航空設備項目風險管理分析-參考

1、泓域/航空設備項目風險管理分析航空設備項目風險管理分析xxx集團有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110826534 一、 風險規(guī)避 PAGEREF _Toc110826534 h 3 HYPERLINK l _Toc110826535 二、 損失控制 PAGEREF _Toc110826535 h 4 HYPERLINK l _Toc110826536 三、 信息管理 PAGEREF _Toc110826536 h 6 HYPERLINK l _Toc110826537 四、 分散與復制 PAGEREF _Toc110826537 h 7 HYPE

2、RLINK l _Toc110826538 五、 純粹風險與投機風險 PAGEREF _Toc110826538 h 8 HYPERLINK l _Toc110826539 六、 基本風險與特定風險 PAGEREF _Toc110826539 h 11 HYPERLINK l _Toc110826540 七、 危害性風險及其損失 PAGEREF _Toc110826540 h 12 HYPERLINK l _Toc110826541 八、 金融風險 PAGEREF _Toc110826541 h 14 HYPERLINK l _Toc110826542 九、 風險管理的組織 PAGEREF _

3、Toc110826542 h 16 HYPERLINK l _Toc110826543 十、 風險管理的程序 PAGEREF _Toc110826543 h 17 HYPERLINK l _Toc110826544 十一、 通過賣出期權進行套期保值 PAGEREF _Toc110826544 h 22 HYPERLINK l _Toc110826545 十二、 通過買入期權進行套期保值 PAGEREF _Toc110826545 h 22 HYPERLINK l _Toc110826546 十三、 衍生工具的性質 PAGEREF _Toc110826546 h 23 HYPERLINK l _

4、Toc110826547 十四、 基本的衍生工具 PAGEREF _Toc110826547 h 24 HYPERLINK l _Toc110826548 十五、 利用互換進行風險管理 PAGEREF _Toc110826548 h 27 HYPERLINK l _Toc110826549 十六、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110826549 h 29 HYPERLINK l _Toc110826550 十七、 商業(yè)航天利好政策頻出，國內外投融資活躍度不減 PAGEREF _Toc110826550 h 30 HYPERLINK l _Toc110826551 十八、 必要性分析

5、PAGEREF _Toc110826551 h 31 HYPERLINK l _Toc110826552 十九、 公司簡介 PAGEREF _Toc110826552 h 32 HYPERLINK l _Toc110826553 二十、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc110826553 h 34 HYPERLINK l _Toc110826554 二十一、 法人治理 PAGEREF _Toc110826554 h 41 HYPERLINK l _Toc110826555 二十二、 SWOT分析 PAGEREF _Toc110826555 h 57 HYPERLINK l _Toc110

6、826556 二十三、 項目風險分析 PAGEREF _Toc110826556 h 65 HYPERLINK l _Toc110826557 項目風險對策 PAGEREF _Toc110826557 h 68 HYPERLINK l _Toc110826558 （一）政策風險對策 PAGEREF _Toc110826558 h 68 HYPERLINK l _Toc110826559 目前，國內有良好的宏觀經濟政策，但還需要把握機會，抓住國家目前鼓勵符合產業(yè)政策項目建設的機會，讓項目盡快進入實施階段。 PAGEREF _Toc110826559 h 68風險規(guī)避風險規(guī)避是指有意識地回避某種特

7、定風險的行為。風險規(guī)避是最徹底的風險管理措施，它使得風險降為零。避免風險的方法主要有兩種，一種是放棄或終止某項活動的實施，另一種是雖然繼續(xù)該項活動，但改變活動的性質。風險規(guī)避雖然去除了后顧之憂，但這種措施的實施有許多局限性。首先，有些風險是無法回避的，如公司所面臨的財產損毀風險。其次，如果是投機風險，那么回避了風險，也就會失去這些風險可能帶來的收益，例如，要規(guī)避股票投資損失的風險，只能不投資股票，這樣也就失去了可能的獲利機會。最后，回避一種風險，可能產生另一種新風險或加強已有的其他風險，如不乘坐飛機以回避飛機墜毀風險，但選擇其他交通工具就會面臨其他交通工具的風險。由此可見，風險規(guī)避并不總是可行

8、的，有時即使可行，人們也不會選用。風險規(guī)避適用的情況主要包括以下幾種：（1）損失頻率和損失幅度都比較大的特定風險；（2）頻率雖然不大，但后果嚴重且無法得到補償?shù)娘L險；（3）采用其他風險管理措施的經濟成本超過了進行該項活動的預期收益。損失控制損失控制是指通過降低損失頻率或者減少損失程度來減少期望損失成本的各種行為。一般地，降低損失頻率稱為損失預防，減少損失程度稱為損失減少，也有的措施同時具有損失預防和損失減少的作用。1.損失預防損失預防在實踐中廣泛應用，它相當于對前文所述的風險鏈的前三個環(huán)節(jié)進行干擾，即（1）改變風險因素；（2）改變風險因素所處環(huán)境；（3）改變風險因素和其所處環(huán)境的相互作用。2.

9、損失減少損失減少的目的是減少損失的潛在嚴重程度。在汽車上安裝安全氣囊，就是一種損失減少措施，氣囊不能阻止損失發(fā)生，但如果事故真的發(fā)生了，它能減少駕駛員可能遭受的傷害。損失減少是一種事后措施。所謂“事后”是指，雖然很多措施是我們事先設計好的，但這些措施的作用和實施都是在損失發(fā)生之后。對于一個企業(yè)來說，損失減少非常重要，一方面，損失預防不可能萬無一失，另一方面，融資型的風險管理措施只能彌補事故發(fā)生后的經濟損失，有些結果是無法挽回的，如人的生命，而且即便是經濟損失，有時我們還是更希望保留原有物品，而不是得到經濟賠償。因此，損失減少在風險管理中的位置不言而喻。常用的損失減少措施包括：（1）搶救；（2）

10、災難計劃和緊急事件計劃。這類計劃也稱為預案，即事先想象出來事故發(fā)生后的情況，然后對所有的行動進行部署。預案一般在事先都要進行培訓或演練，以便真正實施時能夠迅速到位。附錄2是廈門市的防洪預案。一些措施同時具有損失預防和損失減少兩種功能，如對員工進行安全與救助的培訓，既會從人為因素方面減少事故發(fā)生的頻率，事故發(fā)生時，員工也懂得一些救助的方法，可以有效地降低損失程度。損失控制在應用的時候需要注意以下幾個方面：（1）在成本與效益分析的基礎上進行措施選擇是否選擇損失控制來降低風險，選擇什么樣的損失控制措施，要在成本效益分析的基礎上決定。任何損失控制措施都是有成本的，而風險管理的目標是風險成本最小化，某項

11、損失控制的預期收益至少應等于預期成本，如果某種風險控制起來成本過高，就可以考慮是否有其他方法，如風險轉移等。由于要進行比較，因此風險管理者必須對損失控制方法的成本與收益有一個清晰的認識。（2）不能過分相信和依賴損失控制損失控制措施要么基于機械或工程，要么基于人，無論是哪一方面，都不是萬無一失的，機械可能發(fā)生故障，人可能有道德風險。因此，對某些影響較大的風險，尤其是巨災風險，要考慮是否需要融資型措施相配合。（3）某些材料一方面能抑制風險因素，另一方面也會帶來新的風險因素。信息管理在現(xiàn)有的技術條件下，怎樣能對風險進行有效的管理？信息在其中起著舉足輕重的作用。我們反復強調，風險是未來的一種狀態(tài)，而且

12、不只一種結果，但我們所做的決策卻只有一個，只有對未來的這些不確定結果有正確的認識，才能保證決策確實達到了我們所要達到的目的。否則，按照錯誤的預測進行風險管理決策，所采取的措施再高明，也是，“無的放矢”。信息就是正確認識風險的保證。信息管理包括對純粹風險的損失頻率和損失幅度進行估計，對潛在的價格風險進行市場調研，對未來的商品價格進行預測，對數(shù)據進行專業(yè)化的分析等。在美國，有許多公司專門從事為其他公司提供信息和預測服務的業(yè)務，如數(shù)據庫的經營者和風險咨詢公司。分散與復制分散是指公司把經營活動分散以降低整個公司損失的方差，這類似于不把雞蛋放在同一個籃子里的道理。例如，一家公司可能會讓雇員分散在不同地方

13、工作，使一場爆炸或其他災難所傷害的人數(shù)不會超過一定限度。分散可以體現(xiàn)在公司的跨行業(yè)或跨地區(qū)經營、將風險在各風險單元間轉移或將具有不同相關性的風險集中起來。復制主要指備用財產、備用人力、備用計劃的準備以及重要文件檔案的復制。當原有財產、人員、資料及計劃失效時，這些備用措施就會派上用場。例如在“9.11”事件中，位于世貿大樓內的一家公司由于在其他地方設有數(shù)據備份站，可以實時備份數(shù)據，所以當大樓倒塌，樓內辦公室里所有電腦設備和文字材料都損毀后，公司的信息資料并未遭到太大損失。純粹風險與投機風險按照風險所導致的后果不同，可以將風險分為純粹風險與投機風險。1.純粹風險純粹風險是指只有損失機會而無獲利機會

14、的風險。純粹風險導致的后果只有兩種：或者損失，或者無損失，沒有獲利的可能性?；馂?、疾病、死亡等都是純粹風險。又如，一個人買了一輛汽車，他立即就會面臨一些風險，如汽車碰撞、丟失等。對這個車主來說，結果只可能有兩種：或者發(fā)生損失，或者沒有損失，因此，他面臨的這些風險都屬于純粹風險。2.投機風險投機風險是指那些既存在損失可能性，也存在獲利可能性的風險，它所導致的結果有三種可能：損失、無損失也無獲利、獲利。股票是說明投機風險的一個很好的例子。人們購買股票以后，必然面臨三種可能的結果：股票的價格下跌，持股人遭受損失2；股票價格不變，持股人無損失但也不獲利；股票價格上漲，持股人獲利。又如生產商所面臨的其生

15、產所用原材料的價格風險，當原材料市場價格上漲時，生產商的生產成本增大，這是一種損失；而當原材料市場價格下跌時，生產商的生產成本減小，則其盈利就會增大；而當原材料市場價格不變時，生產商無損失也無獲利。3.二者在風險管理方面的比較對純粹風險和投機風險做出區(qū)分是非常重要的，因為二者在很多方面都有所不同，這就使得適用的風險管理措施也有所區(qū)別。首先，如果要控制風險，則很多純粹風險可以通過采取一定的措施來影響產生這些風險的原因，從而達到降低風險的目的。例如，一個工廠面臨火災風險，它可以采取安裝煙火報警器、自動噴淋系統(tǒng)、防火卷簾等設備以及加強職工防火滅火培訓等措施降低火災發(fā)生的可能性及損失幅度。而大多數(shù)投機

16、風險則不具備這樣的性質。例如一個公司面臨匯率風險，對于造成匯率波動的經濟因素，一個公司是根本無法控制的。面對這類投機風險，風險承受體（即承擔風險的組織或個人）可以從提高自身的風險承受能力或回避風險等角度來降低風險。其次，如果要想在損失發(fā)生后獲得補償，則大多數(shù)純粹風險都可以選擇保險來管理。2這些可以通過保險來轉移的風險稱為可保風險，它們的損失概率和損失幅度能夠比較容易地用大數(shù)定律估算出，大數(shù)定律是保險公司預估損失以及厘定費率時的一個重要的理論基礎。另外，某個被保險人發(fā)生損失時，其他的被保險人不會同時都遭受這種損失，這樣就可以通過商業(yè)保險公司的保險來進行損失的分攤。而絕大多數(shù)投機風險事故的發(fā)生變化

17、無常，很難應用大數(shù)定律預測未來損失，當某個市場因素，如利率發(fā)生變動時，可能有一大批企業(yè)會受到負面影響，這些都不符合傳統(tǒng)保險運作原理的要求，不是傳統(tǒng)保險業(yè)務經營的對象，這就必須要尋找其他的應付措施。如價格風險就通常使用金融衍生合約來管理，由于價格風險在給一些風險承擔者帶來損失的同時，可能使另一些風險承擔者獲益，因此和保險的損失分攤不同，金融衍生合約的原理是將可能遭受損失一方的損失風險轉移給可能獲取收益的一方。最后，從損失的角度來說，純粹風險所造成的損失與投機風險不同，它是社會財富和人身的凈損失。如2008年中國漢川大地震造成超過8451億元的直接經濟損失，又如2011年日本“311”震災的直接經

18、濟損失高達16.9萬億日元，是1995年阪神大地震的損失的1.8倍。除了這些直接損失以外，純粹風險還會造成大量的間接損失，如稅收減少、社會福利費減少、價格波動、人們實際生活水平降低等。而投機風險發(fā)生后，一部分人遭受了損失，另一部分人卻可能從中獲利。實際上風險事故并沒有改變社會財富的總量，沒有產生凈損失，只是將社會財富在一定范圍和程度上進行了重新分配。因此，從整個社會的角度來說，對一些純粹風險采取損失控制的做法比進行風險融資要積極。例如水災風險，即便是有了成熟的水災保險，如果只是保險，沒有一系列相應的損失控制的做法，對于風險承擔者個體來說水災風險可能就降低了，但整個地區(qū)甚至國家的水災風險并沒有降

19、低。這里值得一提的是，美國的“國家洪水保險計劃”之所以比較成功，就是因為它將保險和損失控制有機地結合在一起，達到了降低全社會水災總損失的目的?；撅L險與特定風險按照風險的起源以及影響范圍不同，風險可以分為基本風險與特定風險。1.基本風險基本風險是由非個人的，或至少是個人往往不能阻止的因素所引起的、損失通常波及很大范圍的風險。這種風險事故一旦發(fā)生，任何特定的社會個體都很難在較短的時間內阻止其蔓延。例如與社會、政治有關的戰(zhàn)爭、失業(yè)、罷工等，以及地震、洪水等自然災害都屬于基本風險?；撅L險不僅僅影響一個群體或一個團體，而且影響到很大的一組人群，甚至整個人類社會。由于基本風險主要不在個人的控制之下，又

20、由于在大多數(shù)情況下它們并不是由某個特定個人的過錯所造成的，個人也無法有效分散這些風險，因此，應當由社會而不是個人來應付它們，這就產生了社會保險。例如在美國，洪水風險就是由聯(lián)邦緊急事務管理局制定出一系列措施進行風險管理。此外，社會保險所覆蓋的風險也包括那些私營保險市場不能提供充分保障的風險，它被視作是對市場失靈的一種補救，同時也表現(xiàn)出社會對于促進公平以及保護弱勢人群利益的愿望。例如，失業(yè)風險一般就不由商業(yè)保險公司進行保險，而是由社會保險計劃負責，又如傷殘、健康、退休等保障也是由社會保險來負擔。2.特定風險特定風險是指由特定的社會個體所引起的，通常是由某些個人或者某些家庭來承擔損失的風險。例如，由

21、于火災、爆炸、盜竊等所引起的財產損失的風險，對他人財產損失和身體傷害所負法律責任的風險等，都屬于特定風險。特定風險通常被認為是由個人引起的，在個人的責任范圍內，因此，它們的管理也主要由個人來完成，如通過保險、損失防范和其他工具來應付這一類風險?；撅L險和特定風險的界定也不是一成不變的，它隨著時代和觀念的不同而不同。如失業(yè)在過去被認為是特定風險，是由于個人懶惰或無能的緣故造成的，而現(xiàn)在則認為失業(yè)主要是整個經濟結構方面的問題造成的，屬于基本風險。危害性風險及其損失1、危害性風險危害性風險指的是對安全和健康有危害的風險，它們都是純粹風險。對于企業(yè)而言，傳統(tǒng)上的“風險管理”指的就是對這類風險進行管理。

22、影響企業(yè)的主要危害性風險包括：（1）財產損毀風險由于物理損壞、被盜或政府征收（被外國政府沒收財產）而引起的公司資產價值減少的風險。（2）法律責任風險由于給客戶、供應商、股東以及其他團體帶來人身傷害或者財產損失，從而必須承擔相應的法律責任的風險。（3）員工傷害風險員工受到了工傷范圍內所指的人身傷害，按照員工賠償法必須進行賠償，以及承擔其他法律責任的風險。（4）員工福利風險一般公司都會制訂員工福利計劃，當員工死亡、生病或傷殘時同意給予一定的費用支付，而這些費用的支付是不確定的，我們稱之為員工福利風險。2、危害性風險的損失危害性風險的損失可以分為直接損失和間接損失。任何一次危害性風險所致風險事故造成

23、的損失形態(tài)均離不開這些類型。如一個制造類企業(yè)遭受火災，被燒毀的廠房和機器設備為直接損失，如果有員工受到傷害，或者燒毀了寄托人存放在此的財物，所發(fā)生的費用也都是直接損失。如果機器設備被燒毀，則會使得這些設備未受損失時可以產生的正常利潤減少甚至完全喪失；企業(yè)的生產中斷很可能永久失去一些客戶，或者企業(yè)按合同必須在一定時期內交付產品，那么企業(yè)就可能需要以很高的成本租賃替代設備來繼續(xù)維持生產；當直接損失很大時，企業(yè)的實力下降，這可能會使得其獲取貸款或發(fā)行新股的成本增加，當融資成本很高時，企業(yè)還可能會放棄一些盈利很好的投資項目；如果損失巨大，企業(yè)還有可能要進入破產程序，進行費用昂貴的破產清算，以上這些都屬

24、于純粹風險的間接損失。金融風險大部分金融風險源自市場中商品價格、利率或匯率波動，如果是涉及股票和金融衍生品業(yè)務的金融機構，還會受到這些交易的影響。由這些因素造成的風險也常稱為價格風險，它是企業(yè)普遍面臨的一種風險。例如，一個石油生產商面臨石油價格降低的風險，同時又面臨勞動力價格上升的風險；他在籌融資的過程中，將面臨利率波動的風險，利率上漲會影響授信的條件；如果其產品出口到國外，則匯率波動也會對他產生影響。由此可見，這三種價格風險對企業(yè)的影響是廣泛的，企業(yè)在進行經營管理和策略管理的過程中，不可避免地都會涉及對現(xiàn)有以及未來的產品和服務在銷售和生產過程中的價格風險進行分析與管理。信用風險是企業(yè)所面臨的

25、另一類風險，它是指企業(yè)客戶和當事人不能履行承諾的支付時所面臨的一種風險。信用風險具有純粹風險的性質，因為信用風險事故一旦發(fā)生，帶給企業(yè)的只能是損失，不存在收益的可能性。絕大多數(shù)企業(yè)在應收賬目上都面臨一定程度的信用風險，尤其是對于商業(yè)銀行這樣的金融機構，由于它們有相當數(shù)量的貸款業(yè)務，這些貸款面臨的主要風險就是借款人拖欠不還的信用風險。流動性風險源于流動性的不確定變化。這里的流動性有兩層含義，一種指的是某項金融產品以合理的價格在市場上流通、交易以及變現(xiàn)等的能力，另一種含義是指一個人或一個機構的金融產品運轉流暢、銜接完善的程度。也就是說，前者的流動性是針對某項產品而言的，后者的流動性是針對某個機構而

26、言的，如第一章所提及的“百富勤”的案例中，“百富勤”就因自身流動性不足而陷于不利境地。經營風險是指在經營管理過程中，因某些金融因素的不確定性，導致經營管理出現(xiàn)失誤而使經濟主體遭受損失的不確定性。因外國政府的行為而導致經濟主體發(fā)生損失的不確定性即國家風險。例如，一家銀行對某外國政府或由外國政府擔保的經濟實體發(fā)放跨國界貸款，如果該外國政府發(fā)生政權更迭，新的政府拒付前政府所欠的外債，則這家銀行就將收不回貸款。又如，一家銀行對某外國公司發(fā)放跨國界貸款，但由于該外國政府實行嚴格的外匯管制，導致外匯無法匯出，也將使這家銀行遭受損失。風險管理的組織不同的公司中，由什么部門負責風險管理以及風險管理人員的責任，

27、可能是不同的，這取決于高層管理者對風險管理的認識及需求。風險管理部通常設有戰(zhàn)略組和監(jiān)控組。戰(zhàn)略組的職責是制定公司的風險管理政策、風險管理制度、風險度量模型和標準等，及時修訂有關辦法或調整風險管理策略，并且指導業(yè)務人員的日常風險管理工作。監(jiān)控組的職能是貫徹風險管理戰(zhàn)略，具體包括三個方面：第一，根據戰(zhàn)略組制定的風險度量模型進行風險的衡量、評估，持續(xù)檢測風險的動態(tài)變化，并及時、全面地向戰(zhàn)略組匯報風險狀況；第二，監(jiān)督業(yè)務部門的操作流程，促使各部門嚴格遵循風險管理程序；第三，審核和評價各業(yè)務部門實施的風險管理措施，評估各業(yè)務部門的風險管理業(yè)績。雖然風險管理主要是由風險管理部來完成的，但由于產生損失的原因

28、多種多樣，因此理論上來說，風險管理的整個過程不可能由風險管理部獨立完成，而是和公司的其他主要部門一起完成的，包括人力資源部、生產操作部門、市場營銷部門以及財務部門等。風險經理也很可能介入一個公司很多方面的活動，例如為雇員建立養(yǎng)老基金和醫(yī)療保險，調查影響收購兼并和公司收益的風險因素，購買保險以轉移一些類型的風險。風險管理的程序無論是個人、企業(yè)還是政府機構，風險管理的程序都是大致相同的，這一過程可以分為如下五個步驟。1.制訂風險管理計劃制訂合理的風險管理計劃是風險管理的第一步。它主要包括：（1）明確風險管理的目標風險管理的成功與否很大程度上取決于是否預先有一個明確的目標。因此，組織在一開始就要權衡

29、風險與收益，表明對風險的態(tài)度。（2）確定風險管理人員的責任以及與其他部門的合作關系在實踐中，風險管理計劃常通過風險管理策略書來表達。從上面這兩張表可以看出，企業(yè)和政府在某些風險管理策略方面有共同之處，但目標就有非常顯著的差異了。通用壓榨機公司是一家公眾持股的公司，其經營目標是股東財富最大化，而明尼蘇達州州政府的目標就比較難概括，包括提供社會安全和基礎設施、管理商業(yè)活動、保護個人合法權利、執(zhí)行法律等。2.風險識別風險識別就是識別出公司所面臨風險的類別、形成原因及其影響。這一過程的重點，包括：（1）將公司人員和資產的構成與分布進行全面總結和歸類風險識別的方法有很多，但首先都要了解公司的人員和資產的

30、情況，這有助于全面地掌握風險。（2）對人和物所面臨的風險進行識別與判斷這一步是風險識別的核心，實踐中可以按照業(yè)務流程的順序進行分析，也可以按照風險承受對象逐一排查，我們將在第五章介紹一些不同的風險識別方法。（3）分析損失原因（4）對后果與損失形態(tài)進行歸類與分析得出“可能面臨風險”這樣的結論并不意味著風險識別工作就完成了，接下來還要分析風險的影響，是人員損失、財務損失、營業(yè)費用損失還是責任損失。當然，在實踐中，這一步經常是和上面一步結合在一起的。風險識別是風險管理的基礎。有未來就有風險，而且未來的風險不僅有過去曾經面臨的這些類型，還可能會面臨新的風險，因此，風險識別是一項制度性、系統(tǒng)性的持續(xù)工作

31、，它是風險管理成功的關鍵。3.風險分析與評價風險評估是指在風險識別的基礎上，估算損失發(fā)生的概率和損失幅度，并依據個人的風險態(tài)度和風險承受能力，對風險的相對重要性以及緩急程度進行分析。風險評估既有定性分析的內容，也有定量的分析，它需要一定的專業(yè)技術知識，如風險估算中概率統(tǒng)計的應用。風險估算是一項極其復雜和困難的工作，尤其是對于那些發(fā)生概率低且損失巨大的風險，如核風險，由于缺乏足夠的歷史數(shù)據，很難應用傳統(tǒng)的統(tǒng)計方法進行評估，必須探索新的途徑。得到風險估算的結果以后，公司還要根據自身的風險承受能力對風險給出一個主觀的認識。對同樣一個風險，不同的承擔者對它的感知可能是不同的。4.風險管理措施的選擇根據

32、風險評估的結果，本著增加股東企業(yè)價值的目的，公司要設計并選擇恰當?shù)娘L險管理措施。（1）控制型風險管理措施控制型措施通過避免、消除和減少意外事故發(fā)生的機會以及控制損失幅度來減少期望損失成本。主要的控制型風險管理措施包括風險規(guī)避、損失控制和控制型風險轉移。（2）融資型風險管理措施融資型措施的著眼點在于獲得損失一旦發(fā)生后用于彌補損失的資金，其核心在于將消除和減少風險的成本分攤在一定時期內，以避免因隨機的巨大損失發(fā)生而引起財務上的波動。其中，風險自留是將風險的影響在公司內部的財務上分攤，而保險、套期保值和其他合約化風險轉移手段更多的是將風險轉移給他方。（3）內部風險抑制控制型措施和融資型措施都是從降低

33、期望損失的角度來改變風險的，而內部風險抑制的作用在于降低未來結果的變動，即降低方差，這使得風險管理者對未來的判斷更有把握。在實踐中，通常將各種風險管理措施進行一定的優(yōu)化組合，使得在成本最小的情況下達到最佳的風險管理效果。我們將在后面的章節(jié)中詳細討論這些措施的選擇標準。5.措施的實施與效果評價在執(zhí)行風險管理決策的過程中，風險管理人員一般對風險管理措施有執(zhí)行權限，而對管理方面只有參謀權限。例如，當需要投保時，風險管理人員可以選擇保險人，設定適當?shù)谋ｋU責任限額和免賠額，并就投保事項與保險人商談。又如，如果決定對所面臨的火災風險選擇損失控制的措施，則風險管理人員就要確定是安裝自動噴淋裝置，還是安裝煙霧

34、報警器，但對于這些裝置，風險管理人員就不能直接命令工人在什么時候安裝和怎樣安裝，這是其他部門經理的執(zhí)行權限。措施實施后并不等于風險管理就告一段落，還必須對其實施的效果進行評價。評價的目的主要有兩個：一是考察是否達到預先設定的標準，二是適應新的變化。首先，預先設定的標準包括行動標準和結果標準。行動標準是指圍繞風險管理所開展的一些活動的標準，如每個月召開一次匯報會，每年檢查一次消防系統(tǒng)等；結果標準是指所要達到的風險程度，如員工受傷的機會由5%降到2%。對預定標準進行考察的原因包括：有時先前所做的風險管理決策是錯誤的，一些措施在執(zhí)行中可能存在很大的困難等。其次，當前最佳的風險管理決策，并不見得以后也

35、是最佳，原因主要有：首先，風險是不斷變化的，人們對風險的認識水平具有一定的階段性；其次，風險管理技術處于不斷完善的過程中；最后，服務于企業(yè)經營目標的風險管理目標可能會隨著整體目標階段性的變化和調整而發(fā)生變化。因此，要對風險識別、風險評估以及風險管理措施的適用性和收益性進行定期檢查，及時了解過去一段時間的工作績效，發(fā)現(xiàn)執(zhí)行中的困難及新的風險，進而調整既定的決策以適應新環(huán)境，是相當重要而且必要的。也就是說，整個風險管理工作并不是直線型的，而是上述步驟周而復始的循環(huán)。通過賣出期權進行套期保值對于A公司和B公司來說，如果單純看它們在買入期權中的損益。它們的交易對手，即期權賣出者的損益線恰好相反。賣出期

36、權也具有一定的套期保值功能，但這種功能是有限的。當基礎資產的價格向對其不利的方向變動時，它最多可以規(guī)避期權價格那么多的損失，但當基礎資產的價格向對其有利的方向變動時，因為此時正是買入者的損失區(qū)間，它需要補償對方的損失，自己的獲利越多，補償給對方的相應也就越多，最終，獲利的大部分將會和付給對方的補償相抵消。通過買入期權進行套期保值1.買入看漲期權假設A公司認為，100萬美元的利潤已經非常低了，他希望在利潤低于100萬美元，即油價超過45美元/桶時，能夠有一個交易對手，補償給他當時油價和45美元/桶這個限度之間的差價，使他能夠維持100萬美元的利潤。這時，我們就稱A公司買入了一個看漲期權。在A公司

37、買入的看漲期權中，基礎資產是未來6個月內某一等級的燃油。作為買入看漲期權的一方，當燃油價格超過某個價格時，A公司就有權利從其交易對手，即看漲期權的賣出者那里得到相應的補償，這個特定的價格是事先確定的，稱為執(zhí)行價格或敲定價格。相應地，A公司付給對手的10萬美元就是他為了擁有這個權利而支付的費用，稱為期權價格或期權費、權利金。2.買入看跌期權像A公司那樣買入看漲期權主要是為了轉移買入商品或金融資產時價格上漲的風險，而B公司的情況和A公司恰好相反。假設B公司也認為100萬美元的利潤已經很低，他希望在利潤低于100萬美元，即油價低于45美元/桶時，能夠有一個交易對手，補償給他當時油價和45美元/桶這個

38、限度之間的差價。從上面這個例子可以看出，期權具有一定的保險功能。這個結論可能具有一定的迷惑性，因為人們普遍認為，保險主要應用于純粹風險管理。當然，期權雖然通過融資幫助買入者抵消了未來價格不利變動的影響，但仍然允許買入者從有利的價格中獲利。衍生工具的性質衍生工具是指從基礎的交易標的物衍生出來的交易工具。基礎的交易標的物包括其他資產、基準利率或者指數(shù)，如消費價格指數(shù)。衍生工具所基于的資產也稱為基礎資產，它可以是商品、股票、貨幣或者債券等。衍生工具的價值就源于其基礎資產的價值、基準利率或者指數(shù)。與股票和債券等用于融資的證券不同，衍生產品是一種合約，或者說是雙方的私人協(xié)議。因此，衍生產品合約的損益之和

39、必定為零。在交易雙方中，一方的任何收益就意味著另一方相同大小的損失，盡管在場內交易中，我們可能并不知道交易對方是誰。衍生工具的一個最基本的用途就是幫助公司將風險轉移到資本市場上。為了幫助客戶對付形形色色的風險，投資銀行不斷設計出各種各樣新的衍生工具，這些衍生工具就像一株枝繁葉茂的大樹一樣，充滿了奇妙與誘人之處?；镜难苌ぞ哐苌ぞ哂泻芏喾诸惙椒?，既可以根據交易標的物來分類，也可以根據交易形態(tài)來分類。寬泛地說，衍生工具可以分為線性工具和非線性工具兩類。線性工具包括遠期、期貨和互換，它們都是根據預定的時間表交換支付的契約。遠期合約和在交易所內進行交易的期貨的定價相對簡單，互換更為復雜一些。非線性

40、工具包括期權，它在場內、場外均可交易。(1)遠期合約遠期合約是交易雙方之間達成的、在將來某個時點以當前約定的價格買進或者賣出合約標的物的一種協(xié)定。遠期合約市場沒有實際的交易場所和設施，不存在任何建筑物或者作為市場的有序的公司體制，其交易范圍僅限于場外交易市場，也就是由主要金融機構之間的直接交流而形成的市場。早期的遠期合約源于一些農民意識到，預先將未來的交割價格定下來是有益的，這使得他們可以避開預期產品銷售的價格波動。遠期合約的基本作用和期貨合約非常相似，不同的是，遠期合約不是標準化的，也不是在特定的交易所內買賣的，它通常是買賣雙方私下的協(xié)議，約定在未來以固定的價格交易給定資產和現(xiàn)金。在一些技術

41、細節(jié)上，遠期合約和期貨合約也有所區(qū)別。遠期合約作聽起來很像期權合約，但是期權合約只代表履行交易的權利，并不附帶有義務。如果標的物價格發(fā)生變化，期權買方有權決定放棄以該固定價格買賣標的物，但遠期合約的交易雙方必須承擔最終買賣標的物的義務。（2）期貨合約期貨合約是交易雙方達成的、在未來某一時點買賣合約標的物的協(xié)定。該合約必須在交易所交易，并按照當日結算的程序進行。期貨合約的發(fā)展源于遠期合約，它保持了許多和遠期合約相同的特點，與遠期合約不同的是，期貨合約在有組織的交易所，即期貨市場中進行交易。期貨合約的買方有責任在未來某一時點買進標的物，但他們也可以在期貨市場上把期貨合約直接賣掉，這就豁免了他們購買

42、標的物的責任。同理，期貨的賣方有義務于將來某一時點賣出合約標的物，他們也可選擇從期貨市場上把合約買回來，這也豁免了他們出售標的物的責任。期貨合約與遠期合約還有一點不同之處，即它受制于當日結算程序。根據當日結算的要求，產生虧損的投資方需要每天向獲得盈利的投資方支付款項。期貨價格每天都在不停地波動，作為套期保值者的合約買方和賣方都試圖從價格波動中獲利，以此降低合約標的物的交易風險。(3)互換合約互換是一種交易雙方同意彼此交換現(xiàn)金流量的合約形式。（4）期權期權是交易雙方，即買方和賣方簽訂的一種合約，它賦予購買者一種權利，但不附加義務，使得購買者有權在某個日期按照現(xiàn)在商定的價格購買或者出售物品。為此，

43、期權購買者需要支付給售方一筆資金，稱為期權價格或權利金。如果期權買方愿意的話，期權賣方必須隨時準備根據合約條款賣出或者買進合約標的物。盡管期權交易是在管理有序的市場中進行的，但相當一部分期權交易仍然以交易雙方私下成交的方式完成，他們認為這種雙方訂立的合約要比交易所的公開交易好。這種市場稱為場外期權市場。自1973年有組織的期權交易所創(chuàng)辦以來，場外期權交易市場的利益受到沖擊，但近年來，場外市場又開始興起，現(xiàn)在已有相當大的規(guī)模，參與者大多為公司和金融機構。但無論是場內交易還是場外交易，期權定價和期權使用的原則并沒有太多區(qū)別。利用互換進行風險管理互換包括三種基本類型：貨幣互換、利率互換及貨幣利率互換

44、。通過互換，可以將自身面臨的匯率風險或利率風險轉移出去，從而達到風險管理的目的。1.貨幣互換在貨幣互換中，互換雙方將自己所持有的、以一種貨幣表示的資產或負債調換成以另一種貨幣表示的資產或負債。它起源于20世紀70年代發(fā)展起來的平行貸款和“背靠背”式貸款。貨幣互換可能會給交易雙方都帶來好處，包括：解決市場規(guī)模限制的困難，軋平各種貨幣頭寸，充分發(fā)揮各自的相對優(yōu)勢以增加收益或降低成本，以及轉移外匯風險。由于貨幣互換的期限通常為57年，有的甚至長達10年以上，因此它常用來轉移長期的外匯風險。最初，由銀行擔任經紀人的角色，將兩家需求恰好相對應的公司聯(lián)系起來。例如，美國的A公司在德國有一投資項目，需借人2

45、億歐元，如果A公司直接從歐洲歐元市場上籌措2億歐元，利率高達8%，如果在未來3年內歐元升值，還可能在還本付息中由于匯率風險而遭受損失。另有一個公司B，需要1億美元，但由于種種原因，它在歐洲歐元市場融資成本更低。這樣的兩個公司就有互換的基礎。接下來，在中介銀行的安排下，兩個公司進行相應的商洽，安排隨后的本金互換與利息互換。銀行收取一筆服務費。隨著互換的發(fā)展，市場發(fā)生了一些變化，如果暫時無法找到對應的交易方，銀行有時也會充當另一方的角色，從而促成交易。在隨后的時間里，銀行再尋找合適的交易對手方。這一變化使得互換業(yè)務的交易量在20世紀80年代中期出現(xiàn)了爆炸性的增長。2.利率互換一個標準的利率互換是交

46、易雙方達成的一個協(xié)議：雙方承諾在事先確定的將來日期、在一名義本金基礎上用指定的同種貨幣定期支付利息給對方；一方是固定利率支付方（固定利率在互換開始時就已確定），另一方是浮動利率支付方（浮動利率在整個互換期間參照一個特大的市場利率確定）；雙方沒有本金的交換，僅有利息的交換。利率互換一方面可以使交易雙方降低成本，另一方面，交易雙方可以通過利率互換轉移利率風險。產業(yè)環(huán)境分析杭州，簡稱“杭”，古稱臨安、錢塘，是浙江省省會、副省級市、杭州都市圈核心城市，國務院批復確定的中國浙江省省會和全省經濟、文化、科教中心、長江三角洲中心城市之一。截至2019年，全市下轄10個區(qū)、2個縣、代管1個縣級市，總面積168

47、53.57平方千米，常住人口1036萬人，城鎮(zhèn)人口813.26萬人，城鎮(zhèn)化率78.5%，常住外來人口達450.44萬人。杭州地處中國華東地區(qū)、錢塘江下游、東南沿海、浙江北部、京杭大運河南端，是環(huán)杭州灣大灣區(qū)核心城市、滬嘉杭G60科創(chuàng)走廊中心城市、國際重要的電子商務中心。杭州人文古跡眾多，西湖及其周邊有大量的自然及人文景觀遺跡，具代表性的有西湖文化、良渚文化、絲綢文化、茶文化，以及流傳下來的許多故事傳說。杭州自秦朝設縣治以來已有2200多年的歷史，曾是吳越國和南宋的都城。因風景秀麗，素有“人間天堂”的美譽。杭州得益于京杭運河和通商口岸的便利，以及自身發(fā)達的絲綢和糧食產業(yè)，歷史上曾是重要的商業(yè)集散

48、中心。后來依托滬杭鐵路等鐵路線路的通車以及上海在進出口貿易方面的帶動，輕工業(yè)發(fā)展迅速。新世紀以來，隨著阿里巴巴等高科技企業(yè)的帶動，互聯(lián)網經濟成為杭州新的經濟增長點。2018年世界短池游泳錦標賽、2022年亞運會在杭州舉辦。2017年中國百強城市排行榜排第7位。2019年12月，長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要將杭州定位為特大城市。商業(yè)航天利好政策頻出，國內外投融資活躍度不減2014年以來，國務院、國家發(fā)改委等單位發(fā)布多項政策鼓勵民間資本研制、發(fā)射和運營商業(yè)衛(wèi)星，參與運載火箭的研制生產線等，開始為民營的航天機構降低進入門檻。北京、上海和武漢形成我國商業(yè)航天三極，其余各省如海南、廣東、山東等地政策

49、持續(xù)加碼。2021年全球商業(yè)航天投融資總額超過157億美元，2022年仍保持活躍，我國商業(yè)航天賽道2011至2021年總披露融資額超243億元，我國商業(yè)航天處在“政策放開，資本流入”的黃金時期。此外，分別對全球過去一年商業(yè)運載火箭、航天器以及衛(wèi)星制造領域的大事記進行了整理，從具體的發(fā)展成果來看全球商業(yè)航天行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)新的發(fā)展態(tài)勢。各國商業(yè)運載火箭有突破，SpaceX進展領先世界。過去一年，SpaceX（未上市）研制的獵鷹九號共成功回收57次，創(chuàng)下同一火箭13次復用記錄。最新版星艦SN24已通過第一次低溫壓力測試，其配備的猛禽二代發(fā)動機能夠成功產生230噸推力，比一代增加了近25%。美國亞馬遜公

50、司（AMZNUS）與ULA（未上市）、阿里安（未上市）和藍色起源（未上市）達成數(shù)十億美元的運載火箭商業(yè)采購協(xié)議，涉及多達83個發(fā)射任務，成為歷史上最大的商業(yè)發(fā)射協(xié)議。美國衛(wèi)星發(fā)射依舊占據全球主導地位，SpaceX是發(fā)射主力軍。截至2021年12月31日，全球在軌衛(wèi)星共4852顆。其中，美國擁有衛(wèi)星2944顆，包含商業(yè)衛(wèi)星2516顆，穩(wěn)居世界第一，中國和俄羅斯分別以499顆衛(wèi)星和169顆衛(wèi)星位列第二和第三。2021年9月，SpaceX（未上市）首次發(fā)射批量安裝了激光星間鏈路的星鏈v1.5版本。2022年3月，SpaceX（未上市）向俄烏沖突中通信中斷的烏克蘭提供首批星鏈天線，成為衛(wèi)星互聯(lián)網在軍事

51、化應用領域的首次嘗試。此外，星鏈v2.0版本已完成生產，性能上二代星鏈衛(wèi)星的通信能力將比一代（v1.0）高出近10倍。必要性分析1、現(xiàn)有產能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產品結構升級的需要隨著制造業(yè)智能化

52、、自動化產業(yè)升級，公司產品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅動，不斷研發(fā)新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內領先地位。公司簡介（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx集團有限公司2、法定代表人：張xx3、注冊資本：930萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2010-4-187、營業(yè)期限：2010-4-18至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡介公司注重發(fā)揮

53、員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權、組織制度、工作制度，進一步規(guī)范廠務公開的內容、程序、形式，企業(yè)民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質量發(fā)展，以提高全員思想政治素質、業(yè)務素質和履職能力為核心，堅持戰(zhàn)略導向、問題導向和需求導向，持續(xù)深化教育培訓改革，精準實施培訓，努力實現(xiàn)員工成長與公司發(fā)展的良性互動。企業(yè)履行社會責任，既是實現(xiàn)經濟、環(huán)境、社會可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是實現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應經濟社會發(fā)展趨勢的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內在需求；既是企業(yè)轉變發(fā)展方式、實現(xiàn)科學發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國際化發(fā)展的

54、戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積極履行社會責任，依法經營、誠實守信，節(jié)約資源、保護環(huán)境，以人為本、構建和諧企業(yè)，回饋社會、實現(xiàn)價值共享，致力于實現(xiàn)經濟、環(huán)境和社會三大責任的有機統(tǒng)一。公司把建立健全社會責任管理機制作為社會責任管理推進工作的基礎，從制度建設、組織架構和能力建設等方面著手，建立了一套較為完善的社會責任管理機制。發(fā)展規(guī)劃分析（一）公司發(fā)展規(guī)劃1、發(fā)展計劃（1）發(fā)展戰(zhàn)略作為高附加值產業(yè)的重要技術支撐，正在轉變發(fā)展思路，由“高速增長階段”向“高質量發(fā)展”邁進。公司順應產業(yè)的發(fā)展趨勢，以“科技、創(chuàng)新”為經營理念，以技術創(chuàng)新、智能制造、產品升級和節(jié)能環(huán)保為重點，致力于構

55、造技術密集、資源節(jié)約、環(huán)境友好、品質優(yōu)良、持續(xù)發(fā)展的新型企業(yè)，推進公司高質量可持續(xù)發(fā)展。（2）經營目標目前，行業(yè)正在從粗放式擴張階段轉向高質量發(fā)展階段，公司將進一步擴大高端產品的生產能力，抓住市場機遇，提高市場占有率；進一步加大研發(fā)投入，注重技術創(chuàng)新，提升公司科技研發(fā)能力；進一步加強環(huán)境保護工作，積極開發(fā)應用節(jié)能減排染整技術，保持清潔生產和節(jié)能減排的競爭優(yōu)勢；進一步完善公司內部治理機制，按照公司治理準則的要求規(guī)范公司運行，提升運營質量和效益，努力把公司打造成為行業(yè)的標桿企業(yè)。2、具體發(fā)展計劃（1）市場開拓計劃公司將在鞏固現(xiàn)有市場基礎上，根據下游行業(yè)個性化、多元化的消費特點，以新技術新產品為支撐

56、，加快市場開拓步伐。主要計劃如下：a、密切跟蹤市場消費需求的變化，建立市場、技術、生產多部門聯(lián)動機制，提高公司對市場變化的反應能力； b、進一步完善市場營銷網絡，加強銷售隊伍建設，優(yōu)化以營銷人員為中心的銷售責任制，激發(fā)營銷人員的工作積極性； c、加強品牌建設，以優(yōu)質的產品和服務贏得客戶，充分利用互聯(lián)網宣傳途徑，擴大公司知名度，增加客戶及市場對迎豐品牌的認同感； d、在鞏固現(xiàn)有市場的基礎上，積極開拓新市場，推進省內外市場的均衡協(xié)調發(fā)展，進一步提升公司市場占有率。（2）技術開發(fā)計劃公司的技術開發(fā)工作將重點圍繞提升產品品質、節(jié)能環(huán)保、知識產權保護等方面展開。公司將在現(xiàn)有專利、商標等相關知識產權的基礎

57、上，進一步加強知識產權的保護工作，將技術研發(fā)成果整理并進行相應的專利申請，通過對公司無形資產的保護，切實做好知識產權的維護。為保證上述技術開發(fā)計劃的順利實施，公司將加大科研投入，強化研發(fā)隊伍素質，創(chuàng)新管理機制和服務機制，積極參加行業(yè)標準的制定，不斷提高企業(yè)的整體技術開發(fā)能力。（3）人力資源發(fā)展計劃培育、擁有一支有事業(yè)心、有創(chuàng)造力的人才隊伍，是企業(yè)核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展的原動力。隨著經營規(guī)模的不斷擴大，公司對人才的需求將更為迫切，人才對公司發(fā)展的支撐作用將進一步顯現(xiàn)。為此，公司將重點做好以下工作：a、加強人才的培養(yǎng)與引進工作，培育優(yōu)秀技術人才、管理人才；b、加強與高校間的校企人才合作，充分利用高

58、校的人才優(yōu)勢和教育資源優(yōu)勢，開展技術合作和人才培養(yǎng)，全面提升技術人員的整體素質；c、加強對基層員工的技能培訓和崗位培訓，提高勞動熟練程度和自動化設備的操作能力，有效提高勞動效率和產品質量。d、積極探索員工激勵機制，進一步完善以績效為導向的人力資源管理體系，充分調動員工的積極性。（4）企業(yè)并購計劃公司將抓住行業(yè)整合機會，根據自身發(fā)展戰(zhàn)略，充分利用現(xiàn)有的綜合競爭優(yōu)勢，整合有價值的市場資源，推進收購、兼并、控股或參股同行業(yè)具有一定互補優(yōu)勢的公司，實現(xiàn)產品經營和資本經營、產業(yè)資本與金融資本的有機結合，進一步增強公司的經營規(guī)模和市場競爭能力。（5）籌融資計劃目前公司正處于快速發(fā)展期，新生產線建設、技術改

59、造、科技開發(fā)、人才引進、市場拓展等方面均需較大的資金投入。公司將根據經營發(fā)展計劃和需要，綜合考慮融資成本、資產結構、資金使用時間等多種因素，采取多元化的籌資方式，滿足不同時期的資金需求，推動公司持續(xù)、快速、健康發(fā)展。積極利用資本市場的直接融資功能，為公司的長遠發(fā)展籌措資金。3、面臨困難公司資產規(guī)模將進一步增長，業(yè)務將不斷發(fā)展和擴大，但在戰(zhàn)略規(guī)劃、營銷策略、組織設計、資源配置，特別是資金管理和內部控制等方面面臨新的挑戰(zhàn)。同時，公司今后發(fā)展中，需要大量的管理、營銷、技術等方面的人才，也使公司面臨較大的人才培養(yǎng)、引進和合理使用的壓力。公司必須盡快提高各方面的應對能力，才能保持持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)各項業(yè)務發(fā)

60、展目標。（1）資金不足發(fā)展計劃的實施需要足夠的資金支持。目前公司融資手段較為單一，所需資金主要通過銀行貸款解決，融資成本較高，還本付息壓力較大，難以滿足公司快速發(fā)展的要求。因此，能否借助資本市場，將成為公司發(fā)展計劃能否成功實施的關鍵。如果不能順利募集到足夠的資金，公司的發(fā)展計劃將難以如期實現(xiàn)。（2）人才緊缺隨著經營規(guī)模的不斷擴大，公司在新產品新技術開發(fā)、生產經營管理方面，高級科研人才和管理人才相對缺乏，將影響公司進一步提高研發(fā)能力和管理水平。因此，能否盡快引進、培養(yǎng)這方面人才將對募投項目的順利實施和公司未來發(fā)展產生較大的影響。4、采用的方式、方法或途徑建立多渠道融資體系，實現(xiàn)公司經營發(fā)展目標公