2021年注冊會計師財務(wù)管理考試模擬試題及答案解析

1、2021 年注冊會計師財務(wù)管理考試模擬試題及答案解析在依據(jù) 5C系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時，應(yīng)掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項 指標(biāo)中最能反映客戶“能力”的是（ ） 。凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率杠桿貢獻(xiàn)率現(xiàn)金流量比率長期資本負(fù)債率參考答案：C答案解析：客戶“能力” 指的是償付應(yīng)付賬款 （或應(yīng)付票據(jù)） 的能力， 即短期償債能力，由此可知，該題答案應(yīng)該是C. （參見教材178 頁）下列有關(guān)增加股東財富的表述中，正確的是（ ） 。收入是增加股東財富的因素，成本費用是減少股東財富的因素股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財富提高股利支付率，有助于增加股東財富參考答案：A答

2、案解析：股東價值的創(chuàng)造，是由企業(yè)長期的現(xiàn)金創(chuàng)造能力決定的。 創(chuàng)造現(xiàn)金的最基本途徑， 一是提高經(jīng)營現(xiàn)金流量， 二是降低資本成本。 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對于價值創(chuàng)造有決定意義， 從長遠(yuǎn)來看經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金是企業(yè)盈利的基礎(chǔ)。 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金取決于銷售收入和成本費用兩個因素， 收入是增加股東財富的因素， 成本費用是減少股東財富的因素，兩者的差額是利潤。 （參見教材第4 5 頁）產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)是指（ ） 。銷售收入與產(chǎn)品變動成本之差銷售收入與銷售和管理變動成本之差銷售收入與制造邊際貢獻(xiàn)之差銷售收入與全部變動成本（包括產(chǎn)品變動成本和期間變動成本）之差參考答案： D答案解析：邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品

3、邊際貢獻(xiàn)，其中，制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動成本，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變動成本=銷量x（單價-單位變動成本） 。 （參見教材395 頁）下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的是（ ） 。采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本同一會計期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費用處理參考答案： D答案解析：采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費造成的， 應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中， 使利潤能體現(xiàn)本期

4、工作成績的好壞（參見教材434 頁） ，由此可知，選項A 的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費用） 、差異的大小、差異的原因、差異的時間 （如季節(jié)性變動引起的非常性差異）等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法， 其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項B 的說法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性” 是針對前后期之間而言的， 并不是針對 “同一會計期間” 而言的） ；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下， 本期發(fā)生的成本差異， 應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān) （由

5、此可知，選項 D 的說法不正確） ，屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計入相應(yīng)的“存貨”類賬 戶， 而是保留在成本差異賬戶中， 與下期發(fā)生的成本差異一同計算 （此內(nèi)容教材中沒有講到，但是網(wǎng)校的學(xué)員應(yīng)該知道，因為“教師提示”中有相關(guān)的講解） 。因此，選項 C 的說法不正 確。其中， 隨產(chǎn)量變動而正比例按產(chǎn)出方式的不同， 企業(yè)的作業(yè)可以分為以下四類。變動的作業(yè)是（ ） 。單位水準(zhǔn)作業(yè)批量水準(zhǔn)作業(yè)產(chǎn)品水準(zhǔn)作業(yè)D.設(shè)施水準(zhǔn)作業(yè)參考答案： A答案解析：單位水準(zhǔn)作業(yè)（即與單位產(chǎn)品產(chǎn)出相關(guān)的作業(yè)）,這類作業(yè)是隨著產(chǎn)量變動A 是答案；批量水準(zhǔn)作業(yè)（即與產(chǎn)品的批次數(shù)量相關(guān)的作業(yè)） ，這類作業(yè)是隨著產(chǎn)品的批次數(shù)的變

6、動而變動的。所以， B 不是答案；產(chǎn)品水準(zhǔn)作業(yè)（即與產(chǎn)品品種相 關(guān)的作業(yè)） ，因此， C 不是答案；設(shè)施水準(zhǔn)作業(yè)。這類作業(yè)是指為維持企業(yè)的生產(chǎn)條件而產(chǎn)生的作業(yè)， 它們有益于整個企業(yè)， 而不是具體產(chǎn)品。 事實上， 它們屬于固定成本， 不隨產(chǎn)量、批次、品種等的變動而變動，應(yīng)該作為期間成本處理。因此， D 不是答案。 （參見教材458頁）對于處在成長期的企業(yè)，下列財務(wù)戰(zhàn)略中正確的是（ ） 。采用高財務(wù)杠桿的資本結(jié)構(gòu)尋找風(fēng)險投資者作為權(quán)益出資人采用高股利政策以樹立公司形象通過公開發(fā)行股票募集資金參考答案： D答案解析：在成長階段，風(fēng)險投資者很可能希望退出，去尋找其他處于創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)。由于風(fēng)險投資者的退

7、出， 需要尋找新的權(quán)益投資人。 一種辦法是通過私募解決， 尋找新的投資主體， 他們不僅準(zhǔn)備收購股份， 而且準(zhǔn)備為高成長階段提供充足的資金。 另一種辦法是公開募集權(quán)益資金，這要受到諸多法律限制。還有更具吸引力的做法，就是讓股票公開上市（ IPO） 。 （參見教材535 頁）當(dāng)某個業(yè)務(wù)單元的投資資本報酬率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先采用的戰(zhàn)略是（ ） 。A. 提高財務(wù)杠桿分配剩余現(xiàn)金出售該業(yè)務(wù)單元降低資本成本參考答案：C答案解析：當(dāng)某個業(yè)務(wù)單元的投資資本報酬率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，屬于減損型現(xiàn)金短缺?？晒┻x擇的戰(zhàn)略包括兩個： （ 1）徹底重組。這樣

8、做的風(fēng)險是：如果重組失敗，股東將蒙受更大損失。 （ 2）出售。如果盈利能力低是整個行業(yè)的衰退引起的， 企業(yè)無法對抗衰退市場的自然結(jié)局， 應(yīng)盡快出售以減少損失。 即使是企業(yè)的獨有的問題，由于缺乏核心競爭力，無法扭轉(zhuǎn)價值減損的局面，也需要選擇出售。在一個衰退行業(yè)中挽救一個沒有競爭力的業(yè)務(wù)，成功的概率不大，往往成為資金的陷阱。由此可知，選項C是答案。 （參見教材543 頁）8.C 公司的固定成本（包括利息費用）為 600萬元，資產(chǎn)總額為 10000 萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%， 負(fù)債平均利息率為8%， 凈利潤為 800 萬元， 該公司適用的所得稅稅率為20%，則稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)是（ ） 。

9、A.1.43B.1.2C.1.14D.1.08參考答案： C答案解析：目前的稅前經(jīng)營利潤=800/ （1 20% + 10000X50% 8%= 1400 （萬元），稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)=稅前經(jīng)營利潤變動率/銷量變動率=經(jīng)營杠桿系數(shù)=目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營利潤=800/ （1 20%） + 600/ 1400 =1.14。以下特殊債券中，票面利率通常會高于一般公司債券的有（ ） 。收益公司債券附屬信用債券參加公司債券附認(rèn)股權(quán)債券參考答案： AB答案解析： 收益公司債券是只有當(dāng)公司獲得盈利時方向持券人支付利息的債券。 這種債券不會給發(fā)行公司帶來固定的利息費用， 對投資者而言收益較

10、高 （由此可知， 其票面利率通常會高于一般公司債券） ，但風(fēng)險也較大。附屬信用債券是當(dāng)公司清償時，受償權(quán)排列順序低于其他債券的債券； 為了補(bǔ)償其較低受償順序可能帶來的損失， 這種債券的利率高于一般債券。 （參見教材200 頁）2.F 公司是一個家個制造企業(yè)。該公司該生產(chǎn)步驟的順序，分別設(shè)置加工、裝配和油漆三個生產(chǎn)車間。公司的產(chǎn)品成本計算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，按車間分別設(shè)置成本計算單。裝配車間成本計算單中的“月末在產(chǎn)品成本”項目的“月末在產(chǎn)品”范圍應(yīng)包括（ ） 。“加工車間”正在加工的在產(chǎn)品“裝配車間”正在加工的在產(chǎn)品“裝配車間”已經(jīng)完工的半成品“油漆車間”正在加工的在產(chǎn)品參考答案： BCD答案解

11、析： 采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法， 每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。 但這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品； 這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品（參見教材374 頁） 。解釋如下：某個步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品” ，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的， 都屬于該步驟的 “廣義在產(chǎn)品” 。 由此可知， 選項 A 不是答案， 選項 BCD 是答案。影響內(nèi)含增長率的因素有（ ） 。經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比經(jīng)營負(fù)債銷售百分比銷售凈利率股利

12、支付率參考答案： ABCD答案解析：計算內(nèi)含增長率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計算的，即根據(jù) 0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比經(jīng)營負(fù)債銷售百分比一計劃銷售凈利率X （1+增長率）+增長率X（1股利支付率）計算，由此可知，該題答案為 ABCD.（參見教材74頁）假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報酬率為6%（標(biāo)準(zhǔn)差為10%） ，乙證券的預(yù)期報酬率為8%（標(biāo)準(zhǔn)差為15%） ，則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（） 。最低的預(yù)期報酬率為6%最高的預(yù)期報酬率為8%最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15%最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%參考答案： ABC答案解析：投資組合的預(yù)期報酬率等于單項資產(chǎn)預(yù)期報酬率的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，選

13、項A、 B 的說法正確；如果相關(guān)系數(shù)小于1 ，則投資組合會產(chǎn)生風(fēng)險分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險分散化效應(yīng)越強(qiáng)， 投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差越小， 根據(jù)教材例題可知， 當(dāng)相關(guān)系數(shù)為 0.2 時投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差已經(jīng)明顯低于單項資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差， 而本題的相關(guān)系數(shù)接近于零， 因此， 投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差一定低于單項資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差 （ 10%） ， 所以，選項D不是答案。由于投資組合不可能增加風(fēng)險，所以，選項C正確。5.C 公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用 9000件，該標(biāo)準(zhǔn)件通過自制方式取得。其日產(chǎn)量 50 件，單位生產(chǎn)成本50 元；每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200 元，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年100

14、00 元；儲存變動成本每件5 元，固定儲存成本每年20210 元。假設(shè)一年按360 天計算，下列各項中，正確的有（ ） 。A. 經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為 1200 件B.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年12次經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為 30000 元與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000 元參考答案： AD答案解析：本題屬于“存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用” ，每日供應(yīng)量P 為 50 件，每日使用量d為9000/360 =25 （件），代入公式可知：經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量=2 X 9000X 200/5 X 50/ （ 5025）開方=1200 （件），經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年9000/1200 =7.5 （次），平均庫存量=1200/2 X （1-

15、25/50 ） = 300 （件），經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為300X 50= 15000 （元），與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本=2 X9000X 200X 5X （ 1 25/50 ）開方=3000 （元）。6.E 公司 2021 年銷售收入為5000 萬元， 2021 年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計為 2500萬元 （其中股東權(quán)益2200 萬元） ， 預(yù)計 2021 年銷售增長率為 8， 稅后經(jīng)營利潤率為 10，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2021 年一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4，凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計利息率計算。 企業(yè)的融資政策為： 多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款， 歸還全部 借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)

16、放股利。下列有關(guān)2021 年的各項預(yù)計結(jié)果中，正確的有（ ） 。A. 凈投資為 200 萬元 B. 稅后經(jīng)營利潤為540 萬元實體現(xiàn)金流量為340 萬元收益留存為 500 萬元 答案： ABC 答案解析： 根據(jù) “凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2021 年一致” 可知 2021 年凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=銷售收入增長率= 8%,即2021年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加 2500X 8%= 200 （萬元），由此可知， 2021年凈投資為 200萬元；由于稅后經(jīng)營利潤率=稅后經(jīng)營利潤/銷售收入，所以，2021年稅后經(jīng)營利潤=5000X （1 + 8%） X 10%= 540 （萬元）；實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤凈投資=54

17、0200 = 340 （萬元）；2021 年凈利潤=540 （25002200） X4%= 528 （萬元）， 多余的現(xiàn)金=凈利潤凈投資= 528 200=328 （萬元），但是此處需要注意有一個陷阱： 題 中給出的條件是2021 年初的凈負(fù)債為300 萬元，并不是全部借款為 300 萬元，因為凈負(fù)債和全部借款含義并不同，因此，不能認(rèn)為歸還借款300萬元，剩余的現(xiàn)金為328-300= 28（萬元）用于發(fā)放股利，留存收益為528-28=500 （萬元）。也就是說，選項 D不是答案。7.G 公司采用變動成本計算制度。該公司某車間本月實際發(fā)生的電費為 1100 元， 應(yīng)將其分別計入“固定制造費用”和

18、“變動制造費用”賬戶。已知電力成本（ y ）與生產(chǎn)量（x）的彈性預(yù)算方程為：y = 450+ 10 x;月初在產(chǎn)品30件，本月投產(chǎn)60件，本月完工50 件；在產(chǎn)品平均完工程度為 50%.下列有關(guān)電力成本的各項中，正確的有（ ） 。 TOC o 1-5 h z 本月變動成本的預(yù)算金額為500元本月總成本的預(yù)算金額為 1000 元記入“固定制造費用”賬戶495元記入“變動制造費用”賬戶550元參考答案： BC答案解析：月末在產(chǎn)品數(shù)量=30+60 50=40 （件），本月完成的約當(dāng)產(chǎn)量=50+ 40 X50% 30X 50%= 55 （件），本月變動成本的預(yù)算金額為10X 55=550 （元），本月

19、總成本的預(yù)算金額為450+550= 1000 （元），其中固定制造費用比重為450/1000 =0.45 ,變動制造費用比重為1 0.45 =0.55 ,所以，記入“固定制造費用”賬戶1100X 0.45 =495 （元），記入“變 動制造費用”賬戶 1100X 0.55 = 605 （元）。.在作業(yè)動因中， 業(yè)務(wù)動因的精確度最差， 但其執(zhí)行成本最低； 強(qiáng)度動因的精確度 最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動因的精確度和執(zhí)行成本居中。 （ ）參考答案：V答案解析： 卡普蘭教授將作業(yè)動因分為三類： 即業(yè)務(wù)動因、持續(xù)動因和強(qiáng)度動因。 在這 三類作業(yè)動因中，業(yè)務(wù)動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動

20、因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動因的精確度和成本則居中。 （參見教材464 頁）低經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險的搭配， 因其不符合債權(quán)人的期望， 所以不是一種現(xiàn)實的搭配（ ）參考答案：X答案解析： 低經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險搭配， 因不符合權(quán)益投資人的期望， 不是一種現(xiàn)實的搭配。對于債權(quán)人來說，這是一個理想的資本結(jié)構(gòu)，可以放心為它提供貸款。 （參見教材534 頁）對一項房地產(chǎn)進(jìn)行估價時， 如果系統(tǒng)的估價方法成本過高， 可以根據(jù)財務(wù)管理的雙方交易原則，觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎(chǔ)。 （ ）參考答案：x答案解析：這是根據(jù)財務(wù)管理的“引導(dǎo)原則” （參見教材22 頁） 。預(yù)

21、計通貨膨脹率提高時， 無風(fēng)險利率會隨之提高， 進(jìn)而導(dǎo)致資本市場線向上平移。風(fēng)險厭惡感的加強(qiáng)，會提高資本市場線的斜率。 （ ）參考答案：x答案解析：從無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率（ R ）開始，做有效邊界的切線，切點為 M該直線被稱為資本市場線。 由此可知， 原題的說法不正確；原題的正確說法應(yīng)該是：預(yù)計通貨膨脹提高時，無風(fēng)險利率會隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致“證券市場線”向上平移。風(fēng)險厭惡感的加強(qiáng)，會提高“證券市場線”的斜率。 （參見教材139 頁）典型的融資租賃是長期的、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N的毛租賃。 （ ）參考答案：x答案解析：典型的融資租賃是長期的、完全補(bǔ)彳11的、不可撤銷的凈租賃(參見教材206凈收益理論認(rèn)

22、為，只要債務(wù)成本低于權(quán)益成本，負(fù)債越多企業(yè)價值越大。()參考答案：V答案解析：凈收益理論認(rèn)為，負(fù)債可以降低企業(yè)的資本成本，負(fù)債程度越高，企業(yè)的價值越大。只要債務(wù)成本低于權(quán)益成本，那么負(fù)債越多，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本就越低，企 業(yè)的凈收益或稅后利潤就越多，企業(yè)的價值就越大。當(dāng)負(fù)債比率為100%寸，企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值將達(dá)到最大值。(參見教材251 252頁)如果期末在產(chǎn)品成本按定額成本計算，則實際成本脫離定額的差異會完全由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)()參考答案：V答案解析：在產(chǎn)品成本按定額成本計算時，將月初在產(chǎn)品成本加上本月發(fā)生費用，減去月末在產(chǎn)品的定額成本，就可算出產(chǎn)成品的總成本了。由此可知，

23、實際成本脫離定額的差異會完全由完工廠品負(fù)擔(dān)。(參見教材365頁)在進(jìn)行零部件的自制還是外購決策時，如果企業(yè)外部存在該零部件的完全競爭市場，并且自制與外購的經(jīng)濟(jì)分析無明顯差別，則應(yīng)優(yōu)先選擇外購。()參考答案：x答案解析：一旦選擇了外購，就會造成長期性的作業(yè)能力閑置，造成預(yù)先取得的長期資源的浪費，增加閑置能力成本。(參見教材496頁)1.A公司是一家零售商，正在編制12月份的預(yù)算，有關(guān)資料如下：資產(chǎn)金頡負(fù)憧&所有者權(quán)益金額琥金空應(yīng)付哪款162應(yīng)收即致7C應(yīng)付利總11存貨132幅行借款120固定資產(chǎn)7T0實收寅本700本分拜潤7費產(chǎn)息i+1000負(fù) 假及朋有著校益總i+1口?？?1)預(yù)計的2021年

24、11月30日資產(chǎn)負(fù)債表如下(單位：萬元)：(2)銷售收入預(yù)計： 2021年11月200萬元，12月220萬元；2021年1月230萬元。(3)銷售收現(xiàn)預(yù)計：銷售當(dāng)月收回60%次月收回38%其余2%6法收回(壞賬)。(4)采購付現(xiàn)預(yù)計：銷售商品的80%&前一個月購入，銷售商品的20%B當(dāng)月購入；所購商品的進(jìn)貨款項，在購買的次月支付。(5)預(yù)計12月份購置固定資產(chǎn)需支付 60萬元；全年折舊費 216萬元；除折舊外的其 它管理費用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計 12月份為26.5萬元；12月末歸還一年前借入的到期借 款120萬元。(6)預(yù)計銷售成本率 75%.(7)預(yù)計銀行借款年利率 10%還款時支付利息。(

25、8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額 5萬元；預(yù)計現(xiàn)金余額不足 5萬元時，在每月月初從銀行借入， 借款金額是1萬元的整數(shù)倍。假設(shè)公司按月計提應(yīng)計利息和壞賬準(zhǔn)備。要求：計算下列各項的 12月份預(yù)算金額：銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款；現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額；稅前利潤。參考答案：銷售收回的現(xiàn)金= 220X 60% 200X 38%= 132+76=208 (萬元)進(jìn)貨支付的現(xiàn)金=(220X 75%) X 80加( 200X 75% X 20%= 162 (萬元)假設(shè)本月新借入的銀行借款為WT元，則：22+208- 162-60-26.5 - 120X ( 1 + 10% +

26、惟 5解得： W 155.5 (萬元)，由于借款金額是1萬元的整數(shù)倍，因此本月新借入的銀行借 款為156萬元?，F(xiàn)金期末余額= 150.5 + 156 = 5.5 (萬元)應(yīng)收賬款期末余額= 220 X 38%= 83.6 (萬元)12 月進(jìn)貨成本=(230X75%) X 80吩( 220X 75%) X 20%= 171 (萬元)12月銷貨成本=220X 75%= 165 (萬元)應(yīng)付賬款期末余額=(230X 75%) X 80%+ (220X 75%) X 20%= 171 (萬元)存貨期末余額=132+171- 165= 138 (萬元)(3)稅前禾1潤=220 220X 75%- (21

27、6/12 +26.5 ) 220X2%- (120+ 156) X 10%/12 = 55 44.5 4.4 2.3 = 3.8 (萬元)2.B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，公司擬改變 現(xiàn)有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：當(dāng)時方果內(nèi)茶一n/3Qn/SQ2/ 1 U* ir2u. m/LJO年銷宮里(件372000eioo792OD專函署中僑t元:，5SS邊際率0.20.20 2可廿豈發(fā)生的攸儂均用300050002050司施夏里的樂眼指*60001 ooooS4OL1平均將坦水平工件1OOOO150001 1 CDO如果采用方案二，估計會有 20%勺

28、顧客(按銷售量1t算，下同)在10天內(nèi)付款、30%勺顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在 30天內(nèi)付款。假設(shè)該項投資的資本成本為 10%, 一年按360天計算。要求：(1)采用差額分析法評價方案一。需要單獨列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計利息差額”、“存貨應(yīng)計利息差額”和“凈損益差額”；(2)采用差額分析法評價方案二。需要單獨列示“應(yīng)收賬款應(yīng)計利息差額”、“存貨應(yīng)計利息差額”和“凈損益差額”；(3)哪一個方案更好些？參考答案：目萬冢L2銷售物.九二7之口門口 X呂小 400 x s=3ciarn丁日莊口口1 X與三白日日口0口祖際強(qiáng)承72OQ0FteBM 口7200財刃口啟邊府祈 覦1 44OCI；lI i 1

29、攻收喧瞅平的 L愧現(xiàn)一天黝30soluxEO20X50%-J3國收賺我應(yīng)房C 1-0. 2，x 10=400432000/360 江&ClW1 1-0. 2 E3e00073&0 K 之3 x1 二口.之 k i cizy的收映 審jjt生的SF 口-37G在強(qiáng)施計利息1OCICID 5 X K LO =40001!5口口口六導(dǎo)* C 1-0 Z X 10=6 00011O0C13WL 5 =1051. 1336X K, 10)+1000K ( P/S, K, 10 ) 士 1051.1。設(shè) H=3旗 t 36X3,5302+1000X0.7441=1051. 19她半年的稅后債多成本是就；則

30、年度稅后債若資本成本:1+34 TR.09第)1001010 jgi鮮度股利=I 口/4=匕5元季度優(yōu)先股成壯匯弓/16.79-2) =2.19*年優(yōu)先股成本=(1+2. 18%) -1=9.a1%按照股利折現(xiàn)模型有，K 普4一 乂( l+5)/SD+51zl3 80%按照資本資產(chǎn)定優(yōu)模型有K普二T,十L 2犬&*14.橙平均股稟成本=(13Sa*+14.2) +2=14fi(4 ) 5. 0SXOT+9. 01*X1.15U試題點評：該題考核的是加權(quán)平均資金成本的計算，由于這里給出了優(yōu)先股的成本問題,使得原本并不是很復(fù)雜的題，讓很多學(xué)員以為比較難。4. n K沼號黃市,用料兀/吃. 市筠上有

31、以律脆募內(nèi)標(biāo)的寅嚴(yán)的兩枳文裊/有夫碼科扣下：C 1 1 H股累的到期時間為半年的B滿期根 一執(zhí)打T飾通力 N5.5 .兀二口股黑的到期啊問力半拜時有吃朝枳.執(zhí) 行價格也加的，爭元.C 2 口 膽票半年后市仍的即刪崎忻的下市：耿行更兩幅度-43%-。警加翼40%O.宮O.寫 . 3 . c 3)福格n腴寺歷史的格汕1理的IV景營利瞰益率的標(biāo)杵洋均o. 1.t *無皿年年利至可乜0(、1元的侔fttm 償 raen-r ；crVt1 E 3 4口營Fl Fn tn招r匚吟仃木L 1 口3 我1.ZEI41 3 433一 g 】H1J.BE？LE. D13B巴 2SS5E. 4占日吐要事：1 1者年

32、慎益的標(biāo)性差不支.利用他期二窕和慢型i十萼觸例上看來數(shù)與-FK裹肘，并的定以售股釐為標(biāo)的 贊產(chǎn)B9者碗期初的甘塔：2 利用畬海剛枳一番跌即闞平tn定理部定君跳網(wǎng)松加梏；(3 拽茹M甲以當(dāng)時市m她)入1腔D嶺士 .同時啊入D睦二的1扮，法期楨,將斷更梟惠#1M13喇1舞崗案 唱.異計S：遨眼ISiS合附航期收益n 1 J u.= 6T 門=-fG =A= 1/ 1 . Z2 1 4= . SI GT1士Q，= 1. E214.否俳明快仰熠具粼1E用用t町jO. 250 . 5冊照vr碼3D-.S4L7. 32Q. 472Ifl Tft3T A,PJ45. b r4a2. &E與.laa-25 +

33、 2 A5 * 25. 3/ 寸、I 4/一 W. g 元)* 1)報線姐W的部叫農(nóng)法牘時費引幅度一0安-EO瞽工口事q 口得陽本06 20. 3口，3的軍收入,15C25XC 1 40 與2DL25 XJ S? X C 1 4CIX JJ后隊WUX收入Me X -r J10. 3 t 加 3 15 J5. 3 C 25. 3- 20 JUI短名收入25 32B 3m 口35初始歌弟至偷2525ES算月枳曲封伊格Z.b 152.45E, 45tea序揭乃-2- 1& ( 5. 3 士寫-Z 1-2. 16 26.3 25-? 40 1Z.4 SO - ZS F.40 JT. 54 5.E公司是

34、一個生產(chǎn)和銷售電話的小型企業(yè)，主要有無繩電話和傳真電話兩種產(chǎn)品。公 司最近開始試行作業(yè)成本計算系統(tǒng)，有關(guān)資料如下：2021年年初制定了全年各月的作業(yè)成本預(yù)算，其中 2021年8月份的預(yù)算資料如 下：情業(yè)名祚作業(yè)時因1作業(yè)所不由及抑兀，的毗靜R理口推上HTLOOO上時.30000次鉛同漱問整次家-30C讀數(shù)15口81炭故M那1生7-批次E&批次cm質(zhì)早:椅1g注亶IITQDOgi含計17GiS0C8月4日，該公司承接了甲客戶購買500部傳真電話和2021部無繩電話的訂單,有關(guān)的實際作業(yè)量如下：尸品名新用棉工時調(diào)整*漸生產(chǎn)批注柚幡法徽無羯電話250I 001口1口口住立電任500/ rii-1Z

35、口2O&8月31日，為甲客戶加工的產(chǎn)品全部完工。8月份各項作業(yè)成本實際發(fā)生額如下表所示(單位：元)：fT業(yè)考研T業(yè)咸中頁標(biāo) 規(guī)生強(qiáng)機(jī)招/蔣23S5O射窗酒yriklOOOO建jte樹耕T&S0D加國J由檢120775；L 11B691Z5要求：(1)計算作業(yè)成本的預(yù)算分配率；(2)按預(yù)算分配率分配作業(yè)成本；(3)計算差異調(diào)整率；(4)分別計算甲客戶無繩電話和傳真電話的實際作業(yè)總成本。參考答案：C L，領(lǐng)復(fù)分國己室作業(yè)名新作此成本現(xiàn)算題作KF動因理算瞰作、住成本預(yù)苴分配率4n品岬傳30000100030備網(wǎng)整nriii5000求做樹科5a500252S00廟星嶺C 2按

36、旃苴分配率分配作業(yè)成不產(chǎn)品機(jī)焊接總&調(diào)理灰儂材料質(zhì)量抽檢之計無通電話50250=75005000 X 100=50000012500 X 10=250004 乂 100=4Z5005TSOOO傳真電話3口 M swjrbwubuuo K XUSlUUWU 口一3，hU JU-i乂 UUbULIU11S00LMJw計2S5U0isQioaoo7500012T5OO112SOOO工3 J差整率作業(yè)名稱麥房調(diào)整率機(jī)噩用按 X2Z5O0- 13SO/ZZ5CIO-0 &設(shè)備潤現(xiàn)C 1 44rwitM-15O0OQO /I 5OO0CD-CQOnn/l5C*nO0Q=-0 na雙批初判r 7B5QO-T

37、SDOO /T5DOQ- ISQtJ/TSOCD-n aSm坦抽檢C 1 2BTT5-12：T5OO 71 2TSOO-lZTSXl 2T5GO-0. 01 4，隹業(yè)成本i+為產(chǎn)品機(jī)需,厚福詫備調(diào)杷科扁苗?rti箱合iH而締叱語7S0USCKIOOO25000A-LSI 1575000左異調(diào)槽期7500 寓O . g 觀soooaox290 DOXQ. QZOQ42500 X0 . 01-25-10G25合計4SPUUOO5bJ7to住真已回皿本1SOOOloooaoo5000$50001150000差異說1會融L5OOOX M=9QOiooooocix f-o Q4)=-4lOaiO5000

38、0 XO O?=LD0DS5OOO X OL 0 1=fiSQ-3T25O合田159009&noo口stnooR565O111 2T5n1. F公司是一個生產(chǎn)和銷售抗生素的醫(yī)療企業(yè)。2021年度的主要財務(wù)數(shù)據(jù)如下:項目金甑（萬元j的住收入70000稅前經(jīng)營1利潤5075利息文出700稅前利潤-1375所第播炭后刊潤家753500股紂熨17S0本期收急留存175CI期市股東杈心28000叨東陽員俯2S000多紐百資產(chǎn)（投資費水）息計5.(5000其它有關(guān)資料：2021年年末流通在外普通股 1000萬股，每股市價 30元；所得稅稅率20%公司的負(fù)債均為金額負(fù)債，資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)。要求：（1）假設(shè)

39、該公司2021年可以維持2021年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，并且不準(zhǔn)備增發(fā)股票；不斷增長的產(chǎn)品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息；可以按2021年的平均利率水平在需要時取得借款，所得稅稅率不變。請確定 2021年的預(yù)期銷售增 長率、可持續(xù)增長率、期初投資資本報酬率以及加權(quán)平均資本成本（計算加權(quán)平均資本成本（2）假設(shè)公司可以保持第（ 報酬率，而未來預(yù)期銷售增長率為 財務(wù)戰(zhàn)略？（3）假設(shè)公司打算保持第（時，假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為股東權(quán)益和凈負(fù)債各占50%。1）問的可持續(xù)增長率、加權(quán)平均資本成本和期初投資資本6%按照價值創(chuàng)造/增長率矩陣，公司目前有哪些可行的1）問的銷售凈利率（可以涵蓋增

40、加的利息）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率，并且不增發(fā)股份； 2021 年預(yù)期銷售增長率為8%，公司擬通過增加負(fù)債籌集增長所需的資金，請問 2021 年年末凈負(fù)債金額和期末權(quán)益乘數(shù)各是多少？（ 4）假設(shè)公司打算保持第（1）問的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、股利支付率并且不增發(fā)股份； 2021 年的預(yù)期銷售增長率為10%， 公司擬通過提高銷售凈利率獲取增長所需的資金， 請問銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）應(yīng)提高到多少？參考答案：（1）權(quán)益凈利率=稅后利潤 /股東權(quán)益X 100唳3500/28000 X 100唳12.5%留存收益率=1750/3500 X 100%= 50%2021 年維持 2021 年的經(jīng)營效

41、率和財務(wù)政策不變，且不增發(fā)新股，所以 2021 年的預(yù)期銷售增長率=2021年可持續(xù)增長率=12.5%X 50%/ （1 12.5%X 50% = 6.67%期初投資資本回報率=稅后經(jīng)營利潤/期初投資資本X 100%= 5075X （ 1 20% X （ 1 + 6.67%） /56000 X 100%=7.73%負(fù)債資本成本=700/28000 X （ 1 20%） X 100%= 2%2021 年每股股利=1750/1000 = 1.75 （元）權(quán)益資本成本=1.75 X （ 1 + 6.67%） /30 X 100知 6.67%= 12.89%加權(quán)平均資本成本= 2%X 50%+ 12.

42、89% X 50%= 7.45%（ 2）因為預(yù)期銷售增長率6%小于可持續(xù)增長率6.67%，并且投資資本回報率7.73%大于加權(quán)平均資本成本，所以處在第二象限，即增值型現(xiàn)金剩余。可行的財務(wù)戰(zhàn)略有：首選戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長，途徑有內(nèi)部投資和收購相關(guān)業(yè)務(wù)；如果加速增長后仍有剩余現(xiàn)金， 找不到進(jìn)一步投資的機(jī)會， 則應(yīng)把多余的錢還給股東，途徑有增加股利支付和回購股份。（ 3）銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以資產(chǎn)增長率等于銷售收入增長率2021 年資產(chǎn)=56000 X （ 1+ 8%） = 60480 （萬元）股利支付率不變且不增發(fā)新股，留存收益增長率等于銷售增長率銷售凈利率=3500/70000

43、X 100%= 5%2021 年股東權(quán)益=28000+70000 X （ 1 + 8% X 5%X 50%= 29890 （萬元）2021 年凈負(fù)債=60480-29890=30590 （萬元）權(quán)益乘數(shù)=60480/29890 = 2.02（4）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=70000/56000 =1.25權(quán)益乘數(shù)=56000/28000 = 2留存收益率=1750/3500 X 100%= 50%10%=（銷售7利率x1.25 X 2X 50% / （1銷售凈利率X 1.25 X 2X 50%銷售凈利率=7.27%2.G 公司是一家生產(chǎn)和銷售軟飲料的企業(yè)。該公司產(chǎn)銷的甲飲料持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：（ 1 ）該種飲料批發(fā)價格為每瓶5 元，變動成本為每瓶4.1 元。本年銷售400 萬瓶，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。（ 2） 市場預(yù)測顯示明年銷量可以達(dá)到 500 萬瓶， 后年將達(dá)到 600 萬瓶， 然后以每年700萬瓶的水平持續(xù)3 年。 5 年后的銷售前景難以預(yù)測。（ 3）投資預(yù)測：為了增加一條年產(chǎn)400 萬瓶的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600 萬元；預(yù)計第 5 年末設(shè)備的變現(xiàn)價值為 100 萬元；生產(chǎn)部門估計需要增加的營運資本為新增銷售額的16%， 在年初投入，在項目結(jié)束時收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運行，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。（ 4）設(shè)備開始