2022年自考-00150 《金融理論與實(shí)務(wù)》知識(shí)點(diǎn)匯總

1、第一部分金融基本范疇.第一章貨幣與貨幣制度第一節(jié) 貨幣的起源與貨幣形式的演變一、貨幣起源商品價(jià)值形式經(jīng)歷了四個(gè)不同的發(fā)展變化階段：簡(jiǎn)單價(jià)值形式2 .擴(kuò)大的價(jià)值形式一般等價(jià)形式貨幣形式二、貨幣形式的演變貨幣形式經(jīng)歷了從實(shí)物貨幣、金屬貨幣到信用貨幣的演變過(guò)程。其中信用貨幣又包括紙幣、存款貨幣。這里考試時(shí)容易設(shè)置多項(xiàng)選擇題。第二節(jié)貨幣的職能一、價(jià)值尺度（計(jì)價(jià)單位）貨幣作為計(jì)價(jià)單位就是指用貨幣去計(jì)量商品和勞務(wù)的價(jià)值，賦予商品、勞務(wù)以?xún)r(jià)格形態(tài)。二、流通手段（交易媒介）貨幣在商品流通中充當(dāng)交易媒介時(shí)發(fā)揮交易媒介的職能。三、支付手段在商品賒購(gòu)賒銷(xiāo)現(xiàn)象中，用于支付賒購(gòu)商品款項(xiàng)的貨幣即發(fā)揮著支付手段的職能，但并

2、不局限于此。在 借貸、財(cái)政收支、工資發(fā)放，租金收取等活動(dòng)中，貨幣都發(fā)揮著支付手段的職能。四、貯藏手段當(dāng)貨幣退出流通領(lǐng)域被人們當(dāng)作社會(huì)財(cái)富的一般代表保存起來(lái)了，此時(shí)的貨幣發(fā)揮的就是貯藏手段的職第四節(jié)匯率制度匯率制度是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所做的安排或規(guī)定。、匯率制度的種類(lèi)（一）傳統(tǒng)的分類(lèi)方法一一固定匯率制和浮動(dòng)匯率制（-）國(guó)際貨幣基金組織的分類(lèi)方法一一八種類(lèi)型（了解）二、匯率制度的比較與選擇浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)：1）浮動(dòng)匯率制度下，匯率杠桿對(duì)國(guó)際收支可以起到自動(dòng)調(diào)節(jié)作用，而且可以避免因匯率劇烈變動(dòng)而導(dǎo) 致經(jīng)濟(jì)隨之發(fā)生急劇波動(dòng)。2）浮動(dòng)匯率制度降低了國(guó)際游資對(duì)一國(guó)匯率沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。3）

3、浮動(dòng)匯率制下一國(guó)的貨幣政策具有自主性。浮動(dòng)匯率制度的缺點(diǎn)：1）國(guó)際貿(mào)易和投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)較大，不利于國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展。2）浮動(dòng)匯率制下的投機(jī)行為一般不具有穩(wěn)定性。投機(jī)者在非理性心理的支配下做出的投機(jī)行為會(huì)加大 匯率的波動(dòng)。3）浮動(dòng)匯率制下中央銀行可能會(huì)濫用貨幣政策，造成國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的混亂。固定匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)與浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)恰好相反。三、人民幣匯率制度的演進(jìn)1949年至今，人民幣匯率制度經(jīng)歷了由官定匯率到市場(chǎng)決定，從固定匯率到有管理的浮動(dòng)匯率的演變。第二部分微觀金融運(yùn)作第五章金融市場(chǎng)概述本章是非重點(diǎn)章，把握住兩個(gè)問(wèn)題即可，一是金融市場(chǎng)的含義，二是金融市場(chǎng)的三項(xiàng)功能。金融市場(chǎng)的含義金融市

4、場(chǎng)是指資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行貨幣資金融通與配置的市場(chǎng)。金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素（4各方面）（1）市場(chǎng)參與主體政府部門(mén)、中央銀行、各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和居民個(gè)人等出于不同的目的都可以成為金融市場(chǎng)的參 與主體。（2）金融工具金融工具是指金融市場(chǎng)中貨幣資金交易的載體。1）金融工具的特征（4個(gè)方面）期限性:是指金融工具通常都有規(guī)定的償還期限。流動(dòng)性:是指金融工具的變現(xiàn)能力，即轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力貨幣的能力。風(fēng)險(xiǎn)性:是指購(gòu)買(mǎi)金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失可能性的大小。收益性:是指金融工具能夠?yàn)槠涑钟姓邘?lái)收益的特性。（2）兩種重要的金融工具：債券和股票的區(qū)別首先，股票一般無(wú)償還期，而債券都是有償還期限的

5、。其次，股東從公司稅后利潤(rùn)中分享股息和紅利的多少與公司的經(jīng)營(yíng)狀況有關(guān)，而債券持有者從公司稅前 利潤(rùn)中得到的是固定利息收入。第三，當(dāng)公司由于經(jīng)營(yíng)不善等原因破產(chǎn)時(shí)，債券持有者優(yōu)先取得公司財(cái)產(chǎn)，其次是優(yōu)先股股東，最后是 普通股股東。第四，普通股股東具有參與公司決策的權(quán)利，而債券持有者通常沒(méi)有此權(quán)利。第五，股票的風(fēng)險(xiǎn)比債券的風(fēng)險(xiǎn)要高。第六，在選擇權(quán)方面，債券持有者的選擇權(quán)要比股票持有者的選擇權(quán)多。（3）交易價(jià)格利率是金融市場(chǎng)中重要的一種交易價(jià)格。（4）交易的組織方式一般來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)交易主要有兩種組織方式：場(chǎng)內(nèi)交易方式和場(chǎng)外交易方式。二、金融市場(chǎng)的功能金融市場(chǎng)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程

6、中發(fā)揮著重要的功能，表現(xiàn)在如下三個(gè)方面。第一，資金聚集與資金配置功能第二，風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能第三，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的反映與調(diào)控功能第六章貨幣市場(chǎng)第一節(jié) 貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)與功能本節(jié)是本章的重點(diǎn)。大家對(duì)貨幣市場(chǎng)的四個(gè)特點(diǎn)和四項(xiàng)功能都要重點(diǎn)掌握。_、貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)貨幣市場(chǎng)是指以期限在1年以?xún)?nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)有：交易期限短由金融工具的特點(diǎn)決定的。貨幣市場(chǎng)中的金融工具一般期限較短，最短的期限只有2個(gè)小時(shí)，最長(zhǎng)的不 超過(guò)1年，所以貨幣市場(chǎng)是短期資金融通市場(chǎng)。流動(dòng)性強(qiáng)金融工具的償還期限越短，金融工具的流動(dòng)性就越強(qiáng)。安全性高貨幣市場(chǎng)是個(gè)安全性較高的市場(chǎng)，除了交易期限短、流動(dòng)性

7、強(qiáng)的原因外，更主要的原因在于貨幣市場(chǎng)金 融工具發(fā)行主體的信用等級(jí)較高，只有具有高資信等級(jí)的企業(yè)或機(jī)構(gòu)才有資格進(jìn)入貨幣市場(chǎng)來(lái)籌集短期資 金。交易額大貨幣市場(chǎng)是一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)，大多數(shù)交易的交易額都比較大，因此個(gè)人投資者難以直接參與市場(chǎng)交易。二、貨幣市場(chǎng)的功能它是政府和企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場(chǎng)。它是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理的市場(chǎng)。它是一國(guó)中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場(chǎng)所。它是市場(chǎng)基準(zhǔn)利率生成的場(chǎng)所。第二節(jié)同業(yè)拆借市場(chǎng)一、同業(yè)拆借市場(chǎng)的含義同業(yè)拆借市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。其參與主體僅限于金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)以其 信譽(yù)參與資金拆借活動(dòng)，也就是，同業(yè)拆借是在無(wú)擔(dān)保的條

8、件下進(jìn)行的，是信用拆借，因此市場(chǎng)準(zhǔn)入條件往 往比較嚴(yán)格。二、同業(yè)拆借市場(chǎng)的形成與功能同業(yè)拆借市場(chǎng)的形成源于中央銀行對(duì)商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金的要求。準(zhǔn)備金不足的銀行開(kāi)始從準(zhǔn)備 金盈余的銀行拆入資金，以達(dá)到中央銀行對(duì)法定存款準(zhǔn)備金的要求，準(zhǔn)備金盈余的銀行也因資金的拆出而獲 得收益。功能（2個(gè)方面）（1）同業(yè)拆借市場(chǎng)為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場(chǎng)所，提高了資金使用效率。（2）同業(yè)拆借市場(chǎng)為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資組合管理提供了場(chǎng)所。第三節(jié)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)一、回購(gòu)協(xié)議與回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)回購(gòu)協(xié)議：是指證券持有人在賣(mài)出一定數(shù)量證券的同時(shí)，與證券買(mǎi)入方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來(lái)某 一日期由證券的出售方按約定的價(jià)格再將

9、其出售的證券如數(shù)贖回。實(shí)際上是以一筆證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通。證券的賣(mài)方（資金需求者）以一定數(shù)量的證券進(jìn)行質(zhì)押借款，條件是一定時(shí)期內(nèi)再購(gòu)回證券，且購(gòu)回價(jià) 格高于賣(mài)出價(jià)格，兩者的差額即為借款利息。逆回購(gòu)協(xié)議：與回購(gòu)協(xié)議相反的操作即為逆回購(gòu)協(xié)議。回購(gòu)協(xié)議與逆回購(gòu)協(xié)議之間的關(guān)系：實(shí)際上，回購(gòu)協(xié)議與逆回購(gòu)協(xié)議是一個(gè)事物的兩個(gè)方面，同一項(xiàng)交易，從證券提供者（資金需求者）的 角度看是回購(gòu)，從資金提供者的角度看，是逆回購(gòu)?；刭?gòu)協(xié)議市場(chǎng)就是指通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。二、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的參與者及其目的回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的參與者參與者參與回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的目的中央銀行進(jìn)行貨幣政策操作商業(yè)銀行為了在保持良好

10、流動(dòng)性的基礎(chǔ)上獲得更高的收益非金融性企業(yè)一方面，獲得高于銀行存款利率的收益，另一方面，也可以獲得急需的資金三、回購(gòu)協(xié)議的期限與利率回購(gòu)協(xié)議的期限從1天到數(shù)月不等，期限只有1天的稱(chēng)為隔夜回購(gòu)，1天以上的稱(chēng)為期限回購(gòu)，最常見(jiàn) 的回購(gòu)協(xié)議期限在14天之內(nèi)?；刭?gòu)利率的高低與證券的流動(dòng)性，回購(gòu)的期限有關(guān)系，一般低于同業(yè)拆借利率。回購(gòu)利率二(回購(gòu)價(jià)格-售出價(jià)格)/售出價(jià)格X360/距到期日天數(shù)X100%第四節(jié)國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)國(guó)庫(kù)券通常采用貼現(xiàn)發(fā)行方式,即政府以低于國(guó)庫(kù)券面值的價(jià)格向投資者發(fā)售國(guó)庫(kù)券，國(guó)庫(kù)券到期后按 面值支付,面值與購(gòu)買(mǎi)價(jià)之間的差額即為投資者的利息收益。i= (F-P) /PX360/n其中，i表

11、示國(guó)庫(kù)券投資的年收益率；F表示國(guó)庫(kù)券面值；P表示國(guó)庫(kù)券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格；n表示距到期日的天 數(shù)。政府及政府授權(quán)的財(cái)政部門(mén)發(fā)行國(guó)庫(kù)券的目的主要有兩個(gè)，一是為了融通短期資金，調(diào)節(jié)財(cái)政年度收支 的暫時(shí)不平衡，彌補(bǔ)年度財(cái)政赤字；二是為了調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)。注：這兩個(gè)目的，就可以理解為國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的兩項(xiàng)功能。第五節(jié)票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)是各類(lèi)票據(jù)發(fā)行、流通和轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。票據(jù)市場(chǎng)又可以細(xì)劃為商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、票據(jù)的貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)市場(chǎng)以及中央銀行票 據(jù)市場(chǎng)。重點(diǎn)是掌握各種票據(jù)市場(chǎng)的作用。票據(jù)市場(chǎng)類(lèi)型作用商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)信用優(yōu)良的大企業(yè)通過(guò)發(fā)行商業(yè)票據(jù)來(lái)籌集低成本的運(yùn)營(yíng)資金。銀行承兌匯票市場(chǎng)銀行承兌匯票將商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行

12、信用，從而降低了商品銷(xiāo)售方所承擔(dān)的信用風(fēng) 險(xiǎn)，有利于商品交易的達(dá)成。票據(jù)的貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)市場(chǎng)票據(jù)的貼現(xiàn)直接為企業(yè)提供了融資服務(wù)；轉(zhuǎn)貼現(xiàn)滿足了商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)間相互 融資的需要；再貼現(xiàn)則成為中央銀行調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率和貨幣供給量，實(shí)施貨幣政策的 重要手段。中央銀行票據(jù)市場(chǎng)中央銀行票據(jù)的發(fā)行豐富了公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作工具，是中央銀行進(jìn)行貨幣政策操作 的一項(xiàng)重要手段。第六節(jié)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由商業(yè)銀行發(fā)行的具有固定面額、固定期限、可以流通轉(zhuǎn)讓的大額存款憑證。 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)首創(chuàng)于美國(guó)。這種存單與普通定期存款相比的區(qū)別在于：1）存單面額大。2）存單不記名。3）存單的二級(jí)市場(chǎng)非常發(fā)

13、達(dá)，交易活躍。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)對(duì)于籌資者（商業(yè)銀行）來(lái)講有兩項(xiàng)功能：其一，商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行大額可轉(zhuǎn) 讓定期存單可以主動(dòng)、靈活地以較低成本吸收數(shù)額龐大、期限穩(wěn)定的資金。其二，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理理念 也因發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單而改變。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)對(duì)于投資者來(lái)講，其功能表現(xiàn)在：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)的存在極好地滿足 了大宗短期閑置資金擁有者對(duì)流動(dòng)性和收益性的雙重要求，成為其閑置資金重要運(yùn)用的場(chǎng)所。第七節(jié)國(guó)際貨幣市場(chǎng)國(guó)際貨幣市場(chǎng)應(yīng)該是指以期限在1年以?xún)?nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行國(guó)際短期資金融通的市場(chǎng)。國(guó)際短期資 金的融通一般有兩種方式：一種是在一國(guó)原有的國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)中允許外國(guó)交易者參與市場(chǎng)交

14、易活動(dòng)，這在許多國(guó)家的貨幣市場(chǎng)中是 十分普遍的現(xiàn)象。國(guó)際短期資金融通的另一種方式是：獨(dú)立于各國(guó)國(guó)內(nèi)的貨幣市場(chǎng)專(zhuān)門(mén)設(shè)立一個(gè)國(guó)際市場(chǎng)，在 這個(gè)市場(chǎng) 中，世界各國(guó)的參與者可以不受任何一國(guó)國(guó)內(nèi)政策法令的約束，自由地參與市場(chǎng)交易活動(dòng)，交易使用的貨幣 可以是任何一種可自由兌換的但非市場(chǎng)所在國(guó)家的貨幣。這類(lèi)市場(chǎng)被稱(chēng)為歐洲貨幣市場(chǎng)。第七章資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)是指以期限在一年以上的金融工具為媒介進(jìn)行中長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)。本章向我們介紹了資本 市場(chǎng)的三種子類(lèi)型。第一節(jié)中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)本節(jié)重點(diǎn)掌握債券的兩種發(fā)行方式。另外對(duì)于用來(lái)衡量債券收益率的四個(gè)指標(biāo)大家也要引起重視，這是 計(jì)算題的考點(diǎn)。(_)債券的發(fā)行方式其一，公募發(fā)

15、行(公開(kāi)發(fā)行)：是由承銷(xiāo)商組織承銷(xiāo)團(tuán)將債券銷(xiāo)售給不特定的投資者的發(fā)行方式。優(yōu)點(diǎn)：a.發(fā)行面廣，籌集資金量大。b.債權(quán)分散，不易被少數(shù)大債權(quán)人控制。c.流動(dòng)性強(qiáng)。缺點(diǎn)：要求高，手續(xù)復(fù)雜。需要承銷(xiāo)商參與，發(fā)行時(shí)間長(zhǎng)，費(fèi)用較私募發(fā)行高。其二，私募發(fā)行(定向發(fā)行、私下發(fā)行)：是指面向少數(shù)特定投資者發(fā)行債券的發(fā)行方式。優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)便，發(fā)行時(shí)間短，效率高。缺點(diǎn)：流動(dòng)性較差。(二)債券收益率的衡量指標(biāo)_般情況下，衡量債券收益率的指標(biāo)有：名義收益率、現(xiàn)時(shí)收益率、持有期收益率和到期收益率。名義收益率：即為債券的票面收益率，是債券的票面年收益與票面額的比率。計(jì)算公式為：名義收益率二票面年利息：票面金額X100

16、%假設(shè)某一債券的票面額為100元，5年償還期，年息6元，則該債券的名義收益率為6%現(xiàn)時(shí)收益率：即為債券的票面年收益與當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格的比率。計(jì)算公式為：現(xiàn)時(shí)收益率二票面年利息 :當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格X100%持有期收益率即指從買(mǎi)入債券到賣(mài)出債券之間所獲得的收益率。計(jì)算公式為：持有期收益率=(賣(mài)出價(jià)-買(mǎi)入價(jià))：持有年數(shù)+票面年利息】：買(mǎi)入價(jià)格X100%到期收益率即采用復(fù)利法計(jì)算的以當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)入債券持有到期能夠獲得的收益率。是衡量債券收益率最重要的.第二節(jié)股票市場(chǎng)股票的發(fā)行市場(chǎng)是指股份公司直接或通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向投資者出售新發(fā)行股票的市場(chǎng)。一、股票的發(fā)行方式與債券的發(fā)行方式相同，也有公募和私募兩種。另外，已存

17、在的股份有限公司增發(fā)股票，還可以采取優(yōu)先認(rèn)購(gòu)股權(quán)方式，也稱(chēng)配股，它給予現(xiàn)有股東以低于市場(chǎng)價(jià)值的價(jià)格優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)一部分新發(fā)行的股票。二、發(fā)行定價(jià)（關(guān)鍵環(huán)節(jié)）包括平價(jià)發(fā)行，是以股票票面標(biāo)明的價(jià)格發(fā)行股票；溢價(jià)發(fā)行，是以超過(guò)票面金額的價(jià)格發(fā)行股票；折 價(jià)發(fā)行，是以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行股票。三、股票價(jià)值評(píng)估股票交易價(jià)格經(jīng)常會(huì)發(fā)生波動(dòng)，但從總體來(lái)說(shuō)，股票的市場(chǎng)交易價(jià)格總是圍繞著股票的內(nèi)在價(jià)值在一定 的區(qū)間內(nèi)上下波動(dòng)。股票的內(nèi)在價(jià)值又稱(chēng)股票的理論價(jià)值或真實(shí)價(jià)值，是考慮了股份公司未來(lái)盈利能力，將股票未來(lái)收入進(jìn) 行折現(xiàn)的現(xiàn)值。評(píng)估一只股票內(nèi)在價(jià)值最通常的方法是現(xiàn)金流貼現(xiàn)法和市盈率估值法?，F(xiàn)金流貼現(xiàn)法是從股票內(nèi)在

18、價(jià)值定義出發(fā)演繹出來(lái)的一種評(píng)估方法：既然投資股票的目的是 為了在未 來(lái)取得投資收益，那么，未來(lái)可能形成收益的多少就在本質(zhì)上決定了股票內(nèi)在價(jià)值的高低。因此，用現(xiàn)金流 貼現(xiàn)法評(píng)估一只股票內(nèi)在價(jià)值的基本公式為：市盈率估值法是一種相對(duì)簡(jiǎn)單的評(píng)估股票內(nèi)在價(jià)值的方法。市盈率是股票的每股市價(jià)與每 股盈利的比 率，計(jì)算公式為：市盈率=每股市價(jià)：每股盈利作為評(píng)估股票價(jià)值的一種方法，上式可轉(zhuǎn)換為：股票價(jià)值=預(yù)期每股盈利X市盈率四、股票交易方式場(chǎng)內(nèi)交易方式在證券交易所里，股票的交易方式主要有現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易和信用交易。2 .場(chǎng)外交易市場(chǎng)凡是在證券交易所之外的股票交易活動(dòng)都可以稱(chēng)為場(chǎng)外交易也稱(chēng)為柜臺(tái)交易。

19、在場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行交易的股票，大多是未能在證券交易所批準(zhǔn)上市的股票。美國(guó)的納斯達(dá)克股票市場(chǎng)是世界上最著名的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。第三節(jié)證券投資基金.基金凈值、單位凈值與累計(jì)單位凈值的含義基金凈值也稱(chēng)為基金資產(chǎn)凈值，是指某一時(shí)點(diǎn)上基金資產(chǎn)的總市值扣除負(fù)債后的余額。基金單位凈值又稱(chēng)為基金份額凈值，即基金單位資產(chǎn)凈值，是指每一基金單位（份額）所代表的基金資 產(chǎn)凈值。.計(jì)算基金單位凈值=（總資產(chǎn)一總負(fù)債）：基金總份數(shù)=基金資產(chǎn)凈值：基金總份額基金累計(jì)單位凈值=基金單位凈值+基金成立后累計(jì)單位派息金額開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)與贖回（1）認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)是指投資者在基金募集期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)一定的基金份額。認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算

20、公式為：認(rèn)購(gòu)份額=認(rèn)購(gòu)金額X （1認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）：基金單位面值（2）申購(gòu)開(kāi)放式基金的申購(gòu)是指投資者在基金募集期結(jié)束后購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為。申購(gòu)份額=申購(gòu)金額X （1申購(gòu)費(fèi)率）：申購(gòu)日基金單位凈值（3）贖回開(kāi)放式基金的贖回是指投資者把手中持有的基金份額按規(guī)定的價(jià)格賣(mài)給基金管理人并收回現(xiàn)金的過(guò)程, 是與申購(gòu)相對(duì)應(yīng)的反向操作過(guò)程。贖回金額的計(jì)算公式為：贖回金額=（贖回份數(shù)X贖回日基金單位凈值）X （1一贖回費(fèi)率）第八章金融衍生工具市場(chǎng)第一節(jié)金融衍生工具市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展金融衍生工具，又稱(chēng)金融衍生產(chǎn)品，與基礎(chǔ)性金融工具相對(duì)應(yīng)，是指在一定的基礎(chǔ)性金融工具的基礎(chǔ)上 派生出來(lái)的金融工具，一般表現(xiàn)為一些合約，其價(jià)值由

21、作為標(biāo)的物的基礎(chǔ)性金融工具的價(jià)格決定。目前，在國(guó)際金融市場(chǎng)上最為普遍運(yùn)用的衍生工具有金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)和互換。本節(jié)在對(duì)金融衍生工具市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展有了一個(gè)簡(jiǎn)單的了解之后，要重點(diǎn)掌握金融衍生工具的四個(gè)特 點(diǎn)。_、金融衍生工具的特點(diǎn)（重點(diǎn)）價(jià)值受制于基礎(chǔ)性金融工具具有高杠桿性和高風(fēng)險(xiǎn)性構(gòu)造復(fù)雜，設(shè)計(jì)靈活合約存續(xù)期短二、金融衍生工具市場(chǎng)的功能（雙重性）創(chuàng)設(shè)與交易金融衍生工具的市場(chǎng)被稱(chēng)為金融衍生工具市場(chǎng)。金融衍生工具市場(chǎng)的主要功能有：價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能套期保值功能（又可稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)管理功能）投機(jī)獲利手段第二節(jié)金融遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)本節(jié)重點(diǎn)掌握金融遠(yuǎn)期合約的含義與特點(diǎn)。金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來(lái)某一個(gè)

22、確定的時(shí)間，按照某一確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的某種 金融資產(chǎn)的合約。金融遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)（1）遠(yuǎn)期合約是由交易雙方通過(guò)談判后簽署的非標(biāo)準(zhǔn)化合約。（2）遠(yuǎn)期合約一般不在規(guī)范的交易所內(nèi)進(jìn)行交易，而是在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行交易。（3）遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性較差。三、遠(yuǎn)期利率協(xié)議金融遠(yuǎn)期合約的種類(lèi)主要有遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約等。遠(yuǎn)期利率協(xié)議是交易雙方承諾在某一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)按雙方協(xié)議利率借貸一筆確定金額的名義本金的協(xié) 議。遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買(mǎi)方是名義借款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的主要是為了規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)或者從 利率上升中牟利；遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣(mài)方是名義貸款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的主要是為了規(guī)避利率下降 的風(fēng)險(xiǎn)或者

23、從利率下降中牟利。第三節(jié)金融期貨市場(chǎng)本節(jié)重點(diǎn)掌握金融期貨合約的種類(lèi)。依據(jù)合約標(biāo)的物的不同,金融期貨可分為外匯期貨、利率期貨和股價(jià)指數(shù)期貨。外匯期貨（貨幣期貨）外匯期貨是以外匯為標(biāo)的物的期貨合約，是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。能。五、世界貨幣當(dāng)貨幣在世界范圍內(nèi)發(fā)揮上述四個(gè)職能時(shí)，就在發(fā)揮著世界貨幣的職能。第三節(jié)貨幣制度一、貨幣制度的含義貨幣制度是指國(guó)家對(duì)貨幣有關(guān)要素，貨幣流通的組織和管理等進(jìn)行的一系列規(guī)定。二、我國(guó)人民幣制度的三項(xiàng)主要內(nèi)容(在考試題中容易設(shè)置簡(jiǎn)答題)1 .人民幣是我國(guó)法定貨幣，以人民幣支付中華人民共和國(guó)境內(nèi)的一切公共的和私人的債務(wù)，任何單位和 個(gè)人不得拒收。人民幣主幣的單位是“元，

24、輔幣的單位有“角”和“分兩種，分、角、元均為十進(jìn)制。人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)的信用貨幣。2005年7月21日，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率 制。三、布雷頓森林體系和牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容(在考試題中容易設(shè)置簡(jiǎn)答題)布雷頓森林體系的主要內(nèi)容：以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行“雙掛鉤”的國(guó)際貨幣體系。“雙掛鉤” 是指美元直接與黃金掛鉤，其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤。實(shí)行固定匯率制。建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，即國(guó)際貨幣基金組織(IMF),對(duì)貨幣事項(xiàng)進(jìn)行國(guó)際磋商，促進(jìn) 國(guó)際貨幣合作。牙買(mǎi)加體系的核心內(nèi)容包括：將業(yè)已形成的浮動(dòng)匯率和其他浮動(dòng)匯率

25、制度合法化，國(guó)際貨幣基金組織對(duì)匯率政策進(jìn)行監(jiān)督，并 且盡量縮小匯率波動(dòng)幅度。黃金非貨幣化。國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化。國(guó)際收支調(diào)節(jié)形式多樣化，主要通過(guò)匯率機(jī)制、利率機(jī)制、國(guó)際貨幣基金組織的干預(yù)和貸款活動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡。利率期貨利率期貨是繼外匯期貨之后產(chǎn)生的又一個(gè)金融期貨品種，其標(biāo)的物是一定數(shù)量的與利率相關(guān)的某種金融 工具，即各種固定利率的有價(jià)證券。股票價(jià)格指數(shù)期貨股票價(jià)格指數(shù)期貨是以股票價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的期貨交易。第四節(jié)金融期權(quán)市場(chǎng)本節(jié)重點(diǎn)掌握金融期權(quán)合約的種類(lèi)與功能。一、種類(lèi)按期權(quán)權(quán)利性質(zhì)劃分，期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)也稱(chēng)買(mǎi)權(quán)，是指賦予期權(quán)買(mǎi)方在給定時(shí)間或在此時(shí)間以前的任一時(shí)刻以

26、執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)賣(mài)方手 中買(mǎi)入一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的期權(quán)合約。投資者通常會(huì)在預(yù)期某種金融資產(chǎn)的價(jià)格將要上漲時(shí)買(mǎi)入 看漲期權(quán)?？吹跈?quán)也稱(chēng)賣(mài)權(quán)，是指賦予期權(quán)的買(mǎi)方在給定時(shí)間或在此時(shí)間以前的任一時(shí)刻以執(zhí)行價(jià)格賣(mài)給期權(quán)賣(mài) 方一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的期權(quán)合約。投資者通常會(huì)在預(yù)期某種金融資產(chǎn)的價(jià)格將要下跌時(shí)買(mǎi)入看跌 期權(quán)。按期權(quán)行權(quán)時(shí)間的不同,期權(quán)分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)是只允許期權(quán)的持有者在期權(quán)到期日行權(quán)的期權(quán)合約。美式期權(quán)則允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)合約。在其他情況一定時(shí)，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)要高一些。按期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)劃分，期權(quán)可分為股票期權(quán)

27、、外匯期權(quán)、期貨期權(quán)。股票期權(quán)是指以單一股票作為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)合約。外匯期權(quán)是指以各種貨幣為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)合約。期貨期權(quán)是指以各種期貨合約為資產(chǎn)的期權(quán)合約。二、金融期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能金融期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面可以使期權(quán)的買(mǎi)方將風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一定的限度內(nèi)；另一 方面可以使得期權(quán)賣(mài)方在買(mǎi)方不行使期權(quán)時(shí)獲得期權(quán)費(fèi)，也可以利用期權(quán)合約規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)。第五節(jié)金融互換市場(chǎng)一、金融互換的含義與原理金融互換是指交易雙方利用各自籌資機(jī)會(huì)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，以商定的條件將不同幣種或不同利息的資產(chǎn)或負(fù) 債在約定的期限內(nèi)互相交換，以避免將來(lái)匯率和利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，獲得常規(guī)籌資方法難以得到的幣種或較低 的利

28、息，實(shí)現(xiàn)籌資成本降低的一種交易活動(dòng)。金融互換市場(chǎng)的原理是比較優(yōu)勢(shì)理論。只要滿足以下兩個(gè)條件就可以進(jìn)行互換：第一，雙方對(duì)對(duì)方的資 產(chǎn)或負(fù)債均有需求。第二，雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢(shì)。金融互換包括兩種類(lèi)型，利率互換和貨幣互換二、利率互換利率互換是指交易雙方對(duì)兩筆幣種與金額相同，期限一樣，但付息方法不同的資金進(jìn)行互相交換利率的 一種預(yù)約業(yè)務(wù)。三、貨幣互換貨幣互換是指交易雙方互相交換金額相同、期限相同，計(jì)算利率方法相同，但貨幣幣種不同的兩筆資金 及其利息的業(yè)務(wù)。第九章金融機(jī)構(gòu)體系本章是非重點(diǎn)章，大家把握住兩個(gè)問(wèn)題即可，一是金融機(jī)構(gòu)的六項(xiàng)功能，二是我國(guó)現(xiàn)行的金融機(jī)構(gòu)體系 的十項(xiàng)構(gòu)成內(nèi)容，特別是要

29、注意其中的中國(guó)人民銀行的三項(xiàng)職能，以及三家政策性銀行。金融機(jī)構(gòu)的功能提供支付結(jié)算服務(wù)促進(jìn)資金融通.降低交易成本提供金融服務(wù)便利改善信息不對(duì)稱(chēng)轉(zhuǎn)移與管理風(fēng)險(xiǎn)二、中央銀行的職能中央銀行的職能有三項(xiàng)，即：發(fā)行的銀行、銀行的銀行和國(guó)家的銀行。中央銀行是“發(fā)行的銀行”。它代表國(guó)家壟斷貨幣的發(fā)行權(quán)，向社會(huì)提供經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所需要的貨幣, 并保證貨幣流通的正常運(yùn)行，維護(hù)幣值穩(wěn)定。中央銀行是“銀行的銀行”。中央銀行只與商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)，不與工商企 業(yè)和個(gè)人發(fā)生直接的信用關(guān)系。作為“銀行的銀行”，中央銀行集中保管商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金，并對(duì)它們 發(fā)放貸款，充當(dāng)“最后貸款者”。中央銀行在與商業(yè)銀行等金融

30、機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)往來(lái)時(shí)，其主要目的是為了維 護(hù)金融穩(wěn)定，調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，而不是為了盈利。中央銀行是“國(guó)家的銀行”。中央銀行作為政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理的一個(gè)部門(mén)，由政府授權(quán)對(duì)金融業(yè) 實(shí)施監(jiān)督管理，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，代表政府參與國(guó)際金融事務(wù)，并為政府提供融資、國(guó)庫(kù)收支等服務(wù)。三、商業(yè)銀行體系四、政策性銀行體系政策性銀行是指由政府發(fā)起或出資建立，按照國(guó)家宏觀政策要求在限定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域從事銀行業(yè)務(wù)的政策 性金融機(jī)構(gòu)。目前，我國(guó)政策性銀行有3家，分別是：國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行。五、信用合作機(jī)構(gòu)六、金融資產(chǎn)管理公司七、信托投資公司信托投資公司是以受托人身份專(zhuān)門(mén)從事信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。其基本職能

31、是接受客戶委托,代客戶管理、 經(jīng)營(yíng)、處置財(cái)產(chǎn)。八、財(cái)務(wù)公司九、金融租賃公司十、證券機(jī)構(gòu)十一、保險(xiǎn)公司第十章商業(yè)銀行本章重點(diǎn)是第二節(jié)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)以及第三節(jié)商業(yè)銀行的資本管理。第一節(jié) 商業(yè)銀行概述、商業(yè)銀行的內(nèi)涵商業(yè)銀行是指依照我國(guó)商業(yè)銀行法和公司法設(shè)立的吸收公眾存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算等業(yè)務(wù)的企業(yè)法人。人。二、業(yè)銀行的類(lèi)型1.按產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的不同，分為股份制商業(yè)銀行和獨(dú)資商業(yè)銀行按組織形式的不同，分為單一制商業(yè)銀行、總分行制商業(yè)銀行和控股公司制商業(yè)銀行按業(yè)務(wù)覆蓋地域的不同，分為地方性商業(yè)銀行、全國(guó)性商業(yè)銀行和跨國(guó)銀行按業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式的不同，分為全能性商業(yè)銀行和專(zhuān)業(yè)性商業(yè)銀行按存在形態(tài)的不同，分為傳統(tǒng)

32、商業(yè)銀行和網(wǎng)絡(luò)銀行三、商業(yè)銀行的職能信用中介職能2.支付中介職能3 .信用創(chuàng)造職能金融服務(wù)職能第二節(jié)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍廣泛，品種繁多。為直觀起見(jiàn)，我們將商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)類(lèi)型圖示如下:mu第三節(jié)商業(yè)銀行的管理商業(yè)銀行的管理內(nèi)容很多，本節(jié)我們主要介紹商業(yè)銀行圍繞其業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)而形成的資產(chǎn)負(fù)債管理、資本管 理、風(fēng)險(xiǎn)管理。一、資產(chǎn)負(fù)債管理二、資本管理（-）銀行資本及其構(gòu)成商業(yè)銀行的資本從不同角度上看，有不同的定義。從財(cái)務(wù)管理的角度來(lái)看，將其稱(chēng)為賬面資本；從外部 監(jiān)管者的角度來(lái)看，將其稱(chēng)為監(jiān)管資本；從內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理者的角度來(lái)看，將其稱(chēng)為經(jīng)濟(jì)資本。（二）資本充足性管理資本充足性的含義商業(yè)銀行資本充足是

33、指資本數(shù)量適度，即商業(yè)銀行持有的資本數(shù)量既能夠滿足其正常經(jīng)營(yíng)的需要，又能 滿足股東的合理投資回報(bào)要求。資本充足性的衡量按照巴塞爾協(xié)議中提出的要求，商業(yè)銀行的資本充足率不應(yīng)低于8%。即資本充足率=總資本：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額N8%第十一章投資銀行和保險(xiǎn)公司第一節(jié)投資銀行一、投資銀行的界定投資銀行是主要從事證券發(fā)行、承銷(xiāo)、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資 等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)上的主要金融中介機(jī)構(gòu)。二、投資銀行的基本職能三、投資銀行的業(yè)務(wù)（六項(xiàng)）證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)證券交易與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)并購(gòu)業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)5 .財(cái)務(wù)顧問(wèn)與咨詢(xún)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)第二節(jié)保險(xiǎn)公司一、保險(xiǎn)的基礎(chǔ)知識(shí)二、不同

34、類(lèi)型保險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)商業(yè)性保險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)商業(yè)性保險(xiǎn)公司有三種類(lèi)型：人壽保險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司。1）人壽保險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)2）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)2）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)火災(zāi)汽車(chē)1航空1工程1利閣損農(nóng)業(yè)1保險(xiǎn)J保險(xiǎn)J保險(xiǎn)J保險(xiǎn)J保險(xiǎn)J失保險(xiǎn)J保險(xiǎn)J火災(zāi)汽車(chē)1航空1工程1利閣損農(nóng)業(yè)1保險(xiǎn)J保險(xiǎn)J保險(xiǎn)J保險(xiǎn)J保險(xiǎn)J失保險(xiǎn)J保險(xiǎn)J責(zé)任保險(xiǎn)以附加險(xiǎn)承保.的責(zé)任保險(xiǎn)，以附加險(xiǎn)承保.的責(zé)任保險(xiǎn)，單獨(dú)承話的責(zé)任保險(xiǎn)保證保險(xiǎn)保證保險(xiǎn)忠誠(chéng)保證保險(xiǎn)忠誠(chéng)保證保險(xiǎn)確實(shí)保證保險(xiǎn)政策性保險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)目前政策性保險(xiǎn)主要包括出口信用保險(xiǎn)和存款保險(xiǎn)，分別由出口信用保險(xiǎn)公司和存款保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)。第三部分宏觀

35、金融調(diào)控第十二章貨幣供給與貨幣需求第一節(jié)貨幣需求一、貨幣需求的含義與分析角度貨幣需求的含義貨幣需求是指在一定的資源制約條件下，微觀經(jīng)濟(jì)主體和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)執(zhí)行交易媒介和資產(chǎn)職能的貨 幣產(chǎn)生的總需求。貨幣需求的含義傳遞了兩個(gè)方面的信息：一是貨幣需求是一種能力與愿望的統(tǒng)一體；二是現(xiàn)實(shí)中的貨幣 需求不僅僅是對(duì)現(xiàn)金的需求，也包括了對(duì)存款貨幣的需求。貨幣需求分析的宏觀與微觀視角（1）當(dāng)強(qiáng)調(diào)貨幣的交易媒介職能時(shí)，往往從宏觀視角對(duì)貨幣需求進(jìn)行分析。（2）當(dāng)強(qiáng)調(diào)貨幣的資產(chǎn)職能時(shí)，通常從微觀視角對(duì)貨幣需求進(jìn)行分析。二、貨幣需求理論的發(fā)展三、現(xiàn)階段我國(guó)貨幣需求的主要決定與影響因素（四個(gè)）收入無(wú)論從宏觀還是微觀角度

36、分析，收入都是決定我國(guó)貨幣需求量大小的重要因素。經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，交易性貨 幣需求也會(huì)隨之而增加，進(jìn)而帶動(dòng)貨幣需求總量的增長(zhǎng)。物價(jià)水平物價(jià)水平的變動(dòng)對(duì)交易性貨幣需求和資產(chǎn)性貨幣需求產(chǎn)生不同方向的影響。物價(jià)水平和交易性貨幣需求 之間是同方向變動(dòng)的關(guān)系，物價(jià)水平與資產(chǎn)性貨幣需求間則呈反向變動(dòng)關(guān)系。但就我國(guó)目前狀況來(lái)說(shuō)，物價(jià) 水平的上升更容易引起貨幣需求總量的增加。其他金融資產(chǎn)收益率（利率）非貨幣性金融資產(chǎn)收益率上升時(shí)，人們往往愿意減少貨幣的持有數(shù)量，而相應(yīng)增加持有股票債券等非貨 幣性金融資產(chǎn)的數(shù)量，此時(shí)，資產(chǎn)性貨幣需求下降。其他因素信用發(fā)展?fàn)顩r金融機(jī)構(gòu)技術(shù)手段的先進(jìn)程度和服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)劣社會(huì)保障體制的健全

37、與完善第二節(jié)貨幣供給一、貨幣供給的形成機(jī)制貨幣供給是指一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中投入或抽離貨幣的行為過(guò)程。中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與基礎(chǔ)貨幣中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成：中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣的收放渠道商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與存款貨幣的創(chuàng)造原始存款與派生存款原始存款是指商業(yè)銀行接受的客戶以現(xiàn)金方式存入的存款和中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)而形成的 準(zhǔn)備金存款。基礎(chǔ)貨幣與原始存款有著緊密的聯(lián)系，是對(duì)同一個(gè)事物的兩種不同稱(chēng)謂。派生存款是指在原始存款的基礎(chǔ)上，由商業(yè)銀行發(fā)放貸款等資產(chǎn)業(yè)務(wù)活動(dòng)衍生而來(lái)的存款。派生存款產(chǎn) 生的過(guò)程，也就是商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過(guò)程。商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣

38、的前提條件商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣需要一定的前提條件：第一，實(shí)行部分準(zhǔn)備金制度第二，非現(xiàn)金結(jié)算廣泛使用第三，市場(chǎng)中始終存在貸款需求商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過(guò)程影響商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造能力的主要因素除了法定存款準(zhǔn)備金率以外，超額存款準(zhǔn)備金率(e)和現(xiàn)金漏損率(c)也是影響商業(yè)銀行存款派生能 力的重要因素。三項(xiàng)指標(biāo)增大后，商業(yè)銀行存款派生能力會(huì)減弱。二、貨幣供給層次的劃分貨幣供給層次劃分的依據(jù)與意義貨幣供給量是一個(gè)存量的概念，即一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上實(shí)際存在的貨幣總量。各國(guó)中央銀行對(duì)貨幣供 給量是分層次統(tǒng)計(jì)的。貨幣供給的層次劃分，是指中央銀行依據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)流通中的各種貨幣形式進(jìn)行不同口徑的層次劃 分。目

39、前，各國(guó)央行對(duì)貨幣供給層次劃分的依據(jù)都是貨幣資產(chǎn)的“流動(dòng)性”高低。貨幣資產(chǎn)的流動(dòng)性即為資 產(chǎn)的變現(xiàn)性，是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)手段的能力，實(shí)質(zhì)上反映了貨幣發(fā)揮交換媒介職能的能力。貨幣供給層次劃分的意義在于：按流動(dòng)性的強(qiáng)弱對(duì)不同形式、不同特性的貨幣劃分不同的層次，是科學(xué) 統(tǒng)計(jì)貨幣數(shù)量、客觀分析貨幣流通狀況、正確制定實(shí)施貨幣政策和及時(shí)有效地進(jìn)行宏觀調(diào)控的必要措施。目前我國(guó)將貨幣劃分為以下三個(gè)層次：Mo=流通中現(xiàn)金Mi=M0+單位活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體存款+農(nóng)村存款M2=Mi +儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)定期存款+證券公司客戶保證金+非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的存款 +住房公積金中心存款+其他存款第十三章 貨幣

40、的均衡與失衡第一節(jié)貨幣均衡與市場(chǎng)均衡貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡與貨幣失衡是用來(lái)說(shuō)明貨幣供給與貨幣需求之間關(guān)系的一對(duì)概念。第二節(jié) 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的貨幣均衡一、國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表（一）國(guó)際收支的概念（-）國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表是一種按復(fù)式簿記記賬原理編制的統(tǒng)計(jì)報(bào)表，系統(tǒng)記錄一國(guó)一定時(shí)期的國(guó)際收支狀況, 是各國(guó)制定合理的對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù)。國(guó)際收支平衡表包括經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶、儲(chǔ)備資產(chǎn)、 凈誤差與遺漏四個(gè)主要項(xiàng)目。二、國(guó)際收支差額與貨幣均衡三、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)第三節(jié)通貨膨脹一、通貨膨脹的含義與度量指標(biāo)（-）通貨膨脹的含義通貨膨脹是指在紙幣流通的條件下由于貨幣供給過(guò)多而引發(fā)貨幣貶

41、值，物價(jià)全面、持續(xù)上漲的貨幣現(xiàn)象。（二）通貨膨脹的度量指標(biāo)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)批發(fā)物價(jià)指數(shù)GDP平減指數(shù)（三）通貨膨脹的種類(lèi)二、通貨膨脹的成因（一）需求拉上說(shuō)（二）成本推動(dòng)說(shuō)（三）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹理論三、通貨膨脹的影響（-）通貨膨脹對(duì)收入分配的影響（二）通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響促進(jìn)論促退論中性論第二章信用第一節(jié)信用的含義與作用重點(diǎn)掌握道德范疇中信用的含義與經(jīng)濟(jì)范疇中信用的含義以及二者之間的相互關(guān)系，另外要重點(diǎn)掌握直 接融資與間接融資各自的優(yōu)缺點(diǎn)。這兩個(gè)知識(shí)點(diǎn)在考試題中都可能會(huì)以簡(jiǎn)答題形式出現(xiàn)。一、信用的含義（此處著重掌握經(jīng)濟(jì)范疇中信用的含義即可）（-）道德范疇中的信用誠(chéng)信不欺，恪守諾言，忠實(shí)地踐履自己

42、的許諾或誓言。（-）經(jīng)濟(jì)范疇中的信用信用是指以?xún)斶€本金和支付利息為條件的借貸行為。由這一定義我們不難發(fā)現(xiàn)償還性和支付利息是信用活動(dòng)的基本特征。（三）兩種信用范疇之間的關(guān)系道德范疇中的信用與經(jīng)濟(jì)范疇中的信用既有聯(lián)系又有區(qū)別。兩者的聯(lián)系體現(xiàn)在道德范疇信用是經(jīng)濟(jì)范疇信用的支撐與基礎(chǔ)。如果沒(méi)有基本的誠(chéng)信概念，沒(méi)有借貸雙 方當(dāng)事人之間基本的信任，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中就不會(huì)有任何借貸行為的發(fā)生。兩者最大的區(qū)別在于道德范疇信用的非強(qiáng)制性和經(jīng)濟(jì)范疇信用的強(qiáng)制性。二、直接融資與間接融資各有優(yōu)缺點(diǎn)（1）直接融資的優(yōu)點(diǎn)：4個(gè)方面有利于引導(dǎo)貨幣資金合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)貨幣資金的合理配置。有利于加強(qiáng)貨幣資金供給者對(duì)需求者的 關(guān)注與監(jiān)督

43、，提高貨幣資金的使用效益。有利于資金需求者籌集到穩(wěn)定的、可以長(zhǎng)期使用的投資資金。 直接融資由于沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)等中間環(huán)節(jié)，因此，對(duì)于貨幣資金需求者來(lái)說(shuō)，籌資成本較低；對(duì)于貨幣資金供 給者來(lái)說(shuō)，投資收益較高。缺點(diǎn)：2個(gè)方面直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動(dòng)性在很大程度上受制于金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度與效率。 對(duì)貨幣資金供給者來(lái)說(shuō)，由于其要與資金的需求者直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系和所有權(quán)關(guān)系，因而資金需求者的 經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)直接影響其本金的收回和收益率的高低，其在直接融資中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要高于間接融資。（2）間接融資的優(yōu)點(diǎn)：3個(gè)方面靈活便利；分散投資、安全性高；具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)。缺點(diǎn)：2個(gè)方面四、通貨膨脹的治理（-）實(shí)

44、施緊縮的貨幣政策（二）實(shí)施適當(dāng)?shù)呢?cái)政政策（三）實(shí)施適當(dāng)?shù)氖杖胝撸ㄋ模┲笖?shù)化政策第四節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮的含義與判斷標(biāo)準(zhǔn)通貨緊縮的含義：通貨緊縮是指由于貨幣供給不足而引起貨幣升值，物價(jià)普遍、持續(xù)下跌的貨幣現(xiàn)象。通貨緊縮的判斷標(biāo)準(zhǔn)：物價(jià)水平是否持續(xù)下降。二、通貨緊縮的負(fù)面影響第十四章貨幣政策第一節(jié)貨幣政策與貨幣政策目標(biāo)一、貨幣政策的含義與特點(diǎn)（一）貨幣政策的含義貨幣政策是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，運(yùn)用各種政策工具調(diào)控貨幣供給量和利率所采取的方針 和措施的總稱(chēng)。中央銀行通常為一國(guó)貨幣政策的制定者和執(zhí)行者。貨幣政策主要包括四個(gè)方面的內(nèi)容：政策目標(biāo)、政策工具、操作指標(biāo)與中介指標(biāo)、政策傳導(dǎo)機(jī)制。

45、（二）貨幣政策的特點(diǎn)貨幣政策是宏觀經(jīng)濟(jì)政策貨幣政策是調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的政策二、貨幣政策的最終目標(biāo)作為一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，貨幣政策的最終目標(biāo)與一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相一致。（-）物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定是中央銀行貨幣政策最早具有的，也是最基本的政策目標(biāo)。（二）充分就業(yè)（三）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（四）國(guó)際收支平衡三、中國(guó)貨幣政策目標(biāo)的選擇我國(guó)貨幣政策的最終目標(biāo)是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。確定該項(xiàng)貨幣政策目標(biāo)的意義在于：（-）克服了 “穩(wěn)定貨幣”單一目標(biāo)的片面性和局限性（二）防止了 “發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣”雙重目標(biāo)的相互沖突第二節(jié)貨幣政策工具一、一般性貨幣政策工具一般性貨幣政策工具是指中央銀行經(jīng)常使用的且能對(duì)社

46、會(huì)的貨幣信用總量進(jìn)行調(diào)節(jié)的工具，主要包括法 定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)三大政策工具，俗稱(chēng)中央銀行的“三大法寶” O二、選擇性貨幣政策工具選擇性貨幣政策工具是中央銀行采取的旨在影響銀行資金運(yùn)用方向和信貸資金利率結(jié)構(gòu)的各種措施。三、其他貨幣政策工具四、中國(guó)貨幣政策工具的選用第三節(jié)貨幣政策的操作指標(biāo)與中介指標(biāo)一、操作指標(biāo)和中介指標(biāo)的作用與選擇標(biāo)準(zhǔn)（一）操作指標(biāo)和中介指標(biāo)的作用操作指標(biāo)和中介指標(biāo)的作用是反映貨幣政策工具的作用力度和效果，傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策的操作。中間性指標(biāo)包括操作指標(biāo)和中介指標(biāo)兩個(gè)層次。操作指標(biāo)是中央銀行通過(guò)貨幣政策工具操作能夠有效準(zhǔn)確實(shí)現(xiàn)的政策變量，如準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣

47、等指標(biāo)。中介指標(biāo)處于最終目標(biāo)和操作指標(biāo)之間，是中央銀行通過(guò)貨幣政策操作和傳導(dǎo)后能夠以一定的精確度達(dá) 到的政策變量，主要有市場(chǎng)利率、貨幣供給量等指標(biāo)（二）操作指標(biāo)和中介指標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)可測(cè)性可控性相關(guān)性抗干擾性二、可作為操作指標(biāo)的金融變量（）存款準(zhǔn)備金（-）基礎(chǔ)貨幣三、可作為中介指標(biāo)的金融變量（一）利率（二）貨幣供給量（三）其他指標(biāo)四、我國(guó)貨幣政策的中介指標(biāo)與操作指標(biāo)我國(guó)貨幣政策的中介指標(biāo)有兩個(gè)，分別是貨幣供給量和貸款規(guī)模。我國(guó)貨幣政策的操作指標(biāo)有一個(gè)，即基礎(chǔ)貨幣第四節(jié)貨幣政策的傳導(dǎo)一、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制理論（-）利率傳導(dǎo)機(jī)制理論（二）金融資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制理論（三）貨幣傳導(dǎo)機(jī)制理論（四）匯率傳導(dǎo)機(jī)

48、制理論（五）信貸渠道的傳導(dǎo)機(jī)制理論二、貨幣政策傳導(dǎo)的主要環(huán)節(jié)（-）從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)（-）從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)到企業(yè)、居民等非金融部門(mén)（三）從非金融部門(mén)的各類(lèi)經(jīng)濟(jì)行為主體到社會(huì)各經(jīng)濟(jì)變量三、貨幣政策的時(shí)滯貨幣政策時(shí)滯是指從貨幣政策制定到最終影響各經(jīng)濟(jì)變量、實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)所經(jīng)過(guò)的時(shí)間。內(nèi)部時(shí)滯是指中央銀行從認(rèn)識(shí)制定貨幣政策的必要性，到研究政策措施和采取實(shí)際行動(dòng)所耗費(fèi)的時(shí)間， 也就是中央銀行內(nèi)部認(rèn)識(shí)、討論、決策的時(shí)間。外部時(shí)滯是指從中央銀行采取行動(dòng)到行動(dòng)對(duì)政策目標(biāo)產(chǎn)生影響所經(jīng)過(guò)的時(shí)間。時(shí)滯是影響貨幣政策效應(yīng)的重要因素。貨幣政策的時(shí)滯長(zhǎng)短，是衡量貨幣政策有效性的重要指標(biāo)

49、。時(shí)滯 短，貨幣政策所產(chǎn)生的作用可以盡快有所表現(xiàn)。時(shí)滯長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的諸多變化使得政策難度進(jìn)一步增加。第五節(jié)貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合一、貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合的必要性（-）財(cái)政政策和貨幣政策具有統(tǒng)一性（二）財(cái)政政策和貨幣政策在政策工具、調(diào)控機(jī)制、調(diào)控功能等許多方面存在較大差異（三）共同的調(diào)控目標(biāo)和相異的調(diào)控特點(diǎn)需要二者協(xié)調(diào)配合二、貨幣政策與財(cái)政政策的配合模式（一）雙松模式（二）雙緊模式（三）松緊模式（四）中性模式由于割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，從而減少了資金供給者對(duì)資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力；金融機(jī)構(gòu)作為資金供求雙方的信用中介,要從其經(jīng)營(yíng)服務(wù)中獲取收益，這相應(yīng)增加了資金需求者的籌資成

50、本, 減少了資金供給者的投資收益。第二節(jié)現(xiàn)代信用形式一、商業(yè)信用概念：是指工商企業(yè)之間以賒銷(xiāo)或預(yù)付貨款等形式相互提供的信用。特征：商業(yè)信用屬于直接融資的范疇。商業(yè)信用的對(duì)象是商品資本。商業(yè)信用的參與主體均為工商企業(yè)。商業(yè)信用的期限較短。作用:溝通上下游企業(yè)之間的聯(lián)系，從而促進(jìn)生產(chǎn)和流通的順暢進(jìn)行。二、銀行信用（現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最基本、占主導(dǎo)地位的信用形式）概念：是指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的間接信用。特征：銀行信用屬于間接融資的范疇。銀行信用的對(duì)象是貨幣資本。銀行信用的參與主體一個(gè)是工商企業(yè)，另一個(gè)是銀行或非銀行的金融機(jī)構(gòu)。銀行信用的期限可長(zhǎng)可短，數(shù)量可大可小，可以滿足存貸款人（即資金供求雙

51、方）的多樣化需求。作用:克服了商業(yè)信用自身的局限性，推動(dòng)了商業(yè)信用的發(fā)展。三、國(guó)家信用概念：是指以政府作為債權(quán)人或債務(wù)人的信用。目前以政府作為債務(wù)人的信用形式最為常見(jiàn)。特點(diǎn)：國(guó)家信用屬于直接融資的范疇（國(guó)家通過(guò)發(fā)行債券方式從資金提供者那里籌集資金）目前國(guó)家信用的工具主要包括中央政府債券、地方政府債券和政府擔(dān)保債券三種。國(guó)家信用的參與主體中一方為政府，另一方為工商企業(yè)或自然人。作用:彌補(bǔ)財(cái)政赤字，籌集建設(shè)資金進(jìn)而推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。四、消費(fèi)信用概念：是指工商企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的、用于其消費(fèi)支出的一種信用形式。特點(diǎn)：消費(fèi)信用中既存在直接融資的情況也存在間接融資的情況。消費(fèi)信用

52、的對(duì)象既存在商品資本也存在貨幣資本。消費(fèi)信用的參與主體一方為工商企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，另一方為個(gè)人消費(fèi)者。3 .作用：（雙重）積極作用：有利于促進(jìn)消費(fèi)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，有利于擴(kuò)大一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)的消費(fèi)需求總量，從而促進(jìn)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)（站在國(guó)家層面上講）提升了消費(fèi)者的消費(fèi)能力，生活質(zhì)量及其效用總水平。（站在消費(fèi)者層面上講）有利于促進(jìn)新技術(shù)、新產(chǎn)品的推銷(xiāo)以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代（站在企業(yè)層面上講）消極作用：消費(fèi)信用的過(guò)度發(fā)展會(huì)掩蓋消費(fèi)品的供求矛盾。消費(fèi)信用的過(guò)度發(fā)展會(huì)危及社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的安全。第三章利息與利率第一節(jié)利息與收益的一般形態(tài)一、貨幣的時(shí)間價(jià)值與利息貨幣的時(shí)間價(jià)值：就是指同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價(jià)

53、值要大于其未來(lái)的價(jià)值。利息：是貨幣時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)。二、利息與收益的一般形態(tài)利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)發(fā)揮著非常重要的作用，它可以將任何有收益的事物通過(guò)收益與利率的對(duì)比 倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額，這便是收益的資本化。C （收益）=P （本金）Xr （利率）P=C/r第二節(jié) 利率的計(jì)量與種類(lèi)一、利率的概念二、與利率密切相關(guān)的幾個(gè)概念三、利息的計(jì)量L單利法單利計(jì)息是指只按本金計(jì)算利息，而不將巳取得的利息額加入本金再計(jì)算利息。其計(jì)算公式為：C = PXrXn其中，C表示利息，P表示本金，r表不利率，n表示年限。例：銀行向借款人發(fā)放一筆10000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%,單利計(jì)息，

54、則到期后借款人要向銀行支付的利息為:C = PXrXn=10000X5%X3=1500 (元)2.復(fù)利法復(fù)利計(jì)息與單利計(jì)息相對(duì)應(yīng)，它要將上一期按本金計(jì)算出來(lái)的利息額并入本金,再一并計(jì)算利息。其計(jì)算公式為：C = P （1 + r） n-l例：銀行向借款人發(fā)放一筆10000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%,復(fù)利計(jì)息，則到期后借款人要向銀行支付的利息為:C = P (1+r) ri-l= 10000X (1 + 5%) I= 10000X0. 157625= 1576. 25 (元)要求會(huì)應(yīng)用四、利率的種類(lèi)（在一國(guó)或一個(gè)地區(qū)范圍內(nèi)，利率的種類(lèi)很多）1.基準(zhǔn)利率:是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，（其決定作用即為該利率發(fā)生變動(dòng)，其他利率也會(huì)隨之發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)）包括市場(chǎng)基準(zhǔn)利率和一國(guó)中央銀行確定的官定利率。2.市場(chǎng)利率、官定利率和行業(yè)利率（按照利率的決定方式分類(lèi)）市場(chǎng)利率由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率是市場(chǎng)利率，市場(chǎng)利率按照市場(chǎng)規(guī)律而自由變動(dòng)。官定利率由一國(guó)政府金融管理部門(mén)或中央銀行確定的利率是官定利率，官定利率是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的種政策手段。行業(yè)利率由