第七章股票的發(fā)行

1、會(huì)計(jì)學(xué)堂出品第七章 股票的發(fā)行第二節(jié) 股票的發(fā)行2.在創(chuàng)業(yè)板上市的公司首次公開發(fā)行股票的條件（1）發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司；有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。（2）最近“2年”連續(xù)盈利，最近2年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元；或者最近1年盈利，最近1年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。（3）最近一期期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。（4）“發(fā)行后”股本總額不少于3000萬元（主板、中小板是發(fā)行前）。（5）發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用

2、作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)己辦理完畢；發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。（6）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。（7）發(fā)行人最近“2年內(nèi)”主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更?？谠E：兩年連掙一千萬；無虧凈資二千萬；售后股本三千萬；一年盈營五千萬；主董高實(shí)兩未變。（8）發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權(quán)屬糾紛。（9）發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書、審計(jì)委員會(huì)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)

3、和人員能夠依法履行職責(zé)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立健全股東投票計(jì)票制度，建立發(fā)行人與股東之間的多元化糾紛解決機(jī)制，切實(shí)保障投資者依法行使收益權(quán)、知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)等股東權(quán)利。（10）發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無保留意見的審計(jì)報(bào)告。（11）發(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司運(yùn)行效率、合法合規(guī)和財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。（12）發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的資格，且不存在下列情

4、形：被中國證監(jiān)會(huì)采取證券市場(chǎng)禁入措施尚在禁入期的；最近3年內(nèi)受到中國證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近1年內(nèi)受到證券交易所公開譴責(zé)的；因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查或者涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見的。（13）發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近 3 年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為；發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近 3 年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在 3 年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。【總結(jié)】在“主板和中小板”上市與在“創(chuàng)業(yè)板”上市的條件區(qū)別主要表現(xiàn)在：（1）發(fā)行人業(yè)務(wù)和人員穩(wěn)定性的時(shí)間要求不同在“主

5、板和中小板”上市：要求最近“3年內(nèi)”主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。在“創(chuàng)業(yè)板”上市：要求最近“2年內(nèi)”主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。（2）對(duì)發(fā)行人股本總額不少于3000萬元的時(shí)間要求不同在“主板和中小板”上市：要求“發(fā)行前”股本總額不少于3000萬元。在“創(chuàng)業(yè)板”上市：要求“發(fā)行后”股本總額不少于3000萬元。（3）對(duì)發(fā)行人盈利能力要求不同在“主板和中小板”上市：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營

6、業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。在“創(chuàng)業(yè)板”上市：最近2年連續(xù)盈利，最近2年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近1年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近1年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近2年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30。（4）對(duì)凈資產(chǎn)的要求不同在“主板和中小板”上市：最近一期期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20。在“創(chuàng)業(yè)板”上市：最近一期期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元。（5）實(shí)施法定障礙行為的主體不同在“主板和中小板”上市：行為主體為發(fā)行人。在“創(chuàng)業(yè)板”上市：行為主體為發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人。二、首次公開發(fā)行股票的程序和承銷1.首次公開

7、發(fā)行股票的程序（1）發(fā)行人董事會(huì)作出決議，并提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。（2）向證監(jiān)會(huì)申報(bào)。（3）中國證監(jiān)會(huì)收到申請(qǐng)文件后，應(yīng)在5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。（4）發(fā)行人招股說明書申報(bào)稿正式受理后，應(yīng)當(dāng)立即在中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露（即預(yù)披露）。招股說明書預(yù)先披露后，發(fā)行人相關(guān)信息及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不得隨意更改。（5）審核過程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人申請(qǐng)材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實(shí)前后存在不同表述且有實(shí)質(zhì)性差異的，中國證監(jiān)會(huì)將中止審核，并在“12個(gè)月內(nèi)”不再受理相關(guān)保薦代表人推薦的發(fā)行申請(qǐng)。（有失水準(zhǔn)）（6）發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)文件及相關(guān)法律文書涉嫌虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，移交稽查部門查處，被稽查

8、立案的，暫停受理相關(guān)中介機(jī)構(gòu)推薦的發(fā)行申請(qǐng)；查證屬實(shí)的，自確認(rèn)之日起“36個(gè)月內(nèi)”不再受理該發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng)，并依法追究中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)當(dāng)事人責(zé)任。（不講誠信）（7）中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部門和發(fā)行審核委員會(huì)依法對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件和信息披露內(nèi)容的“合法合規(guī)性”進(jìn)行審核，不對(duì)發(fā)行人的“盈利能力和投資價(jià)值”做出判斷。發(fā)現(xiàn)申請(qǐng)文件和信息披露內(nèi)容存在違法違規(guī)情形的，嚴(yán)格追究相關(guān)當(dāng)事人的責(zé)任。（8）中國證監(jiān)會(huì)自受理證券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起“3個(gè)月內(nèi)”，依照法定條件和法定程序作出核準(zhǔn)、中止審核、終止審核、不予核準(zhǔn)的決定。（9）股票發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)核準(zhǔn)后，發(fā)行人應(yīng)自中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起“12個(gè)月內(nèi)”發(fā)行股票。（10）

9、證監(jiān)會(huì)或者國務(wù)院授權(quán)的部門對(duì)已經(jīng)作出的核準(zhǔn)證券發(fā)行的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序，尚未發(fā)行證券的，應(yīng)當(dāng)予以撤銷，停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的，撤銷發(fā)行核準(zhǔn)決定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還證券持有人；保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任，但是能夠證明自己沒有過錯(cuò)的除外；發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人有過錯(cuò)的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任。2.強(qiáng)化發(fā)行人及其控股股東等責(zé)任主體的誠信義務(wù)（1）發(fā)行人的“控股股東、持有發(fā)行人股份的董事和高級(jí)管理人員”應(yīng)在公開募集及上市文件中公開承諾：所持股票在鎖定期滿后2年內(nèi)減持的，其減持價(jià)格不低于發(fā)行價(jià)；公司上市后6個(gè)月內(nèi)如公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的

10、收盤價(jià)均低于發(fā)行價(jià)，或者上市后6個(gè)月期末收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià)，持有公司股票的鎖定期限自動(dòng)延長至少6個(gè)月。（2）發(fā)行人及其控股股東、公司董事及高級(jí)管理人員應(yīng)在公開募集及上市文件中提出上市后3年內(nèi)公司股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)時(shí)穩(wěn)定公司股價(jià)的預(yù)案，預(yù)案應(yīng)包括啟動(dòng)股價(jià)穩(wěn)定措施的具體條件、可能采取的具體措施等。具體措施可以包括發(fā)行人回購公司股票，控股股東、公司董事、高級(jí)管理人員增持公司股票等。上述人員在啟動(dòng)股價(jià)穩(wěn)定措施時(shí)應(yīng)提前公告具體實(shí)施方案。（3）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在公開募集及上市文件中披露公開發(fā)行前持股5以上股東的持股意向及減持意向。持股5以上股東減持時(shí)，須提前“3個(gè)交易日”予以公告。3.股票承銷（1）承銷方式：代銷

11、和包銷（2）證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對(duì)所代銷、包銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購入并留存所包銷的證券。（3）向不特定對(duì)象公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。（4）承銷期限：證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。（5）股票發(fā)行失敗及其法律責(zé)任：股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量“70”的，為發(fā)行失??；發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人。三、首次公開發(fā)行股票時(shí)的老股轉(zhuǎn)讓中國證監(jiān)會(huì)在2013年11月30日發(fā)布的關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見中明確

12、提出，發(fā)行人在首次公開發(fā)行新股時(shí)，鼓勵(lì)持股滿3年的原股東將部分老股向投資者轉(zhuǎn)讓，增加新上市公司可流通股票的比例。此后，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布首次公開發(fā)行股票時(shí)公司股東公開發(fā)售股份暫行規(guī)定，明確了老股轉(zhuǎn)讓的相關(guān)條件和程序。1.公司首次公開發(fā)行時(shí)，公司股東公開發(fā)售的股份，其已持有時(shí)間應(yīng)當(dāng)在“36個(gè)月”以上。2.公司股東公開發(fā)售股份后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不得發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人不得發(fā)生變更。公司股東公開發(fā)售的股份，權(quán)屬應(yīng)當(dāng)清晰，不存在法律糾紛或者質(zhì)押、凍結(jié)及其他依法不得轉(zhuǎn)讓的情況。3.公司股東擬公開發(fā)售股份的，應(yīng)當(dāng)向發(fā)行人董事會(huì)提出申請(qǐng)；需要相關(guān)主管部門批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)事先取得相關(guān)部門的批準(zhǔn)文件。發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)

13、當(dāng)依法就本次股票發(fā)行方案作出決議，并提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。4.發(fā)行人與擬公開發(fā)售股份的公司股東應(yīng)當(dāng)就本次發(fā)行承銷費(fèi)用的分?jǐn)傇瓌t進(jìn)行約定，并在招股說明書等文件中披露相關(guān)信息。5.公司發(fā)行新股的同時(shí)，其股東擬公開發(fā)售股份的，發(fā)行方案應(yīng)當(dāng)載明公司預(yù)計(jì)發(fā)行新股數(shù)量、公司相關(guān)股東預(yù)計(jì)公開發(fā)售股份的數(shù)量和上限，并明確新股發(fā)行與老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量的修改機(jī)制。公司新股發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)根據(jù)募投項(xiàng)目資金需求合理確定。6.發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說明書扉頁載明公司擬發(fā)行新股和公司股東擬公開發(fā)售股份的數(shù)量，并提示股東公開發(fā)售股份所得資金“不歸公司所有”。發(fā)行公告應(yīng)該披露公司股東擬公開發(fā)售股份總數(shù)及股東名稱、各自公開發(fā)售股份數(shù)量等情況，并提

14、示投資者關(guān)注公司將不會(huì)獲得公司股東公開發(fā)售股份所得資金。四、上市公司公開增發(fā)股票1.上市公司公開增發(fā)股票的方式（1）向原股東配售股份（配股）（2）向不特定對(duì)象公開募集股份（增發(fā)）2.上市公司增發(fā)股票的一般條件（適用于“配股”與“增發(fā)”兩種情形）（1）組織機(jī)構(gòu)健全，運(yùn)行良好現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員具備任職資格，不存在違反公司法第147條、第148條規(guī)定的行為，且最近36個(gè)月（3年）內(nèi)未受到過中國證監(jiān)會(huì)的行政處罰、最近12個(gè)月（1年）內(nèi)未受到過證券交易所的公開譴責(zé)?！咀⒁?】公司法第147條是關(guān)于董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員任職資格的規(guī)定?！咀⒁?】公司法第148條：董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得利

15、用職權(quán)收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公司的財(cái)產(chǎn)。 最近“12個(gè)月內(nèi)”（1年）不存在違規(guī)對(duì)外提供擔(dān)保的行為?！咀⒁?】下列對(duì)外擔(dān)保行為須經(jīng)股東大會(huì)審批：上市公司及其控股子公司的對(duì)外擔(dān)?？傤~，超過最近一期經(jīng)審計(jì)“凈資產(chǎn)”50以后提供的任何擔(dān)保；上市公司的對(duì)外擔(dān)?？傤~，超過最近一期經(jīng)審計(jì)“總資產(chǎn)”的30以后提供的任何擔(dān)保；為借款后資產(chǎn)負(fù)債率超過70的擔(dān)保對(duì)象提供的擔(dān)保；單筆擔(dān)保額超過最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)10的擔(dān)保；上市公司對(duì)股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保。股東大會(huì)在審議為股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保議案時(shí)，該股東或受該實(shí)際控制人支配的股東，不得參與該項(xiàng)表決，該項(xiàng)表決由出席股東大會(huì)的

16、其他股東所持表決權(quán)的過半數(shù)通過?！咀⒁?】應(yīng)由股東大會(huì)審批的對(duì)外擔(dān)保，必須經(jīng)董事會(huì)審議通過后，方可提交股東大會(huì)審批。（2）盈利能力具有可持續(xù)性上市公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利。高級(jí)管理人員和核心技術(shù)人員穩(wěn)定，最近“12個(gè)月”（1年）內(nèi)未發(fā)生重大不利變化。最近24個(gè)月（2年）內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年下降50以上的情形。（3）財(cái)務(wù)狀況良好 “最近3年及最近一期”財(cái)務(wù)報(bào)表未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計(jì)報(bào)告；被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的“無保留意見”審計(jì)報(bào)告的，所涉及的事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人無重大不利影響或者在發(fā)行前重大不利影響已經(jīng)消除。最近3年資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)

17、提充分合理，不存在操縱經(jīng)營業(yè)績的情形。最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的“30”。（4）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載（5）募集資金的使用符合規(guī)定除金融類企業(yè)外，本次募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。（6）上市公司不存在下列行為： 本次發(fā)行申請(qǐng)文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏； 擅自改變前次公開發(fā)行證券募集資金的用途而未作糾正； 上市公司最近“12個(gè)月”（1年）內(nèi)受到過證券交易所的公開譴責(zé)； 上市公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人最近“12個(gè)月”（1年）內(nèi)存在

18、未履行向投資者作出的公開承諾的行為； 上市公司或其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；口訣：一年未譴擔(dān)變諾；二年發(fā)利未減半；三年盈利未留罰；三年提分三成利。【例題-多選題】上市公司發(fā)生下列情形時(shí)，屬于證券法律制度禁止其增發(fā)股票的有（ ）。A.公司在3年前曾經(jīng)公開發(fā)行過可轉(zhuǎn)換公司債券B.公司現(xiàn)任監(jiān)事在最近36個(gè)月內(nèi)曾經(jīng)受到過中國證監(jiān)會(huì)的行政處罰C.公司在前年曾經(jīng)嚴(yán)重虧損D.公司現(xiàn)任董事因涉嫌違法已被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查網(wǎng)校答案：BCD 3.上市公司配股的特殊條件上市公司配股除了應(yīng)滿足增發(fā)股票的一般條件，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：（1）擬配售股份數(shù)量不超過

19、本次配售股份前股本總額的30。（2）控股股東應(yīng)當(dāng)在“股東大會(huì)召開前”公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量。（3）采用代銷方式發(fā)行。控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認(rèn)購股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購的股東。4.上市公司向不特定對(duì)象公開募股（增發(fā)）的特殊條件上市公司向不特定對(duì)象公開募股除了應(yīng)滿足增發(fā)股票的一般條件，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：（1）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。（2）除金融類企業(yè)外，最近一期期末不存在持有金額較大的交

20、易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形。（3）發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)“或”前一個(gè)交易日的均價(jià)。5上市公司公開增發(fā)股票的程序（1）董事會(huì)決議（2）股東大會(huì)批準(zhǔn)【注意1】股東大會(huì)就發(fā)行事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。【注意2】向本公司特定股東及其關(guān)聯(lián)人發(fā)行的，股東大會(huì)決議時(shí)，關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避。（3）發(fā)行期限：上市公司應(yīng)自證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個(gè)月內(nèi)發(fā)行股票；超過6個(gè)月未發(fā)行的，核準(zhǔn)文件失效，須重新經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可發(fā)行。五、上市公司非公開發(fā)行股票1.非公開發(fā)行股票的條件（1）發(fā)行對(duì)象：非公開發(fā)行股票

21、的發(fā)行對(duì)象不超過10名。 證券投資基金管理公司以其管理的2只以上的基金認(rèn)購的，視為1個(gè)發(fā)行對(duì)象； 信托公司作為發(fā)行對(duì)象，只能以“自有資金”（不能以其受托管理的他人資金）認(rèn)購； 發(fā)行對(duì)象為境外戰(zhàn)略投資者的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院有關(guān)部門事先批準(zhǔn)。（2）認(rèn)購條件之一：發(fā)行對(duì)象屬于下列情形之一的，具體發(fā)行對(duì)象及其認(rèn)購價(jià)格或者定價(jià)原則應(yīng)當(dāng)由上市公司董事會(huì)的非公開發(fā)行股票決議確定，并經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)，認(rèn)購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起“36個(gè)月內(nèi)”（鎖定期）不得轉(zhuǎn)讓：上市公司的（原）控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人；通過認(rèn)購本次發(fā)行的股份（新）取得上市公司實(shí)際控制權(quán)的投資者；董事會(huì)擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者。（3）認(rèn)購條件之二：除上述之外的發(fā)行對(duì)象，上市公司應(yīng)當(dāng)在取得發(fā)行核準(zhǔn)批文后，按照有關(guān)規(guī)定以“競價(jià)方式”確定發(fā)行對(duì)象和發(fā)行價(jià)格。發(fā)行對(duì)象認(rèn)購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起“12個(gè)月內(nèi)”（鎖定期）不得轉(zhuǎn)讓。（4）發(fā)行價(jià)格：不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的“90”?！咀⒁?】定價(jià)基準(zhǔn)日的確定：本次非公開發(fā)行股票的董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日與發(fā)行期的首日?！咀⒁?】定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)=定