的余額。固定資產(chǎn)凈殘值與固定資產(chǎn)原值之比為凈殘值率，一般為3%5%。折舊年限有財(cái)政部統(tǒng)一規(guī)定。在實(shí)際工作中常用折舊率計(jì)算固定資產(chǎn)折舊額，計(jì)算公式：2加速折舊法又叫快速折舊法，即固定資產(chǎn)每年計(jì)提的折舊數(shù)額不等，在固定資產(chǎn)使用初期時(shí)計(jì)提的多，而在后期時(shí)計(jì)提的少，是一種相對(duì)加快折舊速度的方法。在國民經(jīng)濟(jì)中具有重要地位，技術(shù)進(jìn)步快的電子生產(chǎn)企業(yè)、船舶工業(yè)企業(yè)、生產(chǎn)“母機(jī)”的機(jī)械企業(yè)、飛機(jī)制造企業(yè)、汽車制造企業(yè)、化工生產(chǎn)企業(yè)和醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)以及其他經(jīng)財(cái)政部批準(zhǔn)的特殊行業(yè)，這類企業(yè)的機(jī)器設(shè)備折舊可以采用快速折舊法。加速折舊法有多種，使用較多的有年數(shù)

16、總和法和雙倍余額遞減法。（1）年數(shù)總和法是采用固定資產(chǎn)原值減去凈殘值后的余額，按照逐年遞減的分?jǐn)?shù)（即年折舊率，亦稱折舊遞減系數(shù)）計(jì)算折舊的方法。采用年數(shù)總和法計(jì)算折舊，折舊率是逐年遞減的，各年折舊率的計(jì)算公式為：上式的分子是固定資產(chǎn)尚可使用的年數(shù)，分母是固定資產(chǎn)折舊年限內(nèi)各年年數(shù)的總和。例如：若固定資產(chǎn)折舊年限為15年，則年數(shù)總和為：第4年的折舊率為： 第10年的折舊率為：按照年數(shù)總和法，各年固定資產(chǎn)折舊額的計(jì)算公式為： 年折舊額 = （固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)凈殘值）當(dāng)年折舊率（2）雙倍余額遞減法該方法是以年限平均法殘值為零時(shí)的折舊率的2倍作為固定資產(chǎn)的折舊率。也就是說，按雙倍余額遞減法計(jì)算各年

17、折舊額，是在不考慮固定資產(chǎn)凈殘值的情況下，用年初固定資產(chǎn)凈值乘以直線折舊率的2倍。其計(jì)算公式為：年折舊額 = 固定資產(chǎn)凈值年折舊率折舊年限到期前的最后兩年，年折舊額的計(jì)算公式為：例 某通用機(jī)械設(shè)備的固定資產(chǎn)原值（包括購置、安裝、單機(jī)調(diào)試和籌建期的借款利息）為5000萬元，折舊年限為10年，凈殘值率為4%。試按不同的折舊法計(jì)算年折舊額。（課本P68）解：（1）年限平均法年折舊率年折舊額 = 50009.6% = 480萬元(10年內(nèi)每年相同)見下表.(2)雙倍余額遞減法年折舊率 (前6年每年相同)年折舊額每年不同，先多后少，見下表。但最后4年的折舊按第七年初凈值1310萬元減殘值50004% =

18、 200萬元后除以4等到，即：按平均年限法計(jì)算折舊：年折舊率 （后4年每年相同）年折舊額 = （1310200）25% = 277.5萬元（3）年數(shù)總和法年折舊額 = （固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)凈殘 值）當(dāng)年折舊率 = （500050004%）年折舊率= 4800年折舊率具體計(jì)算見下表.與給水排水工程有關(guān)的固定資產(chǎn)折舊如表2-1所示。最后指出,并非所有固定資產(chǎn)都提取折舊。按照國家規(guī)定，下列固定資產(chǎn)不計(jì)提取折舊：（1）土地不得提取折舊；（2）未使用和不需使用的設(shè)備不得提取折舊；（3）賬面已經(jīng)提取折舊的固定資產(chǎn)不再提取折舊；（4）通過局部輪番大修實(shí)現(xiàn)整體更新的固定資產(chǎn)不得提取折舊；（5）按規(guī)定提取管網(wǎng)

19、基金的城市公用企業(yè)的地下水管，不得提取折舊。（二）攤銷攤銷費(fèi)與無形資產(chǎn)的關(guān)系相當(dāng)于折舊與固定資產(chǎn)的關(guān)系，是指沒有物質(zhì)實(shí)體并能在較長時(shí)期內(nèi)使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中受益的資產(chǎn)項(xiàng)目，所代表的經(jīng)濟(jì)利益具有較高的不確定性。無形資產(chǎn)從開始使用之日起，應(yīng)按照有關(guān)的協(xié)議、合同在受益期內(nèi)分期平均攤銷，沒有規(guī)定受益期的按不少于10年的期限分期平均攤銷。遞延資產(chǎn)的開辦費(fèi)應(yīng)在企業(yè)開始生產(chǎn)經(jīng)營時(shí)按不少于5年的期限平均攤銷。租入固定資產(chǎn)及大修理支出應(yīng)在租賃期內(nèi)分年平均攤銷。折舊費(fèi)與攤銷費(fèi)在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析或項(xiàng)目評(píng)價(jià)中具有相同的性質(zhì)，在會(huì)計(jì)計(jì)算中被計(jì)入費(fèi)用和成本，但在現(xiàn)金流量分析時(shí)，既不屬于現(xiàn)金支出也不屬于現(xiàn)金流入。第三節(jié) 銷售

20、收入與稅金一、銷售收入銷售收入是工程經(jīng)濟(jì)分析中現(xiàn)金流入的重要部分，是企業(yè)向社會(huì)出售商品或提供勞務(wù)的貨幣收入。在給排水項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中稱為營業(yè)收入。銷售收入 = 商品銷售量商品單價(jià) 純收入 = 銷售收入銷售成本 銷售收入是指出售商品的貨幣收入，是按出售時(shí)的市場價(jià)格計(jì)算的，銷售收入是反映工業(yè)項(xiàng)目真實(shí)收益的經(jīng)濟(jì)參數(shù)。給水排水項(xiàng)目的銷售收入主要來源于自來水使用費(fèi)或排污收費(fèi)。利潤是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)全部生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的最終成果，利潤的實(shí)現(xiàn)表明企業(yè)生產(chǎn)耗費(fèi)得到了補(bǔ)償，并取得了贏利。工業(yè)投資項(xiàng)目投產(chǎn)后所獲得的利潤可分為銷售利潤、實(shí)現(xiàn)利潤、稅后利潤。銷售利潤 = 銷售收入（生產(chǎn)成本+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用）銷

21、售稅金及附加實(shí)現(xiàn)利潤 = 銷售利潤+營業(yè)外收支凈額上年度虧損額稅后利潤 = 實(shí)現(xiàn)利潤所得稅調(diào)節(jié)稅二、稅金稅金是國家依據(jù)法律對(duì)有納稅義務(wù)的單位和個(gè)人征收的財(cái)政資金。環(huán)境工程項(xiàng)目中的稅金有以下幾種： 1、銷售稅 2、所得稅 3、其他稅種1銷售稅指企業(yè)由于銷售而交納的稅款。銷售稅所包括的稅種和稅率依產(chǎn)品品種和銷售收而定。其中，營業(yè)稅是給水排水項(xiàng)目需交納的一種銷售稅。銷售稅稅率 = 營業(yè)稅稅率（1+城市維護(hù)稅稅率+教育費(fèi)附加稅稅率）銷售稅金及其附加 = 銷售收入銷售稅率2所得稅所得稅是以單位、企業(yè)、個(gè)人在一定時(shí)期內(nèi)所得額為征收對(duì)象的一種稅，有企業(yè)所得稅、外國企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。對(duì)于企業(yè)來說，應(yīng)納稅

22、所得額 = 利潤總額稅收調(diào)整項(xiàng)目金額其中，利潤總額 = 產(chǎn)品銷售利潤+其他業(yè)務(wù)利潤稅收調(diào)整項(xiàng)目是指將會(huì)計(jì)利潤轉(zhuǎn)換為應(yīng)稅所得額時(shí)按照稅法規(guī)定應(yīng)當(dāng)調(diào)整的項(xiàng)目。企業(yè)所得稅稅率一般為33%。所得稅稅額 = 應(yīng)納稅所得額所得稅稅率3其他稅種包括房產(chǎn)稅、車船稅、土地使用稅等，它們通常計(jì)入生產(chǎn)總成本。第四節(jié) 現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖、表一、項(xiàng)目計(jì)算期項(xiàng)目計(jì)算期是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行現(xiàn)金流量分析前必須明確的一個(gè)基本的時(shí)間參數(shù)，它包括項(xiàng)目的建設(shè)期和生產(chǎn)期兩個(gè)時(shí)間段。項(xiàng)目建設(shè)期是指項(xiàng)目從開始施工到全部建成投產(chǎn)需要的時(shí)間，其長短與投資項(xiàng)目規(guī)模大小、行業(yè)性質(zhì)和建設(shè)方式有關(guān)，根據(jù)實(shí)際情況來確定。項(xiàng)目生產(chǎn)期指項(xiàng)目從建成投產(chǎn)到主要固定資

23、產(chǎn)報(bào)廢為止所經(jīng)歷的時(shí)間，項(xiàng)目生產(chǎn)期不等同于該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的服務(wù)期，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的性質(zhì)、技術(shù)水平、技術(shù)進(jìn)步及實(shí)際可能服務(wù)期的長短來合理確定。項(xiàng)目計(jì)算期不宜過長也不要過短。必須確定合理的計(jì)算期。一般，給水排水項(xiàng)目的合理計(jì)算期為2035年。二、現(xiàn)金流量在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)階段，通常將工程項(xiàng)目或設(shè)計(jì)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)所發(fā)生的費(fèi)用（支出）和獲得的收益（收入）分別看成是項(xiàng)目方案系統(tǒng)的資金流出和資金流入，并且將這種資金流出和資金流入稱為項(xiàng)目方案系統(tǒng)的現(xiàn)金流量。其中資金流出稱為現(xiàn)金流出，資金流入稱為現(xiàn)金流入。現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量。進(jìn)行項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析是為了對(duì)項(xiàng)目的投入、產(chǎn)出及其效益進(jìn)行明確的比較，

24、并以圖表的手段予以直觀的反映。一個(gè)項(xiàng)目方案的現(xiàn)金流量構(gòu)成與經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的層次有關(guān)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，若將全部投資視為自有，其現(xiàn)金流量構(gòu)成為：現(xiàn)金流入 = 銷售收入+固定資產(chǎn)凈殘值+流動(dòng)資金回收現(xiàn)金流出 = 固定資產(chǎn)投資+流動(dòng)資金+經(jīng)營成本+稅金式中，銷售收入由產(chǎn)品的銷售量和銷售價(jià)格決定，對(duì)排水工程項(xiàng)目，按排污量收取的排污費(fèi)等可視為排水工程項(xiàng)目的銷售收入；固定資產(chǎn)凈殘值 一般指項(xiàng)目計(jì)算期結(jié)束時(shí)固定資產(chǎn)當(dāng)時(shí)的價(jià)值減去清算固定資產(chǎn)所耗費(fèi)用后的余額，一般約占固定資產(chǎn)原值的3%5%；流動(dòng)資金回收 一般指項(xiàng)目計(jì)算期結(jié)束時(shí)以貨幣資金形式回收的流動(dòng)資金，其金額與期初作為現(xiàn)金流出的流動(dòng)資金金額相等； 稅金是指企業(yè)由于銷售

25、或贏利而交納的稅款，對(duì)給水排水項(xiàng)目，包括營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加、所得稅。上述現(xiàn)金流量中，固定資產(chǎn)投資一般發(fā)生在項(xiàng)目建設(shè)期，流動(dòng)資金一般發(fā)生在生產(chǎn)期的起始年度，固定資產(chǎn)凈殘值和流動(dòng)資金回收發(fā)生在計(jì)算期末。 項(xiàng)目處在計(jì)算期的不同階段時(shí)，凈現(xiàn)金流量的計(jì)算式不同，現(xiàn)分述如下：（1）項(xiàng)目建設(shè)期 各年凈現(xiàn)金流量 = （固定資產(chǎn)投資+流動(dòng)資金投資） 在這個(gè)階段，由于只有現(xiàn)金流出，沒有現(xiàn)金流入，因此凈現(xiàn)金流量是負(fù)值。（2）項(xiàng)目投產(chǎn)年 凈現(xiàn)金流量 = 銷售收入經(jīng)營成本銷售稅金所得稅流動(dòng)資金（3）項(xiàng)目正常生產(chǎn)期各年凈現(xiàn)金流量 = 銷售收入經(jīng)營成本銷售稅金所得稅（4）項(xiàng)目計(jì)算期末年 凈現(xiàn)金流量 = 銷售

26、收入+回收固定資產(chǎn)余值+回收流動(dòng)資金經(jīng)營成本銷售稅金所得稅一般地，項(xiàng)目方案在計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量可按下列公式計(jì)算： NCF = CICO式中， NCF第年凈現(xiàn)金流量； CI第年現(xiàn)金流入； CO第年現(xiàn)金流出。三、現(xiàn)金流量圖表1現(xiàn)金流量圖所謂現(xiàn)金流量圖，就是一種描述現(xiàn)金流量作為時(shí)間函數(shù)的圖形，即把項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的資金流量繪入一時(shí)間坐標(biāo)圖中，表示出各項(xiàng)資金流入、流出與相應(yīng)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，它能表示資金在不同時(shí)間點(diǎn)上流入與流出的情況。它是項(xiàng)目或技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析比較有力的工具。現(xiàn)金流量圖包括三大要素：大小、流向、時(shí)間點(diǎn)。其中，大小表示資金數(shù)額，流向指項(xiàng)目的現(xiàn)金流入或流出，時(shí)間點(diǎn)指現(xiàn)金流入或流出所發(fā)生的時(shí)間。 現(xiàn)

27、金流量圖的一般表現(xiàn)形式如圖所示： 圖2.1 現(xiàn)金流量圖橫軸為時(shí)間軸，向右延伸表示時(shí)間的延續(xù)。軸線被等分成若干間隔，每一間隔代表一個(gè)時(shí)間單位，通常以“年”表示。時(shí)間軸上的點(diǎn)稱為時(shí)點(diǎn)。時(shí)點(diǎn)通常表示的是該年的年末，同時(shí)也是下一年的年初。零時(shí)點(diǎn)即為第一年開始之時(shí)點(diǎn)。 與橫軸相連的垂直線，代表項(xiàng)目方案的現(xiàn)金流量，垂直線的長度根據(jù)現(xiàn)金流量的大小按比例畫出。箭頭向下表示現(xiàn)金流出；箭頭向上表示現(xiàn)金流入?，F(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出亦可分別稱為正現(xiàn)金流量和負(fù)現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量圖上還要注明每一筆現(xiàn)金的金額。如圖所示：應(yīng)當(dāng)指出的是，在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)過程中，常約定各年度的現(xiàn)金流量（包括投資）在該年年末發(fā)生（俗稱年末習(xí)慣法）；但對(duì)

28、于投資金額確實(shí)較少，估計(jì)建設(shè)期較短的項(xiàng)目方案，可假定投資發(fā)生在期初（即零時(shí)刻），經(jīng)營成本和銷售收入等現(xiàn)金流量按年末習(xí)慣法計(jì)在年末（包括第1年末）。2現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表可以直接、清楚地反映出項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量情況。對(duì)那些構(gòu)成復(fù)雜、各年數(shù)量不等的現(xiàn)金流量來說，采用現(xiàn)金流量表表示現(xiàn)金流量比采用現(xiàn)金流量圖表示更合適。事實(shí)上，在項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，現(xiàn)金流量表更常用?，F(xiàn)金流量表的一般形式，見表2-2。從表2-2可以看出,現(xiàn)金流量表的縱列是現(xiàn)金流量的項(xiàng)目,其編排按現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、凈現(xiàn)金流量的順序進(jìn)行；表的橫行是年份，按項(xiàng)目計(jì)算期的各個(gè)階段來排列。縱向看各年的現(xiàn)金流動(dòng)情況，橫向看各個(gè)項(xiàng)目的

29、發(fā)展變化。利用現(xiàn)金流量表提供的各年凈現(xiàn)金流量、累計(jì)凈現(xiàn)金流量等數(shù)據(jù)，可方便的計(jì)算出一些重要經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和投資回收期?？傊?，應(yīng)用現(xiàn)金流量表進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，具有直觀、綜合性強(qiáng)的優(yōu)點(diǎn)。通過現(xiàn)金流量表，可直接了解到工程項(xiàng)目的基本財(cái)務(wù)狀況和相關(guān)信息，計(jì)算出幾項(xiàng)重要的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。因此，它是項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要工具。第五節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值與等值計(jì)算一、資金的時(shí)間價(jià)值1.資金時(shí)間價(jià)值的含義資金是運(yùn)動(dòng)的價(jià)值，資金的價(jià)值是隨時(shí)間的變化而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。資金的時(shí)間價(jià)值，是指資金在生產(chǎn)和流通過程中隨著時(shí)間推移而產(chǎn)生的增

30、值。 資金的時(shí)間價(jià)值是商品經(jīng)濟(jì)中的普遍現(xiàn)象，資金之所以具有時(shí)間價(jià)值，概括地講，是基于以下兩個(gè)原因：（1）從社會(huì)再生產(chǎn)的過程來講，對(duì)于投資者或生產(chǎn)者，其當(dāng)前擁有的資金能夠立即用于投資并在將來獲取利潤，而將來才可取得的資金則無法用于當(dāng)前的投資，因此也就無法得到相應(yīng)的收益。 （2）從流通的角度來講，對(duì)于消費(fèi)者或出資者，其擁有的資金一旦用于投資，就不能再用于消費(fèi)。消費(fèi)的推遲是一種福利損失，資金的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)了對(duì)犧牲現(xiàn)期消費(fèi)的損失所應(yīng)作出的必要補(bǔ)償。2衡量資金時(shí)間價(jià)值的尺度衡量資金時(shí)間價(jià)值的尺度有兩種： 絕對(duì)尺度：利息、盈利或收益； 相對(duì)尺度：利率、盈利率或收益率。利率和利潤率都是表示原投資所能增加的百

31、分?jǐn)?shù)，因此往往用這兩個(gè)量來作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度，并且經(jīng)常兩者不加區(qū)分，統(tǒng)稱為利率。 （1）利息在借貸過程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過原借貸款金額（原借貸款金額常稱作本金）的部分，就是利息。其計(jì)算公式為：利息I = 目前應(yīng)付（應(yīng)收）的總金額F本金P 從本質(zhì)上看，利息是由貸款產(chǎn)生的利潤的一種再分配。 在工程經(jīng)濟(jì)學(xué)中，利息是指占用資金所付出的代價(jià)或者是放棄現(xiàn)期消費(fèi)所得的補(bǔ)償。 （2）利率利率就是單位時(shí)間內(nèi)（如年、半年、季、月、周、日等）所得利息額與本金之比，通常用百分?jǐn)?shù)表示。即：式中用于表示計(jì)算利息的時(shí)間單位稱為計(jì)息周期。計(jì)息周期通常為年、半年、季、月、周、天。 【例2.1】某人現(xiàn)借得本金2

32、000元，1年后付息180元，則年利率是多少？【解】根據(jù)公式(2.2)年利率（180/2000）100%9%。 二、利息與利率的計(jì)算1單利與復(fù)利的計(jì)算（1）單利計(jì)算單利計(jì)算: 只對(duì)本金計(jì)算利息，而對(duì)每期的利息不再計(jì)息，從而每期的利息是固定不變的一種計(jì)算方法，即通常所說的“利不生利”的計(jì)息方法。其利息計(jì)算公式如下：式中 It 第t計(jì)息期的利息； P 本金； 計(jì)息期單利利率。設(shè)In代表n個(gè)計(jì)息期的所付或所收的單利總利息，則有下式：由上式可知，在以單利計(jì)息的情況下，總利息與本金、利率以及計(jì)息周期數(shù)成正比。而n期末單利本利和F等于本金加上利息，即式中 稱為單利終值系數(shù)。在計(jì)算本利和時(shí)，要注意式中n和反

33、映的時(shí)期要一致?！纠?.2】有一筆50 000元的借款，借期3年，按每年8%的單利率計(jì)息，試求到期時(shí)應(yīng)歸還的本利和?！窘狻坑脝卫ㄓ?jì)算，其現(xiàn)金流量見圖所示。 根據(jù)公式有： F = =50 000(1+8%3) =62 000(元)即到期應(yīng)歸還的本利和為62000元。 （2）復(fù)利計(jì)算復(fù)利法是在單利法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，它克服了單利法存在的缺點(diǎn)，其基本思路是：將前一期的本金與利息之和（本利和）作為下一期的本金來計(jì)算下一期的利息,也即通常所說的“利上加利”、“利生利”、“利滾利”的方法。其利息計(jì)算公式如下：式中 i計(jì)息期復(fù)利利率； 表示第（n1）年末復(fù)利本利和。而第n期末復(fù)利本利和Fn的計(jì)算公式為：

34、采用復(fù)利法計(jì)算本利和的推導(dǎo)過程 【例2.3】在例2.2中，若年利率仍為8%，但按復(fù)利計(jì)算，則到期應(yīng)歸還的本利和是多少？【解】用復(fù)利法計(jì)算，根據(jù)復(fù)利計(jì)算公式有： Fn=P(1+i)n =50 000(1+8%)3 =62 985.60(元)與采用單利法計(jì)算的結(jié)果相比增加了985.60元，這個(gè)差額所反映的就是利息的資金時(shí)間價(jià)值。 2名義利率與實(shí)際利率在復(fù)利計(jì)算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計(jì)息周期相同，也可以不同。當(dāng)利率周期與計(jì)息周期不一致時(shí)，就出現(xiàn)了名義利率和實(shí)際利率的概念。前述已知，單利與復(fù)利的區(qū)別在于復(fù)利法包括了利息的利息。實(shí)質(zhì)上，名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系與單利和復(fù)利的關(guān)系一樣，所不同

35、的是名義利率和實(shí)際利率是用在計(jì)息周期小于利率周期時(shí)。（1）名義利率所謂名義利率r，是指計(jì)息周期利率i乘以一個(gè)利率周期內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)m所得的利率周期利率。即：式中 r名義利率（利率周期利率）； i計(jì)息周期利率； m計(jì)息周期數(shù)。若月利率為1%，則年名義利率為12%。很顯然，計(jì)算名義利率時(shí)忽略了前面各期利息再生的因素，這與單利的計(jì)算相同。通常所說的利率周期利率都是名義利率。例如 每月存款月利率為3，則名義年利率為3.6%，即312個(gè)月/每年=3.6%。（2）實(shí)際利率若用計(jì)息周期利率來計(jì)算利率周期利率，并將利率周期內(nèi)的利息再生因素考慮進(jìn)去，這時(shí)所得的利率周期利率稱為利率周期實(shí)際利率（又稱有效利率）。利

36、用利率的的概念，即可推導(dǎo)出實(shí)際利率的計(jì)算式：已知名義利率r，一個(gè)利率周期內(nèi)計(jì)息m次，則計(jì)息周期利率為 ，在某個(gè)利率周期初有資金P。根據(jù)復(fù)利計(jì)算公式可得該利率周期的F，即：根據(jù)利息的定義可得該利率周期的利息I為：再根據(jù)利率的定義可得該利率周期的實(shí)際利率 為：例如，每月存款月利率為3，則年實(shí)際利率為3.66%，即（1+3）12-1=3.66%。需要注意的是，在資金的等值計(jì)算公式中所使用的利率都是指實(shí)際利率。當(dāng)然，如果計(jì)息期為一年，則名義利率就是年實(shí)際利率，因此可以說兩者之間的差異主要取決于實(shí)際計(jì)息期與名義計(jì)息期的差異?！纠?.4】某廠向外商訂購設(shè)備，有兩家銀行可以提供貸款，甲銀行年利率為8%，按月

37、計(jì)息；乙銀行年利率為9%，按半年計(jì)息，均為復(fù)利計(jì)算。試比較哪家銀行貸款條件優(yōu)越？【解】企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇具有較低實(shí)際利率的銀行貸款。分別計(jì)算甲、乙銀行的實(shí)際利率： i甲(1+r/m)m-1 =(1+8%/12)12-10.08308.30% i乙=(1+r/m)m-1 =(1+9%/2)2-1=0.0920=9.20%由于i甲i乙，故企業(yè)應(yīng)選擇向甲銀行貸款。從上例可以看出，名義利率與實(shí)際利率存在下列關(guān)系：（1）當(dāng)實(shí)際計(jì)息周期為1年時(shí)，名義利率與實(shí)際利率相等；實(shí)際計(jì)息周期短于1年時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率。（2）名義利率不能完全反映資金的時(shí)間價(jià)值，實(shí)際利率才真實(shí)地反映了資金的時(shí)間價(jià)值。（3）實(shí)際計(jì)息周期

38、相對(duì)越短，實(shí)際利率與名義利率的差值就越大。三、資金等值計(jì)算1資金等值的概念“等值”是指在時(shí)間因素的作用下，在不同的時(shí)間點(diǎn)上絕對(duì)值不等的資金而具有相同的價(jià)值。 利用等值的概念，可以把在一個(gè)（或一系列）時(shí)間點(diǎn)發(fā)生的資金金額換算成另一個(gè)（或一系列）時(shí)間點(diǎn)的等值的資金金額，這樣的一個(gè)轉(zhuǎn)換過程就稱為資金的等值計(jì)算。 資金等值的特點(diǎn)是，在利率大于零的條件下，資金的數(shù)額相等，發(fā)生的時(shí)間不同，其價(jià)值肯定不等；資金的數(shù)額不等，發(fā)生的時(shí)間也不同，其價(jià)值卻可能相等。決定資金等值的因素是：資金數(shù)額；金額發(fā)生的時(shí)間；利率的大小。其中，利率是一個(gè)關(guān)鍵因素，等值計(jì)算中一般是以同一利率為依據(jù)的。 把將來某一時(shí)點(diǎn)的資金金額換算

39、成現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的等值金額稱為“折現(xiàn)”或“貼現(xiàn)”。將來時(shí)點(diǎn)上的資金折現(xiàn)后的資金金額稱“現(xiàn)值”。與現(xiàn)值等價(jià)的將來某時(shí)點(diǎn)的資金金額稱為“終值”或“將來值”。 一般地說，將t+k個(gè)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的資金折現(xiàn)到第t個(gè)時(shí)點(diǎn)，所得的等值金額就是第t+k個(gè)時(shí)點(diǎn)上資金金額在第t個(gè)時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)值。進(jìn)行資金等值計(jì)算時(shí)使用的反映資金時(shí)間價(jià)值的參數(shù)叫折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率。 2計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的六個(gè)基本概念(1) 利率（折現(xiàn)率）i在工程經(jīng)濟(jì)分析中，把根據(jù)未來的現(xiàn)金流量求現(xiàn)在的現(xiàn)金流量時(shí)所使用的利率稱為折現(xiàn)率。本書中利率和折現(xiàn)率一般不加以區(qū)分，均用i來表示，并且i一般指年利率（年折現(xiàn)率）。(2) 計(jì)息次數(shù)n計(jì)息次數(shù)是指投資項(xiàng)目從開始投入資金

40、（開始建設(shè)）到項(xiàng)目的壽命周期終結(jié)為止的整個(gè)期限，計(jì)算利息的次數(shù)，通常以“年”為單位。(3) 現(xiàn)值P現(xiàn)值表示資金發(fā)生在某一特定時(shí)間序列始點(diǎn)上的價(jià)值。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，現(xiàn)值表示在現(xiàn)金流量圖中0點(diǎn)的投資數(shù)額或投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量折算到0點(diǎn)時(shí)的價(jià)值。折現(xiàn)計(jì)算法是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果時(shí)經(jīng)常采用的一種基本方法。(4) 終值F終值表示資金發(fā)生在某一特定時(shí)間序列終點(diǎn)上的價(jià)值。其含義是指期初投入或產(chǎn)出的資金轉(zhuǎn)換為計(jì)算期末的期終值，即期末本利和的價(jià)值。(5) 年金A年金是指各年等額收入或支付的金額，通常以等額序列表示，即在某一特定時(shí)間序列期內(nèi)，每隔相同時(shí)間收支的等額款項(xiàng)。(6) 等值等值是指在特定利率條件下，在不同

41、時(shí)點(diǎn)的兩筆絕對(duì)值不相等的資金具有相同的價(jià)值。 3資金等值計(jì)算的基本公式31一次支付類型（1）一次支付終值復(fù)利公式 （2）一次支付現(xiàn)值復(fù)利公式 32等額支付類型（1）等額支付序列年金終值公式 （2）償債基金公式 （3）資金回收公式 （4）年金現(xiàn)值公式31一次支付類型31一次支付類型一次支付又稱整付，是指所分析的系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無論是流入還是流出均在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)上一次發(fā)生。它又包括兩個(gè)計(jì)算公式：（1）一次支付終值復(fù)利公式（2）一次支付現(xiàn)值復(fù)利公式 （1）一次支付終值復(fù)利公式如果有一筆資金，按年利率i進(jìn)行投資，n年后本利和應(yīng)該是多少？也就是已知P，i，n，求終值F。解決此類問題的公式稱為一次支付終值公

42、式，其計(jì)算公式是： F = P (1+i)n 公式表示在利率為i，計(jì)息期數(shù)為n條件下，終值F和現(xiàn)值P之間的等值關(guān)系。一次支付終值公式的現(xiàn)金流量圖如下頁圖所示。一次支付終值公式現(xiàn)金流量圖 在一次支付終值公式F = P (1+i)n 中，(1+i)n又稱為一次支付終值系數(shù)，記為 (F/P,i,n)。這樣，一次支付終值公式又可寫為： F=P(F/P,i,n) 【例2.5】現(xiàn)在把500元存入銀行，銀行年利率為4%，計(jì)算3年后該筆資金的實(shí)際價(jià)值。 【解】這是一個(gè)已知現(xiàn)值求終值的問題，其現(xiàn)金流量圖如下圖所示。由公式可得：F=P(1+i)3=500(1+4%)3=562.43(元) 即500元資金在年利率為

43、4%時(shí)，經(jīng)過3年后變?yōu)?62.43元，增值62.43元。這個(gè)問題也可以利用公式F=P(F/P,i,n) 查表計(jì)算求解。由復(fù)利系數(shù)表可查得：(F/P,4%,3) = 1.125所以，F(xiàn) = P(F/P,i,n) = P(F/P,4%,3)= 5001.125=562.5（元）（2）一次支付現(xiàn)值復(fù)利公式 如果我們希望在n年后得到一筆資金F，在年利率為i的情況下，現(xiàn)在應(yīng)該投資多少？也即是已知F，i，n，求現(xiàn)值P。解決此類問題用到的公式稱為一次支付現(xiàn)值公式，其計(jì)算公式為： P=F(1+i)-n （2-10）其現(xiàn)金流量圖如圖2.5所示。圖2.5 一次支付現(xiàn)值公式現(xiàn)金流量圖 在公式（2.10）中，(1+i

44、)-n又稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)，記為(P/F,i,n)，它與終值系數(shù)(F/P,i,n)互為倒數(shù)，可通過查表求得。因此，公式（2.10）又可寫為： P=F(P/F,i,n) 【例2.6】某企業(yè)6年后需要一筆500萬元的資金，以作為某項(xiàng)固定資產(chǎn)的更新款項(xiàng)，若已知年利率為8%，問現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？ 【解】這是一個(gè)根據(jù)終值求現(xiàn)值的問題，其現(xiàn)金流量圖如下圖所示。 根據(jù)公式（2.10）可得：P=F(1+i)-n=500(1+8%)-6=315.10(萬元) 即現(xiàn)在應(yīng)存入銀行315.10萬元。也可以通過查表，根據(jù)公式（2.11）得出。從附表可查得：(P/F,8%,6)=0.6302所以，P = F(P/F

45、,i,n) = F(P/F,8%,6) = 315.10（萬元）32等額支付類型等額支付是指所分析的系統(tǒng)中現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出可在多個(gè)時(shí)間點(diǎn)上發(fā)生，而不是集中在某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，即形成一個(gè)序列現(xiàn)金流量，并且這個(gè)序列現(xiàn)金流量額的大小是相等的。它包括四個(gè)基本公式：（1）等額支付序列年金終值公式（2）償債基金公式 （3）資金回收公式（4）年金現(xiàn)值公式（1）等額支付序列年金終值公式其含義是：在一個(gè)時(shí)間序列中，在利率為i的情況下連續(xù)在每個(gè)計(jì)息期的期末支付一筆等額的資金A，求n年后由各年的本利和累計(jì)而成的終值F。也即已知A，i，n，求F。類似于我們?nèi)粘５牧愦嬲I(yè)務(wù)。其現(xiàn)金流量圖如下圖所示: 等額支付序列年金終

46、值公式推導(dǎo):各期期末年金A相對(duì)于第n期期末的本利和可用下表表示:F=A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+A(1+i)n-3+A(1+i)+A F=A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+A(1+i)n-3+A(1+i)+A 上式兩邊同時(shí)乘以（1+i）則有：F(1+i)=A(1+i)n+A(1+i)n-1+A(1+i)n-2+A(1+i)n-3+A(1+i)后式減前式得：F(1+i)F = A (1+i)n A = A (1+i)n1即： 在公式 中， 又稱為等額系列終值系數(shù)或年金終值系數(shù)， 記為(F/A,i,n)。這樣，公式也可以表示為： F = A (F/A,i,n)【例2.7】某大型工程項(xiàng)目總投資10億元，5年建成，每年末投資2億元，年利率為7%，求5年末的實(shí)際累計(jì)總投資額。【解】這是一個(gè)已知年金求終值的問題，其現(xiàn)