國企重組改制與并購的法律與實(shí)務(wù)

1、國企重組改制與并購的法律與實(shí)務(wù)唐麗子律師一、 國企重組改制過程中的法律問題及對策國企重組改制所涉及的主要法律規(guī)范 中華人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)法 中華人民共和國公司法 企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理?xiàng)l例 國有資產(chǎn)評估管理辦法 企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法 企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法 企業(yè)國有資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)管理暫行辦法2一、 國企重組改制過程中的法律問題及對策國企重組改制所涉及的主要法律規(guī)范（續(xù)） 關(guān)于推進(jìn)國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見企業(yè)公司制改建有關(guān)國有資本管理與財務(wù)處理的暫行規(guī)定 關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見 關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范國有企業(yè)改制工作的實(shí)施意見 國有企業(yè)改革中劃撥土地使用權(quán)管理暫行規(guī)定

2、國土資源部關(guān)于改革土地估價結(jié)果確認(rèn)和土地資產(chǎn)處置審批辦法的通知3一、 國企重組改制過程中的法律問題及對策國企重組改制所涉及的主要法律問題及對策改制方案 資產(chǎn)業(yè)務(wù)、債權(quán)債務(wù)（土地使用權(quán)、房屋所有權(quán)、礦權(quán)、專利、 商標(biāo)、著作權(quán)、版權(quán)、股權(quán)、債權(quán)債務(wù)等 ) ；人員（三類人員處置） 改制方案審批 - 職工代表大會或職工大會審議通過（如涉及重新安置）；通過職工代表大會或其他形式聽取職工的意見和建議（不涉及重新安置） - 國資委或同級人民政府審批 第三方同意4一 、國企重組改制過程中的法律問題及對策吉林通鋼集團(tuán)改制糾紛案（續(xù)） 通鋼集團(tuán)是吉林省最大的國有鋼鐵企業(yè)，年產(chǎn)鋼能力達(dá)到700萬噸 。建龍集團(tuán)是由浙

3、江商人張志祥于1999年辦的國內(nèi)民營鋼鐵企業(yè)龍頭之一。 2005年9月，建龍集團(tuán)參與重組通鋼集團(tuán)，占股36.19%。 2008年，鋼鐵業(yè)全行業(yè)虧損，建龍?zhí)岢觯丛鲑Y控股，要么退出。 2009年3月，吉林國資委與建龍初步達(dá)成分手意向。吉林國資委另尋資本，但未果。5一、國企重組改制過程中的法律問題及對策吉林通鋼集團(tuán)改制糾紛案（續(xù)） 2009年6月，建龍與吉林國資委達(dá)成新協(xié)議，由建龍?jiān)龀植⒖毓赏ㄤ摷瘓F(tuán) 66%股權(quán)。 7月22日，吉林國資委召集通鋼高層，宣布由建龍控股的決定 。 7月23日，通鋼召集中層干部，宣布了上述決定。決定在工人中引起波瀾，當(dāng)天有近千人在廠區(qū) 聚集。 7月24日，陳國君被委任為

4、通化鋼鐵公司總經(jīng)理。建龍董事長張志祥、副總裁李明東、及陳國君與職工對話，談建龍控股一 事。6一、國企重組改制過程中的法律問題及對策吉林通鋼集團(tuán)改制糾紛案（續(xù)） 7月24日上午，陳國君在焦化廠被包圍，遭群毆，無法救出，下午死亡。張志祥和李明東在當(dāng)?shù)匚渚Ｗo(hù)下撤離通鋼賓館。 7月23日晚9時，吉林國資委宣布建龍不再介入通鋼重組，群眾抗議結(jié)束。武警和公安進(jìn)入現(xiàn)場搶出陳國君，但陳國君已死亡。 7月27日，吉林國資委新聞發(fā)布會稱，此事系個別非在崗人員發(fā)起并鼓動一些不明真相的人員聚集所致 。河南濮陽市林州鋼鐵有限公司改制糾紛案7一、 國企重組改制過程中的法律問題及對策 國企重組改制設(shè)立擬上市主體過程中的問

5、題及對策 - 出資人或發(fā)起人人數(shù)問題 - 歷史沿革（出資瑕疵、增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等） - 同業(yè)競爭 - 關(guān)聯(lián)交易 - 權(quán)益證書（土地、房產(chǎn)、礦權(quán)）及資質(zhì)證照 8一、國企重組改制過程中的法律問題及對策 國企重組改制設(shè)立擬上市主體過程中的問題及對策（續(xù)） - 知識產(chǎn)權(quán) - 稅務(wù) - 社保 - 環(huán)保 - 安全生產(chǎn) - 母子公司資金相互拆借、違規(guī)擔(dān)保9二、 并購重組及其法律監(jiān)管相關(guān)概念 并購重組 并購重組不是準(zhǔn)確的法律概念，只是市場通常稱謂，主要包括企業(yè)（上市公司）控制權(quán)轉(zhuǎn)讓（收購）、資產(chǎn)重組（購買、出售資產(chǎn)）、股份回購、合并、分立等對企業(yè)（上市公司）股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)、利潤及業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響的

6、活動。 收購 收購是指一個企業(yè)（公司）通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他企業(yè)（公司）一定程度的控制權(quán)，以實(shí)現(xiàn)一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。 10二、 并購重組及其法律監(jiān)管相關(guān)概念（續(xù)） 合并（兼并） 企業(yè)合并是指將兩個或者兩個以上單獨(dú)的企業(yè)合并形成一個法律主體的交易或事項(xiàng) 。 并購的形式 - 股權(quán) - 資產(chǎn) - 無償劃轉(zhuǎn)11二、 并購重組及其法律監(jiān)管相關(guān)概念（續(xù)） 上市公司收購 指投資者（收購人）通過直接收購上市公司的股份成為該公司的控股股東，或者雖不是上市公司股東，但通過投資關(guān)系、協(xié)議或其他安排等間接方式成為上市公司的實(shí)際控制人，以及通過直接或間接方式取得對上市公司控制權(quán)的行為 。 中國證券市場第一例上市公司收購案

7、-深寶安收購延中實(shí)業(yè) - 協(xié)議收購 指收購者通過私下協(xié)商的形式與目標(biāo)公司股東達(dá)成股權(quán)收購協(xié)議，以達(dá)到控制該公司的目的。 12二、 并購重組及其法律監(jiān)管相關(guān)概念（續(xù)） - 要約收購 要約收購是指收購人通過向目標(biāo)公司的股東發(fā)出購買其所持該公司股份的書面意見表示，并按照依法公告的收購要約中所規(guī)定的收購條件、價格、期限以及其他規(guī)定事項(xiàng)，收購目標(biāo)公司股份 的行為。 * 部分要約收購與全面要約收購：前者指收購者依據(jù)目標(biāo)公司總股本確定預(yù)計(jì)收購的股份比例，在該比例范圍內(nèi)向目標(biāo)公司所有股東發(fā)出收購要約，預(yù)受要約的數(shù)量超過收購人要約收購的數(shù)量時，收購人應(yīng)當(dāng)按照同等比例收購預(yù)受要約的股份。 后者指收購者以取得目標(biāo)公

8、司100%控股權(quán)為目的的收購。 13二、并購重組及其法律監(jiān)管相關(guān)概念（續(xù)） * 自愿要約收購與強(qiáng)制要約收購： 前者指收購人在自主意愿的情況下進(jìn)行的要約收購。后者則指當(dāng)收購人持有目標(biāo)公司一定數(shù)量比例的股份時，法律要求收購人必須向上市公司其余股東進(jìn)行的收購。 - 間接收購 收購人雖不是上市公司的股東，但通過投資者關(guān)系、協(xié)議、其他安排導(dǎo)致其擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過上市公司發(fā)行股份5%或者30%的收購行為（超過30%的，應(yīng)向該公司所有股東發(fā)全面收購要約，除非豁免申請獲得批準(zhǔn)）。間接收購中收購人并未直接成為被收購公司的控股股東，往往是實(shí)際控制人 。14二、并購重組及其法律監(jiān)管相關(guān)概念（續(xù)） 杠桿收購

9、指以少量的自有資金、被收購企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作抵押，籌集部分資金用于收購的一種并購活動。當(dāng)企業(yè)全部資產(chǎn)收益率大于借入資本的平均成本時，企業(yè)凈收益和普通股收益都會增加。杠桿收購其實(shí)是一種混合融資形式，其特征一是可利用的融資方式多元化，如銀行信用額度、抵押貸款、長期貸款、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等；二是參與融資的機(jī)構(gòu)多，包括商業(yè)銀行、保險公司、投資銀行等；三是投入少量資金就可獲得大量銀行貸款，財務(wù)風(fēng)險高。15二、并購重組及其法律監(jiān)管相關(guān)概念（續(xù)） 管理層收購 指目標(biāo)公司（上市公司）的管理者（董事、高級管理人員）利用所融資本對該目標(biāo)公司股份的購買，以實(shí)現(xiàn)對公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資

10、產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變，實(shí)現(xiàn)管理者以所有者和經(jīng)營者合一的身份主導(dǎo)重組公司，進(jìn)而獲得產(chǎn)權(quán)預(yù)期收益的一種收購行為。 上市公司重大資產(chǎn)重組 指上市公司及其控股或者控制的公司在日常經(jīng)營活動之外購買、出售資產(chǎn)或者通過其他方式進(jìn)行資產(chǎn)交易達(dá)到規(guī)定的比例，導(dǎo)致上市公司的主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、收入發(fā)生重大變化的資產(chǎn)交易行為。16二、并購重組及其法律監(jiān)管相關(guān)概念（續(xù)） * 判斷構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的標(biāo)準(zhǔn)： - 購買、出售的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財務(wù)會計(jì)報告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到50%以上； - 購買、出售的資產(chǎn)在最近一個會計(jì)年度所產(chǎn)生的營業(yè)收入占上市公司同期經(jīng)審計(jì)的合并財務(wù)會計(jì)報告營業(yè)收入的比例達(dá)50%；

11、- 購買、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的 合并財務(wù)會計(jì)報告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到50%以上，且超過5000萬元人民幣。 17二、并購重組及其法律監(jiān)管我國資本市場并購重組基本情況 - 2011年、2010年、2009年、2008年證監(jiān)會并購重組委召開40次、42次、43次、29次會議，審核62家、49家、64家、57家上市公司并購重組申請，其中4家、3家、7家、9家被否 - 自2006年至2011年，共有143家上市公司實(shí)施了行業(yè)整合類的重大資產(chǎn)重組 - 國務(wù)院國資委監(jiān)管的117家企業(yè)集團(tuán)中，43家基本實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)整體上市，其中近半數(shù)采取了上市公司吸收合并、收購母公司資產(chǎn)等并購

12、方式18二、并購重組及其法律監(jiān)管我國資本市場并購重組類型 - 通過收購二級市場流通股進(jìn)行“爬行式”收購 - 通過與上市公司原控股股東簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議進(jìn)行“協(xié)議收購” - 通過獲得上市公司實(shí)際控制人的控股權(quán)進(jìn)行“間接收購” - 向上市公司全體股東發(fā)收購要約進(jìn)行要約收購 - 上市公司定向增發(fā)新股換股要約收購（關(guān)聯(lián)交易） - 上市公司重大資產(chǎn)購買、出售 - 上市公司破產(chǎn)重整、重大資產(chǎn)重組、恢復(fù)上市19二、 并購重組及其法律監(jiān)管國企并購（含跨境并購）所涉及的主要法律規(guī)制 法律 - 中華人民共和國公司法 - 中華人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)法 - 中華人民共和國反壟斷法等相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章及政策性規(guī)定 - 企

13、業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法（3號令） - 國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見20二、 并購重組及其法律監(jiān)管 - 國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定 - 關(guān)于非公有資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)的若干決定 - 國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委關(guān)于加快推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組若干意見的通知 - 關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整暫行規(guī)定 - 機(jī)械基礎(chǔ)零部件產(chǎn)業(yè)振興實(shí)施方案 - 鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策 - 國務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委關(guān)于2012年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見的通知 21二、 并購重組及其法律監(jiān)管 - 中央企業(yè)投資監(jiān)督管理暫行辦法 - 中央企業(yè)境外國有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法 - 中央企業(yè)境外國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法 - 境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)

14、暫行管理辦法 - 境外投資管理辦法 - 境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定 - 中央企業(yè)資產(chǎn)損失責(zé)任追究暫行辦法22二、并購重組及其法律監(jiān)管上市公司收購法律規(guī)制 上市公司收購管理辦法權(quán)益變動報告書（公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則15號）上市公司收購報告書（公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則16號）要約收購報告書（公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則17號）23二、并購重組及其法律監(jiān)管上市公司收購法律規(guī)制 被收購公司董事會報告書（公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則18號）豁免要約收購申請文件（公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則19號）證券期貨法律適用意見第4、7、8、9號國有

15、單位受讓上市公司股份管理暫行規(guī)定國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法24二、并購重組及其法律監(jiān)管中國法下上市公司重大資產(chǎn)重組法律規(guī)制 上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問題的規(guī)定證券期貨法律適用意見第4、10、11、12號上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組后存在為彌補(bǔ)虧損情形的監(jiān)管要求 關(guān)于規(guī)范國有股東與上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組有關(guān)事項(xiàng)的通知（國資發(fā)產(chǎn)權(quán)2009124號）25二、并購重組及其法律監(jiān)管國企跨境并購面臨的挑戰(zhàn) 語言、文化、經(jīng)營理念之差異 掌控跨國交易及經(jīng)營的能力 投資目標(biāo)國的政治環(huán)境與風(fēng)險 經(jīng)濟(jì)狀況、制度之差異 投資目標(biāo)國法律制度（外資法、稅法、勞工法、環(huán)保法、知識

16、產(chǎn)權(quán)法、反壟斷法等） 金融財務(wù)（匯率）及欺詐26二、并購重組及其法律監(jiān)管跨境并購過程中可能涉及的法律風(fēng)險及對策 法律盡職調(diào)查，兩個層面：一是目標(biāo)國的法律環(huán)境、投資環(huán)境的調(diào)查；二是目標(biāo)公司本身法律、財務(wù)的盡職調(diào)查。 實(shí)務(wù)中易發(fā)生問題的是對目標(biāo)國的法律環(huán)境、投資環(huán)境盡調(diào)不充分（中鋼集團(tuán)以13億美元收購澳大利亞中西部公司(MidwestCorporation)98.52%的股權(quán) ，當(dāng)期虧損9200多萬美元） 走內(nèi)部決策程序 置公司內(nèi)部法律顧問于前臺，并購信息對稱尊重國際慣例（分手費(fèi)）27三、中鋼集團(tuán)并購案簡況中鋼集團(tuán)公司由中國鋼鐵工貿(mào)集團(tuán)公司更名而至。2003年前，是一家以鐵礦石進(jìn)出口、鋼鐵及相關(guān)的

17、設(shè)備貿(mào)易為主公司 ，總資產(chǎn)100億元。 自2005年始，中鋼集團(tuán)進(jìn)行了一系列并購重組，逐步構(gòu)建起了“礦業(yè)、炭素、耐火、鐵合金、裝備制造”五大產(chǎn)業(yè)運(yùn)作格局。“中鋼模式”一度受到國資委認(rèn)可，但該等收購并未給中鋼集團(tuán)帶來較好回報。 2006年開始紅土鎳礦進(jìn)口業(yè)務(wù)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)給中鋼集團(tuán)帶來數(shù)億元虧損 。 2007年，中鋼集團(tuán)與山西民企山西中宇鋼鐵有限公司(下稱山西中宇)之間開始巨額的資金往來，至2008年形成財務(wù)黑洞（山西中宇通過收取預(yù)付貨款方式占用中鋼資金累計(jì)金額超過60億元，其中有約26億元變成了“中宇對中鋼的欠款”。至2010年下半年，山西中宇對中鋼欠款已高達(dá)近40億元。 28三、中鋼集團(tuán)并購案簡

18、況 2008年9月15日，中鋼集團(tuán)以13億美元收購澳大利亞中西部公司(MidwestCorporation)98.52%的股權(quán)，原計(jì)劃鐵礦石年產(chǎn)量3000萬噸以上；但2009年這一項(xiàng)目還處于前期勘探階段，當(dāng)期虧損9281萬元。2010年該項(xiàng)目的年產(chǎn)量不足100萬噸 2011年5月20日，國家審計(jì)署公布了對中鋼集團(tuán)的審計(jì)報告。中鋼集團(tuán)“被合作伙伴占用資金88.07億元”。 截至2011年9月末，中鋼集團(tuán)資產(chǎn)總額1268.56億元，負(fù)債總額1157.89億元，資產(chǎn)負(fù)債率為91.29%。 2012年4月中旬，國資委成立了專門幫扶小組進(jìn)駐中鋼，任務(wù)是與現(xiàn)任管理團(tuán)隊(duì)一起，找到讓中鋼集團(tuán)走出困境的方法。

19、29三、中國石油要約收購吉林化工、錦州石化和遼河油田簡況 2005年10月31日前，中國石油分別持有吉林化工（石油化工）67.29%股份、錦州石化（石油化工）80.95%股份、遼河油田（石油勘探和開采）81.82%股份 2005年10月31日，中國石油同時公告分別要約收購吉林化工、錦州石化、遼河油田報告書（摘要） 2005年11月16日，中國石油同時公告要約收購吉林化工、錦州石化、遼河油田報告書全文。錦州石化、遼河油田要約收購期限起算 2005年12月15日，錦州石化、遼河油田要約收購期限屆滿。 2005年12月31日，吉化類別股東會30三、中國石油要約收購吉林化工、錦州石化和遼河油田簡況 2

20、006年1月6日，A股要約生效條件在這一天得到滿足，在下一個交易日（1月9日）發(fā)布A股要約收購期限起算提示性公告 2006年1月9日，A股要約收購起算日 2006年2月12日，A股要約收購期限屆滿，尚有占總股本1.19%的A股未被收購 2006年7月3日，累計(jì)收購6期余股后，遼河油田尚有占總股本0.51%的A股未被收回；錦州石化尚有1.08%的A股未被收回。該等股份不再在深交所交易。吉化累計(jì)收購5期余股后，尚有0.34%A股未被收回。31三、中國石油要約收購吉林化工、錦州石化和遼河油田收購價格及溢價百分比 遼河油田要約收購價格為8.8元/股，要約收購數(shù)量為2億股，溢價18.8% 錦州石化要約收

21、購價格為4.25元/股，要約收購數(shù)量為1.5億股，溢價10.1% 吉化A股要約收購價格為5.25元/股，要約收購數(shù)量為2億股，溢價6.9%；H股要約收購價格為2.8港元（向ADS持有者支付等價美元），要約收購數(shù)量為9.64778億股，溢價15.5% 收購總金額為61.5億元，自有資金32三、中國國電集團(tuán) 收購平煤集團(tuán)51%股權(quán) 簡況 2007 年4月3日，赤峰市經(jīng)濟(jì)委員會（平煤集團(tuán)出資人及實(shí)際控制人，擁有平煤集團(tuán)公司100%的股權(quán)）與中國國電集團(tuán)公司簽署內(nèi)蒙古赤峰市人民政府、中國國電集團(tuán)公司關(guān)于投資建設(shè)煤電化運(yùn)項(xiàng)目的合作協(xié)議（ 2007 年8月30日，平煤集團(tuán)控股的上市公司內(nèi)蒙古平莊能源股份有

22、限公司公告）2007年12 月10 日，赤峰市經(jīng)濟(jì)委員會（平煤集團(tuán)出資人及實(shí)際控制人，擁有平煤集團(tuán)公司100%的股權(quán)）、中國國電集團(tuán)公司在內(nèi)蒙古自治區(qū)赤峰市簽署了關(guān)于內(nèi)蒙古平莊煤業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。赤峰市經(jīng)濟(jì)委員會同意向中國國電集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其在平煤集團(tuán)擁有的51%股權(quán)及相關(guān)權(quán)益；中國國電集團(tuán)同意購買赤峰市經(jīng)濟(jì)委員會擁有的平煤集團(tuán)51%股權(quán)及相關(guān)權(quán)益。33三、中國國電集團(tuán) 收購平煤集團(tuán)51%股權(quán)簡況（續(xù)） 2008年2月20日, 51%產(chǎn)權(quán)掛牌成交2008年2月22日,公告收購報告書2008年5月16日 ,公告51%協(xié)議收購的要約豁免申請未被證監(jiān)會受理，并變更原協(xié)議為48%協(xié)議轉(zhuǎn)讓+

23、3%無償劃轉(zhuǎn) 2008年5月21日 ,簽署3%無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議公告2008年6月23日 ,國務(wù)院國資委批準(zhǔn)3%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn) 2008年7月2日,證監(jiān)會批準(zhǔn)豁免要約收購 34三、中海油服要約收購Awilco Offshore ASA中海油服簡況一家股票分別在香港聯(lián)交所、上海證交所上市的境內(nèi)外上市公司中國海洋石油總公司持有其54.73%的股份 ，為其控股股東中國海上最大的油田服務(wù)供應(yīng)商 亞洲地區(qū)功能最全、服務(wù)鏈最完整、最具綜合性的海上油田服務(wù)商主營業(yè)務(wù)分為鉆井服務(wù)、油田技術(shù)服務(wù)、船舶服務(wù)以及物探勘察服務(wù) 截至2008年3月底，總資產(chǎn)23,768百萬元，凈資產(chǎn)18,109百萬元 35三、 中海油服要約收

24、購Awilco Offshore ASA 目標(biāo)公司簡況其股票在挪威奧斯陸交易所上市交易的挪威上市公司 控股股東為Awilco AS公司，聯(lián)合其關(guān)聯(lián)人Aweco Holding AS公司共同持有目標(biāo)公司約40.11%股份主要業(yè)務(wù)為海上石油和天然氣的勘探、開發(fā)和生產(chǎn)階段提供鉆井服務(wù)和海上支持服務(wù)業(yè)務(wù)范圍覆蓋澳大利亞、挪威、越南、沙特阿拉伯和地中海五個國家和地區(qū) 截至2008年3月底，總資產(chǎn)1,979,418千美元；凈資產(chǎn)515,088千美元 36三、中海油服要約收購Awilco Offshore ASA 收購目的擴(kuò)展業(yè)務(wù)區(qū)域范圍增加國際業(yè)務(wù)收入 獲得國際管理專業(yè)知識、先進(jìn)的技術(shù)和在充滿挑戰(zhàn)的工作環(huán)

25、境中的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn) 提升本公司國際化運(yùn)作水平 37三、中海油服要約收購Awilco Offshore ASA 交易結(jié)構(gòu)100%100%100%C：中海油服在挪威設(shè)立的SPV中海油服（COSL）A：中海油服在香港設(shè)立的SPVB：中海油服在新加坡設(shè)立的SPV100%要約收購境內(nèi)境外收購主體Awilco Offshore ASA38三、中海油服要約收購Awilco Offshore ASA 融資結(jié)構(gòu)收購款構(gòu)成：中海油服1.99億美元自有資金中海油服向中國進(jìn)出口銀行借款8億美元中海油服挪威設(shè)立的全資子公司COSL Norwegian AS向海外銀團(tuán)借款15億美元8億美元借款的還款來源主要為中海油服未來的經(jīng)

26、營現(xiàn)金流 15億美元考慮利用香港SPV在境外發(fā)行長期債券融資或中海油服境外經(jīng)營收入對該筆貸款進(jìn)行還本付息 39三、中海油服要約收購Awilco Offshore ASA 融資結(jié)構(gòu)示意圖貸款行進(jìn)出口銀行中海油服Awilco Offshore ASA境外子公司還向境外銀團(tuán)借款15億美元8億美元貸款將自有資金1.99億美元加8億美元借款通過股本注資/股東貸款40三、中海油服要約收購Awilco Offshore ASA 交易方案要約收購 收購人為中海油服挪威設(shè)立的全資子公司COSL Norwegian AS 2008年7月7日，要約人通過挪威奧斯陸交易所公告系統(tǒng)作出要約預(yù)告，宣布對目標(biāo)公司進(jìn)行要約收

27、購，并接受目標(biāo)公司控股股東及其關(guān)聯(lián)人士作出的承諾函 同日，中海油服、挪威SPV與目標(biāo)公司簽訂要約協(xié)議。目標(biāo)公司董事會宣布將向所有股東推薦接受該要約，目標(biāo)公司董事會的該等推薦于2008年7月17日生效 2008年7月18日要約人向目標(biāo)公司股東提出有條件全面要約收購 41三、 中海油服要約收購Awilco Offshore ASA 交易方案要約收購交易標(biāo)的為目標(biāo)公司的全部已發(fā)行股份。要約價格為每股85克朗（約合人民幣114.65元），該價格可以進(jìn)行調(diào)整。如果要約被標(biāo)的公司所有股東接受，要約人將為本次收購支付的總金額（未考慮可能進(jìn)行的調(diào)整）為12,700,316,395克朗（約合人民幣17,130,

28、479,393元） 2008年7月18日要約人向目標(biāo)公司股東提出有條件全面要約收購（根據(jù)挪威證券交易法第6章的規(guī)定，經(jīng)挪威奧斯陸交易所審閱和批準(zhǔn)后）要約價格的確定因素包括但不限于：標(biāo)的公司歷史股價；標(biāo)的公司業(yè)務(wù)性質(zhì)和經(jīng)營狀況；行業(yè)預(yù)期；標(biāo)的公司的戰(zhàn)略價值42三、中海油服要約收購Awilco Offshore ASA 交易方案要約收購2008年8月15日下午16.30（中歐標(biāo)準(zhǔn)時間，要約截止期），共有約98.8%的目標(biāo)公司股份接受了要約人發(fā)出的要約。2008年9月29日，上述股份過戶至要約人名下 2008年10月15日收市之時起，要約人對尚未持有的目標(biāo)公司股份發(fā)出強(qiáng)制要約收購 2008年10月2

29、3日，上述通過強(qiáng)制收購取得的股份過戶至要約人名下，要約人在挪威中央證券存托機(jī)構(gòu)登記擁有目標(biāo)公司已發(fā)行股份的100（149,415,487股股份）43三、 中海油服要約收購Awilco Offshore ASA 境內(nèi)審批2008年7月6日，中海油服董事會審議通過關(guān)于中海油田服務(wù)股份有限公司收購挪威Awilco Offshore ASA公司的議案，批準(zhǔn)按境內(nèi)及境外證券監(jiān)管要求編制并披露關(guān)于本次收購的重大資產(chǎn)重組預(yù)案和主要交易公告（根據(jù)香港證券監(jiān)管規(guī)定編制），并授權(quán)管理層按照本次收購的重大資產(chǎn)重組預(yù)案及主要交易公告的內(nèi)容發(fā)出自愿有條件要約及簽署與本次收購相關(guān)的法律文件。2008年8月26日，本公司2

30、008年第一次臨時股東大會決議審議通過本次收購的議案，授權(quán)本公司董事會及任何一位董事代表公司采取一切進(jìn)一步行動及辦理一切進(jìn)一步事宜并簽署及簽訂董事會認(rèn)為必要、適當(dāng)、適宜或權(quán)宜的所有其它或進(jìn)一步文件（如有）及采取所有步驟，以執(zhí)行及/或使收購建議所載的交易生效 44三、 中海油服要約收購Awilco Offshore ASA 境內(nèi)審批2008年3月11日，獲商務(wù)部關(guān)于同意設(shè)立中海油服國際有限公司的批復(fù)（商合批2008174號）2008年3月19日，獲商務(wù)部核發(fā)的境外投資批準(zhǔn)證書（2008商合境外投資證字第000494號） 2008年8月12日，商務(wù)部核發(fā)2008商合境外投資證字第1612號批準(zhǔn)證書

31、，同意本公司對中海油服香港國際有限公司增加境外投資總額，用于收購Awilco公司股權(quán)項(xiàng)目 2008年5月5日，獲國家發(fā)改委關(guān)于確認(rèn)中海油田服務(wù)股份有限公司擬收購挪威Awilco Offshore ASA公司股權(quán)項(xiàng)目信息的函 45三、 中海油服要約收購Awilco Offshore ASA 境內(nèi)審批2008年7月21日，國家發(fā)改委發(fā)改外資20081864號國家發(fā)展改革委關(guān)于中海油田服務(wù)股份有限公司投資收購挪威Awilco Offshore ASA公司股權(quán)項(xiàng)目核準(zhǔn)的批復(fù)同意中海油服在挪威投資收購Awilco Offshore ASA公司全部股權(quán)項(xiàng)目 2008年8月11日，國務(wù)院國資委核發(fā)國資廳規(guī)劃

32、2008387號文關(guān)于中國海洋石油總公司所屬中海油田服務(wù)股份有限公司收購挪威Awilco公司項(xiàng)目意見的函，原則同意本公司以有條件的自愿現(xiàn)金要約方式收購挪威Awilco Offshore ASA公司100股權(quán) 2008年8月1日，國家外匯管理局塘沽中心支局核發(fā)塘匯發(fā)200834號文關(guān)于中海油田服務(wù)股份有限公司申請?jiān)黾泳惩馔顿Y 46三、 中海油服要約收購Awilco Offshore ASA 境內(nèi)審批 額度外匯資金來源審查的批復(fù)，同意本公司增加對中海油服香港國際有限公司的境外投資額度。 2008年8月22日，獲國家外匯管理局塘沽中心支局核發(fā)的境外投資外匯登記證2008年8月27日獲得（津）匯資核字

33、第F120000200801039號和（津）匯資核字第F120000200801041號國家外匯管理局資本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)核準(zhǔn)件，獲準(zhǔn)向中海油服香港國際有限公司匯出共9.99億美元投資額 2008 年9月18日，中國證監(jiān)會證監(jiān)許可20081141號關(guān)于核準(zhǔn)47三、 中海油服要約收購Awilco Offshore ASA 境內(nèi)審批 中海油田服務(wù)股份有限公司重大資產(chǎn)重組方案的批復(fù)，對中海油服收購挪威Awilco Offshore ASA無異議 境外審批 根據(jù)中海油服聘請的挪威律師法律意見，除要約人向標(biāo)的股東發(fā)出的要 約和派發(fā)的要約文件需經(jīng)挪威奧斯陸交易所審閱和批準(zhǔn)外，本次要約的發(fā)起和完成均無需挪威其他

34、政府部門的批準(zhǔn)或同意，也無需向挪威其他政府部門申報或備案。 48三、兗州煤業(yè)收購Felix Resources Limited兗州煤業(yè)簡況第一家實(shí)現(xiàn)股票分別在美國紐約證交所、香港聯(lián)交所及上海證交所上市的從事煤炭開采的境內(nèi)外上市公司兗礦集團(tuán)持有其總股本的52.86%，是兗州煤業(yè)控股股東公司本部轄有南屯煤礦、興隆莊煤礦、鮑店煤礦、東灘煤礦、濟(jì)寧二號煤礦和濟(jì)寧三號煤礦等六座大型煤礦 澳大利亞澳思達(dá)煤礦、山西天池煤礦、菏澤趙樓煤礦 截至2009年9月，總資產(chǎn)34,393百萬元（未經(jīng)審計(jì)），所有者權(quán)益27,553百萬元 49三、兗州煤業(yè)收購Felix Resources Limited菲利克斯簡況一家從

35、事煤炭開采和勘探、其股票在澳大利亞證交所上市交易的澳洲上市公司 目前已發(fā)行196,625,038股股份，其對應(yīng)的股權(quán)款已全額繳足 主要資產(chǎn)為旗下礦區(qū)的采礦權(quán)（Mining Lease）、礦產(chǎn)開發(fā)權(quán)（Mineral Development Lease）、采礦權(quán)申請（Mineral/Mining Lease Application）、探礦權(quán)（Exploration Licence）以及勘探許可(Exploration Permit,) 煤炭資產(chǎn)包括4個運(yùn)營中的煤礦、2個開發(fā)中的煤礦以及4個煤炭勘探項(xiàng)目 50三、兗州煤業(yè)收購Felix Resources Limited收購原因兗煤所處華東地區(qū)，未分

36、配煤炭資源潛力有限 獲得海外的優(yōu)質(zhì)煤炭資源有利于實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展 全球金融危機(jī)導(dǎo)致境外煤炭上市公司股票價格下滑，企業(yè)價值出現(xiàn)低估 ，為兗煤收購提供契機(jī) 具備優(yōu)于競爭對手收購目標(biāo)公司的條件 具備收購實(shí)力51三、 兗州煤業(yè)收購Felix Resources Limited收購方式附有生效條件的安排方案 根據(jù)澳大利亞公司法5.1規(guī)定，此種收購方式必須經(jīng)過法院批準(zhǔn)（共需經(jīng)過兩次法庭聽證，本次收購已經(jīng)完成第一次法庭聽證并獲得法院批準(zhǔn)，同意目標(biāo)公司召集審議本次收購的股東大會；尚需通過第二次法庭聽證），此外還需澳大利亞證券投資委員會同意以及目標(biāo)公司參加表決(其中包括委托投票）的股東的多數(shù)（持股價值的75%

37、以上且股東人數(shù)的50%以上）贊成方能實(shí)施，存在不能通過的可能性。52三、 兗州煤業(yè)收購Felix Resources Limited收購方式附有生效條件的安排方案 收購方：兗州煤業(yè)股份有限公司收購主體：澳思達(dá)煤礦有限公司目標(biāo)公司：Felix Resources Limited交易對方：目標(biāo)公司的全體股東收購方式：兗州煤業(yè)與目標(biāo)公司通過簽署安排執(zhí)行協(xié)議，由兗煤澳洲公司以安排方案的方式，由其全資子公司澳思達(dá)公司以現(xiàn)金收購目標(biāo)公司的全部股份 收購對價：16.95澳元/股總交易對價：按照16.95澳元/股的價格，如收購目標(biāo)公司100%的股權(quán) （即：196,625,038股），總交易對價約為33.33億

38、澳元（約合人民幣189.51億元）53三、 兗州煤業(yè)收購Felix Resources Limited交易結(jié)構(gòu)100%100%兗州煤業(yè)（YZCM）A：兗州煤業(yè)在澳大利亞設(shè)立的子公司B：兗州煤業(yè)在澳大利亞的子公司設(shè)立的子公司收購100%股份境內(nèi)境外收購主體Felix54 三、兗州煤業(yè)收購Felix Resources Limited融資結(jié)構(gòu)收購價款總計(jì)約33.33億澳元（約合29億美元，人民幣189.51億元）的收購價款全部為兗煤澳洲與中國銀行悉尼分行、中國國家開發(fā)銀行香港分行、中國建設(shè)銀行香港分行簽署融資協(xié)議獲得 兗煤向中國銀行山東分行申請開立保函中國銀行山東分行出具載有貸款行可接受的條款和條

39、件的相當(dāng)于200億元人民幣的美元或澳元的備用信用證或銀行保函 兗礦集團(tuán)提供反擔(dān)保55三、 兗州煤業(yè)收購Felix Resources Limited融資機(jī)構(gòu)貸款行境內(nèi)分行目標(biāo)公司Felix 兗煤澳洲公司兗州煤業(yè)貸款行境外分行 申請開立保函保函外幣貸款56三、 兗州煤業(yè)收購Felix Resources Limited 公司決策 2009年8月13日，兗煤第四屆董事會第八次會議審議通過關(guān)于收購澳大利亞菲利克斯公司（Felix Resources Limited）100%股權(quán)的議案，批準(zhǔn)管理層與目標(biāo)公司簽署安排執(zhí)行協(xié)議，并在根據(jù)境內(nèi)及境外證券監(jiān)管要求編制的重大資產(chǎn)重組預(yù)案和主要交易公告（根據(jù)香港證券監(jiān)管規(guī)定編制）中對本次交易進(jìn)行了披露。2009年9月11日，兗煤第四屆董事會第十次會議審議通過了關(guān)于審議通過的議案，同意披露本報告書及向H股股東寄發(fā)關(guān)于本次收購的通函。57三、 兗州煤業(yè)收購Felix Resources Limited 公司決策 2009年10月30日，兗煤2009年度第一次臨時股東大會審議并批準(zhǔn)關(guān)于收購澳大利亞菲利克斯資源有限公司100%股權(quán)的議案，批準(zhǔn)公司在澳大利亞的全資子公司兗州煤業(yè)澳大利亞有限公司，通過其全資子公司澳