投資建設(shè)項(xiàng)目融資課件

1、26 七月 2022投資建設(shè)項(xiàng)目融資方案投資建設(shè)項(xiàng)目融資方案考核點(diǎn)大綱要求建設(shè)項(xiàng)目融資方案的主要內(nèi)容 了解：融資方案的內(nèi)容與要求 掌握：融資主體的確定 熟悉：既有法人融資與新設(shè)法人融資建設(shè)項(xiàng)目資本金融資 掌握：建設(shè)項(xiàng)目資本金的特點(diǎn) 掌握：建設(shè)項(xiàng)目資本金的最低比例要求 掌握：建設(shè)項(xiàng)目資本金出資方式 熟悉：資本金的籌資渠道建設(shè)項(xiàng)目債務(wù)資金融資 掌握：債務(wù)資金的特點(diǎn) 熟悉：債務(wù)資金的籌資方式和渠道建設(shè)項(xiàng)目融資方案分析掌握：資金結(jié)構(gòu)選擇掌握：融資成本分析掌握：融資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策一、方案的內(nèi)容建設(shè)項(xiàng)目融資方案的重要內(nèi)容 融資主體和資金來源：重點(diǎn)研究如何確定項(xiàng)目的融資主體以及項(xiàng)目資本金、項(xiàng)目債務(wù)資金的來源

2、渠道和籌措方式. 融資方案分析：從資金結(jié)構(gòu)、融資成本及融資風(fēng)險(xiǎn)等各個(gè)側(cè)面對(duì)初步融資方案進(jìn)行分析，結(jié)合財(cái)務(wù)分析，比較、選擇、確定擬建項(xiàng)目的融資方案二、方案的要求建設(shè)項(xiàng)目融資方案的重要內(nèi)容 供需應(yīng)平衡融資方案應(yīng)貫穿于項(xiàng)目周期的全過程結(jié)構(gòu)、成本、風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)重視財(cái)務(wù)杠桿作用建設(shè)項(xiàng)目融資方案的重要內(nèi)容三、主體的確定可以考慮采用既有法人融資方式，以既有法人為融資主體的情況：既有法人具有為擬建項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力擬建項(xiàng)目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營活動(dòng)聯(lián)系密切擬建項(xiàng)目的盈利能力較差，但項(xiàng)目對(duì)整個(gè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金可以考慮采用新設(shè)法人融資方式，

3、以新設(shè)法人為融資主體的情況：擬建項(xiàng)目的投資規(guī)模較大，既有法人不具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力既有法人財(cái)務(wù)狀況較差，難以獲得債務(wù)資金；而且擬建項(xiàng)目與既有法人的經(jīng)營活動(dòng)聯(lián)系不密切擬建項(xiàng)目自身具有較強(qiáng)的盈利能力，依靠項(xiàng)目自身未來的現(xiàn)金流量可以按期償還債務(wù) 22建設(shè)項(xiàng)目資本金融資一、建設(shè)項(xiàng)目資本金的特點(diǎn)和出資方式項(xiàng) 目?jī)?nèi) 容特 點(diǎn) 是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)； 投資者依法按其出資比例享有所有者權(quán)益，可轉(zhuǎn)讓其出資； 項(xiàng)目法人的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)小，融資風(fēng)險(xiǎn)較低；出資方式 貨幣出資 實(shí)物出資 工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資 非專利技術(shù)出資 土地使用權(quán)出資 資源開采權(quán)出資建設(shè)項(xiàng)目資本金融資

4、二、項(xiàng)目資本金占項(xiàng)目總投資的比例序號(hào)不同行業(yè)的項(xiàng)目項(xiàng)目資本金占總投資的比例1 交通運(yùn)輸、煤炭項(xiàng)目35%及以上2 鋼鐵、郵電、化肥項(xiàng)目25%及以上3 電力、機(jī)電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項(xiàng)目20%及以上建設(shè)項(xiàng)目資本金融資三、注冊(cè)資本占投資總額的比例序號(hào)投資總額注冊(cè)資本占投資總額的最低比例附加規(guī)定1300萬美元以下（含300萬美元）70%23001000萬美元（含1000萬美元）50%其中投資總額在420萬美元以下的，注冊(cè)資本不得低于210萬美元310003000萬美元（含3000萬美元）40% 其中投資總額在1250萬美元以下的，注冊(cè)資本不得低于500萬美元430

5、00萬美元以上 其中投資總額在3600萬美元以下的，注冊(cè)資本不得低于1200萬美元建設(shè)項(xiàng)目資本金融資四、資本金的籌集渠道股東直接投資可構(gòu)成國家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金和外商 資本金 股票融資股票融資所籌資金是項(xiàng)目的股本資金，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，可增強(qiáng)融資主體的舉債能力；股票融資所籌資金沒有到期償還的問題，投資者一旦購買股票便不得退股；普通股股票的股利支付，可視融資主體的經(jīng)營好壞和經(jīng)營需要而定，因而融資風(fēng)險(xiǎn)較小；股票融資的資金成本較高，因?yàn)楣衫鑿亩惡罄麧欀兄Ц叮痪哂械侄愖饔?，而且發(fā)行費(fèi)用也較高；上市公開發(fā)行股票，必須公開披露信息，授受投資者和社會(huì)公眾的監(jiān)督。建設(shè)項(xiàng)目資本金融資四、

6、資本金的籌集渠道政府投資 對(duì)政府投資資金，國家根據(jù)資金來源、項(xiàng)目性質(zhì)和調(diào)控需要，分別采取直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息等方式，并按項(xiàng)目安排使用準(zhǔn)股本資金優(yōu)先股股票：優(yōu)先股股票是一種兼具資本金和債務(wù)資金特點(diǎn)的有價(jià)證券。從普通股股東的立場(chǎng)看，優(yōu)先股可視同一種負(fù)債；但從債權(quán)人的立場(chǎng)看，優(yōu)先股可視同為資本金可轉(zhuǎn)換債券：具有債權(quán)性、股權(quán)性和可轉(zhuǎn)換性建設(shè)項(xiàng)目資本金融資四、資本金的籌集渠道既有法人內(nèi)部融資來源：企業(yè)股東過去投入的權(quán)益資金；企業(yè)對(duì)外負(fù)債的債務(wù)資金；企業(yè)經(jīng)營所形成的凈現(xiàn)金流量。渠道和方式：可用于項(xiàng)目建設(shè)的現(xiàn)有貨幣資金；未來生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)可能獲得的盈余現(xiàn)金；資產(chǎn)變現(xiàn)的資金；資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)

7、變現(xiàn)的資金；直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)。一、特點(diǎn)資金在使用上具有時(shí)間性限制，必須到期償還；無論項(xiàng)目的融資主體今后經(jīng)營效果好壞，均需按期還本付息，從而形成企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；資金成本一般比權(quán)益資金低，且不會(huì)分散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。建設(shè)項(xiàng)目債務(wù)資金融資建設(shè)項(xiàng)目債務(wù)資金融資二、籌資方式和渠道國內(nèi)商業(yè)銀行貸款 手續(xù)簡(jiǎn)便、成本較低，適用于有續(xù)債能力的建設(shè)項(xiàng)目國際商業(yè)銀行貸款國際金融市場(chǎng)向一國政、金融機(jī)構(gòu)或提供的貸款政策性銀行貸款是為配合國家產(chǎn)業(yè)政策等的實(shí)施，對(duì)有關(guān)的政策性項(xiàng)目提供的貸款外國政府貸款是一國政府向另一國家的企業(yè)政府提供的具有一定的援助或部分贈(zèng)于性質(zhì)的低息優(yōu)惠貸款國際金融組織貸款是國際金融組織按照章程向

8、其成員國提供的各種貸款，與我國關(guān)系密切的是國際貨幣基金組織、世界銀行和亞洲開發(fā)銀行出口信貸是設(shè)備出口國政府為促進(jìn)本國設(shè)備出口，鼓勵(lì)本國銀行向本國出口商或外國進(jìn)口商（或進(jìn)口方銀行）提供的貸款建設(shè)項(xiàng)目債務(wù)資金融資二、籌資方式和渠道銀用貸款是指多家銀行組成一個(gè)集團(tuán)，由一家或幾家銀行牽頭，采用同一貸款協(xié)議，按照共同約定的貸款計(jì)劃，向借貸人提供貸款的方式委托貸款是指由委托人提供資金，銀行或信托投資公司根據(jù)委托人確定的貸款對(duì)象、用途、金額、期限、利率等貸款條件，代為發(fā)放、監(jiān)督使用、并協(xié)助回收本息的貸款企業(yè)債券是企業(yè)以自身的財(cái)務(wù)狀況和信用條件為基礎(chǔ)，依照中華人民共和國證券法、中華人民共和國公司法等法律法規(guī)規(guī)

9、定的條件和程序進(jìn)行發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券國際債務(wù)是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織為籌措和融通資金，在國際金融市場(chǎng)上發(fā)行的、以國外貨幣為面值勤的債券融資租賃是資產(chǎn)擁有者在一定期限內(nèi)將資產(chǎn)租給承租人使用，由承租人分期付給一定租賃費(fèi)的融資方式 一、資金結(jié)構(gòu)選擇項(xiàng)目資本金與項(xiàng)目債務(wù)資金的比例：建設(shè)項(xiàng)目融資方案分析 符合國家法律和行政法規(guī)規(guī)定符合金融機(jī)構(gòu)信貸法規(guī)規(guī)定及債權(quán)人有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債比例的要求滿足權(quán)益投資者獲得期望投資回報(bào)的要求滿足防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的要求一、資金結(jié)構(gòu)選擇項(xiàng)目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例：建設(shè)項(xiàng)目融資方案分析 采用新設(shè)法人融資方式的項(xiàng)目，應(yīng)根據(jù)不同項(xiàng)目的行業(yè)特點(diǎn)、盈利能力、股東

10、背景及其出資能力等因素來設(shè)計(jì)股東的出資比例；采用既有法人融資方式的項(xiàng)目，項(xiàng)目的獎(jiǎng)金結(jié)構(gòu)要考慮既有法人的財(cái)務(wù)狀況和籌資能力，合理確定既有法人內(nèi)部融資與新增資本金在項(xiàng)目融資總額中所占的比例，分析既有法人內(nèi)部融資與新增資本金的可能性和合理性；國內(nèi)投資項(xiàng)目，應(yīng)分析出資人出資比例的合法性和合理性；外商投資項(xiàng)目，應(yīng)分析外方出資比例的合法性和合理性。一、資金結(jié)構(gòu)選擇項(xiàng)目債務(wù)資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例：建設(shè)項(xiàng)目融資方案分析 根據(jù)債權(quán)人是提供債務(wù)資金的條件（包括利率、寬限期、償還期及擔(dān)保方式等）合理確定類借款和債券的比例，可以降低融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn) 合理搭配短期、中期、長(zhǎng)期債務(wù)比例合理安排債務(wù)資金的償還順序合理確定內(nèi)債和外債的比例合理選擇外匯種建設(shè)項(xiàng)目融資方案分析二、融資成本分析資金成本或 建設(shè)項(xiàng)目融資方案分析二、融資成本分析權(quán)益資金成本 資金資產(chǎn)定價(jià)模型法： 式中 Ks 權(quán)益資金成本 Rf 社會(huì)無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率 項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) Rm社會(huì)平均投資收益率建設(shè)項(xiàng)目融資方案分析二、融資成本分析權(quán)益資金成本稅前債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法： 式中 Ks權(quán)益資金成本 Kb 稅前債務(wù)資金成 RPc投資者比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)Ks=Kb+RPc 建設(shè)項(xiàng)目融資方案分析二、融資成本分析權(quán)益資金成本股利增長(zhǎng)模型法： 式中 Ks權(quán)益資金成本 Dt 預(yù)期年股利額 Po普通股市價(jià) G股利期望增長(zhǎng)率建設(shè)項(xiàng)目融資